1.

MATEMTICA FINANCEIRA

Prof. Cid Isidoro Demarco Martins Este captulo resume, de forma breve, os princpios bsicos da Matemtica Financeira, que sero necessrios para aplicar as tcnicas de anlise de alternativas de investimentos, apresentadas no captulo seguinte. Na nomenclatura utilizada na rea, denomina-se capital ou valor atual ou valor presente (PV), a uma quantidade inicial de dinheiro a ser aplicada em uma operao financeira. So considerados juros (J) o adicional de recursos financeiros que correspondem remunerao do capital utilizado. Quem pede um dinheiro emprestado PAGA juros pelo seu uso e quem emprestou RECEBE juros por ter disponibilizado os recursos. A taxa de juros (i) a relao entre o capital aplicado e os juros correspondentes:
i= J PV

A taxa de juros interpretada como percentagem (%), para o qual o resultado anterior dever ser multiplicado por 100. Entretanto, nas frmulas da Matemtica Financeira, a taxa de juros utilizada de forma unitria (i). O montante o resultado final, obtido aps um perodo determinado, da soma do capital aplicado e os juros correspondentes. Essa soma tambm conhecida como valor futuro (FV). Portanto:
FV = PV + J

de onde se deduz que os juros recebidos so a diferena:

J = FV PV

O valor total de juros sobre um capital crescente de acordo com o tempo de capitalizao transcorrido e seu calculo pode ser feito de duas formas diferentes, conhecidas como regimes de capitalizao: o regime de juros simples e o regime de juros compostos, descritos a seguir.

1.1 JUROS SIMPLES

A capitalizao simples de juros consiste no clculo sucessivo de juros unicamente sobre o valor inicial do capital investido.

Ex. Um capital de $ 5.000,00 aplicado a juros de 20% ao ano (20% a.a.) durante 4 anos, render $ 1.000,00 por ano, resultando, no final um montante de $ 9.000,00, correspondente soma dos 5.000 iniciais e 4 acrscimos de 1.000. Ex. A aplicao de $ 30.000,00 a juros de 12% a.a. durante 3 anos resultar, conforme o quadro a seguir, em $ 40.800,00, tendo recebido $ 10.800,00 de juros.
Perodo Final do 1 ano Final do 2 ano Final do 3 ano Valor do Capital $ 30.000,00 $ 30.000,00 $ 30.000,00 Juros do perodo 30.000x0,12 = $ 3.600,00 30.000x0,12 = $ 3.600,00 30.000x0,12 = $ 3.600,00 J = $ 10.800,00 Total disponvel $ 33.600,00 $ 37.200,00 $ 40.800,00

1.1.1. FRMULAS: Para o clculo dos juros simples, as frmulas so:

a)

Total de juros recebidos: perodos perodo

J = i.n.PV

onde n: nmero de i : taxa de juros por

b)

Montante correspondente: FV = PV.(1 + i.n)

FV PV = (1 + i.n)

c)

de onde deduz-se que

Considerando o regime simples de juros, qualquer dos elementos das frmulas acima poder ser deduzido a partir do conhecimento dos demais. 1.1.2. EXEMPLOS: 1. Qual o total de juros de uma aplicao de $4.000,00 por 4 anos a uma taxa de 10%a.a.? Qual seria o montante final? Solu: 5.600 2. Se eu recebi $1.160,00 aps aplicar um capital a juros mensais simples de 2% a.m. durante 8 meses. Qual foi o capital investido inicialmente? Solu: PV = 1.160 / 1,16 = 1.000 J = 0,10 x 4 x 4.000 = 1.600 FV = 4.000 + 1.600 =

3.. Se um comerciante cobra do cliente $ 3.360,00 aps um ano, considerando juros mensais simples de 1%, qual era a dvida inicial do cliente? Solu: PV = 3.360 / 1,12 = 3.000

4. Se um agiota me cobra $ 3.990,00 por um emprstimo de $ 3.000,00 realizado h 3 meses a taxa de juros simples. Qual foi a taxa mensal cobrada? Solu: J = 3.990-3000 = 990 990 = i . 3 . 3000 i = 0,11 11%

