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REGULAMENTO DO VERSA LONG BIASED FUNDO

DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO
CNPJ nº 18.832.847/0001-06

Capítulo I. Constituição e seus cotistas, com exclusividade, para cumprir com as


atividades descritas no Artigo 3º.
Características
Parágrafo Terceiro
Artigo 1º O ADMINISTRADOR apenas toma ciência da
O VERSA LONG BIASED FUNDO DE INVESTIMENTO realização das operações realizadas pela GESTORA
MULTIMERCADO (doravante designado FUNDO), na carteira do FUNDO ao final do dia em que essas
constituído sob a forma de condomínio aberto e com foram realizadas, ou no dia útil subsequente. Em
prazo indeterminado de duração, é uma comunhão de ambos os casos, como as operações já estão
recursos destinados à aplicação em ativos financeiros celebradas, o ADMINISTRADOR não tem condições de
admitidos pela legislação em vigor, inclusive as impedi-las ou evitá-las, mesmo que estejam em
Instruções nº
s
409/2004, 450/2007, 456/2007, desconformidade com as regras do presente
465/2008, 512/2011 e 522/2012 publicadas pela Regulamento, da regulação da CVM ou da legislação
Comissão de Valores Mobiliários (CVM). em vigor.

Parágrafo Único Parágrafo Quarto


O FUNDO tem como público alvo os investidores em Nos casos de desconformidade previstos no Parágrafo
geral, pessoas físicas, jurídicas, fundos de investimento anterior, o ADMINISTRADOR comunicará o evento:
e fundos de investimento em cotas de fundos de
investimento, que buscam obter retornos acima do CDI. (i) à própria GESTORA, quando identificada a
realização da operação indevida, para que este
Capítulo II. Prestadores de realize a respectiva correção, nos casos de
desenquadramento ativo; e
Serviços de Administração
(ii) à CVM, nos termos do artigo 88 e 89, parágrafo
único, da Instrução CVM nº 409/04 ("ICVM
Artigo 2º 409"), conforme o caso, para que tome as
A administração do FUNDO é exercida pelo BNY providências que julgar aplicáveis, usando seu
MELLON SERVIÇOS FINANCEIROS DISTRIBUIDORA poder de polícia.
DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A., com
sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Artigo 3º
Presidente Wilson, nº 231, 11º andar, inscrito no CNPJ
sob o nº 02.201.501/0001-61, devidamente autorizado A gestão da carteira do FUNDO compete à GTI
à prestação dos serviços de administração de carteira ADMIISTRAÇÃO DE RECURSOS LTDA, com sede na
de títulos e valores mobiliários através do Ato Cidade e Estado de São Paulo, na Av. Presidente
Declaratório nº 4.620, expedido em 19 de dezembro Juscelino Kubitschek nº 1726, cj 92, inscrita no CNPJ
de1997, doravante designado como ADMINISTRADOR. sob o nº 09.060.383/0001-68, devidamente autorizada
à prestação dos serviços de administração de carteira
de títulos e valores mobiliários através do Ato
Parágrafo Primeiro Declaratório nº 9.589, expedido em 22 de novembro de
Cabe ao ADMINISTRADOR prestar os serviços de 2007, doravante designada como GESTORA.
representação legal do FUNDO, em Juízo e fora dele, e
em especial, perante a Comissão de Valores Parágrafo Primeiro
Mobiliários ("CVM"), assim como realizar as funções de Cabe à GESTORA, com exclusividade, realizar a
escriturador de cotas e de controle do ativo e passivo gestão profissional dos títulos, valores mobiliários e
do FUNDO. demais ativos integrantes da carteira do FUNDO, com
poderes para:
Parágrafo Segundo (i) negociar, em nome do FUNDO, os referidos
O ADMINISTRADOR não tem qualquer influência na títulos, valores mobiliários e ativos, observando
gestão da carteira do FUNDO, que é realizada as limitações impostas pelo presente
conforme descrito no Artigo 3º deste Regulamento, e Regulamento e pela regulamentação em vigor;
nem participa, direta ou indiretamente, do processo de e
seleção de ativos para o FUNDO e das decisões de (ii) exercer o direito de voto decorrente dos ativos
compra, venda ou manutenção desses ativos na financeiros detidos pelo FUNDO, realizando
carteira deste, não lhe cabendo qualquer todas as demais ações necessárias para tal
responsabilidade com relação às decisões tomadas exercício, observado o disposto na política de
pela GESTORA, que é mandatada pelo FUNDO e por exercício de direito de voto do FUNDO.

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Parágrafo Segundo Parágrafo Primeiro


A GESTORA exercerá suas atividades previstas nesse A carteira do FUNDO poderá ter posições direcionais
Artigo com absoluta independência e segundo o seu (compradas ou vendidas em papéis específicos ou
melhor convencimento, sem qualquer influência ou índices de ações), operações de trading e de valor
interferência do ADMINISTRADOR ou de terceiros, relativo. O FUNDO utiliza instrumentos de derivativos,
respondendo individualmente perante a CVM pelos atos tais como índices de ações e preços, câmbio, juros e
praticados, na forma do artigo 57, § 5º da ICVM 409. commodities, tanto para hedge como para apostas
direcionais a fim de maximizar seus resultados.
Artigo 4º
Os serviços de controladoria de ativo (controle e Paragrafo Segundo
processamento dos ativos financeiros integrantes da A GESTORA mantém um permanente e rigoroso
carteira do FUNDO) e de passivo (escrituração de controle de cada uma das posições assumidos pelo
cotas) são prestados ao FUNDO pelo BNY MELLON FUNDO, avaliando os retornos esperados à luz dos
SERVIÇOS FINANCEIROS DISTRIBUIDORA DE riscos envolvidos, visando oportunidades onde a
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. relação risco-retorno seja atraente

Artigo 5º Paragrafo Terceiro


Os serviços de distribuição, agenciamento e colocação O Anexo A do presente regulamento sintetiza as
de cotas do FUNDO serão prestados pelo próprio principais disposições da composição da carteira e da
ADMINISTRADOR e/ou por instituições e/ou agentes política de investimento do FUNDO, bem como seus
devidamente habilitados para tanto, sendo que a respectivos limites, quando aplicáveis.
relação com a qualificação completa destes
prestadores de serviços encontra-se disponível na sede Artigo 8º
e/ou dependências do ADMINISTRADOR e da
O FUNDO se classifica como um fundo multimercado e
GESTORA e no website do ADMINISTRADOR no
aplicará os recursos integrantes de sua carteira nos
seguinte endereço: www.bnymellon.com.br/sf.
seguintes ativos financeiros:

Artigo 6º I. títulos da dívida pública;


