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O USO DO EXCEL PARA RESOLVER PROBLEMAS DE OPERAES FINANCEIRAS

Mestre em Engenharia de Produo. Professora da Ulbra-SM. Aluna especial do PGIE. mlflores@terra.com.br

Maria Lucia Pozzatti Flores*

RESUMO: Com o advento dos microcomputadores a Planilha Eletrnica Microsoft Excel tornou-se uma ferramenta de fcil acesso para professores ou qualquer pessoa que pretenda resolver problemas financeiros. O objetivo deste estudo apresentar em detalhes as principais funes financeiras da Planilha Eletrnica Excel e mostrar suas aplicaes na soluo de problemas financeiros, que envolvam quaisquer tipos de fluxos de caixa. Foi desenvolvido um esquema padro para apresentar a utilizao do Excel na soluo de problemas envolvendo os parmetros NPER, TAXA, VP, VF e PGTO, mostrando um nmero de exemplos em quantidade suficiente para permitir ao usurio desenvolver habilidades suficientes para o seu manuseio. PALAVRAS-CHAVES: Excel. Operaes financeiras.Problemas financeiros. ABSTRACT: With the use of personal computers, the Microsofts Excel spreadsheet became an easy access tool for teachers or any other person that needs to solve financials problems using software. The role of this study is to present in details the most important financial functions available at Excels spreadsheet and show an application that involves any type of cash flow. It was developed a standard routine to show the Excels use for the solution of problems that involves the parameters NPER, TAXA, VP, VF and PGTO, showing a number of examples that permits users to develop sufficient know-how in their use. KEYWORDS:Excel. Financial Operation.Financial Problems. 1-INTRODUO: Nos dias de hoje existem mudanas cada vez mais rpidas na rea de finanas, e todo profissional deve estar capacitado para administrar com eficincia os recursos disponveis. Para isso o profissional necessita dominar a matemtica financeira, a qual utiliza vrias ferramentas para resolver operaes financeiros. A utilizao da planilha eletrnica uma destas ferramentas e deve ser de uso comum sempre que uma atividade implique o processamento de um grande volume de clculos financeiros repetitivos ou simulao de situaes envolvendo simultaneamente mltiplas variveis. O Microsoft Excel parte integrante de um software disponvel em praticamente todos os computadores e, portanto, acessvel para a maioria das pessoas. Mesmo sendo comum nos computadores, nem todas as pessoas o usam; ou por desconhec-lo ou por trabalharem apenas com parte dele e no com o todo. Alm disso, o Microsoft Excel um programa bastante amigvel e portanto de rpida aprendizagem por qualquer pessoa. Desta maneira uma ferramenta de ensino de fcil acesso a quase todo professor, que poder utiliz-la para ensinar seus alunos a resolverem operaes financeiros. Nesse estudo vamos usar o Microsoft Excel para resolver problemas financeiros. Inicialmente, apresentaremos como trabalhar na planilha eletrnica Microsoft Excel e os
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requisitos e operadores bsicos da matemtica elementar. A seguir estudaremos quais so e como trabalhar com as funes financeiras do Microsoft Excel. Finalmente estudaremos como funcionam a capitalizao composta, os emprstimos com pagamento unitrio ou parcelados e os sistemas de amortizao. 2-MATERIAL E MTODOS: 2.1-Operaes Bsicas: A planilha eletrnica Excel baseada no conceito de clula, que consiste no elemento matricial definido pela interseo de uma linha com uma coluna. As linhas so numeradas seqencialmente (1,2,3,4,...) e as colunas por letras em ordem alfabtica(A,B,C,...). Por exemplo, a clula B3 o elemento definido pela interseco da linha 3 com a coluna B. Quando colocamos o cursor na clula B3, ela fica com seu contorno em negrito, e o nmero da clula aparece no canto superior da figura. Nessa situao a clula est em condies de receber seu contedo mediante sua digitao atravs do teclado. Toda a clula que operar com frmulas deve ter seu contedo iniciado pelo sinal de igual(=). Por exemplo: na clula B3 escrevemos = B1 + B2 , isto significa que B3 ser sempre igual soma dos contedos das clulas B1 e B2. As funes aritmticas do Excel so realizadas atravs dos seguintes operadores: OPERADOR + * / ^ DESCRIO Adio Subtrao Multiplicao Diviso Exponenciao

