17.6.

2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/1

II
(Atos no legislativos)

REGULAMENTOS
REGULAMENTO DELEGADO (UE) 2016/957 DA COMISSO
de 9 de maro de 2016
que completa o Regulamento (UE) n.o 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho no que se
refere s normas tcnicas de regulamentao relativas aos dispositivos, sistemas e procedimentos,
bem como aos modelos de notificao, a utilizar para prevenir, detetar e comunicar prticas
abusivas ou ordens ou operaes suspeitas
(Texto relevante para efeitos do EEE)
A COMISSO EUROPEIA,

Tendo em conta o Tratado sobre o Funcionamento da Unio Europeia,

Tendo em conta o Regulamento (UE) n.o 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 16 de abril de 2014,
relativo ao abuso de mercado (Regulamento Abuso de Mercado) e que revoga a Diretiva 2003/6/CE do Parlamento
Europeu e do Conselho e as Diretivas 2003/124/CE, 2003/125/CE e 2004/72/CE da Comisso (1), em particular o
artigo 16.o, n.o 5, terceiro pargrafo,
Considerando o seguinte:
(1)

necessrio especificar os requisitos adequados no que diz respeito aos dispositivos, procedimentos e sistemas de
que devem dispor os operadores de mercado e as empresas de investimento que exploram uma plataforma de
negociao, bem como qualquer pessoa que, a ttulo profissional, preparea ou executa operaes, com vista a
comunicar ordens e operaes suscetveis de constituir abuso de informao privilegiada, manipulao de
mercado ou uma tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado, nos termos do
Regulamento (UE) n.o 596/2014. Esses requisitos devero contribuir para a preveno e deteo do abuso de
mercado. Devero tambm ajudar a garantir que as notificaes apresentadas s autoridades competentes so
pertinentes, abrangentes e teis. A fim de garantir a eficcia da deteo do abuso de mercado, devero existir
sistemas adequados de controlo das ordens e operaes. Esses sistemas devem incluir anlise humana realizada
por pessoal devidamente qualificado. Os sistemas de controlo do abuso de mercado devero estar aptos a lanar
alertas de acordo com parmetros predefinidos, de modo a permitir uma anlise aprofundada dos potenciais
abusos de informao privilegiada, manipulaes de mercado ou tentativas de abuso de informao privilegiada
ou de manipulao de mercado. provvel que todo este processo exija um certo nvel de automatizao.

(2)

A fim de facilitar e promover uma abordagem e prticas coerentes em toda a Unio no que diz respeito
preveno e deteo do abuso de mercado, convm estabelecer disposies pormenorizadas que harmonizem o
contedo, o modelo e o calendrio para a comunicao de ordens ou operaes suspeitas.

(3)

As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes e se dedicam a negociao algortmica,
estando sujeitas Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho (2), devem estabelecer e manter os
sistemas a que se refere o presente regulamento e o Regulamento (UE) n.o 596/2014 e devem permanecer sujeitas
ao artigo 17.o, n.o 1, da Diretiva 2014/65/UE.

(1) JO L 173 de 12.6.2014, p. 1.

(2) Diretiva 2014/65/UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, relativa aos mercados de instrumentos financeiros
e que altera a Diretiva 2002/92/CE e a Diretiva 2011/61/UE (JO L 173 de 12.6.2014, p. 349).

L 160/2

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

(4)

As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes devem poder delegar as tarefas de
controlo, deteo e identificao de ordens e operaes suspeitas no mbito de um grupo, ou delegar a anlise de
dados e o lanamento de alertas, sob reserva de condies adequadas. Essa delegao dever possibilitar a partilha
de recursos, o desenvolvimento e a manuteno de sistemas de controlo a nvel centralizado e o desenvolvimento
de experincia no contexto do controlo de ordens e operaes. No dever impedir as autoridades competentes
de avaliar, a qualquer momento, se os sistemas, dispositivos e procedimentos da pessoa em quem as funes so
delegadas so eficazes para o cumprimento da obrigao de controlar e detetar os abusos de mercado. A
obrigao de comunicao, bem como a responsabilidade pelo cumprimento do presente regulamento e do
artigo 16.o do Regulamento (UE) n.o 596/2014, incumbiro pessoa que delega.

(5)

As plataformas de negociao devem possuir regras de negociao adequadas que contribuam para a preveno
do abuso de informao privilegiada, da manipulao de mercado ou de tentativas de abuso de informao
privilegiada ou de manipulao de mercado. As plataformas de negociao devem dispor, alm disso, de
mecanismos que permitam reproduzir o livro de ordens a fim de analisar a atividade de uma dada sesso de
negociao num contexto de negociao algortmica, incluindo negociao de alta frequncia.

(6)

Um modelo nico e harmonizado para a apresentao, por via eletrnica, de uma comunicao de operao ou
ordem suspeita (STOR Suspicious Transaction and Order Report) dever contribuir para o cumprimento dos
requisitos previstos no presente regulamento e no artigo 16.o do Regulamento (UE) n.o 596/2014 em mercados
onde as ordens e operaes assumem um carter cada vez mais transfronteiras. Dever facilitar, alm disso, a
partilha eficiente de informao sobre ordens ou operaes suspeitas entre as autoridades competentes em investi
gaes transfronteiras.

