TEMA: ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DA PASTELARIA AUREA NOS ANOS 2011 E 2012
O Autor: Helena Constantino O Tutor: Mestre Carmem M.P. da Cruz
ndice INTRODUO ................................................................................................................ 1 CAPTULO 1: FUNDAMENTAO TERICA .......................................................... 6 1.1. Funo financeira ........................................................................................... 6 1.1.1. Posio da funo financeira ...................................................................... 7 1.2. Anlise financeira da empresa........................................................................ 8 1.2.1. Demonstraes financeiras ............................................................................. 9 1.3. Tcnicas de anlise das demonstraes financeiras ..................................... 15 1.3.1. Indicadores ou rcios de gesto ................................................................ 16 1.4. Anlise horizontal e vertical ......................................................................... 24 CAPTULO 2: ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DA PASTELARIA AUREA DO LOBITO LDA. NOS ANOS DE 2010 E 2011 ................ 27 2.1. Caracterizao da pastelaria aurea do lobito lda. Breve historial ................ 30 2.2.1. Anlise vertical e horizontal ......................................................................... 31 2.2.2. Anlise dos indicadores ou rcios ................................................................ 37 2.3. Anlise geral ................................................................................................. 45 CONCLUSO ................................................................................................................ 47 RECOMENDAES ..................................................................................................... 48 BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................ 49 ANEXO .......................................................................................................................... 50
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INTRODUO A informao Contabilstica surgiu como a mais confivel das fontes de informao organizacional. comum afirmar-se que a Anlise das Demonstraes Financeiras to antiga quanto a prpria Contabilidade. Todavia, remonta poca mais recente o surgimento da Anlise das Demonstraes Financeiras de forma mais slida, mais adulta. no final do sculo XIX que observamos os banqueiros americanos solicitando as demonstraes (praticamente o Balano) s empresas que desejavam contrair emprstimos. E por exigir, de incio, apenas o Balano para a Anlise que se introduz a expresso Anlise de Balanos, que resiste at os nossos dias. Com o tempo comeou- a se a exigir outras demonstraes para anlise e para a concesso de crdito, como a Demonstrao do Resultado do Exerccio (antigo Lucros e Perdas). A Anlise das Demonstraes Financeiras desenvolveu-se ainda mais como surgimento dos Bancos Governamentais, bastante interessados na situao econmico-financeiro das empresas tomadoras de financiamentos. A abertura do Capital por parte das empresas (Corporation S/A), possibilitando a participao de pequenos ou grandes investidores como accionistas, leva-os escolha de empresas mais bem-sucedidas, tornando-se a Anlise das Demonstraes Financeiras um instrumento de grande importncia e utilidade para aquelas decises. As operaes a prazo de compra e venda de mercadorias entre empresas, os prprios gerentes (embora com enfoques diferentes em relao aos outros interessados), na avaliao da eficincia administrativa e na preocupao do desempenho dos seus concorrentes, os funcionrios, na expectativa de identificarem melhor a situao econmico-financeira, vem consolidar a necessidade imperiosa da Anlise das Demonstraes Financeiras. O desenvolvimento do mundo empresarial cada dia mais exigente, comprometedor e monopolista, exigindo um alto nvel de competitividade, atravs de uma elevada capacidade de resposta, utilizando como ferramenta na tirada de decises a anlise da efectividade econmica, fazendo-se necessrio alcanar sua consolidao nas actividades que se desenvolvem, estando obrigadas a administrar eficientemente os recursos materiais, humanos e financeiros disponveis. A anlise das demonstraes financeiras consubstancia-se em um relevante instrumento de auxlio para a tomada de deciso, uma vez que o seu objectivo transformar dados financeiros em informaes de grande relevncia para os gestores. As demonstraes 2
financeiras, quando analisadas, so, portanto, importantes ferramentas para o processo decisrio, sobretudo, quando se pretende: comparar os resultados de empresas de um mesmo sector; procurar seleccionar empresas visando a realizao de investimentos; identificar as principais aces e estratgias implementadas pela concorrncia e aquilatar os riscos de crditos de clientes ou de fornecedores. Nestes termos, o presente trabalho desenvolveu-se na busca de oferecer ao leitor auxlios para a compreenso da importncia da anlise das demonstraes financeira nas empresas e sobretudo ajudar na tomada de decises. Para elaborao da anlise deste trabalho foram utilizadas as demonstraes financeiras dos anos de 2011 e 2012 da Pastelaria urea. As principais ferramentas a serem utilizadas neste estudo so: anlise vertical e horizontal e anlise atravs dos ndices financeiros (Rcios). Definio do tema Anlise das demonstraes financeiras da Empresa da Pastelaria urea nos exerccios econmicos de 2011 e 2012. Apresentao do problema Outro aspecto importante a ter em conta que os resultados da econmica e financeiro empregando as tcnicas tradicionais, com frequncia no contribuem a ter a melhor informao para a tirada de decises por parte das administraes definindo-se de tal forma o objecto de estudo a avaliao dos subsistema econmica financeiro, e o processo de elaborao e apresentao da anlise econmica e financeiro da Pastelaria Aurea, representa o campo de aco. Quando se faz uma anlise das demonstraes financeiras, de forma bem elaborada, na qual possibilitam retirar informaes e visualizar os resultados para a emisso de relatrio de avaliao de desempenho permitem tambm na tomada de decises acertadas e com maior rapidez. Desse modo, o problema levantado neste trabalho procura responder a seguinte questo: Como a anlise das demonstraes financeiras podem assessorar uma empresa na tomada de decises? Sustenta-se a seguinte hiptese: A hiptese exposta se fundamenta em que sim se aplicam os diferentes mtodos de anlise econmica e financeiro que permitam 3
formular estratgias encaminhadas a controlar; ento os gerentes da Pastelaria Aurea, estaro em condies de tomar melhores decises. Objectivo geral O presente trabalho tem a finalidade de ilustrar a anlise das demonstraes financeiras da Pastelaria urea, avaliando o seu desempenho durante o perodo de 2011 e 2012 e consequentemente gerar informaes teis para tomada de decises. Objectivos especficos Elaborar uma reviso da literatura identificando os principais conceitos e ferramentas de anlise das demonstraes financeiras; Recolher dados na empresa atravs de documentos contabilsticos; Analisar as demonstraes financeiras. Justificao do trabalho O presente trabalho se justifica, pelo facto de que nas empresas anlise das demonstraes financeiras to essencial pois fornecem informaes relevantes sobre a situao econmica e financeira das mesmas e de certo modo ajuda os gestores tomarem medidas preventivas sobre qualquer aco desfavorvel no negcio da empresa. A utilidade do balano geral na acertada tirada de decises empresariais em ocasies minimizado, vendo-se sua debilidade bsica na forma esttica de nos apresentar a informao financeira, requerendo-a complementao de outros documentos financeiros para poder discernir o rumo a tomar pela empresa. Do balano geral possvel, em primeiro lugar, demonstrar as influncias que as diferentes contas tm sobre a liquidez e em segundo lugar como se desenvolvem as relaes entre origines e destinos, os primeiros como geradores e os segundos como seu resultado imediato, o que resulta o mais importante pois no s possvel detectar as diversas separaes que se manifestam entre os origens e destinos seleccionados atendendo a seu vencimento a no ser, e sobre tudo, a qualidade dessas relaes do ponto de vista da utilidade dos recursos e do custo das origens. A liquidez e o crescimento, ou o que igual, a sobrevivncia e o desenvolvimento, deve ser resolvido atravs de processos de melhoria contnua que favoream a aproximao das organizaes empresariais a sua qualidade sistmica. 4
Todas as pessoas que esto circundadas por um entorno socioeconmico, no qual a incerteza do que possa passar com suas empresas uma constante, precisam dispor de mtodos ou ferramentas para avaliar seu funcionamento em qualquer dos perodos de sua existncia, no passado para apreciar a verdadeira situao que corresponde a suas actividades, no presente para realizar mudanas em bem da administrao e no futuro para realizar projees para o crescimento da organizao. Salienta-se que nada adianta a empresa ter informaes resultantes das demonstraes financeiras, se as mesmas no forem utilizadas como via de cumprimento dos objectivos da empresa, sendo nesse sentido a identificao, por este trabalho a necessidade da execuo da anlise de balanos. Segundo Assaf Neto (2002): A anlise de balanos visa relatar, com base nas informaes contabilsticas fornecidas pelas empresas, a posio econmico e financeira actual, as causas que determinaram a evoluo apresentada e as tendncias futuras. Em outras palavras, pela anlise de balanos extraem-se informaes sobre a posio passada, presente e futura (projectada) de uma empresa. Para obtermos informaes relacionadas a empresa necessrio um conjunto de ferramentas contabilsticas que de algum modo possibilitam os gestores analisarem o desempenho da empresa e posteriormente tomarem decises. Contudo para anlise das demonstraes financeiras podem ser utilizadas as seguintes peas contabilsticas: Balano Patrimonial, Demonstrao do Resultado do Exerccio, Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos, Demonstrao do Fluxo de Caixa. Contudo, esse trabalho da oportunidade de vivncia, possibilitando a assimilao da prtica dos conhecimentos e das teorias absorvidas no decorrer da formao. Durante a investigao se utilizaram os mtodos cientficos de investigao seguintes: Mtodos Empricos: Observao, medio e comparao usando as tcnicas matemticas algbricas, entrevistas e pesquisa.
