1

UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP
ADMINISTRAO
5 SEMESTRE

KARYNA FERNANDA FREDERICCI

RA 5737166172

MARIA IVONETE DA CONCEIO

RA 1299170065

NVEA SANTANA NASCIMENTO

RA 5309952371

RENATA ARISTBULO JANNO GARCIA

RA 5529951244

TATIANE HENRIQUE

RA 5330980910

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

PROFESSORA PRESENCIAL HELEN RODRIGUES

PROFESSORA EAD RACHEL NIZA.

TABOO DA SERRA/SP
2014

Sumrio
Sumrio................................................................................................................................... 2
ETAPA1.................................................................................................................................. 3
ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL DOS DEMONSTRATIVOS
FINANCEIROS.................................................................................................................... 3
ANLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAOES....................................................7
ETAPA 2................................................................................................................................. 9
DEMOSTRATIVOS FINANCEIROS....................................................................................9
ESTRUTURA...................................................................................................................9
Participao de Capitais de Terceiros............................................................................10
Composio do endividamento......................................................................................10
Imobilizao do Patrimnio Lquido................................................................................10
Imobilizao dos recursos no correntes.......................................................................11
LQUIDEZ.......................................................................................................................... 11
ndice de liquidez corrente.............................................................................................11
ndice de liquidez seca...................................................................................................11
RENTABILIDADE.............................................................................................................. 11
Giro do Ativo.................................................................................................................. 11
Margem Lquida............................................................................................................. 12
Rentabilidade do Ativo...................................................................................................12
Rentabilidade do Patrimnio Lquido..............................................................................12
DEPENDNCIA BANCRIA..............................................................................................13
Participao de instituies de crditos no endividamento............................................13
Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras.....................................13
ETAPA 3 .............................................................................................................................. 14
IMPORTNCIA DO MODELO DUPONT E SUA ANLISE PARA A GESTO DA
EMPRESA......................................................................................................................... 14
RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONT.................................................15
DEMONSTRAES DE RESULTADO DO EXERCCIO ADAPTADA..............................15
SITUAO DE INSOLVNCIA, PENUMBRA OU SOLVNCIA DA EMPRESA...............16
FRMULA DO TERMMETRO DE INSOLVNCIA:.....................................................16
MODELO STEPHEN KANITZ ...........................................................................................18
DIAGRAMA ESTRATGICO QUALITATIVO.....................................................................19
ETAPA 4............................................................................................................................... 20
DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO DA EMPRESA................20
A necessidade de Capital de Giro da empresa analisada:.............................................20

Prazo Mdio de Rotao dos Estoques- PMRE.............................................................21

Prazo mdio de Recebimento das Vendas- PMRV........................................................21
Prazo mdio de Pagamento das Compras- PMPC........................................................21
Ciclo Operacional - CO..................................................................................................22
Ciclo Financeiro - CF.....................................................................................................22
RELATRIO GERAL............................................................................................................ 22
Relatrio Geral sobre o exame da sade econmica, financeira e patrimonial da
sociedade analisada, motivo deste desafio....................................................................23
CONCLUSO....................................................................................................................... 25
REFERNCIAS..................................................................................................................... 27

ETAPA1
ANLISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL DOS DEMONSTRATIVOS
FINANCEIROS
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a Receber
Valores a receber - Finame fabricante
Partes Relacionadas
Estoques
Impostos e Contribuies a Recuperar
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferido
Outros Crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel Longo Prazo
Duplicatas a Receber
Valores a Receber - Finame fabricante
Partes Relacionadas
Impostos e Contribuies a Recuperar
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferido
Outros Crditos
Investimento em Controlada, incluindo gio e Desgio
Outros Investimentos
Imobilizado Lquido
Intangvel
Total No Circulante
Total do Ativo

2007
R$
189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00
1.149,00
409.896,00
5.391,00
5.867,00
2.928,00
1.935,00
127.731,00
554.897,00
1.341.737,00

2008
A. H.
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
-

R$
A. H.
135.224,00 -28,46%
53.721,00 -51,82%
77.463,00 23,18%
306.892,00 37,48%
285.344,00 55,89%
17.742,00 53,78%
3.243,00 50,91%
7.247,00 108,31%
886.876,00 12,71%
-

1.686 46,74%
479.371,00 16,95%
18.245 238,43%
9.488 61,72%
5.405 84,60%
3.163 63,46%
252.171 97,42%
6.574
776.103,00 39,86%
1.662.979,00 23,94%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

PASSIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A. H.
R$
Financiamentos
29.498,00 100%
26.375,00
Financiamento - Finame fabricante
192.884,00 100%
270.028,00
Fornecedores
25.193,00 100%
31.136,00
Salrios e Encargos Sociais
35.934,00 100%
33.845,00
Impostos e Contribuies Recolher
8.013,00
7.357,00
Adiantamentos de Clientes
9.702,00 100%
14.082,00
Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio
2.375,00 100%
11.777,00
Participao a Pagar
4.400,00 100%
4.500,00
Outras Contas a Pagar
4.524,00 100%
15.044,00
Proviso para o Passivo Descoberto-Controlado
Partes Relacionadas
Total do Circulante
312.523,00 100%
414.144,00
NO CIRCULANTE
Exigvel Longo Prazo
Financiamentos
49.306,00 100%
68.943,00
Financiamentos - Finame fabricante
348.710,00 100%
453.323,00
Impostos e Contribuies a Recolher
1.896,00 100%
3.578,00
Proviso para o Passivo Eventuais
1.659,00 100%
2.073,00
Outras Contas a Pagar
100%
9.626,00
Desgio em Controladas
4.199,00 100%
29.513,00
Total No Circulante
405.770,00 100%
567.056,00
Participao MINONITRIA
1.871,00 100%
2.536,00
PATRIMONIO LQUIDO
Capital Social
Reserva Social
Ajustes de Avaliao Patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido

489.973,00
2.052,00
-968,00
130.516,00
621.573,00

100%
100%
100%
100%
100%

489.973,00
2.052,00
-349,00
187.567,00
679.243,00

A. H.
-10,59%
40,00%
23,59%
-5,81%
-8,19%
45,15%
395,87%
2,27%
232,54%
32,52%
39,83%
30,00%
88,71%
24,95%
602,86%
39,75%
35,54%

