3T11

Informao Pblica - Belo Horizonte, 28 de julho de 2016. A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas (BM&FBOVESPA:
USIM3, USIM5 e USIM6; OTC: USDMY e USNZY; Latibex: XUSIO e XUSI) divulga hoje os resultados do segundo trimestre do
exerccio de 2016 (2T16). As informaes operacionais e financeiras da Companhia, exceto quando indicado de outra forma, so
apresentadas com base em nmeros consolidados e em Reais, em conformidade com o IFRS - International Financial Reporting
Standards. As comparaes realizadas neste comunicado levam em considerao o primeiro trimestre de 2016 (1T16), exceto quando
especificado em contrrio.

Divulgao de Resultados do 2T16

Os principais indicadores operacionais e financeiros foram:

Volume de vendas de ao de 0,9 milho de toneladas;

Volume de vendas de minrio de ferro de 0,8 milho de toneladas;
EBITDA Ajustado consolidado de R$67,8 milhes e margem de EBITDA Ajustado de 3,3%;
Capital de giro em 30/06/16 de R$2,1 bilhes;
Investimentos de R$50,4 milhes;
Caixa em 30/06/16 de R$2,7 bilhes.

Principais Destaques
R$ milhes - Consolidado
Volume de Vendas Ao (mil t)
Volume de Vendas Minrio (mil t)
Receita Lquida
CPV
Lucro (Prejuzo) Bruto
Lucro (Prejuzo) Lquido
EBITDA (Instruo CVM 527)
Margem de EBITDA (Instruo CVM 527)
EBITDA Ajustado
Margem de EBITDA Ajustado
Investimentos (CAPEX)
Caixa

2T16

2T15

Var.
2T16/1T16

1S16

Var.
1S16/1S15

1S15

899
787
2.028
(2.025)
3
(123)
61
3%

903
974
2.041
(2.081)
(41)
(151)
50
2%

1.275
1.206
2.677
(2.571)
105
(781)
(755)
-28%

0%
-19%
-1%
-3%
-19%
22%
+ 1 p.p.

1.802
1.761
4.069
(4.107)
(38)
(275)
110
2,7%

2.531
2.345
5.357
(5.008)
349
(1.016)
(401)
-7,5%

-29%
-25%
-24%
-18%
-73%
- 10 p.p.

68
3%
50
2.713

52
3%
70
1.736

227
8%
226
2.889

31%
-28%
56%

119
3%
121
2.713

607
11%
458
2.889

-80%
- 8 p.p.
-74%
-6%

Dados de Mercado - 30/06/16

BM&FBOVESPA:

USIM5 R$1,97/ao
USIM3 R$5,08/ao

EUA/OTC:

USNZY US$0,63/ADR

LATIBEX:

XUSI
0,58/ao
XUSIO 1,20/ao

Resultados do 2T16

1T16

ndice
Resultados Consolidados
Desempenho das Unidades de Negcios:
- Minerao
- Siderurgia
- Transformao do Ao
- Bens de Capital
Eventos Subsequentes
Mercado de Capitais
Balano, DRE e Fluxo de Caixa

Conjuntura Econmica

O cenrio global seguiu estvel e deu sinais favorveis aos mercados emergentes mesmo em
um cenrio de alto risco com as incertezas decorrentes da sada do Reino Unido da Unio
Europeia. Nos Estados Unidos, a economia seguiu em recuperao com nmeros que apontam
para expanso do PIB anualizada de 3%. Na China, o crescimento vem se estabilizando, com
isso a volatilidade da economia tende a diminuir.
A melhora do ambiente impulsionou as condies financeiras globais e os preos das
commodities e houve a retomada do fluxo de recursos para as economias emergentes,
favorecendo o mercado da Amrica Latina. Permitiram tambm maior estabilidade nas taxas
de cmbio, melhorando as perspectivas para a inflao nas economias da regio. Para as duas
principais economias da regio, Brasil e Argentina, o peso das questes domsticas foram
preponderantes, mantendo-os em recesso, apesar de j existir estabilizao da atividade
econmica, confirmando as expectativas de retomada do crescimento a partir de 2017.
No Brasil, apesar da retrao de 0,3% do PIB no 1T16 e da esperada queda tambm no 2T16,
os ltimos dados da atividade econmica vieram melhor do que o esperado. Apesar disso, o
mercado de trabalho continuou fraco, com o ms de maio de 2016 registrando o 14 ms
consecutivo de reduo de postos de trabalho. A inflao medida pelo IPCA, mesmo
pressionada pelo aumento de preo de alimentos, deve seguir trajetria de queda nos
prximos meses e fechar o ano em 7% de acordo com o Relatrio Focus do Banco Central do
Brasil de 01/07/16.
A indstria brasileira apresentou sinais de melhora, com destaque para a elevao da
confiana e dos indicativos de que os estoques se encontram ajustados, favorecendo a
retomada da produo no segundo semestre de 2016. Os indicadores da produo industrial
mostraram estabilidade na comparao dos ltimos meses. No acumulado de 2016, a
produo industrial acumula queda de 10% frente a igual perodo do ano anterior. Os setores
industriais intensivos no consumo de ao tiveram maiores quedas, com a produo de bens de
capital tendo recuado 23% e a de bens durveis, 25%.

Resultados do 2T16

Desempenho Econmico e Financeiro

Comentrios dos Resultados Consolidados
Receita Lquida
A receita lquida do 2T16 foi de R$2,0 bilhes, estvel em relao do 1T16. Houve aumento
da participao do mercado interno para 89% da receita lquida total neste 2T16, contra 85%
no 1T16.

Distribuio da Receita Lquida

2T16

1T16

2T15

1S16

1S15

Mercado Interno

89%

85%

76%

87%

82%

Mercado Externo

11%

15%

24%

13%

18%

Total

100%

100%

100%

100%

100%

Custos dos Produtos Vendidos - CPV

O CPV no 2T16 totalizou R$2,0 bilhes, contra R$2,1 bilhes no 1T16, representando uma
reduo de 2,7%. Para informaes detalhadas, veja as sesses das Unidades de Negcio
neste documento. A margem bruta foi de 0,1% positiva no 2T16, revertendo a margem bruta
negativa de 2,0% apresentada no 1T16, uma melhora de 2,1 pontos percentuais, conforme
tabela abaixo:

Margem Bruta
2T16

1T16

2T15

1S16

1S15

0,1%

-2,0%

3,9%

-0,9%

6,5%

Despesas e Receitas Operacionais

No 2T16, as despesas com vendas foram de R$55,7 milhes, contra R$79,7 milhes no 1T16,
uma reduo de 30,0%, principalmente devido a menores provises para devedores
duvidosos, a menores custos de distribuio em funo da reduo das exportaes de ao e
minrio de ferro e a menores despesas com pessoal prprio e servios de terceiros.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$86,2 milhes no 2T16, contra R$89,7
milhes no 1T16, uma queda de 4,0%, principalmente em funo da reduo nas despesas
com mo de obra prpria em 4,2% e nas despesas gerais em 20,9%.
No 2T16, outras despesas operacionais totalizaram R$154,1 milhes, contra R$110,1 milhes
no 1T16, devido a:

menor resultado de venda e baixa de ativos que totalizou R$0,9 milho no 2T16, contra
R$72,0 milhes no 1T16;

maiores despesas com custos no absorvidos de equipamentos parados no valor de

R$127,2 milhes, dos quais R$119,0 milhes foram relativos a depreciao, contra
R$118,8 milhes no 1T16, dos quais R$80,3 milhes foram relativos a depreciao;

maior resultado negativo da venda de energia eltrica excedente, que foi de R$44,5
milhes negativo no 2T16, contra R$40,8 milhes negativo no 1T16.