O sistema Windows baseado na utilizao de menus que permitem ao usurio identificar as funes que devem ser usadas em cada situao. O menu principal do Excel oferece as opes: Arquivo, Editor, Exibir, Inserir, Formatar, Ferramentas, Dados, Janela e Ajuda, colocados nessa ordem, na parte superior da tela do monitor. 2.2-OPERAES FINANCEIRAS: As convenes adotadas pelo Excel para representar os elementos de um fluxo de caixa so: NPER, TAXA, VP, VF e PGTO, onde: NPER: nmero de perodos de capitalizao de juros, expresso em anos, semestres, trimestres, meses ou dias. TAXA: taxa de juros por perodo de capitalizao, expressa em porcentagem, e sempre mencionando a unidade de tempo considerada (ano, semestre,...). VP: valor presente ou o valor do capital inicial aplicado. Representa o valor monetrio colocado no ponto zero. FV: valor futuro ou o valor do montante colocado no final do perodo NPER. Representa os valores monetrios colocados nas datas futuras (1,2,3,...). PGTO: valor da prestao da srie uniforme que ocorre no final de cada perodo(postecipada), ou no incio de cada perodo(antecipada). TYPE: parmetro para indicar se a conveno adotada a de final de perodo(TYPE=O) ou a de incio de perodo(type=1).
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Em relao aos elementos do Diagrama Padro: a)os intervalos de tempo de todos os perodos so iguais.(por exemplo: todos tem a mesma durao igual a 30 dias); b)os valores do nmero de perodos NPER podem ser registrados na planilha como nmeros inteiros ou fracionrios; c)a taxa de juros sempre fornecida em porcentagem; d)a unidade referencial do tempo deve coincidir com a unidade referencial da taxa; e) os valores VP, FV e PGTO devem ser registrados com a conveno de sinal. Entradas de caixa sempre positivo; sadas de caixa sempre negativo; f)conveno de final de perodo= TYPE 0 (Postecipada) ; conveno de incio de perodo=TYPE 1 (antecipada). Quando esse parmetro omitido assume-se TYPE=0 . 2.2.1--ESQUEMA PADRO Para resolver um problema financeiro devem-se seguir os seguintes passos: a)na parte inferior da planilha so sempre colocados os valores correspondentes a cada um dos respectivos elementos do fluxo de caixa, que devem ser registrados nas clulas do Excel; b)o parmetro financeiro que no faz parte do problema deve ter seu valor registrado como igual a zero; c)a clula em destaque sempre aquela que contm a funo financeira do Excel e que provoca o clculo da operao desejada. d)o nmero de perodos de capitalizao passa a ser representado na parte superior sempre pela letra n. Quando esse parmetro for a incgnita devemos inserir a funo TAXA; e)a taxa de juros por perodo de capitalizao passa a ser representada por i. Quando esse parmetro for a incgnita devemos inserir a funo NPER. 2.2.2-FUNES FINANCEIRA BSICAS As funes bsicas do Excel que realizam as operaes financeiras so: FUNO FINANCEIRA PV FV PMT RATE NPER PARMETROS DA FUNO (TAXA;NPER;PGTO;VF;TYPE) (TAXA;NPER;PGTO;VP;TYPE) (TAXA;NPER;VP;VF;TYPE) (NPER;PGTO;VP;VF;TYPE;ESTIMAO) (TAXA;PGTO;VP;VF;TYPE)

Os parmetros de cada funo financeira devem ser informados na ordem seqencial indicados na tabela. Lembrando que os cinco parmetros sempre operam nas frmulas das funes financeiras. Dessa forma, nos problemas com apenas quatro parmetros, o quinto deve ser necessariamente informado com valor igual a zero. 3-RESULTADOS E DISCUSSO:
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A seguir vamos discutir e resolver alguns problemas financeiros, usando somente o Excel: 3.1- Um ttulo emitido com um prazo de seis meses e com um valor de resgate de $10.000,00. Determinar o valor que deve ser aplicado nesse ttulo, na data de emisso, para que a taxa efetiva desse investimento seja igual a 0,85% ao ms. Preencher os dados: n=6 i=0,85% PMT=0,00 FV=-10.000,00 PV Como o valor de VF foi informado com sinal negativo, VP ser obtido com valor positivo. Com os dados registrados na planilha precisamos colocar a frmula da funo VP, com as operaes indicadas a seguir: -colocar o sinal de igual na clula onde est VP; -abrir o Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher PV nas funes financeiras. PV (TAXA; NPER; PGTO; VF; TYPE) Com todos os parmetros informados, devemos mandar executar a funo, e teremos a resposta: $9.504,84. Isso quer dizer, que o valor do capital na data da operao de $9.504,84. 3.2- Um financiamento deve ser liquidado atravs de 6 prestaes mensais iguais, com uma taxa de juros compostos de 1,2% am. Determinar o valor do principal desse financiamento nas seguintes hipteses: a)prestao mensal de $1.700,00, ocorrendo a 1 prestao um ms aps a liberao do principal(srie postecipada); b)prestao mensal de $1.700,00, ocorrendo a 1 prestao no ato da liberao do principal(srie antecipada). Preencher os dados: n=6 i=1,20% PMT=-.1700,00 FV=0,00 PV