1.1.3. EXERCCIOS:

1. Calcular os juros de um emprstimo de $ 10.000 por 2 anos a capitalizao mensal simples de 1% a.m. $2.400,00 2. Qual o capital que pode render juros simples de $ 1.500,00, se a taxa anual de juros de 6% foi aplicada por 5 anos? R: VP = $5.000,00 R: J =

3. Qual o montante recebido por algum que aplicou $52.000,00 taxa de 4% a.m. durante 7 meses, em regime simples? $66.560 4. Por quantos meses ficaram aplicados $ 3.000 a juros simples de 2% a.m. se o montante recebido foi de $ 3.420,00? R: n = 7 meses R: VP =

5. Quanto de juros receber o proprietrio de um capital de $ 15.000,00 se aplicou o recurso a 4,5% a.a. por 3 anos? 1.1.4. PROBLEMAS: 1. Ao aplicar $ 3.000,00 durante um ms, um investidor recebeu $ 3.690,00. Qual foi a taxa de juros recebida? 2. R: i = 23% R: J = $2.025,00

Suponha que o banco lhe oferece uma taxa de juros mensal de 2%, com

capitalizao simples. Ao aplicar inicialmente $ 1.500,00 por 3 meses, voc acha interessante e reaplica o resultado nas mesmas condies. Quanto receber no final da segunda operao? 3. R: VF = $ 1.685,40

Considere que um grupo de amigos lhe oferecem participar de uma aplicao

com rendimentos de juros simples a uma taxa de 1,8% a.m. Quanto voc deveria aplicar inicialmente para conseguir acumular um montante de $ 3.540 em 10 meses? R: VP = $3.000,00

1.2. JUROS COMPOSTOS

A capitalizao composta de juros consiste no clculo de juros sobre o saldo anterior, que incluir o capital investido e os juros recebidos at ento.

Ex. Um capital de $ 5.000,00 , aplicado a juros de 20% a.a. durante 4 anos render, com juros compostos, mais do que o rendimento de $4.000,00, conseguido com juros simples (exemplo da seo 1.1.)
Perodo Final do 1 ano Final do 2 ano Final do 3 ano Final do 4 ano Saldo anterior $ 5.000,00 $ 6.000,00 $ 7.200,00 $ 8.640,00 Juros do perodo 5.000x0,2 = $ 1.000,00 6.000x0,2 = $ 1.200,00 7.200x0,2 = $ 1.440,00 8.640x0,2 = $ 1.000,00 J = $ 5.368,00 Total disponvel $ 6.000,00 $ 7.200,00 $ 8.640,00 $10.368,00

Ex. Se a aplicao de $30.000,00 a juros de 12% a.a. for realizada com o regime de juros compostos, geraria um montante de $ 42.147,84, no qual inclui-se o total de 12.147,84 de juros, superior aos juros ganhos pelo regime simples de $ 10.800,00 (exemplo da seo 1.1.):
Perodo Final do 1 ano Final do 2 ano Final do 3 ano Saldo anterior $ 30.000,00 $ 33.600,00 $ 37.632,00 Juros do perodo 30.000x0,12 = $ 3.600,00 33.600x0,12 = $ 4.032,00 37.632x0,12 = $ 4.515,84 J = $ 12.147,84 Total disponvel $ 33.600,00 $ 37.632,00 $ 42.147,84

1.2.1. FRMULAS: Para o clculo dos juros compostos, as frmulas so: a) Total de Juros recebidos:: J = FV - PV

b) Montante correspondente: FV = PV.(1 + i)n c) de onde se deduz que:

FV PV = n (1 + i)

A taxa de juros utilizada tambm pode ser deduzida se forem conhecidos os valores de FV e PF nas frmulas b) ou c). 1.2.2. EXEMPLOS: 1. Um capital de $250.000,00, aplicado durante um ano e 2 meses taxa de 7,5%a.m. de juros compostos render: Solu: FV = 250.000 (1 + 0,075)14 = $ 688.111,01 2. Para conseguir um montante de $ 212,30 ao final de 6 meses, aplicando um capital inicial de $ 200,00, a taxa de juros pode ser deduzida a partir de: Solu: 200 (1+i)6 = 212,30 i=0,9997 1% 3. Podemos deduzir quanto foi aplicado inicialmente, se o montante de $ 168,83 foi conseguido taxa de 3%a.t. durante um ano: Solu: 1 ano = 4 trim n=4 PV = ( 1 + 0,03)
4