(7)

Os campos de informao relevantes contidos no modelo, se preenchidos de forma clara, abrangente, objetiva e
precisa, devero ajudar as autoridades competentes a avaliar de imediato a suspeita e a iniciar as aes
pertinentes. O modelo dever, por conseguinte, permitir s pessoas que apresentam a comunicao facultar as
informaes que considerem relevantes acerca das ordens e operaes suspeitas comunicadas e fundamentar a
suspeita. O modelo dever permitir, alm disso, facultar dados pessoais que possibilitem a identificao das
pessoas envolvidas nas ordens e operaes suspeitas e auxiliar as autoridades competentes na realizao de
investigaes, com vista a analisar rapidamente o comportamento de negociao das pessoas suspeitas e
estabelecer ligaes com pessoas envolvidas noutras negociaes suspeitas. Essas informaes devem ser
facultadas no incio, para que a integridade da investigao no seja comprometida pela eventualidade de a
autoridade competente ter de voltar a contactar, no decurso de uma investigao, a pessoa que apresentou a
STOR. Devem incluir a data de nascimento, a morada, informaes acerca do emprego e das contas da pessoa e,
se aplicvel, o cdigo de identificao de cliente e o nmero de identificao nacional dos indivduos em questo.

(8)

Para facilitar a apresentao de uma STOR, o modelo deve permitir a anexao de documentos e outros
elementos considerados necessrios para apoiar a notificao efetuada, nomeadamente sob a forma de um anexo
que enumere as ordens ou operaes relevantes para a comunicao em questo e especifique os respetivos
preos e volumes.

(9)

Os operadores de mercado e as empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao e as

pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, no devem notificar todas as ordens
recebidas ou operaes realizadas que desencadearam um alerta interno. Um tal requisito seria incompatvel com
o requisito de avaliar, caso a caso, se existem motivos razoveis para suspeitas.

(10)

As comunicaes de ordens ou operaes suspeitas devem ser apresentadas de imediato autoridade competente,
assim que se forme uma suspeita razovel de que essas ordens ou operaes podem constituir abuso de
informao privilegiada, manipulao de mercado ou uma tentativa de abuso de informao privilegiada ou de
manipulao de mercado. A anlise com vista a deteminar se uma dada ordem ou operao dever ou no ser
considerada suspeita deve basear-se em factos, e no em especulaes ou pressuposies, e deve ser realizada
com a maior celeridade possvel. A prtica de adiar a apresentao de uma comunicao no intuito de incorporar
outras ordens ou operaes suspeitas irreconcilivel com a obrigao de atuar de imediato caso j tenha sido
formada uma suspeita razovel. Em qualquer caso, a apresentao de uma STOR deve ser avaliada caso a caso,
para determinar se possvel comunicar vrias ordens e operaes numa mesma STOR. Alm do mais, a prtica
de esperar pela acumulao de um dado nmero de STOR antes de apresentar a comunicao no dever ser
considerada compatvel com o requisito de notificao imediata.

(11)

Podem surgir circunstncias em que uma suspeita razovel de abuso de informao privilegiada, de manipulao
de mercado ou de tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado se forme algum

17.6.2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/3

tempo depois da ocorrncia da atividade suspeita, na sequncia de acontecimentos ou informaes que surjam
posteriormente. Tal no deve justificar a no comunicao da atividade suspeita autoridade competente. A fim
de demonstrar conformidade com os requisitos em matria de comunicao nessas circunstncias especficas, a
pessoa que apresenta a comunicao deve estar apta a justificar a discrepncia temporal entre a ocorrncia da
atividade suspeita e a formao da suspeita razovel de abuso de informao privilegiada, manipulao de
mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado.
(12)

A conservao e o acesso a STOR que tenham sido apresentadas, bem como a anlises de ordens e operaes
suspeitas que no tenham resultado na apresentao de uma STOR, constitui uma parte importante dos procedi
mentos destinados a detetar abusos de mercado. A possibilidade de recuperar e rever as anlises realizadas a
STOR que tenham sido apresentadas, bem como as ordens e operaes suspeitas analisadas, mas em relao s
quais se tenha concludo que no existiam motivos razoveis para suspeitas, ajudar as pessoas que, a ttulo
profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado ou empresas de
investimento que exploram uma plataforma de negociao, a exercer juzos ao analisar novas ordens ou
operaes suspeitas. A anlise realizada a ordens e operaes suspeitas que no tenham resultado na apresentao
de uma STOR ajuda estas pessoas a aperfeioar os seus sistemas de controlo e a detetar padres de compor
tamento repetidos, podendo o conjunto destes dados, analisados como um todo, resultar numa suspeita razovel
de abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada
ou de manipulao de mercado. Alm disso, os registos supramencionados ajudaro tambm a comprovar o
cumprimento dos requisitos previstos no presente regulamento e facilitaro o desempenho, por parte das
autoridades competentes, das suas funes de superviso, investigao e aplicao da legislao decorrentes do
Regulamento (UE) n.o 596/2014.

(13)

Qualquer tratamento de dados pessoais no quadro do presente regulamento deve ser efetuado nos termos das
legislaes, regulamentaes ou disposies administrativas nacionais que transpem a Diretiva 95/46/CE do
Parlamento Europeu e do Conselho (1).

