Demanda Agregada

PROF. ALEX MENDES

 Flutuações Econômicas no Curto Prazo

A atividade econômica flutua de ano para

ano.
Em muitos anos, a produção de bens e serviços
aumenta.
Em alguns anos, o crescimento normal não ocorre,
causando recessão.
Flutuações Econômicas no Curto Prazo

Recessão é um período de queda real do

PIB, com diminuição da renda e aumento
do desemprego.
Dois trimestres seguidos
Depressão é uma recessão severa.
 Três Fatos sobre Flutuações
Econômicas

Flutuações econômicas são irregulares e

imprevisíveis.
Flutuações do nível de atividade econômica são
denominadas ciclo de negócios.
A maior parte das variáveis
macroeconômicas flutua em conjunto.
 PIB do Brasil (1990-2010)
PIB Brasil e Fitted Values Regressão Tendência
4.8
4.6
4.4
4.2

1990q1 1995q1 2000q1 2005q1 2010q1

t

LPIBBR Fitted values

 Três Fatos sobre Flutuações
Econômicas

A maior parte das variáveis

macroeconômicas flutuam em conjunto.
A maior parte das variáveis macroeconômicas que
medem algum tipo de renda ou produção flutuam
proximamente.
Apesar de muitas variáveis macroeconômicas
flutuarem juntas, elas variam por diferentes
intensidades.
 Três Fatos sobre Flutuações
Econômicas

Quando a produção cai, o desemprego

aumenta.
Variações do PIB real são inversamente
relacionadas à taxa de desemprego.
Durante os períodos de recessão, o
desemprego aumenta substancialmente.
Como o Curto Prazo difere do Longo
Prazo
A maior parte dos economistas acredita que a
teoria clássica descreve o mundo no longo
prazo, mas não no curto prazo.
As variações da oferta de moeda afetam as
variáveis nominais, mas não as variáveis reais no
longo prazo.
O pressuposto da neutralidade da moeda não é
apropriada quando se estuda as variações da
economia de um ano para outro.
 Keynes e o Longo Prazo
• “ O longo prazo é um guia enganoso para
situações presentes. No longo prazo
estaremos todos mortos. Os economistas se
propõem a uma tarefa muito fácil e inútil se
em épocas de tempestades eles apenas
puderem dizer que, quanto o temporal tiver
passado, o oceano estará calmo.”
O Modelo Básico das Flutuações
Econômicas

Duas variáveis são usadas para desenvolver

um modelo para analisar as flutuações no
curto prazo.
A produção de bens e serviços da economia
medida pelo PIB real.
O nível geral de preços medido pelo índice de
preços ao consumidor ou deflator do PIB.
 O Modelo Básico das Flutuações
Econômicas

O economista usa o modelo de demanda

agregada e oferta agregada para explicar
flutuações na atividade econômica ao
longo de sua tendência de longo prazo.
O Modelo Básico das Flutuações
Econômicas

A curva de demanda agregada mostra a

quantidade de bens e serviços que as
famílias, firmas e governo desejam
comprar a cada nível geral de preços.
O Modelo Básico das Flutuações
Econômicas

A curva de oferta agregada mostra a

quantidade de bens e serviços que as
firmas produzem e vendem a cada nível
geral de preços da economia.
 Demanda Agregada e
Oferta Agregada...
Nível
de preço

Oferta agregada

Nível de
preço de
equilíbrio

Demanda agregada

0 Produção de Quantidade
equilíbrio produzida
A Curva de Demanda Agregada

Os quatro componentes do PIB (Y)

contribuem para a demanda agregada de
bens e serviços.

Y = C + I + G + EL
 A Curva de Demanda Agregada...

Nível
de preço

P1
1. Uma
diminuição
do nível de
preços... P2
Demanda
agregada

0 Y1 Y2 Quantidade
2. …aumenta a quantidade produzida
demandada de bens e serviços.
Por que a Curva de Demanda Agregada é
Negativamente Inclinada
O nível de preços e o consumo: o efeito riqueza
O nível de preços e o investimento: o efeito da
taxa de juros
O nível de preços e as exportações líquidas: o
efeito da taxa de câmbio
 O Nível de Preços e o Consumo:
O Efeito Renda
Uma diminuição no nível de preços faz com
que os consumidores se sintam mais ricos,
o que os encoraja a gastar mais.
Este aumento nos gastos dos consumidores
significa maiores quantidades demandadas
de bens e serviços.
O Nível de Preço e o Investimento: O
Efeito da Taxa de Juros
Um menor nível de preço reduz a taxa de juros, o
que encoraja um aumento dos gastos em
investimentos.
Com a queda em P a demanda por moeda para
transações diminui. Excedente de moeda se move
para o mercado de fundos de empréstimo
implicando um aumento da oferta de fundos o que
diminui a taxa de juros.
Este aumento no investimento significa uma maior
quantidade demandada de bens e serviços.
O Nível de Preços e as Exportações
Líquidas:
O Efeito da Taxa de Câmbio
Quando uma queda do nível de preço
causa uma queda da taxa de juros, a taxa
de câmbio real se deprecia.
Isso ocorre porque o IEL fica negativo
aumentando a procura por dólares e em
contrapartida aumentando a oferta de
reais.
 O Nível de Preços e as Exportações
Líquidas:
O Efeito da Taxa de Câmbio
Resultado: Real se deprecia.
Bens importados se tornam mais caros e os
bens produzidos internamente mais baratos
relativamente.
Estímulo às exportações líquidas.
O aumento da exportação líquida significa uma
maior quantidade demandada de bens e
serviços.
 Por que a Curva de Demanda
Agregada se desloca
A declividade da curva de demanda agregada
mostra que uma queda do nível de preço
aumenta a quantidade total demandada de
bens e serviços.
Muitos outros fatores, entretanto, afetam a
quantidade demandada de bens e serviços a
qualquer nível de preço.
Quando um daqueles fatores varia, a curva de
demanda agregada se desloca.
 Por que a Curva de Demanda
Agregada se desloca
Desloca-se pela variação do consumo
Desloca-se pela variação do investimento
Desloca-se pela variação das compras do
governo
Desloca-se pela variação das exportações
líquidas
 Deslocamentos da Curva de Demanda
Agregada...
Nível
Geral de
Preços

