FACULDADE DE ILHUS - CESUPI COLEGIADO DO CURSO DE ADMINISTRAO PROJETO DE ESTGIO SUPERVISIONADO

TEREZA CRISTINA ALVES DE FREITAS

A RELEVNCIA DOS CRDITOS DE CARBONO NA VIABILIDADE FINANCEIRA DE UM PROJETO DE SUBSTITUIO DE COMBUSTVEIS FSSEIS POR FONTES RENOVVEIS NA EMPRESA BARRY CALLEBAUT

ILHUS-BAHIA 2007

FACULDADE DE ILHUS - CESUPI COLEGIADO DO CURSO DE ADMINISTRAO PROJETO DE ESTGIO SUPERVISIONADO

TEREZA CRISTINA ALVES DE FREITAS

A RELEVNCIA DOS CRDITOS DE CARBONO NA VIABILIDADE FINANCEIRA DE UM PROJETO DE SUBSTITUIO DE COMBUSTVEIS FSSEIS POR FONTES RENOVVEIS NA EMPRESA BARRY CALLEBAUT

Projeto de Estgio Supervisionado apresentado ao Colegiado de Administrao de Empresas da Faculdade de Ilhus CESUPI, como parte dos requisitos para a avaliao da disciplina Estgio Supervisionado II. Orientador: Jos Carlos Mendes Pires Co-Orientador: Aline Conceio Souza rea de Concentrao: Financeira / Ambiental

ILHUS-BA DEZEMBRO/2007

FACULDADE DE ILHEUS - CESUPI COLEGIADO DO CURSO ADMINISTRAO RELATRIO DE ESTGIO SUPERVISIONADO

Este Relatrio de Estgio Supervisionado elaborado pela acadmica Tereza Cristina Alves de Freitas, foi por mim Jos Carlos Mendes Pires acompanhado como professor Orientador, e por Andr Rodrigo Vieira, no papel de Supervisor da organizao, estando o mesmo em condies de ser apresentado ao Colegiado de Administrao e posteriormente julgado pela Banca Examinadora.

Professor Orientador

Supervisor da Organizao

Encaminhado em: ______/______/________

Este Relatrio de Estgio Supervisionado foi apresentado mediante Banca Examinadora, que lhe atribuiu a nota _____ como ltimo crdito, aluna Tereza Cristina Alves de Freitas, na Disciplina Estgio Supervisionado II. BANCA EXAMINADORA Aprovado em: ______/______/________

Jos Carlos Mendes Pires Professor Orientador

Membro da Banca

Membro da Banca

FACULDADE DE ILHUS - CESUPI COLEGIADO DO CURSO ADMINISTRAO PROJETO DE ESTGIO SUPERVISIONADO FOLHA DE IDENTIFICAO

a. Tipo de Estgio: Estgio Curricular b. Ttulo do estgio: A relevncia dos crditos de carbono na viabilidade financeira de um projeto de substituio de combustveis fsseis por fontes renovveis na empresa Barry Callebaut. c. Palavras-chave: Crditos de Carbono, Viabilidade Financeira, Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL), Protocolo de Quioto. d. Nome do estagirio: Tereza Cristina Alves de Freitas e. Nome do orientador: Jos Carlos Mendes Pires f. Nome do supervisor na empresa: Andr Rodrigo Vieira g. Local do estgio:

Empresa: Barry Callebaut Brasil S.A. Setor: Financeiro CGC: 33.163.908/0070-05 Fone: (55) 73 3234-2100 Endereo: Rod. Ilhus/Uruuca, Km 3 Distrito Industrial de Ilhus

Bairro: Iguape CEP.: 45.650-000 Ilhus-Ba-Brasil h. Durao prevista: maro a dezembro 2007 i. Local e data: Ilhus/BA, 15 de setembro de 2007.

Este relatrio dedicado aos meus pais Osvaldo Pereira de Freitas e Maria de Lourdes Alves de Freitas, as razes da minha existncia.

AGRADECIMENTOS

minha famlia pelo apoio que me foi dado. Ao meu companheiro Vincius Briglia Pinto, que contribuiu de maneira especial para a realizao deste trabalho. Ao meu orientador Jos Carlos Mendes Pires, pela orientao e sugestes, as quais enriqueceram o contedo e forma deste relatrio. Ao prof. Andr Ricardo Vieira de Carvalho, pela criteriosa reviso deste trabalho. Ao supervisor do estgio na organizao, Andr Rodrigo Vieira, pelo exemplo de orientao e acompanhamento na execuo das atividades inerentes ao estgio. Faculdade de Ilhus, pela oportunidade de adquirir conhecimento durante o perodo de graduao. s minhas colegas de curso e amigas, Rosngela, Iva, Lucimara, Nilvnia e Eliane. A todos aqueles que, direta ou indiretamente colaboraram na direo deste estgio.

Que estranha a sina que cabe a ns, mortais! Cada um de ns est aqui para uma Temporada; com que propsito no se sabe [...]. Os ideais que tm iluminado meu caminho, E repetidamente me tm renovado a coragem Para enfrentar a vida com nimo, so a Bondade, a beleza e a verdade. Albert Einstein

LISTA DE FIGURAS Figura 01: Organograma....................................................................................... Figura 02 - O Efeito Estufa.................................................................................... Figura 03 - Aumento da temperatura mdia da Terra nos ltimos 150 anos........ Figura 04 Correlao entre concentrao de CO2 e aumento da temperatura mdia da Terra....................................................................................................... 1 7 2 2 2 3 2 4

LISTA DE QUADROS E TABELAS Tabela 01: Estimativa de Reduo de Emisses................................................... 3 9

LISTA DE ABREVIATURAS, SIGLAS E SMBOLOS

CO2 Dixido de Carbono MDL Mecanismo de Desenvolvimento Limpo RCEs Redues Certificadas de Emisses CESUPI Centro de Ensino Superior de Ilhus GLP Gs Liquefeito de Petrleo BPF Boas Prticas de Fabricao USA United State of America COP3 3 Conferncia das Partes SO2 SO3 H2SO4 cido Sulfrico GEE Gases do Efeito Estufa VPL Valor Presente Lquido TIR Taxa Interna de Retorno

LISTA DE TERMOS TCNICOS

Gourmet: Unidade da Barry Callebaut que fabrica produtos para consumidor final. Planta: Instalaes da Fbrica.

RESUMO

FREITAS, Tereza Cristina Alves de. A relevncia dos crditos de carbono na viabilidade financeira de um projeto de substituio de combustveis fsseis por fontes renovveis na empresa Barry Callebaut. Relatrio de Estgio Supervisionado. Professor Orientador: PIRES, Jos Carlos Mendes; Faculdade de Ilhus / CESUPI, Ilhus - Bahia; 2007; 43 p. O presente trabalho teve como objetivo estudar a influncia dos crditos de carbono na viabilidade financeira e sustentabilidade econmica de um projeto de substituio de combustveis fsseis (Gs Liquefeito de Petrleo - GLP e leo Diesel BPF) por fontes renovveis (Resduos Slidos) na gerao de energia para a alimentao da caldeira industrial da Barry Callebaut, atravs da obteno do aporte de recursos do MDL (Mecanismos de Desenvolvimento Limpo). O estudo parte do pressuposto de que as organizaes, especialmente as industriais, contribuem com uma parcela significativa de emisso de Gases do Efeito Estufa (GEE) e apresenta o Protocolo de Quioto e o MDL como instrumentos para que a organizao tome conhecimento do tema, devido sua amplitude e complexidade, e reconhea a importncia da elaborao de projetos engajados com o meio ambiente, bem como aproveite a oportunidade ofertada por este mecanismo. Para tanto, o trabalho buscou identificar por meio de pesquisa exploratria as perspectivas, oportunidades e limitaes para que se alcance com sucesso a comercializao dos crditos de carbono, bem como a viabilidade econmica do projeto. Os resultados da pesquisa demonstram que os crditos de carbono so complementos indispensveis viabilidade e captao de recursos que daro sustentabilidade econmica ao projeto. Cabe ainda ressaltar que a utilizao da receita gerada pelos crditos de carbono poder ser o fator decisrio na implementao do empreendimento. Palavras-Chave: Crditos de Carbono, Viabilidade Financeira, Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL), Protocolo de Quioto, Redues Certificadas de Emisses (RCEs).

