CursodeFormaodeAnalistadeNegocio3.0v67 Mod Avanadov4pdf

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AN V 3.0 [54] | Rildo F Santos | (@rildosan) | rildo.santos@etecnologia.com.br | www.etecnologia.com.br | http://etecnologia.ning.com 1
Viabilidade Financeira: Calculo da TIR
e VPL
Terceiro Mdulo: Parte 4
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Viabilidade Financeira
Introduo:

No basta desenvolver boas solues para atender as demandas de negcio, preciso
demonstrar a viabilidade financeira e viabilidade tcnica da soluo.

Para fazer estas demonstraes necessrio que Analista de Negcio faa um bom Business Case
(Caso de Negcio) para que seja apresentado de forma clara e objetiva para as partes interessadas
que a soluo tem viabilidade financeira e tcnica, em outras palavras a soluo proposta agregar
valor ao negcio.

Nesta parte apresentaremos somente como demonstrar a viabilidade financeira, atravs:
- TIR (Taxa Interna de Retorno), que semelhante ao ROI
- VPL (Valor Presente Liquido)
Objetivo primrio do Business Case garantir que no se desperdice dinheiro implementando
solues sem um foco definido. necessrio descartar solues que no agregam valor ao
negcio.
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AN V 3.0 [54] | Rildo F Santos | (@rildosan) | rildo.santos@etecnologia.com.br | www.etecnologia.com.br | http://etecnologia.ning.com
O conceito foi proposto por John Maynard Keynes (Economista Britnico), de forma a
classificar diversos projetos de investimento: os projetos cujo fluxo de caixa tivesse uma taxa
interna de retorno maior do que a Taxa Mnima de Atratividade (TMA) deveriam ser escolhidos.
3
Taxa Interna de Retorno (TIR)
O que TIR ?
A Taxa Interna de Retorno (TIR) um mtodo utilizado na anlise de projetos de investimento. A TIR
definida como a taxa de desconto de um investimento que torna seu valor presente lquido nulo, ou seja,
que faz com que o projeto pague o investimento inicial quando considerado o valor do dinheiro no tempo.
Exemplo:
Uma organizao pblica precisa urgentemente reduzir os custos, o secretrio fez um apelo para
que todos os departamentos elaborassem iniciativas para reduzir o custo em 10%.
O gerente de TI, sugeriu a implementao do servio de VoIP com intuito de reduzir em at 30% os gastos
com telefonia. O Secretrio gostou da iniciativa do gerente de TI, mas pediu para ele fazer um estudo de
viabilidade financeira.
O Gerente de TI registrou uma Demanda de Negcio com objetivo de fazer um estudo de viabilidade
financeira. A expectativa do Gerente de TI que haja o retorno do investimento em 3 anos.
Dados:
Investimento inicial para implementao do Projeto de VoIP R$ 30.000,00. Valor estimado que ser
economizado por ms R$ 12.400,00.
Comentrios:
1 Valor do investimento
inicial (ano 0), entra como
negativo, pois, ele representa
o desembolso do caixa da
empresa.
2 J os demais valores (ano
1 em diante) entram como
positivo, pois, eles
representam um valor que a
empresa deixou de gastar.
Ano 0
R$ 30.000,00
Ano 1 Ano 2 Ano 3
R$ 12.400,00 R$ 12.400,00 R$ 12.400,00
1
Desenhar o
Digrama de
Fluxo de
Caixa
Passos:
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Taxa Interna de Retorno (TIR)
Tempo Fluxo de Caixa (Valores)
Ano 0 R$ 30.000,00
Ano 1 R$ 12.400,00
Ano 2 R$ 12.400,00
Ano 3 R$ 12.400,00
Exemplo:
Transformando o Diagrama de Fluxo de Caixa em uma Planilha:
2
3 Calculando a TIR (retorno do investimento):
Aplicao da Formula:
-30.000 + 12.400,00 / (1 + i)
1
+ 12.400,00 / (1 + i)
2
+ 12.400,00 / (1 + i)
3
= 0
Traduo:
1 valor: o investimento inicial (valor negativo)
2 valor: benefcios - custos do 1 perodo (valor positivo)
Formula:
Colocando no Excel
Formula no Excel: TIR(valores;estimativa)
4
Avaliar o resultado. Mesmo de forma simples, aps o desenvolvimento da planilha e calcular o
TIR, podemos dizer que investimento bom, Pois, no terceiro ano ele tem um retorno de 12%
sobre o capital investido.
Digrama de Fluxo de Caixa
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VPL (Valor Presente Liquido)
O Valor Presente Lquido (VPL), a frmula matemtico-financeira capaz de determinar o valor
presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada, menos o custo
do investimento inicial.
Basicamente, o calculo de quanto os futuros pagamentos somados a um custo inicial estariam valendo
atualmente. Contudo, temos que considerar o conceito de valor do dinheiro no tempo, pois, R$ 1 milho
hoje no valeriam R$ 1 milho daqui a uma ano, devido ao custo de oportunidade, por exemplo, aplicar
tal valor na caderneta de poupana para render juros.
12%, gostei deste
nmero, mas, quanto
ele representa em
dinheiro atual ?
Aps o calculo da TIR, comum algum perguntar, mas qual valor presente (atual) equivalente a 12%,
a VPL dever ser utilizada para responder esta pergunta.
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VPL (Valor Presente Liquido)
Exemplo:
Calculando o VPL:
Para o Ano 0, podemos
dizer que 12%, equivale
ao valor de R$ 1.388,05.
Aplicando a formula:
Formula no Excel: VPL(taxa;valor1;valor2;...)
Avaliao do Resultado:
Como o VPL maior que zero, a organizao deveria investir neste projeto. Logicamente que
em uma situao real, seria altamente recomendvel e at necessrio considerar outros valores
e outros custos.
Observao: Foi considerado uma taxa de 9%
Onde:
Taxa a taxa de
desconto sobre o
intervalo de um
perodo.
Valor1; Valor2..
so argumentos de 1 a
254 que representam
os pagamentos e a
receita
1
Identificar a taxa. Neste exemplo utilizaremos a taxa de 9%
2
Aplicar a frmula
3 Avaliar o resultado (se o VPL for maior que zero o projeto tem viabilidade financeira,
caso contrrio no ser vivel).
Passos:
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TMA (Taxa Mnima de Atratividade)
O que TMA ?
A Taxa Mnima de Atratividade (TMA) uma taxa de juros que representa o mnimo que um investidor
se prope a ganhar quando faz um investimento, ou o mximo que um tomador de dinheiro se prope a
pagar quando faz um financiamento.
Esta taxa formada a partir de 3 componentes bsicos:
Custo de oportunidade: Remunerao obtida em alternativas que no as analisadas. Exemplo:
caderneta de poupana, fundo de investimento, etc.
Risco do negcio: O ganho tem que remunerar o risco inerente de uma nova ao. Quanto maior o
risco, maior a remunerao esperada.
Liquidez: Capacidade ou velocidade em que se pode sair de uma posio no mercado para assumir
outra.
Exemplo: Um gestor pode decidir fazer um investimento: Entre construir uma nova fbrica ou aplicar o
dinheiro em fundo de investimento. Qual melhor opo ?
Consideraes Importantes:
A TMA considerada pessoal e intransfervel, pois, a propenso ao risco varia de pessoa para pessoa, de
organizao para organizao ou ainda a TMA pode variar durante o tempo. muito difcil calcular a TMA.
Aplicao na Anlise de Negcio:
TMA a expectativa de retorno de um business owner (dono do negcio) , em relao ao
investimento que necessrio para implementar uma soluo.
Esta taxa poder ser utilizada para dizer se uma soluo ou projeto vivel ou no.
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TIR, VPL e TMA:
Exemplo 1: Soluo ou Projeto com Viabilidade Financeira
A TIR 12%, TMA esperada de 9%.Aps o
calculo temos o VPL positivo. Neste caso
podemos afirmar que esta soluo ou projeto
tem viabilidade financeira.
TIR 12%, TMA esperada de 12%. Aps calculo
o VPL negativo. Neste caso podemos
afirmar que esta soluo ou projeto no tem
viabilidade financeira.
Exemplo 2: Soluo ou Projeto sem Viabilidade Financeira
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Boas prticas para a Viabilidade Financeira:
1 Identificar a TMA das partes interessadas

