AA 12-1 Q: Unidades Vendidas Q

CF: Custo Op. Fixo 250,000 Q= CF/ P-CV

P: Preço de Venda Unitário 7.50 Q= 55,555.56 Unidades
CV: Custo Op. Variavel 3.00

C: GAO: Grau de Alavancagem

B - Demonstrativo de Resultados - 31-12-2003
Operacional
Unidades Vendidas 100,000 120,000
Receita de Vendas 750,000 900,000 GAO= Var. % Laji 0.45
Menos: Custo Op. Variável 300,000 360,000 Var. % Vnds 0.2
Menos: Custo Op. Fixo 250,000 250,000
Lucro antes Juros Impostos 200,000 290,000 GAO= 2.25
Menos: Juros 80,000 80,000
Lucro Líquido antes do IR 120,000 210,000 D: GAF: Grau de Alavancagem
Imposto de Renda 48,000 84,000 Financeira
Lucro Líquido depois do IR 72,000 126,000
Menos: Pagamento de Dividendos 40,000 40,000 GAF= Var. % LPA 1.70
Lucro Disponível Aç Ordinário 32,000 86,000 Var. % Laji 0.45

Lucro por Ação 1.60 4.30 GAF= 3.78

E: GAT = GAO x GAF F: GAT = GAO x GAF

GAT = 8.50 Variação do LPA = 4.25 = 425%

AA 12-2 Financiamento Adcional 10,000 Plano1: Emisão de Obrigações

Obrigações atuais 50,000 Juros de 12%
Juros anuais de ###
Ações Ordinárias 10,000 Plano2: Venda de Ações Ordinárias
1000 ações
LAJI Arbritário: 100,000 11,000 ações no total
120,000

LAJI 100,000 120,000 100,000 120,000

Menos: Juros 7,200 7,200 1,200 1,200
LAIR: 92,800 112,800 98,800 118,800
Menos: IR (40%) 37,120 45,120 39,520 47,520
Lucro depois IR 55,680 67,680 59,280 71,280
LPA (10.000 ações) 5.57 6.77 5.39 6.48
LPA (11.000 ações)

8.00
7.00
6.00
5.00
4.00 Obrigações
3.00 Ações
2.00
1.00
-
90,000 100,000 110,000 120,000 130,000
 5.00
4.00 Obrigações
3.00 Ações
2.00
1.00
-
90,000 100,000 110,000 120,000 130,000

AA 12-3 Indice de LPA Retorno Valor Estim.

Endividamento Esperado Exigido ks Ação
0% 3.12 13% 24.00
10% 3.90 15% 26.00
20% 4.80 16% 30.00
30% 5.44 17% 32.00
40% 5.51 19% 29.00
50% 5.00 20% 25.00
60% 4.40 22% 20.00

B: Para obter máximo valor da ação, 30% de capital de terceiros.

Para obter melhor LPA possivel, 40% de capital de terceiros.

C: Recomendo o Endividamento de 40% por máximizar o LAJI.

12-1 Q: Unidades Vendidas Q
CF: Custo Op. Fixo 12,350 Q= CF/ P-CV
P: Preço de Venda Unitário 24.95 Q= 1,300.00 Unidades
CV: Custo Op. Variavel 15.45

12-2 F G H
Preço de Venda Unit. 18 21 30
Custo Op. Variavel 6.75 13.5 12
Custo Op. Fixo 45,000 30,000 90,000
Ponto de Equilibrio 4,000 4,000 5,000
Risco Maior Médio Menor
* O critério para o risco é margem dos produtos.

12-3 CF: Custo Op. Fixo 473,000

P: Preço de Venda Unitário 129.00 Ponto de Equilibrio: 11,000
CV: Custo Op. Variavel 86.00

Unid. Vend. 0 11000 22000 3,000,000

Receita - 1,419,000 2,838,000
2,500,000
Custo Fixo 473,000 473,000 473,000
Custo Total 473,000 1,419,000 2,365,000 2,000,000

1,500,000

1,000,000

500,000

-
0 5000 10000 15000 20000 25000

Receita Custo Total Custo Fixo

12-5

JWG Company A: B: C: D:
CF Custo Op. Fixo 40,000 44,000 40,000 40,000
CV Custo Op. Variavel 8.00 8.00 8.00 8.50
P Preço de Venda Unit. 10.00 10.00 10.50 10.00
Q Quant. Vendas no PE. 20,000 22,000 16,000 26,667

A empresa tem um custo variavel muito alto, pois um aumento de $0,50 no custo aumentou o ponto de equilibrio em
30%, ao passo que um aumento no preço de venda de $0,50 reduziu o PE em 20%. Conclui-se que o principal custo a ser
combatido é o custo variável.