Em contrapartida, houve crditos fiscais de R$53,2 milhes no 2T16, contra zero no 1T16, e
no houve impairment de ativos no 2T16, contra um impairment de ativos de R$8,0 milhes
no 1T16.

Resultados do 2T16

Assim, as despesas operacionais lquidas totalizaram R$296,0 milhes no 2T16, contra

R$279,6 milhes no 1T16. Dessa forma, a margem operacional da Companhia apresentou o
seguinte desempenho:

Margem Operacional
2T16

1T16

2T15

1S16

1S15

-14,4%

-15,7%

-40,9%

-15,0%

-19,8%

EBITDA Ajustado
O EBITDA Ajustado calculado a partir do lucro (prejuzo) lquido do exerccio, revertendo o
lucro (prejuzo) das operaes descontinuadas, o imposto de renda e contribuio social, o
resultado financeiro, depreciao, amortizao e exausto, e a participao no resultado de
controladas em conjunto e coligadas e desconsidera impairment de ativos. O EBITDA Ajustado
considera a participao proporcional de 70% da Unigal e outras controladas em conjunto.
Demonstrativo do EBITDA
Consolidado (R$ mil)
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio

2T16

2T15

1S16

1S15

(123.357)

(151.377)

(780.798)

(274.734)

(1.016.178)

(18.675)

(15.360)

(319.383)

(34.035)

(397.454)

(114.621)

(101.553)

317.273

318.086

60.620

49.796

(36.655)

(51.845)

(33.991)

(88.500)

(45.962)

44.212

45.597

31.361

89.809

68.987

8.030

985.046

7.637

985.046

51.578

227.206

Imposto de renda / Contribuio social

Resultado financeiro

1T16

Depreciao e amortizao
EBITDA - Instruo CVM - 527
Resultado da Equivalncia Patrimonial em
Coligadas e Controladas em Conjunto
EBITDA proporcional de controladas em conjunto
Impairment de Ativos no financeiros lquido de
realizao

(393)

EBITDA Ajustado

67.784

40.629
304.342
(755.210)

(216.174)

401.529

635.359

610.772

110.416

(401.331)

119.362

606.740

O EBITDA Ajustado totalizou R$67,8 milhes no 2T16, contra R$51,6 milhes no 1T16, um
aumento de 31,4%, devido ao melhor desempenho de todas as Unidades de Negcio da
Companhia, Minerao, Siderurgia, Transformao do Ao e Bens de Capital. No 2T16, a
margem de EBITDA Ajustado foi de 3,3%, contra 2,5% no 1T16. As margens de EBITDA
Ajustado esto indicadas abaixo:

Margem de EBITDA Ajustado

Resultados do 2T16

2T16

1T16

2T15

1S16

1S15

3,3%

2,5%

8,5%

2,9%

11,3%

Resultado Financeiro
O resultado financeiro foi de R$114,6 milhes no 2T16, contra R$101,6 milhes no 1T16, um
aumento de 12,9%, principalmente em funo de maiores receitas financeiras principalmente
devido a crditos fiscais de R$50,8 milhes e da valorizao do Real frente ao Dlar de 9,8% no
2T16, contra uma valorizao de 8,9% no 1T16.

Resultado Financeiro - Consolidado

R$ mil
Ganhos e Perdas Cambiais, lquidos
Operaes de Swap
Receitas e Efeitos Monetrios de Aplicaes Financeiras
Demais Receitas Financeiras
Juros e Efeitos Monetrios sobre Financiamentos e Tributos Parcelados
Demais Despesas Financeiras
RESULTADO FINANCEIRO
+ Valorizao / - Desvalorizao do Cmbio (R$/US$)

2T16

1T16

2T15

Var.
2T16/1T16

1S16

1S15

Var.
1S16/1S15

328.090

346.957

85.830

-5%

675.047

(304.985)

-321%

(165.904)

(129.051)

(35.265)

29%

(294.955)

58.718

-602%

115.983

56.180

46.374

106%

172.163

89.020

93%

63.393

50.032

47.350

27%

113.425

94.919

19%

(166.918)

(176.913)

(140.191)

-6%

(343.831)

(256.663)

34%

31%

(105.675)

(82.538)

13%

216.174

(401.529)

-47,0%

-13,4%

(60.023)

(45.652)

114.621

101.553

-44.727
(40.629)

9,8%

8,9%

3,3%

28%
-154%
-

Resultado da Equivalncia Patrimonial em Coligadas e Controladas

No 2T16, o resultado da equivalncia patrimonial em coligadas e controladas foi de R$36,7
milhes, contra R$51,8 milhes no 1T16, principalmente devido menor contribuio no perodo
da Codeme Construes em Ao e da MRS Logstica. A receita da MRS foi impactada
positivamente no 1T16 pelo acordo feito com a Minerao Usiminas referente renegociao de
frete domstico com condies take or pay, melhorando seu resultado daquele perodo.

Lucro (Prejuzo) Lquido

No 2T16, a companhia registrou prejuzo lquido de R$123,4 milhes, 18,5% menor quando
comparado ao do 1T16, que foi de R$151,4 milhes.

Capital de Giro
No 2T16, a Companhia apresentou capital de giro de R$2,1 bilhes, contra R$2,2 bilhes no
1T16, principalmente pela reduo dos estoques em Reais de matrias primas e produtos
siderrgicos, pela queda de estoques em toneladas de ao de 9,3% e pela reduo do Contas a
Receber, compensados pela reduo de Demais Passivos Circulantes, devido reduo do saldo
das operaes de forfaiting.

Investimentos (CAPEX)
No 2T16, o CAPEX totalizou R$50,4 milhes, 28,2% inferior quando comparado ao do 1T16,
que foi de R$70,1 milhes, reduzido ao nvel operacional mnimo de acordo com a fraca
demanda, preservando as operaes da Companhia. Os principais investimentos realizados
foram com sustaining CAPEX, sendo 83% na Unidade de Siderurgia, 12% na Unidade de
Minerao, 4% na Unidade de Transformao do Ao e 1% na Unidade de Bens de Capital.