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Mtodos Tericos (Histricos e Lgicos): Histricos Reviso bibliogrfica geral e lhe discriminem, periodizao atravs da induo - deduo e anlise - sntese. Posio crtica ante os factos e avaliao das tendncias. Lgicos: Dialtico usando as tcnicas de abstraco, anlise - sntese, induo deduo e causa efeito. -Hipottico dedutivo usando as tcnicas anlise e sntese, abstraco, induo - deduo - Modelao apoiando-se na tcnica da abstraco. Com o uso dos mtodos e a realizao das tarefas anteriormente destacadas se desenvolve o presente trabalho, que se apresenta em trs captulos. O primeiro abrange o marco terico da anlise econmica financeira, onde se abordar o relacionado com suas diferentes definies, o surgimento no mbito internacional, os diferentes tcnicas para sua realizao, sua importncia e outros elementos de interesse, no segundo captulo onde se caracteriza na pastelaria e um terceiro captulo onde aplica as tcnicas que se escolheu para o anlise econmica financeira da Pastelaria Aurea, ao que lhe seguem as concluses, recomendaes, bibliografia e anexos. 6
CAPTULO 1: FUNDAMENTAO TERICA Toda e qualquer empresa tm necessidade de avaliar as alteraes econmicas e financeiras ocorridas no seu patrimnio. Para tal devem ser utilizadas ferramentas que permitem em qualquer momento dar informaes relevantes sobre o desempenho da empresa. A anlise das demonstraes financeiras garante uma viso da estratgia e dos planos da empresa, possibilitando novas decises, permitindo estimar seu futuro, suas limitaes e potencialidades. de extrema importncia estar munidos desses conhecimentos, todos aqueles que pretendem se relacionar com a empresa, como fornecedores, financiadores, accionistas e principalmente profissionais na rea financeira. So os analistas que tiram concluses atravs de dados relevantes como se a empresa analisada em um determinado momento merece crdito ou no, se a mesma tem capacidade de pagar suas obrigaes, se vem sendo bem administrada, se a sua actividade operacional oferece uma rentabilidade que satisfaz as expectativas dos proprietrios de capital e se ir falir ou se vai continuar a funcionar, entre outros factores. 1.1. Funo financeira A funo financeira o ponto de encontro entre as origens e aplicaes de recursos na empresa. Faz parte do campo de aco de todas as decises de ordem estrutural a nvel de empresas. A funo ocupa um lugar importante entre a empresa no seu conjunto, atravs das vrias tcnicas: Contabilidade, tesouraria, auditoria, fiscalidade, etc., Que servem de base informtica, estatstica, controlo de gesto, etc., e aos accionistas, credores, fisco, etc. Para Benzinho e Rodrigues (1995) [] a funo financeira um conjunto de pessoas e servios que, numa organizao, assumem a sua gesto financeira, atravs de preparao e execuo das decises financeiras. A funo financeira diferente de empresa para empresa, pois variam conforme a sua estrutura, hierarquia, etc. Podero apresentar-se os seguintes itens, que podem contribuir para essas diferenas: Dimenso da empresa; Estrutura da empresa (centralizada ou descentralizada); Ramo de actividade. 7
1.1.1. Posio da funo financeira No existe com rigor qualquer regra que permita colocar a funo financeira no organigrama da empresa. Mas poder dizer-se que faz parte da funo administrativa e poder tomar posio em organigrama ao lado da funo industrial, comercial e pessoal.
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995)
Papel da Funo Financeira A funo financeira tem o papel de preparar e executar as decises financeiras. O seu poder de deciso depende da dimenso e estrutura da empresa. O poder da funo financeira est associado a orientao e metas a atingir, no podendo por em causa a poltica financeira da empresa. Em norma, a funo financeira ocupa um lugar importante junto da administrao, atravs da informao das aces previstas e realizadas por outras funes, essencialmente a comercial e a industrial. A funo financeira est normalmente ligada a tomada de decises. atravs desta funo que feita a sntese de todos os investimentos e operaes financeiras da empresa. A funo financeira d esempenha as seguintes atribuies: Salvaguarda a integridade do patrimnio e autonomia financeira da empresa, Participar nas actividades de desenvolvimento no mbito financeiro, e fazer uma gesto eficiente na aplicao de fundos. Dr executivo Chefe da fabrica de sector
FUNO COMERCIA FUNO FINANCEIR 8
1.2. Anlise financeira da empresa A empresa ao proceder um exame apurado de suas finanas, com convico, est ao mesmo tempo a fazer anlise das suas demonstraes financeira. Desse modo, Silva (2001) comenta que [] uma empresa cuidadosa, certamente, analisar seus prprios dados, para conhecer os resultados que alcanou, podendo assim, comparar a sua performance de um ano para o outro, a fim de melhorar sua competitividade. Este tipo de actividade dentro das empresas feito com a utilizao de vrias tcnicas que permitem o gestor ter a situao real econmica e financeira da empresa em qualquer momento. Segundo Benzinho e Rodrigues (1995): A anlise financeira baseada em dados referentes a situao econmica e financeira da empresa a partir de documentos essencialmente contabilsticos. Sempre que a gesto quer tomar decises de ordem financeira, nomeadamente investimento e meios de financiamento, necessrio conhecer a situao financeira da empresa. Para conhecimento desta situao a gesto ter de recorrer ao auxlio da funo financeira, atravs de uma anlise financeira que englobar o seguinte: Estudo da estrutura do activo; Financiamentos; Auto financiamentos, etc. Contudo a anlise financeira de uma empresa baseada em duas situaes seguintes: Situao financeira: apresentada pelos ndices de Estrutura ou Endividamento (mostram as grandes linhas de decises financeiras, em termos de origens e aplicaes de recursos) e o ndice de Liquidez (medem a capacidade da empresa em honrar seus compromissos); Situao econmica: apresentada pelos ndices de Rentabilidade (mostram qual a rentabilidade dos capitais investidos) e pelos ndices de Actividade (mede a velocidade com que as contas do Activo Circulante so convertidas em vendas ou interferem nas disponibilidades). Estas anlises oferecem uma viso clara da situao econmica e financeira da empresa, identificando seus pontos fortes e fracos e a sua evoluo durante os anos. Com a anlise da evoluo da empresa possvel projectar situaes que a empresa pode vivenciar num futuro prximo e possibilidades de tomada de decises acertadas. 9
Em suma atravs do controlo do investimento e do financiamento, leva-nos a uma autntica e eficaz anlise financeira das empresas. 1.2.1. Demonstraes financeiras As demonstraes financeiras representam um canal de comunicao da empresa com diversos usurios internos e externos. Elas permitem uma rpida viso intuitiva da situao econmica e financeira da empresa, um ponto de partida para anlises posteriores e tambm servem de bases para planear os negcios e elaborar os oramentos internos. As demonstraes financeiras revelam informaes de grande utilidade para diversos utentes na qual se destacam: Nvel Externo Utente Utilidade da Informao Investidores Avaliar o retorno do investimento. Auxiliar na tomada de deciso sobre comparar, deter ou vender. Determinar a capacidade da empresa de pagar dividendos. Empregados Avaliar a capacidade da entidade de proporcionar emprego. Remunerao e benefcios de reforma. Financiadores Determinar a capacidade da entidade em solver, dentro do prazo, Os compromissos com eles assumidos: emprstimos e juros. Determinar se as quantias que lhes so devidas sero pagas dentro Do prazo. Fornecedores e outros credores Avaliar a capacidade da entidade em operar de forma continuada, caso estejam dependentes da entidade. Clientes Avaliar a capacidade da entidade em operar de forma continuada, casos hajam assumido compromissos de longo prazo com a entidade, ou dela estejam dependentes. Governos e seus Departamentos Avaliar a capacidade de alocao de recursos. Regulamentar a actividade das entidades. Estabelecer polticas de tributao. Servir de base ao apuramento do rendimento nacional e de, estatsticas semelhantes. Pblico Ajudar a avaliar a utilidade da entidade em diversos nveis como por exemplo a capacidade de emprego e de desenvolvimento de negcios como clientes Nvel Interno Utente Utilidade da Informao Gesto Auxiliar o cumprimento das suas responsabilidades de 10
planeamento, tomada de decises e controlo. Fonte: Plano Geral de Contabilidade Angolano (p. 14) /Escolar Editora Angola Segundo Borges, Rodrigues e Rodrigues (2005) [] existem quatro tipos de demonstraes financeiras: Balano Patrimonial, Demonstrao de Resultado do Exerccio, Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos e Demonstrao de Fluxo de Caixa. Balano Patrimonial (apresenta a situao patrimonial da empresa confrontando com os seus Activos e Passivos ou Patrimnio Lquido); Demonstrao do Resultado do Exerccio (tem por finalidade apresentar um resumo dos resultados econmicos e financeiros das operaes da empresa em um determinado perodo); Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos (relata como o capital circulante da empresa foi utilizado ou modificado); Demonstrao de Fluxo de Caixa (reflecte os movimentos de caixa e seus equivalentes). O Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado do Exerccio so as principais demonstraes financeiras e so elas que sero destacadas nessa pesquisa pela forma que as mesmas so evidenciadas. Balano patrimonial O Balano Patrimonial uma demonstrao financeira que tem por finalidade apresentar a situao patrimonial da empresa em dado momento, dentro de determinados critrios de avaliao. Na demonstrao evidenciada os Activos (bens e direitos) que a empresa possui, os seus Capitais Prprios (o que foi fornecido pelos proprietrios) ou Passivos (obrigaes). Segundo Magro (2008) O Balano Patrimonial a expresso da relao que existe entre o activo, o passivo e a situao lquida, de uma entidade. Contedos do Balano O balano patrimonial constitudo pelos seguintes elementos: Activo, Passivo e Capital Prprio. Activo Na opinio de Magro (2008) [] o activo constitudo por recursos (bens e direitos) controlados por uma entidade, como resultado de acontecimentos passados e dos quais se espera que fluam para entidade benefcios econmicos futuros. 11