(14)

O presente regulamento tem por base os projetos de normas tcnicas de regulamentao apresentados pela
Autoridade Europeia dos Valores Mobilirios e dos Mercados Comisso.

(15)

A Autoridade Europeia dos Valores Mobilirios e dos Mercados conduziu consultas pblicas abertas sobre os
projetos de normas tcnicas de regulamentao em que se baseia o presente regulamento, analisou os potenciais
custos e benefcios a elas associados e solicitou o parecer do Grupo de Interessados do Setor dos Valores
Mobilirios e dos Mercados criado em conformidade com o artigo 37.o do Regulamento (UE) n.o 1095/2010 do
Parlamento Europeu e do Conselho (2).

(16)

Para garantir o bom funcionamento dos mercados financeiros, necessrio que o presente regulamento entre em
vigor urgentemente e que as suas disposies sejam aplicveis a partir da mesma data que as previstas no
Regulamento (UE) n.o 596/2014,

ADOTOU O PRESENTE REGULAMENTO:

Artigo 1.o
Definies
Para efeitos do presente regulamento, entende-se por:
a) Comunicao de ordem ou operao suspeita (STOR), a comunicao de ordens ou operaes suspeitas, incluindo
qualquer cancelamento ou modificao das mesmas, que possam constituir abuso de informao privilegiada,
manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado nos
termos do artigo 16.o, n.os 1 e 2, do Regulamento (UE) n.o 596/2014;
(1) Diretiva 95/46/CE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 24 de outubro de 1995, relativa proteo das pessoas singulares no que
diz respeito ao tratamento de dados pessoais e livre circulao desses dados (JO L 281 de 23.11.1995, p. 31).
(2) Regulamento (UE) n.o 1095/2010 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 24 de novembro de 2010, que cria uma Autoridade
Europeia de Superviso (Autoridade Europeia dos Valores Mobilirios e dos Mercados), altera a Deciso n.o 716/2009/CE e revoga a
Deciso 2009/77/CE da Comisso (JO L 331 de 15.12.2010, p. 84).

L 160/4

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

b) Meios eletrnicos, meios eletrnicos para o processamento (incluindo a compresso digital), armazenamento e
transmisso de dados por cabo, ondas rdio, tecnologias ticas ou quaisquer outros meios eletromagnticos;
c) Grupo, um grupo na aceo do artigo 2.o, n.o 11, da Diretiva 2013/34/UE do Parlamento Europeu e do
Conselho (1);
d) Ordem, todas as ordens, incluindo todas as cotaes, independentemente de terem por objetivo a apresentao
inicial, a modificao, a atualizao ou o cancelamento de uma ordem, e independentemente do seu tipo.

Artigo 2.o

Requisitos gerais

1.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes devem estabelecer e manter dispositivos,
sistemas e procedimentos que assegurem:
a) O controlo eficaz e contnuo, para efeitos de deteo e identificao de ordens e operaes suscetveis de constituir
abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou uma tentativa de abuso de informao privilegiada ou
de manipulao de mercado, de todas as ordens recebidas e transmitidas e de todas as operaes executadas;
b) A transmisso de STOR s autoridades competentes em conformidade com os requisitos previstos no presente
regulamento e utilizando o modelo apresentado no anexo.
2.
As obrigaes mencionadas no n.o 1 aplicam-se s ordens e operaes relacionadas com qualquer instrumento
financeiro e independentemente:
a) Do ttulo a que a ordem colocada ou a que a operao executada;
b) Do tipo de clientes em causa;
c) De as ordens terem ou no sido colocadas, ou de as operaes terem ou no sido executadas, numa plataforma de
negociao.
3.
Os operadores de mercado e as empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao devem
estabelecer e manter dispositivos, sistemas e procedimentos que assegurem:
a) O controlo eficaz e contnuo, para efeitos de preveno, deteo e identificao de abuso de informao privilegiada,
manipulao de mercado e tentativas de abuso de informao privilegiada e de manipulao de mercado, de todas as
ordens recebidas e de todas as operaes executadas;
b) A transmisso de STOR s autoridades competentes em conformidade com os requisitos previstos no presente
regulamento e utilizando o modelo apresentado no anexo.
4.
As obrigaes mencionadas no n.o 3 aplicam-se s ordens e operaes relacionadas com qualquer instrumento
financeiro e independentemente:
a) Do ttulo a que a ordem colocada ou a que a operao executada;
b) Do tipo de clientes em causa.
(1) Diretiva 2013/34/UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 26 de junho de 2013, relativa s demonstraes financeiras anuais, s
demonstraes financeiras consolidadas e aos relatrios conexos de certas formas de empresas, que altera a Diretiva 2006/43/CE do
Parlamento Europeu e do Conselho e revoga as Diretivas 78/660/CEE e 83/349/CEE do Conselho (JO L 182 de 29.6.2013, p. 19).

17.6.2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/5

5.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam e executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem garantir que os dispositivos, sistemas e
procedimentos mencionados nos n.os 1 e 3:
a) So adequados e proporcionados em relao escala, dimenso e natureza da sua atividade econmica;
b) So avaliados regularmente, pelo menos atravs de uma auditoria e reviso interna realizadas anualmente, e
atualizados sempre que necessrio;
c) So documentados claramente por escrito, incluindo as suas eventuais alteraes ou atualizaes, para efeitos de
cumprimento do presente regulamento, e que as informaes documentadas so conservadas durante um perodo de
cinco anos.
As pessoas a que se refere o primeiro pargrafo devem, quando tal lhes for solicitado, facultar autoridade competente
as informaes a que se referem as alneas b) e c) desse pargrafo.

