UNIVERSIDADE ESTADUAL DE CAMPINAS

Instituto de Economia
2 semestre de 2013
CE-841C Finanas das Empresas
Prof. Miguel Juan Bacic

Analise Nylox

Giulia Rosamilia Marques

Jssica Cornachioni Felisberto
Luiz Henrique Mori Sartor
Marcos Vinicius dos Santos Primon
Octavio Tottoli Rubin

Campinas, 03 de Outubro de 2013

ndice

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

Introduo Analise Nylox

Analise da estrutura patrimonial
Analise dos ndices de Liquidez
Analise dos ndices de cobertura
Analise da Rotao ou giro de recursos
Analise dos prazos mdios
Analise da rentabilidade
Analise da Alavancagem
Concluso

Analise Nylox
Analise dos anos de 2009 a 2012 revela significativo aumento tanto no ativo
(circulante e permanente) quanto no passivo (circulante e exigvel a longo prazo) que
quase dobrou de 2010 2012. No ativo houve aumento visvel nas duplicatas a receber
que triplicou no perodo analisado, alm disso houve aumento nos estoques (quase
triplicou) e no imobilizado (quase duplicou). No passivo a conta que mais chama a

ateno a dos emprstimos e financiamentos que passou de 166.565 em 2009 para

7.363 em 2011 e a seguir passou a 1.347.702 em 2012, alm disso houve aumento nos
impostos a pagar e em outras obrigaes que duplicaram no perodo. No Exigvel a
longo prazo necessrio citar o aumento nos financiamentos em moeda estrangeira que
triplicou no perodo.

Analise de estrutura patrimonial

A anlise da estrutura patrimonial da empresa nos perodos de 2009 a 2012
indica que a empresa teve um aumento de 13% na quantidade da dvida, resultado de
um aumento de 809% nos emprstimos e financiamentos. No entanto houve uma
melhora na qualidade do endividamento que passou de 58% em 2009 para 46% em
2012, resultado de um maior uso de emprstimos a longo prazo no perodo, porem essa
analise restringe-se ao mercado nacional, quando levamos em conta o mercado
internacional temos uma piora significativa na composio do endividamento em moeda
estrangeira que passou de 8% para 22%. A anlise da estrutura patrimonial tambm
indica que esta investiu muito em imobilizado sendo necessrio aumento do passivo
para manter o equilbrio do balano, ou seja, a empresa adquiriu boa parte de seu
imobilizado atravs de emprstimos.

Analise dos ndices de liquidez

A anlise do ndices de liquidez geral, seca, corrente e imediata apresentavam uma
pequena melhora at o ano de 2011 frente a progressiva queda de seu passivo circulante,
porem no ano de 2012 o passivo circulante teve um aumento recorde, o que resultou
numa piora dos ndices de liquidez, ou seja, uma grande perda de flexibilidade da
empresa. necessrio destacar a piora do ndice de liquidez imediata que passou de
40% em 2009 para 5% em 2010 e para 1% em 2012, mostrando que a empresa est

tendo muita dificuldade em cumprir com suas obrigaes e realizar seus pagamento em
dia.

Analise dos ndices de cobertura

Os ndices de cobertura so utilizados pelos bancos para medir a capacidade de
uma empresa em pagar suas despesas financeiras ou ao menos quitar os juros. O ndice
de cobertura de encargo financeiro das empresa analisada mostra uma melhora no
perodo analisado, passou de -1,3 em 2009 para -0,8 em 2012.

Analise da Rotao ou Giro dos Recursos

A anlise da rotao ou giro de recursos quando referentes ao ativo operacional

apresenta uma piora progressiva ano a ano com os valores de 0,82 em 2009 chegando
em 0,63 no ano de 2012, esse piora deve-se ao fato da queda da receita operacional
bruta e em grande parte ao aumento do ativo operacional nesse tem maior destaque as
contas do estoque que aumentaram 301% e do imobilizado com aumento de 170%.

Analise dos Prazos Mdios

A anlise dos prazos mdios de pagamento pode ser dividida em 3 ndices: o

PMRV (prazo mdio de recebimento de vendas), PMRE (prazo mdio de renovao de
estoque) e PMPC (prazo mdio de pagamento de clientes). O primeiro ndice apresenta
uma melhora de 2009 a 2010 passando do valor de 40 dias para 25 dias indicando que a

empresa recebe mais rapidamente suas vendas e pode contar com esse dinheiro para
quitar obrigaes com seus fornecedores, porem a partir de 2011 esse ndice volta a
piorar passando a 54 dias em 2012, indicando que a empresa perde seu folga financeira
antes existente, quando comparado com o PMPC. O destaque desses indicadores fica
por conta do PMRE que aumentou significativamente de 2009 a 2012 indicando que a
empresa tem dificuldades em liquidar suas estoques, lembrando que o custo de
estocagem sempre muito alto esse indicador passa a ser um dos principais pontos
negativos da empresa.

Analise da Rentabilidade

Na anlise da rentabilidade, em relao a margem houveram mudanas pouco

significativas permanecendo os ndices lquidos e operacionais em torno de 7%, j o
ndice de margem bruta obteve uma pequena melhora de 2%. As taxas de retorno: sobre
o ativo operacional, ativo total, capital prprio e sobre o investimento apresentaram uma
grande piora no perodo analisado, partindo do pressuposto que os indicadores de
margem seguiram uma certa tendncia durante os anos, a baixa dos ndices de retorno
provavelmente devem ter sido ocasionados por problemas no giro da empresa. O EVA
(indicador de valor econmico que mostra se o capital empregado bem remunerado)
da empresa no perodo analisado mostra uma grande queda na remunerao da empresa
passando de 562.482 em 2009 para 322.963 em 2012

Analise da Alavancagem

Ao analisar a alavancagem financeira da empresa percebemos que esta tem um

GAF maior que 1, ou seja, a alavancagem financeira considerada favorvel: o retorno
do Ativo Total (conjunto de bens e direitos da empresa, expressos em moeda) ser maior

que a remunerao paga ao capital de terceiros. Nos anos analisados existe uma pequena
variao de 2009 a 2010, no entanto o indicador se estabiliza nos anos 2011 e 2012.

Concluso

Conclumos que a empresa, em 2012, est com queda na rentabilidade e

problemas na liquidez e no cumprimentos de seus prazos de pagamento, alm disso
houve um aumento preocupante nos emprstimos, elevando o endividamento e a
empresa lida com problema em liquidar estoques que acabam gerando despesas sendo
estes dois ltimos os principais problemas enfrentados por ela. Houve aumento no
imobilizado e nas duplicatas a receber mas a situao financeira da empresa ainda
preocupante.