Aumento de Capital
Com o objetivo de reforar o caixa da Companhia, a Usiminas emitiu novas aes, ordinrias e
preferenciais, totalizando R$1.050.294.935,04.
O Conselho de Administrao homologou em 03/06/16 o Aumento de Capital com a subscrio
de 39.292.918 aes preferenciais classe A, idnticas s aes dessa espcie e classe j
Resultados do 2T16

existentes, ao preo
R$50.294.935,04.

de

emisso

de

R$1,28

por

ao,

totalizando

montante

de

Em 19/07/16, em Assembleia Geral Extraordinria, foi homologado o Aumento de Capital com

a subscrio de 200.000.000 aes ordinrias ao preo de emisso de R$5,00 por ao,
totalizando o montante de R$1.000.000.000,00.
Assim, o capital social da Companhia passou a ser de R$13.200.294.935,04, dividido em
1.253.079.108 aes, sendo 705.260.684 aes ordinrias, 547.740.661 aes preferenciais
classe A e 77.763 aes preferenciais classe B, todas escriturais, sem valor nominal.
Dessa forma, a participao do Grupo de Controle nas aes ON, ficou como segue:
Free Float: 54,25%

Outros
23,19%

Grupo de Controle: 45,75%

Grupo Nippon
21,10%

Grupo Ternium/
Tenaris
19,81%

Grupo Ternium/
Tenaris
19,76%
Grupo
Nippon
11,31%

Previdncia
Usiminas
4,84%

Endividamento Financeiro
Em junho de 2016, a Companhia concluiu mais uma importante etapa na reestruturao de
sua dvida, assinando com os credores brasileiros (Banco do Brasil, Bradesco, Ita Unibanco e
BNDES) e debenturistas um Term Sheet vinculante com condies especficas para os
documentos finais, dentre elas, prazo total de 10 anos, perodo de carncia de 3 anos, taxas
de juros, obrigaes, covenants, dentre outras. As negociaes com os bancos japoneses esto
em bom andamento e tm previso de encerramento at o prazo final do Standstill, 12/09/16.
Posteriormente ao fechamento do trimestre, o montante depositado em juzo pela CSN foi
liberado, que somados ao montante inicial das operaes de aumento de capital de R$871,5
milhes, totalizaram R$1.050.294.935,04 de aumento de capital (ON e PN).
Em 30/06/16, a dvida bruta consolidada era de R$7,2 bilhes, contra R$7,4 bilhes em
31/03/16, representando uma reduo de 2,6%. A composio da dvida por prazo de
vencimento era de 42% no curto prazo e 58% no longo prazo. Como foi assinado o Acordo de
Standstill com os credores, no houve verificao de covenants financeiros em 30/06/16.
A tabela a seguir demonstra os indexadores da dvida consolidada:
Endividamento Total por Indexador - Consolidado
R$ mil
Moeda Nacional
TJLP
CDI

30-jun-16

Moeda Estrangeira (*)

Dvida Bruta

31-mar-16

Var.
Jun16/Mar16

30-jun-15

4.096.296

3%

4.277.111

-2%

380.136

0%

507.697

-25%

1%

3.631.126

2.166.970

2.034.749

4.201.719

174.316

206.002

380.318

1.902.113

1.733.783

3.635.896

3.583.170

90.541

94.964

185.505

132.990

39%

138.288

34%

908.937

2.127.008

3.035.945

42%

3.331.822

-9%

3.327.611

-9%

3.075.907

4.161.757

7.237.664

100%

7.428.118

-3%

7.604.722

-5%

58%

TOTAL

TOTAL

Var.
Jun16/Jun15

Longo Prazo

Outras

TOTAL

Curto Prazo

0%

Caixa e Aplicaes

2.712.903

1.735.627

56%

2.889.080

-6%

Endividamento Lquido

4.524.761

5.692.491

-21%

4.715.642

-4%

(*) 99% do total de moedas estrangeiras so em US dlar

Resultados do 2T16

A posio de caixa e o perfil da dvida (somente principal) em milhes de reais em 30/06/16,

antes da concluso da renegociao da dvida prevista para 12/09/16, encontra-se abaixo:
Durao da Dvida:

2.713

R$: 29 meses
US$: 27 meses

225

1.871
1.618

1.710

523

590

2.488

1.334
1.003
810

68

1.187

1.029

491

935

15

538
318

Caixa

2016

2017

2018

2019

Moeda Local

2020

33

13

0
14

13

33

2021

2022

a partir de
2023

Moeda Estrangeira

Desempenho das Unidades de Negcios

As transaes entre as Companhias so apuradas em preos e condies de mercado e as
vendas entre as Unidades de Negcios so consideradas como vendas entre partes
independentes.
Usiminas - Unidades de Negcios

Minerao
Minerao Usiminas

Transformao do
Ao

Siderurgia
Usina de Ipatinga
Usina de Cubato
Unigal

Bens de Capital

Solues Usiminas

Usiminas Mecnica

Demonstrao de Resultado por Unidades de Negcios - Pro forma no auditado - Trimestral

R$ milhes

Minerao
2T16

Receita Lquida de Vendas

Siderurgia*

1T16

2T16

1T16

Transformao
do Ao
2T16

1T16

Bens de Capital
2T16

1T16

Ajustes
2T16

Consolidado

1T16

2T16

1T16

101

106

1.778

1.739

432

431

155

170

(438)

(405)

2.028

2.041

Mercado Interno

77

56

1.570

1.476

432

431

155

170

(438)

(405)

1.796

1.728

Mercado Externo

25

50

207

263

232

313

(1.780)

(1.786)

(398)

(410)

(3)

(47)

Custo Produtos Vendidos

(80)

Lucro (Prejuzo) Bruto

(105)

21

(Despesas)/Receitas Operacionais

(39)

(53)

(220)

(188)

Lucro (Prejuzo) Operacional antes das Despesas

Financeiras

(18)

(52)

(223)

(235)

EBITDA Ajustado

21

Margem EBITDA Ajust.

21%

(141)

(152)

34

21

14

17

(27)

(25)

(10)

(15)

(4)

(12)

50

46

14

10

-11%

3%

3%

3%

1%

6%

374

372

(64)

(33)

(63)

(27)

5%

6%

(2.025)

(2.081)

(41)

(296)

(280)

(31)

(293)

(320)

68

52

3%

3%

-2%

* Consolidado 70% do Resultado da Unigal

Demonstrao de Resultado por Unidades de Negcios - Pro forma no auditado - Trimestral

R$ milhes

Minerao
1S16

Receita Lquida de Vendas

1S15

207

Mercado Interno

133

Mercado Externo

74

Custo Produtos Vendidos

Lucro (Prejuzo) Bruto

Siderurgia*

(186)
22

1S16

863

1.016

227

3.046

3.994

862

1.011

471

963

(233)

(3.567)

(4.633)

(808)

(990)

(6)

(50)

(408)

Lucro (Prejuzo) Operacional antes das Despesas

Financeiras

(70)

(1.043)

(458)

* Consolidado 70% do Resultado da Unigal

9
4%

37
16%

Bens de Capital
1S16

4.957

(1.037)

Margem EBITDA Ajust.

1S15

3.517

(92)

EBITDA Ajustado

1S16

227

(Despesas)/Receitas Operacionais

Resultados do 2T16

1S15

Transformao
do Ao

1S15

4.069

5.357

325

440

(843)

(1.283)

3.524

4.390

(293)

(379)
61

(286)

(52)

(52)

(26)

(34)

(13)

96

543

17

11%

2%

1%

1S15

(1.283)

32

3%

1S16

(843)

25

(27)

1S15

440

55

1S16

Consolidado

325

324

38

Ajustes

746
(97)
3

546

1.227
(56)
2

(4.107)

967
(5.008)

(38)

349

(576)

(1.407)

(1.058)

28

(94)

(54)

(613)

18

40

(21)

(1)

119

6%

9%

3%

607
11%

I) M I N E R A O

Ao contrrio de todas as expectativas, no 2T16, a cotao mdia do minrio de ferro no mercado

internacional apresentou uma alta da ordem de 15% em relao ao 1T16, tendo a mdia do
trimestre alcanado o valor de US$56/t (62% Fe, CFR China). Tal comportamento no tem uma
explicao clara de ordem puramente mercadolgica e foi atribudo principalmente a movimentos
especulativos nos mercados futuros e ao aumento da rentabilidade das usinas chinesas, devido ao
aumento dos preos de ao no pas. Vale ressaltar que no perodo se registrou um pico de
US$71/t, o valor mais alto registrado nos ltimos 18 meses.
Em relao s perspectivas futuras, a viso geral a de que haja uma arrefecida geral nos preos,
principalmente no quarto trimestre de 2016. Dados recentes mostram um avano considervel na
produo de minrio de ferro pela Austrlia, que muito provavelmente terminar 2016 adicionando
ao mercado internacional cerca de 55 milhes de toneladas anualizadas de fornecimento novo. Em
paralelo, a entrada em operao ao longo do segundo semestre desse ano do projeto S11D da
Vale em cerca de 90 milhes de toneladas por ano, servir para colocar ainda mais presso no
lado da oferta e, consequentemente, nos preos.