2 Calcular a TIR

3 Calcular o VPL para demonstrar a viabilidade financeira

Caso necessrio pea a ajuda a um especialista
Check List:

[ ] Calcular a TIR

[ ] Calcular o VPL

[ ] Comunicar a TIR e VPL para as partes interessadas.
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Tipos de Investimentos: Capex e Opex
CAPEX, em portugus quer dizer despesas de
capital ou investimento em bens de capital, e que
designa o montante de dinheiro despendido na
aquisio (ou introduo de melhorias) de bens de
capital de uma determinada organizao. O CAPEX
, portanto, o montante de investimentos realizados
em equipamentos e instalaes de forma a manter a
produo de um produto ou servio ou manter em
funcionamento um negcio ou um determinado
sistema.

Geralmente o investimento Capex est associado a
projetos estruturantes, tais como os exemplos
abaixo:
- Compra de servidores
- Construo de uma nova fbrica
- Construo de um novo Data Center
- Compra de mquinas e equipamentos
OPEX significa o capital utilizado para manter ou
melhorar os bens fsicos de uma empresa, tais
como equipamentos, propriedades e imveis.
OPEX, refere-se ao custo associado manuteno
dos equipamentos e aos gastos de consumveis e
outras despesas operacionais, necessrios
produo e manuteno em funcionamento do
negcio ou sistema. Por exemplo, a aquisio de
uma mquina CAPEX, enquanto o custo com a
sua manuteno (OPEX).
Para negcios maiores, OPEX tambm pode incluir
despesas de facilidade como aluguel e utilidade.

Geralmente o investimento Opex est associado a
projetos no estruturantes, que so aqueles
necessrios para manter a operao funcionando,
tais como os exemplos abaixo:
- Contratao de servios de manuteno e de
Mquinas e equipamentos
- Compra de material de escritrio
- Compra de suprimentos para TI
- Contratao de servios de Data Center

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