a)Srie postecipada:TYPE=0 -colocar o sinal de igual na clula PV; -abrir o Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher VP nas funes financeiras. PV(TAXA; NPER; PGTO; VF; TYPE). O valor do principal deste financiamento de $9.784,95. b)Srie antecipada: TYPE =1. O resultado $9.902,37. Quando a primeira prestao no ato da operao, o principal ser de $9.902,37. 3.3- Um ttulo que paga juros anuais foi emitido com quatro cupons anuais de $800,00 e com um valor de resgate de $10.000,00 no final do 4 ano. Um investidor pretende compr-lo na data de emisso e mant-lo por 4 anos at seu vencimento. Determinar o preo de venda desse ttulo para que esse investidor tenha uma rentabilidade efetiva de 9,5% aa, assumindo o ano com 360 dias. Preencher os dados: n=4 i=9,5% PMT=-800,00 FV=-10.000,00 PV
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Colocar a frmula da funo VP na clula, seguindo as operaes indicadas: -colocar o sinal de igual na clula; -abrir o Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher VP nas funes financeiras. PV(TAXA; NPER; PGTO; VF; TYPE). A funo opera como se TYPE=0(postecipada). O preo de venda deste ttulo, na data de emisso de $9.519,33. 3.4- Uma instituio financeira recebe uma aplicao de $10.000,00, no regime de juros compostos, para ser resgatada num prazo de 9 meses. Determinar o valor de resgate dessa aplicao financeira para que a taxa efetiva de juros seja igual a 10%aa. Assumir o ano com 360 dias. Preencher os dados: n=9/12 = 0,75 i=10% PV=-10.000,00 PMT=0 FV Colocar a frmula da funo FV, com as operaes indicadas: -colocar o sinal de igual; -abrir o Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher FV. FV(TAXA;NPER;PGTO;VP;TYPE). O valor de resgate, 9 meses aps a aplicao de $10.740,99. 3.5- Um investidor pretende realizar 10 depsitos mensais de $5.000,00, que sero remunerados com a taxa efetiva de 0,90% am, no regime de juros compostos. Determinar o valor acumulado por esses depsitos, no final de 10 meses, caso o 1 depsito ocorra no momento em que o investidor decidir pela efetivao dos mesmos. Preencher os dados: N=10 i=0,90% PV=0,00 PMT=-5.000,00 FV Colocar a frmula da funo FV na clula, com as operaes: -colocar o sinal de igual; -selecionar Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher FV. FV(TAXA;NPER;PGTO;VP;TYPE). TYPE =1 Portanto, o valor acumulado por esses depsitos de $52.543,04. 3.6- Um financiamento de $10.000,00 deve ser liquidado em 24 prestaes mensais, com a taxa de juros de 0,9%am, no regime de juros compostos. Determinar o valor da prestao mensal sabendo-se que a 1 prestao ocorre um ms aps a liberao dos recursos. Preencher os dados: N=24 i=0,90% PV=-10.000,00 FV=0 PMT Colocar a frmula da funo PMT na clula, com as operaes: -colocar o sinal de igual; -selecionar Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher PMT. PMT(TAXA;NPER;VP;VF;PGTO) Portanto, o valor da prestao mensal de $465,15.
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3.7- Um financiamento de $10.000,00 deve ser liquidado em 12 prestaes mensais de $880,00, no regime de juros compostos. Determinar a taxa efetiva de juros desse financiamento sabendo-se que a 1 prestao ocorre um ms aps a liberao dos recursos. Preencher os dados: n=12 PV=-10.000,00 FV=0 PMT=880,00 i Colocar a frmula da funo TAXA na clula, com as operaes: -colocar o sinal de igual; -selecionar Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher TAXA. TAXA (NPER; PGTO; VP; VF; TYPE; ESTIMAO). A taxa efetiva ser de 0,8484004% am. 3.8- Um financiamento de $10.000,00 deve ser liquidado com prestaes mensais de $1.725,48. Determinar o nmero de prestaes desse financiamento para que a taxa efetiva de juros seja igual a 1,00% am, no regime de juros compostos. Assumir que a 1 prestao ocorre um ms aps a liberao dos recursos. Preencher os dados: i=1,00% VP=-10.000,00 VF=0 PGTO=1.725,48 n

