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EccoS revista cientfica

Centro Universitario Nove de Julho


eccos@uninove.br
ISSN (Versin impresa): 1517-1949
BRASIL




2001
Gerusa Coutinho Ramos
RESEA DE PARA ENTENDER O MUNDO FINANCEIRO DE PAUL SINGER
EccoS revista cientfica, dezembro, ao/vol. 3, nmero 002
Centro Universitario Nove de Julho
So Paulo, Brasil
pp. 121-124




Red de Revistas Cientficas de Amrica Latina y el Caribe, Espaa y Portugal
Universidad Autnoma del Estado de Mxico
http://redalyc.uaemex.mx

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No m do sculo XX, percebe-se
um aumento no uxo de investimentos
nanceiros no mundo, representado pelo
elevado volume de capital que circula
entre os pases. O aspecto nanceiro
ocupou tanto espao nas economias
que alguns economistas a tratam como
Globalizao Financeira, diferenciando-a
da Globalizao Produtiva. Segundo o
economista Reinaldo Gonalves
1
, veri-
ca-se a ocorrncia simultnea de trs
processos: expanso elevada dos uxos
nanceiros internacionais (emprstimos
e investimentos de portflio), intensi-
cao da concorrncia no mercado de
capitais e uma maior integrao entre os
sistemas nanceiros nacionais.
Num processo de autoproteo
contra as perdas de rentabilidade de seus
investimentos produtivos, empresas e
corporaes investem parcelas cada vez
mais expressivas de seu capital na espe-
culao nanceira compra de ttulos,
aes, papis etc. , buscando remune-
rao elevada, menor risco e realizao
rpida dos ganhos. So capitais volteis,
SINGER, Paul. Para entender o mundo nanceiro. So Paulo:
Contexto, 2000.
O MISTERIOSO UNIVERSO DAS FINANAS NO CAPITALISMO
Gerusa Coutinho Ramos*