(1+i)6 = 1,0615

(1+i) = 1,06151/6

168,83 = $ 150,00

4. O adicional de juros cobrados pelo banco por um emprstimo de $1.000,00 taxa de 6%a.a. durante 5 anos pode ser deduzido como: Solu: VF = 1.000 (1 + 0,06)5 = 1.000 x 1,338226 = 1.338,23 J = 1.338,23 1.000 = $ 338,22

1.2.3. EXERCCIOS:

1. Calcular o valor futuro de $400,00 aplicados taxa de 2%a.m durante 5 meses. R: FV= $ 441,63 2. Calcular o valor presente de $ 1.500,00, obtidos taxa de 16%a.a. por 4 anos. R: PV= $ 828,44 3. Deduzir a taxa de juros compostos utilizada para pagar uma dvida de $1.400,00, passados seis meses, corrigida para $ 2.000,00. R: i = 6,12%a.m

4. Calcular o montante a ser recebido pela aplicao de $100,00 durante 4 anos com capitalizao mensal de 2%a.m. R: FV= $ 258,70

5. Qual o montante acumulado no final de 2 anos ao se aplicar um principal de $ 1.000,00 taxa de 10,20%a.a., capitalizados mensalmente? R: i=0,8%;FV = $ 1.225,24 1.2.4. PROBLEMAS: 1. Comprei um sof cujo preo vista de R$ 600,00, que pagarei daqui a 3 meses, a juros de 5%a.m. pela capitalizao composta. Quanto pagarei a mais? 94,57 2. Joo comprou um carro por R$ 12.000,00 e o revendeu um ano depois por R$ 14.988,00. Qual foi o rendimento mensal em termos financeiros? 1,87%a.m. 3. Se uma economia sofre um processo inflacionrio estvel em 1%a.m.. Em quanto tempo o preo de um produto que era de $ 1.100,00 alcanaria $ 1.302,73? R: i = R: J = $

R: n = 17 meses

1.2.5. OBSERVAES: Se a taxa de juros estiver dada em unidade de tempo diferente da unidade do perodo de capitalizao ter que ser feita a equivalncia, considerando que duas taxas de juros i1 e i2 so equivalentes se seus rendimentos so iguais, ou seja, se atendem a: (1 + i1)n1 = (1 + i2)n2 Ex. A taxa semestral equivalente a uma taxa mensal de 10% 77,16%, deduzida de: (1 + 0,10)12 = (1 + it)2

Ex. A taxa anual de 12,99%a.a. equivale taxa trimestral de 3,10% : (1 + 0,1299)1 = (1 + it)4 Se ocorrer divergncia entre o perodo em que est indicada a taxa de juros e o perodo de capitalizao, devem ser distinguidos 2 tipos de taxas: a) a taxa nominal : taxa de juros indicada b) a taxa efetiva: taxa correspondente ao perodo de capitalizao, que, por sua vez, pode ser acumulada Ex. Um emprstimo assumido com juros de 18%a.a. com capitalizao mensal significa que a taxa nominal de juros de 18%a.a. e a taxa efetiva de juros : taxa mensal nominal = 18/12 = 1,5%a.m.

taxa anual efetiva = 1,01512 = 19,56%a.a. Ex. O rendimento anual de 6% da caderneta de poupana a taxa de juros nominal. A taxa mensal de 0,5%a.m., que acumulada por 12 meses resulta na taxa efetiva anual de 6,17%. Se o perodo de capitalizao no for um nmero inteiro, o valor de n dever ser composto com unidades e fraes da unidade relativa taxa de juros. Ex. capitalizao a 8,4%a.m. por seis meses e 17 dias usar n= 6 (17/30) = 6,5667 Ex. capitalizao a 10%a.a por 6 meses usar n=0,5 anos com i=0,10 ou usar n=6 meses com i=0,007974