Colocar a frmula da funo NPER na clula, com as operaes: -colocar o sinal de igual; -selecionar Inserir no menu principal; -selecionar a opo Funo; -na janela das funes escolher NPER. NPER(TAXA;PGTO;VP;VF;TYPE). O nmero de prestaes de 6,00001314, isto , 6 meses. 3.9- Um financiamento de $12.000,00 deve ser liquidado em 6 anos com a taxa de 8%aa. Elaborar uma planilha mostrando a prestao, os juros, a amortizao e o saldo devedor desta operao.Fazendo pelo mtodo PRICE. A planilha ser: 1 / A 2 3 4 5 6 7 8 9 B ANO 0 1 2 3 4 5 6 C SALDO DEVEDOR 12.000,00 D AMORTIZAO E JUROS F PRESTAO 2.595,78

Em relao aos dados da planilha, temos: -o valor do principal est registrado na clula C3, que corresponde ao saldo devedor no ano zero.
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-a funo PGTO ser calculada na clula F4 atravs das operaes: .colocar o sinal de igual; .abrir o Inserir no menu principal; .selecionar a opo Funo; .na janela das funes escolher PGTO. =PGTO(8%;6;-12.000,00). O valor das prestaes de $2.595,78. A planilha continua sendo preenchida na linha correspondente ao 1 ano: 1 / A 2 3 4 5 6 7 8 9 B ANO 0 1 2 3 4 5 6 C SALDO DEVEDOR 12.000,00 10.364,22 D AMORTIZAO 1.635,78 E JUROS 960,00 F PRESTAO 2.595,78

-O juro do primeiro ano tem valor de R$960,00. A frmula para o clculo do juro est colocada na clula E4: =8%*C3. A expresso dessa frmula aparece no visor e o resultado na clula E4. -A amortizao do 1 ano tem o valor de R$1.635,78, e est indicada na clula D4, cuja frmula ser: = F4-E4 (prestao do 1 ano menos os juros do 1 ano). Concluda a primeira linha da planilha relativa ao 1 ano, devemos realizar a operao Preencher/ Para baixo para reproduzir nos anos seguintes as mesmas frmulas do 1 ano: -colocar mouse na clula C4; -dar clique no boto esquerdo do mouse e mant-lo pressionado; -movimentar o mouse para a direta at a clula F4, mantendo o boto esquerdo pressionado; -com o boto esquerdo ainda pressionado, descer com o mouse, a partir da clula F4, at a clula F9 e soltar o boto do mouse. Concludas essas operaes, todas as linhas at o 6 ano esto selecionadas e devemos agora realizar as operaes indicadas a seguir: -abrir Editar no menu principal; -selecionar a opo Preencher; -escolher a opo Para baixo. O resultado est na planilha abaixo: 1 / A 2 3 4 5 6 7 8 B ANO 0 1 2 3 4 5 C SALDO DEVEDOR 12.000,00 10.364,22 8.597,57 6.689,59 4.628,97 2.403,50 D AMORTIZAO 1.635,78 1.766,65 1.097,98 2.060,62 2.225,47 E JUROS 960,00 829,14 687,81 535,17 370,32 F PRESTAO 2.595,78 2.595,78 2.595,78 2.595,78 2.595,78
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Com a planilha concluda, vamos mostrar a utilizao das funes financeiras PPMT e IPMT, que servem para calcular, respectivamente, os valores dos juros(IPMT) e amortizao(PPMT) de uma determinada prestao do modelo Price. As frmulas e parmetros tm a seguinte expresso: Amortizao: = PPMT(TAXA;PER;NPER;VP;VF;TYPE) Juros: =IPMT(TAXA;PER;NPER;VP;VF;TYPE). Lembrar que PER corresponde ao nmero da prestao para a qual se pretende calcular as parcelas de amortizao e juros. No exemplo da planilha acima, determinar os juros e amortizao da 5 prestao anual. PER=5 Colocar o sinal de igual em qualquer clula da planilha e abrir Inserir no menu principal, escolher Funo e executar essas duas funes financeiras, com os parmetros a seguir: =PPMT(8%;5;6;-12000;0;0) (amortizao); =IPMT(8%;5;6;-12000;0;0) (juros). A funo PPMT fornece o resultado: $2.225,47 para a amortizao do 5 ano; e a funo IPMT fornece o valor $370,32 para os juros do 5 ano. 3.10- Um financiamento de $12.000,00 deve ser liquidado em 6 anos com a taxa de 8%aa. Elaborar uma planilha mostrando a prestao, os juros, a amortizao e o saldo devedor desta operao.Fazer esse problema pelo mtodo da Amortizao Constante. A planilha ser: 1 / A 2 3 4 5 6 7 8 9 B ANO 0 1 2 3 4 5 6 C SALDO DEVEDOR 12.000,00 D AMORTIZAO 2.000,00 E JUROS F PRESTAO -