P1

D2
Demanda
agregada, D1

0 Y1 Y2 Quantidade
produzida
 A Curva de Oferta Agregada

No longo prazo, a curva de oferta

agregada é vertical.
No curto prazo, a curva de oferta
agregada é positivamente inclinada.
A Curva de Oferta Agregada de Longo
Prazo

No longo prazo, a produção de bens e serviços

da economia depende da oferta de fatores de
produção e da tecnologia disponível utilizada.
O nível de preço não afeta aquelas variáveis no
longo prazo.
 A Curva de Oferta Agregada de Longo
Prazo...
Nível
Geral de
Preços
Curva de oferta
agregada de longo prazo
P1

P2 2. …não afeta a
quantidade total
1. Uma de bens e serviços
variação do ofertada no longo
nível de prazo.
preço… 0
Taxa natural Quantidade
de produção produzida
A Curva de Oferta Agregada no Longo
Prazo
A curva de oferta agregada de longo
prazo é vertical à taxa natural de
produção da economia.
Este nível de produção é também
denominado como produção (PIB)
potencial ou produção (PIB) de pleno
emprego.
Por que a Curva de Oferta Agregada de Longo
Prazo se Desloca?

Qualquer mudança na economia que altere

a taxa natural de produção desloca a curva
de oferta agregada de longo prazo.
O deslocamento ocorre de acordo com os
vários fatores determinados pelo modelo
clássico que afetam a produção.
Por que a Curva de Oferta Agregada de
Longo Prazo se Desloca?
Deslocamentos promovidos pela variação
da quantidade de capital humano
Deslocamentos que surgem das variações
do capital físico
Deslocamentos que surgem da
disponibilidade de recursos naturais
Deslocamentos que surgem de inovações
tecnológicas
 2. …e a expansão da oferta de moeda
desloca a demanda agregada...
Nível Geral
de Preços OALP1980 OALP1990 OALP2000 1. No longo
prazo, o
progresso
tecnológico
desloca a curva
de oferta de
longo prazo...
4. …e P2000
inflação
continuada P1990

P1980
DA2000
DA1980 DA1990
0
Y1980 Y1990 Y2000 Quantidade
produzida
3. …levando ao crescimento do
produto...
 Por que a Curva de Oferta Agregada é
Positivamente Inclinada no Curto Prazo

No curto prazo, um aumento do nível geral

de preços na economia tende a aumentar a
quantidade ofertada de bens e serviços.
Uma diminuição do nível de preços tende a
reduzir a quantidade ofertada de bens e
serviços.
 A Curva de Oferta Agregada de Curto Prazo...

Nível Geral
de Preços
Curva de
oferta agregada
de curto prazo
P1

1. Uma
diminuição do P2 2. Reduz a
nível de preço quantidade de bens e
serviços ofertados no
curto prazo.

0 Y2 Y1 Quantidade
produzida
Por que a Curva de Oferta Agregada se
desloca?
Deslocamentos provocados pela variação da quantidade
de capital humano
Deslocamentos que surgem da variação do capital
Deslocamentos que surgem da variação da
disponibilidade de recursos naturais
Deslocamentos que surgem das inovações tecnológicas.
Deslocamentos que surgem da expectativa de preço.
Por que a Curva de Oferta Agregada se
desloca
Uma expectativa de aumento de preço reduz a
quantidade ofertada de bens e serviços e desloca
a curva de oferta agregada de curto prazo para a
esquerda.
Expectativa de preços mais altos levam sindicatos
a negociarem salários nominais mais altos
pressionando os custos reduzindo a oferta de
bens e serviços.
 Por que a Curva de Oferta
Agregada se desloca
• Uma expectativa de diminuição de preço
aumenta a quantidade ofertada de bens e
serviços e desloca a curva de oferta agregada
de curto prazo para a direita.
 O Equilíbrio de Longo Prazo
Oferta
Nível Geral agregada
de Preços de longo Oferta agregada
prazo de curto prazo