Estes recursos podem dividir-se em duas categorias principais: Activo Fixo: representam a estrutura fsica da empresa e tem um carcter de permanecerem na empresa mais de um ano. So adquiridos com o objectivo de fornecer os meios que permitem o funcionamento da empresa, nomeadamente a transformao e venda de produtos, englobam, ainda, investimentos financeiros, que podem estar ou no ligados a actividade principal ou bsica da empresa. Esses activos podem ser compostos por terrenos, edifcios, equipamentos, mveis, veculos, etc. Activo Circulante: permanecem na empresa no mximo um ano, pois so investimentos em rotao que circulam garantindo a administrao das actividades operacionais da empresa. Fazem parte deste as mercadorias, clientes, recursos disponveis em caixa, entre outros. Passivo Obrigaes presentes da entidade provenientes de acontecimentos passados, do pagamento dos quais se espera que resultem ex fluxos de recursos da empresa incorporando benefcios econmicos. Estas obrigaes podem dividir-se em duas categorias principais: Passivos no correntes: so dvidas que venham a ser pagas pela entidade num perodo superior a um ano. Ex: Emprstimos a mdio e longo prazo. Passivos correntes: que se espera que venham a ser liquidados pela entidade num perodo at um ano. Fazem parte destes s dvidas com fornecedores, estado, entre outros. Capital Prprio O Capital Prprio numa determinada empresa representa os investimentos feitos pelos proprietrios, na qual o objectivo primordial a obteno de lucros. Segundo Borges, Rodrigues e Rodrigues (2005): O capital prprio respeita ao que resta do activo, depois de deduzido, todo o passivo. Desta forma, representa o interesse residual dos titulares da entidade nos seus activos. Isto significa que o capital prprio no representa efetivamente o valor que ficaria para os titulares se vendessem todo o patrimnio da entidade, mas apenas o que lhes restaria se os activos fossem realizados pelos valores nele expressos e os passivos liquidados pelos montantes nele evidenciados. 12
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Estrutura do Balano A estrutura do Balano deve obedecer ao modelo constante no plano geral de contabilidade angolano, conforme orientaes do Ministrio das Finanas. Assim a estrutura elaborada da seguinte maneira:
Demonstrao de resultado do exerccio (DRE) O resultado lquido do exerccio o reflexo da histria dos factos contabilsticos registados durante o exerccio econmico. Estes registos so representados numa pea contabilstica designada por Demonstrao de Resultados. Trata-se de uma demonstrao dos aumentos e redues causados no Patrimnio Lquido pelas operaes da empresa. As receitas representam normalmente aumento do Activo, 2xxx 2xxx-1 4 5 6 7 9 8 9 10 11 CAPITAL PRPRIO E PASSIVO Capital Prprio: Capital..12 Reservas..13 Resultados Transitados.. 14 Resultados do exercicio......... 15 16 17 18 19 19 20 15 21 Fonte: Plano Geral de Contabilidade Angolano (p. 22) /Escolar Editora - Angola Passivo corrente: Outros passivos no correntes... Parte cor.dos empr a mdio e longo prazos... Outros passivos correntes... Contas a pagar... Emprstimo de curto prazo... Total do capital prprio e passivo... Passivo no corrente: Total do activo. Outros activos correntes. Provises para penses... Provises outros riscos e encargos... Emprestimo de mdio e longo prazo... Impostos diferidos Contas a receber... Disponibilidades... Existncias..... Activos correntes: Imobilizaes Incorpreas... Investimentos em subsidirias e associadas... Imobilizaes corpreas.. Outros activos financeiros. Outros activos no correntes.... Activos no correntes: ACTIVO Modelo de Balano Empresa: Balano em Valores expressos em: EXERCCIOS Designao Notas 14
atravs das entradas de novos elementos, como duplicatas a receber ou dinheiro proveniente das transaces. Aumentando o Activo, aumenta o Patrimnio Lquido. As despesas representam reduo do Patrimnio Lquido, atravs da reduo do Activo ou aumento do Passivo Exigvel. A Demonstrao do Resultado , pois, o resumo dos movimentos de certas entradas e sadas no balano, entre duas datas. Retracta apenas o fluxo econmico e no o fluxo financeiro. Para a Demonstrao do Resultado no importa se uma receita ou despesa tem reflexos em dinheiro, basta apenas que afecte o Patrimnio Lquido. Contudo so evidenciados na demonstrao de resultados os seguintes itens: Resultados Operacionais: resulta da actividade normal da explorao da empresa. Resultados Financeiros: resulta da actividade normal que se relacionam com o aspecto financeiro das suas actividades. Resultados Correntes: nela se resumem, no final do exerccio econmico, os custos e os proveitos que resultam das operaes ordinrias ou correntes da empresa, ou seja, os resultados operacionais e os resultados financeiros obtidos pela empresa no exerccio econmico. Resultados Extraordinrios: nela se registam os ganhos e as perdas que so prprios do exerccio, mas que no se podem considerar de gesto normal ou corrente. Ex: sinistros, catstrofes naturais, politica. etc. O Resultado Liquido do Exerccio Apurado da Seguinte Forma: De uma forma geral temos: + Proveitos da actividade - Custos da actividade - Amortizaes (com taxas definidas em tabela prpria) - Provises (definidas em tabela prpria) - Correces fiscais (amortizaes em excesso, provises no aceites, multas fiscais, etc.) = Resultado Antes do Imposto Imposto S/Lucros = Resultado Antes do Imposto x Taxa do Imposto S/Lucros 15
Resultado Liquido = Resultado Antes do Imposto - Imposto S/Lucros Segundo o Plano Geral de Contas Angolano (PGC) a demonstrao de resultados constituda pela seguinte estrutura:
1.3. Tcnicas de anlise das demonstraes financeiras Para que uma empresa possa fazer utilizao de excedentes de caixa, importante saber a sua situao econmica e financeira de modo a no houver interrupes nas decises tomadas. Empresa.... Demonstrao de resultados em 2xxx 2xxx-1 Vendas.... 22 Prestao de Servios 23 Outros Proveitos Operacionais.... 24 Variaes nos P.A.V de Fabrico.... 25 Trabalho P/prpria Empresa... 26 Custos de Mercadorias Vendidas.. 27 Custos com o Pessoal. 28 Amortizaes 29 Outros C.e Perdas Operacionais. 30 Resultados Operacionais: Resultados Financeiros 31 Resultados de Filiais e Associadas. 32 Resultados no Operacionais.. 33 Resultados antes de Impostos: Imposto sobre o Rendimento.. 35 Resultados Liq.das Activ.Correntes: Resultados Extraordinrios 34 Imposto sobre o Rendimento. 35 Resultados Liquido do Exerccio Fonte: Plano Geral de Contabilidade Angolano (p. 24) /Escolar Editora - Angola Modelo de Demonstrao de Resultados (por natureza) Valores Expressos em . Designao Notas EXERCICIOS 16
Contudo por via da anlise econmica e financeira da empresa so feitas interpretaes nos demonstrativos financeiros utilizando-se varias tcnicas como: a anlise por meio de indicadores econmicos e financeiros, anlise da demonstrao de origens e aplicaes de recursos e anlise horizontal e vertical. Estas tcnicas permitem que se tomem inmeras informaes sobre o estado da empresa, facultando o diagnstico necessrio da realidade econmica e financeira com vista a melhorar a sua performance futura. Porm, este trabalho se contm sob o aspecto da anlise por meio de indicadores econmicos e financeiros ou rcios de gesto e pela anlise vertical e horizontal. 1.3.1. Indicadores ou rcios de gesto Rcio uma razo entre duas variveis. um indicador de grande importncia para a gesto das empresas, e para a anlise da sua situao financeira e econmica. Benzinho e Rodrigues, (1995). Os rcios tm como funo medir o desempenho da empresa no que se refere a sua liquidez, o seu ciclo operacional, ao seu grau de endividamento, sua rentabilidade e actividade. O clculo feito com base nas informaes financeiras apresentadas no Balano Patrimonial e na Demonstrao do Resultado do Exerccio da empresa. Os rcios revelam dois grandes aspectos que se revestem em: Situao Financeira (Estrutura e Liquidez) e Situao Econmica (Rentabilidade Actividade). Estrutura de Capitais Os ndices desse grupo mostram as grandes linhas de decises financeiras, em termos de obteno e aplicao de recursos. Para estrutura de capitais sero referenciados neste trabalho os rcios ligados ao grau de endividamento, a estrutura do endividamento, a estrutura financeira, a solvabilidade e a autonomia financeira. Rcio de Endividamento Os indicadores de endividamento constituem uma forma de obter indicaes sobre o grau de intensidade de recurso a capitais alheios no financiamento de uma empresa, apurando a extenso com que a empresa utiliza capital alheio no financiamento das suas actividades. 17