0,00%
0,00%
-63,95%
43,71%
9,28%

Total do Passivo e do Patrimnio Lquido

1.341.737,00

100%

1.662.979,00

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

PASSIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A. H.
R$
Financiamentos
29.498,00 100%
26.375,00
Financiamento - Finame fabricante
192.884,00 100%
270.028,00
Fornecedores
25.193,00 100%
31.136,00
Salrios e Encargos Sociais
35.934,00 100%
33.845,00
Impostos e Contribuies Recolher
8.013,00
7.357,00
Adiantamentos de Clientes
9.702,00 100%
14.082,00
Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio
2.375,00 100%
11.777,00
Participao a Pagar
4.400,00 100%
4.500,00
Outras Contas a Pagar
4.524,00 100%
15.044,00
Proviso para o Passivo Descoberto-Controlado
Partes Relacionadas
Total do Circulante
312.523,00 100%
414.144,00
NO CIRCULANTE
Exigvel Longo Prazo
Financiamentos
49.306,00 100%
68.943,00
Financiamentos - Finame fabricante
348.710,00 100%
453.323,00
Impostos e Contribuies a Recolher
1.896,00 100%
3.578,00
Proviso para o Passivo Eventuais
1.659,00 100%
2.073,00
Outras Contas a Pagar
100%
9.626,00
Desgio em Controladas
4.199,00 100%
29.513,00
Total No Circulante
405.770,00 100%
567.056,00
Participao MINONITRIA
1.871,00 100%
2.536,00
PATRIMONIO LQUIDO
Capital Social
489.973,00 100%
489.973,00
Reserva Social
2.052,00 100%
2.052,00
Ajustes de Avaliao Patrimonial
-968,00 100%
-349,00
Reserva de Lucros
130.516,00 100%
187.567,00
Total do Patrimnio Lquido
621.573,00 100%
679.243,00
Total do Passivo e do Patrimnio Lquido
1.341.737,00 100%
1.662.979,00

ANLISE HORIZONTAL - DRE EM 2007/2008

DEMONSTRAO DE RESULTADOS
2007
R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
Mercado Interno
679.099,00
Mercado Externo
82.057,00
Impostos sobre Vendas
-129.168,00
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00
Custos dos produtos e Servios Vendidos
-359.903,00
LUCRO BRUTO
272.085,00
RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
-59.786,00
Gerais Administrativas
-45.428,00
Pesquisa e Desenvolvimento
-26.340,00
Honorrios de Administrao
-8.025,00
Tributrias
-6.742,00
Resultados de Equivalncia Patrimonial
Outras Receitas Operacionais Lquidas
1.031,00
Total das Despesas Operacionais
-145.290,00
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.
-290.580,00
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesas Financeiras
Variao Cambial Ativa

30.508,00
-5.048,00
-3.796,00

23,94%

A. H.
-10,59%
40,00%
23,59%
-5,81%
-8,19%
45,15%
395,87%
2,27%
232,54%
32,52%
39,83%
30,00%
88,71%
24,95%
602,86%
39,75%
35,54%
0,00%
0,00%
-63,95%
43,71%
9,28%
23,94%

A. H.
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
-140.501,00
696.124,00
-416.550,00
279.574,00

A. H.
9,92%
7,25%
32,00%
-8,77%
10,15%
-15,74%
2,75%

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

-65.927,00
-63.800,00
-28.766,00
-8.278,00
-2.913,00
1.673,00
-168.011,00
-336.022,00

-10,27%
-40,44%
-9,21%
-3,15%
56,79%
62,27%
-15,64%
-15,64%

100%
100%
100%

36.950,00
-5.061,00
10.752,00

21,12%
-0,26%
383,25%

Variao Cambial Passiva

Total Resultado Financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao Minoritria
Participao da Administrao

6.258,00 100%
27.922,00 100%
154.717,00 100%

-7.338,00
35.303,00
146.866,00

-217,26%
26,43%
-5,07%

-27.457,00
1.914,00
129.174,00
555,00
4.400,00

-33.324,00
4.715,00
118.257,00
881,00
4.423,00

-21,37%
146,34%
-8,45%
58,74%
0,52%

100%
100%
100%
100%
100%

ANLIZE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ATIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A. V.
R$
A. V.
Caixa e equivalentes de caixa
189.010,00
14,09%
135.224,00
8,13%
Ttulos mantidos para negociao
111.512,00
8,31%
53.721,00
3,23%
Duplicatas a Receber
62.888,00
4,69%
77.463,00
4,66%
Valores a receber - Finame fabricante
223.221,00
16,64%
306.892,00
18,45%
Partes Relacionadas
Estoques
183.044,00
13,64%
285.344,00
17,16%
Impostos e Contribuies a Recuperar
11.537,00
0,86%
17.742,00
1,07%
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferido
2.149,00
0,16%
3.243,00
0,20%
Outros Crditos
3.479,00
0,26%
7.247,00
0,44%
Total do Circulante
786.840,00
58,64%
886.876,00
53,33%
NO CIRCULANTE
Exigvel Longo Prazo
Duplicatas a Receber
1.149,00
0,09%
1.686
0,10%
Valores a Receber - Finame fabricante
409.896,00
30,55%
479.371,00
28,83%
Partes Relacionadas
Impostos e Contribuies a Recuperar
5.391,00
0,40%
18.245
1,10%
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferido
5.867,00
0,44%
9.488
0,57%
Outros Crditos
2.928,00
0,22%
5.405
0,33%
Investimento em Controlada, incluindo gio e Desgio
Outros Investimentos
1.935,00
0,14%
3.163
0,19%
Imobilizado Lquido
127.731,00
9,52%
252.171
15,16%
Intangvel
6.574
0,40%
Total No Circulante
554.897,00 41,36%
776.103,00
46,67%
Total do Ativo
1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00
100,00%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

PASSIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A. V.
R$
Financiamentos
29.498,00
2,20%
26.375,00
Financiamento - Finame fabricante
192.884,00
14,38%
270.028,00
Fornecedores
25.193,00
1,88%
31.136,00
Salarios e Encargos Sociais
35.934,00
2,68%
33.845,00
Impostos e Contribuies Recolher
8.013,00
0,60%
7.357,00
Adiantamentos de Clientes
9.702,00
0,72%
14.082,00
Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio
2.375,00
0,18%
11.777,00
Participao a Pagar
4.400,00
0,33%
4.500,00
Outras Contas a Pagar
4.524,00
0,34%
15.044,00
Proviso para o Passivo Descoberto-Controlado
Partes Relacionadas
Total do Circulante
312.523,00
23,29%
414.144,00
NO CIRCULANTE
Exigvel Longo Prazo
Financiamentos
49.306,00
3,67%
68.943,00
Financiamentos - Finame fabricante
348.710,00
25,99%
453.323,00
Impostos e Contribuies a Recolher
1.896,00
0,14%
3.578,00
Proviso para o Passivo Eventuais
1.659,00
0,12%
2.073,00
Outras Contas a Pagar
9.626,00

A. V.
1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%
4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%

VARIAO EM
%

-5,96%
-5,08%
-0,03%
1,82%
3,52%
0,21%
0,03%
0,18%
-5,31%
0,02%
-1,72%
0,70%
0,13%
0,11%
0,05%
5,64%
5,31%
0,00%

VARIAO
EM %

-0,61%
1,86%
-0,01%
-0,64%
-0,15%
0,12%
0,53%
-0,06%
0,57%
1,61%
0,47%
1,27%
0,07%
0,00%
-

Desgio em Controladas
Total No Circulante
Participao MINONITRIA
PATRIMONIO LQUIDO
Capital Social
Reserva Social
Ajustes de Avaliao Patrimonial
Reserva de Lucros
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo e do Patrimnio Lquido

4.199,00
405.770,00
1.871,00

0,31%
30,24%
0,14%

29.513,00
567.056,00
2.536,00

1,77%
34,10%
0,15%

1,46%
3,86%
0,01%

489.973,00
2.052,00
-968,00
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

36,52%
0,15%
-0,07%
9,73%
46,33%
100,00%

489.973,00
2.052,00
-349,00
187.567,00
679.243,00
1.662.979,00

29,46%
0,12%
-0,02%
11,28%
40,84%
100,00%

-7,05%
-0,03%
0,05%
1,55%
-5,48%
0,00%

ANLISE HORIZONTAL - DRE EM 2007/2008

DEMONSTRAO DE RESULTADOS
2007
R$
A. V.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Mercado Interno
Mercado Externo
Impostos sobre Vendas
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Custos dos produtos e Servios Vendidos
LUCRO BRUTO
RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
Gerais Administrativas
Pesquisa e Desenvolvimento
Honorrios de Administrao
Tributrias
Resultados de Equivalncia Patrimonial
Outras Receitas Operacionais Lquidas
Total das Despesas Operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN.
RESULTADOS FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesas Financeira
Variao Cambial Ativa
Variao Cambial Passiva
Total Resultado Financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL
Corrente
Diferido
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
Participao Minoritria
Participao da Administrao
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

2008
R$

VARIAO
EM %

761.156,00

100%

836.625,00

679.099,00
82.057,00
-129.168,00
631.988,00
-359.903,00
272.085,00

89,22%
10,78%
-16,97%
83,03%
-47,28%
35,75%

728.313,00
108.312,00
-140.501,00
R$ 696.124,00
-416.550,00
279.574,00

A. V.
100,00
%
87,05%
12,95%
-16,79%
83,21%
-49,79%
33,42%

-59.786,00
-45.428,00
-26.340,00
-8.025,00
-6.742,00
1.031,00
-145.290,00
126.795,00

-7,85%
-5,97%
-3,46%
-1,05%
-0,89%
0,14%
-19,09%
16,66%

65.927,00
-63.800,00
-28.766,00
-8.278,00
-2.913,00
1.673,00
-36.157,00
11.563,00

7,88%
-7,63%
-3,44%
-0,99%
-0,35%
0,20%
-4,32%
1,38%

15,73%
-1,66%
0,02%
0,06%
0,54%
0,06%
14,77%
-15,28%

30.508,00
-5.048,00
-3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,00

4,01%
-0,66%
-0,50%
0,82%
3,67%
20,33%

36.950,00
-5.061,00
10.752,00
-7.338,00
35.303,00
146.866,00

4,42%
-0,60%
1,29%
-0,88%
4,22%
17,55%

0,41%
0,06%
1,78%
-1,70%
0,55%
-2,77%

-27.457,00
1.914,00
129.174,00
555,00
4.400,00
124.219,00

-3,61%
0,25%
16,97%
0,07%
0,58%
16,32%

-33.324,00
4.715,00
118.257,00
881,00
4.423,00
112.953,00

-3,98%
0,56%
14,14%
0,11%
0,53%
13,50%

-0,38%
0,31%
-2,84%
0,03%
-0,05%
-2,82%

0,00%
-2,17%
2,17%
0,18%
0,18%
-2,51%
-2,33%

ANLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAOES

a) Vendas
A Receita Operacional Liquida consolidada apresentou um crescimento de 0,18% em
comparao a 2007 atingindo R$ 696.124,00. Este crescimento se deu pelo desempenho geral
de suas operaes e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa
mostrou ser competitiva, no mercado externo, nas receitas de exportao teve um aumento de
2,17%, dentro das exportaes a receita operacional lquida teve um crescimento de 18% de
um ano para o outro.

b) Custos dos Produtos Vendidos

anlise horizontal de 2007, o custo dos produtos e servios vendidos apresentou um
aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise Vertical em 2008 o
aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos das receitas
observaram o aumento dos custos e a diminuio da margem de lucro.
c) Na margem Bruta
Frmula: Lucro Bruto * 100
Receita Lquida

2007 = 272.085 * 100 = 9,26%

1.341,737

2008 = 112.953 * 100 = 7%

1.662,979

Em relao a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas,

decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preo de algumas matrias-primas
metlicas, principalmente na diviso de fundidos e usinados, o que levou a uma reduo
significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.
d) Nas despesas operacionais
Em 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a anlise
horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,64% de aumento.
As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferena de um ano para o
outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma diminuio nas despesas tributrias de
-56,79%, isto se deve um melhora na gesto tributria da empresa.
e) Contas Patrimoniais
Em 2007, a situao do circulante da empresa confortvel uma vez que o ndice do
Ativo Circulante 151,77% maior do que o Passivo Circulante. No no circulante a situao
boa, estando empresa com um ndice de Ativo no Circulante de 36,75% vezes maior que o
Passivo no Circulante. E em 2008 a variao parecida.

