DFP - Demonstra??es Financeiras 2015

Mills Estruturas e Servios
de Engenharia S.A.
Demonstraes Financeiras em 31 de
Dezembro de 2015 e Relatrio dos
Auditores Independentes
Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes
Deloitte Touche Tohmatsu

Av. Presidente Wilson, 231 - 22
25 e 26 andares
Rio de Janeiro - RJ - 20030-905
Brasil
Tel: + 55 (21) 3981-0500
Fax:+ 55 (21) 3981-0600
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RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES

SOBRE AS DEMONTRAES FINANCEIRAS
Aos
Acionistas, Conselheiros e Diretores da
Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A.
Rio de Janeiro - RJ
Introduo
Examinamos as demonstraes financeiras da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A.
(Companhia), que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2015 e as
respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido e dos fluxos de caixa, para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das
principais prticas contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes financeiras
A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao dessas
demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e de acordo com
as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting
Standards Board (IASB), assim como pelos controles internos que ela determinou como
necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes financeiras livres de distoro
relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas
base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas
auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias
auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter
demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
demonstraes financeiras com

brasileiras e internacionais de
ticas pelos auditores e que a
segurana razovel de que as
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a

respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos
selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro
relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa
avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e
adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os
procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para fins de expressar
uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia.
A Deloitte refere-se a uma ou mais entidades da Deloitte Touche Tohmatsu Limited, uma sociedade privada, de responsabilidade limitada, estabelecida
no Reino Unido ("DTTL), sua rede de firmas-membro, e entidades a ela relacionadas. A DTTL e cada uma de suas firmas-membro constituem entidades
legalmente separadas e independentes. A DTTL (tambm chamada Deloitte Global) no presta servios a clientes. Consulte www.deloitte.com/about
para obter uma descrio mais detalhada da DTTL e suas firmas-membro.
2016 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados.
Uma auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a
razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da
apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em
todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Mills Estruturas e Servios de
Engenharia S.A. em 31 de dezembro de 2015, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de
caixa para o exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e
com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS), emitidas pelo International
Accounting Standards Board (IASB).
nfase
Reapresentao dos valores correspondentes referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de
2014
Conforme mencionado na nota explicativa n 2.4, em decorrncia das reclassificaes descritas na
referida nota explicativa, os valores correspondentes referentes demonstrao dos fluxos de caixa
para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, apresentados para fins de comparao, foram
ajustados e esto sendo reapresentados como previsto no CPC 23 - Polticas Contbeis, Mudanas
de Estimativa e Retificao de Erro e a IAS 8 - Accounting Policies, Changes in Accounting
Estimates and Errors e CPC 26(R1) - Apresentao das Demonstraes Contbeis e a IAS 1 Presentation of Financial Statements. Nossa opinio no contm modificao relacionada a esse
assunto.
Outros assuntos
Demonstrao do valor adicionado
Examinamos, tambm, a demonstrao do valor adicionado (DVA), referente ao exerccio findo em
31 de dezembro de 2015, elaborada sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, cuja
apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como
informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA. Essa demonstrao
foi submetida aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio,
est adequadamente apresentada, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s
demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Rio de Janeiro, 9 de maro de 2016
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU

Auditores Independentes
CRC 2SP 011.609/O-8 F RJ
Fernando de Souza Leite

Contador
CRC PR 050.422/O-3
MILLS ESTRUTURAS E SERVIOS DE ENGENHARIA S.A.
CNPJ/MF N. 27.093.558/0001-15
NIRE 33.3.0028974-7
Companhia Aberta
ATA DE REUNIO DO CONSELHO FISCAL
REALIZADA EM 09 DE MARO DE 2016.
PARECER DO CONSELHO FISCAL

O Conselho Fiscal da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. ("Companhia"), no exerccio
de suas funes legais e estatutrias, em reunio realizada em 9 de maro de 2016, examinou o
Relatrio da Administrao, as Demonstraes Financeiras e as Notas Explicativas da Companhia
relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015, e com base nos exames
efetuados e no parecer, sem quaisquer ressalvas, dos Auditores Independentes relativo a tais
Demonstraes Financeiras, emitido em 09 de maro de 2016, e, ainda, nas informaes e
esclarecimentos prestados por representantes da Companhia ao longo do exerccio, os membros do
presente rgo decidiram, por unanimidade, opinar favoravelmente acerca dos documentos
referentes ao exerccio de 2015, mencionados anteriormente, sem qualquer ressalva ou restrio,
indicando seu encaminhamento Assembleia Geral Ordinria da Companhia para os devidos fins
de direito.
Rio de Janeiro, 9 de maro de 2016.
Membros do Conselho Fiscal:
Eduardo Botelho Kiralyhegy
Hlio Carlos de Lamare Cox
Marcus Vincius Dias

Severini
DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE AS DEMOSTRAES FINANCEIRAS
Em conformidade com o inciso VI do artigo 25 da instruo CVM 480, de 7 de dezembro de 2009,

a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as Demonstraes Financeiras da
Companhia referente ao exerccio de 2015.
Rio de Janeiro 9 de maro de 2016.
DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE O PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES
Em conformidade com o inciso VI do artigo 25 da instruo CVM 480, de 7 de dezembro de 2009,

a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com o relatrio dos Auditores Independentes
sobre as Demonstraes Financeiras da Companhia referente ao exerccio de 2015.
Rio de Janeiro 9 de maro de 2016.
Relatrio de Administrao 2015
Relaes com Investidores
BM&FBOVESPA: MILS3
Mensagem do Presidente
O ano de 2015 foi marcado pelas incertezas no cenrio econmico e poltico, impactando diretamente nossos mercados de
atuao, refletindo negativamente nas nossas taxas de utilizao, precificao e margens. Diante desse cenrio, revisitamos nossa
estrutura organizacional e tomamos aes necessrias para deixar a Companhia mais enxuta, gil e adequada realidade do
mercado.
Ao longo do ano de 2015 vrias medidas foram implementadas com o objetivo de preparar a Companhia para superar os
obstculos que surgiro nos prximos anos, em um quadro recessivo que pode piorar. Realizamos diversos movimentos de
horizontalizao de departamentos da Companhia que possuam sinergia, culminando na fuso de diretorias, visando alm de
melhoria da nossa produtividade e ganhos de melhoria operacional, reduo de despesas. Desta forma unimos a gesto comercial
de Infraestrutura e Edificaes na Diretoria Comercial de Construo; a gesto Operacional e de Engenharia na Diretoria de
Engenharia e Operaes e a gesto da rea Financeira e de Relaes com Investidores na Diretoria Financeira. Estas alteraes
reduziram nveis hierrquicos na Companhia e proporcionam uma maior integrao entre as equipes. Criamos a Diretoria de
Recursos Humanos para amparar as mudanas organizacionais, apoiar de forma consistente as integraes e dar o direcionamento
necessrio ao nosso pessoal.
Nosso foco preservao de caixa, atravs da venda de ativos no considerados estratgicos pela Companhia, reduo de custos,
despesas e investimentos. Nesse ano reduzimos drasticamente os investimentos em equipamentos de locao e bens de uso,
85,8% quando comparado ao ano de 2014, e no visualizamos a necessidade de investir em 2016, dada a alta ociosidade das nossas
unidades de negcio.
Temos ainda outras aes com o objetivo de reduzir custos e despesas. Entre elas temos a reduo do quadro de pessoal do
backoffice, a renegociao dos contratos de aluguel de nossos depsitos e o fechamento de cinco filiais de Construo e trs filiais
da unidade de negcio Rental. Em 2015 encerramos as operaes da filial de Guarulhos. No ms de outubro, mudamos a nossa
sede da Barra da Tijuca para o nosso endereo em Jacarepagu, onde funciona nosso depsito.
Em um ano extremamente desafiador como o ano de 2015 se apresentou, conseguimos tomar as aes necessrias para
enfrentarmos o cenrio ainda adverso previsto para 2016, com sade financeira adequada. Encerramos o ano com saldo de caixa
maior, posio de dvida lquida menor. Desta forma, estamos confiantes que encerramos 2015 mais bem estruturados do que
entramos. E se o ano de 2016 nos impe novos desafios, estamos mais preparados para enfrent-los do ponto de vista interno da
Companhia.
Sergio Kariya, Presidente da Mills
Desempenho financeiro1
A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. (Mills) apresentou, no ano de 2015, receita lquida de R$ 576,1 milhes, reduo de
2
27,5% em relao ao valor registrado em 2014. A gerao de caixa, medida pelo EBITDA , alcanou R$ 164,8 milhes, excluindo o
impairment da unidade de negcio Construo em R$ 30,9 milhes. Excluindo os itens extraordinrios, como, indenizaes da
reestruturao em R$ 8,6 milhes, PDD relacionada s investigaes em curso de R$ 12,9 milhes e despesas relacionadas
mudana/fechamento de filial de R$ 0,4 milho, o EBITDA seria igual a R$ 186,7 milhes, 46,7% menor que a registrada em 2014, e
o prejuzo lquido totalizou R$ 97,8 milhes. A margem EBITDA foi de 28,6%, ou 32,4% excluindo os itens no recorrentes, versus
42,3% no ano anterior, enquanto o retorno sobre o capital investido (ROIC) atingiu -2,9% em 2015, contra 6,6% em 2014.
As informaes financeiras e operacionais contidas neste press release, exceto quando de outra forma indicado, foram consolidadas de acordo com as
polticas contbeis adotadas no Brasil, que esto em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting
Standards - IFRS). Apresentamos nos grficos, para feitos de comparao, os dados histricos excluindo a unidade de negcio Servios Industriais, que foi
vendida em 2013.
2
Ebitda como soma das unidades Construo e Rental
Itens no recorrentes
Em R$ Milhes
2014
2015
EBITDA
326,2
104,1
0,0
57,1
14,6
0,0
Impairment de Construo e do investimento na Rohr

Ajuste de estoques e Easyset
Reestruturao
0,0
9,0
PDD relacionada s investigaes em curso
0,0
12,9
Despesas da unidade de negcio SI vendida em 2013
9,5
3,7
350,2
186,7
EBITDA Ajustados ex efeitos no recorrentes
Durante o ano de 2015, registramos R$ 82,7 milhes de despesas no recorrentes, sendo: (i) R$57,1 milhes relacionados ao
Impairment de Construo e do investimento na Rohr; (ii) custos com a reestruturao (R$ 9,0 milhes); (iii) PDD relacionada s
investigaes em curso (R$ 12,9 milhes); (iv) R$ 3,7 milhes referentes s despesas da unidade de negcio Servios Industriais
vendida em 2013.
Considerando as despesas no recorrentes para fins de determinao do EBITDA ajustado, no fechamento das demonstraes
financeiras de 31 de dezembro de 2015, todos os covenants esto sendo cumpridos.
Impairment
Aplicando as premissas do Pronunciamento Tcnico CPC-01 - Reduo ao Valor Recupervel de Ativos, a Companhia realizou testes
de recuperabilidade (impairment) sobre seus ativos. Aps os referidos testes verificou-se a necessidade de constituio de proviso
para perda no valor recupervel no montante de R$ 26,2 milhes para o investimento feito na Rohr e R$ R$ 30,9 milhes para a
Unidade Geradora de Caixa de Construo. Para os ativos da unidade de negcio Rental e demais ativos da Companhia, no foi
identificada a necessidade de se fazer testes de recuperabilidade.
O valor recupervel desses ativos foi determinado com base em projees econmicas para determinao do valor de mercado da
investida, pela abordagem de renda, atravs de projeo de fluxo de caixa descontado, num prazo de 10 anos para fins de
fundamentao do valor pago, haja vista o longo perodo de maturao dos investimentos em infraestrutura e construo civil. As
principais premissas foram: (i) as receitas foram projetadas com base nos dados histricos, bem como em perspectivas de
crescimento do segmento e da economia brasileira; (ii) resultado operacional negativo em 2015, decorrente da reduo de
atividade do setor; (iii) a execuo de programa contnuo de melhoria de produtividade e de reduo de custos e despesas far com
que sua evoluo seja inferior ao percentual de crescimento da receita, (iv) os respectivos fluxos so descontados por taxa mdia
de desconto, obtida atravs de metodologia usualmente aplicada pelo mercado, levando em considerao o custo mdio
ponderado de capital (WACC); (v) uma poltica de controle estrito na evoluo do capital de giro nos anos da projeo.
Dvida e indicadores de endividamento

A dvida bruta da Mills em 31 de dezembro de 2015 era de R$620,8 milhes. Terminamos o ano com uma posio de dvida lquida
de R$388,8 milhes, contra R$551,7 no final de dezembro de 2014.
A dvida da Companhia formada por 31% de dvida de curto prazo e 69% de dvida de longo prazo, com prazo mdio de 2,8 anos e
custo mdio de CDI+1,21%. Em termos de moeda, a totalidade da dvida em reais.
No 4T15, a alavancagem, medida pela relao dvida lquida/LTM EBITDA foi de 2,1x, excluindo itens no recorrentes do perodo. J
a relao LTM EBITDA/Resultado financeiro foi de 3,0x no mesmo perodo tambm excluindo itens no recorrentes do perodo.
Fluxo de caixa livre

Em 2015, o fluxo de caixa livre, medido pelo fluxo de caixa operacional menos as atividades de investimentos, foi positivo em R$
202,4 milhes. A Mills investiu R$ 28,2 milhes em 2015, dos quais R$ 11,7 milhes em equipamentos para locao, 85,5% inferior
ao valor investido em 2014
Pela caracterstica dos seus equipamentos, a Companhia pode manter baixo nvel de investimento por alguns anos, caso
necessrio, sem reduo da sua capacidade operacional.
Nova Estrutura Organizacional

Durante o ano de 2015, a Mills vem fazendo uma srie de ajustes em sua estrutura organizacional, de forma a reforar o conceito
de uma s empresa e criar sinergias entre os seus negcios, tornando-a mais enxuta e gil, como os tempos atuais demandam. A
gesto comercial de Infraestrutura e Edificaes foi unificada em uma s diretoria. As diretorias Operacional e de Engenharia
3
Fluxo de Caixa operacional antes juros
tambm foram consolidadas. Como resultado, as unidades de negcio Infraestrutura e Edificaes passam a ser reportadas de
forma unificada, agora chamada de Construo. Continuaremos acompanhando as receitas de Infraestrutura e Edificaes em
separado, dadas as diferentes dinmicas de cada mercado. A Rental continua sendo tratada separadamente, pelas caractersticas
nicas de seu negcio. A Diretoria de Relaes com Investidores foi fundida com a Diretoria Financeira e foi criada uma Diretoria de
Recursos Humanos para apoiar de forma consistente esta integrao e cuidar dos colaboradores nestes tempos difceis.
Desempenho por unidade de negcio

Rental
A receita lquida da Rental totalizou R$ 293,2 milhes em 2015, sendo 20,9% inferior ao valor registrado em 2014. O EBITDA atingiu
R$ 132,6 milhes, sendo 32,6% inferior ao do ano de 2014. A margem EBITDA de 2015 foi de 45,2%, versus 53,0% em 2014. Em
2015, o ROIC foi de 5,5%, ante 11,5% em 2014.
Fomos indicados pelo quinto ano consecutivo para o prmio no IAPA Awards, sendo que nesse ano foi como a empresa que mais
contribuiu em segurana em trabalho em altura. J conquistamos dois IAPA Awards: (i) na categoria Empresa de locao do ano,
em 2012; e (ii) na categoria Centro de treinamento IPAF do ano, em 2014.
Construo
A receita lquida da Construo totalizou R$ 283,0 milhes em 2015, com reduo de 33,2% em relao ao ano anterior, sendo que
Infraestrutura contribuiu com 59% e Edificaes contribuiu com 41% da receita lquida no perodo. O EBITDA somou R$ 1,3 milho,
excluindo o valor do impairment dessa unidade de negcio em R$ 30,9 milhes, totalizaria R$ 32,2 milhes. O ROIC foi de -8,6%,
ante 4,4% em 2014.
Gerao de valor ao acionista

O preo de fechamento da ao da Mills (MILS3) na BM&FBovespa, no ano de 2015, foi igual a R$ 2,66, com reduo de 72,1% em
relao ao preo de fechamento do ano de 2014, enquanto o ndice IBOVESPA sofreu queda de 13,2% no mesmo perodo. No final
de 2015, o valor de mercado (market cap) da Mills era igual a R$ 340,6 milhes.
Desde sua abertura do capital, em 15 de abril de 2010, at o final de 2015, a MILS3 obteve desvalorizao de 76,9%, versus queda
de 38,5% do ndice IBOVESPA.
Em funo dos resultados apurados no exerccio de 2015, no houve distribuio de dividendos nem juros sobre capital prprio.
Evoluo do Market Cap da Mills

Em R$ bilhes
5,00
4,50
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
Performance da ao: Mills versus Ibovespa

350
Base 100 em 15 de abril de 2010
300
250
200
150
100
50
MILS3
IBOV
Recursos Humanos
Reduzimos o nosso nmero de colaboradores ativos de 2.008 no final de 2014 para 1.558 no final de 2015, refletindo mudanas na
estrutura organizacional da Companhia, que envolveu a eliminao de alguns cargos administrativos e gerenciais. A taxa de
rotatividade foi de 6,69% em 2015, versus 3,13% em 2014.
De forma a participar dos resultados e alinhar os seus incentivos com a gerao de valor aos nossos acionistas, at 2014
oferecamos aos nossos colaboradores um programa de participao de resultados, baseado no valor econmico agregado (EVA),
que consiste no lucro lquido ajustado deduzido da remunerao do capital investido pelos acionistas. Anualmente, entre 20% e
30% do EVA eram distribudos aos nossos administradores e colaboradores. Em 2014, distribumos R$ 18,7 milhes, referente ao
resultado de 2013. Devido ao resultado negativo de EVA em 2014, no foi distribudo qualquer valor de participao nos resultados
em 2015.
Em 23 de junho de 2015, o Conselho de Administrao deliberou que a participao dos empregados nos lucros passasse no ano de
2015, a ter como base o EBITDA, onde at 5% do EBITDA da Companhia poderia ser distribudo, se o EBITDA alcanado superasse o
valor do EBITDA orado. O reconhecimento dessa participao, ocorreria no momento em que a meta anual do EBITDA fosse
atingida, sendo desembolsada at abril de 2016. A Companhia no atingiu as metas em 2015, no tendo registrado no exerccio,
proviso para essa despesa.
Adicionalmente at 2014 tnhamos um plano de opo de compra de aes destinado aos administradores e pessoas chave da
Companhia, com o objetivo de incentivar nossos colaboradores a conduzir com xito os negcios da Companhia e estimular a
cultura empreendedora e orientada para resultados, alinhando os interesses dos administradores com os dos acionistas.
Nosso programa de estgio tem como objetivo atrair, desenvolver e reter talentos que queiram crescer e adquirir expertise para
contribuir com o crescimento da empresa nos prximos anos. No final de 2015, 56 estagirios participavam do programa, dos quais
86% so estudantes de engenharia e de cursos tcnicos. Efetivamos 46 estagirios em 2015 e 79 em 2014.
Para assegurar o alinhamento e a uniformidade dos padres ticos e morais que a Mills acredita serem importantes para suas
atividades, o Conselho de Administrao aprovou, em maio de 2015, o novo Cdigo de Conduta da Mills.
Estrutura acionria
No incio de 2015, o capital social votante e total da Mills era constitudo de 128.057.925 ordinrias, sendo que os acionistas
controladores detinham, em conjunto, 35,4% do capital social votante e total. O free float era igual a 61,0%.
O capital social votante e total da Mills, no final de 2015, era constitudo de 128.057.925 aes ordinrias. O free float era igual a
62,3%.
O Conselho de Administrao aprovou, em 10 de novembro de 2014, a instituio de programa de recompra de aes ordinrias de
emisso da prpria Companhia, com objetivo de adquirir at 4.000.000 de aes de sua emisso, no prazo mximo de 365 dias a
partir da data de sua aprovao, para manuteno em tesouraria e posterior cancelamento ou alienao, inclusive no mbito do
programa de opo de compra de aes da Companhia, em caso de exerccio de tais opes.
O Conselho de Administrao aprovou, no segundo trimestre de 2015, a alienao de 6.878 aes, que estavam em tesouraria,
para atender o exerccio de opo de compra de aes da Companhia. Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia mantinha
2.278.422 aes em tesouraria.
Aumento de Capital
Em 5 de fevereiro de 2016 o Conselho de Administrao aprovou a realizao de um aumento de capital social da Companhia, com
a possibilidade de homologao parcial por meio da emisso, para subscrio privada de, no mnimo, 40.089.472 e, no mximo,
47.528.517 novas aes ordinrias, ao preo de emisso de R$2,63 por ao, totalizando o valor de, no mnimo, R$105.4 milhes e,
no mximo, R$125 milhes. O preo fixado considerou a mdia das cotaes de fechamento dirias ponderada pelo volume de
negociao nos preges realizados na BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros entre 27 de novembro de
2015 (inclusive) e 4 de fevereiro de 2016 (inclusive). O direito de preferncia para subscrio dessas novas aes foi assegurado aos
acionistas da Companhia com posio de fechamento do dia 11 de fevereiro de 2016, na proporo da quantidade de aes de que
forem titulares nesse dia.
Conforme mencionado em fato relevante divulgado na mesma data, a captao de recursos tem como objetivo (i) fortalecer a
estrutura de capital da Companhia, reforando o seu caixa para fazer frente a necessidades de capital de mdio e longo prazo para
o desenvolvimento de suas atividades; (ii) fortalecer seus nveis de liquidez, reduzindo as margens de endividamento da
Companhia; e (iii) aproveitar oportunidades de consolidao de mercado que possam surgir no mdio prazo.
Os acionistas controladores da Companhia, Famlia Nacht, celebraram um Acordo de Investimento com Fundo de Investimento em
Participaes Axxon Brazil Private Equity Fund II ("Axxon" e "Acordo de Investimento").
O Acordo de Investimentos prev, dentre outras obrigaes, o compromisso dos Acionistas Controladores de (1) subscreverem e
integralizarem 15.209.125 aes, pelo valor total de R$ 40 milhes e (2) cederem Axxon os direitos de preferncia
correspondentes ao restante de sua participao. A Axxon, por sua vez, comprometeu-se no Acordo de Investimentos a exercer os
Direitos de Preferncia que lhe forem cedidos, incluindo o direito de subscrio de sobras, para subscrever e integralizar aes a
serem emitidas no mbito do Aumento de Capital que representem at 15% do capital da Companhia aps o Aumento de Capital.
O Aporte dos Acionistas Controladores e o Compromisso de Subscrio da Axxon so suficientes para assegurar a subscrio de
aes correspondentes Subscrio Mnima.
Auditor Independente
Conforme Instruo CVM 381/2003, no houve a contratao de nossos auditores externos, Deloitte Touche Tohmatsu Auditores
Independentes (Deloitte), referente ao exerccio social de 2015, para execuo de servios que no os de auditoria das
demonstraes financeiras usualmente prestados por ela.
A contratao de auditores externos requer uma aprovao prvia do nosso Conselho de Administrao e segue as regras de
restries estabelecidas pela legislao e de forma que no coloque em risco a independncia e a objetividade dos nossos
auditores.
Perspectiva de negcios
Continuamos com pouca visibilidade no mercado de infraestrutura. Segundo pesquisa conduzida pela Confederao Nacional da
Indstria (CNI), a atividade da indstria de construo permanece se deteriorando. O indicador de perspectiva de nvel de atividade
para o setor de construo em infraestrutura foi de 31,4 pontos em dezembro de 2015, enquanto que o valor registrado em
dezembro de 2014 foi de 35,5. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) desembolsou R$ 136 bilhes
para projetos de investimento em 2015, um recuo de 28% quando comparado ao ano anterior, sendo 40% destinado para o setor
de infraestrutura. A queda acompanha a desacelerao da economia a as medidas de ajuste fiscal do Governo federal.
Em junho de 2015 o Governo federal anunciou pacote de novas concesses com previso de investimentos de R$ 198,4 bilhes.
Das concesses anunciadas, a nica viabilizada em 2015 foi a do arrendamento de trs reas no Porto de Santos. Acreditamos que
os leiles dos quatro aeroportos - Salvador, Fortaleza, Porto Alegre e Florianpolis, com investimentos previstos durante a
concesso de R$ 6,9 bilhes, acontecero esse ano.
4
No mercado imobilirio, os lanamentos das companhias listadas registraram queda de 75,7% no 4T15 em relao ao mesmo
perodo do ano passado. Segundo a ABECIP (Associao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana), o volume de
emprstimos concedidos para compra e construo de imveis somou R$ 4,8 bilhes em dezembro, representando queda de
55,2% ante o mesmo perodo de 2014.
No mercado de acesso motorizado, entraram 425 mquinas em 2015, 90% abaixo quando comparado ao ano anterior. Acreditamos
nos drivers de crescimento para esse mercado no mdio e longo prazo e na ampliao de seu uso em funo de ganhos em
segurana e produtividade. A queda a principal causa de acidentes fatais em construo, no Brasil e nos EUA, e a plataforma
area considerada o equipamento mais seguro para executar trabalho em altura, com o menor ndice de acidente entre diversos
meios de acesso altura. Deste modo, a plataforma area dever substituir equipamentos de acesso menos seguros medida que
aumente a preocupao com segurana no Brasil.
Este relatrio pode incluir declaraes que apresentem expectativas da Administrao da Companhia sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declaraes quando
baseadas em expectativas futuras e no em fatos histricos envolvem vrios riscos e incertezas. A Mills no pode garantir que tais declaraes venham a ser corretas.
Tais riscos e incertezas incluem fatores relativos economia brasileira, ao mercado de capitais, aos setores de infraestrutura, imobilirio, de leo e gs, entre outros, e a
regras governamentais, que esto sujeitos mudana sem prvio aviso. Para obter informaes adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes
daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os relatrios arquivados na Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
Cyrela, Direcional, Even, Gafisa, Helbor e MRV.