Artigo 3.o
Preveno, controlo e deteo
1.

Os dispositivos, sistemas e procedimentos a que se refere o artigo 2.o, n.os 1 e 3, devem:

a) Permitir a anlise, individual e comparativa, de todas as operaes executadas e de todas as ordens colocadas,
modificadas, canceladas ou rejeitadas nos sistemas da plataforma de negociao, e, no caso das pessoas que, a ttulo
profissional, preparam ou executam operaes, tambm fora de uma plataforma de negociao;
b) Emitir alertas que indiquem as atividades que requerem uma anlise mais aprofundada para se detetar um potencial
abuso de informao privilegiada ou manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou
de manipulao de mercado;
c) Abranger todas as atividades de negociao realizadas pelas pessoas em causa.
2.
As pessoas que, a ttulo profissional, executam ou preparam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram plataformas de negociao, devem, quando tal lhes for solicitado, facultar
autoridade competente informao que demonstre a adequao e a proporcionalidade dos seus sistemas em relao
escala, dimenso e natureza da sua atividade econmica, incluindo a informao relativa ao nvel de automatizao
desses sistemas.
3.
Os operadores de mercado e as empresas de investimento que exploram plataformas de negociao devem, numa
medida que seja adequada e proporcionada em relao escala, dimenso e natureza da sua atividade econmica,
utilizar sistemas de software e dispor de procedimentos que contribuam para a preveno e deteo de abuso de
informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao
de mercado.
Os sistemas e procedimentos mencionados no primeiro pargrafo devem incluir software capaz de leitura automatizada
posterior, reproduo e anlise dos dados do livro de ordens e com capacidade suficiente para funcionar num ambiente
de negociao algortmica.
4.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem estabelecer e manter dispositivos e
procedimentos destinados a assegurar um nvel adequado de anlise humana para efeitos de controlo, deteo e identi
ficao de operaes e ordens suscetveis de constituir abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou
tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado.
5.
Os operadores de mercado e as empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao devem
estabelecer e manter dispositivos e procedimentos que assegurem um nvel adequado de anlise humana, tambm para
fins de preveno do abuso de informao privilegiada, da manipulao de mercado ou da tentativa de abuso de
informao privilegiada ou de manipulao de mercado.

L 160/6

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

6.
Uma pessoa que, a ttulo profissional, prepara ou executa operaes, deve ter o direito, mediante acordo escrito, de
delegar a uma pessoa coletiva que faa parte do mesmo grupo o desempenho das funes de controlo, deteo e identi
ficao de ordens e operaes suscetveis de constituir abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou
tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado. A pessoa que delega estas funes
permanece plenamente responsvel pelo cumprimento de todas as obrigaes que lhe incumbem por fora do presente
regulamento e do artigo 16.o do Regulamento (UE) n.o 596/2014, e deve assegurar que o acordo est claramente
documentado e as tarefas e responsabilidades esto atribudas e foram aceites, incluindo a durao da delegao.
7.
Uma pessoa que, a ttulo profissional, prepara ou executa operaes pode, mediante acordo escrito, delegar a um
terceiro (prestador de servios) o desempenho das funes de anlise de dados, incluindo dados de ordens e operaes,
e de emisso dos alertas necessrias para a realizao das tarefas de controlo, deteo e identificao de ordens ou
operaes suscetveis de constituir abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de
informao privilegiada ou de manipulao de mercado. A pessoa que delega estas funes permanece plenamente
responsvel pelo cumprimento de todas as obrigaes que lhe incumbem por fora do presente regulamento e do
artigo 16.o do Regulamento (UE) n.o 596/2014 e deve satisfazer em permanncia as seguintes condies:
a) Deve conservar as competncias e os recursos necessrios para avaliar a qualidade dos servios prestados e a
adequao organizativa dos prestadores de servios, para controlar os servios delegados e para gerir os riscos
associados delegao dessas funes, de forma contnua;
b) Deve dispor de acesso direto a todas as informaes relevantes relativas anlise de dados e emisso de alertas.
O acordo escrito deve conter a descrio dos direitos e obrigaes da pessoa que delega as funes mencionadas no
primeiro pargrafo e do prestador de servios. Deve, alm disso, estipular os fundamentos com base nos quais a pessoa
que delega as funes pode rescindir o acordo.
8.
No mbito dos dispositivos e procedimentos a que se refere o artigo 2.o, n.os 1 e 3, as pessoas que, a ttulo
profissional, preparam ou executam operaes e os operadores de mercado, bem como as empresas de investimento que
exploram uma plataforma de negociao, devem conservar, por um perodo de cinco anos, as informaes relativas
anlise realizada no que diz respeito s ordens e operaes suscetveis de constituir abuso de informao privilegiada,
manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado, que tenham
sido examinadas, bem como aos motivos que justificam a apresentao ou no de uma STOR. Essas informaes devem
ser facultadas autoridade competente, quando solicitado.
As pessoas a que se refere o primeiro pargrafo devem assegurar que os dispositivos e procedimentos mencionados no
artigo 2.o, n.os 1 e 3, garantem e mantm a confidencialidade das informaes mencionadas no primeiro pargrafo.

