197

Raul Prebisch e o desenvolvimento econmico brasileiro recente liderado por commodities RAUL PREBISCH AND THE BRAZILIAN RECENT ECONOMIC DEVELOPMENT LED BY COMMODITIES Rodrigo dos Santos Branco
Recebido em: 09/05/2012 Aprovado em: 21/08/2012

RESUMO
Este trabalho tem por objetivo analisar a evoluo dos preos das commodities no perodo recente e suas consequncias luz da anlise das economias agrrio-exportadoras de Raul Prebisch. A concluso exposta indica que as economias nas quais as commodities exercem papel fundamental nas exportaes caso do Brasil so vulnerveis a um nmero maior de alteraes no cenrio econmico externo. Na introduo, a conjuntura recente de alta dos preos das commodities, seus reflexos no Brasil e a conexo com a anlise de Prebisch so revistas. Na segunda seo, feita a anlise individual da evoluo dos preos das commodities. Em seguida, na terceira seo, evidencia-se a correlao entre preos de exportao e preos das commodities. Na quarta seo, traada a evoluo recente do comrcio externo brasileiro, com destaque para a participao da China. Como concluso, a quinta seo dedicada a apontar os efeitos de uma economia voltada para a exportao de produtos primrios, seus efeitos deletrios e possveis polticas de governo, a fim de absorver as vantagens comparativas para a economia, mais uma vez, luz de Prebisch e sua anlise sobre as economias baseadas na exportao de produtos bsicos, ou seja, as commodities de hoje. Palavras-chave: Commodities; Desenvolvimento econmico.

ABSTRACT
This paper aims to examine closely the evolution of commodities prices in recent years and their consequences in light of the analysis of agricultural-exporting economies of Raul Prebisch. The conclusion indicates that the exposed economies where commodities play a key role in exports - the case of Brazil - are vulnerable to a greater number of changes in the external economic environment. In the introduction, the recent situation of high commodity prices and its reflections on Brazil, in connection with the analysis of Prebisch are revisited. The second section is made the individual analysis of the evolution of commodity prices. Then, in third section, we noted the correlation between export prices and commodity prices. The fourth section is drawn from the recent Brazilian foreign trade, with emphasis on the participation of China. In conclusion, the fifth section is devoted to pointing out the effects of an economy geared for the export of primary products, and possible deleterious effects of government policies in order to absorb the comparative advantages for the economy once again in the light of Prebischs analysis of the economies based on exports of agricultural goods, ie, commodities today. Keywords: Commodities; Economic development.

1 Introduo Atualmente, observam-se os reflexos e efeitos de duas crises econmicas: a primeira, financeira, que teve seu incio em 2007, com o estouro da bolha imobiliria gerada no mercado financeiro dos Estados Unidos; a segunda crise,
1

de carter fiscal, localizada na Europa, com diversos pases atingindo nveis excessivos de endividamento e enfrentando dificuldades crescentes de fazer frente aos servios dessas dvidas. O Brasil apresentou os primeiros sinais de contgio dessas crises de formas diferentes. Na crise financeira,

Mestre em Economia com especialidade em Economia Internacional e Bancria. Professor na Faculdade de Cincias Econmicas/Universidade do Estado do Rio de Janeiro e economista da Funcex, Brasil. E-mail: pos-econ@uerj.br (UFSM). E-mail: rsb1@oi.com.br

SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

198

Rodrigo Dos Santos Branco

ocorreu um choque na taxa de cmbio, uma queda dos preos das commodities e contrao da liquidez disponvel no sistema de crdito internacional, inclusive o crdito ao comrcio exterior. O resultado foi a queda expressiva tanto das exportaes quanto das importaes. Entretanto, as medidas expansionistas adotadas ao redor do mundo, como os Quantitative Easings QEs disponibilizados pelo Banco Central Americano, em conjunto com as medidas anticclicas determinadas pelo governo brasileiro, permitiram uma rpida recuperao da economia do pas, inclusive das exportaes, animadas por um novo ciclo de alta dos preos das commodities e pela manuteno do crescimento nos pases emergentes, destacadamente a China. A segunda crise comeou a mostrar seus efeitos nos ltimos meses de 2011. At meados do ano, o pas registrava uma taxa mdia de crescimento das exportaes em torno de 32%. Desde ento, a deteriorao das expectativas sobre o crescimento mundial e uma nova queda das cotaes das commodities provocaram desacelerao da atividade econmica domstica e tambm das exportaes. No perodo janeirosetembro, a alta das exportaes, em relao ao mesmo perodo de 2011, reduziu-se para 17,8%2. Essa queda foi gerada principalmente por dois fatores: (i) a retrao das importaes europeias de produtos nacionais, em resposta ao aprofundamento da crise das dvidas soberanas; e (ii) a reduo dos preos de exportao, especialmente dos bens bsicos, como produtos agrcolas, energticos e minrios. Entre agosto e dezembro, os preos acumularam queda de 5,9%, tendo sido de 9,7%3 no caso especfico dos produtos bsicos. Tais produtos fazem parte do conceito amplo utilizado atualmente, chamado de commodities. O objetivo
Dados da Secretaria de Comrcio Exterior SECEX. ndice de Preos de Exportao, calculado pela Fundao Centro de Estudos do Comrcio Exterior Funcex.
2 3

da utilizao do termo diferenciar uma variedade de produtos bsicos que so essenciais para o processo produtivo em geral como petrleo e minrios e para a alimentao de animais e a humana, bens essenciais sobrevivncia. Alm disso, trata-se de bens razoavelmente homogneos e cujos preos so, em geral, definidos por mercados internacionais organizados, por meio de bolsas de mercadorias. O grupo de produtos includos na alcunha commodities costuma variar, dependendo dos critrios de anlise. Alguns incluem at produtos manufaturados, como o ao, dada a essencialidade desse bem como insumo no processo produtivo de diversos setores industriais, como o automobilstico, naval, de mquinas e equipamentos, e etc. A participao do grupo das commodities nas exportaes brasileiras tem crescido de forma importante e, nos ltimos anos, tomou a liderana na pauta exportadora. Entre 2005 e 2011, a participao dos produtos bsicos passou de 29,3% para 47,8% (+18,5 pontos percentuais em apenas seis anos), enquanto os manufaturados viram sua participao declinar de 55,1% para 36,0% (-19,1 p.p.)4. No se pode menosprezar a importncia dessa mudana, dado os efeitos internos na economia brasileira como um todo. Deve-se destacar, ainda, que as exportaes cresceram no perodo 2005 a 2011, lideradas pela alta de preos, que respondeu por 70% da elevao do montante total exportado. A maior parte dessa alta se deve aos produtos bsicos, cujos preos aumentaram quase trs vezes mais do que o dos bens manufaturados. Alm disso, as diferenas so notveis tambm quando se considera apenas a evoluo das quantidades exportadas: os bsicos acumularam crescimento de 41,1% entre 2005 e 2011, ao passo que os manufaturados tiveram queda de 14,4% no mesmo perodo. Destinos cativos de exportaes nacionais em anos anteriores tm per4

Fonte: SECEX.

SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

Raul Prebisch e o desenvolvimento econmico brasileiro recente liderado por commodities

199

dido participao junto com essa alterao na pauta. Em 2001, o Nafta era considerado o principal parceiro comercial brasileiro. Nos dez anos seguintes, contudo, o maior destaque ficou a cargo do bloco sia/Pacfico, para o qual as vendas brasileiras tiveram crescimento de quase sete vezes, assumindo o primeiro posto na pauta exportadora do Brasil. Somente a China representou, em 2011, 17,3% das vendas, aproximando-se do percentual referente a todos os 27 pases da Unio Europeia somados (20,7%)5. A maior concentrao das exportaes brasileiras em commodities e a grande probabilidade de que isso se aprofunde ainda mais nos prximos anos trazem consigo a necessidade de acompanhar e entender melhor os mercados de commodities, o comportamento de seus preos, as implicaes para os fluxos de exportao e, principalmente, as consequncias sobre as perspectivas de desenvolvimento econmico do pas. O estudo desses produtos reveste-se de especial importncia tendo em vista o diferencial de comportamento de suas trocas comerciais comparativamente aos produtos industrializados. O objetivo deste trabalho expor o nmero significativo de fragilidades as quais as economias exportadoras de commodities esto expostas em virtude dos possveis choques externos inerentes a tal perfil exportador, assim como ocorria com as economias agrrio-exportadoras do passado. A concluso expe o desafio dos governos nacionais em redistribuir o ganho com a produo desses bens para toda a economia, gerando maiores nveis de bem-estar e desenvolvimento de suas sociedades em longo prazo. 2 Commodities: volatilidade, sazonalidade, choques externos e Raul Prebisch O comportamento dos mercados de commodities obedece a padres significativamente diferentes dos demais bens, a comear pelo fato de que
5

Ibid.

a capacidade de oferta est diretamente relacionada disponibilidade de recursos naturais, o que restringe a gama de potenciais pases ofertantes e estabelece restries naturais expanso da oferta. O que poderia soar - a princpio - como uma vantagem para os pases produtores compensada pela perda diante de trs aspectos que caracterizam esses mercados: volatilidade de preos, efeitos sazonais e sensibilidade a choques externos. Quando h uma alterao no ambiente econmico de um estgio de crescimento para estagnao ou queda, as evolues das transaes comerciais entre produtos bsicos e manufaturados se mostram bastante dspares. As cotaes dos preos de produtos manufaturados tendem a se manter em nveis similares aos de antes de crises, com menor volatilidade, por um perodo de tempo maior que no caso das commodities. A volatilidade nos preos de commodities tende a ser maior do que nos preos de bens manufaturados, porque tais produtos sofrem a influncia de fatores como sazonalidades, mercados de negociao diferenciados e maior concentrao de sua produo em um nmero reduzido de pases que dispem de vantagens comparativas nesses produtos. A sazonalidade um fator preponderante na diferenciao entre commodities e os demais produtos. Devido aos perodos de safra, aos fatores climticos e s oscilaes nas demandas, a sazonalidade inerente s commodities significativamente maior do que das demais categorias de produtos. Isso tende a amplificar as variaes de preo nas diversas transaes comerciais dessas mercadorias. Portanto, os pases que tm, em sua pauta exportadora, grande participao de commodities tendem a ser impactados de forma mais intensa em suas exportaes, diante de desaceleraes ou recesses econmicas em seus parceiros comerciais, do que pases exportadores de produtos industrializados. Isso pode causar maior volatilidade nos ciclos econmicos dos pases onde houver grande

SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

200

Rodrigo Dos Santos Branco

concentrao na exportao de commodities, gerando efeitos deletrios em variveis macroeconmicas, como taxa de juros, cmbio e taxa de crescimento do PIB, a fim de ajustar a economia interna aos choques externos. Ou seja, a demanda externa ter impacto mais acentuado em toda a economia interna. Fenmeno parecido j foi estudado de forma aprofundada h algumas dcadas por Raul Prebisch (1949), economista argentino que identificou a fragilidade de pases agrrio-exportadores, diferenciando estes dos demais pases onde as exportaes tm maior participao de bens manufaturados. A concluso exposta por seu trabalho que, mesmo havendo uma expanso no consumo de produtos bsicos, o que aumentaria as receitas nas exportaes e melhoraria os nmeros de comrcio dos pases exportadores, os ganhos obtidos com as divisas geradas pela exportao no geravam externalidades positivas para o desenvolvimento econmico, como o aumento da renda e bem-estar da populao. O translado do estudo de Prebisch com as economias agrrio-exportadoras para os dias de hoje pode ser feito no caso das economias exportadoras de commodities. Os pases que tm sua pauta de exportao com grande participao destes produtos tendem a serem refns das fases expansionistas dos ciclos econmicos das economias em crescimento, que demandam um maior volume de commodities, necessrias expanso dos seus setores produtivos e que geram o crescimento econmico. Entretanto, como os ciclos econmicos tm suas fases de estagnao e queda, os pases exportadores de bens primrios sofrem oscilaes muito maiores do que os demais, j que dependem de um pequeno grupo de produtos com preos mais volteis e fatores sazonais influenciadores. E como os setores de produo e extrao destes bens tendem a acompanhar a expanso externa, quando h retrao nos mercados dos pases demandantes, os pases exSOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