ABSTRACT

FREITAS, Tereza Cristina Alves of. The relevance of carbon credits in the financial viability of a project of substitution of fossil fuels by renewable sources in the company Barry Callebaut. Report Stage Supervised. Professor Advisor: PIRES, Jos Carlos Mendes; Faculty of Ilhus / CESUPI, Ilhus - Bahia, 2007; 43 p. This study aimed to study the influence of carbon credits in the financial viability and economic sustainability of a project to replace fossil fuels (Liquid Petroleum Gas, LPG and diesel oil GMP) for renewables (Solid Waste) in the generation of energy to feed the industrial boiler of Barry Callebaut, by obtaining the contribution of resources from the CDM (Clean Development Mechanisms). The study of the assumption that the organizations, especially the industrial, contribute a significant share of issuing Effect of Greenhouse Gases (GHG) and presents the Kyoto Protocol and CDM as instruments for the organization becomes aware of the issue due to its scale and complexity, and acknowledge the importance of the development of projects engaged with the environment, and take the opportunity supplied by this mecanismo.Para both, the work sought identify through research exploratory prospects, opportunities and constraints for which reach successfully the marketing of carbon credits, and the economic viability of the project. The results show that the carbon credits are essential complements to the viability and the capture of resources that will economic sustainability to the project. It also noted that the use of the revenue generated from carbon credits could be the decision factor in the implementation of the project.

Keywords: Credit Carbon, Financial Viability, Clean Development Mechanism (CDM), Kyoto Protocol, Certified Emissions Reductions (CERs).

SUMRIO

LISTA DE FIGURAS LISTA DE QUADROS E TABELAS LISTA DE ABREVIATURAS, SIGLAS E SMBOLOS LISTA DE TERMOS TCNICOS RESUMO ABSTRACT

14

1 INTRODUO

As aes decorrentes das atividades econmicas e industriais tm provocado alteraes na biosfera, resultando na quase duplicao da concentrao de Gases de Efeito Estufa (GEE1) na atmosfera. Um dos principais GEE o Dixido de carbono (CO2), cujas emisses no Brasil, provenientes da utilizao de diversos tipos de combustveis, cresceram vertiginosamente nos ltimos anos. O aquecimento global proveniente da emisso de GEE tem causado grande preocupao sociedade moderna, principalmente em cenrios que configuram a demanda crescente de energia, em grande parte de natureza no-renovvel, decorrentes do crescimento produtivo e populacional. Nesse contexto, a importncia do desenvolvimento e fomento utilizao das fontes de energia renovveis cada vez mais pertinente, tendo em vista o crescente aumento de emisso de CO2. Em 1997, governantes mundiais se reuniram na cidade de Quioto, no Japo, onde foi realizada a 3 Conferncia das Partes (COP3) que resultou na elaborao de um acordo global, que passou a ser conhecido como Protocolo de Quioto. Esse foi o instrumento para implementar a Conveno das Naes Unidas sobre Mudanas Climticas. Para possibilitar a implementao dos seus propsitos de reduo de emisses e ao mesmo tempo assegurar uma transio economicamente vivel para um novo padro energtico, o Protocolo de Quioto estabeleceu instrumentos comerciais para facilitar que os pases industrializados e suas empresas cumpram suas metas de cortes nas emisses, sendo que o principal deles, e que interessa ao Brasil como pas em desenvolvimento, o Mecanismo de Desenvolvimento Limpo MDL2. Este instrumento prope que os pases desenvolvidos, caso no consigam ou no desejem cumprir suas metas de reduo de emisso de gases, possam comprar dos demais pases ttulos conhecidos como crditos de carbono. Portanto, o texto do protocolo prev a criao do primeiro mercado internacional oficial para o comrcio
1

So considerados GEE: dixido de carbono (CO ), metano (CH ), xido nitroso (N O), hezafluoreto de enxofre (SF ) e as famlias dos perfluorcarbonos (compostos completamente fluorados, em especial erfluormetano CF e perfluoretano C F ) e dos hidrofluorcarbonos (HFCs) (Arajo, 2006).
2 4 2 6 4 2 6

Em ingls, Clean Development Mechanism CDM

15

de crditos de carbono. O MDL permite a certificao de projetos de reduo de emisses nos pases em desenvolvimento e a posterior venda das redues certificadas de emisso, para serem utilizadas pelos pases desenvolvidos como modo suplementar para cumprirem suas metas. A transao consiste em vender cotas de carbono no emitidas ou retiradas da atmosfera por determinada empresa de um pas em desenvolvimento, formalizado em Redues Certificadas de Emisses (RCEs) mais conhecidos como crditos de carbono -, a empresas de pases que tenham metas de reduo. Portanto, o mercado de RCEs aparece como uma grande oportunidade econmica para as empresas brasileiras, j que estimula o desenvolvimento de projetos de reduo de emisses que, por sua vez, viabilizar a expanso das fontes energticas renovveis disponveis. O mercado mundial de troca de crditos de carbono, com base em projetos de MDL vem apresentando crescimento exponencial em seu volume. O momento promissor, j que o comrcio de transaes deve movimentar bilhes de dlares durante os prximos anos. Esse mercado ganha espao cada vez maior na agenda das empresas brasileiras que buscam investir em energia limpa e na sustentabilidade ambiental. O Brasil deve se beneficiar deste cenrio como vendedor de crditos de carbono, e tambm como alvo de investimentos em projetos engajados com a reduo da emisso de gases poluentes. Para as empresas brasileiras, o MDL se constitui numa grande oportunidade para o desenvolvimento de programas de reduo de emisses ou absoro de CO 2, principalmente no que se refere a energias renovveis e a projetos de eficincia energtica. Na implantao desses projetos, conta-se com a possibilidade de transferncia de tecnologias e de recursos. No Brasil, j existe uma gama de projetos para a gerao de energia por meio de fontes renovveis e alternativas de co-gerao, objetivando-se assim a reduo da utilizao dos combustveis fsseis, um dos principais agentes no agravamento do efeito estufa. As polticas industriais desempenham papel relevante no impacto sobre recursos naturais e meio ambiente. A promoo de uma produo mais limpa, o uso eficiente dos recursos, a reduo de riscos, a minimizao de resduos traz como conseqncia a preservao da qualidade do meio ambiente. Assim, constata-se

16

que o Meio Ambiente , hoje, um item que deveria ser incorporado aos demais itens da produo industrial. 1.1 CARACTERIZAO DA ORGANIZAO E SEU AMBIENTE 1.1.1 Descrio da Empresa objeto de estudo A Barry Callebaut Brasil uma subsidiria da Barry Callebaut Canad e atua nas divises de Cacau e Gourmet. Possui uma unidade industrial localizada em Ilhus-Ba, um escritrio administrativo em Salvador e um escritrio de vendas em So Paulo. Alm destes estabelecimentos, possui mais oito filiais de compra de cacau, sete das quais esto localizadas no sul da Bahia e uma no Par. 1.1.2 Histrico da empresa A Chadler Brasil, que foi fundada em 1944, era uma indstria familiar que fabricava produtos derivados de cacau, bem como chocolate. At o ano de 1994, a Chadler estava localizada apenas em Salvador, em um bairro da periferia. Porm, gradualmente a cidade foi se expandindo para o entorno da fbrica e as residncias foram ficando cada vez mais prximas da rea industrial. Em conseqncia disto, comeou a surgir forte presso da comunidade para a transferncia da fbrica para um outro local. Em 1995 a Chadler transferiu as suas atividades operacionais para Ilhus. Para isto, foram arrendadas as instalaes de uma antiga planta de semi acabados, a qual se encontrava desativada. Ao mesmo tempo, foi lanada uma subsidiria americana chamada Chadler USA. A administrao central continuou sediada na cidade de Salvador. Em Outubro de 1999, o grupo Barry Callebaut adquiriu ambas as companhias - Chadler Brasil e Chadler USA. Em Maio de 2001 a Chadler passou a chamar-se Barry Callebaut Brasil S.A. A planta inicialmente arrendada em Ilhus foi finalmente comprada em Fevereiro de 2003. 1.1.3 Estrutura Organizacional

17

A Unidade Industrial da Barry Callebaut Brasil est localizada no municpio de Ilhus -BA - km 3 da rodovia Ilhus-Uruuca e produz Manteiga, Liquor, Torta e P de Cacau. Atualmente trabalham na fbrica 252 funcionrios, os quais esto distribudos pelas seguintes reas, conforme figura 01: Produo; Manuteno; Logstica; Qualidade; Meio Ambiente; Pesquisa e Desenvolvimento; Recursos Humanos; Suprimentos; Fiscal; Segurana, e; Servios Gerais;

18

Figura 01: Organograma da empresa Barry Callebaut

Fonte: Dados da Barry Callebaut (2007)

1.1.4 Descrio do Setor do estgio O departamento administrativo financeiro da Barry Callebaut Brasil formado por uma equipe de sete pessoas. Administrao de Tesouraria; Contas a Pagar; Contas a Receber; Hedging de Risco Cambial; Preparao do oramento e forecast dos itens financeiros do balano; Administrao de contratos; Dentre as principais atribuies deste departamento esto as seguintes atividades:

19

Administrao de seguros; Administrao tributria, e; Coordenao de servios administrativos.

1.1.5 Anlise da situao encontrada e definio da oportunidade medida que a sociedade enriquece, ela produz volume cada vez maior de resduos e elimin-los provoca muitas vezes poluio potencialmente nociva para o meio ambiente. A industrializao estimula o aumento de gases de efeito estufa na atmosfera, como o gs carbnico, em virtude da queima de combustvel fssil. Nesse contexto, a Barry Callebaut Brasil S.A., elaborou um projeto que consiste na substituio da caldeira, que atualmente funciona com Gs Liquefeito de Petrleo (GLP) e leo Diesel ou leo BPF por uma Caldeira de Resduos (casca de cacau e coco de dend, briquete de madeira e de casca de caf, dentre outros resduos). No entanto, o custo de uma caldeira de resduos, bem como o custo da matria-prima, despesas com logstica, armazenagem e manipulao extremamente elevado. Para a aprovao do projeto pela diretoria da empresa, prope-se verificar a viabilidade financeira e sustentabilidade econmica do projeto. Os resduos (casca de cacau) gerados pelo processo produtivo da Barry Callebaut podero atender sua demanda em aproximadamente 50%. O remanescente ser adquirido atravs de fornecedores externos. Os crditos de carbono so complementos indispensveis viabilidade e captao de recursos que daro sustentabilidade econmica ao projeto. Assim, o pay back (retorno do investimento) seria significativamente reduzido caso o projeto recebesse o aporte de recursos do MDL, atravs da incorporao dos crditos de carbono.

20

2 REFERENCIAL TERICO Na literatura pesquisada em torno da temtica deste estudo, almejou-se a busca de toda a informao pertinente que serviu de direo para nortear a elaborao do trabalho. A base da pesquisa foi em sua maioria atravs de livros, artigos, revistas e peridicos sobre o assunto. O presente estudo tem por objetivo a reviso de literatura voltada para o Protocolo de Quioto, tendo em vista a preocupao da sociedade com relao degradao do meio ambiente, enfocando o mercado de carbono surgido a partir do Protocolo de Quioto, avaliando as vantagens deste mercado, tanto no aspecto ambiental quanto no aspecto mercadolgico e econmico. Nos ltimos anos, a humanidade despertou para uma realidade inexorvel: alguns recursos naturais iro acabar visto que no podem ser renovados. Provavelmente os primeiros a se tornarem escassos sero os derivados de petrleo. Para enfrentar esse problema se faz necessria a mobilizao de programas de substituio da utilizao petrleo como combustvel por alternativas provenientes de fontes renovveis. Dentro desta perspectiva, diversas questes ambientais foram levantadas, dentre elas o efeito estufa e a diminuio progressiva da camada de oznio que envolve nosso planeta. Tais questes vm afetando de maneira drstica o clima da Terra, trazendo repercusses em todos os segmentos da sociedade. 2.1 O EFEITO ESTUFA E O AQUECIMENTO GLOBAL A ao do ser humano na natureza tem feito aumentar a quantidade de GEE na atmosfera, atravs de uma queima intensa e descontrolada de combustveis fsseis e do desmatamento. Os altos nveis de gases na atmosfera esto aumentando o aquecimento global de maneira acelerada. Em funo disso, nos anos 90, houve uma considervel elevao na temperatura do planeta. Segundo May, Lustosa e Vinha (2003, p 219),
H milhares de anos, o efeito estufa natural proporciona ao nosso planeta as condies ideais para o desenvolvimento da vida. A espcie humana viveu sua prpria evoluo e o desenvolvimento das suas sociedades sob o capricho de variaes climticas naturais. A partir da era industrial, no entanto, o homem vem progressivamente interferindo no sistema climtico

21

do planeta, que passa por um processo de aquecimento global, trazendo conseqncias irreversveis e possivelmente catastrficas para as sociedades humanas e para os ecossistemas e sua biodiversidade. O efeito estufa causado pela presena em concentrao de determinados gases na atmosfera da Terra, os quais so chamados de gases de efeito estufa (GEE) justamente por estarem associados a esse fenmeno. A presena dos gases permite que a atmosfera capte raios solares e retenha parte do calor emitido, fazendo com que a temperatura mdia do planeta mantenha-se em nveis adequados para o desenvolvimento da vida.

O calor irradiado pela Terra se dirige ao espao, porm parte dele aprisionado na atmosfera, devido a presena dos gases causadores do efeito estufa. Caso no existisse o efeito estufa natural, a temperatura mdia da superfcie da Terra situar-se-ia 101 na faixa de 15-20C abaixo de zero (GOLDEMBERG, 1998). Mattos (2001, p. 42) detalha o funcionamento desse fenmeno:
O efeito estufa do planeta conseqncia do balano da energia emitida pelo Sol que absorvida pela Terra e da energia que refletida de volta para o espao. O foramento radioativo um balano entre a radiao solar incidente do Sol e a radiao infravermelha que sai do planeta. Sem nenhum foramento radioativo, a radiao solar incidente que entra na Terra permaneceria aproximadamente igual radiao infravermelha que sai do planeta. A adio de gases de efeito estufa na atmosfera aprisiona uma frao da radiao infravermelha, reerradiando esta energia de volta para a Terra e, desse modo, criando o aquecimento do planeta.

Embora a existncia do efeito estufa seja algo indispensvel vida no planeta, sua intensificao pode causar enormes prejuzos econmicos e ambientais. Isto decorre da emisso adicional de GEE gerada por atividade humana como a produo agrcola, pecuria e industrial, bem como hbitos de consumo. Com o crescimento econmico, as emisses de GEE vm aumentando aceleradamente, e alguns desses gases permanecem na atmosfera por dcadas antes de se dissiparem. De acordo com Sister (2007, p 1),
Os gases que causam o efeito estufa formam uma espcie de pelcula entre a atmosfera terrestre e o espao, impossibilitando a reflexo da iradiao solar que provoca o aquecimento do globo terrestre, culminando e um aumento de aproximadamente um grau centgrado acima do natural nas ltimas dcadas.

As conseqncias da concentrao de GEE na atmosfera podem acarretar em impactos negativos para a humanidade. Embora o clima tenha sempre variado

22

de modo natural, algumas pesquisas revelam evidncias de que as emisses excessivas GEE podem provocar mudanas irreversveis no clima. A figura 02 a seguir ilustra como ocorre o efeito estufa no planeta Terra:

Figura 02 - O Efeito Estufa

Fonte: Rezende, Merlin e Santos (2001).

As principais evidncias do efeito estufa podem ser observadas nos dias atuais por meio das catstrofes naturais ocorridas em diversas regies do planeta, onde h um significativo aumento na incidncia de fenmenos naturais como o aumento do nvel dos oceanos, o crescimento e surgimento de desertos, o aumento de furaces, tufes e ciclones e ondas de calor. Regies de temperaturas amenas tm sofrido com as ondas de calor. No vero europeu, por exemplo, tem se verificado uma intensa onda de calor, provocando at mesmo mortes de idosos e crianas.

23

De acordo com estudos cientficos mencionados no documentrio do ex-vicepresidente dos Estados Unidos, Al Gore, An Inconvenient Truth - Uma Verdade Inconveniente o nmero de furaces de categoria quatro e cinco praticamente dobrou nos ltimos trinta anos. Lovelock (2007) reporta que:
Haver extino da humanidade. Como resultado do aquecimento global no final do sculo 21 bilhes de ns morrero e os poucos casais frteis de pessoas que sobrevivero estaro no rtico onde o clima continua tolervel. Pelo final do sculo, a temperatura mdia nas regies temperadas aumentaro 8C e nos trpicos at 5C, tornando a maior parte das terras agriculturveis do mundo inabitveis e imprprias para a produo de alimentos. importante ter em mente o assustador ritmo da mudana e nos darmos conta de quo pouco tempo resta para agir, e ento cada comunidade e nao deve achar o melhor uso dos recursos que possui para sustentar a civilizao o mximo de tempo que puderem.

A Figura 03 a seguir ilustra o avano da temperatura no planeta Terra:

Figura 03 - Aumento da temperatura mdia da Terra nos ltimos 150 anos

Fonte: World Resource Institute WRI (2001)

24

A quantidade de GEE na atmosfera diretamente proporcional elevao da temperatura. Quanto maior for a emisso desses gases, mais quente fica o planeta. Com isso, haver uma mudana intensa no clima devido ao aquecimento relativamente acelerado, o que ocasionar a extino de inmeras espcies de vegetais e, conseqentemente, tambm a morte de muitas espcies de animais. Arajo (2006, p 8) relata que,
Aumentando a vulnerabilidade da atmosfera em absorver irradiao, nossas emisses de gases de efeito estufa (emisses antrpicas) esto alterando de maneira negativa a forma com que o clima mantm esse equilbrio entre a energia que entra e a energia que sai. Diante disso, as condies climticas vo se ajustando para conseguir se desfazer da energia excedente.

A Figura 04 a seguir ilustra a correlao entre concentrao de CO 2 e aumento da temperatura mdia da Terra.

Figura 04 Correlao entre concentrao de CO2 e aumento da temperatura mdia da Terra.

Fonte: World Resource Institute WRI (2001)

25

A contaminao atmosfrica um dos problemas ambientais na maioria dos pases. O aquecimento mundial e as mudanas climticas so, sem dvida, uma realidade em todo o planeta. A terra, o ar e os oceanos sofreram um aquecimento ao longo deste sculo. Estes desequilbrios mundiais parecem destinados a se agravar, a menos que a humanidade reduza a emisso de gases causadores do efeito estufa. Para tratar do problema do efeito estufa e suas possveis conseqncias sobre a humanidade, foi estabelecida, em 1992, durante a Rio 92, a Conveno Quadro das Naes Unidas sobre Mudanas Climticas, (em ingls, United Nations Framework Convention on Climate Change UNFCCC, 2001a). 2.2 PROTOCOLO DE QUIOTO Em dezembro de 1997, 167 naes se reuniram no Japo, sob a coordenao das Naes Unidas, para construir o que ficaria conhecido como o Protocolo de Quioto3. Este documento foi a primeira tentativa internacional de legalmente estabelecer limites para as emisses de gases estufa pelos pases desenvolvidos. O Protocolo de Quioto estabeleceu trs mecanismos inovadores, conhecidos como Comrcio Internacional de Emisses CIE (Internacional Emissions Trading ET), Implementao Conjunta IC (Joint Implementation JI) e Mecanismo de Desenvolvimento Limpo MDL (Clean Development Mechanism CDM). Esses mecanismos tm por objetivo ajudar os pases Anexo I a minimizar o custo para alcanar suas metas de emisso, reduzindo as emisses de GEE em pases cujo custo marginal de abatimento seja menor do que em seus prprios territrios. Com o Protocolo de Quioto, os pases signatrios foram divididos em grupos: Anexo I4 (desenvolvidos que j atingiram suas metas de emisso de gases poluentes) e No Anexo I (emergentes que ainda no atingiram suas metas de emisso de gases poluentes).
3

O Protocolo de Quioto um acordo entre pases desenvolvidos, constantes no Anexo I do Protocolo, que estabelece como meta, no perodo de 2008 a 2012, a reduo de 5% da emisso combinada de GEE em relao ao nvel das emisses ocorridas em 1990. 4 So pases integrantes do Anexo I do Protocolo de Quioto: Alemanha, Austrlia, ustria, Belarus, Blgica, Bulgria, Canad, Comunidade Europia, Crocia, Dinamarca, Eslovquia, Eslovnia, Espanha, Estados Unidos, Estnia, Federao Russa, Finlndia, Finlndia, Frana, Grcia, Hungria, Irlanda, Islndia, Itlia, Japo, Letnia, Lichtenstein, Litunia, Luxemburgo, Mnaco, Noruega, Nova Zelndia, Pases Baixos, Polnia, Portugal, Reino Unido da Gr-Bretanha e Irlanda do Norte, Repblica Tcheca, Romnia, Sucia, Sua, Turquia e Ucrnia.

26

A conveno estabelecia que as partes listadas no Anexo I deveriam adotar polticas e medidas de mitigao capazes de fazer com que seus nveis de emisso antrpica de GEE retornassem aos nveis de 1990 no mximo at o ano 2000 (MAY, LUSTOSA E VINHA, 2003 p 227). Arajo (2006, p 14) explica que:
O Protocolo tem como misso alcanar a estabilizao da concentrao de gases na atmosfera, reduzindo sua interferncia no clima e, portanto, contribuindo para a sustentabilidade. Num primeiro esforo, estabelece metas e prazos para controlar quatro gases: dixido de carbono, metano, xido nitroso e hexafluoreto de enchofre (SF6), acompanhados por duas famlias de gases, hidrofluorcarbonos (HFCs) e perfluorcarbonos (PFCs).

O Protocolo de Quioto complementa a Conveno do Clima, que criou o Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) tambm conhecido pela sigla inglesa CDM (Clean Development Mechanism), entre outras medidas, estabeleceu metas e prazos para a diminuio de emisses de gases que causam o efeito estufa por naes industrializadas. De acordo com Ventura e Andrade (2007, p 25),
As mudanas climticas, em especial o aquecimento global do planeta, so o maior e mais complexo problema ambiental j enfrentado pela humanidade. Na busca de uma soluo para a questo, diversos governantes em todo o mundo assinaram, em 1997, o Protocolo de Kyoto. Esse acordo internacional inaugurou o "mercado de carbono", criando uma nova e rentvel moeda mundial, os "crditos de carbono", que vem despertando especial interesse das organizaes brasileiras. Esse mercado, ainda em fase embrionria de desenvolvimento, j est trazendo grandes investimentos externos para nosso pas. Tendo em vista o contexto apresentado, o objetivo do presente estudo exploratrio e descritivo foi analisar a atual participao das empresas baianas nesse novo ambiente comercial, bem como apresentar as possibilidades de negcios existentes.

Os Pases no constantes do Anexo I, pases em desenvolvimento, como o Brasil, no possuem metas estabelecidas. Mas podem contribuir mediante a elaborao de projetos de MDL, que um dos mecanismos de flexibilizao criados pelo Protocolo instrumento para auxiliar os pases desenvolvidos a cumprirem suas metas. Com base no princpio da responsabilidade, mas diferenciada, o protocolo possui dois pilares bsicos (UNFCCC, 1997): a. Limite de emisses de GEE - Hoje, qualquer pas ou empresa pode emitir a quantidade de GEE que quiser, respeitando apenas a legislao local, uma vez que

27

no h limites estabelecidos internacionalmente. O Protocolo dispe que, a partir de 2008, cada um dos pases do Anexo I ter um limite mximo (diferenciado9 entre os pases) para emitir GEE. No total, esse limite corresponder a 94,8% do volume de GEE emitido em 1990. O Protocolo definiu tambm que essa reduo ou limitao dever ser cumprida entre 2008 e 2012 (fase definida como o Primeiro Perodo de cumprimento do Protocolo de Quioto). b. Mecanismos de flexibilizao - Se um pas do Anexo I obtiver folga no cumprimento da sua meta, poder transferi-la para um outro pas que deseja ultrapassar o seu limite. Nos pases fora do Anexo I, se surgir uma atividade nova que seqestre uma dada quantidade certificada de GEE da atmosfera ou reduza as emisses de GEE numa dada quantidade certificada, isto gerar um crdito que poder ser vendido um pas do Anexo I. Em qualquer das duas situaes, um pas do Anexo I poder ultrapassar o seu limite de emisses sem que as emisses lquidas globais aumentem. Isto possvel porque estar havendo reduo equivalente de emisses em outro pas do Anexo I ou a compensao atravs de um projeto que evita outras emisses ou seqestra GEE na mesma quantidade num pas fora do Anexo I. Quando um pas no includo no Anexo I desenvolver um projeto de redues de emisso de GEE devidamente certificado, sero emitidos os chamados RCEs Redues Certificadas de Emisses, que so papis comercializveis. Desta forma, o Protocolo de Quioto delineou um arranjo institucional que oferece aos pases e aos agentes econmicos vrios incentivos para a reduo das emisses de GEE. At o momento, emitir GEE gratuito. No havendo limites para emisses, nenhum pas ou empresa precisa reduzir sua atividade econmica para emitir menos ou investir em tecnologia mais limpa ou comprar RCEs. Com a entrada em vigor de limites mximos de emisso de GEE, a poluio alm desses limites passar a ter um custo. Um pas do Anexo I ter duas alternativas para no comprometer o seu crescimento econmico: (i) investir em tecnologias mais eficientes em termos de emisso de GEE e (ii) utilizar os mecanismos de flexibilidade previstos. O fato de poder comercializar a parcela do limite no utilizado, gerando receita adicional, cria um incentivo positivo para que os pases e empresas reduzam emisses. As medidas propostas pelo Protocolo de Quioto, se efetivamente cumpridas, revolucionaro a matriz energtica e a economia do planeta, tratando-se de uma

28

nova revoluo indstria (FURRIELA, 2006). 2.3 O MDL - MECANISMO DE DESENVOLVIMENTO LIMPO A proposta do MDL5 consiste em que cada tonelada de CO 2 deixada de ser emitida ou retirada da atmosfera por um pas em desenvolvimento poder ser negociada no mercado mundial. Muylaert (1999/2000, p. 30) afirma que:
O MDL foi criado em dezembro de 1997, na Terceira Conferncia das Partes (COP 3) da United Nations Framework Convention on Climate Change (UN/FCCC), em Quioto, Japo. A Terceira Conferncia das Partes ocorreu entre 1 e 11 de dezembro de 1997, com cerca de 10.000 participantes, incluindo representantes de governos de mais de 160 pases, com depoimentos de cerca de 125 Ministros, organizaes no governamentais, organizaes intergovernamentais e imprensa. Aps uma semana e meia de negociaes formais e informais, as Partes da Conveno Quadro de Mudanas Climticas (FCCC) assinaram um acordo, denominado o Protocolo de Quioto, em 11 de dezembro de 1997, com metas e prazos relativos limitao das emisses de seis GEE gases de efeito estufa: CO2; CH4; N2O; HFCs; PFCs e SF6. Destaca-se o dixido de carbono, CO29, emitido principalmente na combusto de carvo e de derivados de petrleo.

Para amenizar as conseqncias do CO 2, foram criadas no Protocolo de Quioto, negociaes relacionadas como o MDL que permitem que os pases Industrializados financiem projetos, e cumpram as obrigaes de reduo das suas emisses nos pases em desenvolvimento. Tais projetos devem estar orientados a contribuir com o desenvolvimento sustentvel e dever produzir benefcios de longo prazo, reais e mensurveis para o clima. De acordo com UNFCCC, 2001b:
Artigo 12.2 - O objetivo do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo deve ser assistir s Partes no includas no Anexo I para que atinjam o desenvolvimento sustentvel e contribuam para o objetivo final da Conveno, e assistir s Partes includas no Anexo I para que cumpram seus compromissos quantificados de limitao e reduo de emisses, assumidos no Artigo 3. Artigo 12.3 - Sob o Mecanismo de Desenvolvimento Limpo: (a) As Partes no includas no Anexo I beneficiar-se-o de atividades de projetos que resultem em redues certificadas de emisses; e
5

O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo MDL (Clean Development Mechanism CDM) foi o instrumento adotado como alternativa s naes includas no Anexo I da Conveno-Quadro que no tenham condies de promover a necessria reduo de GEE em seu territrio, conforme estabelecido no art. 12 do Protocolo de Quioto (SISTER, 2007 p11).

29

(b) As Partes includas no Anexo I podem utilizar as redues certificadas de emisses, resultantes de tais atividades de projetos, para contribuir com o cumprimento de parte de seus compromissos quantificados de limitao e reduo de emisses, assumidos no Artigo 3, como determinado pela Conferncia das Partes na qualidade de reunio das Partes deste Protocolo.

Segundo Sister (2007 p. 13),

Em apertada sntese, o MDL consiste em uma forma subsidiria de cumprimento das metas de reduo da emisso de gases de efeito estufa em que cada tonelada6 mtrica de carbono deixada de ser emitida ou retirada da atmosfera por um pas em desenvolvimento poder ser negociada com pases com meta de reduo, criando um novo atrativo para reduo das emisses globais.

Para Muylaert (1999/2000, p.31) as principais caractersticas do MDL so:

As partes do No Anexo I devero se beneficiar dos projetos que resultaro em certificados de emisses reduzidas (CERs); pressupe-se a criao de um Comit Executivo e de grupos operacionais para certificar credibilidade aos projetos, ou seja, garantir que os projetos envolvam a participao voluntria das partes, que a mitigao seja mensurvel, real e de longo prazo e, ainda, que as respectivas redues sejam adicionais quelas que ocorreriam na ausncia do projeto; entidades privadas podem estar envolvidas; os certificados obtidos entre 2000 e 2008 podem ser usados para se atingir ao cumprimento do primeiro perodo de compromisso (2008/2012).

Arajo (2006 p. 26) comenta a respeito de projetos MDL que:

O Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (Clean Development Mechanism CDM) praticamente fruto de uma proposta brasileira de estabelecimento de um fundo que, com algumas modificaes, foi adotada em Kyoto. A proposta brasileira foi estabelecer uma penalidade aos pases do Anexo I, conforme a contribuio de cada um para o aumento da temperatura global acima dos limites autorizados, de modo a criar um Fundo de Desenvolvimento Limpo, FDL, destinado aos pases em desenvolvimento. Esse fundo evoluiu para o chamado Mecanismo de Desenvolvimento Limpo.

Ainda segundo Arajo (2006 p. 25):

Esse mecanismo interessa muito ao Brasil, pois permite a certificao de projetos de reduo de emisses brasileiras e a posterior venda desses
6

Calculada de acordo com o Potencial de Aquecimento Global ( Global Warming Potencial GWP), ndice divulgado pelo Painel Intergovernamental sobre Mudana Climtica ( Intergovernmental Panel On Climate Change IPCC) e utilizado para uniformizar as quantidades dos diversos gases de efeito estufa em termos de dixido de carbono equivalente, possibilitando que redues de diferentes gases sejam somadas. O GWP deve ser utilizado para o primeiro perodo de compromisso (2008-2012) o publicado no Segundo Relatrio de Avaliao do IPCC.

30

certificados aos pases desenvolvidos, como modo suplementar ao cumprimento de metas desses pases de reduo de emisso de gases.

Nesse contexto, os pases desenvolvidos podem investir em projetos realizados em pases em desenvolvimento que minimizem a emisso, no emitam ou seqestrem gases que causam efeito estufa. Esses projetos certificados gerariam crditos para os pases desenvolvidos, que poderiam utiliz-los como parte de suas quotas de reduo obrigatria. Em contrapartida, os pases em desenvolvimento se beneficiariam atravs do cumprimento das metas de desenvolvimento sustentvel. 2.4 CRDITOS DE CARBONO Crditos de carbono so certificados emitidos quando ocorre a reduo de emisso de GEE. Por conveno, uma tonelada de CO 2 equivalente corresponde a um crdito de carbono. Este crdito pode ser negociado no mercado internacional. O Comrcio Internacional de Emisses - CIE foi previsto no Art.!7 7 do Protocolo de Quioto. Dessa forma, atravs do CIE, os pases desenvolvidos podero negociar o seu limite de emisses com pases em desenvolvimento a fim de cumprir os compromissos estabelecidos no art. 3 do Protocolo de Quioto. Arajo (2006 p. 23) comenta que o Comrcio de Emisses:
Estabelece um mercado de compra e venda do direito de emitir gases de efeito estufa os crditos de carbono. Assim, pases que poluem mais podem comprar crditos daqueles que conseguiram reduzir suas emisses para alm das metas impostas pelo Protocolo de Kyoto. Esse mecanismo, estabelecido pelo Artigo 17 do tratado, tambm destinado exclusivamente aos pases do Anexo I, que podem comercializar apenas parte das suas emisses relativas ao perodo 2008-2012.

O comrcio de crditos de carbono se baseia em projetos que sequestrem ou reduzam o volume de CO2 na atmosfera. Atravs dele, pases desenvolvidos comprariam crditos de carbono em toneladas de CO 2 equivalente de pases em desenvolvimento (ARAJO 2006 p. 29). Ou seja, pases desenvolvidos podem
7

Art. 17 A Conferncia das Partes deve definir os princpios, as modalidades, as regras e diretrizes apropriados, em particular para verificao, elaborao de relatrios e prestao de contas do comrcio de emisses. As Partes includas no Anexo B podem participar do comrcio de emisses com o objetivo de cumprir compromissos assumidos sob o Art. 3. Tal comrcio deve suplementar s aes domsticas com vistas a atender os compromissos qualificados de limitao e reduo de emisses, assumidos sob esse Artigo.

31

promover a reduo de GEE em pases em desenvolvimento atravs do mercado de carbono quando adquirem crditos de carbono provenientes destes pases. Segundo Ventura e Andrade (2007 p. 33):
O Brasil um dos pases com maior potencial no mundo para a oferta de Crditos de Carbono, por conta da alta diversidade de possibilidades para atividades que reduzam a emisso de Gases de Efeito Estufa GEE, ou que promovam o seu seqestro da atmosfera. A vantagem brasileira diante de seus concorrentes a possibilidade de realizao de uma maior diversidade de projetos voltados para a reduo da emisso de gases poluentes. Essas atividades vo, desde o reflorestamento, at programas que prope a substituio de combustveis fsseis por energias limpas e renovveis, a exemplo do lcool e do biodiesel.

O benefcio de utilizao de crdito de carbono j uma realidade, entretanto ainda pouco usado pelos investidores para aumentar a viabilidade dos empreendimentos em energias renovveis. Estima-se que a partir de 2008, quando efetivamente passam a valer as regras do Protocolo, aproximadamente 13 bilhes de dlares sero movimentados no mercado internacional para que se financiem projetos de aprisionamento de carbono. O Brasil tem capacidade de absorver uma grande parcela desses investimentos, por meio de empresas que explorem atividades que se enquadrem nos critrios do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) e que viabilizem juridicamente seu projeto. A regulamentao desse mercado no Brasil tem impulsionado diversas iniciativas, inclusive em estudos para criao de instrumentos financeiros capazes de viabilizar as transaes de crdito de emisso de GEE. Rocha (2003 p. 53) comenta o seguinte sobre a Bolsa do Clima de Chicago (Chicago Climate Exchange CCX):
O CCX o primeiro programa piloto privado para o comrcio de GEE no meio-oeste dos EUA. Aproximadamente 50 empresas e organizaes esto participando da fase de planejamento. Os principais objetivos do CCX so provar que o conceito de emissions trading pode ser aplicado eficientemente para reduzir as emisses de GEE e identificar quais os preos associados a essas redues. O CCX j definiu que ir buscar projetos de MDL no Brasil (CCX, 2002).

Devido ao potencial deste mercado, grandes investimentos esto sendo feitos em MDL, impulsionados pelo fato de que a obteno de crditos de carbono pode ocorrer de forma paralela atividade principal. Projetos que por si s j constituem

32

uma atividade econmica vivel ainda podem obter certificados de reduo de emisso, elevando ainda mais a rentabilidade esperada. Desta forma, a implementao de MDL propicia a conciliao entre o interesse econmico e a preservao ambiental, h muito relegada a um segundo plano, na busca pelo desenvolvimento a qualquer custo. Existe uma forte demanda por pases industrializados e uma expectativa futura de que esse mercado venha a ser um grande negcio, uma fonte de investimentos, do ponto de vista estritamente financista. Neste caso, existe um risco dos certificados de carbono serem transformadas apenas numa operao financeira para dar lucros aos seus investidores e acabar no gerando nenhuma vantagem para o meio ambiente. Isto , se os instrumentos econmicos forem uma promessa de capturar carbono no futuro.

2.5 VIABILIDADE ECONMICA Segundo Moura (2000), a avaliao de investimentos necessitar considerar o valor do dinheiro no tempo. Alm disso, existem alguns ndices utilizados em engenharia econmica que nos permitiro concluir sobre qual ser a melhor escolha. De acordo com Helfert (2000), investimento a fora motriz bsica da atividade empresarial. a fonte de crescimento que sustenta as estratgias competitivas explicitas da administrao. Para anlise do investimento do estudo de caso em questo, sero adotados os seguintes mtodos de anlise: a) Valor Presente Lquido De acordo com Ross et al. (1995), o Valor Presente Lquido (VPL) de um investimento um critrio para que se decida se um projeto deve ser executado ou no. Se o VPL for positivo, o investimento vivel, pois execut-lo equivalente a receber um pagamento igual ao VPL. Se for negativo, o investimento poderia ser rejeitado. Lapponi (1996) ressalta que VPL positivo indica que o capital investido ser recuperado; remunerado na taxa de juros que mede o custo de capital do projeto; gerar um ganho extra, na data zero, igual ao VPL. A principal dificuldade deste mtodo seria a definio da taxa de atratividade

33

do mercado, principalmente quando o fluxo muito longo. b) Taxa Interna de Retorno De acordo com Motta e Calba (2002), a Taxa Interna de Retorno (TIR) um ndice relativo que mede a rentabilidade do investimento por unidade de tempo, necessitando para isso, que haja receitas envolvidas, assim com investimentos. Para Gitman (2002), a TIR possivelmente a tcnica mais utilizada para avaliao de alternativas de investimentos. A TIR definida como a taxa de desconto que faz com que o VPL de uma oportunidade de investimento iguale-se a zero (j que o valor presente das entradas de caixa igual ao investimento inicial). Gitman (2002) afirma ainda que o critrio de deciso, quando a TIR usada para tomar decises do tipo aceitar ou rejeitar um projeto o seguinte: se a TIR for maior que o custo de capital, aceita-se o projeto; se for menor, rejeita-se o projeto. Esse critrio garante que a empresa esteja obtendo, pelo menos, sua taxa requerida de retorno.