Artigo 4.o
Formao
1.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem organizar e proporcionar formao
eficaz e abrangente ao pessoal envolvido no controlo, deteo e identificao de ordens e operaes suscetveis de
constituir abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada
ou de manipulao de mercado, incluindo o pessoal envolvido no processamento das ordens e operaes. Essa formao
deve ter lugar regularmente e ser adequada e proporcionada em relao escala, dimenso e natureza da atividade
em questo.
2.
Os operadores de mercado e as empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao devem,
alm disso, oferecer a formao mencionada no n.o 1 ao pessoal envolvido na preveno do abuso de informao
privilegiada, da manipulao de mercado ou da tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de
mercado.

Artigo 5.o
Obrigaes em matria de comunicao
1.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem estabelecer e manter dispositivos,

17.6.2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/7

sistemas e procedimentos eficazes que lhes permitam avaliar, para efeitos da apresentao de uma STOR, se uma dada
ordem ou operao pode constituir abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de
informao privilegiada ou de manipulao de mercado. Esses dispositivos, sistemas e procedimentos devem ter
devidamente em conta os elementos que constituem um abuso de informao privilegiada ou uma manipulao de
mercado efetivos, bem como uma tentativa dos mesmos, nos termos dos artigos 8.o e 12.o do Regulamento (UE)
n.o 596/2014, bem como os indicadores no-exaustivos de manipulao de mercado mencionados no anexo I desse
regulamento, conforme especificados no Regulamento Delegado (UE) 2016/522 da Comisso (1).
2.
Todas as pessoas mencionadas no n.o 1 e envolvidas no processamento da mesma ordem ou operao so
responsveis por avaliar se devem ou no apresentar uma STOR.
3.
As pessoas mencionadas no n.o 1 devem assegurar que as informaes apresentadas no mbito de uma STOR se
baseiam em factos e anlises, tendo em conta todas as informaes disponveis.
4.
As pessoas mencionadas no n.o 1 devem dispor de procedimentos destinados a assegurar que a pessoa relati
vamente qual foi apresentada uma STOR, bem como todas as pessoas que no tenham necessidade de ter
conhecimento da apresentao dessa STOR em virtude da sua funo ou cargo junto da entidade que apresenta a STOR,
no sejam informadas de que foi apresentada, vai ser apresentada ou se tenciona apresentar uma STOR autoridade
competente.
5.
As pessoas mencionadas no n.o 1 devem preencher a STOR sem informar a pessoa a respeito da qual a STOR foi
apresentada, bem como qualquer pessoa que no tenha necessidade de ter conhecimento da apresentao dessa STOR,
nomeadamente mediante pedidos de informao relacionados com a pessoa relativamente qual a STOR foi apresentada
com vista a preencher determinados campos do modelo.

Artigo 6.o
Prazos para apresentao das STOR
1.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem assegurar que dispem de dispositivos,
sistemas e procedimentos eficazes para a apresentao imediata de uma STOR, em conformidade com o artigo 16.o,
n.os 1 e 2, do Regulamento (UE) n.o 596/2014, assim que surjam suspeitas razoveis de abuso de informao
privilegiada ou manipulao de mercado ou de tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de
mercado.
2.
Os dispositivos, sistemas e procedimentos mencionados no n.o 1 implicam a possibilidade de comunicar STOR
relativamente a operaes ou ordens que tenham ocorrido no passado, caso a suspeita tenha surgido em virtude de
acontecimentos ou informaes posteriores.
Nesses casos, a pessoa que, a ttulo profissional, prepara ou executa as operaes, ou o operador de mercado ou a
empresa de investimento que explora uma plataforma de negociao, deve justificar autoridade competente, na STOR,
o tempo decorrido entre a suspeita de fuga de informao e a apresentao da STOR, de acordo com as circunstncias
especficas do caso.
3.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem apresentar autoridade competente
qualquer informao adicional de que tomem conhecimento depois de a STOR ter sido apresentada pela primeira vez,
devendo facultar a essa autoridade qualquer informao ou documento que lhe seja solicitado pela mesma.
(1) Regulamento Delegado 2016/522 da Comisso, de 17 de dezembro de 2015, que completa o Regulamento (UE) n.o 596/2014 do
Parlamento Europeu e do Conselho no que diz respeito a uma iseno para determinados organismos pblicos de pases terceiros e
bancos centrais, aos indicadores de manipulao de mercado, aos limiares em matria de divulgao, autoridade competente para
efeitos de notificao dos diferimentos, autorizao de negociao durante perodos de encerramento e aos tipos de operaes de
dirigentes sujeitas a notificao obrigatria (JO L 88 de 5.4.2016, p. 1).