Desempenho Operacional e de Vendas - Minerao

No 2T16, o volume de produo totalizou 691 mil toneladas, estvel quando comparado ao do
1T16. O volume de vendas registrado foi de 787 mil toneladas, contra 974 mil toneladas no 1T16,
um decrscimo de 19,2%, principalmente devido reduo das exportaes.
Os volumes de produo e vendas esto demonstrados no quadro a seguir:
Minrio de Ferro
Mil toneladas

Produo

2T16

1T16

2T15

Var.
2T16/1T16

1S16

Var.
1S16/1S15

1S15

691

701

1.009

-1%

1.392

2.470

-44%

17

16

135

6%

33

226

-85%

Vendas - Exportao

177

344

521

Vendas para a Usiminas

593

614

1.071

-3%

1.207

2.119

-43%

787

974

1.206

-19%

1.761

2.345

-25%

Vendas - Para Terceiros - Mercado Interno

Total de Vendas

-49%

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio Minerao

A receita lquida foi de R$101,3 milhes no 2T16, contra R$106,1 milhes no 1T16, inferior em
4,5%, devido ao menor volume de exportao e valorizao cambial mdia do Real em relao
ao Dlar de 9,1% no perodo, compensados parcialmente pelo aumento de 34,5% no preo mdio
PLATTS do minrio de ferro (62% Fe, CFR China), ajustado para o perodo de formao de preos
de venda da Minerao Usiminas.
No 2T16, o cash cost por tonelada foi de R$53,3/t, contra R$54,5/t no 1T16, principalmente
devido a menores custos com arrendamento de direitos minerrios. No 2T16, o Custo de Produtos
Vendidos - CPV foi de R$80,3 milhes, contra R$105,4 milhes no 1T16. O CPV/t foi de R$102,1/t
no 2T16, contra R$108,3/ton no 1T16, uma reduo de 6,1%, devido aos menores custos com
frete e menor ajuste de estoques no perodo.
No 2T16, as despesas operacionais lquidas totalizaram R$39,5 milhes, contra R$52,6 milhes no
1T16, principalmente em funo de menores despesas com vendas para exportao no perodo,
bem como menor receita negativa com a venda de energia eltrica excedente, que foi R$2,6
milhes negativa no 2T16.
O EBITDA Ajustado foi de R$20,8 milhes positivo no 2T16, contra R$11,9 milhes negativo no
1T16. A margem de EBITDA Ajustado foi de 20,5% no 2T16, contra -11,3% no trimestre anterior.

Resultados do 2T16

Investimentos (CAPEX)
No 2T16, os investimentos totalizaram R$5,9 milhes, contra R$3,7 milhes no 1T16,
relacionados a sustaining CAPEX.

Participao na MRS Logstica

A Minerao Usiminas detm participao na MRS Logstica atravs de sua subsidiria UPL Usiminas Participaes e Logstica S.A.
A MRS Logstica uma concessionria que controla, opera e monitora a Malha Sudeste da Rede
Ferroviria Federal. A Empresa atua no mercado de transporte ferrovirio, interligando os
Estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais e So Paulo, e seu foco de atividades consiste em
logstica integrada no transporte de cargas gerais, como minrio, produtos siderrgicos
acabados, cimento, bauxita, produtos agrcolas, coque verde de petrleo e contineres.
No 2T16, a MRS transportou 44 milhes de toneladas, um aumento de 10% sobre o volume
transportado no 1T16, devido ao maior fluxo de minrio de ferro no perodo.

II)

SIDERURGIA

Aps quatro trimestres consecutivos de queda, o consumo brasileiro de aos planos voltou a
crescer no 2T16, alcanando 2,3 milhes de toneladas, o que representa um crescimento de
6,3% em relao ao 1T16. As usinas locais responderam por 94% do volume e as importaes
por 6%, embora a parcela de importao tenha crescido 17% na comparao do 2T16 com o
1T16, elas se mantiveram em baixo patamar, na ordem de 138 mil toneladas no trimestre, a
mais baixa participao desde 2007.
Dentre os segmentos, destacam-se positivamente o consumo da Linha Branca, com
crescimento de 17%, do Automotivo com 13% e da Grande Rede com 6%.
Em termos das linhas de produto, o consumo de chapas grossas caiu 18,4% no 2T16 contra o
1T16 em praticamente todos os setores em que consumida. Em contrapartida, os demais
produtos apresentaram recuperao conjunta de 8,2%.

Produo - Usinas de Ipatinga e Cubato

A produo de ao bruto nas usinas de Ipatinga e de Cubato foi de 776 mil toneladas no
2T16, uma reduo de 2,3% em relao do 1T16, devido ao efeito integral da parada de
produo de ferro gusa na planta de Cubato, em funo da paralisao temporria de suas
reas primrias ocorrida no incio do 1T16.
Produo (Ao Bruto)
Mil toneladas

2T16

1T16

2T15

Var.
2T16/1T16

1S16

1S15

Var.
1S16/1S15

Usina de Ipatinga

776

777

746

0%

1.553

1.485

5%

Usina de Cubato

17

580

-100%

17

1.220

-99%

776

794

1.326

-2%

1.570

2.705

-42%

Total

Vendas
No 2T16, as vendas totais somaram 899 mil toneladas de ao, estveis em relao s do 1T16.
As vendas para o mercado interno totalizaram 784 mil toneladas, 3,4% superiores s do 1T16,
enquanto exportaes reduziram em 20,5%, totalizando 115 mil toneladas. Houve maior
seletividade nas exportaes, possibilitada pela reduo do excesso de produo na planta de

Resultados do 2T16

Cubato. Houve substancial melhora no mix de mercado, tendo o volume de vendas registrado
87% no mercado interno e 13% nas exportaes.

