Saiba como ganhar mais dinheiro com o Tesouro

Direto
O Tesouro Direto oferece tudo que um investidor comum busca: rentabilidade alta, taxas baixas,
facilidade de resgate e segurana; aprenda a lucrar com essa aplicao
Por Diego Lazzaris Borges |11h00 | 19-08-2014
SO PAULO - Para um investidor, o trip rentabilidade, segurana e liquidez (facilidade para transformar
a aplicao em dinheiro) norteia grande parte das decises em qualquer lugar do mundo. Enquanto os
mais conservadores costumam priorizar a segurana e a liquidez, aqueles que querem ganhar mais
geralmente no se importam em abrir mo disso por um retorno melhor. Afinal, uma das regras bsicas do
mercado financeiro que, quanto mais arriscada for aplicao, maior tambm ser seu potencial de
rendimento do contrrio, ningum investiria naquilo.
O Tesouro Direto, programa que permite a compra de ttulos pblicos federais por meio da internet,
mescla estes trs itens de forma interessante. A rentabilidade atual dos ttulos salta aos olhos onde mais
no mundo voc conseguiria 6,8% ao ano de juros real (acima da inflao) com um investimento de renda
fixa? A segurana altssima, j que o investidor est emprestando dinheiro para o governo o melhor de
todos os pagadores porque, no limite, o Banco Central poder imprimir mais moeda para o Tesouro saldar
seus compromissos. E a liquidez tambm altamente satisfatria, j que todas as semanas, sempre s
quartas-feiras, o governo recompra ttulos, permitindo que voc venda os seus papis e pegue o dinheiro
de volta. A aplicao inicial mnima tambm no filtra ningum: com apenas R$ 30, j possvel investir.
Apesar disso, esses papis ainda so procurados por pouca gente. Segundo dados do Tesouro Nacional,
existem 388 mil investidores cadastrados no Tesouro Direto. O nmero menor que o da Bovespa, que
tem pouco menos de 600 mil cadastrados. Para o gerente de relacionamento institucional do Tesouro
Nacional, Andr Proite, alguns motivos levam baixa popularidade do programa. O principal deles que
a fora de distribuio desse investimento vem das agncias bancrias e os bancos esto pouco
interessados em oferecer o Tesouro Direto aos seus clientes, j que outros produtos so mais rentveis
para a instituio financeira. o gerente da conta que o brasileiro costuma ouvir antes de decidir onde
vai colocar seu dinheiro. Mas o banco prefere produtos com taxas maiores [pagas pelo investidor], diz
Proite.
Outro motivo a necessidade de o investidor fazer cadastro em uma corretora de valores para fazer a
compra e venda dos ttulos, o que dificulta o incio da operao, j que poucas pessoas no Brasil esto
acostumadas a trabalhar com esse tipo de intermedirio. Mesmo quem vai usar a corretora do prprio
banco onde j tem conta precisa entrar em contato com o gerente para comear a aplicar.
Mas talvez o principal problema seja a dificuldade de entender as caractersticas de cada ttulo. Para
comear, o nome pouco convidativo. NTN-B (Nota do Tesouro Nacional srie B), LFT (Letra
Financeira do Tesouro) ou LTN (Letra do Tesouro Nacional) no significam nada para o brasileiro mdio.
As pessoas no compreendem esses papis. A NTN-B, por exemplo, muito complexa, tem uma parte
prefixada e outra ps-fixada. Isso confunde as pessoas, diz o autor do e-book O essencial sobre o
Tesouro Direto, Humberto Veiga. Ironicamente o slogan do programa quem entende investe. Para
que os investidores possam tomar as decises corretas, a Revista InfoMoney mostra as principais
caractersticas de cada papel e explica para quem eles servem:
Para planos distantes (aposentadoria, faculdade dos filhos, etc.)
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NTN-B e NTN-B Principal
A NTN-B um ttulo que paga a inflao do perodo (medida pelo IPCA) mais uma taxa de juro definida
no momento do investimento. o ttulo ideal para quem quer garantir ganho real e vai investir pensando
no longo prazo. uma tima opo para a aposentadoria, afirma Proite. A diferena entre a NTN-B e a
NTN-B Principal que, na primeira, h pagamento de cupom de juro semestral. Ou seja, o investidor
recebe a cada seis meses a renda obtida com o ttulo. J na NTN-B Principal o pagamento do valor total
mais o juro feito de uma nica vez, no vencimento ainda que o papel tenda e a se valorizar ao longo
do tempo porque os juros vo sendo incorporados ao preo de mercado do ttulo.