L 160/8

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

Artigo 7.o
Contedo das STOR
1.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam e executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem apresentar as STOR utilizando o modelo
indicado no anexo.
2.
As pessoas mencionadas no n.o 1 que apresentem uma STOR devem preencher os campos de informao
relevantes para as ordens ou operaes comunicadas, de forma clara e precisa. A STOR deve conter, no mnimo, as
seguintes informaes:
a) A identificao da pessoa que apresenta a STOR e, em caso de pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou
executam operaes, o ttulo a que opera a pessoa que apresenta a STOR, em particular quando negoceia por conta
prpria ou quando executa ordens em nome de terceiros;
b) Uma descrio da ordem ou operao, incluindo:
i) o tipo de ordem e o tipo de negociao, em particular negociaes em bloco, e o local onde a atividade teve
lugar,
ii) o preo e o volume;
c) Os motivos pelos quais se suspeita que a ordem ou operao constitui abuso de informao privilegiada,
manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado;
d) A forma de identificar qualquer pessoa envolvida na ordem ou operao suscetvel de constituir abuso de informao
privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de
mercado, incluindo a pessoa que colocou ou executou a ordem e a pessoa em cujo nome a ordem foi colocada ou
executada;
e) Qualquer outra informao e documento comprovativo que possa ser considerado relevante para a autoridade
competente com vista deteo, investigao e aplicao da lei em matria de abuso de informao privilegiada,
manipulao de mercado e tentativa de abuso de informao privilegiada e de manipulao de mercado.

Artigo 8.o
Meio de transmisso
1.
As pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes, bem como os operadores de mercado e as
empresas de investimento que exploram uma plataforma de negociao, devem apresentar as STOR, incluindo quaisquer
documentos comprovativos ou anexos, autoridade competente mencionada no artigo 16.o, n.os 1 e 3, do Regulamento
(UE) n.o 596/2014, utilizando os meios eletrnicos especificados por essa autoridade competente.
2.
As autoridades competentes devem publicar, no seu stio web, os meios eletrnicos mencionados no n.o 1. Esses
meios eletrnicos devem assegurar a exaustividade, a integridade e a confidencialidade das informaes durante a
transmisso.

Artigo 9.o
Entrada em vigor
O presente regulamento entra em vigor no dia seguinte ao da sua publicao no Jornal Oficial da Unio Europeia.
aplicvel a partir de 3 de julho de 2016.

17.6.2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/9

O presente regulamento obrigatrio em todos os seus elementos e diretamente aplicvel em

todos os Estados-Membros.
Feito em Bruxelas, em 9 de maro de 2016.
Pela Comisso
O Presidente
Jean-Claude JUNCKER

L 160/10

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

ANEXO

Modelo da STOR

SECO 1 IDENTIDADE DA ENTIDADE/PESSOA QUE APRESENTA A STOR

Pessoas que, a ttulo profissional, preparam ou executam operaes/Operadores de mercado e empresas de in

vestimento que exploram uma plataforma de negociao Especificar em cada caso:
Nome da pessoa singular

[Nome(s) prprio(s) e apelido(s) da pessoa singular, dentro da entidade autora

da comunicao, que encarregada de apresentar a STOR.]

Cargo junto da entidade autora da co [Cargo, na entidade autora da comunicao, da pessoa singular que encarre
municao
gada de apresentar a STOR.]
Nome da entidade autora da comuni [Designao completa da entidade autora da comunicao, incluindo, caso se
cao
trate de uma pessoa coletiva:
a sua forma jurdica, tal como consta do registo do pas ao abrigo de cuja
lei foi constituda, se aplicvel, e
o cdigo Identificador de Entidade Jurdica (LEI) em conformidade com a
norma ISO 17442, se aplicvel.]
Endereo da entidade autora da comu [Endereo completo (por exemplo, rua, nmero de porta, cdigo postal, locali
nicao
dade, distrito/provncia) e pas.]
Ttulo a que atua a entidade relativa
mente s ordens ou operaes suscet
veis de constituir abuso de informao
privilegiada, manipulao de mercado
ou tentativa de abuso de informao
privilegiada ou de manipulao de
mercado

[Descrio do ttulo a que a entidade autora da comunicao atuava relativa

mente ou s ordens ou operaes suscetveis de constituir abuso de informa
o privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao
privilegiada ou de manipulao de mercado, por exemplo: execuo de ordens
em nome de clientes, negociao por conta prpria, explorao de uma plata
forma de negociao, internalizao sistemtica.]

Tipo de atividade de negociao (cria (Se disponvel)

o de mercado, arbitragem, etc.) e
tipo de instrumentos negociados (valo
res mobilirios, derivados, etc.) pela
entidade autora da comunicao
Relao com a pessoa relativamente [Descrio de quaisquer acordos, circunstncias ou relaes de natureza empre
qual apresentada a STOR
sarial, contratual ou organizativa.]
Contacto para pedido de informaes [Pessoa a contactar, junto da entidade autora da comunicao, para eventuais
adicionais
pedidos de informaes adicionais relacionadas com esta comunicao (por
exemplo responsvel pela conformidade), bem como os respetivos dados de
contacto:
nome(s) prprio(s) e apelido(s),
cargo da pessoa de contacto na entidade autora da comunicao,
endereo de correio eletrnico profissional.]
SECO 2 OPERAO/ORDEM

Descrio do instrumento financeiro:

[Descrever o instrumento financeiro que objeto da STOR, especificando:

o nome completo ou a descrio do instrumento financeiro;
o cdigo identificador do instrumento, tal como definido no Regulamento
Delegado da Comisso adotado ao abrigo do artigo 26.odo Regulamento
(UE) n.o 600/2014, se aplicvel, ou outros cdigos;

