1930 - Banco Internacional de Compensaes (BIS) - criado no ps crise de 1929, objetivo de
facilitar cooperao financeira e monetria internacional. Sede na Basileia. Mais antiga
instituio financeira internacional. Objetivo: foro de pesquisa; cooperao financeira inter- pares; agente fiducirio internacional - Hoje em dia mais poltico do que prtico. No empresta dinheiro. Brasil parte do BIS. "fosters international monetary and financial cooperation and serves as a bank for central banks. It also provides banking services, but only to central banks, or to international organizations like itself.
BIS seeks to make monetary policy more predictable and transparent among its 58 member central banks.
One reason to coordinate policy closely is to ensure that monetary policy does not become too expensive.
Monetary Policy have historically led to losses in the billions as banks try to maintain a policy using open market methods.
The BIS provides the Basel Committee on Banking Supervision with its seventeen-member secretariat, and with it has played a central role in establishing the Basel Capital Accords of 1988 and 2004.
1944 - Breton Woods ------ dura at 1971. Instituies:
FMI - Equilibrar balano de Pagamento e manter cmbio fixo.
Banco de Reconstruo para o Desenvolvimento - reconstruo europeia.
Organizao Internacional do Comrcio - barrada pelo Congresso americano.
GATT no pode ser considerado como instituio de Bretton Woods.
Chamada Era de Ouro pelo Hobsbawn - sistema funcionou muito bem at dcada de 1970. Wright, Hull e Keynes?
Objetivo era manter estabilidade do sistema financeiro/monetrio internacional. Base monetria deve ser fixa com reservas internacionais. Para aumentar um estoque, necessrio aumentar o outro proporcionalmente.
Guerra do Vietn aumentam demanda por moeda americana para financi-la.
1959: BID
46 pases.
Membros muturios: podem receber financiamento. Basicamente os latino-americanos.
No-muturio: credores, no podem tomar emprstimos. Beneficiam-se das regras de aquisies do BID, pois s os membros podem fornecer bens e servios aos projetos financiados pelos bancos.
1971: crise na economia americana
Diminuio dos estoques de ouro americana
Presso ___
Crise gmea: crise externa e crise interna (contas pblicas).
EUA tinham dficit na balana comercial.
Diminuio na base monetria faz com que seja necessrio aumentar emisso. EUA nesse perodo tem uma inflao crescente.
1971: Choque Nixon: resolver dficit pblico (congelamento de preos e de salrios) e resolver dficit nas contas internacionais, principalmente saldo comercial. Fim da livre conversabilidade entre o dlar e o ouro.
Depois do choque Nixon, vigora o padro currency-currency, ou padro cambial, que basicamente flexvel.
Choque especulativo no ouro no mercado europeu. Preo do ouro estava aumentando na Europa, enquanto era fixo nos EUA. Nixon desvaloriza o dlar para tornar ouro nos EUA mais caro. O que explica aumento da demanda por ouro na Europa especulao, alm de percepo de que o dlar est mais fraco.
Choque do Petrleo aprofunda crise no sistema financeiro internacional.
Liquidez decorrente dos petrodlares. Faz cair taxa de juros. Gera pos-fixao dos contratos.
1974: Comit da Basilia de Superviso Bancria - Reao ao choque do petrleo. Administrar sistema financeiro/monetrio, principalmente bancrio. Presidentes dos Bancos Centrais das dez (G10) economias capitalistas desse momento. Normalmente se rene no Banco de Compensaes Internacionais. Apesar de no ter autoridade para fazer cumprir suas recomendaes, a maioria dos pases, membros ou no, tendem a implementar as polticas ditadas pelo Comit.
It provides a forum for regular cooperation on banking supervisory matters. Its objective is to enhance understanding of key supervisory issues and improve the quality of banking supervision worldwide. The Committee also frames guidelines and standards in different areas
Serve para controlar risco de mercado. Dar mais transparncia.
Defende cmbio livre. Cmbio fixo sempre ocorre em custo social para algum.
Receita atratividade para a economia como soluo para enfrentamento de crise.
Brasil adere ao Comit da Basileia em 1999.
1973/79: serpente monetria europeia. Cmbio dos pases europeus pode variar do teto ao piso.
1979: cesta de moedas. Ordena valorizao e desvalorizao cambial europeu.
1976: Conferncia de Kingston: antecedentes: crise gmeas (dficit pblico e dficit externo) nos EUA. Medidas contracionistas. Crise aconteceu por causa da Guerra do Vietn, entre outras coisas. Conferncia de Kingston pretende interromper a precificao internacional do ouro. Fim do preo internacional do ouro. Ser definido pelo mercado em cada bolsa de valores.
1979: petrleo sobe, mas isso no se traduz em maior liquidez. Aumenta demanda por recursos das economias em desenvolvimento, que precisam financiar seus emprstimos originais, ps-fixados. Juros sobem. Entra em um ciclo vicioso de crescimento da dvida, que faz precisar de mais dinheiro, que faz o juros subirem.