Os Juros sobre o Capital Prprio foram creditados aos acionistas durante o ano de
2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social
de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e correspondeu a 31,4% do lucro lquido do exerccio.
O circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para 108,31% e a
que teve maior relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo de
51,82%.
O ativo no circulante apresentou a conta Impostos e Contribuies a Recuperar o
de maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame
fabricante, com 16,95%.
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e Juros sobre o
Capital Prprio, foi o maior e o menor na conta Participaes a Pagar com reduo de
2,27%.
No Passivo no circulante o Desgio em Controladas teve um salto de 602,86% e a
Proviso para Passivos Eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio Lquido um
aumento de 9,28% a Reserva de Lucros foi a mais alta com 43,71% e a menor foi os ajustes
de Avaliao Patrimonial com uma reduo de 63,95%.
ETAPA 2
DEMOSTRATIVOS FINANCEIROS
ESTRUTURA

LIQUIDEZ

ESTRUTURA DO CAPITAL

NDIC
E

FRMULA

NDICE

Participao de
Capitais de Terceiros

PC + ELP x 100 /PT

Composio do
endividamento

PC x 100 /
Capital de terceiros

Imobilizao do
Patrimnio Lquido

ANC - RLP x 100 /

PL

Imobilizao dos
recursos no
correntes

ANC - RLP x 100 /

PL + ELP

Liquidez Geral

AC + RLP / PC +
ELP

Liquidez Corrente

AC / PC

Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um ndice

inferior a 1 indica problemas prementes de liquidez.

AC Estoques / PC

Como os estoques tem uma caracterstica de permanncia nas

atividades da empresa (pois so indispensveis a maioria das
atividades de produo e comercializao), este ndice procura
demonstrar uma liquidez real, mediante a realizao de ativos
ditos financeiros (que se realizam em caixa).

Liquidez Seca

INTERPRETAO
Indica qual a dependncia dos negcios em relao a recursos
de terceiros (bancos, fornecedores, recursos trabalhistas e
tributrios).
Mostra a relao entre o passivo de curto prazo da empresa e o
passivo total. Ou seja, qual o percentual de passivo de curto
prazo usado no financiamento de terceiros.
Especificamente, mostra o percentual do patrimnio lquido que
foi aplicado no ativo permanente. um indicador importante,
pois seu crescimento excessivo pode provocar problemas de
solvncia na empresa.
Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe
em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros
investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do
financiamento de terceiros. importante ter em mente,
entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor
de atuao da empresa.
Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo dos
pagamentos de compromissos j assumidos. O ndice mnimo
1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.

RENTABILIDADE

10

Giro do ativo

Vendas lquidas / AT

Margem lquida

Lucro lquido x 100 /

Vendas lquidas

Rentabilidade do
ativo

Lucro lquido x 100 /

Ativo Total

Rentabilidade do
Patrimnio Lquido

Lucro lquido x 100 /

Patrimnio liquido
mdio

Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do ativo. Quanto

maior o ndice, maior a capacidade de gerao de receitas,
indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa
administrao dos ativos.
Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de resultado
(lucro ou prejuzo) sobre a receita. Quanto maior o ndice (se
positivo), melhor a margem.
A porcentagem resultante mostra a eficincia da aplicao dos
ativos e quanto lucro eles esto gerando, onde quanto for maior a
porcentagem, melhor.
A remunerao do Patrimnio Lquido representada pelos
resultados gerados. Se este ndice for inferior taxa de aplicao
financeira (lquida de impostos) no perodo, significa um
desempenho insatisfatrio.

Participao de Capitais de Terceiros

(ndice 2007): 312.523 + 0 x 100 / 1341.737 = 23,29%
(ndice 2008): 414.144 + 0 x 100 / 1662.979 = 24,90%

Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra que a
empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o
investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no tendo medo de
arriscar.
Composio do endividamento
(ndice 2007): 312.523 x 100 / 621.573 = 50,28%
(ndice2008): 414.144 x 100 / 679.243 = 60,97%

As dvidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,69% de um ano para o outro,
ela se mantm estvel quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo
assim menos riscos.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
(ndice 2007): 554.897 0 x 100 / 621.573 = 89,27%
(ndice2008): 775.103 0 x 100 / 679.243 = 114.11%

A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008, o que fez o

ndice de Imobilizao do PL aumentar em 24,99%.

11

Imobilizao dos recursos no correntes

(ndice 2007): 554.897 0 x 100 / 621.573 = 89,27%
(ndice 2008): 775.103 0 x 100 / 679.243 = 114.11%

Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente,
mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de
endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que
este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa.
Nesse caso aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.

LQUIDEZ
ndice de liquidez corrente
(ndice 2007): 786.840 / 312.523 = 2,51%
(ndice 2008): 886.876 / 414.144 = 2,14%

As dvidas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dvida a
empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o ndice aumentou, no entanto continua com bom
ndice.
ndice de liquidez seca
(ndice 2007): 786.840 183.044 / 312.523 = 1,93%
(ndice 2008): 886.876 285.344 / 414.144 = 1,45%

Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro,

mostrando que a empresa pagaria todas as suas dvidas de curto prazo somente com estes
recursos.
RENTABILIDADE
Giro do Ativo

12

(ndice 2007): 631.988 / 1.341,737 = 0,47%

(ndice 2008): 696.124 / 1.662,979 = 0,41%

Isso nos mostra quanto empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo
Operacional) no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00 investido em
ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este ndice diminuiu
para R$0,41. Resultado que os bens da empresa no tm sido eficientemente utilizados.
Margem Lquida
(ndice 2007): 124.210 x 100 / 631.988 = 19,65%
(ndice 2008): 112.953 x 100 / 696.124 = 16,22%

Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu faturamento isso o Lucro
lquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidos em
2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este ndice caiu para 16,99% o que deve ser
verificado.