portadores destes produtos sofrem com maior intensidade os efeitos deletrios da desacelerao econmica externa, na forma de dficits na balana comercial, volatilidade no cmbio e desemprego. Tais impactos, ento, so transferidos aos demais setores da economia, gerando dificuldades internas, como o desequilbrio em suas balanas comerciais e no balano de pagamentos. Portanto, pases com grande concentrao de sua pauta de exportaes em produtos bsicos, as commodities, tornam-se mais frgeis e dependentes de variveis externas, que no esto sob o controle interno, em que polticas econmicas adotadas por seus governos no surtiro efeito nem resolvero a influncia de choques externos. 2.1 Commodity currencies Linhas de pesquisa mais recentes6 tm ressaltado a relao entre exportao de commodities e taxa de cmbio. A ideia bsica a de que pases que so grandes exportadores de commodities tendem a ter suas moedas supervalorizadas, ou seja, mais valorizadas do que seria sua taxa de cmbio de equilbrio. Quanto maior for essa participao e quanto mais altos forem os preos das commodities que tal pas exporta em grande quantidade, mais a moeda nacional ser valorizada frente s moedas de troca internacionais. As moedas desses pases so chamadas de commodity currencies. Nesses casos, a volatilidade dos preos das commodities transferida para as taxas de cmbio, provocando movimentos de valorizao ou desvalorizao, que trazem prejuzos ao crescimento e estabilidade macroeconmica. Os modelos economtricos que analisam o comportamento do comrcio exterior passaram, ento, a incorporar uma varivel que explicitasse o comportamento dos preos das commodities. A significncia dessa varivel nos modelos destaca a importncia
6

Por exemplo, Chen & Rogoff (2003) e Clemens & Fry (2006).

Raul Prebisch e o desenvolvimento econmico brasileiro recente liderado por commodities

201

desse grupo de bens naquela economia, dizendo se o cmbio significativamente influenciado pelo ndice de preos de commodities ou no. Os preos das commodities tambm causam impactos importantes sobre a estrutura produtiva do pas. Diante de uma alta generalizada de preos das commodities, como a que se observou entre meados de 2009 e meados de 2011, os setores produtores de commodities auferem altos nveis de lucratividade, o que induz um maior nvel de investimentos nesses setores, dificultando a diversificao de atividades produtivas na economia. A pauta exportadora tender, ento, a ter uma concentrao ainda maior nesses bens no futuro. Isso tem sido observado em pases exportadores de bens bsicos, como no caso do Chile, com a exportao de cobre; da Argentina, com soja, trigo e carne bovina; e com o Brasil, principalmente com a soja, o minrio de ferro e, mais recentemente, o petrleo. O forte aumento do peso das commodities na pauta de exportao e a grande relevncia dos preos na determinao da evoluo dos montantes exportados so caractersticas que permitem classificar o Brasil hoje no grupo de pases em que o cmbio influenciado pela evoluo dos preos das commodities, no modelo de commodity currencies. Sendo assim, torna-se de vital importncia acompanhar e entender o comportamento recente e as perspectivas para a evoluo futura dos preos das commodities. 2.2 ndices de preos nacionais e internacionais de Commodities Com a variabilidade de produtos inseridos no grupo de commodities, h tambm uma variedade de ndices de preo, que indicam o comportamento ao longo do tempo de tais produtos, agregando-os de formas diferentes. Porm, como a maioria dos ndices de preo inclu produtos similares, observado um com-

portamento semelhante entre os mesmos, tendo alguma correlao entre si. A necessidade da anlise de preos exclusivamente de commodities tem aumentado significativamente, dado as importantes variaes de preos nos ltimos anos e tambm em virtude do desenvolvimento de mercados futuros especficos para a negociao de tais bens. Para a negociao em mercados futuros, necessrio o conhecimento dos preos atuais dos produtos nos mercados (preos spot) e dos mesmos preos no futuro, a fim de gerar alguma previsibilidade nas transaes e dar maior confiabilidade ao cenrio econmico futuro. H algumas crticas de analistas do tema7 quanto evoluo recente desses mercados futuros de commodities, pois os eles alegam que estes tm sido afetados de forma exagerada, por movimentos especulativos. Isso ocorreria porque h investidores externos em busca de ganhos financeiros apenas com a negociao de contratos futuros desses produtos, sem terem negcios reais na rea de produtos bsicos. Ou seja, as bolsas de negociao especficas de commodities como a de Chicago , que foram criadas com o intuito de proteger produtores e gerar uma previsibilidade maior da oferta de tais produtos entre diferentes pases, tm sofrido com movimentos especulativos de monta, vistos, anteriormente crise financeira dos EUA e das dvidas na Europa, somente no mercado financeiro. Ademais, tal fato tem prejudicado produtores de commodities em diversas partes do mundo e gerado maior volatilidade na oferta e nos preos. A crtica foi formalizada em uma carta enviada a uma reunio do G-20 em 2011, da qual 450 economistas de centros renomados de economia foram signatrios. O acontecimento mostra alguma convergncia de opinies sobre a ocorrncia de eventuais distores nos preos do mercado de commodities em virtude de especulao com contratos futuros.
7

Gilbert (2010).

SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

202

RodRiGo dos santos bRanco

de qualquer forma, a anlise dos preos das commodities fundamental para se entender o avano de economias que tm sua pauta de exportao concentradas nesse grupo. Portanto, apresenta-se aqui um compndio com alguns ndices disponveis no brasil e no exterior, para o estudo do comportamento dos mesmos. 2.3 ndice de commodities brasil: ic-br o banco central do brasil estima os preos de exportao de commodities a partir de um grupo selecionado de produtos nacionais, formando o ndice commodities brasil - o ic-br. neste grupo, esto commodities agrco-

las e pecurias (carne de boi, algodo, leo de soja, trigo, acar, milho, caf, arroz e carne de porco), metlicas (alumnio, minrio de ferro, cobre, estanho, zinco, chumbo e nquel) e energticas (petrleo Brent, gs natural e carvo). o ndice composto rene a mdia mensal ponderada dos preos em reais das commodities relevantes para a dinmica da inflao brasileira. na Figura 1, observa-se a evoluo recente do ndice composto do ic-br, no qual se v um aumento dos preos ao longo de 2002, relacionado, em grande parte, forte desvalorizao do cmbio ocorrida naquele ano. entre 2003 e 2010, o ndice oscila bastante, mas sem tendncia definida.

o ltimo pico dos preos das commodities, segundo o ndice, ocorreu em fevereiro de 2011, acumulando alta de cerca de 40% em menos de um ano. essa escalada positiva coincide exatamente com o perodo em que se registrou o maior aumento da participao das commodities nas exportaes.