1.275

1.205

1.179

424

323

427

850

751

2T15

3T15

903
145

899
115

758

784

1T16

2T16

882

4T15

Mercado Interno

Exportaes

Seguem abaixo os principais destinos das exportaes:

1S16

1T16
8%

6%2%

Argentina

14%

Alemanha

27%

26%

5%

EUA

9%

7%

Taiwan

Espanha

9%

9%

Blgica

21%

19%

20%

Mexico

19%

Outros

Distribuio de Vendas por Produto

Mil toneladas

2T16

1T16

Var.
2T16/1T16

2T15

1S16

Var.
1S16/1S15

1S15

Vendas Totais

899

100%

903

100%

1.275

100%

1.802

100%

2.531

100%

-29%

Chapas Grossas

109

12%

145

16%

244

19%

-24%

254

14%

531

21%

-52%

Laminados a Quente

240

27%

260

29%

392

31%

-8%

500

28%

809

32%

-38%

Laminados a Frio

277

31%

239

26%

248

19%

16%

516

29%

561

22%

-8%

Galvanizados

251

28%

229

25%

196

15%

10%

481

27%

410

16%

17%

0%

0%

0%

50

3%

210

8%

-76%

1.540

86%

1.956

77%

-21%

237

15%

478

19%

-50%

0%

439

28%

557

22%

-21%

18%

15%

441

29%

512

20%

-14%

165

13%

14%

384

25%

358

14%

7%

0%

0%

0%

0%

20

2%

23

2%

1%

40

3%

42

2%

-4%

13%

145

16%

424

33%

-21%

261

14%

575

23%

-55%

6%

10

1%

27

2%

-28%

17

7%

53

2%

-68%

21

18%

40

4%

175

14%

-49%

61

23%

252

10%

-76%

Laminados a Frio

41

35%

34

4%

23

2%

20%

75

29%

49

2%

53%

Galvanizados

47

41%

51

6%

31

2%

-7%

97

37%

52

2%

89%

Produtos Processados

0%

0%

0%

0%

0%

Placas

0%

10

1%

169

13%

10

4%

169

7%

-94%

Produtos Processados

0%

0%

0%

20

2%

30

3%

191

15%

Mercado Interno

783

87%

758

84%

850

67%

3%

Chapas Grossas

102

13%

135

15%

217

17%

-24%

Laminados a Quente

219

28%

219

24%

216

17%

Laminados a Frio

236

30%

205

23%

226

Galvanizados

205

26%

179

20%

0%

20

3%

115
7

Laminados a Quente

Placas

Produtos Processados
Placas
Mercado Externo
Chapas Grossas

Resultados do 2T16

-34%

10

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio - Siderurgia

A receita lquida da Unidade de Siderurgia foi de R$1,8 bilho no 2T16, 2,2% superior do 1T16,
devido ao maior preo mdio no mercado domstico, que apresentou aumento de 3,8%, quando
comparado ao do 1T16, o que parcialmente compensou a reduo das exportaes em 20,5%.
No 2T16, o cash cost por tonelada de ao foi de R$1.459/t, estvel em comparao com o do
1T16, que foi de R$1.461/t. Embora tenha havido aumento dos custos de minrio de ferro,
houve reduo dos custos com carvo e coque e com mo de obra prpria e servios de
terceiros. Adicionalmente, houve valorizao cambial media de 10,1%, que impactou cerca de
40% dos custos totais, contribuindo tambm para a queda dos custos de produo.
O Custo de Produtos Vendidos CPV foi de R$1,8 bilho no 2T16, estvel em relao ao do
1T16. O CPV por tonelada foi de R$1.980/t, contra R$1.978/t no 1T16, tambm estvel na
comparao entre os perodos.
No 2T16, as despesas com vendas somaram R$30,8 milhes, contra R$44,5 milhes no 1T16,
uma reduo de 30,8%, principalmente devido a menor proviso para devedores duvidosos.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$64,3 milhes no 2T16, estveis em relao
s do 1T16.
Outras despesas operacionais totalizaram R$125,2 milhes, contra R$79,3 milhes no 1T16,
um aumento de 57,9%, devido:

ao menor resultado de venda e baixa de ativos que totalizou R$0,8 milho no 2T16,
contra R$72,0 milhes no 1T16;

a maiores despesas com custos no absorvidos devido a equipamentos parados no valor de

R$106,6 milhes, dos quais R$99,1 milhes foram relativos a depreciao, contra R$98,0
milhes no 1T16, dos quais R$60,4 milhes foram relativos a depreciao;

ao maior resultado negativo da venda de energia eltrica excedente, que foi de R$41,9
milhes negativo no 2T16 contra R$36,8 milhes negativo no 1T16.

Em contrapartida, houve crditos fiscais de R$53,2 milhes no 2T16, contra zero no 1T16, e
no houve impairment de ativos no 2T16, contra um impairment de ativos de R$8,0 milhes
no 1T16.
Assim, as despesas operacionais lquidas totalizaram R$220,2 milhes no 2T16, contra
R$188,2 milhes no 1T16.
Dessa forma, o EBITDA Ajustado no 2T16 totalizou R$49,7 milhes, contra R$45,9 milhes no
1T16, um aumento de 8,1%. A margem de EBITDA Ajustado foi de 2,8% no 2T16 contra 2,6%
no 1T16, um aumento de 0,2 ponto percentual.

Investimentos (CAPEX)
Os investimentos totalizaram R$41,8 milhes no 2T16, contra R$64,3 milhes no 1T16,
aplicados principalmente em sustaining CAPEX. Os investimentos foram reduzidos ao nvel
operacional mnimo de acordo com a fraca demanda, preservando as operaes da Companhia.

Resultados do 2T16

11

III) T R A N S F O R M A O D O A O

Solues Usiminas SU
A Solues Usiminas atua nos mercados de distribuio, servios e tubos de pequeno dimetro
em todo o pas, oferecendo a seus clientes produtos de alto valor agregado. A Empresa atende
diversos setores econmicos, tais como automobilstico, autopeas, construo civil,
distribuio, eletroeletrnico, mquinas e equipamentos, utilidades domsticas, dentre outros.
As vendas das unidades de negcios Distribuio, Servios/Just In Time e Tubos foram
responsveis por respectivos 46%, 46% e 8% do volume total de vendas do 2T16.

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio - Transformao do Ao

No 2T16, a receita lquida foi de R$431,9 milhes, estvel na comparao com o 1T16. Houve
aumento dos preos mdios de venda em 3,8% que compensou a queda de 2,8% no volume de
vendas e servios.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$397,9 milhes no 2T16, contra R$409,7 milhes no
1T16, uma reduo de 2,7%, devido ao menor volume de vendas e servios.
As despesas operacionais lquidas somaram R$26,9 milhes no 2T16, contra R$25,2 milhes no
1T16, um aumento de 6,5%, devido a provises para devedores duvidosos neste perodo.
Assim, o EBITDA Ajustado no 2T16 foi de R$14,4 milhes, contra R$3,0 milhes no 1T16. A
margem de EBITDA Ajustado foi de 3,3% no 2T16 contra 0,7% no 1T16.

IV)

B E N S DE C A P I T A L

Usiminas Mecnica S.A.

A Usiminas Mecnica uma empresa de bens de capital no Brasil que atua em estruturas
metlicas, naval e offshore, leo e gs, montagens e equipamentos industriais e fundio e
vages ferrovirios.

Principais Contratos
No 2T16, os projetos principais foram para o segmento de vages para celulose e estruturas
para pontes e viadutos.

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio - Bens de Capital

No 2T16, a receita lquida foi de R$155,1 milhes, contra R$169,7 milhes no 1T16, uma
reduo de 8,6%, reflexo da estagnao do mercado de leo e gs e infraestrutura no pas.
O lucro bruto foi de R$14,3 milhes no 2T16, contra R$17,3 milhes no 1T16, 17,2% inferior
ao do 1T16, em funo das menores receitas nos segmentos onde atua.
No 2T16, o EBITDA Ajustado foi de R$9,9 milhes, contra R$8,3 milhes no 1T16, um
incremento de 20,5%, em funo da reduo de despesas em 30,9%. A margem de EBITDA
Ajustado foi de 6,4% no 2T16, contra 4,9% no 1T16.