Resultado. Crises em 1982, 84 e 87: Mxico, Argentina e Brasil.
1985: Acordo do hotel dlar. Desvalorizao do dlar e valorizao do iene. Entre Japo e EUA.
1987: Acordo de Louvre. Envolve marco alemo, franco francs, Iene, Libra esterlina e dlar. Dar maior estabilidade ao cmbio das diversas economias do mundo.
1988: Basileia I - limitar oferta de crdito, especialmente capital de curto prazo. Reao a crise em 1987, mblack monday. Brasil adere a Basileia I em 1994.
1988: EUA entram em crise - bolha de liquidez.
1989 - Crise de poupana e emprstimo. Muito semelhante crise de 2008.
Anos 90- EUA em crise, Japo em crise - bolha imobiliria.
Europa em crise:
1991 - ataque especulativo libra esterlina faz com que a Libra saia do sistema monetrio europeu. Cria sistema monetrio europeu - cesta de moedas. Libra no faz parte do euro por causa disso.
Mxico em crise em 1994 (relao com o NAFTA - efeito tequila). Percepo de que o Mxico no teria capacidade de arcar com seus compromissos.
Chega ao Brasil e Argentina. Acelera assinatura de Protocolo de Ouro Preto.
Amado: a diplomacia de FHC exigiu dos dirigentes do G-7 medidas de controle de atividades financeiras, requerendo para a arquitetura das finanas internacionais regras estveis e justas, similares s do sistema multilateral de comrcio de matriz kantiana. No obstante, o G7 permanecia insensvel, principalmente em razo de as crises na periferia do sistema significarem grande afluxo de capital de volta s economias centrais.
As nicas reformas que o G7 incentivou foram as referentes abertura dos mercados financeiros de pases emergentes ao capital internacional.
Houve aumento exponencial no volume de investimento externo direto entre 1991 e 2001.
Cenrio geral da economia brasileira: dvida interna passou para 53% do PIB, dvida externa chegou marca de 237 bilhes, comrcio exterior tornou-se deficitrio e, alm disso, o servio da dvida externa consumia todo o valor das exportaes brasileiras. Comrcio exterior passou a ser utilizado para prover recursos para os compromissos da dvida.
Sudeste Asitico recebe grande liquidez. Atrao pelo cambio fixo e pelo modelo de IOE.
1997: percepo de que asiticos no conseguiriam arcar com suas responsabilidades internacionais, de que no tinham reservas susficientes.
Suspenso do cambio fixo na Malsia, na Indonsia, Tailandia, Filipinas e Coreia do Sul.
Capital volta aos EUA e favorece elevao da liquidez no pas. Favorece aumento de crdito que levar crise de 2008.
Instituies criadas para dar estabilidade ao sistema:
1997/99: ASEAN + 3 (China, Coreia do Sul e Japo): objetivo adicionar previsibilidade e estabilidade ao sistema asitico.
1998: G7 vira G8. 1999: Cria Frum de Estabilidade Financeira.
1999: criada FOCALAL objetivo: conter instabilidade que levou s crises.
1999: G-20 financiero. Formado, nesse momento, pelos ministros da economia e pelos presidentes dos BACENs das 19 principais (e no maiores) economias do mundo e mais a UE. Consultivo. Orientar polticas pblicas.
2004: BASILEIA II. Transparncia no sistema financeiro. Reao crises de 2001/03 nos EUA.
Brasil adere a Basileia I em 1994.
Brasil no quer aderir a Basileia II.
2005: saturao do mercado de imveis dos EUA.
2005: G8+ 5 Processo de Heiligendamm (2007) - objetivo era a discusso de metas para reduo de emisso de carbono, propriedade intelectual, liberdade de investimentos e pela responsabilidade conjunta pelo desenvolvimento dos menos desenvolvidos. Acabou virando um foro para discusso de mudana climtica e pouca discusso econmica. (Brasil, Mxico, China, ndia e frica do Sul).
Primeiro semestre de 2008: So Paulo reunio da composio original do G-20 financeiro (ministros da economia). Governo brasileiro favorece elevao do perfil da organizao para reunio de lderes.
Segundo semestre de 2008: Cpula do G-20 em Washington. Discusso sobre as novas funes do G-20. Estabelecer parmetros para nova ordem econmica financeira internacional. Bretton Woods 2 (no se sabe o que seria)
2009: Londres e Pittsburg.
Londres: formao de 2 grupos.
a) EUA e UK: Ampliao da atividade econmica.
b) Brasil, Frana, Alemanha, China: ampliao da regulamentao internacional. Alm disso, defenderam polticas anticclicas e combate aos parasos fiscais (EUA no concorda porque economia americana depende dos parasos fiscais).
Nenhum dos dois grupos saiu vitorioso. Medidas adotas refletem essas duas intenes. Liberao de trilhes de dlares pelos Estados e por OI para prover liquidez aos mercados domsticos. Bailout (ingesso de liquidez).
