Resultado 1T12

26 de abril de 2012
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Disclaimer
Esta apresentao pode incluir declaraes que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declaraes quando baseadas em expectativas futuras, e no em fatos histricos, envolvem vrios riscos e incertezas. A Vale no pode garantir que tais declaraes venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) pases onde temos operaes, principalmente Brasil e Canad, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negcio de minrios e metais e sua dependncia produo industrial global, que cclica por natureza, e (e) elevado grau de competio global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informaes adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatrios arquivados na Comisso de Valores Mobilirios CVM, na Autorit des Marchs Financiers (AMF), na U.S. Securities and Exchange Commission SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e em particular os fatores discutidos nas sees Estimativas e projees e Fatores de risco no Relatrio Anual - Form 20F da Vale.

Bom desempenho operacional, apesar das condies climticas extremas

produo 1T12 / 1T11

Minrio de ferro Pelotas Mangans Carvo

-2,2% +1,4% -2,9% +65,4%

Nquel Cobre Potssio

+7,5% +4,5% -12,0%

Rocha Fosftica +4,8%

Chuvas anormais e preos mais baixos do minrio de ferro reforaram os efeitos sazonais sobre nosso desempenho financeiro
1T12
Receitas operacionais de US$ 11,3 bilhes EBIT ajustado de US$ 3,9 bilhes Margem EBIT ajustado de 34,8% EBITDA ajustado de US$ 5 bilhes Lucro lquido de US$ 3,8 bilhes Tri/Tri -23,2% -36,1% -700 bps -32,9% -18,1%

Fortes chuvas, especialmente em janeiro, reduziram as vendas e aumentaram os custos

967

2011 Sistema Norte

443 369 358 286 396

2012

524

Jan

Fev

Mar
351 239 214 101 82

Sistema Sul
Jan

Fev

Mar

Precipitao acumulada em milmetros 5

Os preos de venda do minrio de ferro foram negativamente impactados pela volatilidade

O prmio mdio para cada percentual adicional de ferro caiu 8,9% em relao ao 4T11. Preo do bunker oil subiu 8,0% no 1T12, influenciado pelo aumento do preo do petrleo. O efeito no recorrente da queda dos preos sob o sistema trimestral com um ms de defasagem.

Volumes de venda e preos mais baixos foram os principais fatores para a queda no EBITDA ajustado
EBITDA Ajustado
US$ milhes
696 7.396
Reduo de custos, despesas e P&D

(77)
Taxa de cmbio

(145)
Dividendos

(733) (2.172)
Variao de preo

4.965
Volumes de venda

4T11
Dividendos recebidos de afiliadas no consolidadas. Despesas incluem SG&A + outras despesas operacionais. 7

1T12

Apesar dos desafios, os investimentos cresceram 34% em relao ao mesmo perodo do ano anterior

1T11 US$ 2,7 bilhes

1T12 US$ 3,7 bilhes

Projetos 65.7%

Projetos 68.9%

Sustentao das operaes existentes 21.3%

8 Excluindo M&A.

P&D 13.0%

Sustentao das operaes existentes 23.0%

P&D 8.1%

Continuando a criar valor para o acionista: crescimento dos ativos com altas taxas de retorno sobre o capital investido
200 40% 35%

150

30%

ROIC LTM1
25%

100

20%

Capital Investido US$ bilhes

50

15%

10%

5%

0 1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12

0%

ROIC LTM = retorno sobre o capital investido, perodo dos ltimos doze meses.

Mantendo um balano saudvel

Custo e maturidade da dvida Dvida total
Dvida total - US$ bilhes Ativos lquidos - US$ bilhes

Dvida total/LTM EBITDA (x)

Custo mdio da dvida

6,0 5,8 5,6 5,4 5,2

Prazo mdio da dvida

Anos
10,0

2,50 2,42 2,20 1,76 1,49 1,30 1,00

8,0

9,1 9,4 5,5

1,00 0,70 0,68 0,63 0,66 0,80

25,3 25,3 22,9 23,6 24,0 23,7 24,5 24,9 23,0 23,1

6,0 5,0 4,8 4,6 4,4 4,2 4,0 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12 0,0
18,4

21,2 19,5

4,0

4,7
2,0

12,2

13,0 11,2 11,0 11,1 6,2 9,7 9,4

13,2 11,8 7,6 4,9 3,5

1T09

3T09

1T10

3T10

1T11

3T11

1T12

no final do trimestre. caixa e equivalentes de caixa. 10

A produo industrial global se acelerou fortemente, impulsionando a demanda por minerais e metais
Produo industrial % 3mma, saar
Global
14

18
12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 jun-10

Eco no mias emer g ent es Eco no mias d esenvo l vi d as

12

out -10

f ev-11

jun-11

out -11

f ev-12

-6 jun-10

nov-10

abr-11

set -11

f ev-12

Fontes: Vale e J.P. Morgan 11

Riscos associados crise da dvida soberana da Zona do Euro foram mitigados, melhorando as perspectivas de crescimento global
VIX ndice
50 1200