Rentabilidade do Ativo
(ndice 2007): 124.219 x 100 / 1.341,737 = 9,25%
(ndice 2008): 112.953 x 100 / 1.662.979 = 6,79%

Portanto nos mostra o quanto a empresa teve de retorno para cada R$ 1,00 real
investido. E o quanto o Ativo rendeu em relao ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62%
em 2008 este ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi eficiente em
rentabilizar seus recursos.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido
(ndice 2008): 112.953 x 100 / 650.408 = 17,36%

Este ndice mostra o quanto o capital investido pelos scios rendeu. Esse ndice revela
quanto empresa teve de lucro lquido para cada real de capital prprio A empresa
rentabilizou 17,36% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento vivel.

13

DEPENDNCIA BANCRIA
Frmula: Emprstimos e Financiamentos x 100 / Ativo Total

(ndice 2007): 620.398 x 100 / 1.341,737 = 46,23%

(ndice 2008): 818.669 x 100 / 1.662,979 = 49,23%

Este ndice mostra o quanto os emprstimos e financiamentos fazem parte dos

investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes de
crditos, em 2008 o ndice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais
participaes de crditos para investir.
Participao de instituies de crditos no endividamento
Frmula: Emprstimos e Financiamentos x 100 / Capital de Terceiros

(ndice 2007): 620.398 x 100 / 718.293 = 44,61%

(ndice 2008): 818.669 x 100 / 918.200 = 83,44%

Este ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital de

terceiros da empresa. Em 2007 44.61% do capital de terceiros da empresa eram
financiamentos, em 2008 este ndice subiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos
recebidos pela empresa vieram de financiamentos.

Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras

Frmula: Financiamentos a curto Prazo x 100 / Ativo Circulante

(ndice 2007): 222.382 x 100 / 312.523 = 71,16%

(ndice 2008): 296.403 x 100 / 414.144 = 71,57%

14

Este ndice mostra o quanto os financiamentos curto prazo representam se

comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam
71,16% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este ndice subiu para 71,56% mostrando
que a empresa aumentou seus financiamentos e est sendo, tambm, financiada em partes
pelos recursos provenientes das contas operacionais.
ETAPA 3
IMPORTNCIA DO MODELO DUPONT E SUA ANLISE PARA A GESTO DA
EMPRESA
Nesta pesquisa nosso grupo pode concluir que, o modelo Dupont uma das formas de
organizar e analisar os nmeros encontrados nos relatrios financeiros de uma empresa, com
vista a observar o seu desempenho. Simplificadamente, esse mtodo de compe a formula
comumente conhecida do ROE (Retun ou Equityou ou Retorno sobre o Patrimnio Lquido)
em trs componentes bsicos: margem de lucro, giro do ativo e o grau de alavancagem da
empresa.
Os ndices de margem lquida e giro do ativo medem construtos diferentes e, com isso,
possuem diferentes propriedades, pois, enquanto o primeiro advm principalmente de
caractersticas mercadolgicas da empresa (posicionamento, marca forte e nichos de mercado,
por exemplo), o segundo aponta o grau de eficincia operacional, ou seja, na utilizao dos
ativos (mquinas, equipamentos, etc.).
Os diferentes seguimentos industriais, portanto, tendem a buscar nveis semelhantes de
retornos sobre o Patrimnio Lquido, porm baseados em diferentes combinaes de margem
lquida e giro do ativo. O modelo Dupont, no entanto, apresenta algumas limitaes quanto
sua estrutura e capacidade de anlise dos ndices que compem. De maneira alternativa,
Palepu e Healy (2007) apresentam um modelo de decomposio e anlise que pretende dar
nova viso aos fatores componentes do ROE, separando-os em um indicador do
ROA(Retorno sobre o Ativo Total) operacional e dois indicadores financeiros: spread e
alavancagem financeira lquida. A partir da decomposio do ROE, possvel analisar,
separadamente, os ndices que o compem e procurar perceber como os retornos so afetados
pelas diferentes combinaes de fatores operacionais (margem de lucro, giro do ativo e
retorno sobre ativos operacionais) e financeiros (alavancagem, spread e alavancagem
financeira lquida) da empresa, bem como explicar o grau com que cada um desses fatores
influencia tais retornos. Vale ressaltar a importncia da anlise financeira como ferramenta
no apenas para a empresa e seus gestores, mas tambm para os investidores. Para os
primeiros, alm de dar condies de desenvolver previses futuras, tambm um dos
fundamentos do planejamento de polticas, estratgias e objetivos. O benefcio para o
investidor est em poder, semelhantemente, provisionar desempenhos futuros e auxiliar
quanto tomada de decises de investimento.

15

RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONT

Balano Patrimonial Resumido e Adaptado
Ativo
2007
2008 Passivo
2007

2008

Circulante

R$ 786.840,00

R$ 886.876,00

Passivo Operacional

R$ 86.921,00

R$ 116.741,00

No Circulante

R$ 554.897,00

R$ 776.103,00

Passivo Financeiro

R$ 620.398,00

R$ 818.669,00

Patrimnio
Lquido
Total do Ativo

R$ 621.573,00

R$ 679.243,00

R$ 1.341.737,00

R$ 662.979,00

R$ 1.341.737,00

R$ 1.662.979,00

Total do Passivo

DEMONSTRAES DE RESULTADO DO EXERCCIO ADAPTADA

Receita Operacional Bruta

R$ 761.156,00

R$ 836.625,00

Mercado interno

R$ 679.099,00

R$ 728.313,00

Mercado externo

R$ 82.057,00

R$ 108.312,00

R$ 761.156,00

R$ 836.625,00

Impostos sobre vendas

-R$ 129.168,00

-R$ 140.501,00

Custos dos produtos e servios vendidos

-R$ 359.903,00

-R$ 416.550,00

R$ 272.085,00

R$ 279.574,00

-R$ 145.290,00

-R$ 168.011,00

R$ 126.795,00

R$ 111.563,00

Receita Operacional Liquida

Lucro Bruto
Receitas (despesas) Operacionais
Lucro operacional antes do resultado financeiro
Resultado Financeiro