*Bacharel e Mestre em Cincias
Econmicas (UFPB). Profes-
sora do Centro Universitrio
Ibero-Americano UNIBERO.
Coordenadora pedaggica e ins-
trutora em cursos de qualicao
prossional.
praticamente isentos dos controles dos
mercados nacionais, que se deslocam
ferica velocidade proporcionada pelas
tecnologias de transmisso de dados.
Trata-se de um ganho em torno da
valorizao do dinheiro, que no
oriundo da produo, vale dizer, no
considerado riqueza, embora possa
apropriar-se de parcela dela.
Explicar a lgica misteriosa de va-
lorizao e remunerao de ativos no-
produtivos o objetivo a que se props
o professor e economista Paul Singer,
em Para entender o mundo nanceiro,
tarefa qual nos entregamos prazero-
samente. Nesta obra, num louvvel
esforo didtico de atingir especialistas
e cidados comuns, refns desta etapa de
nanceirizao exacerbada do capitalismo,
o autor procura retirar as cortinas que
escondem o mundo misterioso das nan-
as principalmente aquelas que se valem
dos mtodos quantitativos , tornando-o
mais acessvel e compreensvel. O tema
da maior importncia, tendo em vista
que o m do sculo XX foi marcado
1
GONALVES, Reinaldo (org.).
A nova economia internacional:
uma perspectiva brasileira. Rio de
Janeiro: Campus, 1998.
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por diversas crises nanceiras (Mxico,
Rssia, sia, Argentina, Turquia) que
atingiram os pases em desenvolvimento
e subdesenvolvidos, e serviram para
pensarmos nos resultados da globaliza-
o produtiva e nanceira.
O livro divide-se em trs partes. Na
primeira, Singer trata dos fundamentos
das nanas e sua natureza; na segunda,
aborda a relao entre nanas e Estado;
na terceira, enfatiza o signicado da
crise nanceira, apresentando, inclu-
sive, uma possibilidade de organizao
de um sistema nanceiro acessvel para
os pobres.
O economista procura apresentar
as categorias fundamentais que explicam
o funcionamento das nanas no capi-
talismo. Demonstra que o misterioso
mundo das nanas reduz o espao de
tempo entre a produo e a circulao de
bens e servios, amplia o acesso a bens e
investimentos por meio dos emprstimos
oferecidos pelas instituies nanceiras e
identica as transaes nanceiras mais
conhecidas os emprstimos de dinhei-
ro, aluguel de bens, contratos de seguro
e compra/venda de aes de sociedades
annimas, transaes que implicam ris-
co, prazos, juros e garantias reais.
O autor demonstra diferenas su-
tis no mundo das nanas como, por
exemplo, a diferena entre ativos reais
e ativos nanceiros, alm de explicar
que a movimentao destes se d por
meio de operaes que resultam em
rendimentos dependentes do prazo da
transao e do risco: quanto maior o
prazo, maior o rendimento; se o risco
elevado, os rendimentos so maiores;
se o risco pequeno, a rentabilidade
menor.
Na relao entre nanas e Estado,
Singer faz um interessante questionamento
a respeito do processo de gerao de valor
nas cadeias nanceiras, quando se per-
gunta sobre qual o limite da funo
das nanas no fomento produo,
ao emprego e ao lucro. Percebe-se que
o autor responde ao questionamento
mostrando a funo dos intermedirios
financeiros e a relao de confiana
entre seus agentes na constituio de
reservas, ou seja, desenvolve o tema
em um excelente nvel de objetividade,
estabelecendo uma relao com a cons-
truo das categorias econmicas. Deixa
claro que, na relao entre nanas e
Estado, as autoridades monetrias tm
a funo de regular o funcionamento
do mercado nanceiro, exigindo dos
bancos a organizao de reservas obri-
gatrias acima do normal.
Segundo Singer, o sistema nancei-
ro produz um multiplicador de valor tan-
to maior quanto mais numerosos forem
os capitais ociosos (dinheiro entesourado)
que ele repe em circulao. Se por efeito
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dele a economia real se multiplicasse na
mesma medida, o valor dos ativos reais e o
dos ativos nanceiros cresceriam no mes-
mo ritmo (p. 8). Os problemas surgem
quando existe incompatibilidade entre o
crescimento dos ativos reais e o dos ativos
nanceiros: uma grande quantidade de di-
nheiro em circulao, gerada pela emisso
de moeda e aumento da liquidez, pode
provocar inao e tambm aumentar
o risco de crdito daquela proporo de
emprstimos no devolvida.
A poltica monetria um impor-
tante instrumento de interveno na
economia. Para Singer, ela procura cum-
prir trs objetivos: manter a economia
em pleno emprego, estabilizar os preos
e equilibrar o balano de pagamentos.
Tais objetivos so incompatveis, pois
uma economia em pleno emprego gera
inao e dcit nas contas externas; se
a poltica monetria expansionista, o
aumento da oferta de moeda provoca
inao. Ento, a estratgia diminuir a
oferta de moeda para baixar a inao.
Nesse contexto de avano do
capital nanceiro, que, obviamente,
tende a favorecer os detentores de ca-
pitais, preciso valorizar as alternativas
apresentadas pelos cidados pobres,
na tentativa de construir um sistema
nanceiro acessvel e vivel para todos.
O autor, envolvido desde h muito
com as causas populares, lembra-nos
de experincias bem-sucedidas das co-
operativas de crdito europias, que se
baseiam na conana, solidariedade e
ajuda mtua. Nesse sistema, os associa-
dos da cooperativa investem capital e/ou
tomam dinheiro emprestado quando
necessitam, com juros bastante inferio-
res queles cobrados pelos bancos e risco
nanceiro mnimo, j que as pessoas,
pelo fato de se conhecerem, conam
umas nas outras.
Outra experincia relatada por Sin-
ger o Banco do Povo, modelo criado em
Bangladesh, em 1977, aps um perodo
de fome que assolou esta que uma
das regies mais populosas do mundo.
Pesquisando as causas da pobreza, o
professor Yunus, que ministra Economia
na universidade de Chittagong, percebeu
que os sem-terra e as mulheres estavam
entre os mais pobres, o que o levou a
organizar um sistema de microcrditos
dirigido s populaes pobres da capital
de Bangladesh. A experincia foi to exi-
tosa que deu origem ao Grameen Bank
banco da aldeia ou banco dos pobres.
O sistema de microcrditos funciona
por meio de um trabalho coordenado
por agentes de crditos, que organizam
as mulheres em grupos solidrios. O
crdito liberado por meio de um aval
tambm solidrio, em que a quitao
parcelada do emprstimo dado ao grupo
de responsabilidade de cada um de seus
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membros. Em 1998, este banco possua
2,4 milhes de clientes-proprietrios.
Diante do quadro de avano da
globalizao nanceira fria, competi-
tiva e individualista e da organizao
de um terceiro setor que se tem orien-
tado pela defesa dos interesses coletivos
dos desiguais, inclusive os de natureza
econmica, o livro merece indicao
de leitura, at porque este misterioso
mundo faz parte de nossas vidas. Para
entender o mundo nanceiro, contribui
para desvend-lo, expondo a lgica e os
interesses que o comandam. Como este
brilhante economista tem a capacidade
de transformar os assuntos polmicos da
Cincia Econmica em algo simples e
objetivo, ao mesmo tempo em que im-
pe qualidade ao trabalho acadmico,
inspira mentes e vidas solidrias.
Este um trabalho para ser lido
e debatido nas salas de aula, locus de
produo do conhecimento, mas pode
e deve extrapolar os limites do ambiente
acadmico e ser lido pela dona de casa,
o dono da padaria, o gerente de banco,