Figura 1 - ndice composto de Preos commodities-brasil - ic-br (base 100 = dezembro de 2005) Fonte: bcb (2011).

2.4 ndice de commodities agropecurias outro ndice nacional de preos, focado nas commodities agrcolas brasileiras, desenvolvido pelo centro de estudos avanados em economia aplicada da esalq - cePea/esalQ. as principais commodities agropecurias do brasil tm preos cotados em diferentes regies do pas onde so produzidas, e o ndice tem caractersticas mais regionais, de forma a representar melhor o comportamento de

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

Raul PRebisch e o desenvolvimento econmico bRasileiRo Recente lideRado PoR commodities

203

tais produtos no mercado interno. na Figura 2, analisado o comportamento dos preos de commodities agropecurias, selecionadas a partir dos

nmeros disponibilizados pela esalq. o ndice foi construdo com a mesma base utilizada anteriormente (dezembro de 2005) para efeitos de comparao.

Figura 2 - ndice de preos de commodities agropecurias brasileiras selecionadas (base 100 = dezembro de 2005) Fonte: elaborao do autor com dados do cePea/esalq.

diferentemente do ndice composto do banco central, que considera produtos energticos e metais como o minrio de ferro, os preos internos das commodities agrcolas apresentam maior volatilidade a partir de 2008, destacadamente as cotaes de soja e de carne bovina. aps isso, ocorrem duas quedas acentuadas: a primeira, no final de 2008; e a segunda, em meados de 2010. nesse intervalo, os preos mantm alguma volatilidade e retomam uma trajetria de alta no segundo semestre de 2010. os preos dos nossos tradeables agrcolas atingem as maiores cotaes observadas recentemente, do incio de 2011 at meados do mesmo ano. desde ento, as cotaes tm tido baixas, porm em patamares ainda mais elevados que os observados em 2009 e 2010. os produtos agrcolas que apresentam maior destaque na alta ocorrida em 2011 so o etanol e o caf. ambos tm seus preos trs vezes maiores que

no incio do perodo observado. logo em seguida, esto carne bovina e acar, tambm com altas bastante expressivas em 2011 mais de 2,5 vezes do que eram seus preos em 2005. Produto complementar ao acar, o etanol tem forte evoluo positiva no seu preo a partir de 2010, com pico em maro de 2011, ocorrido principalmente em virtude da queda na oferta do combustvel, que teve seu principal insumo deslocado para a produo de acar. as usinas brasileiras so, em sua maioria, hbridas, permitindo a fabricao de acar e etanol. o produtor ir, ento, ofertar maiores quantidades do produto que tiver uma maior margem de lucratividade, de acordo com as cotaes de mercado. a soja o produto que apresentou menor volatilidade de preos ao longo do perodo observado, mas tambm teve sua cotao recorde no incio de 2011. apesar da maior demanda, vinda principalmente da china, pelo produto, a produtividade crescente das

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

204

RodRiGo dos santos bRanco

reas plantadas de soja tem atendido, de forma mais adequada, crescente demanda. adicionado a isso, h o fato de que o produto no sofreu quebras de safra acentuadas, o que permitiu uma maior continuidade da oferta ao longo dos anos. 2.5 comparao entre ndices de preo para commodities metlicas se for separado o efeito das commodities metlicas das demais, perce-

be-se um comportamento diferente das commodities agrcolas. utilizando-se o ndice gerado pelo bc somente para os produtos metlicos, a mdia de preos internacionais das commodities metlicas (nquel, cobre, chumbo, minrio de ferro e etc.) fornecidos pelo Fmi e os preos internacionais do minrio de ferro (fornecidos tambm pelo Fmi), possvel notar alguma correlao entre os ndices, principalmente a partir de maro de 2009, conforme indicam as trajetrias das variveis na Figura 3. as

Figura 3 - evoluo internacional do conjunto das commodities metlicas, minrio de ferro e ic-br metal Fonte: elaborao do autor com dados do bcb e Fmi.

trs sries mostram um pico recente, no incio de 2011, o que corrobora o fato das maiores receitas auferidas com as exportaes de minrio de ferro no brasil no perodo recente. entretanto, aps esta alta observada no incio de 2011, o comportamento dos preos internacionais do minrio de ferro e das commodities metlicas como um todo difere do ndice de commodities metlicas do bc. isso pode ter ocorrido em virtude de a correo dos preos de exportao do minrio de ferro brasileiro ser feita por contrato, com uma mdia dos ltimos trs meses nas exportaes para a china. essa a prtica que a maior empresa exportadora brasileira do

produto, a vale, tem feito com o governo chins, o que leva a um descolamento das cotaes do minrio de ferro no mercado spot, com os preos praticados nas exportaes para a china pela vale. este fato pode explicar tal descolamento no comportamento das sries do bc com as fornecidas pelo Fmi ao fim de 2011. 3 Correlao entre ndices de preo internacionais e ndices de preo de exportao para commodities atravs do exerccio de correlao entre as cotaes de preos internacionais e nacionais das commodities

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

Raul PRebisch e o desenvolvimento econmico bRasileiRo Recente lideRado PoR commodities

205

com os ndices de preo de exportao de tais produtos pelo Brasil, identificase uma correlao positiva e significante com a evoluo recente dos preos tanto internamente como externamente - no caso das commodities, conforme ser demonstrado em seguida. utiliza-se, como base, o ndice de preo de exportao de produtos bsi-

cos, fornecido pela Fundao centro de estudos do comrcio exterior - Funcex. o grupo de produtos rene as principais commodities exportadas pelo brasil, como minrio de ferro, petrleo, soja, complexo de carnes (frango, bovina e suna) e caf. a evoluo do ndice pode ser observada na Figura 4, a seguir:

Figura 4 - ndice de preo de produtos bsicos para exportao (base 100 = dezembro de 2006) Fonte: Funcex

h um pico de preos em 2008, entre abril e julho, no ndice de preos bsicos de exportao, o que corrobora a alta tambm observada nas cotaes de preo de commodities agrcolas, conforme destacado na seo anterior. Posteriormente, h uma queda acentuada at janeiro de 2009, quando o ndice aponta novamente para uma trajetria de alta. essa trajetria culmina com o pico de preos ocorridos em 2011, o que corrobora as altas de preo observadas nas commodities inseridas no grupo de produtos bsicos. o que se pode avaliar do ndice de preos de exportao de produtos bsicos e dos preos das commodities que h uma significativa correlao entre os mesmos. isso faz sentido dada a participao importante desses produtos na pauta de exportaes brasileira, oscilando em torno de 50% do total exportado atualmente. analisando-se mais detidamen-

te o grupo de produtos bsicos exportados, possvel compar-lo com as commodities separadamente para captar o efeito individual no grupo de bsicos exportados. deve-se, ento, comparar o ndice de preo de bens bsicos exportados com as cotaes de commodities no mercado internacional, porm com seus preos convertidos para Reais, para a retirada do possvel efeito do cmbio entre os preos externos (em dlares) e o ndice de preos de exportao. alm disso, possvel observar o grau de correlao, atravs do coeficiente de correlao () de cada preo da commodity exportada, em relao ao ndice de preos do grupo de produtos bsicos exportados. Esse coeficiente estatstico indica o grau de similaridade entre as trajetrias das variveis analisadas, de acordo com a frmula estatstica a seguir:

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

206

RodRiGo dos santos bRanco

O coeficiente tem seu intervalo de resultados entre 0 e 1, indicando que quanto mais prximo de um for o coePreos cmbio nominal (R$/us$) commodities (cotao internacional em R$) carne bovina caf minrio de Ferro soja em gro acar em bruto

ficiente, maior ser a correlao entre as variveis. o clculo feito entre os preos indicados no Quadro 1:
-0,73

0,85 0,82 0,82 0,68 0,58

Quadro 1 - Grau de correlao entre preos internacionais de commodities selecionadas e o ndice de preos de produtos bsicos exportados Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e Fmi.

utilizou-se, como base de dados, das cotaes internacionais de commodities de dezembro de 2005 a outubro de 2011 (com dados do Fmi), da taxa de cmbio nominal (R$/us$) do perodo fornecida pelo banco central do brasil e do ndice de preo de produtos bsicos de exportao, da Funcex. antes de analisar individualmente cada produto, interessante observar o grau de correlao entre a taxa de cmbio nominal do Real versus dlar e o ndice de preos dos produtos bsicos de exportao, dado o valor negativo. o resultado pode indicar que os preos dos produtos bsicos exportados tm relao inversa com as oscilaes na taxa de cmbio brasileira, ou seja, um cmbio mais alto poderia ser observado

em perodos de baixa de preos internacionais das commodities. tal interpretao parece fazer sentido com o corrido recentemente na economia brasileira. enquanto foi visto um pico no preo das commodities, a taxa de cmbio no brasil seguiu em queda. J em relao aos produtos bsicos, o produto exportado que apresenta o maior grau de correlao com o ndice de preo de produtos bsicos a carne bovina. em seguida, tem-se caf, minrio de ferro e soja como os que apresentam maior grau de correlao com o ndice de bsicos exportados. Para fins de observao, os grficos com a evoluo dos preos de cada produto com o ndice de bens bsicos esto abaixo:

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

Raul PRebisch e o desenvolvimento econmico bRasileiRo Recente lideRado PoR commodities

207

Figura 5 - ndices de preo de produtos bsicos exportados e do preo internacional da carne bovina (base 100 = dezembro de 2005) Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e Fmi.

o preo externo da carne bovina o que apresentou maior grau de correlao com o ndice de bsicos exportados, no perodo observado. entretanto, em 2011, ocorreu um descolamento das sries, o que pode ter acontecido pela

influncia de alta de alguma outra commodity, como o minrio de ferro, que tenha puxado o ndice de bsicos exportados para cima, mantendo sua trajetria de alta no perodo subsequente.

Figura 6 - ndices de preo de produtos bsicos exportados e do preo internacional do caf em gros (base 100 = dezembro de 2005) Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e Fmi.

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

208

RodRiGo dos santos bRanco

o caf foi o segundo produto com o maior coeficiente de correlao entre os selecionados com o ndice de preo dos bens bsicos exportados. Porm, assim como ocorreu com a carne,

a trajetria de preos do produto se descola do ndice de bsicos exportados em 2011, o que sugere o efeito mais importante de outros produtos bsicos sobre o ndice de exportaes.

o minrio de ferro o terceiro produto que tem o maior grau de correlao com os produtos bsicos exportados, entre os produtos selecionados (=0,82). at agosto de 2008, as evolues dos bsicos exportados acompanham a trajetria de preos do minrio, porm, desde ento, as cotaes internacionais da commodity tm seguidas altas que no acompanham a mesma magnitude dos preos de produtos bsicos. tal comportamento ressalta a escalada recente do preo do minrio no mercado global, que tem tido uma evoluo positiva bastante acima das demais commodities. esse efeito colaborou, em grande parte, com a alta total dos bens bsicos exportados, o que explica o descolamento, a partir de 2011, dos demais preos das outras commodities. J se for utilizado os preos internos de commodities e o ndice de preo de produtos bsicos exportados, considerando o peso de cada produto exportado pelo brasil na pauta de comrcio, pode-se observar, de forma mais acura-

Figura 7 - ndices de preo de produtos bsicos exportados e do preo internacional do minrio 100 = dezembro de 2005) de ferro (base Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e Fmi.

da, a correlao entre os ndices. o peso de cada produto na pauta visto como a importncia, em termos de valor, que cada um atinge no total. com o volume exportado em 2011, pode ser feito o amortecimento dos preos atravs das participaes de cada produto no ano, indicadas atravs dos pesos abaixo, na tabela 1:
tabela 1 - Participao de commodities selecionadas no total exportado. (valores de 2011)

Produto minrio de ferro soja em gro acar em bruto caf

Fonte: secex/mdic.

Participao no total exportado 16,33% 6,38% 4,51% 3,12% 2,55%

carne bovina

aps isso, foi novamente calculado o grau de correlao que cada preo interno dos produtos indicados tem

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

Raul PRebisch e o desenvolvimento econmico bRasileiRo Recente lideRado PoR commodities

209

com o ndice de preo de produtos bsicos exportados no Quadro 2, a seguir:

Preos carne bovina caf minrio de Ferro soja em gro 0,93 0,84 0,82 0,67

acar em bruto 0,53 Quadro 2 - Grau de correlao entre preos domsticos de commodities selecionadas e o ndice de preo de bsicos exportados Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e esalq.

os nmeros tm ligeiras alteraes, em relao aos anteriores, com preos internacionais. isso decorre das diferentes participaes que o brasil tem, em termos de preos domsticos, na expor-

tao desses produtos. alguns sofrem maior influncia do preo domstico em suas exportaes dadas as diferentes importncias do mercado interno o que impactar de forma mais acentuada no ndice de preos de exportao. outros, porm, tm menor participao em um possvel efeito de seus preos sobre o preo dos bsicos exportados. o preo domstico da carne bovina demonstra um grau maior de correlao com o ndice de preos de bsicos exportados do que o preo internacional deste produto. Isso significa que o preo interno da carne afetar ligeiramente mais o ndice de bsicos do que o preo externo. ademais, o volume exportado do produto dever variar mais com a oscilao do preo domstico do que com o preo externo.