Resultados do 2T16

12

Eventos Subsequentes
Assembleia Geral Extraordinria (AGE)
Em 19/07/16, foi homologado o aumento do capital social da Companhia, por meio de
subscrio privada, no valor de R$1.000.000.000,00 (um bilho de reais), mediante a emisso
de 200.000.000,00 (duzentos milhes) de novas aes ordinrias, idnticas s aes desta
espcie j existentes, ao preo de emisso de R$5,00 (cinco reais) por ao. Foram ainda
aprovadas alteraes no Estatuto Social para refletir as alteraes referentes ao Capital Social
da Companhia.
Os documentos pertinentes emisso encontram-se disposio nos sites da CVM
(www.cvm.gov.br), BM&FBOVESPA (www.bmfbovespa.com.br) e da prpria Companhia
(www.usiminas.com/ri).
Prorrogao do Standstill
A Usiminas acordou com seus credores a prorrogao para 12 de setembro de 2016 do perodo
de suspenso da exigibilidade das obrigaes de pagamento do montante principal e de
cumprimento de ndices financeiros prevista. Tal prorrogao foi necessria para que houvesse
tempo hbil para a concluso da documentao definitiva de renegociao das dvidas e sua
aprovao pelos comits internos dos credores.
Permanecem integralmente vigentes todas as demais condies que haviam sido estabelecidas
no Acordo de Standstill e nos Term Sheets vinculantes assinados entre Usiminas, Bancos
Brasileiros e Debenturistas.

Resultados do 2T16

13

Mercado de Capitais
Resumo do Desempenho da Usiminas na BM&FBOVESPA (USIM5)
2T16
Nmero de Negcios
Mdia Diria
Quantidade Negociada - mil aes

Var.
2T16/1T16

1T16

Var.
2T16/2T15

2T15

738.205

719.719

3%

500.667

47%

11.718

11.995

-2%

8.208

43%

1.741.154

1.304.536

33%

457.804

280%

Mdia Diria

27.637

21.742

27%

7.505

268%

Volume Financeiro - R$ milhes

3.665

1.763

108%

2.462

49%

Mdia Diria

58

29

97%

40

44%

Cotao Mxima

2,60

2,11

23%

6,97

-63%

Cotao Mnima

1,45

0,85

71%

4,12

-65%

Cotao Unitria Final

1,97

1,81

9%

4,12

-52%

Valor de Mercado - R$ milhes

1.997

1.834

9%

4.177

-52%

Desempenho na BM&FBOVESPA
A ao ordinria (USIM3) da Usiminas encerrou o 2T16 cotada a R$5,08 e a ao preferencial
(USIM5), a R$1,97. No 2T16, a USIM3 e a USIM5 valorizaram 24,2% e 8,8% respectivamente.
No mesmo perodo, o Ibovespa registrou uma valorizao de 2,9%.

Bolsas Estrangeiras
OTC Nova York
A Usiminas tem American Depositary Receipts - ADRs negociados no mercado de balco
americano (denominado OTC - over-the-counter): o USDMY, com lastro em aes ordinrias, e
o USNZY, com lastro em aes preferenciais classe A. Em 30/06/16, o ADR USNZY, de maior
liquidez, estava cotado a US$0,63 e apresentou uma valorizao no trimestre de 28,6%.
Latibex Madri
A Usiminas tem aes negociadas na LATIBEX Seo da Bolsa de Madri: ao preferencial
XUSI e ao ordinria XUSIO. Em 30/06/16, a ao XUSI encerrou cotada a 0,58,
apresentando valorizao de 28,9% no trimestre. J a ao XUSIO encerrou cotada a 1,20,
com valorizao de 16,5% no perodo.

Resultados do 2T16

14

Para mais informaes:

GERNCIA GERAL DE RELAES COM INVESTIDORES

Cristina Morgan Cavalcanti

cristina.morgan@usiminas.com

31 3499-8772

Leonardo Karam Rosa

leonardo.rosa@usiminas.com

31 3499-8550

Diogo Dias Gonalves

diogo.goncalves@usiminas.com

31 3499-8710

Renata Costa Couto

r.couto@usiminas.com

31 3499-8619

Imprensa: favor entrar em contato atravs do e-mail imprensa@usiminas.com

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2T16 Teleconferncia de Resultados - Data 28/07/2016

Em Portugus - Traduo Simultnea para Ingls
Horrio em Braslia: s 13:00hs

Horrio em Nova Iorque: s 12:00hs

Telefone para conexo:

Telefone para conexo:

Brasil: (11) 3193-1001 / 2820-4001

EUA: (1 786) 924-6977

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Senha de acesso ao replay: 1494981# - portugus

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O udio da teleconferncia ser transmitido ao vivo pela internet

Veja apresentao de slides no website: www.usiminas.com/ri

Declaraes contidas neste comunicado relativas s perspectivas dos negcios, projees de resultados operacionais e financeiros e
referncias ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previses, baseadas nas expectativas da Administrao
em relao ao seu desempenho futuro. Essas expectativas so altamente dependentes do comportamento do mercado, da situao
econmica do Brasil, da indstria e dos mercados internacionais, portanto sujeitas a mudanas.

Resultados do 2T16

15

Balano Patrimonial - Ativo - Consolidado | IFRS - R$ mil

Ativo
30/jun/16
31/mar/16
Circulante
Disponibilidades
Contas a Receber
Impostos a Recuperar
Estoques
Adiantamento de fornecedores
Instrumentos financeiros
Outros Ttulos e Valores a Receber
No Circulante
Realizvel a Longo Prazo
Impostos Diferidos
Depsitos Judiciais
Valores a Receber de Empresas Ligadas
Impostos a Recuperar
Instrumentos Financeiros
Outros
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Total do Ativo

30/jun/15

6.739.085
2.712.903
1.233.438
284.585
2.305.591
8.709
58.746
135.113

6.099.534
1.735.627
1.289.168
317.430
2.481.868
10.574
78.040
186.827

8.560.921
2.889.080
1.357.433
367.277
3.595.707
17.611
108.699
225.114

20.117.670
4.432.189
3.361.515
625.730
4.300
83.011
170.670
186.963
1.157.844
14.191.715
335.922

20.516.248
4.553.616
3.322.746
610.238
4.302
87.722
342.097
186.511
1.122.739
14.491.957
347.936

21.752.966
3.805.774
2.481.044
599.420
4.630
87.418
335.582
297.680
1.145.575
15.408.654
1.392.963

26.856.755

26.615.782

30.313.887

Balano Patrimonial - Passivo - Consolidado | IFRS - R$ mil

Passivo
30/jun/16
31/mar/16

30/jun/15

Circulante
Emprstimos e Financiamentos e Tributos Parcelados
Fornecedores, Empreiteiros e Fretes
Salrios e Encargos Sociais
Tributos e Impostos a Recolher
Ttulos a Pagar Forfaiting
Instrumentos Financeiros
Dividendos a Pagar
Adiantamento de Clientes
Adiantamento Futuro Aumento de Capital
Outros

5.843.359
3.075.907
852.326
245.170
108.447
478.837
119.314
140
80.077
821.159
61.982

4.884.036
2.683.255
836.683
241.759
128.740
706.873
131.505
140
59.002
0
96.079

4.718.708
1.723.993
2.069.668
319.435
98.461
188.279
146.731
141
69.897
0
102.103

