Análise de Demonstrativos Financeiros – 05 de Abril de 2019

Anotações de aula:

- Análises horizontal e vertical

● Análise horizontal: Permite o estudo das variações de cada item dos relatórios financeiros no tempo.
Cálculo - expresso em percentual:

(item do ano atual) / (item do ano anterior) - 1

Exemplo: Qual é a variação da receita do grupo Pão de Açúcar em 2018, comparada com 2017?

Análise Horizontal
01/01/2018 01/01/2017
Conta Descrição a a
31/12/2018 31/12/2017
3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 10,7% 7,7%
3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos 12,4% 5,4%
3.03 Resultado Bruto 5,2% 15,4%
3.04 Despesas/Receitas Operacionais -1,4% 9,7%
3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 46,9% 73,1%
3.06 Resultado Financeiro -35,1% -19,2%
3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 126,5% -1700,0%
3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro 51,2% 1137,5%
3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 175,6% -740,8%
Obs: Ver planilha “An. Dem. Fin.”

● Análise vertical: Permite a avaliação da importância de cada item do DRE em relação à receita. Permite
também a comparação de empresas de tamanhos distintos.
Cálculo – expresso em percentual:

(Cada item)/(receita)

Exemplo: Análise vertical do custo dos bens e/ou serviços vendidos, ou seja, quanto representa o custo em relação
à receita?

Análise Vertical
 01/01/2018 01/01/2017
Conta Descrição a a
31/12/2018 31/12/2017
3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 100,0% 100,0%
3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -76,6% -75,4%
3.03 Resultado Bruto 23,4% 24,6%
3.04 Despesas/Receitas Operacionais -19,0% -21,3%
3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 4,4% 3,3%
3.06 Resultado Financeiro -1,0% -1,6%
3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 3,4% 1,7%
3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -0,9% -0,7%
3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 2,5% 1,0%
Obs: idem

Margem Bruta Medidas de desempenho que a Análise

Margem Operacional Vertical já fornece os valores
Margem Líquida

● Para realizar a Análise Vertical partir do Balanço Patrimonial, basta dividir cada item do Balanço pelo
Ativo Total.
Lembrar-se de agrupar os itens que não sejam relevantes neste primeiro momento! No caso do BP, manter
apenas os que têm até 3 grupos de dígitos.

Análise de Demonstrativos Financeiros - 26 de abril de 2019

Relembrando...

Análise de índices

- Compare com um concorrente;

- Avalie a tendência em, ao menos, 3 anos.

Índices de liquidez: Possibilitam avaliar a parte das dívidas e obrigações que podem ser honradas com os
recursos do ativo.

● Índice de liquidez corrente: indica a parte das dívidas e obrigações de curto prazo que podem ser
honradas com os recursos de curto prazo. É medido por ativo circulante.
- De forma análoga, outros índices de liquidez são:

● Índice de Liquidez Seca = Ativo Circulante – Desp. Ant. / (Passivo Circulante)

● Índice de Liquidez Imediata = Disponibilidades / (Passivo Circulante)
● Índice de Liquidez Geral = Ativo Circulante + Ativo Realizável em Longo Prazo / (Passivo Circulante
+Passivo Não Circulante)
Gabarito da lista 1: 1) E 2) A 3) B, C, E 4) D 5) B 6) A 7) A

Índices de Liquidez e de Estrutura Patrimonial

Índice Descrição
 Liquidez Corrente
Liquidez Seca Índice de Liquidez a Curto Prazo
LIQUIDEZ
Liquidez Imediata
Liquidez Geral Índice de Liquidez Geral

Mostra quanto uma empresa tem de dívidas

com terceiros para acada real de recursos
Endividamento próprios

Composição Indica quanto da dívida está concentrada no

Endividamento curto prazo.

Quanto representa o capital de terceiros em

Endividamento Total relação ao capital total.

Quanto o meu lucro operacional contribui

para o pagamento de despesas financeiras,
considerando que eu tenho receitas
financeiras. Se a receita financeira supera as
despesas financeiras, esse índice não é
ESTRUTURA Cobertura de Juros aplicável.
PATRIMONIAL

Quanto o meu EBITDA contribui para o

pagamento de despesas financeiras,
considerando que eu tenho receitas
financeiras. Se a receita financeira supera as
despesas financeiras, esse índice não é
Cobertura de Caixa aplicável.

Parcela do Capital Próprio que está investida

em ativos de baixa liquidez, ou seja, não
Imobilização do Patrimônio circulantes deduzidos dos ativos realizáveis a
Líq. longo prazo.

Imobilização de Recursos Mostra o percentual de recursos de longo

Não Correntes prazo aplicados nos ativos de menor liquidez.

Análise de Demonstrativos Financeiros - 03 de Maio de 2019

Análise de Capital de Giro

 Capital Circulante Líquido = Ativo Circulante – Passivo Circulante

= Passivo Não Circulante + Patrimônio Líquido – Ativo Não Circulante (Fórmula Principal)
__________________________________________________________________________________________

Ativo Circulante Operacional: Passivo Circulante Operacional:

Clientes (Menos PDD), adiantamento a
fornecedores, estoques, impostos a recuperar
(ICMS, IPI), despesas antecipadas, etc.
Ativo Circulante Financeiro:
Disponibilidades, aplicações financeiras,
créditos de empresas coligadas ou controladas,
imóveis para venda, etc.
Fornecedores, impostos (PIS, COFINS, ICMS, IPI,
IR, CSSL), adiantamento de clientes, salários e
encargos, participação de empregados,
despesas operacionais a pagar, etc.
Passivo Circulante Financeiro:
Empréstimos e financiamentos de curto prazo,
duplicatas descontadas, dívidas com coligadas e
controladas, etc.

● Necessidade de Capital de Giro (Quanto a Empresa precisa de Capital para poder operar):
NCG = Ativo Circulante Operacional – Passivo Circulante Operacional

● Saldo de Tesouraria:
ST = Ativo Circulante Financeiro – Passivo Circulante Financeiro

OU

ST = Capital Circulante Líquido – Necessidade de Capital de Giro

● GABARITO DE TODAS AS LISTAS

Lista 1: 1) E 2) A 3) B, C, E 4) D 5) B 6) A 7) A

Lista 2: 1) D 2) E, E, B, D, E, A 3) B 4) A

Lista 3: 1) C 2) B 3) B 4) A 5) B