Grau de Endividamento Capitais Alheio Capitais Totais
Fonte: Craveiro (2006). Indica: quanto a empresa adquiriu de capitais alheios para cada unidade de capital prprio investido. Interpretao: quanto menor, melhor. Estrutura do Endividamento No interessa apenas conhecer o grau de endividamento mas tambm como este se estrutura. Se o endividamento , em determinada empresa, sobretudo de curto prazo trar, certamente, maiores presses tesouraria do que se esse endividamento fosse sobretudo de longo prazo. Para essa anlise considera-se o rcio de estrutura do endividamento: Estrutura do endividamento Capitais Alheios de Curto Prazo Capitais Alheios
Fonte: Craveiro (2006) Indica: as obrigaes de curto prazo em relao s obrigaes totais. Interpretao: quanto menor, melhor. Obs. este rcio indica qual e a composio da dvida, j que, uma coisa ter dvidas de curto prazo que precisam ser pagas com recursos gerados a curto prazo, e outra, ter dvidas de longo prazo, onde se dispe de tempo para se gerar recursos. Estrutura Financeira A estrutura financeira cita a relao existente entre o Passivo e o Capital Prprio, ou a capacidade de a empresa fazer face aos seus compromissos exclusivamente com o capital prprio. Assim, poder representar-se este rcio, como: Estrutura Financeira Passivo Total Capital Prprio
Fonte: Craveiro (2006). Indica: as obrigaes totais perante o capital prprio investido. Interpretao: quanto menor, melhor. 18
Solvabilidade Este rcio mede a capacidade da empresa para solver os seus compromissos a mdio e longo prazo, isto , a capacidade de pagar as dvidas. Traduz a posio de independncia da empresa face aos credores. Esta constituda pela seguinte razo: Solvabilidade Capital Prprio Passivo Total
Fonte: Craveiro (2006) Indica: o patrimnio lquido da empresa perante as obrigaes totais. Interpretao: quanto maior, melhor. Quanto maior for o rcio, maior ser a segurana dos credores em recuperar os seus crditos em caso de liquidao ou dissoluo da empresa. A solvabilidade total mostra a percentagens do patrimnio que financiada pelos proprietrios. (Craveiro 2006). Autonomia financeira Este rcio analisa a parcela dos activos que financiada por capital prprio. Traduz a capacidade da empresa de financiar o activo atravs dos capitais prprios sem ter de recorrer a emprstimos. A capacidade esgota-se quando o rcio igual unidade, ou seja quando o passivo a mdio e longo prazo iguala os capitais prprios. Craveiro, (2006). Autonomia Financeira Total de Capitais Prprio Total do Activo
Fonte: Craveiro (2006) Indica: o grau de financiamento das empresas. Interpretao: quanto maior, melhor. Indicadores de Liquidez Os rcios desse grupo mostram a base da situao financeira da empresa a partir do confronto dos Activos Circulantes com as Dvidas [] So rcios que medem a capacidade da empresa em solver os seus compromissos a curto prazo (at um ano). Porm a liquidez da empresa ser boa se o seu fundo de maneio for positivo Benzinho e Rodrigues, (1995). 19
Fundo de Maneio o montante resultante da diferena entre os capitais circulantes e o exigvel a curto prazo. considerado uma margem de segurana na empresa. Deve permitir fazer face ao pagamento das dvidas a curto prazo. Benzinho e Rodrigues, (1995). Fundo de Maneio Capitais Circulantes Exigvel a Curto Prazo Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Indica: o activo circulante da empresa perante as obrigaes de curto prazo. Interpretao: quanto maior, melhor. Liquidez geral Revela-nos a capacidade que a empresa tem de solver as suas obrigaes correntes. um teste de solvncia a curto prazo. Deve ser, pelo menos igual a um, para que se verifique um equilbrio financeiro mnimo. iquidez Geral Activo Corrente Passivo Corrente
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Indica: o patrimnio lquido da empresa perante as obrigaes totais. Interpretao: quanto maior, melhor. Este rcio se for superior a unidade, conclui-se que o activo circulante superior as dvidas a curto prazo, conduzindo dessa forma a um fundo de maneio positivo. Se a liquidez geral for igual a unidade, conclui-se que o activo circulante igual as dvidas a curto prazo conduzindo desta forma a um fundo de maneio nulo. Se a liquidez geral for inferior a unidade, ento conclui-se que o activo circulante inferior as dividas a curto prazo conduzindo desta forma a um fundo de maneio negativo. Liquidez Reduzida A liquidez reduzida uma medida mais severa da posio lquida da empresa. D a ideia clara da capacidade da empresa para, sem grandes riscos, ser capaz de solver os seus compromissos de curto prazo. 20
constituda pelo seguinte rcio: iquidez Reduzida Activo Corrente Existncias Passivo a Curto Prazo
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Indica: quanto a empresa possui no activo circulante depois de retirar o valor das existncias e por conseguinte qual vai ser a capacidade de suportar o Passivo Circulante. Interpretao: quanto maior, melhor. Este rcio tambm designado por rcio de tesouraria, pois a comparao entre os rcios de Liquidez Geral e Liquidez Reduzida permite ponderar a influncia de existncia na liquidez das empresas. Como as existncias tem um peso significativo na liquidez geral. O rcio de liquidez reduzida deve estar compreendido entre 0,9 e 1,1. Liquidez Imediata Um terceiro indicador de liquidez aquele que restringe ainda mais o conceito de activos lquidos, cingindo-os as disponibilidades e aplicaes financeiras de curto prazo de uma empresa. utilizada pelos analistas que pretendem conhecer o grau de cobertura dos passivos circulantes por disponibilidades. constituda pelo seguinte rcio: iquidez Imediata Disponibilidades
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Indica: quanto a empresa possui de activo disponvel para cada unidade de passivo circulante (dvidas a curto prazo). Interpretao: quanto maior, melhor. Obs. este ndice um teste de fora aplicado empresa; visa medir o grau de excelncia da sua situao financeira. Indicadores de Rentabilidade Do ponto de vista econmico-financeiro o objectivo principal da empresa consiste na obteno da mxima rentabilidade. Para tal dever possuir uma estrutura que lhe permita atingir tal fim. 21
De notar que o objectivo da empresa no deve ser maximizar os seus lucros, mas, maximizar a relao entre os lucros que a empresa obteve com os capitais que nela foram aplicados. A rentabilidade feita com base na anlise dos seguintes rcios: Rentabilidade dos capitais Prprios Depende por um lado da rentabilidade do activo total da empresa e por outro da estrutura financeira da empresa representada 2 membro do balano, ou seja, da relao entre capitais prprios e alheios. Rentabilidade dos Capitais Prprios ucro Capita Prprio
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995). um indicador do desempenho dos capitais investidos na empresa, independentemente da forma de financiamento. A rentabilidade dos capitais prprios determina a sobrevivncia financeira da empresa a longo prazo e a atraco de capitais, quer prprios quer alheios. Este instrumento de medida de desempenho utilizado como: Indicador de eficincia de gesto, Medida da capacidade da empresa em gerar resultados, Planeamento e controlo de gesto. Indica: para este indicador quanto maior o valor melhor, mas consideram-se como mdia para o comrcio, valores entre 10 e 15. Rentabilidade de Activo Total D a conhecer o lucro que a empresa obteve para cada 100 kwanzas neles aplicados, isto , d a conhecer a efectiva capacidade da empresa para remunerar todos lhos capitais postos sua disposio quer eles sejam prprios ou alheios. Rentabilidade do Activo Total
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Indica: De notar que o valor do activo a considerar o activo lquido, isto , o valor depois de deduzir os valores das amortizaes e provises, pois valor lquido que 22
representa o valor realmente investido. Quanto ao numerador, se o que se deseja conhecer a capacidade da empresa para remunerao dos capitais postos a disposio, ento deve considerar-se os lucros antes de deduzir os impostos e os juros pagos pelo capital alheio aplicado na empresa. Se considerar o lucro obtido depois de deduzido os impostos. Tal como anterior quanto maior melhor. Rentabilidade lquida das vendas Rentabilidade iquidas das Vendas ucro quido Vendas
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Mede o lucro (prejuzo) da empresa por cada kz vendido. Trata-se de um indicador fundamental j que o seu valor depende de dois factores: o factor comercial e o factor industrial. Na verdade, a rentabilidade das vendas melhora se a empresa mantiver o preo de custo e aumentar preo de venda (factor comercial); mas a rentabilidade tambm melhora se mantiver o preo de vendas e se reduzir o custo unitrio (factor industrial). Indicadores de Actividade Mede o grau de efectividade com que utiliza seus recursos. Rotao de Activo Lquido Rotao do Activo lquido Vendas Activo Total quido
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995). Trata-se do segundo factor da equao fundamental de rentabilidade e d a conhecer a eficincia com que a empresa consegue gerir o activo que foi colocado a sua disposio. Este indicador pode ser melhorado atravs de trs formas de actuao: Aumentar as vendas mais rapidamente que o activo total lquido, Aumentar as vendas mantendo o activo lquido, Aumentar ou manter as venda reduzindo o activo total lquido da empresa.