BALANO PATRIMONIAL
LEVANTADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015
(Em milhares de reais)
Nota
2015
2014
6
7
8
9
10
232.011
99.719
18.398
20.687
39.435
197
19.778
5.316
435.541
193.659
156.793
21.793
28.677
172
1.192
17.467
5.580
425.333
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Contas a receber
Estoques
Estoques - outros ativos mantidos para venda
Tributos a recuperar
Adiantamento a fornecedores
Instrumentos financeiros derivativos
Outras contas a receber - venda da investida
Outros ativos
33
11
12
NO CIRCULANTE
Contas a receber
Tributos diferidos
Depsitos judiciais
Outras contas a receber - venda da investida
7
9
21
22
11
12.347
47.230
11.023
19.778
90.378
1.398
32.013
24.945
10.422
34.934
103.712
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
13
14
15
61.200
1.004.067
46.771
1.112.038
87.392
1.200.148
76.138
1.363.678
1.637.957
1.892.723
TOTAL DO ATIVO
(continua)

BALANO PATRIMONIAL
LEVANTADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015
Nota
2015
2014
16
17
18
6.844
3.185
186.634
18.196
1.174
2.687
184
218.904
16.510
49.637
105.315
19.425
2.543
1.030
3.973
21.810
971
221.214
17
18
23
22
11.931
419.085
9.194
16.612
456.822
675.726
14.890
575.542
9.100
12.580
612.112
833.326
25
25
25
25
563.319
9.664
389.248
962.231
563.319
8.785
487.049
244
1.059.397
1.637.957
1.892.723
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

CIRCULANTE
Fornecedores
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Salrios e encargos sociais
Imposto de renda e contribuio social
Programa de recuperao fiscal (REFIS)
Tributos a pagar
Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar
Outros passivos
NO CIRCULANTE
Debntures
Programa de recuperao fiscal (REFIS)
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
21
23
24
26
TOTAL DO PASSIVO
PATRIMNIO LQUIDO
Capital
Reservas de capital
Reservas de lucros
Ajuste de avaliao patrimonial
Total do patrimnio lquido
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

DEMONSTRAO DO RESULTADO
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO 2015
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma)
OPERAES CONTINUADAS
Receita lquida de vendas e servios
Custo dos produtos vendidos e servios prestados
Nota
2015
2014
28
29
576.106
(343.779)
794.166
(362.380)
232.327
431.786
(240.795)
(57.110)
(273.848)
-
(65.578)
157.938
LUCRO BRUTO
Despesas gerais e administrativas
Outras despesas operacionais
29
30
LUCRO (PREJUZO) ANTES DO RESULTADO

FINANCEIRO
Receitas financeiras
Despesas financeiras
31
31
36.911
(100.051)
25.151
(92.753)
LUCRO (PREJUZO) ANTES DOS IMPOSTOS

Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido
21
(128.718)
30.917
90.336
(26.068)
(97.801)
(97.801)
64.268
64.268
(0,77)
(0,77)
0,50
0,50
RESULTADO DE OPERAES
CONTINUADAS
LUCRO (PREJUZO) LQUIDO DO EXERCCIO
Lucro (prejuzo) bsico por ao - R$
Lucro (prejuzo) diludo por ao - R$
27(a)
27(b)

DEMONSTRAO DO RESULTADO ABRANGENTE
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO 2015
Nota
LUCRO (PREJUZO) LQUIDO DO EXERCCIO
2015
(97.801)
2014
64.268
OUTROS COMPONENTES DO RESULTADO ABRANGENTE

ITENS QUE NO SERO RECLASSIFICADOS
POSTERIORMENTE PARA O RESULTADO
Hedge de fluxos de caixa lquido de impostos diferidos
TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCCIO
33
(244)
(98.045)
(4.944)
59.324

DEMONSTRAO DO PATRIMNIO LQUIDO
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
EM 1 DE JANEIRO DE 2014
Integralizao de capital - emisso de aes
Aquisio/cancelamento de aes em tesouraria
Prmio de opes de aes
Resultado abrangente do exerccio Hedge de fluxo de caixa
Lucro lquido do exerccio
Constituio de reservas estatutrias sobre lucro lquido
Juros sobre capital prprio propostos (R$0,1959 por ao)
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
Reservas de lucros
Reteno
Legal
Expanso
de lucros
Capital
social
subscrito
Reserva
de capital
553.232
10.231
29.398
61.243
357.221
5.188
1.016.513
10.087
-
(10.985)
9.539
-
3.213
-
2.406
-
33.568
-
(4.944)
-
64.268
(39.187)
(25.081)
10.087
(10.985)
9.539
(4.944)
64.268
(25.081)
563.319
8.785
32.611
63.649
390.789
244
1.059.397
Ajuste de
avaliao
patrimonial
Lucros
acumulados
Total

DEMONSTRAO DO PATRIMNIO LQUIDO
Em milhares de reais
EM 1 DE JANEIRO DE 2015
Aquisio/cancelamento de aes em tesouraria
Premio de opes de aes
Resultado abrangente do exerccio Hedge de fluxo de caixa
Prejuzo lquido do exerccio
Prejuzo lquido do exerccio transferido para reservas de
reteno de lucros
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015
Reservas de lucros
Reteno
Legal
Expanso
de lucros
Capital
social
subscrito
Reserva
de capital
563.319
8.785
32.611
63.649
390.789
244
1.059.397
(8.745)
9.624
-
(244)
-
(97.801)
(8.745)
9.624
(244)
(97.801)
(97.801)
97.801
563.319
9.664
32.611
63.649
292.988
962.231
Ajuste de
avaliao
patrimonial
Prejuzo
acumulados
Total

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA
Nota
2015
2014
(reapresentado)
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

LUCRO (PREJUZO) DAS OPERAES CONTINUADAS ANTES
DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL
(128.718)
90.336
169.641
3.554
9.624
(22.551)
168.259
951
9.539
(43.812)
87.954
38.230
57.110
(4.928)
80.614
42.301
15.765
67.838
(8.483)
5.650
22.911
212
1.862
(9.666)
(1.229)
(1.286)
(549)
39.394
(182.163)
(3.317)
29.526
440
1.729
353
239
2.642
(4.169)
Processos judiciais liquidados

Juros pagos
Imposto de renda e contribuio social pagos
Participao nos lucros paga
(1.140)
(79.433)
(6.257)
-
(613)
(69.674)
(38.859)
(18.607)
CAIXA LQUIDO GERADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
200.346
120.874
18.575
27.905
(16.473)
(32.634)
2.102
(4.729)
Ajustes:
Depreciao e amortizao
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Proviso para despesa com opes de aes
Ganho na baixa de ativos imobilizados
Juros, variao monetria e variao cambial sobre emprstimos,
contingncias e depsitos judiciais
Proviso para devedores duvidosos
Proviso por perdas estimadas por valor no recupervel
Outros
14 e 15
22
20
7
30
Variaes nos ativos e passivos:

Contas a receber
Aquisies de bens do ativo imobilizado de locao
Estoques
Depsitos judiciais
Outros ativos
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Tributos a pagar
Outros passivos
Fluxos de caixa das atividades de investimentos:

Valor recebido na venda da unidade de negcio Servios Industriais SI
Aquisies de bens do ativo imobilizado bens de uso prprio e
intangvel
CAIXA LQUIDO GERADO NAS (CONSUMIDO PELAS)
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
11
(continua)

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA
Nota
2015
2014
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Aportes de capital
Aquisio de aes em tesouraria
Dividendos e JCP pagos
Amortizao de emprstimos
Ingressos de emprstimos e debntures
(8.745)
(21.810)
(133.541)
-
10.087
(10.985)
(46.742)
(300.644)
400.000
(164.096)
51.716
38.352
167.861
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO INCIO DO

EXERCCIO (Nota 6)
193.659
25.798
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO FINAL DO

EXERCCIO (Nota 6)
232.011
193.659
CAIXA LQUIDO GERADO NAS (CONSUMIDO PELAS)

ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
AUMENTO (REDUO) DE CAIXA E EQUIVALENTES DE
CAIXA, LQUIDO
25
25

DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO
2015
Receitas:
Vendas de mercadorias, produtos e servios
Cancelamentos e descontos
Outras receitas
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
Insumos adquiridos de terceiros
Custo dos produtos vendidos, das mercadorias e dos servios
vendidos
Materiais, energia, servios de terceiros e outros
Proviso por perdas estimadas por valor no recupervel
Baixa de ativos
Valor adicionado bruto
Depreciao, amortizao e exausto
Valor adicionado lquido produzido pela entidade
Valor adicionado recebido em transferncia
Valor adicionado total a distribuir
Distribuio do valor adicionado
Pessoal e encargos
Remunerao direta
Benefcios
FGTS
Impostos, taxas e contribuies
Federais
Estaduais
Municipais
Remunerao sobre o capital de terceiros
Juros e variaes cambiais
Aluguis
Remunerao de capitais prprios
Juros sobre capital prprio
Lucros retidos
Valor adicionado distribudo
2014
734.669
(101.785)
3.354
(38.230)
598.008
1.049.374
(171.712)
4.759
(42.301)
840.120
(18.273)
(132.477)
(57.110)
(29.993)
360.155
(169.641)
190.514
(38.124)
(161.855)
(28.936)
611.205
(168.259)
442.946
36.911
227.425
25.151
468.097
143.684
110.420
25.279
7.985
56.729
52.271
2.798
1.660
124.813
99.436
25.377
(97.801)
(97.801)
227.425
146.070
113.784
24.004
8.282
141.454
132.932
7.046
1.476
116.305
92.732
23.573
64.268
25.081
39.187
468.097

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S
DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015
1.
CONTEXTO OPERACIONAL
A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. ("Mills" ou "Companhia"), uma sociedade
annima de capital aberto est sediada na Estrada do Guerengu, n 1.381 - Taquara, na cidade
do Rio de Janeiro - Brasil. A Companhia atua basicamente nos mercados de construo civil,
desempenhando as seguintes atividades principais:
(a) Locao e vendas, inclusive importao e exportao, de estruturas tubulares,
escoramentos e equipamentos de acesso em ao e alumnio, para construo civil, bem
como formas de concretagem reutilizveis, com fornecimento dos projetos de engenharia
relacionados, superviso e opo de montagem.
(b) Comrcio, locao e distribuio de plataformas areas de trabalho e manipuladores
telescpicos, bem como suas peas e componentes, e assistncia tcnica e manuteno
destes equipamentos, e
(c) A participao como acionista ou quotista, em outras Companhias ou sociedades.
O estatuto da Companhia tambm prev:
(a) Locao, montagem e desmontagem de andaimes de acesso em reas industriais.
(b) Prestao de servios de pintura industrial, jateamento, isolamento trmico, caldeiraria e
refratrios, bem como os demais servios inerentes a tais atividades.
As operaes da Companhia esto segmentadas de acordo com o novo modelo de organizao
e gesto aprovado pela Administrao, contendo as seguintes unidades de negcio: Construo
e Rental. As descritivas de cada diviso esto mencionadas na nota 31.
As informaes contbeis contidas nessas Demonstraes Financeiras foram aprovadas e
autorizadas para publicao pelo Conselho de Administrao em 8 de Maro de 2016.
2.
RESUMO DAS PRINCIPAIS POLTICAS CONTBEIS

As principais polticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes financeiras
esto definidas a seguir. Essas polticas vm sendo aplicadas de modo consistente em todos os
exerccios apresentados, salvo disposio em contrrio.
2.1. Base de apresentao
a) Declarao de conformidade
As demonstraes financeiras da Companhia foram elaboradas e esto sendo
apresentadas de acordo com as Normas Internacionais de Demonstraes Financeiras
(IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB e as prticas
contbeis adotadas no Brasil. As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem
aquelas includas na legislao societria brasileira, as normas da Comisso de
Valores Mobilirios (CVM) e os pronunciamentos, interpretaes e orientaes do
Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC).
A Administrao atesta que todas as informaes relevantes prprias das
Demonstraes Financeiras, e somente elas, esto sendo evidenciadas, e que
correspondem s utilizadas por ela na sua gesto.
b) Base de mensurao
As demonstraes financeiras da Companhia foram preparadas com base no custo
histrico com exceo dos seguintes itens reconhecidos nos balanos patrimoniais:
Os instrumentos financeiros derivativos mensurados pelo valor justo (Nota 4 e
33);
Os instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo por meio do resultado
(Nota 4 e 33);
c) Moeda funcional e moeda de apresentao
Essas demonstraes financeiras so apresentadas em Real, que a moeda funcional
da Companhia. Todas as informaes financeiras esto apresentadas em milhares de
Reais, exceto quando indicado de outra forma.
d) Resultado por segmento de negcio
O resultado por segmento de negcio apresentado de modo consistente com o
relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises da Companhia. O
principal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e
pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, a Diretoria Executiva,
responsvel pela execuo das decises estratgicas da Companhia, emanadas do
Conselho de Administrao.
e) Demonstraes de valor adicionado

Essa demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Companhia e
sua distribuio durante determinado perodo e apresentada pela Companhia,
conforme requerido pela legislao societria brasileira e como informao
suplementar ao requerido pelas IFRSs.
A DVA foi preparada com base em informaes obtidas dos registros contbeis que
servem de base de preparao das demonstraes financeiras e seguindo as
disposies contidas no CPC 09 - Demonstrao do Valor Adicionado.
Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Companhia, representada pelas
receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes sobre a mesma, as
outras receitas e os efeitos da proviso para crditos de liquidao duvidosa), pelos
insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisies de materiais, energia
e servios de terceiros, incluindo os tributos includos no momento da aquisio, os
efeitos das perdas e recuperao de valores ativos, e a depreciao e amortizao) e o
valor adicionado recebido de terceiros (dividendos recebidos, receitas financeiras e
outras receitas). A segunda parte da DVA apresenta a distribuio da riqueza entre
pessoal, impostos, taxas e contribuies, remunerao de capitais de terceiros e
remunerao de capitais prprios.
2.2. Principais prticas contbeis
(i)

Caixa e equivalentes de caixa so mantidos com a finalidade de atender a
compromissos de caixa de curto prazo e outros afins. Incluem depsitos bancrios,
investimentos de curto prazo de alta liquidez com vencimento original de trs
meses ou menos, prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e
com risco insignificante de mudana de valor.
(ii)
Instrumentos financeiros
Os ativos e passivos financeiros so reconhecidos quando a Companhia for parte
das disposies contratuais do instrumento.
Os ativos e passivos financeiros so inicialmente mensurados pelo valor justo. Os
custos da transao diretamente atribuveis aquisio ou emisso de ativos e
passivos financeiros (exceto por ativos e passivos financeiros reconhecidos ao
valor justo no resultado) so acrescidos ou deduzidos do valor justo dos ativos ou
passivos financeiros, se aplicvel, aps o reconhecimento inicial. Os custos da
transao diretamente atribuveis aquisio de ativos e passivos financeiros ao
valor justo por meio do resultado so reconhecidos imediatamente no resultado.
(ii.1) Ativos financeiros

Ativos financeiros so classificados nas seguintes categorias especficas: ativos
financeiros a valor justo por meio do resultado, investimentos mantidos at o
vencimento, ativos financeiros disponveis para venda e emprstimos e recebveis.
Quando um instrumento de patrimnio no cotado em um mercado ativo e seu
valor justo no pode ser mensurado com confiana, este mensurado ao custo e
testado para impairment.
A classificao depende da finalidade dos ativos financeiros e determinada na
data do reconhecimento inicial. Todas as aquisies ou alienaes normais de
ativos financeiros so reconhecidas ou baixadas com base na data de negociao.
A receita reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos no
caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado.
Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido reportado no
balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de compensar os
valores reconhecidos e h a inteno de liquid-los em uma base lquida, ou
realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
(a) Ativos financeiros ao valor justo por meio de resultado
So classificados nessa categoria os ativos mantidos para negociao. Os
ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado so demonstrados ao
valor justo, e quaisquer ganhos ou perdas resultantes so reconhecidos no
resultado. Um ativo financeiro classificado como mantido para negociao
se (i) for adquirido principalmente para ser vendido em curto prazo; ou (ii) no
reconhecimento inicial parte de uma carteira de instrumentos financeiros
identificados que a Companhia administra em conjunto e possui um padro
real recente de obteno de lucros a curto prazo; ou (iii) for um derivativo que
no tenha sido designado como um instrumento de hedge efetivo.
(b) Ativos financeiros mantidos at o vencimento
Os investimentos mantidos at o vencimento correspondem a ativos
financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis e data de
vencimento fixa que a Companhia tem a inteno positiva e a capacidade de
manter at o vencimento. Aps o reconhecimento inicial, os investimentos
mantidos at o vencimento so mensurados ao custo amortizado utilizando o
mtodo de juros efetivos, menos eventual perda por reduo ao valor
recupervel.
(c) Ativos financeiros disponveis para venda
Os ativos financeiros disponveis para venda so representados por no
derivativos, que so designados nessa categoria ou que no so classificados
em nenhuma outra categoria. Eles so classificados como ativos no
circulantes, a menos que a administrao pretenda alienar o investimento em
at 12 meses aps a data do balano.
As variaes do valor justo de ttulos classificados como disponveis para

venda so reconhecidas no patrimnio lquido. Os rendimentos desses ttulos
so reconhecidos na demonstrao do resultado como receita financeira.
(d) Emprstimos e recebveis
Incluem-se nessa categoria os recebveis que so ativos financeiros no
derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um
mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com
prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes so
classificados como ativos no circulantes). Os recebveis da Companhia
compreendem, contas a receber de clientes, demais contas a receber,
depsitos judiciais e caixa e equivalentes de caixa, exceto os investimentos de
curto prazo. Os recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o
mtodo da taxa de juros efetiva.
(e) Reduo ao valor recupervel de ativos financeiros
Ativos financeiros, exceto aqueles designados pelo valor justo por meio do
resultado, so avaliados por indicadores de reduo ao valor recupervel no
final de cada perodo de relatrio. As perdas por reduo ao valor recupervel
so reconhecidas se, e apenas se, houver evidncia objetiva da reduo ao
valor recupervel do ativo financeiro como resultado de um ou mais eventos
que tenham ocorrido aps seu reconhecimento inicial, com impacto nos
fluxos de caixa futuros estimados desse ativo.
No caso de investimentos patrimoniais classificados como disponveis para
venda, um declnio significativo ou prolongado em seu valor justo abaixo do
seu custo considerado evidncia objetiva de reduo ao valor recupervel.
Para todos os outros ativos financeiros, uma evidncia objetiva pode incluir:
Dificuldade financeira significativa do emissor ou contraparte; ou
Violao de contrato, como uma inadimplncia ou atraso nos pagamentos
de juros ou principal; ou
Probabilidade de o devedor declarar falncia ou reorganizao financeira;
ou
Extino do mercado ativo daquele ativo financeiro em virtude de
problemas financeiros.
Para certas categorias de ativos financeiros, tais como contas a receber, os
ativos que na avaliao individual no apresentam reduo ao valor
recupervel podem, subsequentemente, apresent-la quando so avaliados
coletivamente. Evidncias objetivas de reduo ao valor recupervel para
uma carteira de crditos podem incluir a experincia passada da Companhia
na cobrana de pagamentos e o aumento no nmero de pagamentos em atraso,
alm de mudanas observveis nas condies econmicas nacionais ou locais
relacionadas inadimplncia dos recebveis.
Para os ativos financeiros registrados ao valor de custo amortizado, o valor da