Exigvel a Longo Prazo

Emprstimos e Financiamentos e Tributos Parcelados
Passivo Atuarial
Provises para Demandas Judiciais
Instrumentos Financeiros
Proviso para Recuperao Ambiental
Outros

6.303.747
4.161.757
1.184.437
539.918
44.838
134.838
237.959

6.920.481
4.744.863
1.158.741
572.214
78.248
130.913
235.502

7.916.813
5.880.729
1.213.051
501.267
198.335
92.149
31.282

14.709.649
12.200.295
916.997
1.592.357

14.811.265
12.150.000
1.074.987
1.586.278

17.678.366
12.150.000
3.661.445
1.866.921

26.856.755

26.615.782

30.313.887

Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas e Lucro Acumulados
Participao dos Acionistas no Controladores
Total do Passivo

Resultados do 2T16

16

Demonstrao do Resultado Trimestral - Consolidado | IFRS

R$ mil

2T16

Receita Lquida de Vendas

Mercado Interno
Mercado Externo
Custo dos Produtos Vendidos
Lucro (Prejuzo) Bruto
Margem Bruta
(Despesas) Receitas Operacionais
Vendas
Proviso Devedores Duvidosos
Outras Vendas

Gerais e Administrativas
Outras (Despesas) Receitas
Provises para Demandas Judiciais
Resultado da Venda e Baixa de Ativos
Resultado Venda de Energia Eltrica Excedente
Parada Temporria de Equipamentos (Inclui Depreciao)
Impairment de Ativos
Outras (Despesas) Receitas Lquidas

Lucro Operacional antes das Despesas Financeiras

Margem Operacional
(Despesas) Receitas Financeiras
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Resultado de Equivalncia Patrimonial em Coligadas e Controladas
Lucro (Prejuzo) Operacional
Imposto de Renda / Contribuio Social
Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio
Margem Lquida
Atribuvel:
Aos acionistas da companhia
Participao dos no controladores
EBITDA (Instruo CVM 527)
Margem EBITDA
EBITDA Ajustado (proporcional de controladas em conjunto)
Margem EBITDA Ajustado
Depreciao e amortizao

1T16

2T15

Var.
2T16/1T16

2.028.012
1.795.984
232.028
(2.025.315)
2.697
0,1%
(296.005)
(55.746)
(5.778)
(49.968)
(86.152)
(154.107)
(3.579)
883
(44.465)
(127.236)
393
19.897
(293.308)
-14,5%
114.621
145.707
(31.086)
36.655
(142.032)
18.675
(123.357)
-6,1%

2.040.890
1.727.749
313.141
(2.081.470)
(40.580)
-2,0%
(279.555)
(79.690)
(16.910)
(62.780)
(89.744)
(110.121)
(14.609)
71.972
(40.797)
(118.751)
(8.030)
94
(320.135)
-15,7%
101.553
99.122
2.431
51.845
(166.737)
15.360
(151.377)
-7,4%

2.676.762
2.039.974
636.788
(2.571.385)
105.377
3,9%
(1.198.920)
(60.535)
(1.917)
(58.618)
(107.821)
(1.030.564)
(12.360)
4.085
40.938
(31.020)
(985.046)
(49.200)
(1.093.543)
-40,9%
(40.629)
52.673
(93.302)
33.991
(1.100.181)
319.383
(780.798)
-29,2%

-1%
4%
-26%
-3%
+ 2,1 p.p.
6%
-30%
-66%
-20%
-4%
40%
-76%
-99%
9%
7%
21067%
-8%
+ 1,2 p.p.
13%
47%
-29%
-15%
22%
-19%
+ 1,3 p.p.

(129.432)
6.075
60.620
3,0%
67.784
3,3%
317.273

(152.770)
1.393
49.796
2,4%
51.578
2,5%
318.086

(602.187)
(178.611)
(755.210)
-28,2%
227.206
8,5%
304.342

-15%
336%
22%
+ 0,6 p.p.
31%
+ 0,8 p.p.
0%

Demonstrao do Resultado Acumulado - Consolidado | IFRS

R$ mil
Receita Lquida de Vendas
Mercado Interno
Mercado Externo
Custo dos Produtos Vendidos
Lucro Bruto
Margem Bruta
(Despesas) Receitas Operacionais
Vendas
Proviso Devedores Duvidosos
Outras Vendas

Gerais e Administrativas
Outras (Despesas) Receitas
Provises para Demandas Judiciais
Resultado da Venda e Baixa de Ativos
Resultado Venda de Energia Eltrica Excedente
Parada Temporria de Equipamentos (Inclui Depreciao)
Impairment de Ativos
Outras (Despesas) Receitas Lquidas

Lucro Operacional antes das Despesas Financeiras

Margem Operacional
(Despesas) Receitas Financeiras
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Resultado de Equivalncia Patrimonial em Coligadas e Controladas
Lucro (Prejuzo) Operacional
Imposto de Renda / Contribuio Social
Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio
Margem Lquida
Atribuvel:
Aos acionistas da companhia
Participao dos no controladores
EBITDA (Instruo CVM 527)
Margem EBITDA
EBITDA Ajustado (proporcional de controladas em conjunto)
Margem EBITDA Ajustado
Depreciao e Amortizao

Resultados do 2T16

1S16
4.068.902
3.523.733
545.169
(4.106.785)
(37.883)
-0,9%
(575.560)
(135.436)
(22.688)
(112.748)
(175.896)
(264.228)
(16.317)
72.855
(85.262)
(245.987)
(7.637)
18.120
(613.443)
-15,1%
216.174
244.829
(28.655)
88.500
(308.769)
34.035
(274.734)
-6,8%
(282.202)
748
110.416
2,7%
119.362
2,9%
635.359

1S15

Var.
1S16/1S15

5.357.184
4.389.680
967.504
(5.008.185)
348.999
6,5%
(1.407.064)
(111.689)
(732)
(110.957)
(230.292)
(1.065.083)
(43.644)
4.458
68.803
(31.020)
(985.046)
(78.634)
(1.058.065)
-19,8%
(401.529)
421.536
(823.065)
45.962
(1.413.632)
397.454
(1.016.178)
-19,0%

-24%
-20%
-44%
-18%
- 7,4 p.p.
-59%
21%
2999%
2%
-24%
-75%
-63%
1534%
693%
-99%
-123%
-42%
+ 4,7 p.p.
-42%
-97%
93%
-78%
-91%
-73%
+ 12,2 p.p.