MSCI Mercados Emergentes

ndice

45

1150

40

1100

35

1050

30

1000

25

950

20

900

15

850

10 jun-11

ago-11

out-11

dez-11

fev-12

abr-12

800 jun-11

ago-11

out-11

dez-11

fev-12

abr-12

Fonte: Bloomberg 12

Espera-se que a economia da China volte a se acelerar nos prximos meses

Crescimento do PIB chins % ante trimestre anterior
18 16.1 16 14 12 10.4 10 8 6 4 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 9.4 9.6 10.0 9.7 9.6 8.7 8.4 7.9 6.7

12.6

Obs: variao em relao ao mesmo trimestre do ano anterior Fonte: Haver Analytics/CEIC 13

Mesmo se crescer to pouco quanto a meta do 12 Plano Quinquenal de 7% a.a. pelos prximos 10 anos, a China continuar adicionando valor de forma relevante

Crescimento do PIB da China

% 2000-2010 2011-2020E 10,0 7,0 US$ tri 11,2 16,2

Fontes: Vale e Haver Analytics

14

A expanso do crdito um indicador antecedente da reacelerao do crescimento econmico no curto prazo

Evoluo do crdito na China
Bilhes de RMB
1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400
mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12

Emprstimos/instituies financeiras Fonte: Haver Analytics/CEIC 15

A produo chinesa de ao bruto est a um ritmo acima de 700 Mtpa

750 730
Milhes de toneladas, valores anualizados

Produo de ao na China

710 690 670 650 630 610 590 570 550 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12

Valores com ajuste sazonal e anualizados Fontes: DIRI/DETM, NBS e World Steel Association 16

O mercado de minrio de ferro continua aquecido: os preos se recuperaram das mnimas do 4T11
Platts IODEX 62% Fe US$/tonelada mtrica
200 185 170
149,5

155 140 125 110 95 80

out-10 dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12

23/abr/2012

abr-12

17

Fonte: Platts.

A produo de ao inoxidvel global teve ligeira queda no 1T12, porm permanece em patamar elevado. A demanda por nquel de setores que no o de ao inox encontra-se aquecida
Produo global de ao inoxidvel1
9000 30% 25%
% em relao ao trimestre anterior

8000
'000 toneladas mtricas

20% 15%

7000

10% 5%

6000

0% -5%

5000
2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12

-10%

com ajuste sazonal Fonte: Vale 18

% Variao trimestral

A estao chuvosa passou e os embarques de minrio de ferro esto se recuperando. Novos projetos em fase de ramp up atingiro pleno potencial no futuro prximo
Projeto Om Moatize Ona Puma VNC Trs Valles Bayvar Negcio pelotas carvo
nquel

Pas Om Moambique Brasil Nova Calednia Chile Peru

nquel cobre rocha fosftica

19

Ramp-up do projeto VNC em tendncia positiva

Produo de 1.100 t de xido de nquel (NiO) evidenciou a capacidade de VNC para produzir NiO numa base sustentvel. Pretendemos produzir 22.000 t de nquel contido em NHC e NiO em 2012. Previso de atingir capacidade mxima em 2013.

20

Salobo o primeiro projeto programado para entrar em operao em 2012. Ramp-up previsto para comear nos prximos dias
Salobo I
Capacidade nominal estimada de 100.000 toneladas por ano de cobre contido em concentrado.

Capex: US$ 2,34 bilhes.

21

Simultaneamente concluso de Salobo, estamos desenvolvendo Salobo II para alavancar a nossa exposio ao negcio de cobre
Salobo II
Capacidade adicional de 100.000 toneladas por ano de cobre contido em concentrado. Capex: US$ 1,43 bilho. Start-up: previsto para o 2S13.

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Um grande portflio de projetos de forma a atender a dinmica de crescimento de longo prazo das economias emergentes
Greenfield
Konkola North Simandou I - Zogota Teluk Rubiah Serra Leste Rio Colorado Salobo Long Harbour CSP Biodiesel Belo Monte Serra Sul S11D

Referncia
US$ 1 bilho Eagle Downs

2012

2013
Carajs Additional 40 Mtpy Salobo II Conceio Itabiritos Totten

2014
Nacala corridor

2015

2016
Min. de ferro & pelotas Nquel

Tubaro VIII

CLN 150 Mtpy

Carvo
Moatize II Samarco IV Conceio Itabiritos II

Cobre Potssio Energia Ao

Brownfield

Vargem Grande Itabiritos

Estimativa de start-up das datas pode ser revisto devido s mudanas causadas por diversos fatores, incluindo atrasos em licenas ambientais. Proporcional s participaes da Vale nos projetos. 23

Criando valor no longo prazo

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