reduo ao valor recupervel registrado corresponde diferena entre o valor
contbil do ativo e o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados,
descontada pela taxa de juros efetiva original do ativo financeiro.
Para ativos financeiros registrados ao custo, o valor da perda por reduo ao
valor recupervel corresponde diferena entre o valor contbil do ativo e o
valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados, descontada pela taxa de
retorno atual para um ativo financeiro similar. Essa perda por reduo ao
valor recupervel no ser revertida em perodos subsequentes, aplicvel para
o investimento em sociedade no controlada, Rohr S.A, vide nota 13 (b).
O valor contbil do ativo financeiro reduzido diretamente pela perda por
reduo ao valor recupervel para todos os ativos financeiros, com exceo
das contas a receber, em que o valor contbil reduzido pelo uso de uma
proviso. Recuperaes subsequentes de valores anteriormente baixados so
debitados proviso. Mudanas no valor contbil da proviso so
reconhecidas no resultado.
Quando um ativo financeiro classificado como disponvel para venda
considerado irrecupervel, os ganhos e as perdas acumulados reconhecidos
em outros resultados abrangentes so reclassificados para o resultado.
Para ativos financeiros registrados ao custo amortizado, se em um perodo
subsequente o valor da perda da reduo ao valor recupervel diminuir e a
diminuio puder ser relacionada objetivamente a um evento ocorrido aps a
reduo ao valor recupervel ter sido reconhecida, a perda anteriormente
reconhecida revertida por meio do resultado, desde que o valor contbil do
investimento na data dessa reverso no exceda o eventual custo amortizado
se a reduo ao valor recupervel no tivesse sido reconhecida.
Com respeito a ttulos da dvida disponveis para venda, as perdas por
reduo ao valor recupervel so subsequentemente revertidas por meio do
resultado se um aumento no valor justo do investimento puder ser
objetivamente relacionado a um evento que ocorreu aps o reconhecimento
da perda por reduo ao valor recupervel.
(ii.2) Passivos financeiros
Os passivos financeiros so classificados como Passivos financeiros ao valor
justo por meio do resultado ou Outros passivos financeiros.
(a) Passivos financeiros ao valor justo por meio do resultado
Os passivos financeiros so classificados como ao valor justo por meio do
resultado quando so mantidos para negociao. Os passivos financeiros ao
valor justo por meio do resultado so demonstrados ao valor justo, e os
respectivos ganhos ou perdas so reconhecidos no resultado.
Um passivo financeiro classificado como mantido para negociao se: (i)

foi adquirido principalmente para a recompra no curto prazo; ou (ii) faz parte
de uma carteira de instrumentos financeiros identificados gerenciados em
conjunto pela Companhia e suas controladas e possui um padro real recente
de obteno de lucro de curto prazo; ou (iii) um derivativo no designado
como instrumento de hedge efetivo.
(b) Outros passivos financeiros
Os outros passivos financeiros (incluindo emprstimos e financiamentos e
debntures) so mensurados pelo valor de custo amortizado utilizando o
mtodo de juros efetivos.
O mtodo de juros efetivos utilizado para calcular o custo amortizado de um
passivo financeiro e alocar sua despesa de juros pelo respectivo perodo. A
taxa de juros efetiva a taxa que desconta exatamente os fluxos de caixa
futuros estimados (inclusive honorrios e pontos pagos ou recebidos que
constituem parte integrante da taxa de juros efetiva, custos da transao e
outros prmios ou descontos) ao longo da vida estimada do passivo financeiro
ou, quando apropriado, por um perodo menor, para o reconhecimento inicial
do valor contbil lquido.
(ii.3) Instrumentos financeiros derivativos
(a) Atividades de hedge
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que
um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente,
remensurados ao seu valor justo, com as variaes do valor justo lanadas
contra o resultado, exceto quando o derivativo for designado como um
instrumento de "hedge" de fluxo de caixa.
(b) Hedge de valor justo
Mudanas no valor justo dos derivativos designados e qualificados como
hedge de valor justos so registradas no resultado com quaisquer mudanas
no valor justo dos itens objetos de hedge atribuveis ao risco protegido. As
mudanas no valor justo dos instrumentos de hedge e no item objeto de hedge
atribuvel ao risco de hedge so reconhecidas na rubrica da demonstrao do
resultado relacionada ao item objeto de hedge.
A contabilizao do hedge descontinuada prospectivamente quando a
Companhia cancela relao de hedge, o instrumento de hedge vence ou
vendido, rescindido ou executado, ou quando no se qualifica mais como
contabilizao de hedge, o ajuste ao valor justo do item objeto de hedge,
oriundo do risco de hedge registrado no resultado a partir dessa data.
(c) Hedge de fluxo de caixa

A Companhia documenta, no incio da operao, a relao entre os
instrumentos de hedge e os itens protegidos por hedge, assim como os
objetivos da gesto de risco e a estratgia para a realizao das operaes de
hedge. A Companhia tambm documenta sua avaliao, tanto no incio do
hedge como de forma contnua, de que os derivativos usados nas operaes
de hedge so altamente eficazes na compensao de variaes no valor justo
ou nos fluxos de caixa dos itens protegidos por hedge.
A parcela efetiva das variaes no valor justo de derivativos designados e
qualificados como hedge de fluxo de caixa reconhecida no patrimnio. O
ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva imediatamente
reconhecida na demonstrao do resultado do exerccio.
O ganho ou perda relacionado com a parcela efetiva, quando a operao
protegida por hedge prevista resultar no reconhecimento de um ativo no
financeiro (por exemplo ativos imobilizados), previamente diferidos no
patrimnio so transferidos do patrimnio e includos na mensurao inicial do
custo do ativo imobilizado. Os valores diferidos so, finalmente, reconhecidos
no resultado do exerccio pela depreciao dos ativos imobilizados.
O valor justo total de um derivativo de hedge classificado como ativo ou
passivo no circulante, quando o vencimento remanescente do item protegido
por hedge for superior a 12 meses, e como ativo ou passivo circulante, quando o
vencimento remanescente do item protegido por hedge for inferior a 12 meses.
(iii)
Contas a receber de clientes

As contas a receber so reconhecidas pelo regime de competncia quando da
prestao dos servios e/ou venda para os clientes. Todas as contas a receber tm
origem os servios prestados ou as vendas de mercadorias pelas unidades de
negcio da Companhia.
As contas a receber de clientes so reconhecidas pelo valor justo no momento da
venda, ajustado pela reduo ao valor recupervel sobre as contas a receber
(proviso para devedores duvidosos). A proviso para devedores duvidosos
constituda quando h evidncia objetiva de que a Companhia no conseguir
receber o montante total de acordo com os termos originais das contas a receber.
Provises para devedores duvidosos devem ser constitudas:
1. Para quaisquer crditos a receber da Companhia que forem encaminhados para
cobrana jurdica. Para este tipo de crdito a proviso para devedores duvidosos
ser de 100%.
2. As contas a receber vencidas da Companhia, que no possurem garantias reais e
lquidas, so provisionadas de acordo com o seguinte critrio: clientes no
preferenciais, 50% quando vencidas entre 61 e 120 dias e 100% quando vencidas
h mais de 120 dias e; para clientes com menor risco de crdito, 100% mais de
180 dias.
A base para incio da contagem de tempo para constituio da proviso ser o

vencimento prorrogado do ttulo.
A celebrao de confisso de dvida, com garantias reais e lquidas
(preferencialmente fiana bancria ou seguro garantia) no ensejar a
contabilizao de PDD.
A celebrao de confisso de dvida, sem garantias reais e lquidas ensejar a
contabilizao de PDD normalmente de acordo com o critrio acima (somente
para valores vencidos, sem incluir os a vencer). A PDD eventualmente
constituda ser totalmente estornada, com a confirmao do pagamento pontual
da 2 parcela da confisso de dvida. Caso o cliente fique novamente
inadimplente, toda a dvida ser contabilizada em PDD.
No caso de renegociao da confisso de dvida, a PDD se constituir de acordo
com a regra descrita, salvo se a mesma for substituda por outra com garantia
real e lquida (hipoteca ou fiana bancria).
(iv)
Estoques
Os estoques so apresentados pelo menor valor entre o custo e o valor lquido
realizvel. O custo determinado pelo mtodo de custo mdio. O valor realizvel
lquido o preo de venda estimado para o curso normal dos negcios, deduzidos
os custos de execuo e as despesas de venda.
Mensalmente feita a apurao e contabilizao da proviso para estoques de giro
lento. So considerados como passveis de provisionamento todos os itens do
estoque sem movimentao h mais de um ano.
(iv.1) Estoques - Outros ativos mantidos para venda

Os estoques - outros ativos mantidos para venda so representados pelos bens
anteriormente componentes do ativo imobilizado da Companhia, e atualmente
separados dos ativos de locao em funo do objetivo de venda dos mesmos.
Tais ativos so mensurados em conformidade com os preceitos do CPC 16 (R1).
(v)
Imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos

As despesas de imposto de renda e contribuio social do perodo compreendem
os impostos corrente e diferido. Os impostos sobre a renda so reconhecidos na
demonstrao do resultado, exceto na proporo em que estiverem relacionados
com itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido ou no resultado
abrangente. Nesse caso, o imposto tambm reconhecido no patrimnio lquido
ou no resultado abrangente.
A despesa de imposto de renda e contribuio social corrente calculada de
acordo com as bases legais tributrias vigentes no Brasil, na data da apresentao
das demonstraes financeiras que so 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre
o lucro tributvel excedente de R$240 para o imposto de renda e 9% sobre o lucro
tributvel para a contribuio social sobre o lucro lquido.
Periodicamente a administrao avalia posies tomadas com relao a questes

tributrias que esto sujeitas interpretao e reconhece proviso quando h
expectativa de pagamento de imposto de renda e contribuio social conforme as
bases tributrias.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre as
diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e
passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras e sobre prejuzos
fiscais e bases negativas. As alquotas desses impostos, definidas atualmente para
determinao desses crditos diferidos, so de 25% para o imposto de renda e de
9% para a contribuio social.
Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que
o lucro futuro tributvel seja suficiente para ser utilizado na compensao das
diferenas temporrias, com base em projees de resultados futuros elaboradas e
fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que
podem, portanto, sofrer alteraes.
A recuperao do saldo dos impostos diferidos ativos revisada no final de cada
perodo de relatrio e, quando no for mais provvel que lucros tributveis futuros
sejam suficientes para permitir a recuperao de todo o ativo, ou parte dele, o
saldo do ativo ajustado pelo montante que se espera que seja recuperado.
Os impostos correntes e diferidos so reconhecidos no resultado, exceto quando
correspondem a itens registrados em Outros resultados abrangentes, ou
diretamente no patrimnio lquido, caso em que os impostos correntes e diferidos
tambm so reconhecidos em Outros resultados abrangentes ou diretamente no
patrimnio lquido, respectivamente. Quando os impostos correntes e diferidos
resultam da contabilizao inicial de uma combinao de negcios, o efeito fiscal
considerado na contabilizao da combinao de negcios.
(vi)
Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais esto apresentados em valores atualizados monetariamente
e esto apresentados no ativo no circulante (Nota 22).
(vii)
Imobilizado: uso prprio e locao e uso operacional

Do imobilizado de locao e uso operacional provm a maior parte das receitas da
Companhia, quer via aluguel somente, ou aluguel combinado com montagem e
desmontagem.
O imobilizado de uso prprio consiste principalmente nas instalaes para guarda
dos equipamentos, escritrio, benfeitorias, mobilirio e equipamentos necessrios
ao funcionamento destas instalaes.
O imobilizado mensurado pelo seu custo histrico, menos depreciao
acumulada. O custo histrico inclui os gastos diretamente atribuveis aquisio
dos itens e tambm pode incluir transferncias do patrimnio de quaisquer
ganhos/perdas de hedge de fluxo de caixa qualificados como referentes compra
de imobilizado em moeda estrangeira.
Custos subsequentes so incorporados ao valor residual do imobilizado ou

reconhecidos como item especfico, conforme apropriado, somente se os
benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores
mensurados de forma confivel. O saldo residual do item substitudo baixado.
Demais reparos e manutenes so reconhecidos diretamente no resultado quando
incorridos.
A depreciao calculada pelo mtodo linear, s taxas apresentadas na Nota 14,
que levam em considerao a estimativa de vida til-econmica dos bens.
Terrenos no so depreciados.
Ativos mantidos por meio de arrendamento financeiro so depreciados pela vida
til esperada da mesma forma que os ativos prprios ou por um perodo inferior,
se aplicvel, conforme termos do contrato de arrendamento em questo.
Ganhos e perdas em alienaes so determinados pela comparao dos valores de
alienao com o valor contbil e so includos no resultado operacional.
O valor residual e a vida til estimada dos bens so revisados, a cada exerccio e o
efeito de quaisquer mudanas nas estimativas contabilizado prospectivamente.
(viii) Intangveis
Programas de computador (Software)
So avaliados ao custo de aquisio, deduzido da amortizao acumulada e perdas
por reduo do valor recupervel, quando aplicvel.
Custos associados ao desenvolvimento e manuteno desses softwares so
reconhecidos como despesas quando incorridos.
Os softwares possuem vida til definida e so amortizados no prazo de dez anos
(Nota 15). A vida til estimada e o mtodo de amortizao so revisados no fim
de cada exerccio e o efeito de quaisquer mudanas nas estimativas
contabilizado prospectivamente.
(ix)
gio
O gio resultante de uma combinao de negcios demonstrado ao custo na data
da combinao do negcio, lquido da perda acumulada no valor recupervel, se
houver.
O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de
impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa ou para os
grupos de Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao
de negcios da qual o gio se originou, e so identificadas de acordo com o
segmento operacional.
(x)
Reduo ao valor recupervel de ativos

No fim de cada exerccio, a Companhia revisa o valor contbil de seus ativos
tangveis e intangveis para determinar se h alguma indicao de que tais ativos
sofreram alguma perda por reduo ao valor recupervel. Se houver tal indicao,
o montante recupervel do ativo estimado com a finalidade de mensurar o
montante dessa perda, se houver. Quando no for possvel estimar o montante
recupervel de um ativo individualmente, a Companhia calcula o montante
recupervel da unidade geradora de caixa qual pertence o ativo, para esse fim a
Companhia considerada suas divises como unidades geradoras de caixa. Quando
uma base de alocao razovel e consistente pode ser identificada, os ativos
corporativos tambm so alocados s unidades geradoras de caixa individuais ou
ao menor grupo de unidades geradoras de caixa para o qual uma base de alocao
razovel e consistente possa ser identificada.
Ativos intangveis com vida til indefinida ou ainda no disponveis para uso so
submetidos ao teste de reduo ao valor recupervel, pelo menos, uma vez ao ano
e sempre que houver qualquer indicao de que o ativo possa apresentar perda por
reduo ao valor recupervel.
O montante recupervel o maior valor entre o valor justo menos os custos na
venda ou o valor em uso, sendo este ultimo o mtodo usado pela Companhia em
seu teste de gio reconhecvel na unidade geradora de caixa Construo. Na
avaliao do valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados
ao valor presente pela taxa de desconto, antes dos impostos, que reflita uma
avaliao atual de mercado do valor da moeda no tempo e os riscos especficos do
ativo ao qual a estimativa de fluxos de caixa futuros no foi ajustada. Se o
montante recupervel de um ativo (ou unidade geradora de caixa) calculado for
menor que seu valor contbil, o valor contbil do ativo (ou unidade geradora de
caixa) reduzido ao seu valor recupervel. A perda por reduo ao valor
recupervel reconhecida imediatamente no resultado.
Quando a perda por reduo ao valor recupervel revertida subsequentemente,
ocorre o aumento do valor contbil do ativo (ou unidade geradora de caixa) para a
estimativa revisada de seu valor recupervel, desde que no exceda o valor
contbil que teria sido determinado, caso nenhuma perda por reduo ao valor
recupervel tivesse sido reconhecida para o ativo (ou unidade geradora de caixa)
em exerccios anteriores. A reverso da perda por reduo ao valor recupervel
reconhecida imediatamente no resultado.
(xi)
Contas a pagar aos fornecedores

As contas a pagar aos fornecedores so obrigaes a pagar por bens ou servios
que foram adquiridos de fornecedores no curso normal dos negcios, sendo
classificadas como passivos circulantes se o pagamento for devido no perodo de
at um ano. Caso contrrio, as contas a pagar so apresentadas como passivo no
circulante.
Elas so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente,
mensuradas pelo custo amortizado com o uso do mtodo de taxa efetiva de juros.
Na prtica, so normalmente reconhecidas ao valor da fatura correspondente.
(xii)
Provises
As provises so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente,
legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que
uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa
confivel do valor possa ser feita.
As provises para riscos fiscais, cveis e trabalhistas esto registradas pelo
montante das perdas provveis, observada a natureza de cada proviso (Nota 22).
A Administrao, apoiada na opinio dos seus consultores jurdicos, entende que
as provises constitudas so suficientes para cobrir eventuais perdas com
processos em andamento. As provises so mensuradas pelo valor estimado dos
gastos que devem ser necessrios para liquidar a obrigao, com o uso de uma
taxa antes do imposto que reflita as avaliaes atuais do mercado para o valor do
dinheiro no tempo e para os riscos especficos da obrigao. O aumento da
obrigao em decorrncia da passagem do tempo reconhecido como despesa no
resultado.
(xiii) Participao nos lucros

O reconhecimento dessa participao, quando h, feito ao longo do ano, sendo
desembolsado no exerccio seguinte (nota 20).
(xiv)
Planos de Opo de compra de aes

A Companhia oferece a determinados empregados e executivos planos de opo
de compra de aes. O valor justo das opes concedidas reconhecido como
despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido; perodo durante o qual as
condies especficas de aquisio de direitos devem ser atendidas. Na data do
balano, a Companhia revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos
direitos devem ser adquiridos com base nas condies.
Esta reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na
demonstrao do resultado, em contrapartida a reserva de capital no patrimnio
lquido.
Os valores recebidos, lquidos de quaisquer custos de transao diretamente
atribuveis, so creditados no capital social, quando as opes so exercidas.
(xv)
Os emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, e so,
subsequentemente, demonstrados pelo valor de custo amortizado. A metodologia
do clculo para cada emprstimo segue as condies particulares de cada contrato,
utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros.
As taxas e tributos pagos para contratao do emprstimo so reconhecidas como
custos da transao do emprstimo, e tambm so registrados na rubrica de
despesas financeiras pela taxa efetiva de juros.
A Administrao controla mensalmente os saldos de cada dvida atravs de

controles gerenciais, no qual atualiza os indicadores financeiros (taxas de juros)
conforme acordado em cada contrato.
Emprstimos e financiamentos so classificados no passivo circulante exceto
pelas parcelas que podem incondicionalmente ser liquidadas aps 12 meses da
data de encerramento das demonstraes financeiras.
(xvi)
Arrendamento mercantil
A Companhia efetua arrendamento de certos itens do ativo imobilizado.
Arrendamento de itens do imobilizado onde a Companhia retm de forma
substancial todos os riscos e benefcios da propriedade de tais ativos so
classificados como arrendamento financeiro.
No reconhecimento inicial o ativo arrendado medido pelo menor valor entre o
valor justo do ativo arrendado e o valor presente do pagamento das parcelas do
arrendamento. Aps o reconhecimento inicial, o ativo registrado de acordo com
a poltica contbil aplicvel ao ativo.
O saldo da conta Arrendamento financeiro, apresentado nos passivos circulante e
no circulante, refere-se s parcelas restantes a pagar dos contratos de
arrendamento mercantil.
(xvii) Converso em moeda estrangeira

As transaes em moeda estrangeira so convertidas para reais usando-se as taxas
de cmbio em vigor nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so
convertidos pela taxa cambial da data do balano. Ganhos e perdas cambiais
resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos
monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos na
demonstrao do resultado.
Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da
converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio, referentes a ativos e
passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao
do resultado, exceto quando diferidos no patrimnio como operaes de hedge de
fluxo de caixa qualificadas.
(xviii) Capital Social
O capital social da Companhia dividido em aes ordinrias e sem valor
nominal.
Os custos incrementais diretamente atribuveis emisso de novas aes ou
opes so demonstrados no patrimnio lquido como uma deduo do valor
captado, lquida de impostos.
(xix)
Recompra de aes (aes em tesouraria)

As aes recompradas so classificadas como aes em tesouraria e so
apresentadas como deduo do patrimnio lquido at que as aes sejam
canceladas ou reemitidas. Quando da venda ou reemisso subsequente, o valor
recebido reconhecido como aumento no patrimnio lquido, e o excedente ou
dficit resultantes so transferidos para ou dos lucros acumulados.
(xx)
Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio

A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da
Companhia reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras da
Companhia ao final do exerccio, com base no estatuto social da Companhia.
Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data em
que so aprovados pelos acionistas, em Assembleia Geral.
O benefcio fiscal dos juros sobre o capital prprio reconhecido na
demonstrao de resultado.
(xxi)
Reconhecimento de receita
A receita pela prestao de servios reconhecida tendo como base a medio das
etapas de execuo dos servios realizados at a data-base do balano.
A receita pela venda de mercadorias reconhecida quando os riscos significativos
e os benefcios de propriedade das mercadorias so transferidos para o comprador.
A Companhia adota como poltica de reconhecimento de receita, portanto, a data
em que o produto entregue ao comprador.
A receita de locao reconhecida pr-rata temporis no resultado mensalmente
de forma linear de acordo com os contratos de locao de equipamentos.
A Companhia separa os componentes identificveis de um nico contrato ou de
um grupo de contratos a fim de refletir a substncia de um contrato ou de um
grupo de contratos, reconhecendo a receita de cada um dos elementos de forma
proporcional ao seu fair value. Desta forma a receita da Companhia se divide em
locao, assistncia tcnica, vendas e indenizaes/ recuperaes de despesa.
A receita de juros reconhecida em base proporcional ao tempo, levando em
considerao o principal em aberto e a taxa efetiva ao longo do perodo at o
vencimento, quando se determina que essa receita ser apropriada Companhia.
A receita de dividendos de investimentos reconhecida quando o direito do
acionista de receber tais dividendos estabelecido (desde que seja provvel que os
benefcios econmicos futuros devero fluir para a Companhia e o valor da receita
possa ser mensurado com confiabilidade).
Receitas, despesas e ativos so reconhecidos lquidos dos impostos sobre as
vendas.
(xxii) Resultado por ao

