Conhecimentos Bancrios e Atendimento

Prof. Rodrigo O. Barbati

AULA 14 Mercado de Capitais I

Mercado de capitais
O mercado de capitais o conjunto de mercados, instituies e ativos que viabiliza a transferncia de recursos financeiros entre tomadores (companhias abertas) e aplicadores (investidores) destes recursos.
Essa transferncia ocorre por meio de operaes financeiras que podem se dar diretamente entre companhias e investidores ou atravs de intermedirios financeiros.

Companhias Abertas e Fechadas

Companhias Abertas: As sociedades podem ser de capital aberto ou fechado. Nesse caso, a primeira, capital aberto, tem como caracterstica a disponibilizao de aes no mercado balco e na bolsa de valores, onde os interessados podem subscrev-las ou as adquirir.

Companhias Abertas e Fechadas

Companhias Abertas: Na bolsa de valores, as aes so oferecidas por meio de operaes de mercado, enquanto que, no mercado balco, h instituies regularizadas conforme o art. 21 da Lei n 6385/76 que fazem o intermdio de compra e venda.

Vale dizer tambm que o mero registro pode transformar a qualidade da empresa de fechada em aberta.

Companhias Abertas e Fechadas

Companhias Abertas: A CVM pode classificar as companhias de capital aberto em categorias, conforme as espcies e classes dos valores mobilirios por ela emitidos e negociados.
A companhia aberta sujeita-se ao cumprimento de normas fixadas pela CVM.

Companhias abertas e fechadas

Companhias Fechadas

Na segunda forma, capital fechado, no tero, portanto, a disponibilizao de aes no mercado balco, nem na bolsa de valores.
No possuem registro na CVM; so, em sua maior parte, empresas familiares; e o controle interno, dos seus scios majoritrios.

Valor Mobilirio
Todo investimento em dinheiro ou em bens suscetveis de avaliao monetria, realizado pelo investidor em razo de uma captao pblica de recursos, de modo a fornecer capital de risco a um empreendimento, em que ele, o investidor, no tem ingerncia direta, mas do qual espera obter ganho ou benefcio futuro.

AES
uma parcela do capital social representando parte ou frao do capital social de uma sociedade por aes.

o ttulo representativo dos direitos e obrigaes do acionista, sendo negocivel e transfervel. So ttulos de crdito, representam um crdito que tem o acionista para com a sociedade.

AES
Espcie:
Aes ordinrias: So aquelas que no conferem a seus titulares a preferncia sobre dividendos, entretanto, permite o direito ao voto e da participao na administrao da S/A.

AES
Aes Ordinrias - Classe: Podem ser as aes de classes diversas, conforme Art. 16 da Lei das S.A. (Lei 6.404/76), em funo de: I - conversibilidade em aes preferenciais;

II - exigncia de nacionalidade brasileira do acionista; III - direito de voto em separado para o preenchimento de determinados cargos de rgos administrativos.

AES
Espcie:
Aes preferenciais: So aquelas que conferem a seus titulares a preferncia sobre dividendos, recebendo estes na primeira diviso ou nos reembolsos de capital.

Limitam-se a 50% do capital.

Podem ser privados do direito do voto.

AES
Em caso de no distribuio de dividendos por trs exerccios consecutivos, a ao preferencial passa a adquirir direito de voto.

Os dividendos no podem ser distribudos em prejuzo do capital social (ou seja, se no houve lucro).

AES
Forma: S podem ser nominativas, conforme a Lei n 8.021/90. Valor: O estatuto fixar o nmero de aes em que se divide o capital social e estabelecer se as aes tero, ou no, valor nominal. Da se deduz que as aes dividem-se em aes com valor nominal e aes sem valor nominal.

Conforme o art. 14 (Lei 6.404/76), o preo de emisso das aes sem valor nominal ser fixado, na constituio da companhia, pelos fundadores, e no aumento de capital, pela assembleia geral ou pelo conselho de administrao.

AES
Aes Escriturais O estatuto da companhia pode autorizar ou estabelecer que todas as aes da companhia ou uma ou mais classes delas, sejam mantidas em contas de depsitos, em nome de seus titulares, na instituio que designar, sem emisso de certificados.

A propriedade destas presume-se pelo simples registro na conta de depsito aberta em nome do acionista, na instituio financeira designada.

AES
Canais de Distribuio O investidor tem vrias maneiras de entrar no mercado acionrio: pode se cadastrar numa Corretora e operar por telefone ou via home broker.
As corretoras esto habilitadas executar operaes de compra e venda de aes ou derivativos na BM&FBOVESPA . a de

Com as mudanas na legislao, as Distribuidoras de Ttulos tambm podem executar operaes em Bolsa.

AES
Canais de Distribuio O Home Broker o instrumento que permite a negociao de aes via Internet. Permite que o investidor envie ordens de compra e venda de aes atravs do site de sua corretora na Internet. O cliente tambm pode solicitar ao gerente da agncia bancria que realize uma operao por conta e ordem dele.

AES
Oferta Pblica Inicial
O primeiro lanamento de aes no mercado chamado de Oferta Pblica Inicial (tambm conhecido pela sigla em ingls IPO Initial Public Offer). Aps a abertura de capital e a oferta inicial, a empresa poder realizar outras ofertas pblicas, conhecidas como Follow on.

As ofertas pblicas de aes (IPO e Follow on) podem ser primrias e/ou secundrias.

AES
Direitos e Proventos: Subscrio (direito de comprar): um direito estendido aos acionistas para aquisio de aes da empresa, quando esta decide emitir novas aes para aumentar seu capital. O preo e prazo oferecido aos acionistas so pr-estabelecidos.

Ganho de Capital: o ganho de capital nada mais do que a diferena entre o preo de venda e o preo de compra da ao.

AES
Direitos e Proventos:
Bonificao: distribuio de novas aes aos acionistas, em funo de aumento do capital por incorporao de reservas. Dividendos: distribuio de parte dos lucros da S/A, em moeda, aos seus acionistas. Por lei, 25% do lucro lquido ajustado (no mnimo) deve ser distribudo aos acionistas.

Os dividendos pagos pelas companhias aos detentores de aes no so sujeitos ao imposto de renda.

AES
Direitos e Proventos:
Split: distribuio de novas aes aos acionistas, pela diluio do capital em maior nmero de aes, com o objetivo de dar liquidez aos ttulos no mercado (desdobramento).

Inplit: condensao do capital em um menor nmero de aes com consequente aumento do valor patrimonial da ao (agrupamento).

Teste
(Questo Professor) Uma empresa realizou grande aumento de capital em virtude da incorporao de reservas e, por isso, distribuiu gratuitamente novas aes aos acionistas. Nesse caso, tal empresa praticou um (a): a) desdobramento. b) subscrio. c) agrupamento. d) bonificao. e) pagamento de dividendos.