Ateno
Ao mesmo tempo em que a aplicao considerada um porto seguro para quem tem objetivos bem
definidos e pretende utilizar o dinheiro apenas no futuro distante, ela tambm pode ser arriscada se for
utilizada para resgate no curto prazo. Isso porque o valor do papel oscila dia a dia e o motivo simples: o
ttulo tem uma taxa prefixada de juros que muda a cada dia nas negociaes entre investidores. Como a
taxa do ttulo que voc comprou j foi acordada no momento da compra, o preo de negociao dele no
mercado que vai mudar, sempre na direo oposta da taxa. Na prtica, se os juros subirem, seu ttulo
passa a valer menos porque ningum vai querer compr-lo pelo preo que voc pagou. Se os juros carem,
seu ttulo vai valer mais afinal, voc ter em mos um papel que paga uma taxa maior do que aqueles
que esto sendo oferecidos agora.
Para saber exatamente quanto o investimento vai render
LTN
A LTN indicada para momentos em que a taxa de juros est elevada e existe a perspectiva de que ela
recue ao longo do perodo de investimento. Como a aplicao prefixada, o investidor sabe exatamente
quanto vai receber no final do prazo. Por exemplo, se voc investir R$ 100 mil em ttulos prefixados que
pagam 12% ao ano e vencem daqui a exatos 12 meses, ter R$ 112 mil ao final desse perodo. Se voc
quer fazer uma viagem daqui a um ano, pode se programar comprando um ttulo prefixado e ter a garantia
de receber exatamente aquele valor quando resgatar, diz Andr Proite.
Ateno
Assim como a NTN-B, a LTN tambm tem volatilidade durante a vigncia do investimento, ou seja, o
preo do ttulo muda de acordo com as perspectivas para os juros futuros. Se voc levar a aplicao at o
final, no sofrer nenhuma perda. Se sair antes, pode ganhar mais (caso os juros diminuam) ou perder
dinheiro (se as taxas de juros futuros aumentarem).
Para quem odeia risco ou pode precisar do dinheiro a qualquer momento
LFT
o ttulo mais simples de entender. No h volatilidade nem possibilidade de perda no valor do ttulo, j
que a taxa ps-fixada e paga algo muito prximo Selic. A cada dia que passa, o investidor que
comprou uma LFT recebe uma pequena remunerao. Pode ser uma porta de entrada para o investidor
conhecer o Tesouro, afirma Proite. O papel tambm indicado para o investidor conservador que deseja
correr o menor risco possvel, para quem pode precisar do dinheiro a qualquer momento e para aqueles
que acham que a Selic vai aumentar durante o perodo de investimento. Como o risco de mercado
praticamente no existe, muitos usam a LFT como um colcho de liquidez ou seja, para guardar aquele
dinheiro que pode ser usado a qualquer momento.
Onde investir agora
A deciso de comprar um ou outro ttulo depende principalmente de como voc pretende usar o dinheiro,
mas as condies macroeconmicas tambm so importantes. No ano passado, quando a Selic atingiu seu
menor nvel histrico (7,25% ao ano), por exemplo, os prefixados com vencimento em dois anos pagavam
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entre 8% e 9% de juros. Ou seja, quem investiu naquele momento travou o rendimento com uma taxa
baixa e vai receber exatamente aquilo no vencimento, apesar de a Selic estar em 11% ao ano (no
momento do fechamento desta edio). O mesmo aconteceu com quem comprou ttulos de inflao, que
em 2013 pagavam entre 3% e 4% mais o IPCA. A alta dos juros fez com que o valor de mercado de
alguns ttulos tivesse queda de at 40% - ou seja, gerando perda de capital a quem resgat-los antes do
vencimento.