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Rotao do Activo Fixo Rotao do Activo Fixo Vendas Activo Fixo
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Indica: O grau de rotao do activo total depende do grau de rotao de activo fixo. Pela anlise deste indicador fica-se a saber se a gesto dos bens do activo fixo se melhorou ou piorou de um perodo para o seguinte. Indicadores de Funcionamento Prazo de Rotao dos Stocks Indica a eficincia com a qual a empresa usa os seus activos para gerar vendas, em geral quanto mais alto o giro da empresa, mais eficiente sero os seus activos. Este indicador calculado do modo diferente consoante se trate de uma empresa comercial ou industrial. Assim, para uma empresa comercial este indicador se apresenta a seguinte formula Grau de Rotao das Mercadorias Custos das Mercadorias Vendidas Stocks InicialStocks Final de Mercadorias 2
Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995, p. 60). Prazo Mdio de Recebimento A empresa deve financiar o menos possvel aos seus clientes. Claro que h que ter em ateno as polticas de pagamentos que vigora no mercado e as polticas comerciais da empresa, da a importncia que este indicador reveste para qualquer empresa de comrcio. O prazo mdio de recebimento mede-se pela seguinte frmula: Prazo Mdio de Recebimento Saldo InicialSaldo Final de Clientes 2 Vendas x 35 Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995) Este indicador d-nos a conhecer o nmero de dias que a empresa demora a receber dos clientes. E til para avaliar as polticas de vendas a crditos e cobrana. 24
Indica: o tempo mdio de vencimento das vendas a crdito 30 dias. Prazo Mdio de Pagamento Este indicador d-nos a conhecer, em mdia, o tempo que a empresa demora a pagar aos seus fornecedores. til para avaliar as polticas de dbito e cobrana (liquidao das dvidas). Prazo Mdio de Pagamentos Saldo InicialSaldo Final de Fornecedores 2 Compras x 35 Fonte: Benzinho e Rodrigues (1995). Indica: O tempo mdio de pagamento aos fornecedores de 60 dias. 1.4. Anlise horizontal e vertical Para obter um resultado, aplicando um dos ndices j estudados, na anlise horizontal preciso comparar a mesma conta patrimonial em perodos diferentes, ou seja, activo circulante do ano 2010 como mesmo activo circulante do ano de 2011. Feito isso, fica caracterizada a anlise horizontal. Os resultados obtidos por meio da aplicao dos ndices prprios para uma anlise vertical so o produto da comparao das contas, sejam eles do activo ou do passivo, com outras contas do mesmo exerccio contabilstico. Anlise Vertical Anlise Vertical baseia-se em valores percentuais das demonstraes financeiras. Para isso se calcula o percentual de cada conta em relao a um valor base. Por exemplo, na Anlise Vertical do Balano calcula-se o percentual de cada conta em relao ao total do Activo. Na anlise Vertical da Demonstrao do Resultado calcula-se o percentual de cada conta em relao s vendas. Este tipo de anlise propcia a comparao de percentagem dos itens do Activo em relao a outras empresas, basicamente as concorrentes. Saberemos, por exemplo, se os nossos investimentos em stocks so maiores que os de nossos concorrentes, se nosso custo mais elevado que o das outras empresas do ramo, obtendo um indicador relevante para melhor administrar o nosso custo. Contudo, a Anlise Vertical s ser completa quando elaborada simultaneamente em dois ou mais exerccios. 25
Conforme esclarece Silva (2001), a anlise vertical possibilita identificar a representatividade das disponibilidades em relao ao activo total em cada ano, porm no explica as razes que levaram essas disponibilidades a decrescerem durante aos anos subsequentes ao primeiro ano analisado. Assim, para o autor pode-se dizer que o procedimento dos percentuais verticais, conhecidos por anlise vertical, nada mais do que a determinao do percentual de cada conta ou de contas agregadas consequentemente ao seu conjunto estipulado num mesmo perodo. Resumindo, a anlise vertical a avaliao da participao de cada item em relao ao todo, em determinado perodo. Diz respeito a elementos homogneos do mesmo grupo, relativo a um mesmo perodo e analisa a representatividade de uma conta pelo todo. Anlise Horizontal Baseia-se na evoluo de cada conta de uma srie das demonstraes financeiras em relao demonstrao anterior e/ou em relao a uma demonstrao financeira bsica, geralmente a mais antiga da srie. A Anlise Horizontal consiste na comparao das Demonstraes Financeiras em dois ou mais exerccios, pode ser em valores absolutos ou em percentuais. Atravs desta anlise pode-se estudar o comportamento dos itens das Demonstraes Financeiras. Repare-se que na construo dos percentuais para elaborao da Anlise horizontal se usa a tcnica dos nmeros ndices em que no primeiro ano todos os valores so considerados iguais a 100. Atravs da regra de trs obtm-se os valores dos anos seguintes; a variao o que exceder a 100 ou que faltar para 100. Objectivos da Anlise Vertical / Horizontal Em termos gerais, os objectivos so os seguintes: Anlise Vertical: mostrar a importncia de cada conta em relao demonstrao financeira a que pertence e, atravs da comparao com padres do ramo ou com percentuais da prpria empresa em anos anteriores, permitir inferir se h itens fora das propores normais, Anlise Horizontal: mostrar a evoluo da cada conta das demonstraes financeiras e, pela comparao entre si, permitir tirar concluses sobre a evoluo da empresa. Em sentido especfico, destacam-se os seguintes objectivos da Anlise vertical/Horizontal conjuntamente: 26
Indicar a estrutura de Activo e Passivo, bem como suas modificaes, evidencia os recursos tomados, financiamentos, e as aplicaes destes recursos, investimentos. A Anlise Vertical mostra, de um lado, qual a composio detalhada dos recursos tomados pela empresa, qual a participao dos capitais prprios e de terceiros, qual o percentual de capitais de terceiros a curto e longo prazo, qual a participao de cada um dos itens de capitais de terceiros (fornecedores, bancos, etc.). De outro lado, a Anlise Vertical mostra quanto por cento dos recursos totais que foi destinado ao Activo Circulante e quanto ao Activo Permanente. Dentro do Activo Circulante, a Anlise Vertical mostra que percentagem de investimento foi destinada a cada um dos itens principais, como Estuques e Duplicatas a Receber. A comparao dos percentuais da Anlise Vertical da empresa com os de concorrentes permite saber se a alocao dos recursos no Activo tpica ou no para aquele ramo de actividade. A anlise do percentual de cada item do Activo permite detectar a poltica de investimento da empresa em relao a estuques, duplicatas, imobilizado, enquanto no Passivo permite visualizar a poltica financeira de obteno de recursos. A Anlise Horizontal do Balano mostra a quais itens do Activo a empresa vem dando nfase na alocao de seus recursos e, comparativamente, de quais recursos adicionais se vm valendo. interessante na Anlise Horizontal do balano observar comparativamente os seguintes itens: Crescimento dos totais do Activo Permanente e Circulante e de cada um dos seus principais componentes; Crescimento do Patrimnio Lquido comparativamente ao do Exigvel total; Crescimento do Patrimnio Lquido mais Exigvel a Longo Prazo comparativamente ao crescimento do Activo Permanente; Crescimento do Activo Circulante em comparao com o crescimento do Passivo Circulante.
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CAPTULO 2: ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DA PASTELARIA AUREA DO LOBITO LDA. NOS ANOS DE 2010 E 2011 CARACTERI ZAO DA EMPRESA UREA
1.Nome da empresa: Pastelaria urea,Lda
Dedica-se principalmente a venda de bolos e servios relacionados ao ramo de pastelaria e cafetaria. A Pastelaria urea esta localizada na cidade do Lobito, bairro da Caponte, Rua Cerveira Pereira N 117 Rs do Cho.
Forma jurdica: privados % dois scios Natureza da empresa: indstria transformadora Razo social: Nome pelo qual mais conhecida: urea Data da constituio: 23 de Maio de 1963 chamava-se Oliveira Neves de Almeida Lda. por abreviatura ONAL Capital subscrito: inicial 120.000$ sendo cada um 40.000$ Composio acionria: Em 1963 a pastelaria ONAL tinha trs scios, por razes polticas e familiares a mesma tem uma nova constituio com dois scios: 1 Scio 1.108.000,00- correspondente a 78,67% 2 Scio 319.950,00- correspondente a 21,33% Incio das operaes: actividades produtivas teve o seu incio aos 6 de Dezembro de 1963 Capacidade instalada: 630m2 2. Breve histrico: A Pastelaria urea deu o seu incio em 6 de Setembro de 1963 com o nome de (ONAL), com trs scios (Oliveira, Neves e Almeida). O terceiro comprou as aces dos outros, sendo o scio maioritrio. Como situao poltica obrigava a ter mais um scio de nacionalidade Angolana teve que recorrer ao segundo scio (Sr. Lino Ferreira). 28
Neste momento a empresa funciona na sua totalidade, adquirindo a sua matria- prima no mercado nacional e internacional, a mo-de-obra 100% angolano. Em termos de fabricao 90% da produo boa e 10% dbil devido as alternativas de luz e gua que ainda se vive no nosso pas. 3. Funo organizacional: A pastelaria urea uma sociedade limitada que actua no mercado lobitanga a 36 anos, teve incio com uma pequena fundio, por deciso estratgica de dois scios. Se deu uma transferncia de ONAL para urea, desde ento a empresa no parou de crescer, actualmente conta com cerca de 66 colaboradores e a tecnologia mista. Em todas as reas produtivas e comerciais uma das maiores e melhores pastelarias do Lobito. A estrutura organizacional da empresa apresentada em organograma bem simples, onde cada funcionrio consegue identificar com facilidade suas funes e responsabilidade. As decises se do nos nveis estratgico, ttico e operacional sua hierarquia conta com um (Director, gerente executivo e supervisores de sectores). O gerente executivo que o scio maioritrio nela so centralizadas todas as decises mais importantes da pastelaria. Os supervisores de sectores so responsveis por um ou mais sectores da empresa, no possuem autonomia no sector e esto subordinados ao director e gerente executivo. O planeamento da pastelaria feito pelo gerente executivo com base nos relatrios produzidos pelo sector de vendas (comercial) e pela necessidade do mercado e com base nos objectivos de facturamento. O Director executivo e quem promove e define as metas a serem alcanadas e quais os caminhos que sero traados para atingi-los. O sistema de controlo feito com mapas de produo que so enviados para entidades estatais da indstria.