Preço de A
equilíbrio

Demanda
agregada

0 Taxa natural Quantidade

de produção produzida
 Uma Contração da Demanda Agregada...
2. …causa uma queda
da produção no curto
Nível prazo… Oferta
Geral Curva de oferta agregada
agregada de curto prazo, OA1
de
de longo
Preços OA
prazo
2
3. …mas ao longo
do tempo, a curva
P1 A de oferta de curto
prazo se desloca…
P2 B
1. Uma diminuição da
demanda agregada…
P3 C
Demanda
DA agregada, DA1
2
0 Y2 Y1 Quantidade
4. …e a produção produzida
retorna ao nível inicial.
 Deslocamentos da
Demanda Agregada

No curto prazo, deslocamentos da

demanda agregada causam flutuações na
produção de bens e serviços.
No longo prazo, deslocamentos da
demanda agregada afetam o nível geral de
preços, mas não influenciam a produção.
Um Deslocamento Adverso da Oferta
Agregada

Uma diminuição de um dos determinantes da

oferta agregada desloca a curva para a
esquerda:
A produção cai abaixo da taxa natural de emprego.
O desemprego aumenta.
O nível geral de preços sobe.
 Um Deslocamento Adverso da Oferta Agregada…
1. Um deslocamento
Nível Oferta adverso na curva agregada
de preço agregada de curto prazo…
de longo
prazo OA2
Oferta
agregada de
curto prazo,
OA1
B
P2
A
P1
3. …e o nível
de preço
sobe.
Demanda agregada
0 Y2 Y1 Quantidade
2. …causa uma queda da produzida
produção…
 Estagflação
Deslocamentos adversos da oferta
agregada causam estagflação - uma
combinação de recessão (estagnação) e
inflação.
A produção cai e os preços sobem.
Os formuladores de políticas públicas que podem
influenciar a demanda agregada não podem evitar
que ambos efeitos adversos ocorram
simultaneamente.
Políticas de Resposta à Recessão

Os formuladores de políticas públicas devem

responder à recessão de um dos seguintes
modos:
Não fazendo nada e esperando que os preços e
salários se ajustem.
Tomar ação para aumentar a demanda
agregada, utilizando políticas fiscais e
monetárias.
 Acomodação de um Deslocamento Adversos da Oferta Agregada...

Nível 1. Quando a oferta agregada de curto

de preço prazo diminui…
Oferta
agregada OA Oferta
2
de longo
prazo agregada de
curto prazo,
OA1
P3 C 2. …os formuladores de
P2 políticas podem
A acomodar o
P1 deslocamento
expandindo a demanda
3.…o que agregada…
causa o 4. …mas DA2
aumento mantém a
do nível de produção em Demanda Agregada DA1
preços sua taxa
0 natural. Taxa natural Quantidade
de produção produzida
Os Efeitos de um Deslocamento da
Oferta Agregada
Deslocamentos da oferta agregada podem
causar estagflação - uma combinação de
recessão e inflação.
Os formuladores de políticas públicas
podem influenciar a demanda agregada,
mas não podem evitar que ambos efeitos
adversos influenciem a economia
simultaneamente.
 Resumo
Todas as sociedades experimentam flutuações
econômicas de curto prazo ao longo de
tendências de longo prazo.
Aquelas flutuações são irregulares e
altamente imprevisíveis.
Quando as recessões ocorrem, o PIB real e
outras medidas da renda, dispêndio e
produção caem e o desemprego aumenta.
 Resumo
Os economistas analisam as flutuações de
curto prazo usando o modelo de oferta e
demanda agregadas.
De acordo com o modelo da oferta e
demanda agregadas, a produção de bens e
serviços e o nível geral de preços da
economia se ajustam para equilibrar a
demanda e oferta agregadas.
 Resumo
A curva de demanda agregada é
negativamente inclinada por três razões: o
efeito renda, um efeito da taxa de juros e
um efeito da taxa de câmbio.
Qualquer evento ou política que faça variar
o consumo, investimento, aquisições do
governo ou exportações líquidas a qualquer
nível de preço irá deslocar a curva de
demanda agregada.
 Resumo
No longo prazo, a oferta agregada é vertical.
No curto prazo, a curva de oferta agregada é
positivamente inclinada.
As três teorias que explicam a inclinação
positiva da curva de oferta agregada de curto
prazo são: teoria das percepções equivocadas,
teoria da rigidez dos salários e teoria da
rigidez dos preços.
 Resumo
Eventos que alterem a habilidade da economia
em produzir bens e serviços irá deslocar a curva
de oferta agregada de curto prazo.
Além disso, a posição da curva de oferta
agregada de curto prazo depende das
expectativas de preço.
Uma possível causa das flutuações econômicas é
um deslocamento da demanda agregada.
 Resumo

Um segunda causa possível para as

flutuações econômicas é um
deslocamento da curva de oferta
agregada.
Estagflação é um período de queda da
produção e aumento de preços.