eccos@uninove.br ISSN (Versin impresa): 1517-1949 BRASIL
2001 Gerusa Coutinho Ramos RESEA DE PARA ENTENDER O MUNDO FINANCEIRO DE PAUL SINGER EccoS revista cientfica, dezembro, ao/vol. 3, nmero 002 Centro Universitario Nove de Julho So Paulo, Brasil pp. 121-124
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121 E C C O S R E V. C I E N T. n. 2 v. 3 dez. 2001 Resenhas EccoS Rev. Cient., UNINOVE, So Paulo: (n. 2, v. 3): 121-138 No m do sculo XX, percebe-se um aumento no uxo de investimentos nanceiros no mundo, representado pelo elevado volume de capital que circula entre os pases. O aspecto nanceiro ocupou tanto espao nas economias que alguns economistas a tratam como Globalizao Financeira, diferenciando-a da Globalizao Produtiva. Segundo o economista Reinaldo Gonalves 1 , veri- ca-se a ocorrncia simultnea de trs processos: expanso elevada dos uxos nanceiros internacionais (emprstimos e investimentos de portflio), intensi- cao da concorrncia no mercado de capitais e uma maior integrao entre os sistemas nanceiros nacionais. Num processo de autoproteo contra as perdas de rentabilidade de seus investimentos produtivos, empresas e corporaes investem parcelas cada vez mais expressivas de seu capital na espe- culao nanceira compra de ttulos, aes, papis etc. , buscando remune- rao elevada, menor risco e realizao rpida dos ganhos. So capitais volteis, SINGER, Paul. Para entender o mundo nanceiro. So Paulo: Contexto, 2000. O MISTERIOSO UNIVERSO DAS FINANAS NO CAPITALISMO Gerusa Coutinho Ramos*
*Bacharel e Mestre em Cincias Econmicas (UFPB). Profes- sora do Centro Universitrio Ibero-Americano UNIBERO. Coordenadora pedaggica e ins- trutora em cursos de qualicao prossional. praticamente isentos dos controles dos mercados nacionais, que se deslocam ferica velocidade proporcionada pelas tecnologias de transmisso de dados. Trata-se de um ganho em torno da valorizao do dinheiro, que no oriundo da produo, vale dizer, no considerado riqueza, embora possa apropriar-se de parcela dela. Explicar a lgica misteriosa de va- lorizao e remunerao de ativos no- produtivos o objetivo a que se props o professor e economista Paul Singer, em Para entender o mundo nanceiro, tarefa qual nos entregamos prazero- samente. Nesta obra, num louvvel esforo didtico de atingir especialistas e cidados comuns, refns desta etapa de nanceirizao exacerbada do capitalismo, o autor procura retirar as cortinas que escondem o mundo misterioso das nan- as principalmente aquelas que se valem dos mtodos quantitativos , tornando-o mais acessvel e compreensvel. O tema da maior importncia, tendo em vista que o m do sculo XX foi marcado 1 GONALVES, Reinaldo (org.). A nova economia internacional: uma perspectiva brasileira. Rio de Janeiro: Campus, 1998. 122 E C C O S R E V. C I E N T. n. 2 v. 3 dez. 2001 Resenhas EccoS Rev. Cient., UNINOVE, So Paulo: (n. 2, v. 3): 121-138 por diversas crises nanceiras (Mxico, Rssia, sia, Argentina, Turquia) que atingiram os pases em desenvolvimento e subdesenvolvidos, e serviram para pensarmos nos resultados da globaliza- o produtiva e nanceira. O livro divide-se em trs partes. Na primeira, Singer trata dos fundamentos das nanas e sua natureza; na segunda, aborda a relao entre nanas e Estado; na terceira, enfatiza o signicado da crise nanceira, apresentando, inclu- sive, uma possibilidade de organizao de um sistema nanceiro acessvel para os pobres. O economista procura apresentar as categorias fundamentais que explicam o funcionamento das nanas no capi- talismo. Demonstra que o misterioso mundo das nanas reduz o espao de tempo entre a produo e a circulao de bens e servios, amplia o acesso a bens e investimentos por meio dos emprstimos oferecidos pelas instituies nanceiras e identica as transaes nanceiras mais conhecidas os emprstimos de dinhei- ro, aluguel de bens, contratos de seguro e compra/venda de aes de sociedades annimas, transaes que implicam ris- co, prazos, juros e garantias reais. O autor demonstra diferenas su- tis no mundo das nanas como, por exemplo, a diferena entre ativos reais e ativos nanceiros, alm de explicar que a movimentao destes se d por meio de operaes que resultam em rendimentos dependentes do prazo da transao e do risco: quanto maior o prazo, maior o rendimento; se o risco elevado, os rendimentos so maiores; se o risco pequeno, a rentabilidade menor. Na relao entre nanas e Estado, Singer faz um interessante questionamento a respeito do processo de gerao de valor nas cadeias nanceiras, quando