4.reas funcionais: A pastelaria urea funciona de 24/24horas, das quais subdividem em regimes internos e externos. O primeiro turno vai das 18h s 5h do dia seguinte (funcionamento de produo-fbrica) o segundo turno vai das 8h s 16h (funcionamento de vendas-balco e bar)
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4.1. Marketing: servio de marketing efetuado por terceiros, a sua embalagem feita a nvel interno. A pastelaria urea tem um departamento operacional dirigido pelo Sr. Jose Hamuyela e Hilario Palata onde o sistema de produo so feitas por dois turnos, j o departamento comercial e vendas vai das 8h s 16h. Sistemas de distribuio: razovel (havia uma dada autora que fornecia a cidade de Benguela e devido a situao poltica deixaram de fornecer) de momento fornecem as bombas de combustveis. Mercado: tem uma forte aceitao em termos de prestao de servios, devido a sua eficcia no mercado.
Finanas Estrutura da rea de finanas: varivel Situao financeira actual: estvel Investimentos: no existem
Produo/operaes Equipamentos: a urea tem um equipamento do mais antigo at ao moderno (forno elctrico e a lenha etc.) misto. Ambiente e segurana: bastante agradvel Processos de produo/operao: feito por turnos. Manuteno: A manuteno da pastelaria feita por terceiros capacitados.
Recursos humanos: os trabalhadores so recrutados por simpatia dos prprios trabalhadores (familiares). No tem uma poltica de recrutamento, o clima estvel entre os trabalhadores e reina muita harmonia.
Materiais: as compras so feita a nvel nacional e internacional, tem estoque que varia consoante as necessidades 30
Na pastelaria urea os cliente so varivel (), existe uma concorrncia directa e indirecta no mercado. Devido ao seu sistema de organizao, tem uma distribuio razovel fornecendo as seguintes empresas (Bulama e o e as bombas de combustvel Sr. Adrito, angoflex e Toyota de angola). Fornecedores: segundo a pesquisa feita a Pastelaria urea no tem fornecedores fixos, mas tem importador fixo (INTEXDR) o seu posicionamento no mercado de alta potencialidade tendo enorme aceitao em todas as famlias, isto devido ao preos acessveis no mercado. Tem um pblico alvo aceitvel devido a sua eficincia na provincia de Benguela devido ou seu historico no mercado.
2.1. Caracterizao da pastelaria aurea do lobito lda. Breve historial A empresa paselaria aurea esta localizadana provincia de benguela no municipio do lobito 2.2. Apresentao e anlise dos resultados O presente texto consiste em detalhar e analisar os dados recolhidos nas demonstraes financeiras geradas pela Contabilidade na conjuntura organizacional da pastelaria Aurea do Lobito Lda. Contudo se apresentam, O Balano Patrimonial, e a Demonstrao de Resultados da empresa em estudo. (Anexo 1 e 2).
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2.2.1. Anlise vertical e horizontal Realizou-se uma anlise comparativa do Balano Geral e da Demonstrao de Resultado da entidade nos anos 2010 e 2011 para determinar os aumentos e diminuies destes perodos. No Balano Geral se compararam todas as contas que compem o activo com respeito a seu valor total e as contas que compem o Passivo e Patrimnio lquido da empresa. Na Demonstrao de Resultado se realizou de maneira similar ao Balano Geral, mas com relao aos proveitos e custos da entidade em cada perodo analisado. De uma maneira geral a empresa possui uma situao favorvel nos dois anos 2010 a 2011) analisados, apresentando resultados lquidos positivos em dois anos analisados mas a que ter em conta que teve uma reduo considerada de suas utilidades no ano 2011 com respeito ao ano 2010 A Repartio das massas patrimoniais da pastelaria Aures no ano 2010 e 2011 se considera o seguinte: Ao analisar a distribuio do activo nos anos analisados podemos dizer que os mesmos se comportam de maneira similar. Tendo grande peso nos mesmos os activos correntes representando o 92,29% para o ano 2010 e o 93,87% do total dos activos lquidos respectivamente deixando sozinho para os activos no correntes o 7.71% e 6,13% respectivamente. Situao que no favorvel para a empresa. Isto se pode analisar no grfico 01
Grfico 01: Distribuio do Activo Lquido Fonte: Balano Geral Ao analisar as massas patrimoniais do capital e passivo da confeitaria para os anos analisados podemos dizer que os mesmos tm uma distribuio adequada, posto que embora tenham uma melhor distribuio que os activos a empresa evidentemente se financia com capital prprio. Determinado isto porque o capital prprio esta representado nos anos 2010 e 2011 de forma seguinte 69,14% e 69,91% 32
respectivamente. Os passivos nos dois perodos se apresentam de maneira similar representando o 31% e 32% respectivamente nos anos 2010 e 2011. Representando uma situao aceitvel para a empresa. (ver grfico 02)
Grfico 02: Distribuio do capital e Passivo Fonte: Balano Geral Anlise Vertical Atravs do clculo da Anlise Vertical possvel identificar o percentual que uma determinada conta representa em relao ao total do activo, passivo, ou com relao ao total da receita no caso da DRE. Na sequncia foram apresentados os grficos com as principais contas que compem o conjunto das Demonstraes financeiras juntamente com a interpretao dos ndices encontrados.
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A anlise vertical do activo: Ao realizar a anlise vertical dos activos lquidos da pastelaria para os perodos analisados podem dizer que os activos correntes da empresa no ano 2010 representam o 92,29% do total dos activos lquidos da empresa, para o ano 2011 os mesmos tm uma situao similar estando composto pelo 93,87% este pequeno aumento se deve ao aumento de compra de mercadorias. O total de activo no corrente para o ano 2010 representa o 7,71% do total dos activos lquidos e o 6,13% no ano 2011 teve uma pequena diminuio devido diminuio dos imobilizados corpreos da pastelaria. (ver grfico 03)
Grfico 03: Anlise Vertical do Activo Fonte: Balano Geral. Anlise Vertical do capital e Passivo. Quanto ao capital e passivo da empresa os mesmos se comportaram da seguinte maneira em os dois perodos analisados: O capital prprio da empresa representa para o ano 2010 o 69,14% do total de passivo e capital da empresa, para o ano 2011 aumenta estando representado pelo 73,53% devido principalmente pelo aumento das reservas e os resultados transitados. Os passivos da pastelaria tm um comportamento similar nos dois anos analisados, representando os mesmos 30,86% e 26.47% para o ano 2011. importante dizer que as contas a pagar e outros passivos correntes aumentaram de um ano para outro. (ver grfico 04) 34
Grfico 04: Anlise Vertical do Capital e Passivo Fonte: Balano Geral. Anlise vertical da DRE (Demonstrao do Resultado) Ao realizar a anlise vertical o resultado da empresa nos perodos analisados podemos dizer que a empresa apresenta uma situao similar em algumas partidas e desfavorveis em outras, por exemplo os custos de ataduras de mercadorias para o ano 2010 representam o 64,29% do total das vendas da empresa e para o ano 2011 o 56,78% sendo isto uma situao favorvel, no assim para os custos com pessoal os quais aumenta do ano 2010 para o 2011, da seguinte maneira, para o ano 2010 os mesmo representam 20,50% das vendas e para o 2011 representam o 31,25% do total das vendas, outro aspecto desfavorvel a diminuio que tm as utilidades depois de imposto e a qual representa para o ano 2010 o 4,50% do total das vendas e para o ano 2011 o 0,23% o mesmo passa com a utilidade lquida do perodo a qual representa no ano 2010 o 2,92% do total das vendas e para o ano 2011 o 0,15% do total de vendas situao estas muito desfavorvel para a empresa. (ver grfico 05) Grfico 05: Anlise Vertical da Demonstrao de resultado Fonte: Demonstrao de resultado. 35
Anlise Horizontal Anlise horizontal gera informaes de quanto a empresa aumentou ou diminuiu em suas contas entre um perodo e outro. Segue abaixo as principais contas comentadas e ilustradas atravs de quadros e grficos. Anlise Horizontal do Activo. Ao realizar a anlise horizontal do balano geral da empresa podemos dizer que os activos se comportaram da seguinte maneira: O total de activo no corrente diminuo em 24,84% no ano 2011 respeito ao ano 2010, isto devido fundamentalmente pelas diminuies que teve os imobilizados corpreos os quais diminuram do ano 2010 para o ano 2011 em 35,24% devido fundamentalmente pela venda de imobilizados. Os activos correntes diminuram para o ano 2011 em um 3,86% com respeito ao 2010 devido fundamentalmente pela diminuio das disponibilidades em um 30,30 do ano 2011 com respeito aos 2010. importante destacar que neste grupo patrimonial a conta que mais aumento foi as mercadorias as quais aumentaram no ano 2011 e 279,98% respeito ao ano 2010. (ver grfico 06)
Grfico 06: Anlise horizontal do Activo Fonte: Balano Geral
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Anlise Horizontal do Capital e Passivo. Ao realizar a anlise horizontal do Capital e passivo da empresa podemos dizer que: o total de capital prprio da empresa aumenta s em um 0,32% no ano 2011 respeito ao ano 2010, neste grupo de conta os resultados transitados aumentaram em 15,05% no ano 2011 respeito ao ano 2010. importante destacar que a conta que mais diminuo e a que trouxe consigo que o capital prprio da empresa no aumentasse em maior quantia foi a diminuio que teve os resultado lquidos do exerccio os quais diminuram 2011 em 95,12% respeito ao ano 2010. As contas de passivo correntes diminuram em um 5,66% en o ano 2011 com respeito ao ano 2010 devido fundamentalmente aos impostos diferidos os quais diminuram 289,30% no ano 2011 com respeito ao ano 2010. Situao que necessria analisar pela direco da confeitaria. (ver grfico 07) Grfico 07: Anlise horizontal do Passivo Fonte: Balano Geral Anlise horizontal das Demonstrao do Resultado (DRE) Quanto anlise horizontal da demonstrao de resultado podemos dizer que as conta com maior incidncia em seu comportamento foram as seguintes: Ao analisar as vendas podem dizer que as mesmas diminuram em 6,58% do ano 2011 com respeito aos 2010, os custos de vendas de mercadoria diminuram em 17,50% no ano 2011 com respeito aos 2010 aspecto este favorvel, entretanto os custos com pessoal aumentaram em 42,42% do ano 2011 com respeito aos 2010, outro aspecto 37
negativo na diminuio to significativa que teve a utilidade antes de imposto e o resultado lquido do exerccio os quais diminuram em um 95.12% do ano 2011 com respeito aos 2010. (ver grfico 08)
Grfico 08: Anlise horizontal da Demonstrao de resultado Fonte: Demonstrao de resultado. 2.2.2. Anlise dos indicadores ou rcios Grau de Endividamento O grau de endividamento da empresa no exerccio de 2010 muito baixo pois em cada 1kz aplicados na empresa 0,31 kz eram alheios e 0,69 kz prprios, e para o ano 2011 o grau de endividamento decresce pois de cada 1kz aplicados na empresa 0,26 kz so alheios e 0,74 kz prprios. (Ver grfico 3.09)
Grfico 09: Grau de endividamento Fonte: Elaborao prpria
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Estrutura de Endividamento A empresa nos exerccios analisados possui uma m estrutura de dvida pois a mesma para o exerccio 2010 os 92% de sua dvida eram curto prazo tendo para o ano 2011 aumento de um 0,27 % representando o 1,19 % de sua dvida a curto prazo. Isto pode lhe trazer consequncias srias empresa pois a mesma, pode ter problemas para pagar suas dvidas a curto prazo. (Ver grfico 10)
Grfico 09: Estrutura de endividamento Fonte: Elaborao prpria Estrutura Financeira A estrutura financeira da empresa nos dois anos examinados boa tal que se encontra menos dependentes de terceiros, pois quanto ao exerccio 2010 por cada 1 kz aplicados na empresa 0,46 kz eram alheios e 0,54 prprios. Em 2011 tem um ligeiro aumento, logo por cada 1 kz investidos 0,36 kz so alheios e 0,64 prprios (ver grfico 3.10).