O resultado por ao bsico calculado por meio do resultado do perodo da
Companhia e a mdia ponderada das aes ordinrias em circulao no respectivo
perodo. O resultado por ao diludo calculado por meio da referida mdia das
aes em circulao, ajustada pelos instrumentos potencialmente conversveis em
aes, com efeito diluidor, nos perodos apresentados, nos termos do CPC 41 e
IAS 33.
(xxiii) Combinao de negcios
Nas demonstraes financeiras, as aquisies de negcios so contabilizadas pelo
mtodo de aquisio. A contrapartida transferida em uma combinao de negcios
mensurada pelo valor justo, que calculado pela soma dos valores justos dos
ativos transferidos pela Companhia, dos passivos incorridos pela Companhia na
data de aquisio para os antigos controladores da adquirida. Os custos
relacionados aquisio so geralmente reconhecidos no resultado, quando
incorridos.
Os ativos adquiridos e os passivos assumidos identificveis so reconhecidos pelo
valor justo na data da aquisio, exceto por:
Ativos ou passivos fiscais diferidos e ativos e passivos relacionados a acordos
de benefcios com empregados so reconhecidos e mensurados de acordo com
a IAS 12 - Impostos sobre a Renda e IAS 19 - Benefcios aos Empregados
(equivalentes aos CPC 32 e CPC 33), respectivamente;
Passivos ou instrumentos de patrimnio relacionados a acordos de pagamento
baseado em aes da adquirida ou acordos de pagamento baseado em aes de
Grupo celebrados em substituio aos acordos de pagamento baseado em aes
da adquirida so mensurados de acordo com a IFRS 2 - Pagamento Baseado
em Aes (equivalentes ao CPC 10) na data de aquisio; e
Ativos (ou grupos para alienao) classificados como mantidos para venda
conforme a IFRS 5 - Ativos No Correntes Mantidos para Venda e Operaes
Descontinuadas (equivalente ao CPC 31) so mensurados conforme essa
Norma.
O gio mensurado como sendo o excedente da contraprestao transferida em
relao aos ativos lquidos adquiridos e os passivos assumidos. Se a
contraprestao for menor do que o valor justo dos ativos lquidos adquiridos, a
diferena dever ser reconhecida como ganho na demonstrao do resultado.
Aps o reconhecimento inicial, o gio mensurado pelo custo, deduzido
quaisquer perdas acumuladas do valor recupervel. Para fins de teste do valor
recupervel, o gio adquirido em uma combinao de negcios , a partir da
data de aquisio, alocado a cada unidade geradora de caixa da Companhia,
que se espera seja beneficiada pela sinergia da combinao, independente de
outros ativos ou passivos da adquirida serem atribudos a essa unidade.
2.3. Adoo e novos pronunciamentos, alteraes e interpretaes de pronunciamentos

emitidos pelo IAS e CPC e normas publicadas ainda no vigentes
a) Normas, interpretaes novas e alteraes de normas e interpretaes
existentes que esto vigentes desde 1 de janeiro de 2015:
Em vigor para perodos anuais iniciados em ou aps 1 de julho de 2014:
IAS 19/CPC 33 - Benefcios a Empregados - Alterao para esclarecer os
requisitos relacionados a contribuies dos empregados ou de terceiros que
esto ligados ao servio e como deve ser atribudo ao tempo de servio.
Melhorias anuais dos ciclos 2010 a 2012 e 2011 a 2013 - Pequenas
alteraes nos pronunciamentos existentes.
A Administrao no identificou impactos decorrentes dessas alteraes das
normas existentes.
b) Novas normas, interpretaes e alteraes de normas e interpretaes
existentes que ainda no esto vigentes em 31 de dezembro de 2015:
Em vigor para perodos anuais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2016:
IAS 16 e IAS 38 - Alteraes nesses pronunciamentos para clarificar os
mtodos de depreciao e amortizao aceitos.
IFRS 11 - Alteraes nesses pronunciamentos para clarificar as
combinaes de negcios que representam princpios, divulgados no IFRS
3 e outros, desde que no seja conflitante.
IFRS 27 - Alteraes nesses pronunciamentos para clarificar os
investimentos em subsidiarias, joint ventures e coligadas a ser
opcionalmente contabilizadas utilizando o mtodo de equivalncia
patrimonial nas demonstraes financeiras separadas.
IAS 1 - Alterao na norma para enderear potenciais impedimentos
identificados no exerccio de julgamento na preparao das demonstraes
financeiras. Tal alterao esclarece que o conceito de materialidade deve
ser considerado tanto para fins das informaes a serem divulgadas, sejam
elas requeridas ou no, quanto na ordenao das notas explicativas e no
uso de critrios de agregao.
Melhorias Anuais dos ciclos 2012 - 2014 - Pequenas alteraes nos
pronunciamentos existentes.
Em vigor para perodos iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2017:

IAS 7 - Alteraes nesses pronunciamentos para clarificar que as
Companhias devem fornecedor divulgaes que permitam aos usurios das
demonstraes financeiras, avaliar as alteraes em passivos provenientes
de atividades de financiamento, apresentado nos cash flows.
IAS 12 - Alteraes nesses pronunciamentos para clarificar que os
mtodos de classificao das perdas no realizadas em instrumentos de
divida mensurados ao valor de custo e justo, considerado uma diferena
temporria dedutvel.
IFRS 15 - Revenue from Contracts with Customers - define 5 passos
simples para serem aplicado aos contratos firmados com clientes para fins
de reconhecimento de receita e divulgao. Substituir os
pronunciamentos atualmente em vigor sobre o assunto (IAS 18 e IAS 11) e
interpretaes sobre o tema (IFRIC 13, IFRIC 15 e IFRIC 18).
IFRS 9 - Instrumentos Financeiros - Nova norma (com alteraes
posteriormente mesma) que introduz novas exigncias para a
classificao,
mensurao,
impairment,
hedge
accounting
e
desconhecimento de ativos e passivos financeiros.
IFRS 16 - Especificao de reconhecimento, medio e divulgao de
locaes, atravs de um modelo contbil nico arrendatrio.
Em vigor para perodos iniciados em ou aps vigncia indefinida:
IFRS 10 e IAS 28 - Alteraes nesses pronunciamentos para clarificar o
tratamento de venda ou entrada de bens de um investidor sua coligada ou
joint venture.
A Companhia pretende adotar tais normas quando as mesmas entrarem em vigor. A
Companhia est analisando os impactos dessas normas e at a presente data no foi
identificado nenhum impacto relevante sobre as suas demonstraes financeiras.
2.4. Reapresentao da demonstrao do fluxo de caixa para o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2014
A Companhia reavaliou a sua divulgao das transaes de compra e venda de itens de
locao do seu ativo imobilizado na demonstrao de fluxos de caixa e concluiu que para
melhor apresentao, estas transaes deveriam ser refletidas como parte dos fluxos de
caixa da atividade operacional ao invs da atividade de investimento, como anteriormente
apresentadas. Desta forma, os valores comparativos referentes ao exerccio findo e 31 de
dezembro de 2014, originalmente apresentados nas demonstraes financeiras aprovadas
em 9 de maro de 2015, esto sendo representados, conforme abaixo:
Contas a receber
Aquisies de bens do ativo imobilizado de
locao
CAIXA LQUIDO GERADO NAS

ATIVIDADES OPERACIONAIS
Valor recebido na venda de ativo
imobilizado e intangvel
Aquisies de bens do ativo imobilizado e
intangvel
Aquisies de bens do ativo imobilizado bens
de uso prprio e intangvel
CAIXA LQUIDO GERADO NAS

(CONSUMIDO PELAS) ATIVIDADES
DE INVESTIMENTO
3.
2014
Saldo
Saldo
original Reclassificaes Reapresentado
(22.200)
61.594
39.394
(182.163)
(182.163)
241.443
61.594
(120.569)
(61.594)
(214.797)
214.797
(125.298)
120.874
-
(32.634)
(32.634)
120.569
(4.729)
JULGAMENTOS, ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTBEIS SIGNIFICATIVAS

A preparao das demonstraes financeiras da Companhia requer que a Administrao faa
julgamentos e estimativas e adote premissas que afetam os valores apresentados de receitas,
despesas, ativos e passivos, bem como as divulgaes de passivos contingentes, na data base
das demonstraes financeiras. Contudo, a incerteza relativa a essas premissas e estimativas
poderia levar a resultados que requeiram um ajuste significativo ao valor contbil do ativo ou
passivo afetado em perodos futuros.
As principais premissas relativas a fontes de incerteza nas estimativas futuras e outras
importantes fontes de incerteza em estimativas na data do balano, envolvendo risco
significativo de causar um ajuste significativo no valor contbil dos ativos e passivos no
prximo exerccio, so discutidas a seguir:
3.1. Perda por reduo ao valor recupervel de ativos no financeiros e investimento
reconhecido ao custo
Uma perda por reduo ao valor recupervel existe quando o valor contbil de um ativo
excede o seu valor recupervel, o qual o maior entre o valor justo menos custos de
venda e o valor em uso. O clculo do valor em uso baseado no modelo de fluxo de
caixa descontado. Os fluxos de caixa derivam do oramento e das expectativas da
Administrao para os prximos anos e no incluem atividades de reorganizao com as
quais a Companhia ainda no tenha se comprometido ou investimentos futuros
significativos que melhoraro a base de ativos da unidade geradora de caixa ou
investimento objetos dos testes. O valor recupervel sensvel taxa de desconto
utilizada no mtodo de fluxo de caixa descontado, bem como aos recebimentos de caixa
futuros esperados e taxa de crescimento utilizada para fins de extrapolao, vide notas
13 e 15.
3.2
Transaes com pagamentos baseados em aes

A Companhia mensura o custo de transaes liquidadas com aes com funcionrios
baseado no valor justo dos instrumentos patrimoniais na data da sua outorga. A
estimativa do valor justo dos pagamentos com base em aes requer a determinao do
modelo de avaliao mais adequado para a concesso de instrumentos patrimoniais, o que
depende dos termos e condies da concesso. Isso requer tambm a determinao dos
dados mais adequados para o modelo de avaliao, incluindo a vida esperada da opo,
volatilidade e rendimento de dividendos e correspondentes premissas. As premissas e
modelos utilizados para estimar o valor justo dos pagamentos baseados em aes so
divulgados na Nota 20.
3.3. Impostos
Existem incertezas com relao interpretao de regulamentos tributrios complexos e
ao valor e poca de resultados tributveis futuros. Diferenas entre os resultados reais e as
premissas adotadas, ou futuras mudanas nessas premissas, poderiam exigir ajustes
futuros na receita e despesa de impostos j registrada. A Companhia constitui provises,
com base em estimativas cabveis, para possveis consequncias de auditorias por parte
das autoridades fiscais. O valor dessas provises baseia-se em vrios fatores, como
experincia de auditorias fiscais anteriores e interpretaes divergentes dos regulamentos
tributrios pela entidade tributvel e pela autoridade fiscal responsvel. Essas diferenas
de interpretao podem surgir numa ampla variedade de assuntos, dependendo das
condies vigentes no respectivo domiclio da Companhia. Imposto diferido ativo
reconhecido para todas as diferenas temporrias na extenso em que seja provvel que
haja lucro tributvel disponvel para permitir a utilizao destas.
Julgamento significativo da Administrao requerido para determinar o valor do
imposto diferido ativo que pode ser reconhecido, com base no prazo provvel e nvel de
lucros tributveis futuros, juntamente com estratgias de planejamento fiscal futuras.
3.4. Valor justo de instrumentos financeiros
Quando o valor justo de ativos e passivos financeiros tais como, stock option, ttulos e
valores mobilirios e instrumentos de hedge, apresentados no balano patrimonial no
puder ser obtido de mercados ativos, determinado utilizando tcnicas de avaliao,
incluindo o mtodo de fluxo de caixa descontado. Os dados para esses mtodos se
baseiam naqueles praticados no mercado, quando possvel, contudo, quando isso no for
vivel, um determinado nvel de julgamento requerido para estabelecer o valor justo. O
julgamento inclui consideraes sobre os dados utilizados como, por exemplo, risco de
liquidez, risco de crdito e volatilidade. Mudanas nas premissas sobre esses fatores
poderiam afetar o valor justo apresentado dos instrumentos financeiros. A nota
explicativa 4 oferece informaes detalhadas sobre as principais premissas utilizadas na
determinao do valor justo de instrumentos financeiros, bem como anlise de
sensibilidade dessas premissas.
3.5. Provises para devedores duvidosos

A Companhia reconhece proviso para devedores duvidosos para todos os seus contas a
receber que atendam aos critrios detalhados na Nota 2.2 (iii). A avaliao da necessidade
de Constituio dessa proviso inclui a anlise de evidncias disponveis quanto a
capacidade de pagamento dos seus clientes, inclusive de forma a permitir a classificao
de alguns como preferenciais e embasar o encaminhamento de outros para cobrana
jurdica. Julgamento significativo da Administrao requerido na classificao de seus
clientes, na definio dos critrios aplicados e na avaliao da sua acurcia.
3.6. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
A Companhia reconhece proviso para causas tributrias, cveis e trabalhistas. A
avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a
hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis, as decises mais recentes nos tribunais
e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos.
As provises so revisadas e ajustadas para levar em conta alteraes nas circunstncias,
tais como prazo de prescrio aplicvel, concluses de inspees fiscais ou exposies
adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decises de tribunais.
3.7. Vida til dos bens do imobilizado
Conforme descrito na nota explicativa 14, a Companhia revisa a vida til estimada dos
bens do imobilizado anualmente no final de cada perodo de relatrio. Durante o
exerccio a Companhia acessou a vida til dos bens e concluiu que o prazo de 10 anos
adotado em anos anteriores, representa com razoabilidade a vida til mdia dos ativos da
Companhia e deve ser mantido para seus equipamentos no exerccio de 2015.
3.8. Reconhecimento de Receita
As receitas de prestao de servios so reconhecidas no resultado tendo como base a
medio das etapas de execuo dos servios realizados at a data-base de apresentao
das demonstraes financeiras.
4.
GESTO DE RISCO FINANCEIRO

4.1. Fatores de risco financeiro
As atividades da Companhia a expem a diversos riscos financeiros: risco de mercado
(incluindo risco de moeda, risco de taxa de juros, risco de fluxo de caixa e risco de
preo), risco de crdito e risco de liquidez. O programa de gesto de risco se concentra na
imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos adversos
no desempenho financeiro da Companhia. A Companhia usa instrumentos financeiros
derivativos para proteger certas exposies a risco e tem como poltica no participar de
quaisquer negociaes de derivativos para fins especulativos.
A gesto de risco realizada pela Diretoria Financeira, segundo as polticas aprovadas
pelo Conselho de Administrao, quando for o caso. A Diretoria Financeira identifica,
avalia e protege a Companhia contra eventuais riscos financeiros em cooperao com as
unidades operacionais da Companhia.
A Diretoria financeira estabelece princpios, para a gesto de risco global, bem como para
reas especficas, como risco cambial, risco de taxa de juros, risco de crdito, uso de
instrumentos financeiros derivativos e no-derivativos e investimento de excedentes de
caixa.
(i)
Anlise de sensibilidade
Abaixo, segue o quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos
financeiros, que descreve os riscos que podem gerar prejuzos materiais para a
Companhia, com cenrio mais provvel (cenrio I) segundo avaliao efetuada pela
administrao, considerando um horizonte de um ano. Adicionalmente, dois outros
cenrios so demonstrados, nos termos determinados pela Comisso de Valores
Mobilirios, por meio da Instruo n 475/2008, a fim de apresentar 25% e 50% de
deteriorao na varivel de risco considerada, respectivamente (cenrios II e III):
Equivalente de caixa
Aplicaes financeiras
Dvida
BNDES
1 Emisso de debntures
1 Srie
2 Srie
Efeito no resultado
Provvel
25%
50%
Indicador
Atual
CDI
Total
231.867
231.867
Indicador
Atual
TJLP
CDI
(15.116)
(92.751)
(1.023)
(4.115)
(1.072)
(5.075)
(1.119)
(6.018)
CDI
IPCA
CDI
Total
(169.629)
(142.277)
(202.527)
(622.300)
(19.156)
(19.016)
(29.925)
(73.235)
Variao
(23.427)
(21.880)
(37.056)
(88.510)
20,86%
(27.635)
(24.806)
(44.093)
(103.671)
41,56%
33.034
33.034
Variao
24.775
24.775
25,00%
16.517
16.517
50,00%
Efeito no resultado
Provvel
25%
50%
A anlise de sensibilidade apresentada acima considera mudanas com relao a

determinado risco, mantendo constantes as demais variveis, associadas a outros
riscos.
Referncias
Taxas
CDI (%) (i)
TJLP (%) (ii)
IPCA(%) (iii)
Provvel I
31/12/15
Cenrio II
25%
Cenrio III
50%
14,25%
7,50%
7,57%
17,81%
9,38%
9,46%
21,38%
11,25%
11,36%
(i)
Como relao ao risco de juros, a Administrao da Companhia considerou

como premissa provvel (cenrio I) para seus instrumentos financeiros uma
taxa de 14,25%, informao extrada do relatrio FOCUS divulgado pelo
Banco Central do Brasil em 26 de Fevereiro de 2016, considerando um
aumento na taxa CDI em linha com aumento esperado da taxa Selic, uma vez
que existe uma relao direta entre as taxas, e um aumento da taxa como
premissa para os outros dois cenrios, de acordo com o cenrio de
deteriorao.
(ii)
Para os passivos financeiros relacionados com emprstimos e financiamentos

- BNDES, a Administrao da Companhia considerou como premissa
provvel (cenrio I) seria a manuteno da taxa da TJLP, uma vez que no
existe evidncia de alterao da taxa no curto prazo, e aumento da taxa como
premissa para os outros dois cenrios.
(iii) Para os passivos financeiros relacionados com as debntures de segunda srie,

a Administrao da Companhia considerou como premissa provvel (cenrio
I) a expectativa do IPCA para 2016 descrita no relatrio FOCUS divulgado
pelo Banco Central do Brasil em 26 de Fevereiro de 2016, uma vez que no
existe evidncia de alterao da taxa no curto prazo, e aumento da taxa como
premissa para os outros dois cenrios.
4.2. Risco de mercado
(i)
Risco cambial
A Companhia tem como poltica reduzir o risco de caixa relacionado com a
variao cambial, de forma conservadora, uma vez que todas as suas receitas so
auferidas em Reais. Para este fim, a Companhia celebra contratos de NDFs com
instituies financeiras com fins de hedge. Em 31 de dezembro de 2015, a
Companhia no apresenta exposio cambial relevante ou instrumento derivativo
em aberto.
(ii)
Risco de taxa de juros e atualizao monetria

O endividamento da Companhia est sujeito a taxas de juros flutuantes,
especialmente Taxa CDI, IPCA e TJLP. Existe o risco da Companhia vir a incorrer
em perdas por conta de flutuaes nas taxas de juros, que aumentem as despesas
financeiras relativas a emprstimos, financiamentos e debntures captados no
mercado.
Como poltica de gesto, a Companhia no utiliza nenhum instrumento para mitigar
sua exposio s flutuaes das taxas de juros por considerar esse um risco de
mercado inerente a todas as Companhias que atuam no Brasil.
A Companhia analisa sua exposio taxa de juros de forma dinmica. So
simulados diversos cenrios levando em considerao refinanciamentos,
financiamentos e hedge. Com base nesses cenrios a Companhia define uma
mudana razovel na taxa de juros. Os cenrios so elaborados somente para
passivos que representam as principais posies com juros. Vide anlise de
sensibilidade de possveis flutuaes nas taxas de juros na nota 4.1 (i).
4.3. Risco de crdito

O risco de crdito o risco de prejuzo financeiro da Companhia caso um cliente ou
contraparte em um instrumento financeiro falhe em cumprir com suas obrigaes
contratuais, que surgem em suas atividades operacionais (principalmente com relao a
contas a receber) e de financiamento, incluindo depsitos em bancos e instituies
financeiras.
(i) Contas a receber
A Companhia fatura periodicamente os valores por locaes e vendas devidos por
seus clientes, por prazos que variam, normalmente, de 30 a 60 dias, cujo prazo
mdio de recebimento em 2015, foi de 63 dias. Desta forma, est sujeita ao risco de
inadimplncia com relao ao contas a receber. Primordialmente, a carteira de
crdito comercial da Companhia est concentrada em clientes nacionais. A
Companhia estabelece uma proviso para reduo ao valor recupervel quando,
entende que h risco de no recebimento dos valores devidos.
A gesto do risco de crdito dos clientes exercida pela gerncia financeira da
Companhia, que avalia a capacidade financeira de pagamento dos clientes. Essa
anlise realizada antes do efetivo acordo comercial entre as partes e para tal, so
analisados individualmente cada cliente, levando-se, principalmente, em
considerao as seguintes informaes: (i) dados cadastrais; (ii) informaes e
indicadores financeiros; (iii) classes de risco (metodologia SERASA); (iv)
controlador majoritrio e; (v) pendncias e protestos no Serasa.
(ii)
Instrumentos financeiros e depsitos em dinheiro

O risco de crdito de saldos com bancos e instituies financeiras administrado
pela tesouraria da Companhia de acordo com a poltica por esta estabelecida. Os
recursos excedentes so investidos apenas em contrapartes aprovadas.
A Companhia tem como prtica utilizar somente instituies financeiras de grande
porte, que estejam entre os 10 bancos com maiores ativos do Brasil. A
Administrao no espera que nenhuma contraparte falhe em cumprir com suas
obrigaes.
4.4. Risco de liquidez

Risco de liquidez o risco em que a Companhia ir encontrar dificuldades em cumprir
com as obrigaes associadas com seus passivos financeiros que so liquidados com
pagamentos vista ou com outro ativo financeiro. A abordagem da Companhia na
administrao de liquidez de garantir, o mximo possvel, que sempre tenha liquidez
suficiente para cumprir com suas obrigaes ao vencerem, sob condies normais e de
estresse, sem causar perdas inaceitveis ou com risco de prejudicar a reputao da
Companhia.
A Diretoria Financeira monitora as previses contnuas das exigncias de liquidez da

Companhia para assegurar que esta tenha caixa suficiente para atender s necessidades
operacionais. As previses mensais levam em considerao os planos de financiamento
da dvida da Companhia, cumprimento de clusulas contratuais e o cumprimento de
metas internas conforme o plano estratgico da Companhia. Alm disso, a Companhia
mantm linhas de crdito com as principais instituies financeiras que atuam no Brasil.
A tabela abaixo analisa os principais passivos financeiros por faixas de vencimento,
correspondentes ao perodo remanescente no balano patrimonial at o vencimento
contratual, quando a Companhia espera realizar o pagamento.
At um
ms
Em 31 de dezembro de 2015
Debntures
Fornecedores
Em 31 de dezembro de 2014
Debntures
Instrumentos financeiros
derivativos
Fornecedores
Mais que
um ms e
menos que
trs meses
Mais que
trs meses Entre um
e menos
e dois
que um ano
anos
Entre
dois e
cinco
anos
Acima de
cinco
anos
Total
355
6.844
700
11.464
-
3.088
226.833
-
3.914
192.054
-
7.150
347.308
-
2.658
-
17.865
777.659
6.844
46.378
-
998
9.227
3.215
150.140
4.100
230.266
11.002
458.685
2.652
64.069
68.345
912.387
(1.166)
16.510
(1.166)
16.510
As taxas de juros (CDI e TJLP) estimadas para os compromissos futuros refletem as taxas
de mercado em cada perodo.
4.5. Qualidade de crdito dos ativos financeiros
(i)
Caixa e equivalente de caixa e ttulos e valores mobilirios
Conta corrente
Banco (1)
Total
Aplicaes
Banco (1)
Total
Total de caixa e equivalente de caixa
31/12/2015
31/12/2014
144
144
182
182
231.867
231.867
232.011
193.477
193.477
193.659
(1) Principais instituies financeiras com ampla atuao no Brasil e entre os 10

bancos com maiores ativos totais do Brasil.
5.
GESTO DE CAPITAL
O objetivo em gerir a estrutura de capital desejvel da Companhia est em proteger o seu
patrimnio, dar continuidade ao negcio, oferecer boas condies para seus colaboradores,
partes interessadas e um retorno satisfatrio para os acionistas. A estratgia geral da
Companhia permanece inalterada desde 2010.
Visando a manuteno ou o ajuste da estrutura de capital, a Companhia poder, por exemplo,
conforme estatuto social, aumentar o seu capital, emitir novas aes, aprovar a emisso de
debntures e aquisio de aes de sua prpria emisso, conforme evento subsequente
especificado na nota 36.
Alm disso, a Companhia utiliza como principal indicador de desempenho para avaliar sua
alavancagem financeira o endividamento lquido total (dvida bancria total menos
disponibilidades totais).
2015
Dvida bancria total
Financiamentos
Debntures (vide nota 18)
Caixa equivalente de caixa
Endividamento lquido
Patrimnio lquido
ndice de endividamento lquido em relao ao
Patrimnio lquido
2014
622.300 747.791
15.116
64.527
607.184 683.264
232.011 193.659
390.289 554.132
962.231 1.059.397
0,41
0,52
A Companhia no est sujeita a nenhum requerimento externo sobre o capital social.