se per- gunta sobre qual o limite da funo das nanas no fomento produo, ao emprego e ao lucro. Percebe-se que o autor responde ao questionamento mostrando a funo dos intermedirios financeiros e a relao de confiana entre seus agentes na constituio de reservas, ou seja, desenvolve o tema em um excelente nvel de objetividade, estabelecendo uma relao com a cons- truo das categorias econmicas. Deixa claro que, na relao entre nanas e Estado, as autoridades monetrias tm a funo de regular o funcionamento do mercado nanceiro, exigindo dos bancos a organizao de reservas obri- gatrias acima do normal. Segundo Singer, o sistema nancei- ro produz um multiplicador de valor tan- to maior quanto mais numerosos forem os capitais ociosos (dinheiro entesourado) que ele repe em circulao. Se por efeito 123 E C C O S R E V. C I E N T. n. 2 v. 3 dez. 2001 Resenhas EccoS Rev. Cient., UNINOVE, So Paulo: (n. 2, v. 3): 121-138 dele a economia real se multiplicasse na mesma medida, o valor dos ativos reais e o dos ativos nanceiros cresceriam no mes- mo ritmo (p. 8). Os problemas surgem quando existe incompatibilidade entre o crescimento dos ativos reais e o dos ativos nanceiros: uma grande quantidade de di- nheiro em circulao, gerada pela emisso de moeda e aumento da liquidez, pode provocar inao e tambm aumentar o risco de crdito daquela proporo de emprstimos no devolvida. A poltica monetria um impor- tante instrumento de interveno na economia. Para Singer, ela procura cum- prir trs objetivos: manter a economia em pleno emprego, estabilizar os preos e equilibrar o balano de pagamentos. Tais objetivos so incompatveis, pois uma economia em pleno emprego gera inao e dcit nas contas externas; se a poltica monetria expansionista, o aumento da oferta de moeda provoca inao. Ento, a estratgia diminuir a oferta de moeda para baixar a inao. Nesse contexto de avano do capital nanceiro, que, obviamente, tende a favorecer os detentores de ca- pitais, preciso valorizar as alternativas apresentadas pelos cidados pobres, na tentativa de construir um sistema nanceiro acessvel e vivel para todos. O autor, envolvido desde h muito com as causas populares, lembra-nos de experincias bem-sucedidas das co- operativas de crdito europias, que se baseiam na conana, solidariedade e ajuda mtua. Nesse sistema, os associa- dos da cooperativa investem capital e/ou tomam dinheiro emprestado quando necessitam, com juros bastante inferio- res queles cobrados pelos bancos e risco nanceiro mnimo, j que as pessoas, pelo fato de se conhecerem, conam umas nas outras. Outra experincia relatada por Sin- ger o Banco do Povo, modelo criado em Bangladesh, em 1977, aps um perodo de fome que assolou esta que uma das regies mais populosas do mundo. Pesquisando as causas da pobreza, o professor Yunus, que ministra Economia na universidade de Chittagong, percebeu que os sem-terra e as mulheres estavam entre os mais pobres, o que o levou a organizar um sistema de microcrditos dirigido s populaes pobres da capital de Bangladesh. A experincia foi to exi- tosa que deu origem ao Grameen Bank banco da aldeia ou banco dos pobres. O sistema de microcrditos funciona por meio de um trabalho coordenado por agentes de crditos, que organizam as mulheres em grupos solidrios. O crdito liberado por meio de um aval tambm solidrio, em que a quitao parcelada do emprstimo dado ao grupo de responsabilidade de cada um de seus 124 E C C O S R E V. C I E N T. n. 2 v. 3 dez. 2001 Resenhas EccoS Rev. Cient., UNINOVE, So Paulo: (n. 2, v. 3): 121-138 membros. Em 1998, este banco possua 2,4 milhes de clientes-proprietrios. Diante do quadro de avano da globalizao nanceira fria, competi- tiva e individualista e da organizao de um terceiro setor que se tem orien- tado pela defesa dos interesses coletivos dos desiguais, inclusive os de natureza econmica, o livro merece indicao de leitura, at porque este misterioso mundo faz parte de nossas vidas. Para entender o mundo nanceiro, contribui para desvend-lo, expondo a lgica e os interesses que o comandam. Como este brilhante economista tem a capacidade de transformar os assuntos polmicos da Cincia Econmica em algo simples e objetivo, ao mesmo tempo em que im- pe qualidade ao trabalho acadmico, inspira mentes e vidas solidrias. Este um trabalho para ser lido e debatido nas salas de aula, locus de produo do conhecimento, mas pode e deve extrapolar os limites do ambiente acadmico e ser lido pela dona de casa, o dono da padaria, o gerente de banco,