(849.647)
(166.531)
(401.331)
-7,5%
606.739
11,3%
610.772

-67%
+ 10,2 p.p.
-80%
- 8,4 p.p.
4%

17

Fluxo de Caixa - Consolidado | IFRS

R$ mil

2T16

1T16

(123.357)
(90.664)
88.477
317.273
(883)
(36.655)
(393)
(20.855)
(9.422)
(372)
(5.515)
117.634

(151.377)
-54.411
70.502
318.086
(1.972)
(51.845)
8.030
(20.441)
2.572
(350)
1.209
120.003

Contas a Receber de Clientes

Estoques
Impostos a Recuperar
Depsitos Judiciais
Valores a Receber de Empresas Ligadas
Outros
Total

51.725
192.095
37.836
(17.311)
2
44.097
308.444

127.563
288.733
51.389
(12.844)
110
(32.793)
422.158

Acrscimo/(Decrscimo) de Passivos
Fornecedores, Empreiteiros e Fretes
Valores a Pagar a Sociedades Ligadas
Adiantamentos de Clientes
Tributos a Recolher
Ttulos a Pagar Forfaiting
Passivo Atuarial pago
Outros
Total

15.643
4.697
21.075
(18.918)
(21.351)
(21.575)
(50.474)
(70.903)

16.112
(24.262)
18.203
38.016
(184.626)
(51.384)
(137.779)
(325.720)

Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais

Lucro Lquido do Exerccio
Encargos e Var. Monetrias/Cambiais lquidas
Despesas de Juros
Depreciao e Amortizao
Resultado na Venda de Imobilizado
Participaes nos Resultados de Subsidirias
Impairment de Ativos
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
Constituio (reverso) de Provises
Ganhos e Perdas Atuariais
Plano de Outorga de Opo de Aes
Total
(Acrscimo)/Decrscimo de Ativos

Caixa Proveniente das Atividades Operacionais

Juros Pagos
Imposto de Renda e Contribuio Social
Caixa Lquido Proveniente das Atividades Operacionais
Fluxos de caixa das Atividades de Investimentos
Ttulos e Valores Mobilirios
Valor Recebido pela Alienao de Investimentos
Valor Pago pela Aquisio de Investimentos
Compras de Imobilizado
Valor Recebido pela Venda de Imobilizado
Compras / Pagamentos de Ativos Intangveis
Dividendos Recebidos
Compras de Software
Caixa Lquido Aplicado nas Atividades de Investimentos
Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos
Cesses de Crditos Contradas
Cesses de Crditos Liquidadas
Ingressos de Emprst., Financiam. e Debntures
Pagamentos de Emprst., Financ. e Debnt.
Emisso Aes / Aumento de Capital
Pagamentos de Tributos Parcelados
Liquidao de Operaes de Swap
Dividendos e Juros sobre Capital Prprio
Caixa Lquido Proveniente das (Aplicado nas) Atividades de Financiamentos
Variao Cambial sobre Caixa e Equivalentes de Caixa
Aumento (reduo) Lquido de Caixa e Equivalentes de Caixa
Caixa e Equivalentes de Caixa no Incio do Exerccio
Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Exerccio
CONCILIAO COM A LINHA DE DISPONIBILIDADES NO BALANO
PATRIMONIAL
Saldo Inicial Caixa
Saldo Inicial de Ttulos e Valores Mobilirios
Disponibilidades no Incio do Exerccio
Aumento (reduo) Lquido de Caixa e Equivalentes de Caixa
Aumento (reduo) Lquido de Ttulos
Saldo Final Caixa
Saldo Final dedo
Ttulos
Resultados
2T16

Disponibilidades no Final do Exerccio

355.175
(126.129)
(3.835)
225.211
(923.314)
(36.772)
54.699
1.624
(4.575)
(908.338)
19.007

216.441
(240.115)
(4.135)
(27.809)
111.194
(64.859)
2.364
855
(4.576)
44.978
24.825

(109.975)
(12.741)
871.454
(316)
(20.786)
-

(87.487)
(90.104)
(552)
(30.723)
(2)

746.643

(184.043)

(9.554)

(10.762)

875.121

(177.636)

622.636
1.497.757

800.272
622.636

622.636
1.112.991
1.735.627
53.962
923.314

800.272
1.224.185
2.024.457
(177.636)
(111.194)

676.598
2.036.305

622.636
1.112.991
18

2.712.903

1.735.627

Fluxo de Caixa - Consolidado | IFRS

R$ mil
Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais
Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio
Encargos e Var. Monetrias/Cambiais lquidas
Despesas de Juros
Depreciao e Amortizao
Resultado na venda de imobilizado
Participaes nos resultados de subsidirias
Impairment de Ativos
Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos
Constituio (reverso) de Provises
Ganhos e perdas atuariais
Plano de Outorga de opo de aes
Total

1S16

1S15

(274.734)
(145.075)
158.979
635.359
(2.855)
(88.500)
7.637
(41.296)
(6.850)
(722)
(4.306)
237.637

(1.016.178)
575.016
67.779
610.772
(4.630)
(45.962)
985.046
(423.530)
25.993
8.258
5.416
787.980

179.288
480.828
89.225
(30.155)
112
11.304
730.602

(110.951)
(45.084)
(11.561)
(33.151)
17.753
(112.876)
(295.870)

31.755
(19.565)
39.278
19.098
(205.977)
(72.959)
(188.253)
(396.623)

120.924
(150.078)
(40.282)
(26.836)
(87.254)
8.040
(175.486)

(Acrscimo)/Decrscimo de Ativos
Contas a Receber de Clientes
Estoques
Impostos a Recuperar
Depsitos Judiciais
Valores a Receber de Empresas Ligadas
Outros
Total
Acrscimo/(Decrscimo) de Passivos
Fornecedores, Empreiteiros e Fretes
Valores a Pagar a Sociedades Ligadas
Adiantamentos de Clientes
Tributos a Recolher
Ttulos a Pagar Derivados de Fornecedores
Passivo Atuarial pago
Outros
Total
Caixa Proveniente das atividades Operacionais
Juros Pagos
Imposto de Renda e Contribuio Social
Caixa Lquido Proveniente das Atividades Operacionais
Fluxos de caixa das Atividades de Investimentos
Ttulos e Valores Mobilirios
Valor recebido pela alienao de investimentos
Valor pago pela aquisio de investimentos
Compras de imobilizado
Valor recebido pela venda de imobilizado
Compras / pagamentos de ativos intangveis
Dividendos Recebidos
Compras de Software
Caixa Lquido Aplicado nas Atividades de Investimentos
Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos
Cesses de Crditos Contradas

571.616
(366.244)
(7.970)
197.402

316.624
(278.677)
(6.609)
31.338

(812.120)
(101.631)
57.063
2.479
(9.151)

(150.330)
(444.237)
6.315
38.119
(14.215)

(863.360)

(564.348)

43.832

Cesses de Crditos Liquidadas

Ingressos de Emprst., Financiam. e Debntures
Pagamentos de Emprst., Financ. e Debnt.
Emisso Aes / Aumento de Capital
Pagamentos de tributos parcelados
Liquidao de Operaes de Swap
Dividendos e Juros sobre Capital Prprio
Caixa Lquido Proveniente das (Aplicado nas) Atividades de Financiamentos

(197.462)
(102.845)
871.454
(868)
(51.509)
(2)
562.600

1.698.925
(1.223.887)
(577)
662
(39.295)
435.828

Variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa

(20.316)

(15.971)

(123.674)

(113.153)

Aumento (reduo) Lquido de Caixa e Equivalentes de Caixa

Caixa e Equivalentes de Caixa no Incio do Exerccio
Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Exerccio
CONCILIAO COM A LINHA DE DISPONIBILIDADES NO BALANO
PATRIMONIAL
Saldo inicial Caixa
Saldo inicial de Ttulos e valores mobilirios
Disponibilidades no incio do exerccio
Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa
Aumento (reduo) lquido de ttulos
Saldo final Caixa
Saldo final dedo
Ttulos
Resultados
2T16

Disponibilidades no final do exerccio

800.272
676.598

2.109.812
1.996.659

800.272
1.224.185
2.024.457
(123.674)
812.120

2.109.812
742.091
2.851.903
(113.153)
150.330

676.598
2.036.305

1.996.659
892.421
19

2.712.903

2.889.080