Linhas de crditos disponveis
Linhas de crdito bancrio no assegurada, revisada anualmente e
com pagamento mediante solicitao:
No utilizadas
Linhas de crdito bancrio asseguradas com vrios prazos
de vencimento e que podem ser estendidas de comum acordo:
Utilizadas
6.
2015
2014
109.584
505.639
15.116
64.527
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

2015
Caixa e bancos
Aplicaes financeiras
144
231.867
232.011
2014
182
193.477
193.659
Os saldos registrados como caixa e equivalentes de caixa referem-se substancialmente aos

depsitos e as aplicaes financeiras de curto prazo, de alta liquidez, que so prontamente
conversveis em um montante conhecido de caixa e esto sujeitas a um insignificante risco de
mudana de valor.
Em 31 de dezembro de 2015, as aplicaes financeiras referem-se a operaes compromissadas

e remuneradas a taxa mdia de 100,8% do Certificado de Depsito Interbancrio (CDI)
(Certificado de Depsitos Bancrios remunerados taxa mdia de 101,5% do CDI, em 31 de
dezembro de 2014).
7.
CONTAS A RECEBER
2015
2014
Unidade de negcio
Contas a
receber bruto
Construo
Rental
Servios industriais (*)
Eventos
Totais
132.357
91.967
3.551
227.875
(75.932)
(48.673)
(3.551)
(128.156)
56.425
43.294
99.719
150.520
93.079
3.992
2.022
249.613
(51.117)
(36.313)
(3.992)
(91.422)
99.403
56.766
2.022
158.191
Circulante
No circulante
227.875
-
(128.156)
-
99.719
-
248.215
1.398
(91.422)
-
156.793
1.398
(*)
PDD
Contas a
receber lquido
Contas a
receber bruto
PDD
Contas a
receber lquido
Valor remanescente a receber de clientes das operaes da Unidade de Negcios de

Servios Industriais, que foi descontinuada em 30 de novembro de 2013.
A proviso para devedores duvidosos (PDD) do contas a receber calculada com base no
montante considerado suficiente para cobertura de potenciais perdas na realizao dos crditos
a receber, considerando uma anlise individual dos principais clientes.
As movimentaes na proviso para devedores duvidosos de contas a receber de clientes da
Companhia so as seguintes:
Saldo no incio do exerccio

Constituio de proviso para devedores duvidosos
Reverso de proviso para devedores duvidosos
Baixas
Saldo final do exerccio
2015
2014
91.422
77.450
(39.220)
(1.496)
128.156
53.861
61.744
(19.443)
(4.740)
91.422
Em 31 de dezembro de 2015, contas a receber de clientes no montante de R$128.156 (Em 31

de dezembro de 2014 - R$91.422) estavam provisionadas para perda. O aumento no montante
desta proviso refere-se principalmente ao provisionamento do saldo a receber de clientes que
durante o exerccio de 2015 apresentaram dificuldades em cumprir com suas obrigaes.
Para determinar a recuperao do contas a receber de cliente, a Companhia considera qualquer
mudana na qualidade de crdito do cliente da data em que o crdito foi inicialmente concedido
at o final do perodo de relatrio. A concentrao do risco de crdito limitada porque a base
de clientes pulverizada e no h relao entre os clientes. A Companhia no possui
concentrao de cliente em sua receita e contas a receber, no possuindo nenhum cliente ou
grupo econmico que represente 10% ou mais de seu contas a receber em nenhum de seus
segmentos.
A anlise de vencimentos das contas a receber est demonstrada a seguir:
A vencer
A vencer (ttulos com vencimentos originais prorrogados)
Vencidos de 1 a 60 dias (*)
Vencidos acima de 180 dias (*)
Total
2015
2014
61.741
10.778
28.549
12.913
10.880
103.014
227.875
83.513
18.101
40.840
19.899
15.797
71.463
249.613
(*) A anlise acima foi efetuada considerando as datas de vencimento prorrogadas dos ttulos.
8.
ESTOQUES
Matrias primas
Mercadorias para revenda
Peas de reposio e suprimentos
Adiantamentos para estoques
Proviso para estoque de giro lento (*)
Total
2015
2014
244
5.401
13.921
(1.168)
18.398
2.030
11.660
11.438
88
(3.423)
21.793
(*) Itens do estoque sem movimentao h mais de um ano.

Os estoques de matrias primas e dos adiantamentos para estoques esto vinculados a processos
de industrializao por encomenda, para atendimento de demandas da Companhia e de seus
clientes. O estoque de peas de reposio destina-se, principalmente, aos equipamentos
motorizados de acesso. Todos os estoques so avaliados pelo custo mdio.
9.
ESTOQUES - OUTROS ATIVOS MANTIDOS PARA VENDA

O Conselho de Administrao da Companhia, aprovou em 6 de agosto de 2015, a alienao de
plataformas areas e manipuladores telescpicos da unidade de negcios Rental, at 31 de
dezembro de 2017, cujo valor total represente at 10% (dez por cento) do valor residual
contbil do ativo da referida unidade, conforme verificado no balano da Companhia levantado
em 30 de junho de 2015.
Em 31 de dezembro de 2015, foram disponibilizados para venda, e segregado dos
equipamentos de locao, 242 equipamentos oriundos do ativo imobilizado e transferidos para
estoques - outros ativos mantidos para venda. A partir dessa transferncia a depreciao foi
interrompida, e o valor residual contbil desses itens de R$20.687. No exerccio findo, foram
vendidos 65 equipamentos, e o resultado da operao de venda reconhecido somente na
entrega do bem.
10. TRIBUTOS A RECUPERAR

2015
2014
PIS e COFINS a compensar (*)

IRPJ e CSLL a compensar (**)
ICMS a compensar (***)
Outros
34.181
16.548
663
390
51.782
59.259
412
933
86
60.690
Circulante
No circulante
39.435
12.347
28.677
32.013
(*)
Os crditos de PIS e COFINS referem-se, basicamente, aos montantes recuperveis

sobre aquisies de ativo imobilizado compensados a razo de 1/48 avos ao ms com as
obrigaes tributrias federais de PIS e COFINS no cumulativos e a expectativa que
sejam realizados at 2018.
(**)
Refere-se aos saldos de IRPJ e CSLL pagos antecipadamente durante o exerccio findo
em 31 de dezembro de 2015 que sero atualizados mensalmente com base na SELIC e
compensados com tributos da mesma natureza durante o exerccio de 2016.
(***) Corresponde ao imposto sobre a circulao de mercadorias e servios - ICMS incidentes

sobre as operaes da Companhia, em decorrncia da aquisio de peas e
equipamentos para venda.
11. OUTRAS CONTAS A RECEBER - VENDA DA INVESTIDA

2015
2014
2015
2016
2017
Total
19.778
19.778
39.556
17.467
17.467
17.467
52.401
Circulante
No circulante
19.778
19.778
39.556
17.467
34.934
52.401
A Companhia fechou em 30 de novembro de 2013, a operao de venda de sua unidade de

negcios Servios Industriais ao Fundo de Investimento em Participao (FIP) Leblon Equities
Partners V, gerido pela Leblon Equities Gesto de Recursos Ltda.
O contrato estipula que o valor de aquisio seja pago em 6 (seis) parcelas, todas atualizadas
pela variao do CDI, entre de 31 de maio de 2013 e a data de pagamento, da seguinte forma:
1. A primeira de R$25.000 (R$25.207, considerando a atualizao pelo CDI at a data do
pagamento) foi paga na data da assinatura do contrato;
2. A segunda, de R$17.000 (R$18.093, considerando a atualizao pelo CDI at 31 de maro

de 2014), foi paga em abril de 2014 no montante de R$11.304. O valor da segunda parcela
foi ajustado pelo desempenho parcial do negcio, que significou o lucro lquido do negcio
mais a depreciao dos ativos que integram o negcio; menos investimentos; mais o
aumento ocorrido nas contas a pagar (ou menos a reduo ocorrida nas contas a pagar,
conforme aplicvel); e menos o aumento ocorrido nas contas a receber (ou mais a reduo
ocorrida nas contas a receber, conforme aplicvel), entre 31 de maio de 2013 e a data do
fechamento, ocorrida em 30 de novembro de 2013. Para apurao deste valor, foram
utilizados os mesmos critrios contbeis de rateio de despesas e constituio de proviso de
devedores duvidosos e baixa de equipamentos atualmente utilizados pela Companhia. Para
efeitos do clculo do lucro lquido, foi considerada a alquota de imposto de renda e
contribuio social idntica mdia observada para as atividades da Companhia, nos
ltimos 12 meses, imediatamente anteriores data do fechamento e no foram considerados,
(i) os custos alocados referentes s opes de compra de aes da Companhia e a
participao de resultados, e (ii) receitas e despesas financeiras. O valor acumulado do
desempenho parcial do negcio, entre 01 de junho e 30 de novembro de 2013, data em que a
Companhia concluiu a operao, foi de R$6.789.
3. Quatro parcelas de R$15.000 (R$19.778, considerando as duas ltimas parcelas atualizadas
por 100% do CDI at 31 de dezembro de 2015), com vencimento anual, a contar da data da
assinatura do contrato. A primeira destas parcelas foi recebida na data do vencimento, em 10
de julho de 2014, no valor atualizado de R$16.601 e a segunda destas parcelas foi recebida
na data de vencimento, em 10 de julho de 2015, no valor atualizado de R$18.575.
12. OUTROS ATIVOS

31/12/2015
Contas a receber - Eventos (i)
Emprstimos a empregados e crditos em folha de pagamento (ii)
Dividendos e juros sobre capital prprio a receber - Rohr (iii)
Despesas antecipadas (iv)
Outros
Total
(i)
1.623
1.205
1.546
100
842
5.316
31/12/2014
2.570
1.546
119
1.345
5.580
A Companhia possui contas a receber correspondentes aos bens da Unidade de Negcios

de Eventos, cujas atividades foram descontinuadas. Parte dos bens foi vendida ao longo de
2008 e 2009, atravs de contratos firmados de compra e venda de bens mveis com
reserva de domnio celebrados em 20 de maio de 2008 e 18 de fevereiro de 2009. O valor
da venda ser recebido no perodo mximo de 8 anos, sendo as parcelas reajustadas de
acordo com a variao percentual do ndice de Preos ao Consumidor Amplo - IPCA. Em
31 de dezembro de 2015, o ativo est ajustado a valor presente e a Administrao, com
base nas garantias reais previstas em contrato, considera que o mesmo ser realizado,
dentro do esperado, at o vencimento da ltima parcela;
(ii) Refere-se a emprstimos consignados concedidos a empregados que so descontados em

parcelas na folha de pagamento;
(iii) Refere-se a juros sobre capital prprio a receber, lquido dos impostos, da Rohr conforme
divulgado na nota explicativa 13, com expectativa de recebimento at dezembro de 2016.
(iv) Os saldos so, basicamente, referentes a despesas antecipadas de seguros a apropriar e
IPTU a apropriar.
13. INVESTIMENTOS
a)
Investimento em sociedade no controlada

Em 8 de fevereiro de 2011 a Companhia adquiriu 25% do capital social da Rohr S.A
Estruturas Tubulares (Rohr), por R$90.000. A Rohr uma empresa privada especializada
em engenharia de acesso e no fornecimento de solues para construo civil, que atua,
principalmente, nos setores de construo pesada e manuteno industrial.
Durante o ano de 2011, a Companhia recebeu R$2.608 (lquido de impostos) de juros sobre
capital prprio e dividendos de anos anteriores, tal valor foi registrado reduzindo o valor do
investimento, por se tratar de dividendos oriundos de lucros ou reservas j existentes na data
da compra das aes.
No quarto trimestre de 2011, houve aumento da participao na Rohr de 25% para 27,47%,
resultante da recompra pela Rohr de 9% de suas aes, que atualmente encontram-se em sua
tesouraria e que sero canceladas ou distribudas proporcionalmente aos seus acionistas.
A Companhia avaliou a sua influncia sobre a administrao da Rohr e concluiu que apesar
de deter 27,47% do capital da investida, no possui influncia significativa pelos seguintes
fatos: a Mills no tem poder de participar na elaborao e nas decises sobre polticas
financeiras, operacionais e estratgicas da Rohr, no controlando de forma individual ou
conjunta essas polticas e no possuindo representantes na Administrao da investida.
Adicionalmente, no existe acordo de acionistas que possa conferir Mills o direito de ter
influncia na Administrao da investida ou que possam conferir o direito de aumentar a sua
participao no futuro. Adicionalmente, por no ter aes negociadas no mercado, a
Companhia considera que no possvel estimar confiavelmente o fair value do
investimento, mantendo o mesmo registrado pelo custo de aquisio.
Em dezembro de 2015, a Companhia registrou em receita financeira R$1.818 (R$1.818 em
dezembro de 2014) de juros sobre capital prprio da Rohr, referentes ao ano de 2015.
b) Perda por reduo ao valor recupervel

Durante o exerccio de 2015, a Companhia fez a reviso do valor recupervel do
investimento na Rohr atravs de estudo interno. O valor recupervel desse ativo foi
determinado com base em projees econmicas para determinao do valor recupervel
desse ativo, pela abordagem de renda, atravs de projeo de fluxo de caixa descontado, num
prazo de 10 anos para fins de fundamentao do valor registrado contabilmente, haja visto o
longo perodo de maturao dos investimentos em infraestrutura e construo civil. As
principais premissas foram: (i) as receitas foram projetadas com base nos dados histricos,
bem como em perspectivas de crescimento do segmento e da economia brasileira; (ii)
perspectiva de resultado operacional negativo em 2015, decorrente da reduo de atividade
do setor; (iii) a execuo de programa contnuo de melhoria de produtividade e de reduo
de custos e despesas far com que sua evoluo seja inferior ao percentual de crescimento da
receita, (iv) os respectivos fluxos so descontados por taxa mdia de desconto de 16,67%,
obtida atravs de metodologia usualmente aplicada pelo mercado, levando em considerao
o custo mdio ponderado de capital (WACC); (v) uma poltica de controle estrito na
evoluo do capital de giro, nos anos da projeo. Em funo desse estudo, a Administrao
estima que o valor recupervel do investimento na Rohr de R$61.200, fazendo com que
seja reconhecida, proviso para perda por reduo ao valor recupervel desse ativo no
montante de R$26.192, registrada na rubrica de outras despesas operacionais da
demonstrao de resultado.
14. IMOBILIZADO
Total
Equipamento Equipamento equipamento
de locao e
de locao
de locao e
uso operacional a imobilizar uso operacional
Custo do imobilizado bruto
Saldos em 31 de dezembro de 2013
Aquisio
Baixa/alienao
Ajuste para crdito PIS e COFINS
Reclassificao
Transferncias
Aquisio
Baixa/alienao
Transf p/ estoque
Transferncias
Saldos em 31 de Dezembro de 2015
1.491.854
167.210
(57.298)
(18.154)
(286)
39.942
1.623.268
14.114
(84.798)
(977)
(54.882)
2.777
1.499.502
Depreciao acumulada
Depreciao
Baixa/alienao
Depreciao
Baixa/alienao
Transf p/ estoque
Transferncias
Taxas anuais de depreciao - %
(362.749)
(155.497)
28.411
(489.835)
(154.980)
55.073
34.195
(555.547)
10
Resumo imobilizado lquido

Saldo em 31 de dezembro de 2014
1.133.433
943.955
38.506
5.535
(195)
286
(39.942)
4.190
(6)
(2.753)
1.431
4.190
1.431
1.530.360
172.745
(57.493)
(18.154)
1.627.458
14.114
(84.804)
(977)
(54.882)
24
1.500.933
(362.749)
(155.497)
28.411
(489.835)
(154.980)
55.073
34.195
(555.547)
-
1.137.623
945.386
Benfeitorias
em
propriedade
de terceiros
19.040
8.069
31
27.140
4.675
(649)
131
31.297
Total
Edifcios Computadores
Mveis e Obras em de bens de
e terrenos e perifricos Veculos Instalao utenslios andamento uso prprio
24.274
24.274
10
(73)
24.211
13.886
2.126
(9)
16.003
494
(11)
25
16.511
3.640
180
(426)
3.394
324
(2.256)
(25)
1.437
5.470
1.645
(57)
7.058
1.126
(346)
873
8.711
8.945
1.479
(23)
26
10.427
549
(10)
10.966
(4.169)
(3.342)
(34)
(7.545)
(4.764)
265
(485)
1
(12.528)
10
(1.526)
(670)
(2.196)
(669)
39
(2.826)
4
(6.594)
(2.344)
1
(8.937)
(2.367)
4
(11.300)
20
(2.232)
(448)
274
(2.406)
(338)
1.932
(812)
20
(1.051)
(534)
(5)
(1.590)
(685)
329
(70)
(1)
(2.017)
10
(3.398)
(745)
4
(4.139)
(838)
8
(4.969)
10
19.595
18.769
22.078
21.385
7.066
5.211
5.468
6.694
6.288
5.997
988
625
580
462
1.042
(1.042)
-
1.042
-
Total do
imobilizado
75.835
13.961
(458)
89.338
7.178
(3.345)
(38)
93.133
1.606.195
186.706
(57.951)
(18.154)
1.716.796
21.292
(88.149)
(977)
(54.882)
(14)
1.594.066
(18.970)
(8.083)
279
(39)
(26.813)
(9.661)
2.577
(555)
(34.452)
-
(381.719)
(163.580)
28.690
(39)
(516.648)
(164.641)
57.650
(555)
34.195
(589.999)
-
62.525
58.681
1.200.148
1.004.067
Os equipamentos de locao podem ser resumidos como: andaimes de acesso, frmas,

escoramentos, plataformas areas e manipuladores telescpicos.
Abaixo destacamos as principais aquisies no ano por grupamento:
2015
Escoramentos
Plataformas e manipuladores
Frmas de concretagem reutilizveis
Andaimes suspensos e estruturas de acesso
Mquinas e equipamentos de uso operacional
Instalaes
Benfeitorias em propriedade de terceiros
Outros
Total de aquisies
2014
4.213 24.606
- 104.152
2.095 12.936
5.224 25.596
2.582
1.126
4.675
1.377 19.416
21.292 186.706
A depreciao no exerccio, alocada ao custo de servios prestados e s despesas gerais

administrativas, monta em 31 de dezembro de 2015 a R$151.915 e R$12.726 (31 de dezembro
de 2014 R$152.874 e R$10.706), respectivamente.
Certos itens do imobilizado esto dados em garantia de operaes de emprstimos e
financiamentos (Nota 17).
Reviso da vida til estimada
Para fins dessa reviso, a Companhia, com base na avaliao dos responsveis tcnicos, emitiu
laudo interno de avaliao datado de 31 de dezembro de 2015, aprovado em Reunio de
Diretoria. Para a elaborao do respectivo laudo, os responsveis tcnicos e os avaliadores
independentes, consideraram o planejamento operacional da Companhia para os prximos
exerccios, antecedentes internos, como o nvel de manuteno e utilizao dos itens, elementos
externos de comparao, tais como tecnologias disponveis, recomendaes e manuais de
fabricantes e taxas de vivncia dos bens. No houve modificao na estimativa de vida til
remanescente dos itens do imobilizado do grupo de equipamentos de locao em relao
apurada no laudo de fevereiro de 2011 e que est em linha com as taxas de depreciao
utilizadas pela Companhia. Portanto no houve alterao na taxa de depreciao para o
exerccio de 2015.
A Companhia avaliou que no houve eventos ou mudanas em circunstncias que indiquem
que o valor contbil dos seus ativos da unidade geradora de caixa Rental pode no ser
recupervel. Em relao aos seus ativos da unidade geradora de caixa Construo, a
Companhia entende que houve mudanas nas circunstncias de mercado e efetuou o teste de
recuperabilidade desses ativos em conjuntos como o gio relacionado a essa unidade. Para
maiores detalhes, vide nota explicativa 15.
15. INTANGVEL
Intangvel
Marcas e
em
gio em
Total
Software patentes andamento investimentos intangvel
Custo do intangvel bruto
Aquisio
Transferncia
Aquisio
Transferncia
Perdas estimadas por valor no recupervel
20.943
3.927
20.045
44.915
3.086
1.164
49.165
895
895
2.261
3.156
12.626
8.498
(20.045)
1.079
1.555
(1.150)
1.484
44.294
44.294
(30.918)
13.376
78.758
12.425
91.183
6.902
14
(30.918)
67.181
Amortizao acumulada
Amortizao
Amortizao
Ajuste crdito PIS e COFINS
Taxas anuais de amortizao - %
(5.839)
(4.505)
(10.344)
(4.826)
(365)
(15.535)
10
(295)
(174)
(469)
(174)
(4.232)
(4.232)
-
(643)
20
(4.232)
-
(10.366)
(4.679)
(15.045)
(5.000)
(365)
(20.410)
-
Resumo intangvel lquido

34.571
33.630
426
2.513
1.079
1.484
40.062
9.144
76.138
46.771
Proviso para reduo ao valor recupervel do gio