17.6.2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/11

o tipo de instrumento financeiro de acordo com a taxonomia utilizada para

classificar o instrumento financeiro e o cdigo associado (cdigo CFI con
forme definido na ISO 10962).]
[Elementos adicionais para ordens e operaes relacionadas com derivados
OTC
(A lista de dados que se segue no exaustiva)
Identificar o tipo de derivado OTC [por exemplo, contratos sobre diferenas
(CFD Contracts For Difference), swaps, swaps de risco de incumprimento
(CDS Credit Default Swaps) e opes negociadas no mercado de balco
(OTC)] utilizando as categorias mencionadas no artigo 4.o, n.o 3, alnea b),
do Regulamento de Execuo (UE) n.o 1247/2012 da Comisso.
Descrever as caractersticas do derivado OTC, incluindo pelo menos, e se
relevante para o tipo especfico de derivado, o seguinte:
montante nominal (valor facial);
moeda em que est expresso o preo;
data de vencimento,
prmio (preo);
taxa de juro.
Descrever pelo menos o seguinte, se relevante para o tipo especfico de de
rivado OTC:
margem, pagamento antecipado e dimenso nominal ou valor do ins
trumento financeiro subjacente;
condies da operao, como o preo de exerccio, as clusulas contra
tuais (por exemplo, amplitude do ganho ou perda por movimento de
cotao).
Descrever o instrumento financeiro subjacente do derivado OTC especifi
cando:
o nome completo do instrumento financeiro subjacente ou uma descri
o do mesmo;
o cdigo identificador do instrumento, tal como definido no Regula
mento Delegado da Comisso a adotar ao abrigo do artigo 26.odo Re
gulamento (UE) n.o 600/2014, se aplicvel, ou outros cdigos;
o tipo de instrumento financeiro de acordo com a taxonomia utilizada
para classificar o instrumento financeiro e o cdigo associado (cdigo
CFI conforme definido na ISO 10962).]
Data e hora das operaes ou ordens [Indicar a(s) data(s) e hora(s) da ou das ordens ou operaes, especificando o
suscetveis de constituir abuso de in fuso horrio.]
formao privilegiada, manipulao de
mercado ou tentativa de abuso de in
formao privilegiada ou de manipula
o de mercado
Mercado onde teve lugar a ordem ou [Especificar:
operao
nome e cdigo de identificao da plataforma de negociao, internalizador
sistemtico ou plataforma de negociao organizada da Unio onde a or
dem foi colocada ou a operao foi executada, conforme definido no Regu
lamento Delegado da Comisso adotado ao abrigo do artigo 26.odo Regula
mento (UE) n.o 600/2014 ou,
se a ordem no foi colocada ou a operao no foi executada numa das
plataformas supramencionadas, indicar fora de uma plataforma de nego
ciao.]

L 160/12

PT

Localizao (pas)

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

[Nome completo do pas e cdigo de pas com dois carateres conforme defi
nido na ISO 3166-1.]
[Especificar:
onde a ordem emitida (se disponvel),
onde a ordem executada.]

Descrio da ordem ou operao

[Descrever pelo menos as seguintes caractersticas da ou das ordens ou opera

es comunicadas
Nmero de referncia da operao/ordem (se aplicvel);
Data e hora da liquidao;
Preo de compra/preo de venda;
Volume/quantidade dos instrumentos financeiros.
[Caso existam vrias ordens ou operaes suscetveis de constituir abuso de
informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de
informao privilegiada ou de manipulao de mercado, os dados relativos
aos preos e volumes dessas ordens e operaes podem ser facultados au
toridade competente num anexo STOR.]
Informao sobre a colocao da ordem, incluindo, pelo menos, o seguinte:
tipo de ordem (por ex. compra com limite de x EUR);
forma como a ordem foi colocada (por ex. livro de ordens eletrnico);
momento em que a ordem foi colocada;
pessoa que efetuou a colocao da ordem;
pessoa que efetuou a receo da ordem;
meio pelo qual a ordem transmitida.
Informao sobre o cancelamento ou alterao da ordem (se aplicvel):
momento da alterao ou cancelamento;
Pessoa que alterou ou cancelou a ordem;
Natureza da alterao (por exemplo, alterao do preo ou da quanti
dade) e extenso da alterao;
[Caso existam vrias ordens ou operaes suscetveis de constituir
abuso de informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa
de abuso de informao privilegiada ou de manipulao de mercado, os
dados relativos aos preos e volumes dessas ordens ou operaes po
dem ser facultados autoridade competente num anexo STOR.]
Meio pelo qual feita a alterao da ordem (por exemplo, correio ele
trnico, telefone, etc.).]

SECO 3 DESCRIO DA NATUREZA DA SUSPEITA

Natureza da suspeita

[Especificar o tipo de infrao que as ordens ou operaes comunicadas podem

constituir:
manipulao de mercado;
abuso de informao privilegiada;

17.6.2016

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

L 160/13

tentativa de manipulao de mercado;

tentativa de abuso de informao privilegiada.]
Fundamentao da suspeita

[Descrever a atividade (operaes e ordens, modo de colocao das ordens ou

de execuo da operao e caractersticas das ordens ou operaes que as tor
nam suspeitas) e o modo como o assunto chegou ao conhecimento do autor
da comunicao, especificando os motivos para a suspeita.
Seguem-se alguns critrios orientadores, no exaustivos, sobre o contedo
dessa descrio:
para instrumentos financeiros admitidos negociao/negociados numa
plataforma de negociao, uma descrio da natureza das operaes e inte
raes no seio do livro de ordens suscetveis de constituir abuso de infor
mao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de in
formao privilegiada ou de manipulao de mercado;
para derivados OTC, dados relativos s operaes ou ordens colocadas so
bre o ativo subjacente e informaes sobre eventuais ligaes entre negocia
es no mercado vista do ativo subjacente e as negociaes comunicadas
no derivado OTC.]