Em relao aos dados dessa planilha, temos: -o valor do principal est registrado na clula C3, que corresponde ao saldo devedor no ano zero. -o valor da amortizao do 1 ano, colocado na clula D4, foi obtido pela diviso do principal (12.000,00) pelo prazo do financiamento(6 anos). =12000/6 A planilha continua preenchendo a linha correspondente do 1 ano: 1 / A 2 3 4 B ANO 0 1 C SALDO DEVEDOR 12.000,00 10.000,00 D AMORTIZAO 2.000,00 E JUROS 960,00 F PRESTAO 2.960,00

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-A frmula para o clculo dos juros do 1 ano est colocada na clula E4: =8%*C3. A expresso dessa frmula aparece no visor e o resultado na clula E4. -A prestao do 1 ano tem o valor de $2.960,00, e est indicada na clula F4, cuja frmula ser: = D4+E4 (amortizao do 1 ano mais os juros do 1 ano). Concluda a primeira linha da planilha relativa ao 1 ano, devemos realizar a operao Preencher/ Para baixo para reproduzir nos anos seguintes as mesmas frmulas do 1 ano: -colocar mouse na clula C4; -dar clique no boto esquerdo do mouse e mant-lo pressionado; -movimentar o mouse para a direta at a clula F4, mantendo o boto esquerdo pressionado; -com o boto esquerdo ainda pressionado, descer com o mouse, a partir da clula F4, at a clula F9 e soltar o boto do mouse. Concludas essas operaes, todas as linhas at o 6 ano esto selecionadas e devemos agora realizar as operaes indicadas a seguir: -abrir Editar no menu principal; -selecionar a opo Preencher; -escolher a opo Para baixo. O resultado est na planilha abaixo: 1 / A 2 3 4 5 6 7 8 9 B ANO 0 1 2 3 4 5 6 C SALDO DEVEDOR 12.000,00 10.000,00 8.000,00 6.000,00 4.000,00 2.000,00 0,00 D AMORTIZAO 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 E JUROS 960,00 800,00 640,00 480,00 320,00 160,00 F PRESTAO 2.960,00 2.800,00 2.640,00 2.480,00 2.320,00 2.160,00

4-CONCLUSES: Neste texto deu-se nfase ao uso do Excel para resolver problemas financeiros. Acredita-se que esse programa possa ser usado com maior freqncia, pois acessvel a qualquer usurio de computador. Sabedor disso o professor de Matemtica Financeira deve us-lo mais em suas aulas como um instrumento a mais para resolver problemas financeiros. Ainda, as funes financeiras bsicas so uma ferramenta que facilita a resoluo de problemas de juros compostos. O uso da planilha tambm bastante simples quando resolvemos problemas de amortizao de alguma dvida. A resoluo de problemas financeiros atravs do uso do Excel uma alternativa metodolgica para o estudo da Matemtica Financeira.
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5- REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS: -BRUNI,A. L. e FAM, R. Matemtica Financeira com HP12C e Excel. 2.ed. So Paulo:Atlas,2003. SHINODA,C. Matemtica Financeira para usurios do Excel. 2.ed. So Paulo:Atlas,1998. LAPPONI,J.C. Matemtica Financeira usando Excel. So Paulo:Lapponi Treinamento e Editora Ltda, 1996.

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