O gio oriundo da aquisio da Jahu ocorrida em 2008 e da aquisio da GP Sul ocorrida em
2011 e os mesmos esto sendo considerados como aporte do segmento de negcio Construo
representado esta, uma Unidade Geradora de Caixa (UGC), onde todo o gio alocado.
O valor recupervel desse ativo foi determinado com base em projees econmicas para
determinao do seu valor, pela abordagem de renda, atravs de projeo de fluxo de caixa
descontado, num prazo de 10 anos para fins de fundamentao do valor pago, haja vista o longo
perodo de maturao dos investimentos em infraestrutura e construo civil. As principais
premissas foram: (i) as receitas foram projetadas com base nos dados histricos, bem como em
perspectivas de crescimento do segmento e da economia brasileira; (ii) resultado operacional
negativo em 2015, decorrente da reduo de atividade do setor; (iii) a execuo de programa
contnuo de melhoria de produtividade e de reduo de custos e despesas far com que sua
evoluo seja inferior ao percentual de crescimento da receita, (iv) os respectivos fluxos so
descontados por taxa mdia de desconto de 16,67%, obtida atravs de metodologia usualmente
aplicada pelo mercado, levando em considerao o custo mdio ponderado de capital (WACC);
(v) uma poltica de controle estrito na evoluo do capital de giro, nos anos da projeo.
Em funo desse estudo, a Administrao estima que o valor recupervel dos ativos da Unidade
de Negcio Construo, incluindo o gio da aquisio da Jahu em 2008 e da GP Sul, em 2011,
de R$442.523 (R$473.441 em dezembro de 2014), fazendo com que houvesse no exerccio
findo em 31 de dezembro de 2015, a necessidade de constituio de proviso para perda no
valor recupervel desse ativo no montante de R$30.918.
16. FORNECEDORES
2015
Fornecedores nacionais
Fornecedores estrangeiros
6.665
179
6.844
2014
16.240
270
16.510
Em 31 de dezembro de 2015, os saldos das contas de fornecedores referem-se, basicamente, a

prestao de servios, compras a prazo de materiais e equipamentos de imobilizado.
17. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Os emprstimos foram usados para financiamento da ampliao dos investimentos da
Companhia e para seus usos e despesas gerais, sendo indexados ao CDI, TJLP e Dlar norteamericano.
Os financiamentos de equipamentos de locao foram contratados com encargos da Taxa de
Juros de Longo Prazo (TJLP) acrescida de 0,20% a 0,90% ao ano e amortizaes em bases
mensais at junho de 2021.
Os emprstimos e financiamentos so apresentados a seguir:
31/12/2015 31/12/2014
Emprstimos e financiamentos (*)
Circulante
No circulante
15.116
3.185
11.931
15.116
64.527
49.637
14.890
64.527
As instituies financeiras com as quais a Companhia mantm emprstimos e financiamentos

em 31 de dezembro de 2015 so:
Banco do Brasil
Ita BBA
Em 6 de dezembro de 2013, a Companhia celebrou o contrato de emprstimo com o Banco Ita
BBA S.A, Sucursal Nassau, no valor de US$16,9 milhes (equivalente a R$40,0 milhes). A
liquidao do emprstimo e dos juros foi realizada em uma nica parcela, no vencimento, em
30 de janeiro de 2015. Com o objetivo de anular o risco da variao cambial deste emprstimo,
foi contratado com o Banco Ita BBA S.A, na mesma data do emprstimo, um instrumento
financeiro (swap) no montante de R$40,0 milhes para que todas as obrigaes (principal e
juros) fossem integralmente convertidas para moeda local. Este contrato foi liquidado na
mesma data do vencimento do emprstimo, acima descritos.
Segue abaixo a composio das garantias contratadas em aberto nas datas:

Garantias concedidas:
Alienao fiduciria (*)
Total das garantias reais
2015
2014
27.103
27.103
33.103
33.103
* Refere-se a equipamentos adquiridos atravs de FINAME.

Os vencimentos das parcelas do no circulante em 31 de dezembro de 2015 esto demonstrados
abaixo:
2016
2017
2018 a 2021
3.185
3.138
8.793
15.116
Os emprstimos da Companhia possuem clusulas restritivas cujos requerimentos encontram-se

em linha com os apresentados nas escrituras das debntures e esto detalhados na nota 18.
18. DEBNTURES
Descrio
Srie
1 emisso
Custo de emisso
nica
2 emisso
2 emisso
Custo de emisso
3 emisso
Custo de emisso
Valor
emitido
Incio
Vencimento
Encargos financeiros
270.000
Abr/2011
Abr/2016
112,5% CDI
1 srie
2 srie
160.940
109.060
Ago/2012
Ago/2012
Ago/2017
Ago/2020
100% CDI + 0,88% a.a.

IPCA + 5,50 a.a.
nica
200.000
Mai/2014
Mai/2019
108,75% CDI
Total de debntures
Circulante
No circulante
31/12/2015
92.751
(157)
92.594
169.629
142.277
(787)
311.119
202.527
(521)
202.006
605.719
186.634
419.085
31/12/2014
184.412
(629)
183.783
168.121
128.747
(1.093)
295.775
201.984
(685)
201.299
680.857
105.315
575.542
Em 8 de abril de 2011 foi aprovada a primeira emisso, pela Companhia, de um total de 27 mil
debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em srie nica da espcie
quirografria no valor de R$270.000, e valor nominal unitrio de R$10. As debntures tm
vencimento em 18 de abril de 2016 e remunerao de 112,5% do CDI, com pagamentos
semestrais de juros e amortizao em trs parcelas anuais e sucessivas sendo o primeiro
vencimento em 18 de abril de 2014, liquidado nesta data. Os custos de transao associados a
esta emisso no valor de R$2.358 esto sendo reconhecidos como despesas de captao da
Companhia, conforme os prazos contratuais desta emisso.
Em 3 de agosto de 2012 foi aprovada a segunda emisso, pela Companhia, de um total de 27
mil debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em duas sries, da espcie
quirografria no valor de R$270.000, e valor nominal unitrio de R$10. Os custos de transao
associados a esta emisso no valor de R$1.810 esto sendo reconhecidos como despesas de
captao da Companhia, conforme os prazos contratuais desta emisso.
As debntures tero seus vencimentos conforme emisso de cada srie, como segue:
1 serie - 16.094 debntures da primeira srie, totalizando R$160.940, com vencimento em
15 de agosto de 2017, no sujeitas atualizao monetria. O valor nominal das debntures
da primeira srie ser amortizado em duas parcelas anuais a partir do quarto ano da sua
emisso e os juros pagos semestralmente correspondero sobretaxa de 0,88% ao ano
incidente sobre 100% da variao acumulada da taxa DI;
2 serie - 10.906 debntures da segunda srie, totalizando R$109.060, com vencimento em
15 de agosto de 2020, sujeitas atualizao monetria pela variao acumulada do IPCA. O
valor nominal das debntures da segunda srie ser amortizado em trs parcelas anuais a
partir do sexto ano da sua emisso e os juros pagos anualmente correspondero 5,50% ao
ano do valor atualizado monetariamente na forma acima.
Em 30 de maio de 2014 foi aprovada a terceira emisso, pela Companhia, de um total de 20 mil
debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em srie nica da espcie
quirografria no valor de R$200.000, e valor nominal unitrio de R$10. As debntures tm
vencimento em 30 de maio de 2019 e remunerao de 108,75% do CDI, com pagamentos
semestrais de juros e amortizao em trs parcelas anuais e sucessivas sendo o primeiro
vencimento em 30 de maio de 2017. Os custos de transao associados a esta emisso no valor
de R$745 esto sendo reconhecidos como despesas de captao da Companhia, conforme os
prazos contratuais desta emisso.
Em 31 de dezembro de 2015, os saldos das debntures bruto dos custos de transao so de
R$187.251 no passivo circulante e de R$419.933 no passivo no circulante e R$186.634 e
R$419.085 lquidos dos custos de transao respectivamente (em 31 de dezembro de 2014 o
saldo bruto de debntures de R$106.203 no passivo circulante e de R$577.061 no passivo no
circulante e R$105.315 e R$575.542 lquidos dos custos de transao).
Covenants
As escrituras de emisso das debntures preveem a manuteno de ndices de endividamento e
cobertura de juros com parmetros pr-estabelecidos, como segue:
(1)
ndice financeiro decorrente do quociente da diviso da Dvida Lquida (i) pelo EBITDA
(ii) dever ser igual ou inferior a 3; e
(2)
ndice financeiro decorrente do quociente da diviso do EBITDA pela Despesa

Financeira Lquida (iii) que dever ser igual ou superior a 2.
(i)
Dvida Lquida" significa, com base nas Demonstraes Financeiras

Consolidadas da Companhia imediatamente anteriores, (a) o somatrio das
dvidas onerosas da Companhia, em base consolidada, perante pessoas jurdicas,
incluindo emprstimos e financiamento com terceiros e/ou partes relacionadas e
emisso de ttulos de renda fixa, conversveis ou no, no mercado de capital local
e/ou internacional, alm de avais prestados pela Companhia, mas excluindo as
dvidas decorrentes de parcelamentos tributrios; (b) menos o somatrio das
disponibilidades (caixa e aplicaes financeiras) da Companhia, em base
consolidada;
(ii)
EBITDA significa, com base nas 4 (quatro) Demonstraes Financeiras

Consolidadas da Companhia imediatamente anteriores, o lucro ou prejuzo
lquido, antes da contribuio social e do imposto de renda, subtraindo-se as
receitas e adicionando-se as despesas geradas pelos resultados financeiros e no
operacionais, depreciao e amortizao e resultados no recorrentes; e
(iii)
Despesa Financeira Lquida" significa, com base nas 4 (quatro) Demonstraes

Financeiras Consolidadas da Companhia imediatamente anteriores, o saldo da
diferena entre a receita financeira bruta consolidada e a despesa financeira bruta
consolidada.
Considerando as despesas no recorrentes para fins de determinao do EBITDA ajustado, no

fechamento das demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2015, todos os covenants
esto sendo cumpridos.
19. PARTES RELACIONADAS

a) Transaes e saldos
No houve emprstimos entre a Companhia e seus administradores durante o exerccio.
Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia no mantinha contratos de prestao de
servios de consultoria com membros do Conselho de Administrao.
Remunerao da Administrao
Os montantes referentes remunerao dos membros da Administrao da Companhia
esto demonstrados a seguir:
Salrios e encargos - Diretoria

Honorrios do Conselho de Administrao
Pagamentos com base em aes
Total
2015
2014
6.092
1.219
3.382
10.693
7.211
1.352
3.570
12.133
20. BENEFCIOS A EMPREGADOS

a) Participao dos empregados nos lucros
A proviso para participao nos lucros dos empregados e executivos constituda de
acordo com a competncia, sendo contabilizada como despesa. A determinao do
montante, que pago no ano seguinte ao registro da proviso, considera o programa de
metas estabelecido junto ao sindicato da categoria, atravs de acordo coletivo de trabalho,
em consonncia com a Lei n 10.101/00 e com o estatuto social da Companhia.
Em 23 de junho de 2015, o Conselho de Administrao deliberou que a participao dos
empregados nos lucros passasse no ano de 2015, a ter como base o EBITDA, onde at 5%
do EBITDA da Companhia poder ser distribudo, se o EBITDA alcanado superar o valor
do EBITDA orado. A mtrica para este clculo est aprovada pela Administrao da
Companhia.
O reconhecimento dessa participao, quando houver, ocorrer no momento em que a meta
anual do EBITDA for atingida, sendo desembolsada at abril de 2016. A Companhia no
atingiu as metas em 2015, no tendo registrado no exerccio, proviso para essa despesa.
b) Plano de opo de compra de aes
A Companhia possui planos de opes de aes, aprovados pela Assembleia Geral, com o
objetivo de integrar os executivos no processo de desenvolvimento da Companhia a mdio
e longo prazo. Esses planos so administrados pela Companhia e a aprovao das outorgas
sancionada pelo Conselho de Administrao.
Planos
Programa 2010
Programa 2011
Programa 2012
Programa 2013
Programa 2014
Data da
outorga
31/05/2010
16/04/2011
30/06/2012
30/04/2013
30/04/2014
Aes em milhares
Data final
Aes
Aes
Aes
de exerccio outorgadas exercidas em aberto
31/05/2016
16/04/2017
31/05/2018
30/04/2019
30/04/2020
1.475
1.184
1.258
768
260
(1.369)
(592)
(401)
(97)
-
106
592
857
671
260
Para precificao do custo das parcelas do plano Especial Top Mills, referente sua
componente de patrimnio, foram determinadas as volatilidades aplicveis, as taxas livres de
risco, e os stock prices com bases em valuations de 6,6 vezes o EBITDA, menos a dvida
lquida e usamos o modelo Black-Scholes para calculo do valor justo.
Em 31 de maro de 2014, a Companhia deliberou em reunio do Conselho de Administrao:
(i) a criao do programa 1/2014 de Outorga de Opes de Compra de Aes; (ii) a definio
dos critrios para fixao do preo de exerccio das opes e as condies de seu pagamento;
(iii) a definio dos prazos e condies de exerccio das opes; e (iv) a autorizao para a
Diretoria efetuar as outorgas de opo de compra de aes aos beneficirios eleitos nos termos
do Programa 2014.
Em 21 de maio de 2015, a Companhia deliberou, em reunio do Conselho de Administrao, a

alienao de aes da Companhia mantidas em tesouraria para atender o exerccio de opo de
compra de aes dos beneficirios no mbito dos programas de Outorga de Opes de Compra
de Aes de 2010, 2011, 2012, 2013 e 2014 (vide nota 25 (a.1)).
Os planos concedidos a partir de 2010 foram classificados como instrumentos de patrimnio e
o valor justo mdio ponderado das opes concedidas foi determinado com base no modelo de
avaliao Black-Scholes, assumindo as seguintes premissas:
Programa
2010
2010
2011
2012
2012
2013
2013
2014
2014
Outorga
Primeira
Segunda
nica
Bsica
Discricionria
Bsica
Discricionria
Bsica
Discricionria
Valor justo
mdio ponderado
por opo R$
Preo mdio
ponderado da
ao na data da
concesso R$
3,86
5,49
6,57
21,75
12,57
24,78
11,92
22,46
11,16
Preo do
exerccio na
data de
concesso R$
Volatilidade
na data de
concesso
11,50
11,50
19,28
5,86
19,22
6,81
26,16
7,98
30,94
31,00%
31,00%
35,79%
37,41%
37,41%
35,34%
35,34%
33,45%
33,45%
11,95
14,10
19,15
27,60
27,60
31,72
31,72
28,12
28,12
Rendimento
de dividendos
na data de
concesso
Taxa de
Prazo
juros anual mximo de
sem risco
exerccio
na data de na data de
concesso concesso
1,52%
1,28%
1,08%
0,81%
0,81%
0,82%
0,82%
0,75%
0,75%
6,60%
6,37%
6,53%
3,92%
3,92%
3,37%
3,37%
12,47%
12,47%
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
O preo de exerccio das opes outorgadas nos termos do Plano ser fixado pelo Conselho de
Administrao ou pelo Comit (conforme o caso), levando em considerao: (i) no caso de
opes cuja outorga tenha como contraprestao a aquisio de aes de emisso da
Companhia pelo respectivo Beneficirio, o valor do patrimnio lquido das aes em 31 de
dezembro do exerccio fiscal imediatamente anterior data de outorga; ou (ii) nos demais
casos, o valor correspondente mdia da cotao das aes da Companhia da mesma espcie
daquelas em que a opo for referenciada na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros, ponderada pelo volume de negociao, durante o exerccio fiscal
imediatamente anterior data de outorga. Independente do critrio a ser adotado para definio
do preo de exerccio, este ser corrigido monetariamente de acordo com o IPCA (ndice de
Preos ao Consumidor Amplo), ou por outro ndice que venha a ser determinado pelo Conselho
de Administrao ou pelo Comit (conforme o caso), e deduzidos do valor dos dividendos e
juros sobre o capital prprio por ao declarados pela Companhia a partir da data da outorga.
A tabela abaixo apresenta os saldos acumulados dos planos nas contas patrimoniais e os efeitos
nos resultados.
2015
2014
Plano 2002
Reserva de capital
Nmero de aes exercidas (milhares)
1.446
3.920
1.446
3.920
Plano Top Mills, Plano Especial CEO e EX-CEO

Reserva de capital
1.148
1.055
1.148
1.055
Plano executivos Mills Rental

Reserva de capital
4.007
391
4.007
391
2015
2014
Plano 2010
Reserva de capital
Nmero de opes a exercer (milhares)
Nmero de aes canceladas (milhares)
5.693
106
1.369
73
5.727
106
1.369
64
Programa 2011 (Plano 2010)

Reserva de capital
7.329
592
592
157
6.750
592
592
75

Reserva de capital
13.011
857
401
336
9.659
859
399
156

Reserva de capital
9.479
671
97
139
5.633
676
92
48

Reserva de capital
2.907
260
52
1.026
234
-
Total registrado como patrimnio (acumulado)
45.020
35.396
Efeito no resultado
(9.624)
(9.539)
21. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL

a) Imposto de renda e contribuio social a pagar
Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia no apurou resultado tributvel de imposto de
renda e contribuio social. Os valores antecipados durante o exerccio de 2015 e retidos
na fonte sobre notas fiscais e aplicaes financeiras compem o saldo negativo de IRPJ e
CSLL que ser utilizado durante o exerccio de 2016.
b) Reconciliao entre a despesa e receita de imposto de renda e da contribuio social pela

alquota nominal e efetiva est demonstrada a seguir:
2015
Prejuzo do exerccio antes do imposto de renda e da contribuio
social
Alquota nominal de imposto de renda e da contribuio social
Imposto de renda e contribuio social alquota nominal
Provises indedutveis (*) e diferenas permanentes
Juros sobre capital prprio - Declarado
Outros
Total de imposto de renda e contribuio social correntes e
diferidos
Alquota efetiva
2014
(128.718)
34%
43.764
(13.076)
229
90.336
34%
(30.714)
(5.802)
8.528
1.920
30.917
24%
(26.068)
29%
* As despesas indedutveis esto compostas por despesas de proviso de cancelamento,

brindes, perdo de dvida e multas no compensatrias. Segue abaixo a composio
dessas despesas:
2015
Proviso de cancelamento
Baixas de Estoques
Outros
Total
(9.510)
(1.655)
(1.911)
(13.076)
2014
(2.538)
(1.740)
(1.524)
(5.802)
c) Imposto de renda e contribuio social reconhecidos em outros resultados abrangentes

O imposto diferido reconhecido em outros resultados abrangentes resultante de proviso
de ganhos/perdas de instrumentos de hedge em fluxo de caixa transferidos para os valores
contbeis iniciais dos itens sujeitos a hedge.
d) A movimentao do IR e CS diferidos durante o exerccio, sem levar em considerao a

compensao dos saldos a seguinte:
Descrio
Stock options
Ajuste a valor presente
Hedge sobre imobilizado
Provises de custos e despesas
Proviso Estoque Giro Lento
Proviso para Devedores Duvidosos
Perdas Estimadas por Valor no recupervel
Arrendamento financeiro
Provises para riscos fiscais, cveis e trabalhistas
Proviso para Perda Processo Murilo Pessoa
Derivativos NDF
Proviso para descontos e cancelamentos
Prejuzo Fiscal e Base de Clculo Negativa - 2015
Swap
Proviso para realizao de crdito tributrio
Tributos com exigibilidade suspensa
Depreciao acelerada
gio GP Andaimes Sul Locadora
gio Jahu
Atualizao depsito judicial
Variao cambial
Debntures
31 de
Dezembro
de 2014 Adies
3.243
54
(946)
977
1.164
17.993
4.329
4.278
42
(126)
9.355
(396)
255
(1.506)
(459)
(12.949)
(1.197)
1.643
(809)
24.945
3.284
(2.103)
1.377
13.716
8.906
(3.141)
2.305
6.593
17.290
30
201
(753)
(134)
(276)
47.295
Baixas
31 de
dezembro
de 2015
(435)
(39)
135
1.188
(2.144)
(14.436)
(4.329)
(933)
126
(13.719)
396
10.512
(1.643)
311
(25.010)
6.092
15
(811)
62
397
17.273
8.906
(3.141)
5.650
42
2.229
17.290
30
456
(2.259)
(593)
(2.437)
(1.473)
(498)
47.230
e) Os fundamentos e as expectativas para realizao do imposto de renda e contribuio social

diferidos esto apresentados a seguir:
Natureza
Stock option
Ajuste a valor presente
Hedge sobre imobilizado
Proviso de estoques de giro lento
Perdas estimadas por valor no recupervel
Proviso de custos e despesas
Proviso para Perda Processo Murilo Pessoa
Proviso para devedores duvidosos
Arrendamento financeiro
Fundamentos para realizao
Pelo exerccio das opes

Pela realizao fiscal da perda/ganho
Pela depreciao do bem
Pela baixa ou venda do ativo
Pela realizao da proviso
Pelo pagamento
Pelo recebimento do crdito
Pelo ajuizamento das aes e crditos vencidos
Pela realizao no prazo da depreciao linear
dos bens
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas Pela realizao fiscal da perda ou encerramento
do processo
Proviso para realizao de crdito tributrio
Pela realizao do crdito fiscal
Derivativos NDF
Pela realizao da proviso
Proviso para descontos e cancelamentos
Pela reverso/realizao da proviso
Swap
Pela liquidao do emprstimo
Tributos com exigibilidade suspensa
Pelo pagamento ou reverso da proviso
Depreciao acelerada
Pela depreciao fiscal em 5 anos
gio GP Andaimes Sul Locadora
Pela alienao/impairment do ativo
gio Jahu
Pela alienao/impairment do ativo
Natureza
Fundamentos para realizao
Atualizao depsito judicial

Variao cambial
Prejuzo fiscal e base de clculo negativa
Pelo levantamento do depsito

Pelo pagamento do emprstimo
Pela expectativa de resultados tributveis
futuros
Pela amortizao do custo de captao
Debntures
Abaixo demonstramos a expectativa de realizao do imposto de renda e da contribuio social

diferidos para 31 de dezembro de 2015:
IR e CSLL IR e CSLL
diferidos
diferidos
ativos
passivos
2016
2017
2018
2019
2020
A partir de 2021
Total
2.694
19.251
10.181
5.806
5.693
14.817
58.442
(1.235)
(1.204)
(1.149)
(1.902)
(1.938)
(3.784)
(11.212)
22. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS E DEPSITOS