Grfico 09: Estrutura de endividamento Fonte: Elaborao prpria
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Solvabilidade Os resultados apurados evidenciam que a empresa tem uma boa solvabilidade tal que no exerccio 2010 era de 2.24 kz. Isto quer dizer que por cada 1 kz de capital alheio tem 2.24 kz de capital prprio para honrar suas dvidas. Aumentando para exerccio 2011 onde a mesma passou para 2.78 kz o que da uma situao favorvel a na empresa (Ver grfico 3.10)
Grfico 10: Solvabilidade Fonte: Elaborao prpria Autonomia Financeira Ao analisar a razo de autonomia financeira observamos que no exerccio 2010 por cada 1 kz investido na empresa 0,69 kz so prprios e 0,31 kz alheios. E para o exerccio 2011 por cada 1kz investido 0,73 kz so prprios e 0,27 alheios. Contudo os resultados revelam que a empresa possui suficiente independncia financeira para os perodos analisados. (Ver grfico 3.11).
Grfico 11: Autonomia financeira Fonte: Elaborao prpria 40
Fundo de Maneio Este um outro indicador importante na qual d a ideia de como a empresa pode fazer frente as suas dvidas a curto prazo com seus activos correntes. O fundo de maneio da empresa no exerccio 2010 foi de 47.844.759,07 kz, a qual passou para 44.241.557,42 kz, em 2011. Tendo nos dois exerccios analisados um resultado positivo, importante destacar que h uma pequena diminuio um resultado favorvel. Pois a empresa pode honrar suas dvidas a curto prazo com seus activos correntes. (Ver grfica 12).
Grfico 12: Fundo de maneio Fonte: Elaborao prpria Liquidez Geral A liquidez geral da empresa baixa gradualmente do exerccio 2010 para 2011. No ano 2010 por cada 1 kz investido a empresa possua 3,25 kz para pagar as suas dvidas a curto prazo. No ano 2011 a liquidez geral da empresa baixa at 2,99 kz, dando uma diminuio de 0,26 kz devido ao aumento de Outros Passivos Correntes em 7,9% (Ver grfico 13).
Liquidez Reduzida A liquidez reduzida da empresa em 2010 positiva tal que por cada 1 kz investido a empresa conseguiu obter 2,99 kz. Para o ano 2011 a empresa diminui sua liquidez reduzida at 2,03% a qual tem uma diminuio de 0,96% embora a empresa segue tendo uma boa liquidez pois de cada 1 kz investido ela recebe 2,03 importante ter em conta que a mesma esta diminuindo, dado fundamentalmente pela diminuio de 30,30% das disponibilidades essencialmente. (Ver grfico 14).
Grfico 14: Liquidez geral Fonte: Elaborao prpria Liquidez Imediata De igual modo se comporta a liquidez imediata, sustentada por uma evoluo negativa entre os dois exerccios. Em 2010 a empresa tinha uma liquidez de 2,86 kz ao passo que em 2011 teve 1,91 kz prprios. Devido fundamentalmente diminuio das disponibilidades de um perodo a outro. (ver grfico 15).
Rentabilidade dos capitais prprios A rentabilidade do capital prprio baixa de um ano respeito a outro, no 2010 esta alcana 0.07 % o que significa que por cada 1 kz investido de capital prprio a empresa recebe 7 kz de utilidade, entretanto no 2011 este valor baixa at 0,0032 %, o que significa que neste ltimo ano o investido, de capital prprio, na empresa rende menos que no ano anterior. Dado que por cada 1kz investido de capital prprio na empresa recebe s 0,32 kz (ver grfico 16)
Grfico 16: Rentabilidade dos capitais prprios Fonte: Elaborao prpria Rentabilidade do activo total No ano 2010 a empresa consegue obter 0,05 Kz de lucro por cada 100 Kz aplicados na empresa, entretanto este valor desce no 2011 at 0,0024 Kz, o que significa que os valores aplicados neste ano rendem menos que no ano anterior. (ver grfico 17)
Grfico 17: Rentabilidade dos capitais prprios Fonte: Elaborao prpria
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Rotao do activo total lquido Ao analisar a rotao dos activos totais lquidos da empresa no ano 2010 e 2011 podemos dizer que a mesma tem uma boa situao pois para analisar este indicador para o ano 2010 o mesmo rodo 1,57 vezes e para o ano 2011 embora o mesmo diminuo rodando apenas 1,55 vezes. (ver grfico 18)
Grfico 18: Rotao do activo lquido Fonte: Elaborao prpria Rotao de activo fixo Ao analisar a rotao dos activos fixos podem dizer que a empresa apresenta uma boa situao com respeito a este indicador pois para ou 2010 empresa rodo seu activos fixos 20,33 vezes. Ainda para o ano 2011 a situao da empresa melhora pois a mesma rodo seus activos 29,32 vezes. (ver grfico 19)
Grfico 19 Rotao do activo fixo Fonte: Elaborao prpria
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Rotao dos activos circulantes A rotao dos activos circulantes da empresa nos exerccios analisados se pode considerar de aceitvel pois a mesma no exerccio 2010 obtm que seus activos circulantes rodem 1,70 vezes e no exerccio 2011 rodam 1,65 vezes para uma diminuio de 0,05% devido principalmente por o aumento das existncias em um 279,98%. Embora esta situao podemos dizer que a mesma apresenta uma situao favorvel pois de cada 100 kz de activo circulante colocados ao seu dispor consegue 170 kz exerccio 2010 e 165 kz exerccio 2011 de vendas respectivamente (ver grfica 20).