O FUNDO, representado pelo ADMINISTRADOR, II. contratos derivativos;
poderá contratar outros prestadores de serviços de III. desde que a emissão ou negociação tenha sido
administração, que serão sempre remunerados pela objeto de registro ou de autorização pela CVM,
taxa de administração a que se refere o Artigo 14 deste ações, debêntures, bônus de subscrição, seus
Regulamento, com exceção dos serviços de custódia e cupons, direitos, recibos de subscrição e
auditoria, os quais constituem encargos do FUNDO, certificados de desdobramento, certificados de
nos termos da regulamentação vigente. depósito de valores mobiliários, cédulas de
debêntures, cotas de fundos de investimento
Parágrafo Único abertos ou fechados (no caso dos fechados as
Os serviços de tesouraria e custódia são prestados ao cotas desses últimos devem estar admitidas a
FUNDO pelo BNY MELLON BANCO S.A., com sede na negociação em bolsa de valores, de mercadorias
Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Presidente e futuros, ou registrados em sistema de registro,
Wilson, nº 231, 10º andar (parte), inscrito no CNPJ sob de custódia ou de liquidação financeira), notas
o nº 42.272.526/0001-70, doravante designado como promissórias, e quaisquer outros valores
CUSTODIANTE. mobiliários;
IV. títulos ou contratos de investimento coletivo,
registrados na CVM e ofertados publicamente,
Capítulo III. Política de que gerem direito de participação, de parceria ou
Investimento de remuneração, inclusive resultante de
prestação de serviços, cujos rendimentos advêm
do esforço do empreendedor ou de terceiros;
Artigo 7º V. certificados ou recibos de depósitos emitidos no
O objetivo do FUNDO é aproveitar as melhores exterior com lastro em valores mobiliários de
oportunidades de investimento através da combinação emissão de companhia aberta brasileira;
de uma gestão ativa em ações e um lastro em títulos de
renda-fixa, utilizando instrumentos disponíveis no VI. o ouro, ativo financeiro, desde que negociado em
mercado a vista e derivativos, visando superar o CDI no padrão internacionalmente aceito;
longo prazo.
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VII. quaisquer títulos, contratos e modalidades Cotas de Fundos de


100%
operacionais de obrigação ou co-obrigação de Índice
instituição financeira; Conjunto dos
seguintes Ativos
VIII. warrants, contratos mercantis de compra e venda Financeiros:
de produtos, mercadorias ou serviços para  Cotas de
entrega ou prestação futura, títulos ou FI
certificados representativos desses contratos; e Imobiliário
IX. Cédula de Crédito Bancário (CCB); Cédula de  Cotas de
FIDC
Crédito à Exportação (CCE); Cédula de Crédito
 Cotas de 20%
Imobiliário (CCI); Certificado de Cédula de FIC FIDC
Crédito Bancário (CCCB); Depósito
 CRI
Interfinanceiro vinculado a Operações de
 Outros
Microfinanças (DIM); Export Note; Nota de Ativos
Crédito à Exportação (NCE); Cédula de Produto Financeiro
Rural (CPR); Certificado de Direitos Creditórios s (exceto
do Agronegócio (CDCA); Contrato de Opção de os do
Venda de Companhia Nacional de Abastecimento Grupo B)
(CONAB); Certificado de Depósito Agropecuário
(CDA).
b. GRUPO B:

Parágrafo Único Títulos Públicos 100%


Federais e
O FUNDO pode realizar operações na contraparte da Operações
tesouraria do ADMINISTRADOR, GESTORA ou de Compromissadas
empresas a eles ligadas. Ouro adquirido 100%
ou alienado em
Bolsa de
Artigo 9º Mercadorias e
O FUNDO obedecerá aos limites de concentração por Futuros
emissor e por modalidade de ativos financeiros com Títulos de 50%
base no patrimônio líquido do FUNDO do dia útil emissão ou co-
imediatamente anterior, constantes dos incisos abaixo: obrigação de
Instituição
Financeira
I. Limites por Emissor: Ações admitidas 100%
à negociação em
Instituições 20% bolsa de valores
Financeiras ou entidade do
mercado de
Companhias 10% balcão
Abertas organizado
Fundos de 10% Outros Valores 50%
Investimento Mobiliários objeto
Pessoas 0% de Oferta Pública
Físicas (exceto os do
Grupo A)
Outras 5%
Pessoas
Jurídicas de Parágrafo Primeiro
Direito
Privado O FUNDO não pode deter mais de 20% (vinte por
União 100% cento) de seu patrimônio líquido em títulos ou valores
Federal mobiliários de emissão do ADMINISTRADOR, da
GESTORA ou de empresas a elas ligadas, vedada a
aquisição de ações de emissão do ADMINISTRADOR.
II. Limites por Modalidade de Ativo Financeiro:
a. GRUPO A: Parágrafo Segundo
Cotas de FI O percentual máximo de aplicação em cotas de fundos
100% de investimento administrados pelo ADMINISTRADOR,
Instrução CVM 409
Cotas de FIC
pela GESTORA ou empresas a elas ligadas será de
100% 100% (Cem por cento).
Instrução CVM 409

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Parágrafo Terceiro privado, o ADMINISTRADOR, a fim de mitigar risco de


concentração pelo FUNDO, considerará, como regra, o
As aplicações do FUNDO em ações de companhias
percentual máximo de aplicação em tais ativos na
abertas, bônus ou recibos de subscrição, certificados
consolidação de seus limites, salvo se a administradora
de ações, cotas de fundos de investimento de ações,
dos fundos investidos disponibilizar diariamente a
cotas de fundos de índices de ações e Brazilian
composição de suas carteiras.
Depositary Receipts classificados como nível II e III,
nos termos da Instrução CVM 332/2000, não estão
sujeitas a limites de concentração por emissor. Parágrafo Oitavo
Em nenhuma hipótese o FUNDO pode aplicar mais de
Parágrafo Quarto 50% (trinta e três por cento) em ativos financeiros de
Para efeito de cálculo dos limites estabelecidos neste crédito privado, ficando assegurado que na
Artigo: consolidação das aplicações do FUNDO com as dos
I. considerar-se-á emissor a pessoa física ou fundos investidos, as aplicações em crédito privado não
jurídica, o fundo de investimento e o patrimônio excederão o percentual de 50% (cinquenta por cento)
separado na forma da lei, obrigados ou co- do seu patrimônio líquido.
obrigados pela liquidação do ativo financeiro;
II. considerar-se-ão como de um mesmo emissor os
Parágrafo Nono
ativos financeiros de responsabilidade de O FUNDO PODERÁ APLICAR ATÉ 20% (VINTE POR
emissores integrantes de um mesmo grupo CENTO) DO SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM
econômico, assim entendido o composto pelo ATIVOS FINANCEIROS NEGOCIADOS NO
emissor e por seus controladores, controlados, EXTERIOR, DESDE QUE POR MEIO DE
coligados ou com ele submetidos a controle INVESTIMENTO DIRETO EM BDRS
comum; CLASSIFICADOS COMO NÍVEL I OU EM COTAS DE
FUNDOS DE INVESTIMENTO DA CLASSE “AÇÕES
III. considerar-se-á controlador o titular de direitos – BDR NÍVEL I”, OS QUAIS, NOS TERMOS DA
que assegurem a preponderância nas LEGISLAÇAO VIGENTE, EQUIPARAM-SE AOS
deliberações e o poder de eleger a maioria dos ATIVOS FINANCEIROS NEGOCIADOS NO
administradores, direta ou indiretamente; EXTERIOR, BEM COMO POR MEIO DE FUNDOS DE
IV. considerar-se-ão coligadas duas pessoas INVESTIMENTO CONSTITUÍDOS NO BRASIL E
jurídicas quando uma for titular de 10% (dez por DESDE QUE ESTES ATIVOS SEJAM DE MESMA
cento) ou mais do capital social ou do patrimônio NATUREZA ECONÔMICA DOS REFERIDOS NOS
da outra, sem ser sua controladora; INCISOS DO ARTIGO 8º DESTE REGULAMENTO,
OBEDECIDOS OS CRITÉRIOS DA LEGISLAÇÃO E
V. considerar-se-ão submetidas a controle comum AS REGRAS DE CONCENTRAÇÃO POR EMISSOR E
duas pessoas jurídicas que tenham o mesmo POR MODALIDADES DE ATIVOS FINANCEIROS
controlador, direto ou indireto, salvo quando se ESTABELECIDAS NESTE REGULAMENTO.
tratar de companhias abertas com ações
negociadas em bolsa de valores em segmento de
listagem que exija no mínimo 25% (vinte e cinco
Parágrafo Décimo
É admitido ao FUNDO realizar operações de day-trade,
por cento) de ações em circulação no mercado.
assim consideradas aquelas iniciadas e encerradas em
um mesmo dia, com o mesmo ativo financeiro, em que
Parágrafo Quinto a quantidade negociada tenha sido liquidada, total ou
As aplicações pelo FUNDO em cotas de um mesmo parcialmente.
fundo de investimento estão limitadas a 10% (dez por
cento) de seu patrimônio líquido.
Parágrafo Décimo Primeiro
A aquisição de cotas de fundos classificados como
“Dívida Externa” e de cotas de fundos de investimento
Parágrafo Sexto sediados no exterior pelo FUNDO não está sujeita a
Os limites de concentração por emissor e por incidência de limites de concentração por emissor.
modalidade de ativos financeiros de que trata o caput
serão reduzidos proporcionalmente ao percentual de Artigo 10
aplicações do FUNDO em cotas de outros fundos de Nas operações compromissadas realizadas pelo
investimento. FUNDO serão observados os limites estabelecidos nos
parágrafos deste Artigo.
Parágrafo Sétimo
Caso a política de investimento dos fundos investidos
permita aplicações em ativos financeiros de crédito