JUDICIAIS
A Companhia parte envolvida em aes judiciais de natureza tributria, cvel e trabalhista que
foram propostas no curso normal dos negcios e, est discutindo estas questes tanto na esfera
administrativa como na judicial, as quais, quando aplicvel, so amparadas por depsitos
judiciais.
A Administrao, consubstanciada na opinio de seus consultores jurdicos externos, entende
que os encaminhamentos e providncias legais cabveis j tomados em cada situao so
suficientes para cobrir as eventuais perdas e preservar o patrimnio lquido da Companhia,
sendo reavaliadas periodicamente.
A Companhia no possui ativos contingentes contabilizados.
a) Composio das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas:
Tributrios (i)
Cveis (ii)
Trabalhistas (iii)
Honorrios de xito (iv)
Honorrios de sucumbncia (v)
Total
2015
2014
4.272
2.419
6.235
2.309
1.377
16.612
4.301
787
3.978
2.660
854
12.580
Movimentao das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas:
Saldo em 1 de janeiro
Constituies
Atualizaes monetrias
Reverses
Baixa
Saldo em 31 de dezembro
2015
2014
12.580
5.161
1.618
(1.607)
(1.140)
16.612
10.573
3.330
1.670
(2.380)
(613)
12.580
(i)
Refere-se, basicamente, ao mandado de segurana movido pela Companhia ao

questionamento da majorao das alquotas de PIS e COFINS (institudas pelo
regime no cumulativo destas contribuies, com o advento das Leis n 10.637/2002
e Lei n 10.833/2003). A Companhia mantm depsito judicial vinculado a proviso,
referente as diferenas de alquotas.
(ii)
A Companhia possui algumas aes movidas contra ela referentes a processos de

responsabilidade cvel e indenizaes.
(iii) A Companhia vem se defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das

aes tem por objeto indenizaes por danos decorrentes de doenas ocupacionais,
pedido de horas-extras, periculosidade e equiparao salarial.
(iv) Os honorrios esto geralmente fixados em at 10% sobre o valor da causa,
garantindo aos consultores jurdicos externos, os honorrios na proporo do xito
obtido na demanda. O pagamento est condicionado ao encerramento favorvel dos
processos.
(v)
Corresponde a proviso de honorrios de sucumbncia incidentes sobre processos

judiciais, com risco provvel de desfecho desfavorvel para Companhia.
b) Composio dos depsitos judiciais:
Tributrios (i)
Trabalhistas (ii)
(i)
2015
2014
7.947
3.076
11.023
7.161
3.261
10.422
Em 31 de dezembro de 2015 a composio de depsitos judiciais de natureza

tributria totalizava R$7.947. A conciliao deste montante refere-se basicamente ao
questionamento da majorao de alquotas do PIS e da COFINS totalizando o valor
de R$3.755, como informado na nota de n 22, item a, subitem i, e, tambm, a
depsitos judiciais efetuados a favor de determinados municpios vinculados ao
entendimento de nossos assessores jurdicos no que tange a incidncia do ISS sobre
as receitas provenientes da locao de bens mveis. O saldo registrado sobre esta
rubrica monta em R$2.769. A partir de 2003, com a edio da Lei Complementar n
116 e com o suporte dos assessores jurdicos a Companhia no efetuou depsitos
judiciais desta natureza.
(ii)
Os depsitos judiciais esto vinculados a aes em que a Companhia vem se

defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das aes tem por objeto
indenizaes por danos decorrentes de doenas ocupacionais, pedido de horas-extras,
periculosidade e equiparao salarial.
A Companhia tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos
de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao de
seus consultores jurdicos, para as quais no h proviso constituda, conforme
composio e estimativa a seguir:
2015
Tributrias (i)
Cveis (ii)
Trabalhista (iii)
Total
40.461
5.198
18.006
63.665
2014
31.559
5.191
15.232
51.982
(i) Tributrias (principais itens):

a) Glosa de despesas supostamente indedutveis por parte da Secretaria da Receita
Federal do Brasil, na antiga Mills Formas, computadas em razo dos contratos
firmados com diversos clientes, segundo os quais a Mills Formas era a
responsvel pela execuo dos servios que, doravante, eram executados pelos
funcionrios da antiga Mills do Brasil;
b) Exigncia da Secretaria de Fazenda do Estado do Rio de Janeiro relativa ao
ICMS e multa supostamente devidos em decorrncia da realizao de
operaes de transferncia de mercadorias, sem o recolhimento do imposto
devido;
c) No reconhecimento por parte do INSS da possibilidade de compensao dos
pagamentos realizados indevidamente a ttulo de contribuio previdenciria,
com base na sistemtica estabelecida pela Lei n 9.711/98;
d) Exigncia por parte da Secretaria da Receita Federal do Brasil de multa
supostamente devida sobre os crditos parcelados da denncia espontnea;
e) Exigncia por parte da Secretaria da Receita Federal do Brasil de supostos
dbitos de Imposto sobre o lucro lquido - ILL, julgado inconstitucional pelo
STF.
(ii) Cveis
A Companhia possui aes indenizatrias movidas contra ela referentes a processos
de indenizaes por dano moral e material.
(iii) Trabalhistas
A Companhia vem se defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das
aes tem por objeto a cobrana de parcelas rescisrias, indenizao por danos
morais, integrao de prmios remunerao, reintegrao e reajustes salariais,
com os respectivos reflexos.
23. PROGRAMA DE RECUPERAO FISCAL (Refis)

Em novembro de 2009, a Companhia aderiu ao Parcelamento Especial, institudo pela Lei
n 11.941/2009 e pela Medida Provisria n 470/2009, visando equalizar e regularizar os
passivos fiscais por meio desse sistema especial de parcelamento de obrigaes fiscais e
previdencirias.
As condies gerais desse parcelamento podem ser assim resumidas:
(a) O prazo do parcelamento foi de 180 meses.
(b) Reduo de 60% dos valores relativos a multas de ofcio e de mora e 25% de reduo de
juros de mora.
(c) Foram parcelados dbitos de:
(i)
(ii)
(iii)
(iv)
PIS e COFINS (compreendidos entre os perodos de abril de 2002 a maio de 2004).

IRPJ (de dezembro de 2003, janeiro de 2004 e abril de 2004).
CSLL (de novembro de 2003, janeiro de 2004 e abril de 2004).
INSS- Contribuio adicional ao SAT.
Os valores relativos a PIS/COFINS, IRPJ e CSLL haviam sido compensados com crditos
de PIS e COFINS sobre locao (de setembro de 1993 a janeiro de 1999), referente
locao e montagem de bens prprios locados. A origem desses crditos baseava-se em
uma deciso do Supremo Tribunal Federal que no considera locao de bens mveis
como prestao de servio.
Diante da nova orientao jurisprudencial, firmada no Superior Tribunal de Justia
(1 Seo do STJ - julgamento em setembro de 2009 do Recurso Especial n 929.521), que
pacificou o entendimento acerca da incidncia da COFINS sobre as receitas auferidas com
as operaes de locao de bens mveis, a Companhia decidiu parcelar o montante
referente aos dbitos acima referidos.
A consolidao dos dbitos ocorreu em 29 de junho de 2011 conforme Portaria Conjunta
PGFN/RFB n 2/2011.
Como consequncia da adeso a esse parcelamento especial, a Companhia obriga-se ao
pagamento das parcelas sem atraso superior a trs meses, e vem realizando os pagamentos
das parcelas do REFIS, sobre a dvida consolidada em junho de 2011.
(d) Quando da etapa preliminar de consolidao dos dbitos do parcelamento, em 30 de junho

de 2010, a Companhia, decidiu incluir um dbito de INSS tendo em vista a mudana de
perspectiva de xito da demanda de provvel para remoto, segundo parecer dos consultores
jurdicos externos.
Ainda na etapa preliminar de consolidao dos dbitos do parcelamento, foram excludos

dbitos relativo a PIS e COFINS considerados como prescritos pelo consultor jurdico
externo.
(e) Ainda na etapa da consolidao de dbitos em junho de 2011, a Companhia identificou que
cinco dbitos, sendo dois referentes COFINS e trs CSLL, no haviam sido
disponibilizados no stio da Receita Federal do Brasil - RFB para fins de consolidao.
Foi requerido RFB em julho de 2011 que procedesse com a incluso destes dbitos no
programa. Em agosto de 2011 por meio da Intimao n 1360/2011 a RFB informou que o
perodo de consolidao de dbitos findou em 30 de junho de 2011 e que no havia
previso legal para a reabertura para incluso, desta forma, os dbitos estavam com sua
exigibilidade suspensa at regularizao. Os dbitos consolidveis continuaram no passivo
exigvel da Mills sendo atualizados mensalmente at a data da regularizao ocorrida em
agosto de 2015.
Saldo em 31 de
dezembro de 2014
PIS
COFINS
IRPJ
CSLL
INSS
Circulante
No Circulante
1.729
5.298
2.150
142
811
10.130
1.030
9.100
Baixas
(183)
(584)
(227)
(20)
(85)
(1.099)
Adies
238
51
289
Atualizaes
SELIC
174
556
216
20
82
1.048
Saldo em 31 de
dezembro de 2015
1.720
5.508
2.139
193
808
10.368
1.174
9.194
24. TRIBUTOS A PAGAR

2015
PIS e COFINS
INSS
ISS
Outros
2.188
61
46
392
2.687
2014
2.978
86
500
409
3.973
25. PATRIMNIO LQUIDO

a) Capital subscrito
O capital social totalmente subscrito e integralizado da Companhia, em 31 de dezembro de
2015 representado pelo valor de R$563.319 (31 de dezembro de 2014 - R$563.319)
dividido em 128.057 mil (31 de dezembro de 2014 - 128.057 mil) aes ordinrias
nominativas e sem valor nominal. A cada ao ordinria corresponder o direito a um voto
nas deliberaes de acionistas.
Conforme estatuto social, fica facultado ao Conselho de Administrao aumentar o capital
social at o limite de 200.000 mil aes.
(a.1) Aes em tesouraria
Em 10 de novembro de 2014, o Conselho de Administrao aprovou, a instituio de
um programa de recompra de aes ordinrias de emisso da prpria Companhia e
autorizou a Administrao definir a oportunidade e a quantidade de aes a serem
efetivamente adquiridas no mbito do Programa de Recompra.
O objetivo da Companhia com o programa de recompra foi adquirir at 4.000 mil de
aes de sua emisso, no prazo mximo de 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias a
contar com da data da aprovao pelo Conselho de Administrao, para manuteno
em tesouraria e posterior cancelamento ou alienao, inclusive no mbito do
programa de opo de compra de aes da Companhia, em caso de exerccio de tais
opes.
Em 21 de maio de 2015, o Conselho de Administrao da Companhia, aprovou a
alienao de 5.434 (cinco mil, quatrocentas e trinta e quatro) aes ordinrias,
nominativas, escriturais e sem valor nominal, de emisso da prpria Companhia,
mantidas em tesouraria para atender o exerccio de opo de compras de aes, no
montante de R$39.
Em 17 de junho de 2015, o Conselho de Administrao da Companhia, aprovou a
alienao de 1.444 (Hum mil, quatrocentas e quarenta e quatro) aes ordinrias,
nominativas, escriturais e sem valor nominal, de emisso da prpria Companhia,
mantidas em tesouraria para atender o exerccio de opo de compras de aes, no
montante de R$9.
At 31 de dezembro de 2015, foram adquiridas 2.285.300 aes no valor total de

R$19.730 (no exerccio findo em 31 de dezembro 2014, haviam sido adquiridas
1.182.900 aes no valor total de R$10.985), registrados na reserva de capital. O
custo mnimo, mdio ponderado e mximo destas aes adquiridas no exerccio,
foram, respectivamente, R$5,32, R$8,65 e R$11,30.
(a.2) Emisso de aes
A emisso de aes da Companhia tem ocorrido conforme aprovao do Conselho de
Administrao em razo do exerccio por beneficirio de opes de compra de aes.
Segue abaixo a composio acionria do capital social nas datas:
Acionistas
Andres Cristian Nacht
Snow Petrel S.L.
HSBC Bank Brasil S.A.
Capital Research Global Investors
Brandes Investment Partners1
Outros Signatrios do Acordo de
Acionistas da Companhia2
Outros
2015
Quantidade
de aes
(em milhares) Porcentagem
2014
Quantidade
de aes
(em milhares) Porcentagem
14.185
17.728
6.323
6.711
11,08%
13,84%
5,00%
5,24%
15.685
17.728
6.323
6.507
-
12,25%
13,84%
5,07%
5,10%
-
13.415
69.695
128.057
10,48%
54,36%
100,00 %
11.827
69.987
128.057
9,24%
54,50%
100,00 %
1 Em 21 de setembro de 2015, passou a deter participao relevante de acordo com

informao recebida oficialmente pela Companhia e divulgada CVM.
2 Signatrios do Acordo de Acionistas da Companhia, excluindo Andres Cristian Nacht e
Snow Petrel S.L. considera a posio referente 31/12/2015, j reportada a CVM, de
acordo com a Instruo CVM n 358/02
b) Reservas de lucros
(b.1) Reserva legal
A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do
exerccio e no poder exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim
assegurar a integridade do capital social e somente poder ser utilizada para
compensar prejuzo e aumentar o capital.
(b.2) Reserva de expanso
A reserva de expanso tem a finalidade de assegurar recursos para financiar
aplicaes adicionais de capital fixo e circulante e a expanso das atividades sociais.
Conforme Estatuto Social da Companhia o limite mximo da reserva de expanso
de 80% do valor do capital social subscrito da Companhia.
(b.3) Reteno de lucros

Reteno de lucros refere-se a reteno do saldo remanescente de lucros acumulados,
a fim de atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano
de investimentos, conforme oramento de capital proposto pelos administradores da
Companhia, a ser deliberado na Assembleia geral em observncia ao artigo 196 da
Lei das Sociedades por Aes.
c) Reserva de capital
A reserva de capital contm os custos de transao incorridos na captao de recursos para
o capital prprio no montante de R$15.069 lquido dos impostos, referente distribuio
pblica primria de aes, reserva para prmio de opes de aes no montante de
R$45.020, referente aos planos de stock options para os empregados, valor do custo das
aes canceladas no montante de R$557 e o valor da recompra das aes em 2015 no
montante de R$19.777, alienao de aes montante de R$47, totalizando R$9.664 como
reserva de capital em 31 de dezembro de 2015 (em 31 de dezembro 2014 - R$8.785).
26. DIVIDENDOS PROPOSTOS E JUROS SOBRE CAPITAL PRPRIO
De acordo com o Estatuto Social da Companhia garantido aos acionistas um dividendo
mnimo obrigatrio correspondente a 25% do lucro lquido do exerccio, calculado nos termos
da lei das Sociedades por Aes. A Companhia pode efetuar outras distribuies, na medida em
que existirem lucros e reservas disponveis. Todas as distribuies acima mencionadas podero
ser realizadas sob a forma de dividendos ou como juros sobre capital prprio, dedutveis do
imposto de renda.
Em funo dos resultados apurados no exerccio de 2015, no houve distribuio de dividendos
nem juros sobre capital prprio. Em 31 de dezembro de 2014, foram declarados R$25.081 de
juros sobre capital prprio (R$21.810 lquido de impostos) referente a R$0,20 por ao, como
parte da remunerao distribuda no encerramento do exerccio de 2014.
Segundo o art. 9 da Lei n 9.249/1995, a pessoa jurdica poder deduzir, para efeitos da
apurao do lucro real, os juros pagos ou creditados individualmente a titular, scios ou
acionistas, a ttulo de remunerao do capital prprio, calculados sobre as contas do patrimnio
lquido e limitados variao, pro rata dia, da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). O valor
creditado pela Companhia a ttulo de juros sobre o capital prprio encontra-se dentro do limite
legal de dedutibilidade.
Lucro lquido do exerccio
Constituio da reserva legal - 5%
Base de clculo dos dividendos
Dividendos mnimos obrigatrios - 25% (lquido dos impostos)
Juros sobre capital prprio propostos para pagamento no exerccio
seguinte
Imposto de renda retido na fonte - 15% (*)
Juros sobre capital prprio lquido propostos para pagamento no
exerccio seguinte
Dividendos mnimos obrigatrios para pagamento
no exerccio seguinte
2014
64.268
(3.213)
61.055
15.264
25.081
(3.271)
21.810
-
Total dividendos lquidos propostos para pagamento

Total dividendos brutos de IR propostos para pagamento
Percentagem dividendos bruto de IR do exerccio sobre o lucro lquido do
exerccio
2014
21.810
25.081
39,03%
(*) Alquota de 15%, descontando o IRRF dos acionistas isentos.
O valor registrado no passivo circulante em 31 de dezembro de 2014 de R$21.810, liquidado

nos dias 05 e 06 de maio de 2015.
27. LUCRO POR AO
a)
Bsico
O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas
da sociedade, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas durante o
exerccio.
2015
Lucro (prejuzo) atribuvel aos acionistas da sociedade
Quantidade mdia ponderada de aes
ordinrias emitidas (milhares)
Lucro (prejuzo) bsico por ao
2014
(97.801)
64.268
126.686
(0,77)
127.818
0,50
b) Diludo
O lucro (prejuzo) diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias em circulao, para presumir a converso de todas as aes
ordinrias potenciais diludas. A sociedade tem uma categoria de aes ordinrias
potenciais diludas: opes de compra de aes. Para as opes de compra de aes, feito
um clculo para determinar a quantidade de aes que poderiam ter sido adquiridas pelo
valor justo (determinado como o preo mdio anual de mercado da ao da sociedade),
com base no valor monetrio dos direitos de subscrio vinculados s opes de compra de
aes em circulao. A quantidade de aes calculadas conforme descrito anteriormente
comparada com a quantidade de aes emitidas, pressupondo-se o exerccio das opes de
compra das aes.
Lucro (prejuzo) lquido usado para determinar
o lucro (prejuzo) diludo por ao
Quantidade mdia ponderada de aes das (milhares)
ordinrias emitidas (milhares)
Ajustes de:
Opes de compra de aes* (milhares)
Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para lucro
diludo por ao (milhares)
Lucro (prejuzo) diludo por ao
2015
2014
(97.801)
64.268
126.686
127.818
406
126.686
(0,77)
128.224
0,50
(*) O efeito zero em 31 de dezembro de 2015, por conta das aes ordinrias potenciais
antidiluidoras.
28. RECEITA LIQUIDA DE LOCAO, VENDAS E SERVIOS

A informao de receita operacional lquida de vendas e servios demonstrada abaixo se refere
somente natureza da receita por tipo de servio:
2015
Locao
Vendas
Assistncia tcnica
Indenizaes e recuperao
Total receita bruta
Impostos sobre vendas e servios
Cancelamentos e descontos
Total receita lquida
2014
608.142
869.782
51.826
69.836
16.502
15.302
58.199
94.454
734.669 1.049.374
(56.778) (83.496)
(101.785) (171.712)
576.106 794.166
29. CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E SERVIOS PRESTADOS E DESPESAS

GERAIS E ADMINISTRATIVAS (POR NATUREZA)
Os custos referem-se principalmente s despesas de pessoal e encargos sociais e
previdencirios, aos equipamentos sublocados de terceiros, quando o estoque da Mills
insuficiente para atender demanda, aos fretes de transporte de equipamento entre filias e
eventualmente para os clientes, e s despesas com materiais consumidos nas obras, desde
equipamentos de proteo individual (EPIs) at madeira, tintas e isolantes trmicos.
As despesas gerais e administrativas referem-se a gesto de cada contrato da Companhia,
compreendendo as equipes de projetos e de engenheiros da rea comercial, que correspondem,
substancialmente, a salrios, encargos e benefcios, sendo as demais referentes a despesas com
viagens, representaes e comunicao, bem como as despesas das reas administrativas.
Natureza
Pessoal
Terceiros
Frete
Material construo/
manuteno e reparo
Aluguel de equipamentos
e outros
Viagem
Custo das mercadorias
vendidas
Depreciao e amortizao
Baixa de ativos
Proviso para devedores-PDD
Plano de aes
Provises
Proviso por perdas estimadas por
valor no recupervel
Outros
2015
Despesas
Custos
gerais e
direto obras administrativas
e locao
e outras
(74.203)
(97.628)
(4.914)
(20.500)
(12.093)
(3.315)
Total
(171.831)
(25.414)
(15.408)
2014
Despesas
Custos
gerais e
direto obras administrativas
e locao
e outras
(63.031)
(113.336)
(6.549)
(28.198)
(16.260)
(620)
Total
(176.367)
(34.747)
(16.880)
(42.326)
(5.846)
(48.172)
(44.492)
(7.003)
(51.495)
(5.829)
(2.362)
(19.548)
(6.433)
(25.377)
(8.795)
(5.333)
(3.769)
(18.241)
(10.549)
(23.574)
(14.318)
(34.684)
(151.915)
(12.833)
-
(17.726)
(38.230)
(9.624)
(4.353)
(34.684)
(169.641)
(12.833)
(38.230)
(9.624)
(4.353)
(53.153)
(152.874)
(13.733)
-
(15.385)
(42.301)
(9.539)
(2.485)
(53.153)
(168.259)
(13.733)
(42.301)
(9.539)
(2.485)
(2.620)
(343.779)
(57.110)
(17.592)
(297.905)
(57.110)
(20.212)
(641.684)
(3.186)
(362.380)
(26.191)
(273.848)
(29.377)
(636.228)
30. OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS

A Companhia registrou proviso por perdas estimadas por valor no recupervel, conforme
quadro demonstrativo abaixo:
2015
Unidade de Negcio Construo - gio
Investimento na Rohr
30.918
26.192
57.110
Os valores recuperveis desses ativos foram determinados com base em projees econmicas,
descritas nas notas 13 e 15.
31. RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
a)
Receita de dividendos (investimento Rohr)
Receitas de juros
Receitas de aplicao financeira
Descontos obtidos
Variao cambial e monetria ativa
Swap
Outras
2015
2014
1.818
8.556
22.877
248
3.296
116
36.911
1.818
9.187
11.721
107
1.088
1.166
64
25.151
2015
2014
b) Despesas financeiras
Juros de emprstimos
Variao cambial e monetria passiva
Juros de arrendamento financeiro
Juros - Debntures
Comisses e tarifas bancrias
Outras
(2.380)
(2.567)
(87.607)
(2.547)
(4.950)
(100.051)
(8.357)
(7.841)
(463)
(70.346)
(1.087)
(4.659)
(92.753)
32. RESULTADO POR SEGMENTO DE NEGCIO