R$ 27.922,00

R$ 35.303,00

Lucro operacional

R$ 154.717,00

R$ 146.866,00

Corrente

-R$ 27.457,00

-R$ 33.324,00

Diferido

R$ 1.914,00

R$ 4.715,00

R$ 129.174,00

R$ 118.257,00

-R$ 555,00

-R$ 881,00

-R$ 4.400,00

-R$ 4.423,00

R$ 124.219,00

R$ 112.953,00

Lucro Lquido antes das Participaes

Participao Minoritria
Participao da Administrao
Lucro Lquido do Exerccio

Ativo Total
Passivo operacional
Ativo Lquido

2007

2008

R$ 1.341.737,00

R$ 1.662.979,00

R$ 86.921,00

R$ 116.741,00

R$ 1.254.816,00

R$ 1.546.238,00

2007
Giro do Ativo

Vendas Lquidas

761.156

0,60

836.625

Ativo Lquido

1.254,82

1.546,24

0,54

126,795 x 100

16,66%

111,563 x 100

761,156

836.625

13,33%

0,60 x 16,66%

9,99%

Margem Lucro

Lucro Lquido x 100

Rentabilidade do Ativo

Vendas Lquidas
Giro x Margem de
Lucro

Mtodo Dupont

2008

7,20%

16

O Indicador que demonstra a eficincia do Patrimnio total da empresa, que o Ativo

Lquido, de 9,99% em 2007 e 7,2% em 2008.

SITUAO DE INSOLVNCIA, PENUMBRA OU SOLVNCIA DA EMPRESA

FRMULA DO TERMMETRO DE INSOLVNCIA:
A = Lucro liquido / Patrimnio lquido x 0,05
2007 A = 124.219,00 / 621.573,00 x 0,05 = 0,010
2008 A = 112.953,00 / 679.243,00 x 0,05 = 0,008

B = Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo x 1,65

Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo
2007 B = 786.840,00 + 425.231,00 x 1,65 = 2,78
312.523,00 + 405.770,00
2008 B = 886.876,00 + 514.195,00 x 1,65 = 2,36
414.144,00 + 567, 056,00

C = Ativo Circulante - Estoques x 3,55

Passivo Circulante
2007 C = 786.840,00 - 183.044,00 x 3,55 = 6,86
312.523,00
2008 C = 886.876,00 - 285.344,00 x 3,55 = 5,156
414.144,00

D = Ativo Circulante x 1,06

Passivo Circulante
2007 D = 786.840,00 x 1,06 = 2,67

17

312.523,00
2008 D = 886.876,00 x 1,06 = 2,27
414.144,00

E = Exigvel Total (PC + ELP) x 0,33

Patrimnio Lquido
2007 E = 312.523,00 + 405.770,00 x 0,33 = 0,38
621.573,00
2008 E = 414.144,00 + 567.056,00 x 0,33 = 0,48
679.243,00

I=A+B+CDE
2007 FI = 0,010 + 2,78 + 6,86 2,67 0,38
FI = 6,60 Solvncia
2008 FI = 0,008 + 2,36 + 5,156 2,27 0,48
FI = 4,77 Solvncia

FRMULA: Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional

2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689

FRMULA:
Giro: Vendas Lquidas / Ativo Lquido

2007: 761.156 / 1.244.346= 0,61

2008: 836.625 / 1.509.689= 0,55

18

FRMULA:
Margem: Lucro Lquido / Vendas Lquidas

2007: 124.219 / 781.156= 0,16 (x100 = 16,32%)

2008: 113.853 / 836.625= 0,14 (x 100 = 13,50%)

FRMULA:
Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = (Giro x Margem)

2007: 0,61 x 0,16 = 0, 10 (x 100 = 10%)

2008: 0,55 x 0,14 = 0, 08 (x 100 = 8%)

MODELO STEPHEN KANITZ

Escala para medir a possibilidade de insolvncia

FRMULA: Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0.05

2007: 124.219 / 621.573 = 0.05 = 0.01

2008: 112.953 / 679.243 = 0.166292 x 0.05 = 0.01
FRMULA 2: Ativo Circulante + ANC / Passivo Circulante + PNC x 1.65
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 x 1.65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1.65 = 2,80

414.144 + 567.056

981.200

19

FRMULA 3: Ativo Circulante Estoque / Passivo Circulante x 3.55

2007: 786.840 183.044 / 312.523 = 603.796 / 312.523 = 1.932005 x 3.55 = 6,86

2008: 886.876 285.334 / 414.144 = 601.532 / 414.144= 1.452470 x 3,55 = 5.16

FRMULA 4: Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1.106

2007: 786.840 / 312.523 = 2517702 x 1.106 = 2,67

2008: 886.876 / 414.144 = 2.141467 x 1.06 = 2.27

FRMULA 5: Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33

2007: 312.523 + 405.770 /621.573 = 718.293 / 621.573= 1.155605 x 0.33 = 0,38

2008: 414.144 + 567.056 /679.243 = 981.200 /679.243 = 1.444549 x 0.33 = 0.48

RESULTADO DEMOSTRAO DE

DIAGRAMA ESTRATGICO QUALITATIVO

VENDAS

(-)
CUSTOS DOS
PRODUTOS
VENDIDOS

(-)

LUCRO
LQUIDO

DESPESAS
OPERACIONAIS

(/)

(-)

VENDAS

MARGEM
LQUIDA

DESPESAS
FINANCEIRAS

(-)
IMPOSTO DE
RENDA

BA

(x)

ATIVO
CIRCULANTE

VENDAS

TAXA DE
RETORNO
SOBRE O
ATIVO TOTAL
(ROA)

(x)

TAXA DE
RETORN
O
SOBRE
O P. L.