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Parágrafo Primeiro empréstimo de ações e/ou títulos públicos na posição


tomadora sem qualquer limitação.
Os limites de concentração por emissor estabelecidos
neste Regulamento serão observados:
Artigo 12
I. em relação aos emissores dos ativos financeiros
objeto: As operações com contratos de derivativos
referenciados nos ativos financeiros listados no inciso I
a. quando alienados pelo FUNDO com do artigo 86 da Instrução CVM nº 409 incluem-se no
compromisso de recompra; e cômputo dos limites estabelecidos para seus ativos
b. cuja aquisição tenha sido contratada com subjacentes, observado o disposto no § 4º do artigo 86
base em operações a termo a que se da mesma Instrução.
refere a regulamentação em vigor;
Parágrafo Único
II. em relação à contraparte do FUNDO, nas
operações sem garantia de liquidação por Nos casos de que trata o caput, o valor das posições do
câmaras ou prestadores de serviços de FUNDO em contratos de derivativos será considerado
compensação e de liquidação autorizados a no cálculo dos limites de concentração por emissor,
funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela cumulativamente, em relação:
CVM. I. ao emissor do ativo subjacente; e
II. à contraparte quando se tratar de derivativos sem
Parágrafo Segundo garantia de liquidação por câmaras ou
Não se submeterão aos limites de concentração por prestadores de serviços de compensação e de
emissor as operações compromissadas: liquidação autorizados a funcionar pelo Banco
I. lastreadas em títulos públicos federais; Central do Brasil ou pela CVM.

II. de compra, pelo FUNDO, com compromisso de Artigo 13


revenda, desde que contem com garantia de
liquidação por câmaras ou prestadoras de Os cotistas respondem por eventual patrimônio líquido
serviços de compensação e de liquidação negativo do FUNDO, obrigando-se, caso necessário,
autorizados a funcionar pelo Banco Central do por conseqüentes aportes adicionais de recursos.
Brasil ou pela CVM; e
III. de vendas a termo, referidas na regulamentação
Parágrafo Primeiro
em vigor. Em função das aplicações do FUNDO, eventuais
alterações nas taxas de juros, câmbio ou bolsa de
valores podem ocasionar valorizações ou
Parágrafo Terceiro desvalorizações de suas cotas.
Aplicam-se aos ativos financeiros objeto das operações
compromissadas em que o FUNDO assuma o
compromisso de recompra os limites de concentração Parágrafo Segundo
por modalidade de ativos financeiros de que trata o Os serviços de administração são prestados ao FUNDO
Inciso II do Artigo 9º. em regime de melhores esforços, e como obrigação de
meio, pelo que o ADMINISTRADOR e a GESTORA não
Artigo 11 garantem qualquer nível de resultado ou desempenho
dos investimentos dos cotistas no FUNDO. Como
O FUNDO pode participar de operações nos mercados prestadoras de serviços de administração ao FUNDO, o
de derivativos e de liquidação futura sem qualquer ADMINISTRADOR e a GESTORA não serão, sob
limitação. qualquer forma, responsáveis por qualquer erro de
julgamento ou por qualquer perda sofrida pelo FUNDO,
Artigo 11A com exceção das hipóteses de comprovada culpa, dolo
O FUNDO pode realizar operações de empréstimos de ou má-fé da GESTORA ou do ADMINISTRADOR.
ações e/ou títulos públicos nas posições doadora
limitadas ao total do respectivo ativo financeiro e Parágrafo Terceiro
tomadora sem qualquer limitação. O ADMINISTRADOR e cada prestador de serviço
contratado respondem perante a CVM, na esfera de
Artigo 11B suas respectivas competências, por seus próprios atos
O FUNDO pode realizar operações nos mercados de e omissões contrários à lei, ao regulamento do FUNDO
derivativos e liquidação futura e operações de e às disposições regulamentares aplicáveis.

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Parágrafo Quarto Artigo 15


As aplicações realizadas no FUNDO não contam com Não serão cobradas taxas de ingresso e saída no
garantia do ADMINISTRADOR, da GESTORA, de FUNDO.
qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor
de Créditos - FGC.
Artigo 16
Adicionalmente à remuneração prevista no Artigo 14
Capítulo IV. Taxa de deste Regulamento, o FUNDO, com base em seu
Administração e Despesas do resultado, remunera a GESTORA mediante o
pagamento do equivalente a 20%(vinte por cento) da
Fundo valorização da cota do FUNDO que, em cada semestre
civil, exceder 100%(cem por cento) do CDI (taxa de
Artigo 14 performance).