Criao do Comit de Estabilidade Financeira.
Semelhante ao Comit do G8. Objetivo: servir de rgo consultivo para o G-20 financeiro. G-20 assume algumas funes tradicionais do G8. Monitora e recomenda regulaes para o sistema financeiro global. Seu programa para reforar a estabilidade estabelecido pelo G-20, o grupo das maiores naes desenvolvidas e emergentes, e ao qual apresenta os relatrios sobre suas atividades - reportagem do Valor.
2010: Toronto e Seul.
Necessidade de reformar o FMI. Agenda de desenvolvimento verde. Consenso de Seul: associao da responsabilidade do Estado sobre a regulamentao da atividade financeira; Reaquecimento da economia; reforma do sistema financeiro; desenvolvimento associado a desenvolvimento sustentvel.
2011: Cannes
Menos eficiente. Polarizao da crise na Europa. Decises: Europa precisa reduzir juros. Precisa aumentar liquidez em seu sistema econmico. Precisa aumentar regulamentao, principalmente nos PIIGS. Ampliao do papel dos pases emergentes nos rgos do sistema financeiro internacional. Decidiu-se que ser criado Comit para estudar composio do SDL por todas as moedas dos pases do G-20.
2011: Basileia III. Reao crise de 2008. Regulao no sistema financeiro domstico. No vinculante. J foi assinado. Brasil signatrio original, mas ainda no implementou todas as orientaes do regime. Emergentes pedem flexibilizao de Basileia 3.
O Mxico props que o G-20 examine as consequncias das novas normas globais de capital e liquidez sobre os bancos dos pases emergentes, com apoio do Brasil, China e todos os outros emergentes do grupo. O Mxico exemplificou no G-20 que a implementao de Basileia 3 por bancos estrangeiros pode levar a uma distribuio assimtrica dos custos e benefcios entre os pases de origem da matriz e das subsidirias - e pesar sobre os emergentes..
Acordos do Comit da Basileia no so vinculantes, so orientaes de melhores prticas bancrias. Aplica-se aos membros do Comit e, eventualmente, por pas no membro, se assim desejar.
Reforma do FMI: aprovada em 2010, precisa passar pela assembleia do fundo. 6% das cotas sairiam de pases desenvolvidos e passariam a pases emergentes. Brasil: 1,4% das cotas (Brasil pagou 10 bi por essas cotas) e 1,38% dos votos. Brasil passa a ser credor do FMI 20 bilhes de suas reservas via compra de ttulos emitidos pelo Fundo.
Ampliao temporria de 20 para 24 cadeiras de diretores executivos 4 adicionais seriam de pases em desenvolvimento. Brasil lidera grupo que tem direito a uma dessas cadeiras, grupo rene 8 pases que juntos teriam percentagem de voto suficiente para uma cadeira.
EUA no esto dispostos a vender mais cotas, porque quer manter mais que 15% das cotas para poder manter veto a formao de uma supermaioria. Decisao aprovada por 85% dos votos.
Iniciativa Xiang Mai ?
GGG - Grupo da Governana Global: Critica o G20. Indonsia ? No possvel que apenas 20 pases, em processo pouco democrtico, decidam as regras do sistema financeiro internacional.
Exemplo de protecionismo no ps crise 2008: Lei de Agricultura dos EUA. Muito conservadora. Recrudescimento da PAC europeia.
China tem aumentado seu cmbio, no exemplo de protecionismo.
Buy American. No poltica dos EUA, movimento social, mas aceito politicamente pelo governo americano.
G20 hoje prope medidas no mbito mundial, no prope ajustes a pases em desenvolvimento?
1969 - Direito Especial de Saque (SDR). Criao de uma cesta de moeda para indexar transferncia de recursos entre os Estados. Emprestar em SDR (unidade de conta). O meio de pagamento pode ser Dlar, Libra, Yuan, Marco. Foi criado para resolver problemas de balano de pagamento. Em 2009, na Cpula do G20 em Londres, ficou decidido colocar 250 bilhes no sistema.
Brasil no quer ser parte da OCDE, uma das razes porque o G-77 no permite que membro da OCDE participe do SGP.
Notas CESPE:
- O FMI, criado na Conferncia de Bretton Woods, em 1944, dispe de um processo decisrio concentrado nos pases que detm maior nmero de quotas no fundo, o que acarreta desequilbrio entre a representao dos interesses desses pases e a dos pases em desenvolvimento.
- Diante da crise de 2008/09, as instituies de Bretton Woods no conseguiram propor solues concretas por ocasio da reunio de Cpula do G-20 realizada em Londres em 2009.
- Como membro do G20, o Brasil insistiu na necessidade de se prover a economia mundial com crditos para o desenvolvimento, incrementar a regulao financeira, desenvolver polticas anticclicas e combater os parasos fiscais.
- Apesar de discordar da resistncia de pases ricos em realizar reformas nos organismos multilaterais, como o FMI e o Banco Mundial, o Brasil comprou ttulos emitidos pelo Fundo.