LANO PATRIMONIAL

20

(+)

(/)

ATIVO
PERMANENTE
LQUIDO

ATIVO TOTAL

GIRO
TOTAL DO
ATIVO
(ROI)

(+)
PASSIVO
CIRCULANTE

EXIGVEL
TOTAL

TOTAL DO
PASSIVO
E DO PL

(+)

(+)

(/)

PASSIVO
ELEGVEL
LONGO PRAZO

PATRIMNIO
LQUIDO

PATRIMN
IO
LQUIDO

MULTIPLICAD
OR DE
ALAVANCAGE
M
FINANCEIRA
(MAF)

ETAPA 4
DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO DA EMPRESA
A necessidade de Capital de Giro da empresa analisada:
NCG = ACO PCO
NCG= CCL + EBCP
CCP = PL- (RLP + AP)
CCL= CCP + ELP
NCG= CCL+EBCP
FCCL= (ELP+PL) (RLP + AP)

2007
CCP= 621.573,00 (425.231,00 + 129.666,00) = 66.676,00
CCL= 66.676,00 + 405.770,00 = 472.446,00
NCG= 472.446,00 + 222.382,00 = 694.828,00
FCCL= (405.770,00 + 621.573,00) (425.231,00 + 129.666,00) = 472.446,00
2008
CCP = 679.243,00 - (514.195,00 + 261.908,00) = -96.860,00
CCL= -96.860,00 +567.056,00 = 470.196,00
NCG = 470.196 + 296.403,00 = 766.599,00

21

FCCL= (568.056,00 + 679.243,00)- (514.195,00 + 261.908,00) = 471.196,00

Prazo Mdio de Rotao dos Estoques- PMRE

PMRE = Estoque x DP
CMV
2007
PMRE = 183.044,00 x 360 = 183,09 dias
359.903,00
2008
PMRE = 285.344,00 x 360 = 246,61 dias
416.550,00

Prazo mdio de Recebimento das Vendas- PMRV

PMRV = Duplicatas a receber x DP
Receita bruta de vendas
2007
PMRV = 62.888,00 x 360 = 29,7 dias
761.156,00
2008
PMRV = 77.463,00 x 360 = 33,33 dias
836.625,00
Prazo mdio de Pagamento das Compras- PMPC
PMPC = Fornecedores x DP
Compras
2007
CMV Ei+ Ef = Compras
359.903,00 0 + 183.044,00= 542.947,00
PMPC= 25.193,00 x 360 = 16,7 dias

22

542.947,00
2008
CMV Ei+ Ef = Compras
416.550,00 183.044,00 + 285.344,00= 518.850,00
PMPC= 31.136,00 x 360 = 21,6 dias
518.850,00

Ciclo Operacional - CO
CO = PMRE + PMRV

2007
CO = 183,09 + 29,7 = 212,79 dias
2008
CO= 246,61 + 33,33 = 279,94 dias

Ciclo Financeiro - CF
CF = PMRE + PMRV PMPC ou CF= CO- PMPC

2007
CF= 212,79 16,7 = 196,09 dias
2008
CF= 279,94 21,6 = 258,34 dias

RELATRIO GERAL
A empresa analisada se enquadra no pronunciamento CPC sobre a Demonstrao de
Fluxo de Caixa, pois fornece informaes acerca das alteraes histricas de caixa e
equivalentes de caixa atravs de uma demonstrao, que classifica os fluxos de caixa durante
os perodos provenientes das atividades operacionais, de investimento e de financiamentos.

23

As atividades operacionais so fluxos de caixa decorrentes das Despesas financeiras,

depreciao, Proviso para crditos de liquidao duvidosa de contas a receber e outros
crditos, Ganho na alienao de imobilizado, equivalncia patrimonial, lquido dos dividendos
pagos, Proviso para realizao do estoque, Proviso para passivos eventuais, lquida, Ttulos
mantidos para negociao, Duplicatas a receber, Estoques, impostos e contribuies a
recuperar, lquidos, entre outros.
A divulgao em separado dos fluxos de caixa decorrente das atividades de
investimento : a aquisio de imobilizado, venda de imobilizado, Aquisio de participao
em controlada, etc.;
E a divulgao separada dos fluxos de caixa decorrentes das atividades de
financiamento, outra importante por ser til para prever as exigncias sobre futuros fluxos de
caixa pelos fornecedores de capital entidade, as quais so: Aumento de caixa com emisso
de novas aes,
Juros sobre o capital prprio e dividendos pagos, Novos emprstimos e
financiamentos, Pagamentos de financiamentos, Novos financiamentos - Finame fabricante,
pagamento de financiamentos - Finame fabricante, entre outros.
Os fluxos de caixa referentes a juros e dividendos ou juros sobre o capital prprio
recebido e pago so apresentados separadamente.

Relatrio Geral sobre o exame da sade econmica, financeira e patrimonial da

sociedade analisada, motivo deste desafio.
De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da empresa analisada
em 2007 e 2008, como tambm a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano
Patrimonial e da DRE, apresentamos um relatrio com uma concluso sobre a situao
financeira da empresa nesse perodo com as informaes:
A Participao de Capitais de Terceiros demonstra que em 2007 esse percentual
representou 53,5% do total dos recursos investidos na empresa; em 2008 esse ndice
aumentou para 59% revelando que a empresa est mais dependente de recursos de terceiros, o
que pode aumentar as despesas financeiras.
A composio do endividamento no houve muita alterao de um ano para o outro,
em 2007 representava 43,5% e em 2008 diminuiu para 42,2%, demonstrando que diminuiu a
concentrao de dbitos a pagar em curto prazo.
O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido apresenta em 2007, que a empresa
investiu somente 20,8% do Patrimnio Liquido no Ativo Permanente, j em 2008 esse
percentual aumentou para 38,5%, indicando que a empresa investiu mais em recursos
prprios.