Como remuneração de todos os serviços de que trata o


Capítulo II, exceto os serviços de custódia e auditoria, é
Parágrafo Primeiro
A taxa de performance é apurada e provisionada por
devido pelo FUNDO aos prestadores de serviços de
dia útil, até o último dia útil de cada semestre civil e
administração o montante equivalente à 2,0% a.a. (dois
paga à GESTORA no mês subsequente ao
por cento ao ano) sobre o valor do patrimônio líquido do
encerramento do semestre civil, já deduzidas todas as
FUNDO.
demais despesas do FUNDO, inclusive a taxa de
Pelos serviços de que trata o capítulo II, exceto os administração prevista no Artigo 14 deste Regulamento.
serviços de custódia e auditoria, não será devida, pelo
FUNDO ao ADMINISTRADOR e aos demais Parágrafo Segundo
prestadores de serviços de administração, qualquer Não há incidência de taxa de performance quando o
remuneração. valor da cota do FUNDO for inferior ao seu valor por
ocasião do último pagamento efetuado.
Parágrafo Primeiro
A remuneração prevista no caput deste Artigo deve ser Artigo 17
provisionada diariamente (em base de 252 dias por Além da Taxa de Administração, constituem encargos
ano) sobre o valor do patrimônio líquido do FUNDO e
do FUNDO as seguintes despesas, que lhe podem ser
paga mensalmente, por período vencidos, até o 5º
debitadas diretamente:
(quinto) dia útil do mês subseqüente.
I. taxas, impostos ou contribuições federais,
Parágrafo Segundo estaduais, municipais ou autárquicas, que
recaiam ou venham a recair sobre os bens,
Os pagamentos das remunerações aos prestadores de direitos e obrigações do FUNDO;
serviços de administração serão efetuados diretamente
pelo FUNDO a cada qual, nas formas e prazos entre II. despesas com o registro de documentos em
eles ajustados, até o limite da taxa de administração cartório, impressão, expedição e publicação de
fixada no caput deste Artigo. relatórios e informações periódicas previstos na
regulamentação vigente;
Parágrafo Terceiro III. despesas com correspondência de interesse do
A taxa de administração prevista no caput é a taxa de FUNDO, inclusive comunicações aos cotistas;
administração mínima do FUNDO. Tendo em vista que IV. honorários e despesas do auditor independente;
o FUNDO admite a aplicação em cotas de fundos de
investimento, fica instituída a taxa de administração V. emolumentos e comissões pagas por operações
máxima de 4,0% a.a. (quatro por cento ao ano) sobre o do FUNDO;
valor do patrimônio líquido do FUNDO. VI. honorários de advogado, custas e despesas
processuais correlatas, incorridas em razão de
Parágrafo Quarto defesa dos interesses do FUNDO, em juízo ou
A taxa de administração máxima, prevista no parágrafo fora dele, inclusive o valor da condenação
anterior, compreende a taxa de administração mínima e imputada ao FUNDO, se for o caso;
o percentual máximo que a política do FUNDO admite VII. parcela de prejuízos não coberta por apólices de
despender em razão das taxas de administração dos seguro e não decorrente diretamente de culpa ou
fundos de investimento investidos. dolo dos prestadores dos serviços de
administração no exercício de suas respectivas
funções;

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VIII. despesas relacionadas, direta ou indiretamente, Parágrafo Primeiro


ao exercício de direito de voto decorrente de
As cotas do FUNDO não podem ser objeto de cessão
ativos financeiros do FUNDO;
ou transferência, salvo por decisão judicial, execução
IX. despesas com custódia e liquidação de de garantia ou sucessão universal.
operações com títulos e valores mobiliários e
demais ativos financeiros;
Parágrafo Segundo
X. despesas com fechamento de câmbio, vinculadas É admitida a inversão feita conjunta e solidariamente
às suas operações ou com certificados ou recibos por duas pessoas. Neste caso, toda aplicação realizada
de depósito de valores mobiliários. tem caráter solidário, sendo considerada como feita em
conjunto por todos os titulares. Para todos os efeitos
Parágrafo Único perante o ADMINISTRADOR, cada titular é considerado
como se fosse único proprietário das cotas objeto de
Quaisquer despesas não previstas como encargos do
propriedade conjunta, ficando o ADMINISTRADOR
FUNDO correrão por conta do ADMINISTRADOR.
validamente exonerado por qualquer pagamento feito a
um, isoladamente, ou a ambos em conjunto. Cada
titular, isoladamente e sem anuência do outro, pode
Capítulo V. Emissão e Resgate investir, solicitar e receber resgate, parcial ou total, dar
de Cotas recibos e praticar todo e qualquer ato inerente à
propriedade de cotas. Da mesma forma, cada titular,
isoladamente e indistintamente, tem o direito de
Artigo 18 comparecer e participar de assembleias e exercer seu
A aplicação e o resgate de cotas do FUNDO serão voto, sendo considerado para todos os fins de direito
efetuados por débito e crédito em conta corrente, um único voto. Os titulares estão cientes de que nas
assembleias em que ambos estejam presentes e haja
através de documento de ordem de crédito (DOC),
divergência de entendimentos entre si não haverá
Transferência Eletrônica Disponível (TED) ou da CETIP
exercício de voto se ambos não chegarem a um
S.A. – Mercados Organizados (“CETIP”).
consenso.
Parágrafo Primeiro
Artigo 20
Nas hipóteses em que aplicável, somente serão
consideradas as aplicações como efetivadas, após a O resgate das cotas do FUNDO não está sujeito a
efetiva disponibilidade dos recursos na conta corrente qualquer prazo de carência, podendo ser solicitado a
do FUNDO. qualquer momento, sendo pago no 1º ( primeiro) dia útil
subseqüente a data de conversão de cotas.
Parágrafo Segundo
Parágrafo Primeiro
É facultado ao ADMINISTRADOR suspender, a
qualquer momento, novas aplicações no FUNDO, Fica estipulada como data de conversão de cotas o 9º
desde que tal suspensão se aplique indistintamente a (nono) dia útil subsequente à solicitação de resgate.
novos investidores e cotistas atuais. A suspensão do Parágrafo Segundo
recebimento de novas aplicações em um dia não
Nos casos em que, com o atendimento da solicitação
impede a reabertura posterior do FUNDO para
de resgate, a quantidade residual de cotas for inferior
aplicações.
ao mínimo estabelecido pelo ADMINISTRADOR, a
totalidade das cotas será automaticamente resgatada.
Parágrafo Terceiro
As aplicações realizadas através da CETIP deverão, Artigo 21
necessariamente, ser resgatadas através da mesma
entidade. Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos
financeiros componentes da carteira do FUNDO,
inclusive em decorrência de pedidos de resgates
Artigo 19 incompatíveis com a liquidez existente, ou que possam
Na emissão de cotas do FUNDO será utilizado o valor implicar alteração do tratamento tributário do FUNDO
da cota em vigor no primeiro dia útil subsequente à ou do conjunto dos cotistas, em prejuízo destes últimos,
efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo o ADMINISTRADOR poderá declarar o fechamento do
investidor ao ADMINISTRADOR. FUNDO para a realização de resgates, sendo
obrigatória a convocação de Assembléia Geral, no
prazo máximo de 1 (um) dia útil, para deliberar, no
prazo de 15 (quinze) dias corridos, a contar da data do

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fechamento para resgate, sobre as seguintes Artigo 24


possibilidades:
A convocação da Assembléia Geral deve ser feita
I. substituição do ADMINISTRADOR, da GESTORA através de correspondência encaminhada a cada
ou de ambos; cotista, com, no mínimo, 10 (dez) dias corridos de
II. reabertura ou manutenção do fechamento do antecedência, da qual constará dia, hora, local e, ainda,
FUNDO para resgate; na ordem do dia, todas as matérias a serem
deliberadas, não se admitindo que sob a rubrica de
III. possibilidade do pagamento de resgate em títulos assuntos gerais haja matérias que dependam de
e valores mobiliários; deliberação da Assembléia Geral.
IV. cisão do FUNDO; e
Parágrafo Primeiro
V. liquidação do FUNDO.
O aviso de convocação deve indicar o local onde o
cotista pode examinar os documentos pertinentes à
Artigo 22 proposta a ser submetida à apreciação da Assembléia
O FUNDO não recebe aplicações nem realiza resgates Geral.
em feriados de âmbito nacional. Nos feriados estaduais
e municipais o FUNDO operará normalmente, apurando Parágrafo Segundo
o valor das cotas, recebendo aplicações, aceitando
A Assembléia Geral se instalará com a presença de
pedidos de resgates e pagando resgates.
qualquer número de cotistas.

Parágrafo Primeiro
Artigo 25
Os horários para recebimento de pedidos de aplicações
e de resgates, assim como os limites máximos e As deliberações da Assembléia Geral serão tomadas
mínimos para aplicação, são definidos a exclusivo por maioria dos votos, cabendo a cada cota 1 (um)
critério do ADMINISTRADOR e discriminados no voto.
prospecto do FUNDO.
Parágrafo Primeiro
Parágrafo Segundo Somente podem votar na Assembléia Geral os cotistas
O valor da cota será calculado no encerramento do dia, do FUNDO inscritos no registro de cotistas na data de
após o fechamento dos mercados em que o fundo atua convocação da assembléia, seus representantes legais
(cota de fechamento). ou procuradores legalmente constituídos há menos de
1 (um) ano.

Capítulo VI. Assembléia Geral Parágrafo Segundo


As alterações de regulamento serão eficazes na data
Artigo 23 deliberada pela Assembléia Geral. Entretanto, nos
É de competência privativa da Assembléia Geral de casos listados a seguir, serão eficazes, no mínimo, a
cotistas do FUNDO deliberar sobre: partir de 30 (trinta) dias corridos após a comunicação
aos cotistas que trata o Artigo 30, Parágrafo Primeiro,
I. as demonstrações contábeis apresentadas pelo salvo se aprovadas pela unanimidade dos cotistas:
ADMINISTRADOR;
I. aumento ou alteração do cálculo das taxas de
II. a substituição do ADMINISTRADOR, da administração, de performance, de ingresso ou
GESTORA ou da CUSTODIANTE do FUNDO; de saída;
III. a fusão, a incorporação, a cisão, a transformação II. alteração da política de investimento;
ou a liquidação do FUNDO;
III. mudança nas condições de resgate; e
IV. o aumento da taxa de administração;
IV. incorporação, cisão ou fusão que envolva fundo
V. a alteração da política de investimento do sob a forma de condomínio fechado, ou que
FUNDO; acarrete alteração, para os cotistas envolvidos,
VI. a amortização de cotas; e das condições elencadas nos incisos anteriores.

VII. a alteração do regulamento.


Artigo 26
Anualmente a Assembléia Geral deverá deliberar sobre
as demonstrações contábeis do FUNDO, fazendo-o até

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120 (cento e vinte) dias corridos após o término do I. divulgar, diariamente, o valor da cota e do
exercício social. patrimônio líquido do FUNDO;
II. remeter mensalmente aos cotistas extrato de
Parágrafo Primeiro conta, com, no mínimo, as informações exigidas
A Assembléia Geral a que se refere o caput somente pela regulamentação vigente;
pode ser realizada no mínimo 30 (trinta) dias corridos
III. remeter aos cotistas a demonstração de
após estarem disponíveis aos cotistas as
desempenho do FUNDO, até o último dia útil de
demonstrações contábeis auditadas relativas ao
fevereiro de cada ano (“data base”), caso o
exercício encerrado.
FUNDO, na data base em questão, já esteja em
operação há, no mínimo, 1 (um) ano;
Parágrafo Segundo
A Assembléia Geral a que comparecerem todos os IV. divulgar, até o último dia útil de fevereiro de cada
cotistas poderá dispensar a observância do prazo ano, em sua página na rede mundial de
estabelecido no parágrafo anterior, desde que o faça computadores, as despesas do FUNDO relativas
por unanimidade. aos 12 (doze) meses findos em 31 de dezembro,
em conformidade com o item 3 da demonstração
de desempenho do FUNDO;
Artigo 27
As deliberações dos cotistas poderão, a critério do V. divulgar, até o último dia útil de agosto de cada
ADMINISTRADOR, ser tomadas sem necessidade de ano, em sua página na rede mundial de
reunião, mediante processo de consulta formalizada em computadores, as despesas do FUNDO relativas
carta, dirigida pelo ADMINISTRADOR a cada cotista, aos 12 (doze) meses findos em 30 de junho, em
para resposta no prazo máximo de 30 (trinta) dias conformidade com o item 3 da demonstração de
corridos. desempenho do FUNDO.

Parágrafo Ùnico Parágrafo Primeiro


Quando utilizado o procedimento previsto neste Artigo, As datas de envio de informações mencionadas nos
o quorum de deliberação será o de maioria absoluta incisos III, IV e V acima poderão sofrer alterações de
das cotas emitidas, independentemente da matéria. acordo com o disposto na legislação em vigor.

Artigo 28 Parágrafo Segundo


Os cotistas poderão votar em Assembléias Gerais por
O ADMINISTRADOR disponibilizará a terceiros,
meio de comunicação escrita quando a referida
diariamente, em sua sede ou filiais, valor da cota,
possibilidade estiver expressamente prevista na
patrimônio líquido; número de cotistas, bem como
convocação da Assembléia Geral, devendo a
regulamento e prospecto. A CVM poderá disponibilizar
manifestação do voto ser recebida pelo
essas informações através de seu site
ADMINISTRADOR até o dia útil anterior à data da
(www.cvm.gov.br).
Assembléia Geral, respeitado o disposto nos parágrafos
do presente Artigo.
Artigo 30
Parágrafo Único As seguintes informações do FUNDO serão
A entrega do voto, por meio de comunicação escrita, disponibilizadas pelo ADMINISTRADOR, em sua sede,
deverá ocorrer na sede do ADMINISTRADOR, sob filiais e outras dependências, e nos locais indicadas no
protocolo, ou por meio de correspondência, com aviso prospecto do FUNDO, de forma equânime entre todos
de recebimento, na modalidade “mão-própria”, os cotistas:
disponível nas agências dos correios.
I. informe diário, conforme modelo da CVM, no
prazo de 1 (um) dia útil;
Capítulo VII. Política de
II. mensalmente, até 10 (dez) dias corridos após o
Divulgação de Informações encerramento do mês a que se referirem:
a. balancete;
Artigo 29 b. demonstrativo da composição e
O ADMINISTRADOR, em atendimento à política de diversificação de carteira; e
divulgação de informações referentes ao FUNDO, se
obriga a: c. perfil mensal.

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III. anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias e de comunicação pelo Sistema de Envio de


corridos, contados a partir do encerramento do Documentos disponível na página da CVM na Rede
exercício a que se referirem, as demonstrações Mundial de Computadores, qualquer ato ou fato
contábeis acompanhadas do parecer do auditor relevante ocorrido ou relacionado ao funcionamento do
independente; FUNDO ou aos ativos financeiros integrantes de sua
carteira, de modo a garantir a todos os cotistas acesso
IV. formulário padronizado com as informações
a informações que possam influenciar, de modo
básicas do FUNDO, denominado “Extrato de
ponderável, no valor das cotas ou nas suas decisões de
Informações sobre o Fundo”, sempre que houver
adquirir, alienar ou manter tais cotas.
alteração do regulamento, na data de início da
vigência das alterações deliberadas em
Assembléia Geral. Artigo 32
O ADMINISTRADOR mantém Serviço de Atendimento
Parágrafo Primeiro ao Cliente (SAC), responsável pelo esclarecimento de
O ADMINISTRADOR se obriga a enviar um resumo das dúvidas e pelo recebimento de reclamações e serviço
decisões da Assembléia Geral a cada cotista no prazo de Ouvidoria, indicados no prospecto do FUNDO.
de até 30 (trinta) dias corridos após a data de
realização da Assembléia Geral, podendo ser utilizado Parágrafo Único
para tal finalidade o próximo extrato de conta de que As dúvidas relativas à gestão da carteira do FUNDO
trata o inciso II do Artigo 29. Caso a Assembléia Geral poderão ser esclarecidas diretamente com o
seja realizada nos últimos 10 (dez) dias do mês, poderá departamento de atendimento ao cotista da GESTORA,
ser utilizado o extrato de conta relativo ao mês seguinte indicado no prospecto do FUNDO.
da realização da Assembléia Geral.

Parágrafo Segundo
Capítulo VIII. Riscos Assumidos
Caso o cotista não tenha comunicado ao pelo Fundo
ADMINISTRADOR a atualização de seu endereço, seja
para envio de correspondência por carta ou através de Artigo 33
meio eletrônico, o ADMINISTRADOR ficará exonerada
Por se tratar de um fundo multimercado não há
do dever de lhe prestar as informações previstas na
compromisso de concentração em um fator de risco em
regulamentação vigente, a partir da última
especial.
correspondência que houver sido devolvida por
incorreção no endereço declarado.
Artigo 34
Parágrafo Terceiro O FUNDO PODERÁ ESTAR EXPOSTO A
As demonstrações contábeis serão colocadas à SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS
disposição, pelo ADMINISTRADOR, de qualquer FINANCEIROS DE POUCOS EMISSORES COM OS
interessado que as solicitar no prazo de 90 (noventa) RISCOS DAÍ DECORRENTES.
dias corridos após o encerramento do período.
Artigo 35
Parágrafo Quarto Antes de tomar uma decisão de investimento no
Caso o FUNDO possua posições ou operações em FUNDO, os potenciais investidores devem considerar
curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua cuidadosamente, à luz de sua própria situação
divulgação, o demonstrativo da composição da carteira, financeira e de seus objetivos de investimento, todas as
disposto no inciso II, alínea “b” deste artigo, poderá informações disponíveis no Regulamento do FUNDO e,
omitir a identificação e quantidade das mesmas. As em particular, avaliar os fatores de risco descritos a
operações e posições omitidas serão divulgadas no seguir:
prazo máximo de 90 (noventa) dias após o I. Riscos Gerais:
encerramento do mês, podendo esse prazo ser
prorrogado uma única vez, em caráter excepcional, e O FUNDO está sujeito às variações e condições dos
com base em solicitação fundamentada submetida à mercados de ações, especialmente dos mercados de
aprovação da CVM, até o prazo máximo de 180 (cento câmbio, juros, bolsa e derivativos, que são afetados
e oitenta) dias. principalmente pelas condições políticas e econômicas
nacionais e internacionais. Considerando que é um
investimento de médio e longo prazo, pode haver
Artigo 31 alguma oscilação do valor da cota no curto prazo
O ADMINISTRADOR se compromete a divulgar podendo, inclusive, acarretar perdas superiores ao
imediatamente por correspondência a todos os cotistas capital aplicado e a consequente obrigação do cotista
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de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do VI. Risco Proveniente do Uso de Derivativos:
FUNDO.
O FUNDO realiza operações nos mercados de
II. Risco de Mercado: derivativos como parte de sua estratégia de
investimento. Estas operações podem não produzir os
Consiste no risco de variação no valor dos ativos
efeitos pretendidos, provocando oscilações bruscas e
financeiros da carteira do FUNDO. O valor destes
significativas no resultado do fundo, podendo ocasionar
ativos financeiros pode aumentar ou diminuir, de acordo
perdas patrimoniais para os cotistas. Isto pode ocorrer
com as flutuações de preços e cotações de mercado,
em virtude do preço dos derivativos depender, além do
as taxas de juros e os resultados das empresas
preço do ativo objeto do mercado à vista, de outros
emissoras. Em caso de queda do valor dos ativos
parâmetros de precificação baseados em expectativas
financeiros que compõem a Carteira, o patrimônio
futuras. Mesmo que o preço do ativo objeto permaneça
líquido do FUNDO pode ser afetado negativamente. A
inalterado, pode ocorrer variação nos preços dos
queda dos preços dos ativos financeiros integrantes da
derivativos, tendo como conseqüência o aumento de
Carteira pode ser temporária, não existindo, no entanto,
volatilidade de sua carteira. O risco de operar com uma
garantia de que não se estendam por períodos longos
exposição maior que o seu patrimônio líquido pode ser
e/ou indeterminados. Em determinados momentos de
definido como a possibilidade dos ganhos do FUNDO
mercado, a volatilidade dos preços dos ativos
serem inferiores aos custos operacionais, sendo assim,
financeiros e dos derivativos pode ser elevada,
insuficientes para cobrir os custos financeiros. Um
podendo acarretar oscilações bruscas no resultado do
fundo que possui níveis de exposição maiores que o
fundo.
seu patrimônio líquido representa risco adicional para
III. Risco de Crédito: os investidores. Os preços dos ativos financeiros e dos
derivativos podem sofrer alterações substanciais que
Consiste no risco de os emissores de títulos/valores podem levar a perdas ou ganhos significativos.
mobiliários de renda fixa que integram a carteira não
cumprirem suas obrigações de pagar tanto o principal VII. Risco de Mercado Externo:
como os respectivos juros de suas dívidas para com o
O FUNDO poderá manter em sua carteira ativos
FUNDO. Adicionalmente, os contratos de derivativos
financeiros negociados no exterior e,
estão eventualmente sujeitos ao risco da contraparte ou
consequentemente, sua performance pode ser afetada
instituição garantidora não honrar sua liquidação.
por requisitos legais ou regulatórios, por exigências
IV. Risco de Liquidez: tributárias relativas a todos os países nos quais ele
invista ou, ainda, pela variação do Real em relação a
O risco de liquidez caracteriza-se pela baixa ou mesmo
outras moedas. Os investimentos do FUNDO estarão
falta de demanda pelos ativos financeiros integrantes
expostos a alterações nas condições política,
da carteira do FUNDO. Neste caso, o FUNDO pode não
econômica ou social nos países onde investe, o que
estar apto a efetuar, dentro do prazo máximo pode afetar negativamente o valor de seus ativos
estabelecido no Regulamento e na regulamentação em financeiros. Podem ocorrer atrasos na transferência de
vigor, pagamentos relativos a resgates de cotas do
juros, dividendos, ganhos de capital ou principal, entre
FUNDO, quando solicitados pelos cotistas. Este cenário
países onde o fundo invista e o Brasil, o que pode
pode se dar em função da falta de liquidez dos
interferir na liquidez e no desempenho do FUNDO. As
mercados nos quais os valores mobiliários integrantes operações do FUNDO poderão ser executadas em
da Carteira são negociados ou de outras condições bolsas de valores, de mercadoria e futuros ou
atípicas de mercado.
registradas em sistema de registro, de custódia ou de
V. Risco de Concentração de Ativos Financeiros liquidação financeira de diferentes países que podem
de um mesmo emissor: estar sujeitos a distintos níveis de regulamentação e
supervisionados por autoridades locais reconhecidas,
A possibilidade de concentração da carteira em títulos e entretanto não existem garantias acerca da integridade
ativos financeiros de um mesmo emissor representa das transações e nem, tampouco, sobre a igualdade de
risco de liquidez dos referidos ativos financeiros. condições de acesso aos mercados locais.
Alterações da condição financeira de uma companhia
ou de um grupo de companhias, alterações na
expectativa de desempenho/resultados das Capítulo IX. Administração de
companhias e da capacidade competitiva do setor
investido podem, isolada ou cumulativamente, afetar
Risco
adversamente o preço e/ou rendimento dos ativos
financeiros da carteira do FUNDO. Nestes casos, o Artigo 36
ADMINISTRADOR pode ser obrigado a liquidar os A política de administração de risco do
ativos financeiros do FUNDO a preços depreciados ADMINISTRADOR baseia-se em três metodologias:
podendo, com isso, influenciar negativamente o valor Value at Risk (VaR), Stress Testing e modelo interno de
da cota do FUNDO. gerenciamento de risco de liquidez, descritas abaixo.
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Parágrafo Primeiro Capítulo X. Disposições Gerais


O Value at Risk (VaR) fornece uma medida da pior
perda esperada em ativo ou carteira para um Artigo 37
determinado período de tempo e um intervalo de
confiança previamente especificado. A metodologia do A carteira do FUNDO sofrerá incidência de IOF
ADMINISTRADOR realiza o cálculo do VaR de forma (Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e
paramétrica, especificando um nível de confiança de Seguros ou relativas a Títulos e Valores Mobiliários)
97,5% (noventa e sete vírgula cinco por cento) em um sobre as operações de derivativos, nos termos do
horizonte de tempo de um dia. Decreto 6.306/2007, conforme alterado de tempos em
tempos.
Parágrafo Segundo
O Stress Testing é um processo que visa identificar e
Artigo 38
gerenciar situações que podem causar perdas Os cotistas terão seus rendimentos sujeitos aos
extraordinárias, com quebra de relações históricas, seguintes impostos:
sejam temporárias ou permanentes. Este teste consiste I. Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e
na avaliação do impacto financeiro e consequente Seguro, ou relativas a Títulos ou Valores
determinação das potenciais perdas/ganhos a que o Mobiliários – IOF: Esse imposto é de 1% (um por
FUNDO pode estar sujeito, sob cenários extremos, cento) ao dia, sobre o valor do resgate. No
considerando as variáveis macroeconômicas, nos quais entanto, como o imposto é limitado ao rendimento
os preços dos ativos financeiros tenderiam a ser da aplicação em função de seu prazo, a
substancialmente diferentes dos atuais. A análise de regulamentação se utiliza de uma tabela
cenários consiste na avaliação da carteira sob vários regressiva para apuração do valor a ser pago,
estados da natureza, envolvendo amplos movimentos começando com uma alíquota de 96% (noventa e
de variáveis-chave, o que gera a necessidade de uso seis por cento) aplicada sobre o rendimento (para
de métodos de avaliação plena (reprecificação). Os quem resgatar no primeiro dia útil subsequente
cenários fornecem a descrição dos movimentos ao da aplicação) e reduzindo a zero para quem
conjuntos de variáveis financeiras, que podem ser resgatar a partir do 30º (trigésimo) dia da data da
tirados de eventos históricos (cenários históricos) ou de aplicação;
plausíveis desenvolvimentos econômicos ou políticos
(cenários prospectivos). Para a realização do Stress II. Imposto de Renda na Fonte: Esse imposto
Testing, o ADMINISTRADOR gera diariamente cenários incidirá no último dia útil dos meses de maio e
extremos baseados nos cenários hipotéticos novembro de cada ano (modalidade "come
disponibilizados pela Bolsa de Mercadorias e Futuros cotas"), ou no resgate, se ocorrido em data
(BM&F), que são revistos periodicamente pelo anterior, observando-se, adicionalmente, o
ADMINISTRADOR, de forma a manter a consistência e seguinte:
atualidade dos mesmos. a. enquanto o FUNDO mantiver uma
Parágrafo Terceiro carteira de longo prazo, como tal
O gerenciamento de risco de liquidez objetiva monitorar entendendo-se uma carteira de títulos
diariamente o nível de solvência do FUNDO, verificando com prazo médio superior a 365
o total de ativos integrantes de sua carteira que sejam (trezentos e sessenta e cinco) dias, o
passíveis de liquidação financeira e cuja liquidez seja imposto de renda será cobrados às
inferior aos prazos para (i) pagamento dos pedidos de alíquotas de:
resgate agendados, de acordo com as regras de i. 22,5% (vinte e dois inteiros e
conversão e pagamento estipuladas no Regulamento e cinco décimos por cento), em
(ii) cumprimento de todas as demais obrigações do aplicações com prazo de até 180
FUNDO. O modelo de gerenciamento de risco de (cento e oitenta) dias;
liquidez considera, ainda, para fins de monitoramento
da solvência do FUNDO, o grau de dispersão da ii. 20% (vinte por cento), em
propriedade de cotas, sendo certo que essa análise é aplicações com prazo de 181
realizada por meio de controles diários ou com a (cento e oitenta e um) dias até
realização de testes periódicos de stress. 360 (trezentos e sessenta) dias;
iii. 17,5% (dezessete inteiros e cinco
décimos por cento), em
aplicações com prazo de 361
(trezentos e sessenta e um dias)
até 720 (setecentos e vinte) dias;

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iv. 15% (quinze por cento), em garantem aos cotistas no FUNDO qualquer resultado,
aplicações com prazo acima de mesmo que de natureza fiscal.
720 (setecentos e vinte) dias;
b. caso o FUNDO esteja inserido na Artigo 39
hipótese da alínea (a), quando da Os exercícios sociais do FUNDO são de 01 (um) ano
incidência da tributação pela modalidade cada, encerrando-se no último dia útil do mês de
"come cotas", o Imposto de Renda será setembro de cada ano.
retido em Fonte pela alíquota de 15%
(quinze por cento). Por ocasião de cada
resgate de cotas, será apurado e cobrado
Artigo 40
eventual complemento de alíquota entre Fica eleito o Foro Central da Comarca da Capital do
aquela utilizada na modalidade "come Estado do Rio de Janeiro, com expressa renúncia de
cotas" e a aplicável segundo o inciso qualquer outro, por mais privilegiado que possa ser,
acima. para dirimir quaisquer conflitos judiciais relativos ao
FUNDO ou a questões decorrentes deste Regulamento.
c. caso, por razões estratégicas e/ou
operacionais decorrentes da busca do
cumprimento da política de investimento,
a carteira do FUNDO apresentar
Capítulo XI. Disposições
características de curto prazo, como tal Específicas
entendendo-se uma carteira de títulos
com prazo médio igual ou inferior a 365
(trezentos e sessenta e cinco) dias, o
Artigo 41
imposto de renda será cobrados às A GESTORA deste FUNDO adota política de exercício
seguintes alíquotas: de direito de voto (“Política de Voto”) em assembléias,
que disciplina os princípios gerais, o processo decisório
i. 22,5% (vinte e dois inteiros e e quais são as matérias relevantes obrigatórias para o
cinco décimos por cento), em exercício do direito de voto. A Política de Voto orienta
aplicações com prazo de até 180 as decisões da GESTORA em assembléias de
(cento e oitenta) dias; detentores de ativos financeiros que confiram aos seus
ii. 20% (vinte por cento), em titulares o direito de voto.
aplicações com prazo acima de
180 (cento e oitenta) dias; Parágrafo Primeiro
d. caso o FUNDO esteja incluído na A Política de Voto destina-se, em resumo, a definir: os
hipótese da alínea (c), quando da casos em que o comparecimento e o exercício do
incidência da tributação pela modalidade direito de voto da GESTORA são obrigatórios e os que
"come cotas", o Imposto de Renda será são facultativos, os parâmetros para a tomada de
retido em Fonte pela alíquota de 20% decisão da GESTORA no melhor interesse dos cotistas
(vinte por cento). Por ocasião de cada do FUNDO, o procedimento que a GESTORA deve
resgate de cotas, será apurado e cobrado adotar nos casos em que seja verificada a hipótese de
eventual complemento de alíquota entre conflito de interesses, o procedimento para registro e
aquela utilizada na modalidade "come formalização do voto, e o procedimento para
cotas" e a aplicável segundo o inciso disponibilização dos votos proferidos e dos resultados
acima. das votações aos cotistas do FUNDO.