Figura 8 - ndices de preo de produtos bsicos exportados e do preo domstico da carne bovina (base 100 = dezembro de 2005) Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e esalq.

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

210

RodRiGo dos santos bRanco

o mesmo ocorre com o caf. o preo domstico demonstra ter mais fora sobre o ndice de bsicos exportados do que o preo internacional da

commodity. o brasil um importante produtor de caf, o que gera uma influncia maior sobre o ndice de preo dos produtos exportados.

J no caso do minrio de ferro, o resultado obtido do grau de correlao do preo domstico e do preo internacional com o ndice de preo de bsicos tem o mesmo valor. isso pode estar relacionado importncia do brasil ser um price-setter no mercado mundial do produto. como uma das maiores mineradoras do mundo brasileira e opera a maior parte da sua produo a partir da extrao em minas do pas, o produtor tem uma importante influncia sobre a formao do preo internacional do produto, o que no ocorre nos demais casos analisados. alm disso, notoriamente sabido que h poucas empresas no setor de extrao de minrio no mundo e as mesmas costumam praticar preos de venda similares para o produto, o que tornariam ainda mais prximos os preos praticados internamente no brasil e o externo. em geral, as trajetrias percorridas pela evoluo dos preos das commodities se assemelham de forma mais acurada, a partir de 2009, quando se inicia a tendncia mais recente de alta nos preos

Figura 9 - ndices de preo de produtos bsicos exportados e do preo domstico do caf em gros (base 100 = dezembro de 2005) Fonte: elaborao do autor com dados da Funcex e esalq.

do grupo como um todo e, destacadamente, do minrio de ferro. a partir de meados de 2011, os preos comeam a perder fora e se mantm mais baixos desde ento, porm acima dos observados em 2009. O comportamento especfico do minrio de ferro, em termos de preo internacional, em comparao com o preo de exportao brasileiro deve ser destacado, pois o produto que detm maior participao na pauta brasileira, nos ltimos anos. a oscilao no preo do produto aponta ter influncia significativa no ndice de preo dos produtos bsicos exportados como um todo. em resumo, possvel notar que as commodities tiveram altas importantes recentemente, tanto nos preos de exportao brasileiros quanto nos preos internacionais. nota-se que h importante correlao entre o volume exportado pelo brasil e as altas observadas nos preos de commodities. como j destacado anteriormente, o ltimo ciclo de alta teve incio em 2010 e alcanou seus picos at meados de 2011, o que favoreceu o incremento da comercializao de tais pro-

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

Raul PRebisch e o desenvolvimento econmico bRasileiRo Recente lideRado PoR commodities

211

dutos no mercado internacional. os pases que tm participao importante das commodities em suas exportaes tiveram ganhos no saldo de suas balanas comerciais, em grande parte, devido a este fato. isso pode induzir a um comportamento econmico interno que aja em prol da ampliao da oferta desses produtos nas exportaes, em detrimento do interesse nos demais campos produtivos.da deriva a discusso recente em torno da longevidade de um modelo econmico baseado nas exportaes de commodities e dos malefcios que podem ser gerados nas economias em virtude da concentrao nesses produtos, retirando vantagens comparativas na produo de bens manufaturados e possivelmente deslocando investimentos entre setores produtivos. o brasil est includo nesse grupo de pases, dadas as alteraes recentes

em sua pauta de exportao com a perda de participao dos setores de manufaturas e semimanufaturas para o ganho na exportao do setor de produtos bsicos, ou seja, de commodities. isso corrobora o que foi dito anteriormente e ser visto com maior detalhe na prxima seo. analisando-se mais detidamente o grupo de produtos bsicos exportados, pode-se desagreg-lo por setores cnae (ibGe) para exportao. um dos setores de maior relevncia do grupo o setor extrativo de produtos metlicos, no qual est includo o minrio de ferro exportado pelo brasil. se for correlacionado o ndice de preo de exportao do setor (fornecido pela Funcex) com as cotaes internacionais de preos da commodity, possvel observar uma correlao significante entre a evoluo das duas sries (=0,93), conforme mostra a Figura 10:

as trajetrias se assemelham de forma mais acurada a partir de 2010, quando se inicia a ltima trajetria de alta de preos das commodities como um todo e, destacadamente, do minrio de ferro. a partir de meados de 2011, os preos comeam a perder fora e se mantm mais baixo desde ento, porm

Figura 10 - ndices de preo externo e de exportao de minrios (base 100 = dezembro de 2006) Fonte: Funcex e Fmi.

acima dos observados em 2009. O comportamento especfico do minrio de ferro, em termos de preo internacional, em comparao com o preo de exportao brasileiro deve ser destacado, pois o produto que detm maior participao na pauta brasileira, nos ltimos anos. o comportamento desse

sociais e humanas, santa maRia, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

212

Rodrigo Dos Santos Branco

produto influencia, ento, os ndices de preo relativos s commodities brasileiras como um todo e tambm o ndice de preos para exportao, dada sua grande participao. Em suma, nota-se que h importante correlao entre o volume exportado pelo Brasil e as altas observadas nos preos de commodities. 4 Alterao nos destinos das exportaes brasileiras Na ltima dcada, registraram-se alteraes significantes nos destinos das exportaes brasileiras. Tais alteraes se deram por motivos diferentes, mas se pode separ-las entre medidas estratgi-

cas tomadas pelo governo brasileiro, na tentativa de aumentar a variedade de pases importadores e dirimir a concentrao em poucos destinos; e motivos conjunturais da economia mundial, como a maior pujana das economias do leste asitico frente s europeias e americanas. Em 2001, o Nafta era o principal parceiro comercial brasileiro (exclusive Mercosul) em termos de volume exportado, superando Unio Europeia e sia. Com o destaque na Tabela 2, observa-se o pequeno volume exportado para o bloco asitico neste mesmo ano, em comparao com os demais, que absorviam entre 6 a 7 vezes mais produtos exportados nacionais em termos de volume.

Tabela 2 - Exportaes brasileiras para blocos selecionados (em US$ FOB) Ano Nafta Unio Europeia 15* sia/Pacfico 2001 16.824.748.395 14.875.685.510 2.401.298.209 2002 18.687.435.792 15.127.124.490 3.295.470.788 2003 20.663.272.227 18.123.563.629 4.028.208.837 2004 25.562.993.588 23.435.620.737 5.160.485.348 2005 28.830.588.665 25.664.666.402 6.494.653.373 2006 31.512.025.142 29.495.135.897 6.832.712.937 2007 31.935.743.184 38.858.536.099 8.312.579.899 2008 33.795.595.551 44.643.256.074 12.682.214.032 2009 20.127.672.227 32.665.897.540 10.159.691.338 2010 25.498.975.914 41.614.438.921 13.329.534.936 Variao 2001/2010 152% 280% 555%

Fonte: Elaborao do autor com dados da Funcex. *Refere-se ao bloco formado pelos 15 pases originais.

Na dcada 2001-2010, a evoluo total das exportaes foi bastante positiva para os blocos econmicos selecionados, com altas de 152% para os pases integrantes do Nafta (EUA, Canad e Mxico) e 280% para a Unio Europeia. Porm, o maior destaque ficou a cargo do bloco sia/Pacfico, que teve 555% de crescimento em termos de volume transacionado, considerando-se que o mesmo parte de uma base pequena, que se expandiu de forma impressionante na ltima dcada. O que chama mais ainda a ateno o ganho de participao mais recente
SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

do bloco asitico no volume total exportado pelo Brasil, no perodo 2005/2010. Enquanto a participao do Nafta decresce (cerca de 11% para 10%), o bloco da sia dobra sua participao no perodo. Se for considerado, ento, o perodo completo (2001/2010), o bloco aumenta sua participao em seis vezes, enquanto a Unio Europeia aumenta em 3 vezes, e o Nafta, menos de 2 vezes. Portanto, pode-se afirmar que a sia ultrapassa, em apenas 10 anos, os dois blocos econmicos dos pases desenvolvidos, que eram destinos tradicionais da maior parte das exportaes

Raul Prebisch e o desenvolvimento econmico brasileiro recente liderado por commodities

213

brasileiras at ento, excluindo o MERCOSUL. Isso indica que, apesar das medidas governamentais no sentido de tentar diversificar o destino de exportaes nacionais, houve uma concentrao no fluxo de comrcio brasileiro com as exAno 2001 2005 2010 Nafta 6,64% 11,38% 10,06%

portaes para pases da sia, destacando-se, nesse grupo, a China, que atualmente o maior parceiro comercial do Brasil. Tal fato tem efeitos de vrias naturezas, que devem ser analisados conforme ser feito na prxima subseo.
Unio Europeia 15* 5,23% 9,02% 14,63% sia/Pacfico 3,30% 8,93% 18,34%

Tabela 3 - Participao nas exportaes brasileiras por blocos selecionados

Fonte: Elaborao do autor com dados da Funcex. *Refere-se ao bloco formado pelos 15 pases originais.

4.1 O Efeito China Embora tenham ocorrido aumentos recentes das cotaes de commodities a partir de 2010, pode-se dizer, com uma viso de longo prazo, que houve uma expressiva elevao de preos de commodities a partir de 2002; e de oscilaes, desde ento, que culminaram nos picos recentes de 2010. Os motivos que causaram a elevao de tais preos so das mais variadas naturezas, como as quebras de safras ocorridas em diferentes perodos e em diferentes produtos; a maior demanda mundial por insumos, dado o perodo de crescimento econmico mundial observado at 2008; e o efeito China. O efeito China tem causado distores importantes na economia mundial, principalmente na ltima dcada, aps sua entrada na OMC, em 2001, em virtude do grande contingente populacional deste pas, com demandas reprimidas de diversos tipos. Ademais, as taxas de crescimento alcanadas, nos

ltimos 30 anos, pelo pas corroboram a teoria exposta anteriormente de que altos nveis de crescimento econmico demandam a absoro de uma quantidade crescente de bens primrios. Tal efeito foi sentido em todo o mundo atravs de dois movimentos importantes provocados pelo pas: a grande importao de bens primrios de pases produtores, como o Brasil; e a exportao de bens manufaturados, alterando os vetores de comrcio tradicionais, em que EUA e UE tinham ofertantes exportadores cativos nessa categoria. O Brasil tem se tornado cada vez mais dependente das exportaes destinadas China. O pas passou, em 10 anos, de terceiro maior importador brasileiro para o topo do ranking. Atualmente, a China absorve mais de 17% do total exportado pelo Brasil, mais que o dobro do observado quatro anos antes. A Tabela 4, abaixo, expe a evoluo recente do principal parceiro comercial brasileiro frente ao total exportado:

Tabela 4 - Participao da China nas exportaes brasileiras (em US$ FOB) Perodo 2008 2009 2010 2011 Exportaes 16.403.038.989 20.190.831.368 30.785.906.442 44.314.595.336 para a China Exportaes 197.942.442.909 152.994.742.805 201.915.285.335 256.039.574.768 Totais Participao 8% 13% 15% 17% China (%) Fonte: Elaborao do autor com dados da Secex/Mdic.
SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

214

Rodrigo Dos Santos Branco

No obstante, o que mais chama ateno na forte evoluo da participao chinesa nos produtos exportados pelo Brasil so as caractersticas dos bens exportados. O pas tem o objetivo
Classe de Produtos Bsicos Semimanufaturados Manufaturados 2008 77% 16% 7% 2009 77% 16% 7%

claro de importar produtos primrios, ou seja, commodities, em detrimento de produtos manufaturados. Isto pode ser observado atravs da evoluo dos dados expostos a seguir, na Tabela 5:
2010 84% 12% 5% 2011 85% 10% 5% Variao 2008/2011 +8% -6% -2%

Tabela 5 - Participao por categoria de produtos nas exportaes para a China

Fonte: Elaborao do autor com dados da Secex/Mdic.