24

O Grau de Imobilizao dos Recursos no correntes mostra que em 2007 a empresa

utilizou 12,6% dos recursos no correntes no financiamento Permanente, j em 2008 passou
p/ 21%%, demonstrando que a empresa optou por mais investimentos no imobilizado.
No ndice de Liquidez Geral, podemos dizer que em 2007 a empresa possua para cada
R$1,00 de dvida, 1,68 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a curto e longo
prazo; j em 2008, a empresa diminuiu a Liquidez Geral para R$1,42 de recursos disponveis
p/ cada R$ 1,00 de dvida.
No ndice de Liquidez Corrente, em 2007 a empresa possua R$ 2,50 de recursos
disponveis p/ cada R$1,00 de dvida p/ pagamento a curto prazo, tendo uma queda p/ R$ 2,10
no ano de 2008.
Em relao ao ndice de Liquidez Seca, a empresa possua em 2007, R$ 1,90 de
recursos de rpida conversibilidade p/ cada R$ 1,00 de dvida, esse recurso diminuiu p/ R$
1,50 no ano seguinte, 2008, embora a empresa ainda consiga saldar suas dividas sem
necessidade de optar por outros recursos financeiros.
Pelo Giro do Ativo, podemos verificar que, no ano 2007, o volume anual de venda
renovou 0,47 vezes o Ativo Total; j no ano de 2008 esse ndice caiu para 0,41, evidenciando
o baixo desempenho da empresa.
O ndice de Margem Liquida, mostra que em 2007, aps os descontos de custos e
despesas, restaram 19,6% das vendas como lucro liquido, j em 2008, esse ndice caiu para
16,2%, indicando que a empresa sofreu uma queda nas vendas, ou aumento das cargas
tributarias, ou qualquer outra estratgia que levou a reduo do lucro.
A Rentabilidade do Ativo, em 2007, foi de 9,3%, diminuindo ainda mais em 2008,
para 6,8%, demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus ativos como
necessrio.
O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido, indica que a empresa
remunerou o capital investido pelos scios em 19,1% no ano de 2007, e em 17,4% no ano de
2008.
Quanto aos ndices de Financiamento do Ativo, em 2007, a participao nas
instituies de crdito nos financiamentos do Ativo representava 46.23%, em 2008, esse
ndice teve um aumento p/ 49,22 % indicando que a participao de capital de terceiros foi
maior.
Em relao Participao de instituies de crdito no endividamento, em 2007 os
financiamentos representavam 86,36 %do capital de terceiros registrados na empresa, tendo
uma queda em 2008 p/ 83,43% demonstrando que a empresa liquidou parte dos emprstimos
ao longo do ano.

25

O Grau de Financiamento do Ativo Circulante por instituies financeiras, em 2007

representava 28,26 %, aumentando em 2008 p/ 33,42 % mostrando que a empresa foi mais
dependente do capital de instituies financeiras.
Em relao a Analise Vertical do Ativo, Passivo e DRE, podemos verificar o Ativo
Circulante diminuiu sua representatividade sobre o Ativo Total de 58,6% em 2007 p/ 53,3%
em 2008, isso se deve pela reduo dos valores em caixa, Ttulos mantidos a negociao.
A conta de Financiamento Finame Fabricante aumentou de 14,4% em 2007 p/ 16,2%
em 2008, aumentando sua representatividade no Passivo.
Nota-se que Margem de Lucro teve uma reduo de 19,7% em 2007, p/ 16,2% em
2008, isso se deve ao aumento do Custo dos produtos vendidos s de 56,9, 2007, p/ 59,8 % em
2008, e as despesas gerais e administrativas que aumentou sua representatividade da receita
lquida de 7,2 % em 2007 p/ 9,2% em 2008.
Quanto a Anlise Horizontal do Ativo, Passivo e da DRE, podemos verificar que o
Ativo cresceu 23,9% de 2007 para 2008. Esse crescimento se deve ao aumento dos valores de
duplicatas a receber, como tambm o aumento dos investimentos no imobilizado.
Em relao ao Passivo, observa que o circulante aumentou 32,5% de 2007 p/ 2008,
devido ao aumento dos financiamentos, contas a pagar e dividendos, e tambm fornecedores
que aumento 23,6% em relao ao ano anterior.
Na DRE, verificamos que houve um aumento na receita liquida de 10,1% de 2007 para
2008, porem devido ao aumento de 40% das despesas gerais e administrativas, CVM, entre
outros levou a reduo do lucro em 9,06% em relao ao ano anterior.
Com base nos dados analisados, verificamos que a empresa ainda possui uma boa
situao financeira, com muitos investimentos, bens, mas a maior parte do capital investido na
empresa, parte do capital de terceiros, o que pode prejudicar a empresa futuramente.

CONCLUSO
Utilizando-se dos demonstrativos contbeis publicados, conclumos o desafio de
anlise das diferentes tcnicas financeiro-econmica.
A elaborao de pareceres e relatrios que tem como finalidade o melhor desempenho
e eficcia de seus usurios no modelo organizacional ajudou a nos adequarmos a terminologia
e a linguagem das Cincias Contbeis e a conscientizao da legislao inerente a suas
funes.

26

27

REFERNCIAS
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e anlise das demonstraes financeiras.
PLT. 2. ED. Alnea. So Paulo. 2009.

CARAVANTES, Geraldo R. Programa do livro texto. PLT. Anhanguera educacional.

Prentice Hall. So Paulo. 2008.

GROPPELLI, a. a. Ehsan NIKBAKNT. Administrao financeira. PLT. Saraiva. So

Paulo. 2010.

ANLISE
DOS
DEMONSTRATIVOS
CONTBEIS
NDICES
ENDIVIDAMENTO.
Cristhiane
Carvalho
Tles.
Disponvel
em:
http://www.peritocontador.com.br/artigos/colaboradores/Artigo___ndices_de_Endividamento.pdf>>. Acessado em: 30/Mar/2014.

PORTAL
DE
LICITAO.
Disponvel
http://www.portaldelicitacao.com.br/index.php>. Acessado em: 30/Mar/2014.

COSIF.@
Portal
da
Contabilidade.
http://www.cosif.com.br/default.asp. Acessado em: 30/Mar/2014.

DE
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em:

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Disponvel

em: