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INTERNACIONAL
A alta no dlar poder obrigar os produtores de
milho no Brasil a recalcularem seus custos de
produo para que a renda no seja severamente
comprometida
NACIONAL
REGIONAL
DADOS E COTAES
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Governo intervm no mercado de milho no Mato
Grosso com a realizao de leilo para facilitar
escoamento da produo para locais com dficit do
cereal
Cerca de 16% dos campos com milho nos EUA
encontrava-se na fase de florao. No geral, 66%
das lavouras foram consideradas como boas e
muito boas
Em geral, a mdia parcial do milho em julho/13 nas
praas brasileiras, no mercado disponvel,
apresentou desvalorizao mdia de 2,9% em
relao a junho/13. No balco, a queda foi de 2,7%
MILHO | BRASIL | n. 20 | 18 de Julho | 2013 MILHO | BRASIL | n. 20 | 18 de Julho | 2013
Contedo elaborado pela Cleres exclusivamente para os funcionrios da Monsanto do
Brasil Ltda. vedada a reproduo total ou parcial do contedo tanto interna quanto
externamente, bem como o encaminhamento a terceiros.
INTERNACIONAL
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O relatrio mensal de oferta e demanda mundial do milho, divulgado
pelo Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) na semana
passada, comeou a sinalizar um vis de reduo nas estimativas
de produo do cereal para a safra 2013/14. Nessa ltima
estimativa, o USDA indicou a produo mundial de milho de
2013/14 em 959,8 milhes de toneladas, o que, se concretizado,
indicar o crescimento de 12,3% em comparao com a safra
2012/13, mas com pequeno decrscimo de 0,3% em comparao
ao ltimo acompanhamento.
O USDA tambm reduziu a sua estimativa para a produo total da
safra 2012/13, que passou de 855,7 para 855,0 milhes de
toneladas.
Para a safra 2013/14, o rgo indica o maior crescimento de
produo para os EUA (+80,5 milhes de toneladas), seguido pela
Unio Europeia (+7,1 milhes de toneladas) e China. As demais
regies do mundo devem aumentar a produo de milho de
2013/14 em 11,8 milhes de toneladas.
Com a safra 2012/13 ainda em aberto no Hemisfrio Sul, o USDA
manteve inalterada as estimativas de produo para o Brasil e
Argentina. Para este ano, o USDA elevou a estimativa de produo
da Unio Europeia (+1,9 milho de toneladas), mas de forma
insuficiente para anular a reduo na estimativa de safra dos
demais pases do mundo, que somaram a reduo de 2,6 milhes
de toneladas.
Pelo lado da demanda, o USDA sinalizou no seu relatrio de
julho/13 que a demanda global de milho crescer 7,9% em
comparao com a safra 2012/13, e dever atingir 932,4 milhes de
toneladas (+68,5 milhes de toneladas). De forma isolada, o maior
crescimento do consumo de milho se dar nos EUA (+25,4 milhes
de toneladas), seguido pela China (+17,0 milhes de toneladas). Os
demais pases do mundo aumentaro o consumo de milho em 26,1
milhes de toneladas.
A anlise das relaes de estoque/consumo global de milho
mostram uma situao um pouco mais confortvel do que o vivido
na safra 2012/13, quando a relao estoque/consumo atingiu um
dos menores nveis da histria recente. Para 2013/14, a estimativa
atual do USDA indica a relao global em 16,2%, ndice esse bem
abaixo do observado na safra 2008/09 e 2009/10.
Com um quadro de oferta/demanda global to ajustado, qualquer
frustrao mais expressiva na expectativa de produo nos EUA
causar forte impacto nas cotaes do milho nos mercados futuros
da Bolsa de Chicago e tambm nos mercados fsicos.
Tal possibilidade pode ser um importante fator de sustentao das
cotaes do milho no Brasil, principalmente nesse momento quando
comea a chegar ao mercado o milho produzido na safra inverno.
MILHO | BRASIL | n. 20 | 18 de Julho | 2013 MILHO | BRASIL | n. 20 | 18 de Julho | 2013
Contedo elaborado pela Cleres exclusivamente para os funcionrios da Monsanto do Brasil Ltda. vedada a reproduo total ou parcial do contedo tanto interna quanto externamente, bem como o encaminhamento a terceiros.
Produo de Milho em Pases Selecionados
307,1
332,5 316,2 313,9
273,8
359,2 355,7 354,4
165,9
164,0 177,2 192,8
205,6
212,0 212,0 211,0
51,0
56,1 57,4
73,0
77,0
72,0 72,0 72,0
800,4
823,7 832,3
882,5
855,1
965,9 962,6 959,8
-
200
400
600
800
1.000
1.200
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 mai/13 jun/13 jul/13
13/14 | Estimativas Mensais
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Outros
Argentina
UE-27
Brasil
China
EUA
Mundo
Fonte: USDA | Elaborao: CLERES
24,3%
20,2%
16,1%
19,0%
17,6%
15,3%
17,1%
18,9%
17,8%
15,0% 15,2%
14,5% 14,4% 14,3%
16,5%
16,2% 16,2%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
01/12 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 mai/13 jun/13 jul/13 mai/13 jun/13 jul/13
12/13 | Estimativas mensais 13/14 | Estimativas mensais
Evoluo da Relao Estoque/Consumo Global de Milho
INTERNACIONAL
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As condies de desenvolvimento das lavouras de milho nos EUA
seguem favorveis e consideravelmente melhores do que
observado na safra 2012/13. O ltimo relatrio de desenvolvimento
de safra divulgado pelo USDA em 15/07/13 indicou que 66% dos
campos de milho esto classificados como bons e excelentes, com
recuo de dois pontos percentuais em comparao com a semana
anterior.
A comparao com o desempenho da safra 2012/13 mostra que as
condies de desenvolvimento dessa safra, nessa mesma poca,
eram muito mais crticas, com 38% das lavouras classificadas como
ruins e muito ruins.
Tal fato fica mais evidente ao se comparar o mapa de monitoramen-
to da seca, realizado tambm pelo USDA. Ao analisar os dois
mapas desta pgina, temos que nessa mesma poca do ano
passado boa parte do Meio Oeste dos Estados Unidos vivia
condies de seca severa e extrema. J em 09/07/13, nenhum
estado do Meio Oeste apresentou condies de seca.
A regio mais ao Oeste do pas, onde est mais seco, representa
26% das quase 340 milhes de toneladas previstas para a atual
safra e a persistncia desse quadro seco deixa os players do
mercado de sobreaviso.
Apesar do desenvolvimento da safra de milho 2013/14 encontrar-se
em condies mais favorveis do que no ano passado, as lavouras
dos EUA comeam agora a entrar na fase crtica do
desenvolvimento das plantas. Tambm com base em 15/07/13,
16% dos campos encontravam-se na fase de florao, mostrando
que o mercado tende a ficar mais atento s previses de clima para
as prximas semanas no Meio Oeste dos EUA. Nesse sentido, as
previses de meados de julho/13 comeam a sinalizar um quadro
um pouco mais quente e seco no Meio Oeste, com a discreta
migrao do quadro de seca do Oeste do pas para a regio central.
Dado o atraso do plantio observado no incio dessa safra, a leitura
do quadro de desenvolvimento deve, tambm, ser visto com essa
defasagem temporal. Por isso, no se pode descartar fortes
oscilaes nos preos do milho negociado na Bolsa de Chicago, na
medida em que as apostas sobre as condies de clima se
acentuarem nas prximas semanas, principalmente se considerado
o fato de que os estoques globais do cereal no sero plenamente
recuperados, mesmo com uma super safra nos Estados Unidos. Por
isso, provvel que as prximas semanas sejam marcadas por um
nvel maior de volatilidade nas cotaes do cereal na Bolsa de
Chicago.
MILHO | BRASIL | n. 20 | 18 de Julho | 2013 MILHO | BRASIL | n. 20 | 18 de Julho | 2013
Contedo elaborado pela Cleres exclusivamente para os funcionrios da Monsanto do Brasil Ltda. vedada a reproduo total ou parcial do contedo tanto interna quanto externamente, bem como o encaminhamento a terceiros.
38%
31%
9%
66%
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
2
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0
5
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0
9
Muito ruim + ruim Bom + Excelente
11/12
12/13
13/14
Fonte: NASS/USDA | Elaborao: CLERES
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R$ 1,80 R$ 13,7 R$ 15,7 R$ 17,8 R$ 19,8 R$ 21,8 R$ 23,9 R$ 25,9
R$ 1,85 R$ 14,2 R$ 16,3 R$ 18,4 R$ 20,5 R$ 22,6 R$ 24,7 R$ 26,8
R$ 1,90 R$ 14,8 R$ 16,9 R$ 19,1 R$ 21,2 R$ 23,4 R$ 25,5 R$ 27,6
R$ 1,95 R$ 15,3 R$ 17,5 R$ 19,7 R$ 21,9 R$ 24,1 R$ 26,3 R$ 28,5
R$ 2,00 R$ 15,9 R$ 18,1 R$ 20,4 R$ 22,6 R$ 24,9 R$ 27,1 R$ 29,4
R$ 2,05 R$ 16,4 R$ 18,7 R$ 21,0 R$ 23,3 R$ 25,6 R$ 28,0 R$ 30,3
R$ 2,10 R$ 16,9 R$ 19,3 R$ 21,7 R$ 24,0 R$ 26,4 R$ 28,8 R$ 31,1
R$ 2,15 R$ 17,5 R$ 19,9 R$ 22,3 R$ 24,8 R$ 27,2 R$ 29,6 R$ 32,0
R$ 2,20 R$ 18,0 R$ 20,5 R$ 23,0 R$ 25,5 R$ 27,9 R$ 30,4 R$ 32,9
R$ 2,25 R$ 18,6 R$ 21,1 R$ 23,6 R$ 26,2 R$ 28,7 R$ 31,2 R$ 33,8
R$ 2,30 R$ 19,1 R$ 21,7 R$ 24,3 R$ 26,9 R$ 29,5 R$ 32,1 R$ 34,7
1/
Premissas Mnimo: R$ 13,70 Mdia: R$ 23,33
Mximo: R$ 34,65
Clculo feito base Londrina, com transporte rodovirio at o porto, em 15.07.2013
Logstica F.A.S. Paranagu : R$ 95 /t
Custo Porturio (US$/ton) : $ 11,90 /t
Taxas/Comisses/Margem : 2,9% sobre receita F.O.B
Corretora de cmbio : 0,188% sobre receita F.O.B
Prmio F.O.B Paranagu : $ 60,00 sobre o fechamento da CBOT considerado na anlise
Custo de produo @ R$ 2.450,3/ha ou R$ 21,78 base CONAB para Londrina, Paran, safra vero 2013/14, com 6.750 kg/ha
Fonte: CLERES
| Valores toneladas/hectare
Produo de milho | PR | Inverno
Produtividade de milho | PR | Inverno
4,55
4,33
5,11
5,13 5,13 5,13 5,13 5,13 5,13 5,13 5,13
5,55 5,54 5,54 5,54
12/13
6,2
7,2
10,4
11,0 11,0 11,0 11,0 11,0 11,0 11,0 11,0
11,5 11,5 11,5 11,5
12/13
Fonte: CLERES
| Valores toneladas/hectare
Fonte: CLERES
| Valores toneladas/hectare
Produo de milho | SP | Inverno
Produtividade de milho | SP | Inverno
2,59
2,71
4,15
3,36 3,36 3,36 3,36 3,36 3,36 3,36 3,36
4,14
4,79 4,79 4,79
12/13
0,64
0,76
1,24
1,12 1,12 1,12 1,12 1,12 1,12 1,12 1,12
1,47
1,65 1,65 1,65
12/13
Fonte: CLERES
| Valores toneladas/hectare
Fonte: CLERES