As quedas nas exportaes brasileiras para a China de produtos manufaturados e semimanufaturados nos ltimos anos demonstram a capacidade do pas em substituir bens de maior valor agregado, que antes eram importados do Brasil, por produtos elaborados internamente. A queda, em quatro anos, nas categorias de produtos manufaturados e semimanufaturados exportadas confirma este fato. J na categoria de bens bsicos, h um constante aumento no perodo recente. Entre 2008 e 2011, o grupo teve crescimento de oito pontos percentuais, indo contra a queda mais marcante nos semimanufaturados e tambm nos manufaturados. A necessidade de bens bsicos, como minrio de ferro, petrleo e soja, torna a China uma demandante crescente dessa categoria. Portanto, analisar especificamente a participao da China nas exportaes brasileiras salutar para o entendimento da commoditizao da pauta exportadora. A demanda crescente por matrias-primas leva a China, inclusive, a negociar a fuso ou compra de empresas situadas em pases onde haja veemncia em obter a commodity de interesse, nos setores agrcolas, mineral e energtico. Essa estratgia visa a garantir uma oferta contnua, que atenda a economia chinesa, e o pas se utiliza dessas mesmas prticas observadas no Brasil, em outros pases da Amrica Latina e, de uma forma mais aguda, em
SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

pases da frica. Isto pode gerar um efeito negativo na economia brasileira, que depender continuamente de preos elevados de commodities para um bom resultado no saldo do comrcio exterior, dada a dependncia crescente da exportao de bens primrios para a China devido sua participao no total exportado. 5 Concluso: riscos do modelo econmico primrio-exportador de Prebisch, nos dias de hoje, para o desenvolvimento no longo prazo A conjuno dos efeitos apontados acima alta nos preos de commodities, vantagens comparativas na produo, demandas reprimidas por bens primrios, e expanso das naes emergentes conduziram o Brasil ao quadro retratado atualmente, de concentrao crescente de sua pauta de exportaes em commodities. Os riscos que envolvem este modelo de desenvolvimento do comrcio exterior e, por conseguinte, da economia interna so de vrias naturezas. A exportao de produtos primrios sempre foi alvo de grandes volatilidades ao longo da histria do comrcio externo. Como confirma a literatura econmica sobre o tema, a volatilidade nos preos desses produtos mais alta quando comparada aos demais. Isto posto, esperado que haja naturalmente menor previsibilidade da evoluo econmica de pases dependen-

Raul Prebisch e o desenvolvimento econmico brasileiro recente liderado por commodities

215

tes das exportaes dessa categoria de bens, o que gera efeitos negativos para o desenvolvimento econmico e o bem -estar de suas populaes. A retrao no nmero de setores produtivos torna a economia mais frgil, passvel de choques externos atravs: (i) das importaes, por restries devido a preos ou escassez; e (ii) do lado das exportaes, havendo uma queda nos preos internacionais de commodities, que so mais sensveis e esto no nvel de demanda pelos produtos exportados. Alm disso, a diminuio de setores produtivos em uma economia leva necessidade de especializao de mo de obra, o que requer tempo de estudo e retreinamento de trabalhadores que antes eram aptos a produzir em outros setores. Ocorrer naturalmente, ento, uma queda temporria na produtividade total daquela economia at sua adaptao ao novo cenrio. Em resumo, tais efeitos tornam a economia de determinado pas menos complexa e variada, o que a deixa mais suscetvel a choques externos que antes no ocorreriam com a mesma magnitude. Somados a isso, a supervalorizao da moeda nacional e a realocao de investimentos em setores produtores de commodities podem ocasionar o fenmeno mais conhecido na literatura econmica como Doena Holandesa8. Esse fenmeno caracterstico de economias que tiveram a perda de participao do setor industrial como sintoma e focaram seus investimentos em setores que viviam uma conjuntura mais rentvel, porm sem os mesmos efeitos multiplicadores de renda e desenvolvimento. Em geral, os setores extrativos e produtivos de bens primrios geram um nmero menor de elos em suas cadeias produtivas, oferecendo menos emprego e possibilidades para a criao de novos negcios. Da o sentido alarmista que alguns economistas emitem ao observarem sinais nocivos
8

que podem originar o processo. Uma das solues criadas para a utilizao das vantagens comparativas na produo de commodities, sem tornar a economia dependente somente desse setor, a criao de um fundo governamental. Esse fundo acumularia as divisas obtidas com a comercializao de bens bsicos, as quais posteriormente seriam convertidas em investimentos nos demais setores produtivos e em servios pblicos, como educao e sade. A principal finalidade na reorientao desses recursos o desenvolvimento de cadeias produtivas em outras reas, que consigam obter nveis de produtividade compatveis com setores similares de outros pases, gerando maior diversificao na economia e dirimindo as possibilidades de choques externos que venham a anular os ganhos obtidos com os produtos bsicos exportados inicialmente. Em suma, os efeitos deletrios causados pela concentrao na produo e exportao de commodities atualmente, que j foram analisados por Prebisch h mais de cinquenta anos para o caso das economias agrrio-exportadoras, devem ser levados em conta no modelo econmico de desenvolvimento dos pases suscetveis ao problema. As vantagens comparativas obtidas nos setores de produo de bens bsicos devem ser canalizadas para outros setores, que permitam um desenvolvimento econmico sustentvel, que gerem bem -estar s sociedades no longo prazo. Referncias BANCO CENTRAL DO BRASIL BCB (2011). ndice Commodities Brasil IC-Br. Disponvel em http:// www4.bcb.gov.br/pec/series/port/aviso.asp. CEPEA/ESALQ (2011). ndice de Preos Agropecurios. Disponvel em

Ver Verssimo & Xavier (2011).

SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216

216

Rodrigo Dos Santos Branco

http://cepea.esalq.usp.br/indicador/. FMI (2011). Data and Statistics. Disponvel em http://www.imf.org/external/data.htm. FUNCEX (2011). ndice de preos de exportao. Fundao Centro de Estudos do Comrcio Exterior. GILBERT, C. (2010). Commodity Speculacion and Commodity Investment. Global Commodities Forum. UNCTAD, 2010. PREBISCH, R. (1949). O desenvolvimento econmico da Amrica Latina e seus principais problemas. Revista Brasileira de Economia, Volume 3. VERSSIMO, M. & XAVIER, C. (2011). Taxa de Cmbio e Preo de Commodities: uma investigao sobre a Hiptese de Doena Holandesa no Brasil. 39 Encontro Nacional de Economia. ANPEC.

SOCIAIS E HUMANAS, SANTA MARIA, v. 26, n. 01, jan/abr 2013, p. 197-216