34

3 METODOLOGIA 3.1 QUANTO AO TIPO DE PESQUISA E FORMA DE ABORDAGEM Gil (1999) descreve que a pesquisa exploratria tem como objetivo principal desenvolver, esclarecer e modificar conceitos, idias ou descobertas, visando formulao de problemas mais explcitos ou a construir hipteses. Em seu planejamento, na maioria das vezes assume a forma de pesquisa bibliogrfica ou estudo de caso. Ainda, segundo Gil (1999), as pesquisas exploratrias so desenvolvidas com o objetivo de proporcionar viso geral, de tipo aproximativo, acerca de determinado fato. Este tipo de pesquisa realizado especialmente quando o tema escolhido pouco explorado e torna-se difcil sobre ele formular hipteses precisas e de fcil operao. Portanto para o presente estudo, optou-se pela pesquisa exploratria. A metodologia do projeto teve como escopo a anlise das perspectivas, oportunidades e limitaes para que se alcance com sucesso a comercializao dos crditos de carbono, bem como a viabilidade econmica do projeto. Alm disso, foram analisadas fontes bibliogrficas sobre o Protocolo de Quioto e mercado de carbono, em relao formao de mecanismos de desenvolvimento limpo (MDL). Este trabalho foi desenvolvido tendo como suporte a reviso da literatura, atravs de uma pesquisa bibliogrfica e material publicado em livros, revistas, internet, jornais e outros. 3.2 DEFINIO DA REA OU POPULAO O trabalho ser desenvolvido no setor financeiro da Barry Callebaut Brasil S.A. 3.3 ATIVIDADES A SEREM DESENVOLVIDAS Foi contratada uma empresa terceirizada para fazer um estudo de emisses atmosfricas, bem como a realizao de todas as atividades necessrias para que o projeto resulte em redues certificadas de emisses RCEs.

35

As atividades de projeto do MDL devem, necessariamente, passar pelas seguintes etapas: Elaborao Validao Aprovao Submisso Monitoramento Verificao/certificao Emisso dos certificados

3.4 PLANOS E INSTRUMENTOS DE COLETA DE DADOS Para a obteno dos dados foi utilizada uma pesquisa bibliogrfica que incluram a anlise de dados secundrios, selecionados e coletados em livros, monografias, dissertaes, artigos cientficos, revistas, pesquisas na internet, bem como publicaes e documentos oficiais como por exemplo, o Protocolo de Quioto. 3.5 PLANO DE ANLISE DOS DADOS A quantificao foi feita com base em clculos que demonstram a quantidade de dixido de carbono a ser removida ou a quantidade de gases do efeito estufa que deixar de ser lanada na atmosfera com a efetivao do projeto. Cada crdito de carbono equivale a uma tonelada de dixido de carbono equivalente. Essa medida internacional foi criada com o objetivo de medir o potencial de aquecimento global (Global Warmig Potencial, GWP) de cada um dos seis gases causadores do efeito estufa. Para analisar a viabilidade do investimento proposto neste trabalho foram calculados os seguintes indicadores econmicos: Valor Presente Lquido (VLP), Taxa Interna de Retorno (TIR) e a relao Benefcio/Custo (B/C). Segundo Contador (1988), o VPL corresponde soma algbrica dos valores do fluxo de um projeto, atualizado taxa ou taxas adequadas de desconto. Este autor relata ainda que o projeto ser vivel se apresentar um VPL.

36

A TIR o valor que iguala o VPL a zero. Dessa forma, representa a taxa de juros que nivela as receitas futuras aos custos investimento. Para que um projeto seja economicamente vivel a TIR deve apresentar um valor maior que a taxa de juros prevalecente ou Taxa Mnima de Atratividade (FARO, 1979, p). O clculo da relao B/C resultante do quociente entre o valor presente dos benefcios e o valor presente dos custos. Essa razo deve apresentar valor maior que a unidade, o valor atual do projeto positivo, portanto interessante. Sendo assim, quanto maior a razo B/C mais atraente ser o projeto (CONTADOR, 1988). 3.6 LIMITES DO PROJETO A dificuldade evidente o fato de estarmos investigando algo que, apesar de sua vasta existncia no mundo, entre ns bastante recente. A pesquisa desencadeada naturalmente tem a pretenso de se constituir em mais um degrau no conhecimento sobre o Comrcio de Crdito de Carbono no Brasil.

37

4 IDENTIFICAO DA PROPOSTA DO TRABALHO 4.1 OBJETIVOS 4.1.1. Geral O presente estudo tem por objetivo geral a avaliao da viabilidade financeira e sustentabilidade econmica do projeto de substituio de combustveis fsseis por fontes renovveis na gerao de energia para a alimentao da caldeira proveniente de resduos slidos, atravs do aporte de recursos do MDL (Mecanismos de Desenvolvimento Limpo). 4.1.2. Especficos Verificar se os crditos de carbono so uma oportunidade de negcio; Identificar quais os benefcios ao meio ambiente decorrente do projeto; Verificar se existe possibilidade de obteno de ganhos de crdito de carbono atravs do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) no projeto de substituio de combustveis fsseis por fontes renovveis realizado na Barry Callebaut; Analisar a taxa de retorno do projeto considerando as receitas geradas com a venda dos crditos, bem como os investimentos e custos adicionais necessrios; Promover esforos para obter a aprovao do projeto tanto no mbito do MDL quanto da direo corporativa da organizao. 4.2 JUSTIFICATIVA O trabalho justifica-se pela relevncia do tema, o qual tem sido discutido mundialmente, sobretudo aps o advento do Protocolo de Kyoto, que est sendo um grande precursor de projetos ambientais, dentro do mecanismo denominado Mecanismo de Desenvolvimento Limpo. Tal Mecanismo estabeleceu formas de compensao por pases desenvolvidos, atravs da compra de crdito de carbono, lastreados em determinados tipos de projetos, como gerao de energia com a utilizao de biomassa e eficincia energtica. Tais ttulos (crditos de carbono Certified Emission Reducion CER) j esto sendo comumente transacionados tendo

38

instituies multilaterais, empresas privadas e governos como compradores. As empresas do pas que, espontaneamente, reduzirem as taxas de emisses de CO2 podem, por meio do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL), vender crditos s naes desenvolvidas, que tm de 2008 a 2012 para poluir 5% menos que em 1990. Assim, o que poupado por aqui pode entrar na conta de reduo de emisses destes pases. Nesse contexto, aporte dos recursos de crdito de carbono torna-se uma alternativa essencial para o alcance da viabilizao financeira do projeto MDL elaborado pela Barry Callebaut Brasil S.A.