SECO 4 IDENTIDADE DA PESSOA CUJAS ORDENS OU OPERAES SO SUSCETVEIS DE CONSTITUIR ABUSO DE INFOR
MAO PRIVILEGIADA, MANIPULAO DE MERCADO OU TENTATIVA DE ABUSO DE INFORMAO PRIVILEGI
ADA OU DE MANIPULAO DE MERCADO (PESSOA SUSPEITA)

Nome

[Caso se trate de uma pessoa singular: nome(s) prprio(s) e apelido(s).]

[Caso se trate de uma pessoa coletiva: denominao completa, incluindo a
forma jurdica tal como consta do registo do pas ao abrigo de cuja legislao
foi constituda, se aplicvel, e o cdigo Identificador de Entidade Jurdica (LEI)
em conformidade com a norma ISO 17442, se aplicvel.]

Data de nascimento

[Apenas para as pessoas singulares.]

[aaaa-mm-dd]

Nmero de identificao nacional (se [Se aplicvel no Estado-Membro em causa.]

aplicvel)
[Nmero e/ou texto]
Endereo

[Endereo completo (por exemplo, rua, nmero de porta, cdigo postal, locali
dade, distrito/provncia) e pas.]

Informaes sobre o emprego:

[Informaes sobre o emprego da pessoa suspeita, provenientes de fontes de in

formao disponveis internamente para a entidade autora da comunicao
(por exemplo, documentao da conta no caso de clientes, sistema de informa
o sobre o pessoal no caso de um trabalhador da entidade autora da comuni
cao).]

Local
Cargo

Nmero(s) de conta

[Nmero(s) da(s) conta(s) de numerrio e de valores mobilirios, eventuais con

tas conjuntas ou eventuais procuraes relativas (s) conta(s) da entidade/pes
soa suspeita.]

Identificador de cliente no mbito da [Caso a pessoa suspeita seja um cliente da entidade autora da comunicao.]
comunicao de operaes nos termos
do Regulamento (UE) n.o 600/2014 re
lativo aos mercados de instrumentos
financeiros (ou qualquer outro cdigo
de identificao)
Relao com o emitente dos instru [Descrio de quaisquer acordos, circunstncias ou relaes de natureza empre
mentos financeiros em questo (se sarial, contratual ou organizativa]
aplicvel e se conhecida)

L 160/14

PT

Jornal Oficial da Unio Europeia

17.6.2016

SECO 5 INFORMAES ADICIONAIS

Informaes de base ou outras informaes que a entidade autora da comunicao considere relevantes para a
comunicao
[A lista que se segue no exaustiva.
Situao da pessoa suspeita (por ex. cliente de retalho, instituio);
Natureza da interveno da entidade/pessoa suspeita (por conta prpria, em nome de um cliente, outra);
Dimenso da carteira da entidade/pessoa suspeita;
Data em que teve incio a relao comercial com o cliente se a entidade/pessoa suspeita for um cliente a pessoa/enti
dade autora da comunicao;
Tipo de atividade da sala de negociao, se disponvel, da entidade suspeita;
Padres de negociao da entidade/pessoa suspeita. A ttulo de orientao, seguem-se exemplos de informaes que
podem ser teis:
hbitos de negociao da entidade/pessoa suspeita em termos de utilizao de alavancagem e venda a descoberto
e de frequncia de utilizao,
comparabilidade da dimenso da ordem/operao comunicada com a dimenso mdia das ordens colocadas/ope
raes efetuadas pela entidade/pessoa suspeita nos ltimos 12 meses,
hbitos da entidade/pessoa suspeita no que diz respeito aos emitentes cujos valores mobilirios negociou ou aos
tipos de instrumentos financeiros negociados nos ltimos 12 meses, em particular se a ordem/operao comuni
cada diz respeito a um emitente cujos valores mobilirios foram negociados pela entidade/pessoa suspeita no l
timo ano.
Outras entidades/pessoas que se saiba estarem envolvidas nas ordens ou operaes suscetveis de constituir abuso de
informao privilegiada, manipulao de mercado ou tentativa de abuso de informao privilegiada ou de manipula
o de mercado:
Nomes;
Atividade (por ex. execuo de ordens em nome de clientes, negociao por conta prpria, explorao de uma
plataforma de negociao, internalizao sistemtica, etc.).]
SECO 6 DOCUMENTAO EM ANEXO

[Enumerar os anexos e elementos de apoio fornecidos juntamente com esta STOR.

Trata-se por exemplo de mensagens de correio eletrnico, registos de conversas, registos de ordens/operaes, confirma
es, relatrios de corretores, procuraes e, se relevante, comentrios dos meios de comunicao social.
Se as informaes pormenorizadas relativas s ordens/operaes referidas na seco 2 do presente modelo forem forne
cidas num anexo separado, indicar o ttulo desse anexo.]