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l O GLOBO

l Economia l

Domingo 2 .9 .2012

Crise na Bolsa... e nos salrios das corretoras

Ganhos de analistas e operadores caem 40%. Mas valor, incluindo bnus, ainda chega a R$ 875 mil por ano
BRUNO VILLAS BAS

EDITORIA DE ARTE

O DESEMPENHO DAS EMPRESAS E OS GANHOS DOS FUNCIONRIOS

DEZ CORRETORAS COM MAIOR PREJUZO NO ANO
(Em R$ milhes)

O QUE ACONTECEU?
13

Crdit Suisse Brasil Icap do Brasil Flow Prosper SLW Fator Souza Barros Socopa Ativa Planner 1,7 3 3 2,4 5,8 10,6

3,9
3,58 3,18

Desde a crise global de 2008, o mercado vive em crise. A recuperao da Bolsa de Valores em 2009 no se sustentou. Cerca de 30 mil pessoas fsicas abandonaram o mercado, o que pesou no faturamento das corretoras. No passado, as corretoras investiram apostando que o mercado brasileiro chegaria a 5 milhes de pessoas fsicas at 2015, o que no vai acontecer devido crise. Com faturamento baixo e custos altos, elas tm apresentado prejuzo.

IMPACTO NA REMUNERAO ANUAL DOS PROFISSIONAIS DO MERCADO

Economista-chefe
Quanto ganhava em 2011

DEZ CORRETORAS COM MAIOR LUCRO NO ANO

(Em R$ milhes)

bruno.villas@oglobo.com.br
Pressionados pelos fracos resultados da Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) e pela sada dos investidores do mercado brasileiro de aes, as corretoras de valores independentes que no so ligadas a bancos do varejo nacionais e estrangeiros e os bancos de investimento cortaram em 40% a remunerao de funcionrios neste ano, na mdia, em comparao aos valores pagos no ano passado. Os dados so da empresa americana de recrutamento Robert Half, com base em informaes de funcionrios recrutados de empresas de todo o pas. Nas corretoras de valores, a reduo foi maior. Equipes de analistas e operadores tambm esto sendo cortadas para reduzir despesas. E esses profissionais comeam agora a buscar outros segmentos do mercaU do de capitais que ofeNmeros recem melhor perspectiva e remunerao mais atraente. Os salrios no setor financeiro seguem, claro, como um dos mais elevados do pas. MIL INVESTIMas a perda foi sensDORES vel este ano. Um ecoFoi a quantidade de pes- nomista-chefe, que ganhava at R$ 1,3 misoas fsicas que deixaram lho por ano em 2011, incluindo bnus, gaa Bolsa nha agora no mximo desde 2010 R$ 760 mil. Um operador que recebia at R$ 946 mil no ano passado vai receber no mximo R$ 575 mil. O MENOS ASSO- mesmo acontece com analistas-chefes, resCIADOS Foi a queda do ponsveis pelas recomendaes de compra nmero de e venda de aes a inprofissionais de investimen- vestidores, cuja remunerao encolheu de to ligados R$ 1,5 milho para R$ Apimec-Rio 875 mil. Segundo Fabio Saad, gerente snior das divises de Finanas e Contabilidade e Mercado Financeiro da Robert Half, uma parcela dos cortes est ligada a bnus menores. Mas tambm houve reduo de salrios fixos. O mercado financeiro no est mais aquecido como no passado. H menos interesse dos investidores pela Bolsa. Isso afeta o ganho de quem vive do mercado de renda varivel. Para os profissionais, o segmento perdeu atratividade como mercado de trabalho explica Saad. Antigamente, era comum os profissionais quererem ser traders (operadores responsveis pela execuo de compra e venda de aes e ttulos), que ganhavam muito dinheiro. S que os investidores esto mais conservadores, ousam menos, o que reduz o ganho dos operadores. Ento, a busca por esse posto no mais comum. Nas corretoras de valores, a situao vai alm disso. Segundo o diretor-geral