Parágrafo Único Parágrafo Segundo


Como não há garantia de que este FUNDO terá o A versão integral da Política de Voto da GESTORA
tratamento tributário para fundos de longo prazo, fica encontra-se disposta no website da GESTORA no
expressamente ressalvado que a ocorrência de endereço: www.gtinvest.com.br.
alteração nas alíquotas a que o aplicador está sujeito,
ainda que provoque um ônus para o cotista, não poderá
ser entendida ou interpretada como ato de
Parágrafo Terceiro
responsabilidade do ADMINISTRADOR e/ou da Cabe à GESTORA exercer o direito de voto decorrente
GESTORA, tendo em conta que a gestão da carteira e, dos ativos financeiros detidos pelo FUNDO, realizando
com efeito, suas repercussões fiscais, dão-se em todas as demais ações necessárias para tal exercício,
regime de melhores esforços, e como obrigação de observado o disposto na Política de Voto.
meio, pelo que o ADMINISTRADOR e a GESTORA não

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Artigo 42 integrem a carteira do FUNDO devem ser incorporadas


ao patrimônio líquido do FUNDO.
As quantias que forem atribuídas ao FUNDO a título de
dividendos, juros sobre o capital próprio ou outros
rendimentos advindos de ativos financeiros que

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DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
- Regulamento na Assembleia Geral de Cotistas realizada em 5 de dezembro de 2014 -

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ANEXO A
28 O Fundo pode realizar operações com derivativos? Sim
29 O Fundo utiliza derivativos somente para proteção da carteira (hedge)? Não
34 O Fundo pode realizar operações em valor superior ao seu patrimônio líquido? Em Sim, Sem limites.
caso afirmativo, quantas vezes pode ser o valor total dessas operações em relação
ao Patrimônio Líquido do Fundo?
35 O Fundo pode realizar investimentos no exterior? Sim
36 Caso o Fundo possa aplicar recursos no exterior, qual o horário local (Brasília) de 19:00h
fechamento do mercado utilizado para cálculo do valor da cota do dia, conforme
determinado pelo § 5º do art.10 da Instrução CVM nº 409/04?
37 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 20,00%
em ativos financeiros no exterior.
38 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que Mínimo: 0%
pode ser aplicado em ações de emissão de companhias abertas (limite por Máximo: 100,00%
modalidade de ativo financeiro - Ações de Cias Abertas).
39 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que Mínimo: 0%
pode ser aplicado em títulos públicos de emissão do Tesouro Nacional (limite por Máximo: 100,00%
modalidade de ativo financeiro - Títulos Públicos Federais).
40 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser aplicado Máximo: 100,00%
em operações compromissadas, lastreadas em títulos públicos federais (limite por
modalidade de ativo financeiro - operações compromissadas lastreadas em TPF).
41 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser aplicado Máximo: 50,00%
em operações compromissadas, lastreadas em títulos privados (limite por
modalidade de ativo financeiro - operações compromissadas lastreadas em títulos
privados).
42 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 100,00%
em cotas de fundos de investimento do mesmo tipo, ou seja, fundos regulados pela
Instrução CVM nº 409 (limite por modalidade de ativo financeiro - Cotas de fundos
de Investimento da Instrução CVM nº 409)
43 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que pode ser aplicado Máximo: 20,00%
em cotas de outros fundos de investimento (limite por modalidade de ativo
financeiro - Cotas de outros tipos de fundos de Investimento)
44 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 50,00 %
em ativos financeiros de responsabilidade de pessoas físicas ou jurídicas de direito
privado, excetuando-se ações, bônus ou recibos de subscrição, certificados de
depósito de ações, cotas de fundos de ações ou de fundos de índice e BDRs níveis
II e III, bem como emissores públicos que não a União Federal (limite por emissor -
Crédito Privado)
45 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 20,00%
em títulos ou valores mobiliários de emissão ou co-obrigação de uma mesma
instituição financeira, de seu controlador, de sociedade por qualquer deles direta
ou indiretamente controladas (limite por emissor - I.F.)
46 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 10,00%
em títulos ou valores mobiliários de emissão ou co-obrigação de uma mesma
companhia aberta, de seu controlador, de sociedade por qualquer deles direta ou
indiretamente controladas (limite por emissor - Cia Aberta)
47 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 10,00%
em cotas de um mesmo fundo de investimento (limite por emissor - fundo de
investimento).
48 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo, que pode ser aplicado Máximo: 5,00%
em títulos e valores mobiliários de uma mesma Pessoa Física ou Pessoa Jurídica
não relacionada nos 3 itens anteriores (limite por emissor - PF e outras PJ).
49 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do fundo, para aplicação em Máximo: 20,00%
títulos ou valores mobiliários de emissão do administrador, do gestor ou de
empresa a eles ligada (limite por emissor - empresas ligadas).
50 Limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido, para aplicação em Fundos sob Máximo: 100,00%
administração do administrador ou empresa a ele ligada (limite por emissor -

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12/12/2015
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REGULAMENTO DO VERSA LONG BIASED FUNDO
DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO
CNPJ nº 18.832.847/0001-06

fundos ligados).

51 Caso a resposta da pergunta 29 seja "Não", ou seja, o fundo utiliza derivativos não Máximo: 100,00%
só para proteção da carteira (hedge), mas como parte integrante de sua estratégia
de investimento, qual o limite máximo das margens, estabelecida em regulamento.
Valor das margens exigidas
em operações com garantia
somadas a "margem
potencial" de operações de
derivativos sem garantia. O
cálculo de "margem
potencial" de operações de
derivativos sem garantia
deve se basear em modelo
de cálculo de garantia do
administrador e não podem
ser compensadas com as
margens das operações
com garantia.
52 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que Mínimo: 0%
pode ser utilizado em operações de empréstimos de ações, na forma regulada pela Máximo: 100,00%
CVM. Considerar apenas as posições em que o fundo é emprestador (doador)
53 Limite mínimo e o limite máximo, em relação ao Patrimônio Líquido do Fundo que Mínimo: 0%
pode ser utilizado em operações de empréstimos de títulos públicos, na forma
Máximo: 100,00%
autorizada pela CVM. Considerar apenas as posições em que o fundo é
emprestador (doador)

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