Grfico 20: Rotao do activo circulante Fonte: Elaborao prpria Indicadores de Funcionamento Ao fazer uma anlise dos rcios de funcionamentos da empresa em geral nos exerccios 2010 e 2011 podemos dizer o seguinte: A rotao dos Stocks da empresa nos perodos analisados podemos dizer que no boa pois a mesma logra rodar seus inventrios de mercadorias para o ano 2010 em 14,71 vezes no ano e embora tenha uma diminuio para o ano 2011 onde a mesma rota seus stock 4.62. Esta diminuio devida fundamentalmente ao aumento dos inventrios na empresa. Tempo mdio de permanncia = (1/grau de rotao de stocks) * 365. Tendo os valores obtidos conclui-se que a empresa no exerccio 2010 renovou os stocks cada 24 dias e para ou ano 2011 78 dias para renovar os stocks em 2011. Situao desfavorvel para a empresa. 45
Ao analisar os prazos de recebimento e prazo medio de pagamento podemos dizer que a empresa no apresenta contas a receber em nenhum dos anos analisados. Respeito poltica de pagamento podemos dizer que as contas a pagar rodam 2.99 vezes no ano 2010, rodando para no ano 2011 3.19 vezes. Formula daquilo que esta no grafico Tempo mdio de permanncia = (1/grau de rotao de contas a pagar) * 365. Tendo os valores obtidos conclui-se que a empresa no exerccio 2010 roda sua contas a pagar cada 122 dias e para ou ano 2011 114 dias. (ver grfico 21)
Grfico 21: Indicadores de funcionamento Fonte: Elaborao prpria 2.3. Anlise geral De forma geral a empresa possui uma situao financeira razovel ao apresentar alguns rcios que no apresentam um bom desempenho nos dois anos analisados como por exemplo: 1) Estrutura de endividamento um indicador que mede a relao que existe entre os passivos a curto prazo y passivos a longo prazo, este indicador aumenta com respeito? no ano anterior o que pode dificultar sua gesto de pagamento de seus compromissos a curto prazos. Porque a empresa tem de melhorar sua poltica de crdito, no contrair dividas a curto prazo y e longo prazo. 2) O fundo de maneio um rcio muito importante pois a relao de os activos correntes com os passivos corrente. Em os exerccios analisados a empresa diminui seu fundo de maneio, tem a ver com o aumento das dvidas a curto prazo. Tem que melhorar sua poltica de financiamento com fundos alheios a longo prazo. 46
3) Outros indicadores de liquidez tambm diminuem, como: liquidez geral, liquidez reduzida e liquidez imediata. A causa fundamental na diminuio de estes indicadores esta dada por um aumento das existncia e passivos a curto prazo e por diminuio das disponibilidades da empresa para os exerccios analisados. 4) Outro rcio que tive problemas a rotao dos stocks pois a mesma te uma diminuio de um perodo a outro analisado, a mesma esta dado por um aumento de existncias para o ano 2011 as quais aumentaram em 277,54%
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CONCLUSO As Demonstraes Financeiras so consideradas como instrumentos mais importantes para anlise econmica e financeira de uma empresa, tal que elas devem ser consistentes e seguirem uma uniformidade, para quando de sua anlise os ndices espelharem uma situao prxima da realidade. O estudo apresentou as principais informaes e conceitos sobre a rea de anlise das demonstraes financeiras, bem como mtodos mais utilizados pelos analistas e investidores para visualizar a estrutura de capitais. Perante os factos constatados e analisados nas demonstraes financeiras da Pastelaria AUREA do Lobito Lda. nos exerccios de 2010 e 2011, nota-se que a empresa tem una situao financeira aceitvel nos perodos analisados pois a empresa apresenta resultados lquidos positivos no obstante tem que ter ateno com alguns rcios financeiros que no ltimo perodo analisado seus resultados no foram bons como por exemplo: Estrutura de endividamento Fundo de maneio Liquidez geral, Liquidez reduzida, Liquidez imediata e, Rotao dos stocks Conclui-se, assim, que uma anlise financeira, alm de ser utilizada como uma ferramenta auxiliar a empresa na tomada de deciso, pode ser vista como forma de acompanhar o seu crescimento; avaliando as sobras dos perodos futuros da instituio, identificando os pontos fracos de modo a trabalh-los com a inteno de evitarem-se interferncias no fim e na continuao das actividades da organizao.
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RECOMENDAES Recomenda-se no entanto o seguinte para a empresa: 1) Apresentar este trabalho aos directivos da empresa de maneiras que possam conhecer a situao real da mesma. 2) Utilizar os resultados do estudo para o prognstico do comportamento futuro da empresa e no processo de tomada de decises da gesto financeira. 3) Efectuar periodicamente a anlise da estrutura financeira e econmica da empresa. 4) Sugerir nos estudos futuros a utilizao do mtodo de anlise comparativo, de maneira a confrontar os dados da empresa com os de empresas do mesmo ramo de actividade. 5) Integrado sistema de controlo interno na empresa, afim das informaes extradas das diversas operaes possam gerar resultados fidedignos e atempados, que por sua vez so o ponto de anlise para a tomada de deciso do rgo de gesto.
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BIBLIOGRAFIA Assaf Neto, A. (2002). Estrutura e anlise de balanos: um enfoque econmico- financeiro.6. ed. So Paulo. Benzinho, J., & Rodrigues, M. (1995). Tcnicas de Gesto de Empresas: Anlise Econmica e Financeira. Lisboa: Escolar Editora. Borges, A., Rodrigues, J. A., & rodrigues, R. (2005). Elementos de Contabilidade Geral. 22. Ed. Lisboa: reas Editora, SA. Camargo, C. (2007). Anlise de investimentos e demonstrativos financeiros. Curitiba: Ibpex. Craveiro, A. I. F (2006). Mtodo bsico para analisar a informao financeira. Coimbra. GITMANN, L. J. (1997). Princpios de administrao financeira 7. ed. So Paulo: Harbra. Lous, A. (2011). Anlise Econmica e Financeira 12 Classe - Textos de Apoioao Aluno. Luanda: Edies Reditep. Magro, J. L., & Magro, A. (2008). Manual de Contabilidade Angolano 2da Edio Actualizada e Melhorada . Porto : Uniarte Grfica. Mata, J. (2010). Economia da Empresa, 6ta Edio. Luanda: Grfica de Antnio Coelho Dias, S.A. Menezes, C. H. (1987). Princpios de Gesto Financeira. Lisboa : Editorial Presena. Neves, J. C. (2003). Anlise Financeira: vol. I - Tcnicas Fundamentais 14 Edio. Lisboa: texto Editora. Padoveze, L. C. (2005). Introduo administrao Financeira: texto e Exerccios . So Paulo: Pioneira Thomson Learning. Padoveze, L. C., & Carvalho, B. G. (2007). Anlise das Demonstraes Financeiras, 2da Edio . Revista e Ampliada, So Paulo: Thomson Learning . Plano Geral de Contabilidade da repblica de Angola - Aprovado pelo Decreto No 82/2001, de 16 de Novembro . (2001). Luanda: Escolar Editora . Teixeira, S. (2005). Gesto das Organizaces. Lisboa: McGgraw-Hill.
Imobilizaes Corpreas 5.771.571,30 3.737.840,33 Investimento em Subsidiarias associadas 0,00 0,00 Outros Activos no Correntes 0,00 600.000,00 TOTAL DO ACTIVO NO CORRENTE 5.771.571,30 4.337.840,33 ACTIVO CORRENTE
Existncias 5.625.328,00 21.238.046,50 Contas a Receber 0,00 0,00 Disponibilidades 60.793.850,16 42.375.770,01 Outros Activos Correntes 2.686.670,42 2.686.670,42 TOTAL DO ACTIVO CORRENTE 69.105.848,58 66.300.486,93 TOTAL DO ACTIVO 74.877.419,88 70.638.327,26 CAPITAL PRPRIO E PASSIVO
CAPITAL PRPRIO
CAPITAL 1.500.000,00 1.500.000,00 Reservas e Fundos 24.059.980,02 24.059.980,02 Resultados Transitados 22.781.300,72 26.210.082,98 Resultados Lquidos de Exerccio 3.428.782,26 167.349,90 TOTAL DO CAPITAL PRPRIO 51.770.063,00 51.937.412,90 PASSIVO NO CORRENTE
Emprstimos de Mdio e Longo Prazo 0,00 0,00 Impostos Diferidos 1.846.267,37 -3.495.015,15 Provises para Penses 0,00 0,00 Provises para Outros Riscos e Encargos 0,00 0,00 Outros passivos no correntes 0,00 0,00 TOTAL DO PASSIVO NO CORRENTE 1.846.267,37 -3.495.015,15 PASSIVO CORRENTE
Contas a Pagar 958.218,81 958.218,81 Emprstimos de Curto Prazo 7.118.596,50 7.118.596,50 Parte Corrente dos Emprstimos a Mdio e Longo Prazo 0,00 0,00 Outros Passivos Correntes 13.184.274,20 14.119.114,20 TOTAL DE PASSIVO CORRENTE 21.261.089,51 22.195.929,51 TOTAL DE PASSIVO 23.107.356,88 18.700.914,36 TOTAL CAPITAL PRPRIO E PASSIVO 74.877.419,88 70.638.327,26 Tabela 1: Balano/fonte adaptada p/autor.
Anexo 2. Demonstraes de Resultado
Tabela 2: Demonstrao de Resultados/fonte adaptada pelo autor
EMPRESA: PASTELERIA AUREA DO LOBITO LDA. DEMONSTRAE DE RESULTADOS ANOS: 2010-2011
Provises para outros riscos e encargos 0,00 0,00 0,00 0,00
Outros passivos no correntes 0,00 0,00 0,00 0,00
TOTAL DO PASSIVO NO CORRENTE 1.846.267,37 2,47 -3.495.015,15 -4,95 -289,30 PASSIVO CORRENTE
Contas a Pagar 958.218,81 1,28 958.218,81 1,36 0,00 Emprstimos de Curto Prazo 7.118.596,50 9,51 7.118.596,50 10,08 0,00 Parte corrente dos Emprstimos a Mdio e Longo Prazo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Outros Passivos Correntes 13.184.274,20 17,61 14.119.114,20 19,99 7,09 TOTAL DE PASSIVO CORRENTE 21.261.089,51 28,39 22.195.929,51 31,42 4,40 TOTAL DE PASSIVO 23.107.356,88 30,86 18.700.914,36 26,47 -19,07 TOTAL CAPITAL PRPRIO E PASSIVO 74.877.419,88 100,00 70.638.327,26 100,00 -5,66 Tabela 3: Balano Geral Comparativo/fonte adaptada pelo autor
Anexo 4. Anlise Vertical e Horizontal da Demonstrao de Resultado
Rentabilidade dos Capitais Prprios 0,07 0,0032 -0,06 Rentabilidade do Activo Total 0,05 0,0024 -0,04 Rentabilidade lquida das ventas 0,03 0,002 -0,03 Indicadores de Actividade
Rotao do Activo Lquido 1,57 1,55 -0,02 Rotao do Activo Fixo 20,33 29,32 8,99 Rotao do Activo Circulante 1,70 1,65 -0,04 Indicadores de Funcionamento
Grau de Rotao das Mercadorias 14,71 4,63 -10,08 Prazo Meio de Pagamento 2,98 3,19 0,21 Prazo Meio de Pagamento 2,98 3,19 0,21 Tabela 5: Rcios Financeiros