39

5 RESULTADOS Descrio das atividades com os respectivos resultados. Desenvolvimento do trabalho em si. Devem ser apresentados aqui todos os resultados das atividades desenvolvidas, com os respectivos comentrios. Colocar grficos e tabelas do trabalho aqui. Tabela 01: Estimativa de Reduo de Emisses
BARRY CALLEBAUT (Troca de Combustvel) Ano 2007 2008 2009 2010 Reduo de Emisso Estimada (tCO2) Bruta*** 8.400 8.400 8.400 ONU Fundo de Auxlio aos Pases Pobres * (168) (168) (168) Reduo de Emisso Estimada (tCO2) Lquida 8.232 8.232 8.232 Receita Esperada {US$ 10 / tCO2}** 0 82.320 82.320 82.320 Custos - Projeto de Crditos de Carbono Consultor (R$ 30,000 / U$ 2,02) (15.000) Auditor Validao (10.000) Auditor - Validao Peridica (9.000) (6.000) (6.000) Registro na ONU* 0 Assessoria na verificao, comercializao e manuteno dos CERs (6%) (4.939) (4.939) (4.939) Taxa adm (ONU) referente emisso dos crditos* (840) (840) (840) Resultado (25.000) 67.541 70.541 70.541 2011 8.400 (168) 8.232 2012 8.400 (168) 8.232 2013 8.400 (168) 8.232 2014 8.400 (168) 8.232

82.320 82.320 82.320 82.320

(6.000) (6.000) (6.000) (6.000)

(4.939) (4.939) (4.939) (4.939) (840) (840) (840) (840) 70.541 70.541 70.541 70.541

VPL (Taxa de Desconto = 15%) 265.871 * Os valores a serem pagos ONU podem ser modificados de acordo com as regras da ONU ** Ecoenergy no garante este preo. O preo compatvel com atual sitiao do mercado internacional *** Estimativa realizada utilizando dados enviados pelo cliente e utilizando uma metodologia aprovada pela UNFCCC Fonte: Ecoenergy

40

6 CONSIDERAES FINAIS Finalizao do relatrio; o que se pode concluir com a realizao do trabalho; sugestes para trabalhos futuros. Os resultados da pesquisa demonstram que os crditos de carbono so complementos indispensveis viabilidade e captao de recursos que daro sustentabilidade econmica ao projeto. Cabe ainda ressaltar que a utilizao da receita gerada pelos crditos de carbono poder ser o fator decisrio na implementao do empreendimento. Quanto aos objetivos especficos, pode-se afirmar que: Diante dos resultados obtidos nesta anlise e dos benefcios ambientais potenciais pesquisados na literatura, tem-se a biomassa, nos seus aspectos de produo e utilizao, como uma alternativa energtica ecoeficiente, passvel de incluso no MDL no projeto de desenvolvimento sustentvel.

41

REFERNCIAS

ARAUJO, A. C. P. Como comercializar crditos de carbono . So Paulo: Trevisan Editora Universitria, 2006, 47p. BELMIRO, T. R. A Evoluo do Mercado Global de Carbono. In: Carbono cincia e mercado global . Curitiba: Universidade Federal do Paran. 2004. Disponvel em http://www.ambientebrasil.com.br/gestao/brasilkyoto.doc, acesso em 15/05/2007. CONEJERO, M. A. Marketing de crditos de carbono: um estudo exploratrio . Disponvel em: <http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96132/tde-05072006122457/>. Acesso em: 16/04/2007. CONTADOR, C. R. Avaliao Social de Projetos. 2a ed. So Paulo: Atlas, 1988. ESCOBAR, H. Brasil define regras para mercado de carbono . Artigo Disponvel em <http://agenciact.mct.gov.br/index.php/content/view/13447.html>, acesso em 01/06/2007. FARO, C. de. Elementos de Engenharia Econmica. 3a ed. So Paulo: Atlas, 1979 FRANGETTO, F. W; GAZANI, F. R. Viabilizao Jurdica do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL) no Brasil. O Protocolo de Kyoto e a cooperao internacional. So Paulo: Petrpolis. 2002. Disponvel em <http://www.ambientebrasil.com.br/gestao/brasilkyoto.doc>, acesso em 15/05/2007. FURRIELA, R. B. Mudanas Climticas Globais: Desafios e Oportunidades . Disponvel em: < http://www.ambientebrasil.com.br/composer.php3? base=./carbono/index.php3&conteudo=./carbono/artigos/artigo3.html >. Acesso em 18/05/2006. GIL, A. C. Mtodos e Tcnicas de Pesquisa Social . 5a edio, So Paulo: Atlas, 1999. GITMAN, L. J. Princpios de administrao financeira . 7a ed. So Paulo: Harbra, 2002. GOLDEMBERG, J. Energia, meio ambiente e desenvolvimento . So Paulo: Editora da Universidade de So Paulo Edusp, 1998, 234p. GORE, Al. An Inconvenient Truth - Uma verdade inconveniente. EUA, 2006 - 100 min. Documentrio. HELFERT, E. A. Tcnicas de anlise financeira. 9a ed. Porto Alegre: Bookman, 2000. HELFERT, E. A. Tcnicas de anlise financeira. 9a ed. Porto Alegre: Bookman, 2000.

42

LAPPONI, J. C. Avaliao de projetos de investimento . So Paulo: Lapponi, 1996. LOVELOCK, J. E.; Extino da Humanidade. Artigo disponibilizado desde 29/09/2007. Disponvel em:<http://pt.wikipedia.org/wiki/james_E._Lovelock>. Acesso dia 10 de outubro de 2007. MAY, P; LUSTOSA, M.C. e VINHA, V. Economia do Meio Ambiente: Teoria e prtica. Rio de Janeiro: Campus, 2003, 318p 2 Reimpresso. MOURA, L. A. A. Economia ambiental: gesto de custos e investimentos . So Paulo: ed. Juarez de Oliveira Ltda., 2000. MATTOS, L.B.R. A Importncia do Setor de Transportes na Emisso de Gases do Efeito Estufa O Caso do Municpio do Rio de Janeiro . 2001. 179 p. Disponvel em: < http://www.ivig.coppe.ufrj.br/doc/lbrmattos.pdf>, acesso em 06/11/2007. MOTTA, R. R.; CALBA, G. M. Anlise de investimentos: tomada de deciso em projetos industriais. So Paulo: Atlas, 2002. MUYLAERT, M.S. Et Al. Consumo de Energia e Aquecimento do Planeta . Rio de Janeiro: COPPE/UFRJ, 1999/2000. 257 p. Disponvel em: < http://www.ivig.coppe.ufrj.br/doc/mariasm.pdf>, acesso em 08/11/2007. REZENDE, D.; MERLIN, S.; SANTOS, M. Seqestro de carbono: uma experincia concreta. 2.ed. Palmas: Instituto Ecolgica, 2001. 178p. ROCHA. M. T. Aquecimento Global e o Mercado de Carbono: uma aplicao do modelo CERT. Tese de Doutorado. Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz, Universidade de So Paulo. Piracicaba. 2003. Disponvel em < http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-13052003-163913/>, acesso em 15/05/2007. Ross, S. A.; Westerfield, R. W.; Faffe, J. F.; Administrao Financeira. So Paulo: Atlas, 1995. SISTER, G. Mercado de carbono e Protocolo de Quioto. Rio de Janeiro: Elsever, 2007. 200p UNFCCC - UNITED NATIONS FRAMEWORK CONVENTION ON CLIMATE CHANGE. Conveno Quadro das Naes Unidas sobre Mudana do Clima , 1997. Editado e traduzido pelo Ministrio da Cincia e Tecnologia MCT com o apoio do Ministrio das Relaes Exteriores. Disponvel em: < http://www.mct.gov.br/upd_blob/0005/5390.pdf>. Acesso em 18/05/2007. UNFCCC - UNITED NATIONS FRAMEWORK CONVENTION ON CLIMATE CHANGE. Protocolo de Quioto. 2.ed. Braslia: MCT, 2001b. 34p.

43

VENTURA, A. C. e ANDRADE, J. S. C. O Protocolo de Kyoto: Oportunidades de negcios para a Bahia. Revista Desenbahia n 6 / mar. 2007 WRI - WORLD RESOURCES INSTITUTE. Disponvel em: <http://www.wri.org>. Acesso em Agosto de 2007.