da SLW Corretora, Antonio Milano Neto, as empresas investiram pesado em tecnologia se preparando para a entrada de mais de 4 milhes de investidores pessoas fsicas no mercado. Com a crise, no entanto, a meta no foi alcanada. Pelo contrrio. Segundo a BM&FBovespa, o total de pessoas fsicas na Bolsa caiu de 610 mil ao fim de 2010 para 579 mil ao fim de julho deste ano. Isso reduziu a receita de corretagem (taxa cobrada na compra de aes). O movimento foi perverso. A crise no mercado pegou as corretoras com custos mais altos. E o crescimento esperado do nmero de clientes no veio. O faturamento comeou a encolher com a sada de investidores e menor volume de negcios diz Milano Neto. SAI FUNCIONRIO, A VAGA NO REPOSTA Com a queda da remunerao, uma parte dos analistas das corretoras, responsveis por avaliar as aes das empresas, migrou para fundos de private equity (que investem em empresas de capital fechado) e os chamados family offices (gesto de fortunas de famlias), por exemplo. Foi o que aconteceu com Paulo Hegg, atualmente no family office Blue Star Private. Ele explica que o mercado de trabalho voltado Bolsa ficou menos atraente nos ltimos anos. Foi financeiramente melhor ter sado. Foi tambm uma mudana de perspectivas. Na corretora, tinha bnus legais, nas pocas boas, quando a Bolsa estava bem. Depois, tiravam os bnus, no era regular. Isso tirou atratividade para muita gente explica Hegg. No family office, voc no precisa ficar dedicado ao. Tem oportunidade de olhar outros mercado para criar carteiras especficas de cada cliente. Na Ativa Corretora, a equipe de analistas, que chegou a ter 12 profissionais, hoje conta com dois, segundo Jansen Costa, diretor institucional da corretora. Ele explica que a reduo tambm ocorreu na mesa de operaes: Temos agora mais operaes automatizadas, realizadas por computadores com base em algortimos. Paulo Levy, diretor da Icap Brasil, confirma que os cortes de custos envolvem funcionrios, mas afirma que no existe uma leva de demisses. No houve onda de demisso porque so profissionais especficos e trein-los leva tempo. As corretoras no fazem corte de 10% ou 20% da fora de trabalho. O que acontece que o mercado vai-se adaptando. Sai um funcionrio, a vaga no resposta. Isso deixa a estrutura mais enxuta afirma Levy. Na Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais do Rio (Apimec-Rio), o nmero de profissionais associados recuou de 372 em 2010 para 283 em 2011. O nmero de pessoas jurdicas associadas tambm encolheu, de 23 para 21. Os analistas esto hoje basicamente em corretoras de grandes bancos do varejo, que so quem pode pagar por eles afirma Carlos Antnio Magalhes, diretor da Apimec-Rio. l

Ita Credit Suisse Hedging-Griffo HSBC Morgan Stanley Bradesco Santander J.P .Morgan BTG Pactual Merril Lynch XP Investimentos 34,3 33 29,5 29,3 28,2 26,2 15,6 12,39 74,5

178,8

R$ 410 mil

R$ 1,27 milho

Quanto ganha em 2012

R$ 320 mil a R$ 760 mil Analista-chefe R$ 560 mil

Quanto ganha em 2012

Quanto ganhava em 2011

R$ 1,52 milho

R$ 378 mil a R$ 875 mil Operador (aes, renda fixa e cmbio)

Quanto ganhava em 2011

R$ 380 mil

R$ 946 mil

De uma lista com 41 corretoras que divulgaram seu balancete no ano at maio, 17 estavam no vermelho, principalmente as independentes (que no so ligadas a bancos brasileiros e estrangeiros)
Fontes: Banco Central (BC), Robert Half
MARCOS ALVES

Quanto ganha em 2012

R$ 272 mil a R$ 575 mil

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Nova perspectiva. Paulo Hegg trocou uma corretora de valores por uma gestora de fortuna de famlias

Metade das corretoras est no vermelho

Contexto

31%

ELIARIA ANDRADE

Efeitos da crise. Antonio Milano Neto, diretor-geral da SLW Corretora, lembra que o crescimento esperado do nmero de clientes no veio e no descarta a fuso com outras empresas

Consolidao no setor j comeou e deve se aprofundar. Fuses ajudam a reduzir custos

etade das corretoras de valores independentes que no so ligadas a grandes bancos do varejo ou estrangeiros do pas est com balanos no vermelho neste ano, segundo dados das instituies enviados ao Banco Central (BC). So 15 corretoras independentes com prejuzo, de um universo de 27 pesquisadas. Para analistas, as perdas devem acelerar o processo de consolidao do mercado, que comeou lentamente nos ltimos meses com a fuso entre as corretoras Planner e Prosper; e entre Spinelli e Magliano. Essa vai ser uma sada para muitas corretoras. Voc consegue juntar a carteira de clientes e receitas eliminando quase o total dos custos de infraestrutura e escritrio de uma das corretoras explica Joo Padilha, diretor financeiro da XP Investimentos, uma das cotadas para liderar o movimento de consolidao do setor. Na SLW Corretora, a fuso com outras do mercado no descartada. Temos conversado com empresas menores que a nossa (sobre a possibilidade de fuso). Estamos sempre abertos afirma Antnio Milano Neto, diretor-geral da corretora. O difcil encontrar um equilbrio de foras numa fuso, uma participao justa para cada um dos lados. As corretoras no so corporaes. Elas tm a figura do dono, o que torna mais difcil a diviso de poder. (Bruno Villas Bas) l