Atualmente, com a Selic na casa dos dois dgitos, o prmio dos ttulos indexados inflao e prefixados
engordou, e essa pode ser a melhor opo, na opinio do diretor de renda fixa da Franklin Templeton no
Brasil, Marco Freire. O executivo tem preferncia pelas NTN-B com vencimento longo. Papis com
vencimento em 2050 esto com uma taxa bastante atrativa. No sempre que voc tem um prmio de
6,8% mais inflao, afirma. No entanto, ele ressalta que quem compra os papis deve ter conscincia da
volatilidade no curto prazo. No d para comprar olhando para um horizonte de seis meses. Quanto mais
longo o prazo de vencimento, maior a oscilao. Por isso o investidor precisa ter pacincia, afirma
Freire.
Se a NTN-B muito indicada para quem pensa na aposentadoria (por garantir o ganho real e no ter risco
de perda para resgate no prazo), tambm h quem ganhe dinheiro vendendo o ttulo antes do vencimento.
Acredito que quem segurar por pelo menos trs anos possa ter um bom lucro. Mas importante lembrar
que para fazer uma operao desse tipo, preciso ter bastante apetite por risco e acreditar que a curva de
juros futuros deva cair nesse perodo. Caso contrrio, voc tem chance de perder parte do capital
investido. Quem tem averso a perdas tambm pode aproveitar o momento de juro alto e aplicar nas LFT,
que so atreladas Selic, aponta Humberto Veiga. Com o quadro atual, o governo vem sofrendo
presses de todos os lados. Por isso prefiro a segurana desses ttulos, diz.
Mudanas vista
O Tesouro Nacional pretende deixar o Tesouro Direto mais simples e fcil de ser entendido. De acordo
com Andr Proite, algumas mudanas esto em discusso e podem acontecer em breve. Uma das
provveis alteraes justamente nos nomes dos ttulos, que confundem at investidores mais
experientes. Reconhecemos que d para melhorar, e nossa inteno facilitar e simplificar a vida do
investidor, afirma o executivo. Outra iniciativa que deve sair do papel em breve a criao de um ETF
(fundo de ndice) de renda fixa, que pode ser negociado via Tesouro Direto. O ETF um fundo que
espelha um determinado ndice, ou seja, sua variao praticamente a mesma do indicador de referncia.
O investidor que comprar o ETF poderia, na prtica, receber a rentabilidade mdia de uma cesta de
diferentes ttulos pblicos, facilitando a tomada de deciso.
J os rumores de que ttulos que pagam cupom semestral de juros poderiam deixar de existir no foram
confirmados pelo gerente do Tesouro Nacional. Ns apenas identificamos que a maioria dos investidores
prefere os ttulos que pagam todo valor no vencimento. Mas no pretendemos deixar de comercializar os
demais, diz Proite. No ms de fevereiro, por exemplo, 33,1% dos ttulos pblicos vendidos eram NTN-B
Principal, que pagam juro apenas no vencimento, enquanto as NTN-B representaram 15,4% das vendas.
O cupom interessante para, por exemplo, algum que j seja aposentado e planeje usar o dinheiro
depositado pelo Tesouro em sua conta a cada seis meses para pagar as contas do dia a dia.
Taxas
Os custos de operar no Tesouro Direto costumam ser bem mais baixos que os dos fundos de
investimentos, j que a gesto feita pelo prprio investidor. Alm do imposto de renda, so cobradas
duas taxas:
Taxa de custdia Cobrada pela BM&FBovespa sobre o valor
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dos ttulos, referente aos servios de
custdia e s informaes e movimentaes
dos saldos. A taxa cobrada semestralmente
Taxa dos agentes de custdia As taxas variam de acordo com a corretora
utilizada. Algumas nem cobram pelo
servio. Veja a lista das taxas no endereo
www.tesouro.fazenda.gov.br/pt/ranking-
da-taxas
Passo a passo
1. Abra uma conta em uma corretora e se cadastre no Tesouro Direto 1.

2. Escola o ttulo adequado a seu perfil e ao prazo da aplicao 1.

3. Aproveite as funcionalidades do Tesouro Direto 1.
O programa oferece funcionalidades como o reinvestimento automtico e a compra programada
Essa matria foi publicada na edio 50 da revista InfoMoney, referente ao bimestre maio/junho de 2014.
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