As informaes por segmento operacional esto sendo apresentadas de acordo com CPC 22Informaes por segmento (IFRS 8).
Os segmentos reportveis da Companhia so unidades de negcios que oferecem diferentes
produtos e servios, so gerenciados separadamente, pois cada negcio exige diferentes
tecnologias e estratgias de mercado. As principais informaes utilizadas pela Administrao
para avaliao do desempenho de cada segmento so: total do ativo imobilizado, pois este que
gera a receita da Companhia e lucro lquido de cada segmento para avaliao do retorno desses
investimentos. As informaes sobre os passivos por segmento no esto sendo reportadas por
no serem utilizadas pelos administradores na gesto dos segmentos. A Administrao no
utiliza anlises por rea geogrfica para gesto de seus negcios.
Os segmentos da Companhia possuem atividades completamente distintas, conforme descrito

abaixo, logo seus ativos so especficos para cada segmento. Os ativos foram alocados em cada
segmento reportvel de acordo com a natureza de cada item.
Em 28 de setembro de 2015, a Companhia visando a obter ganhos de sinergia e maior
produtividade, consolidou a gesto comercial das unidades de negcio Infraestrutura e
Edificaes. O resultado dessa consolidao foi criao da nova unidade de negcio
Construo. A partir desta data, as informaes por segmento passaram a ser apresentadas
seguindo esta nova estrutura, inclusive em relao s informaes comparativas relativas ao
mesmo perodo de 2014, as quais esto sendo reapresentadas
Unidade de Negcio Construo
A unidade de negcio Construo atua no mercado de grandes obras e no fornecimento de
formas, escoramentos, equipamentos de acesso no mecanizado, plataformas cremalheiras e
andaimes, sendo este fornecimento destinado ao segmento de construes residenciais e
comerciais, dispondo da mais alta tecnologia em sistemas de formas, escoramentos e
equipamentos especiais para execuo de obras da construo civil, alm de possuir o maior
portflio de produtos e servios com solues customizadas, que atendem s necessidades
especficas de cada projeto e geram eficincia e reduo de custo. Com presena em vrios
estados, conta com uma equipe de engenheiros e tcnicos especializados que exercem papel
consultivo e de apoio ao cumprimento dos cronogramas, otimizao de custos e segurana,
fornecendo orientao tcnica e auxiliando no planejamento de obras, no detalhamento de
projetos e na superviso de montagem.
Unidade de Negcio Rental
A unidade de negcio Rental atua no mercado de locao e venda de plataformas areas e
manipuladores telescpicos para trabalhos em altura em todos os segmentos do mercado da
construo, comrcio e indstria. Assegurando produtividade, rentabilidade e segurana e
dispe da mais avanada linha de produtos para elevao de pessoas e cargas e oferece aos seus
clientes treinamento de operao certificado pela IPAF (autoridade mundial de acesso areo).
Sua presena em diversas cidades brasileiras refora no s a agilidade do seu atendimento
comercial como amplia o suporte tcnico com profissionais certificados.
As polticas contbeis dos segmentos operacionais so as mesmas que aquelas descritas no
resumo das polticas contbeis significativas. A Companhia avalia o desempenho por segmento
com base no lucro ou no prejuzo das operaes antes dos tributos sobre o lucro, alm de outros
indicadores operacionais e financeiros.
.
Demonstrao do resultado por segmento de negcio
Receita lquida
(-) Custos
(-) Despesas
(-) Proviso para devedores duvidosos
(-) Depreciao e amortizao
Lucro (Prejuzo) antes do resultado financeiro
Receita financeira
Despesa financeira
Lucro (Prejuzo) antes do IRPJ/CSL
(-) IRPJ/CSL
Lucro (Prejuzo) lquido
Construo
2015
2014
2015
Rental
2014
282.953 423.357
(106.833) (117.836)
(149.156) (142.232)
(25.633) (24.267)
(88.917) (87.349)
(87.586)
51.673
15.519
10.162
(51.772) (50.414)
(123.839)
11.421
29.745
(3.296)
(94.094)
8.125
293.153
(85.029)
(62.781)
(12.763)
(80.724)
51.856
13.780
(47.692)
17.944
(4.310)
13.634
Outros(*)
2015
2014
370.809
(91.670)
(64.443)
(18.025)
(80.910)
115.761
8.750
(41.885)
82.626
(23.843)
58.783
(30.014)
166
(29.848)
7.612
(587)
(22.823)
5.482
(17.341)
(9.487)
(9)
(9.496)
6.239
(454)
(3.711)
1.071
(2.640)
Total
2015
2014
576.106
(191.862)
(241.951)
(38.230)
(169.641)
(65.578)
36.911
(100.051)
(128.718)
30.917
(97.801)
794.166
(209.506)
(216.162)
(42.301)
(168.259)
157.938
25.151
(92.753)
90.336
(26.068)
64.268
(*) Trata-se de operaes remanescentes da antiga Unidade de Negcio Servios Industriais, bem como a proviso para reduo ao valor recupervel do investimento na Rohr.
Ativo por segmento de negcio

Construo
2015
2014
Imobilizado
Custo de aquisio
(-) Depreciao acumulada
Outros ativos
Ativo total
860.592
(353.541)
507.051
299.324
806.375
898.005
(305.287)
592.718
358.786
951.504
Rental
Outros
2015
2014
733.474
(236.458)
497.016
231.880
728.896
818.791
(211.361)
607.430
191.328
798.758
Total
2015
2015
102.686
102.686
142.461
142.461
2015
2014
1.594.066
(589.999)
1.004.067
633.890
1.637.957
1.716.796
(516.648)
1.200.148
692.575
1.892.723
33. INSTRUMENTOS FINANCEIROS

33.1. Categoria de instrumentos financeiros
A classificao dos instrumentos financeiros, por categoria, pode ser resumida conforme
tabela a seguir:
Valor contbil
2015
2014
Emprstimos e recebveis:
Contas a receber de clientes
Depsitos Judiciais
Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado
Debntures
Contas a pagar a fornecedores
Ativos financeiros ao valor justo
Derivativos - NDF
Derivativos - Swap
Instrumentos financeiros patrimoniais
Planos de opes de aes
232.011
193.659
99.719
11.023
158.191
10.422
15.116
605.719
6.844
64.527
680.857
16.510
26
1.166
45.020
35.396
33.2. Valor justo dos instrumentos financeiros

Diversas polticas e divulgaes contbeis da Companhia exigem a determinao do valor
justo, tanto para os ativos e passivos financeiros como para os no financeiros. Os valores
justos tm sido apurados para propsitos de mensurao e/ou divulgao baseados nos
mtodos abaixo. Quando aplicvel, as informaes adicionais sobre as premissas
utilizadas na apurao dos valores justos so divulgadas nas notas especficas quele
ativo ou passivo.
A Companhia aplica CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados no
balano patrimonial pelo valor justo, o que requer divulgao das mensuraes do valor
justo pelo nvel da seguinte hierarquia de mensurao pelo valor justo:
Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos
(nvel 1).
Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1 que so adotadas pelo
mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preos) ou
indiretamente (ou seja, derivados dos preos) (nvel 2).
A Companhia no possui instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo que sejam
classificados no nvel 3, ou seja, obtidas por meio de tcnicas de avaliao que incluem
variveis para o ativo ou passivo, mas que no tm como base os dados observveis de
mercado.
A tabela abaixo apresenta os ativos e passivos da Companhia mensurados pelo valor justo
em 31 de dezembro de 2015 e de 2014.
Saldos Nvel 2
2015
2014
Ativos
Derivativos usados para hedge
Derivativos usados para emprstimos - Swap
Total do Ativo
(a)
26
1.166
1.192
Valor justo
Equivalentes de caixa so representados por aplicaes financeiras junto a
instituies financeiras de primeira linha e so indexados variao dos
Certificados de Depsitos Interfinanceiros - CDI. Considerando que a taxa de CDI
j reflete a posio do mercado interbancrio, pressupe-se que o valor das
aplicaes esteja prximo de seus valores justos.
(b)
Valor justo do contas a receber e dos fornecedores

O valor justo de contas a receber e outros crditos, estimado como o valor
presente de fluxos de caixa futuros, descontado pela taxa de mercado dos juros
apurados na data de apresentao do balano patrimonial.
O valor justo dos valores a receber de clientes e dos valores a pagar para
fornecedores, considerando como critrio de clculo a metodologia do fluxo de
caixa descontado, so substancialmente similares aos respectivos valores contbeis.
(c)
Valor justo dos emprstimos e financiamentos

O valor justo, que determinado para fins de divulgao, calculado baseando-se
no valor presente do principal e fluxos de caixa futuros, descontados pela taxa de
mercado dos juros apurados na data de apresentao das demonstraes financeiras.
Para arrendamentos financeiros, a taxa de juros apurada por referncia a contratos
de arrendamento semelhantes.
No foi calculado o valor justo dos emprstimos via BNDES, pois essa modalidade
de financiamento no possui clculo de valor justo observvel, em funo do
BNDES praticar taxas diferenciadas por empresas tomadoras de emprstimos.
Emprstimos, financiamentos e debntures
Dvida
Capital de giro
1 Emisso de Debntures
2 Emisso de Debntures:
1 Srie
2 Srie
3 Emisso de Debntures
Indicador
Valor justo
2015
2014
Valor contbil
2015
2014
CDI
CDI
- 43.030
87.898 185.839
92.751
45.860
184.412
CDI
IPCA
CDI
144.426 167.397
121.736 122.726
151.410 208.291
169.629
142.277
202.527
168.121
128.747
201.984
(d)
Valor justo das opes de compra de aes

O valor justo das opes de compra das aes de empregados e os direitos sobre
valorizao de aes so mensurados, utilizando-se o modelo Black-Scholes.
Variaes de mensurao incluem preo das aes na data de mensurao, o preo
de exerccio do instrumento, a volatilidade esperada (baseada na mdia ponderada
volatilidade histrica, ajustada para mudanas esperadas devido informao
disponvel publicamente), a vida mdia ponderada dos instrumentos (baseada na
experincia histrica e no comportamento geral do titular de opo), dividendos
esperados e taxa de juros livres de risco (baseada em ttulos pblicos). Condies
de servio e condies de desempenho fora de mercado inerentes s transaes no
so levadas em conta na apurao do valor justo.
(e)
Derivativos
O valor justo de contratos de cmbio a termo calculado pelo valor presente, por
meio da utilizao de taxas de mercado, que so auferidos nas datas de cada
apurao.
O valor justo de contratos de swaps de taxas de juros baseado nas cotaes de
corretoras. Essas cotaes so testadas quanto razoabilidade atravs do desconto
de fluxos de caixa futuros estimados baseando-se nas condies e vencimento de
cada contrato e utilizando-se taxas de juros de mercado para um instrumento
semelhante apurado na data de mensurao. Os valores justos refletem o risco de
crdito do instrumento e incluem ajustes para considerar o risco de crdito da
entidade e contraparte quando apropriado.
33.3. Instrumentos financeiros derivativos

(a)
Poltica de contratao de derivativos

Com o objetivo de proteger o patrimnio exposio de compromissos assumidos
em moeda estrangeira, a Companhia desenvolveu sua estratgia para mitigar tal
risco de mercado. A estratgia, quando aplicada, realizada para reduzir a
volatilidade do fluxo de caixa desejvel, ou seja, a manuteno do desembolso do
recurso planejado.
A Mills acredita que o gerenciamento de tais riscos primordial para apoiar sua
estratgia de crescimento sem que possveis perdas financeiras reduzam o seu
resultado operacional, visto que, a Companhia no almeja obter ganhos financeiros
atravs do uso de derivativos. A gesto dos riscos em moeda estrangeira feita pela
Gerncia e Diretoria Financeiras, que avaliam as possveis exposies a riscos e
estabelecem diretrizes para medir, monitorar e gerenciar o risco relacionado s
atividades da Companhia.
Com base neste objetivo, a Companhia contrata operaes de derivativos,
normalmente swaps e NDF (Non Deliverable Forwards), com instituies
financeiras de primeira linha (rating de risco de crdito brAAA - escala nacional,
Standard & Poors ou similar), para garantir o valor comercial acordado no
momento do pedido do bem a ser importado.
Da mesma forma, contratos de swaps ou NDFs, devem ser contratados, para

garantir o fluxo de pagamentos (amortizao de principal e juros) de
financiamentos em moeda estrangeira. Conforme o estatuto da Companhia,
qualquer contrato ou assuno de obrigao cujo montante exceda R$10.000 (dez
milhes de reais) deve ser aprovado pelo Conselho de Administrao, salvo se
previsto no Plano de Negcios. Para valores inferiores a R$100 (cem mil reais),
com prazo inferior a 90 dias, no se faz necessrio a contratao de operaes de
hedge. Os demais compromissos devem ser protegidos contra a exposio cambial.
As operaes de swaps e NDFs so realizadas para converter para reais os
compromissos financeiros futuros em moeda estrangeira. No momento da
contratao dessas operaes a Companhia minimiza o risco cambial igualando
tanto o valor do compromisso quanto o perodo de exposio. O custo da
contratao do derivativo est atrelado taxa de juros, normalmente ao percentual
do CDI (certificado de deposito interbancrio). Os swaps e NDFs com vencimento
inferior ou posterior ao vencimento final dos compromissos podem, ao longo do
tempo, serem renegociados de forma que seus vencimentos finais se igualem - ou se
aproximem - do vencimento final do compromisso. Sendo assim, na data de
liquidao, o resultado do swap e do NDF podero compensar parte do impacto da
variao cambial da moeda estrangeira frente ao real, contribuindo para estabilizar
o fluxo de caixa.
Por se tratarem de derivativos, o calculo da posio mensal feito conforme a
metodologia do valor justo, e so avaliados calculando o seu valor presente por
meio da utilizao de taxas de mercado que so impactadas nas datas de cada
apurao. Essa metodologia, amplamente empregada, pode apresentar distores
mensais em relao curva do derivativo contratado, entretanto, a Companhia
acredita que essa metodologia a melhor a ser aplicada, pois mensura o risco
financeiro caso seja necessrio a liquidao antecipada do derivativo.
O monitoramento dos compromissos assumidos e a avaliao mensal do valor justo
dos derivativos permitem acompanhar os resultados financeiros e o impacto no
fluxo de caixa, bem como, garantir que os objetivos inicialmente planejados sejam
atingidos. O clculo do valor justo das posies disponibilizado mensalmente para
o acompanhamento gerencial.
Os instrumentos derivativos so contratados pela Companhia para determinadas
importaes de equipamentos, no intervalo entre a colocao dos pedidos e a
correspondente nacionalizao, contra riscos de flutuao na taxa de cmbio, os
quais no so utilizados para fins especulativos.
(b)
A tabela a seguir mostra detalhes dos contratos futuros de moedas em aberto no fim
do perodo do relatrio:
Contratos em aberto
Hedge de fluxo de caixa
Menos de trs meses
Total
Taxa de cmbio mdia

31/12/2015
31/12/2014
-
2,61
Moeda estrangeira
31/12/2015
31/12/2014
US$ mil
499
499
Valor nacional
31/12/2015
31/12/2014
R$ mil
1.299
1.299
Valor justo
31/12/2015
31/12/2014
R$ mil
26
26
(c)
Swap
A operao, na modalidade de swap cambial, contratada pela Companhia, visava a
proteo contra a exposio do emprstimo de US$16,9 milhes (vide nota 17)
variao cambial. O swap cambial para essa operao consistiu na troca dos
encargos de variao cambial mais juros de 2,31% a.a. por CDI acrescido de 0,29%
a.a. Em janeiro de 2015, a Companhia pagou o valor justo apurado de R$43 nesta
operao (at 31 de dezembro de 2014 - R$1.166 a receber).
(d)
Metodologia de clculo do valor justo dos derivativos

So avaliados pelo valor presente, taxa de mercado, na data-base do fluxo futuro
apurado pela aplicao das taxas contratuais at o vencimento.
(e)
Metodologia de clculo da efetividade dos hedges

As operaes de hedge da Companhia so realizadas com o intuito de buscar
proteo contra as oscilaes da moeda estrangeira de suas importaes de
mquinas e equipamentos. Tais operaes so classificadas como hedge
accounting.
A Companhia comprova a efetividade desses instrumentos com base na
metodologia "Dollar offset", que comumente utilizada por participantes do
mercado de derivativos. Tal metodologia consiste em comparar o valor presente,
lquido de exposies futuras em moeda estrangeira, de compromissos assumidos
pela Companhia, com derivativos contratados para tal proteo cambial.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, no houve ineficincia
reconhecida no resultado decorrente das operaes de hedge da Companhia.
(f)
Ganhos e perdas no perodo

Haja vista o fato de que a Companhia comprova a efetividade das operaes de
hedge accounting realizadas, as perdas e os ganhos verificados nessas operaes de
derivativos so reconhecidas em contrapartida dos bens hedgeados (ativo
imobilizado) como parte do custo inicial do bem no mesmo momento da
contabilizao do ativo. No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, o
montante de R$244 (em 31 de dezembro de 2014, R$1.175) foi transferido do
patrimnio lquido e deduzido no custo inicial dos equipamentos. Em 31 de
dezembro de 2015, no havia ganhos ou perdas no realizadas em derivativos
usados com hedge.
A proviso para as perdas no realizadas reconhecida na conta de outros passivos,
no balano patrimonial, em contrapartida da conta de ajuste de avaliao
patrimonial no patrimnio lquido.
(g)
Derivativos embutidos
Todos os contratos com possveis clusulas de instrumentos derivativos ou ttulos e
valores mobilirios a serem realizados so avaliados pela Gerncia Financeira em
conjunto com a equipe jurdica, antes das assinaturas, para que haja orientao a
respeito da realizao eventual dos testes de efetividade, estabelecimento da
poltica contbil a ser adotada e da metodologia para clculo do valor justo.
A Companhia atualmente no detm contratos com derivativos embutidos em
aberto.
(h)
Valor e tipo de margens dadas em garantia

As operaes existentes de derivativos de moeda estrangeira no exigem depsito
de margem de garantia.
34. SEGUROS
A Companhia mantm poltica de monitoramento dos riscos inerentes s suas operaes. Por
conta disso, contrata seguros, cuja natureza e cobertura esto indicados a seguir at 31 de
dezembro de 2015.
Natureza dos seguros

Equipamentos Rental
Patrimonial
Responsabilidade civil
Responsabilidade civil de administradores
Riscos ambientais
Veculos
Importncias
seguradas
(em milhares de reais)
1.168.728
263.913
40.000
80.000
5.000
702
35. TRANSAES NO ENVOLVENDO CAIXA

Em 7 de agosto de 2015, a Companhia celebrou contrato de exportao para venda de
equipamentos da Unidade de Negcio Rental e, por conta desse evento, transferiu R$24.656 ao
longo de 2015 do ativo imobilizado para estoque - outros ativos mantidos para venda.
At 31 de dezembro de 2015, a Companhia efetuou baixas de ttulos vencidos at 5 anos, no
valor total de R$1.496, que no esto refletidos na demonstrao dos fluxos de caixa.
Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia registrou perdas estimadas por valor no
recupervel na Unidade de Negcio Construo no montante de R$30.918 e no investimento da
Rohr no montante de R$26.192.
36. EVENTOS SUBSEQUENTES

O Conselho de Administrao da Companhia, em 5 de fevereiro de 2016, aprovou por
unanimidade de votos e sem quaisquer ressalvas ou restries, exceo do membro que se
declarou impedido, o aumento do capital social da Companhia, dentro do limite do capital
autorizado, com possibilidade de homologao parcial, por meio da emisso, para subscrio
privada, de novas aes ordinrias de emisso da Companhia, de acordo com os termos e
condies a seguir indicados:
Valor do Aumento de Capital: no mnimo, R$105.435.311,36 (cento e cinco milhes

quatrocentos e trinta e cinco mil trezentos e onze reais e trinta e seis centavos) e, no
mximo, R$124.999.999,71 (cento e vinte e quatro milhes novecentos e noventa e nove mil
novecentos e noventa e nove reais e setenta e um centavos), mediante a emisso privada de,
no mnimo, 40.089.472 (quarenta milhes oitenta e nove mil, quatrocentas e setenta e duas)
e, no mximo, 47.528.517 (quarenta e sete milhes quinhentas e vinte e oito mil quinhentas
e dezessete) aes ordinrias, nominativas e sem valor nominal.
Preo de Emisso: R$2,63 (dois reais e sessenta e trs centavos) por ao. O preo de
emisso por ao foi fixado sem diluio injustificada para os atuais acionistas da
Companhia, nos termos do artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por
Aes, com base nas cotaes das aes de emisso da Companhia na bolsa de valores,
considerando-se o preo mdio (mdia das cotaes de fechamento dirias ponderada pelo
volume de negociao) das aes da Companhia na BM&FBovespa S.A. - Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros nos preges realizados entre realizados entre 27 de novembro de
2015 (inclusive) e 4 de fevereiro de 2016 (inclusive), critrio este que, no entendimento do
Conselho de Administrao, melhor se adapta atual realidade da Companhia.
Objetivos do Aumento de Capital: O Aumento de Capital tem como objetivos (a) fortalecer
a estrutura de capital da Companhia, reforando o seu caixa para fazer frente a necessidades
de capital de mdio e longo prazo para o desenvolvimento de suas atividades; (b) fortalecer
os nveis de liquidez da Companhia e reduzir suas margens de endividamento; e (c) permitir
que a Companhia aproveite oportunidades de consolidao de mercado que possam surgir
no mdio prazo.
Houve recebimentos relativos ao aumento de capital ora divulgado na data de 5 de fevereiro

de 2016 dos seguintes acionistas nas datas de 24 e 25 de fevereiro de 2016.
Quantidade de aes Valor das novas aes
(em milhares)
(em R$ Mil)
Acionistas
Acionistas controladores
15.209
As aes descritas acima, at a presente data, no foram subscritas.
39.999

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Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a

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DELOITTE TOUCHE TOHMATSU

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MILLS ESTRUTURAS E SERVIOS DE ENGENHARIA S.A.

PARECER DO CONSELHO FISCAL

Eduardo Botelho Kiralyhegy

Hlio Carlos de Lamare Cox

Marcus Vincius Dias

DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE AS DEMOSTRAES FINANCEIRAS

Em conformidade com o inciso VI do artigo 25 da instruo CVM 480, de 7 de dezembro de 2009,

DECLARAO DOS DIRETORES SOBRE O PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES

Em conformidade com o inciso VI do artigo 25 da instruo CVM 480, de 7 de dezembro de 2009,

Relatrio de Administrao 2015

Relaes com Investidores

Ebitda como soma das unidades Construo e Rental

Impairment de Construo e do investimento na Rohr

PDD relacionada s investigaes em curso

Despesas da unidade de negcio SI vendida em 2013

EBITDA Ajustados ex efeitos no recorrentes

Dvida e indicadores de endividamento

Fluxo de caixa livre

Nova Estrutura Organizacional

Fluxo de Caixa operacional antes juros

Desempenho por unidade de negcio

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Evoluo do Market Cap da Mills

Performance da ao: Mills versus Ibovespa

Base 100 em 15 de abril de 2010

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As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

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LUCRO (PREJUZO) ANTES DO RESULTADO

LUCRO (PREJUZO) ANTES DOS IMPOSTOS

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

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OUTROS COMPONENTES DO RESULTADO ABRANGENTE

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

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FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Processos judiciais liquidados

CAIXA LQUIDO GERADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Variaes nos ativos e passivos:

Fluxos de caixa das atividades de investimentos:

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FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO INCIO DO

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO FINAL DO

CAIXA LQUIDO GERADO NAS (CONSUMIDO PELAS)

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

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As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

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