12-6 Contrato com a Loja:

Preço de Venda Fixado 8.00 1,500 10,000 6.67 Preço Venda Loja
Custo Variável 6.00
Custo Fixo (Aluguel) 4,000 LAJI: (3,000)
Ponto de Equilibrio: 2,000 Unidades
 LAJI Renegociando a $10
LAJI (Reneg) 2,000

D: Pç Venda 8.00 E: Recomenda-se que se aumente os preços de venda

das unidades que tem maior custo, ou que se
Custo Fixo 4,000 concentre a produção apenas nos ítens que tem
Custo Var 6.00 custo menor ou igual aos $6,00 atuais.
Q 4,000
LAJI 4,000
Venda Total 32,000

12-7 Stewart Industries A:

CF Custo Op. Fixo 20,000
CV Custo Op. Variavel 5.00
P Preço de Venda Unit. 9.00
Q Quant. Vendas no PE. 5,000

Var. Vda Var. LAJI

A: Vendendo 10.000 unidades o LAJI é de: 20,000.00
B: Vendendo 8.000 unidades o LAJI é de: 12,000.00 -0.25 -0.67
Vendendo 12.000 unidades o LAJI é de: 28,000.00 0.20 0.40

D: Uma queda de 25% nas vendas conduz a uma redução do lucro de 67%, enquanto que um aumento de 20%
nas vendas conduz a um aumento no lucro de 40%.

12-8 Grey Products A: B1 B2 B3

CF Custo Op. Fixo 380,000 380,000 380,000 380,000
CV Custo Op. Variavel 16.00 16.00 16.00 16.00
P Preço de Venda Unit. 63.50 63.50 63.50 63.50
Q Quant. Vendas no PE. 8,000 9,000 10,000 11,000
LAJI Lucro Antes de Juros - 47,500 95,000 142,500
VAR1 Variação em Unid. -0.10 0.10
VAR2 Variação do LAJI -0.50 0.50

D: GAO = 5 E: GAO = 5.00 Q= 10,000

12-9 Levin Corporation A: B1 B2 B3

CF Custo Op. Fixo 72,000 72,000 72,000 72,000
CV Custo Op. Variavel 6.75 6.75 6.75 6.75
P Preço de Venda Unit. 9.75 9.75 9.75 9.75
Q Quant. Vendas no PE. 24,000 25,000 30,000 40,000
LAJI Lucro Antes de Juros - 3,000 18,000 48,000
VAR1 Variação em Unid. -0.167 0.333
VAR2 Variação do LAJI -0.167 1.667
GAO Grau de Alavanc. Op. 1.000 5.000

Vendas x LAJI
60,000
40,000 - 3,000
18,000
20,000 48,000

-
20,000 30,000 40,000 50,000
 Vendas x LAJI
60,000
40,000 - 3,000
18,000
20,000 48,000

-
20,000 30,000 40,000 50,000

12-10

Obrigações: 60,000
LAJI 24,600 30,600 35,000 Taxa: 16%
Menos: Juros 9,600 9,600 9,600 Juros: 9,600
LAIR: 15,000 21,000 25,400
Menos: IR (40%) 6,000 8,400 10,160 1500
Ações Pref.
Lucro depois IR 9,000 12,600 15,240 5.00
Pagamento Dividendos 7,500 7,500 7,500 Ações Ord 4000
Lucro Líquido 1,500 5,100 7,740
LPA 0.27 0.93 1.41

12-11 Obrigações: 250,000

Taxa: 16% LAJI 80,000 120,000
Juros: 40,000 Menos: Juros 40,000 40,000
LAIR: 40,000 80,000
Ações Ord 2000 Menos: IR (40%) 16,000 32,000
Lucro depois IR 24,000 48,000
Pagamento Dividendos - -
Lucro Líquido 24,000 48,000
LPA 12.00 24.00
GAF: 2.00

Obrigações: 100,000
Taxa: 16% LAJI 80,000 120,000
Juros: 16,000 Menos: Juros 16,000 16,000
LAIR: 64,000 104,000
Ações Ord 3000 Menos: IR (40%) 25,600 41,600
Lucro depois IR 38,400 62,400
Pagamento Dividendos - -
Lucro Líquido 38,400 62,400
LPA 12.80 20.80
GAF: 1.25

12-12 LAJI 67,500 A: Dado: Arbitrário:

Juros 22,500 LAJI 67,500 100,000
Ações Ord 15,000 Menos: Juros 22,500 22,500
LAIR: 45,000 77,500
B: Menos: IR (40%) 18,000 31,000
Plano Financeiro Lucro depois IR 27,000 46,500
4.00 Pagamento Dividendos - -
3.00 Lucro Líquido 27,000 46,500
2.00 LPA 1.80 3.10
LPA

Row 144
1.00
0.00
60,000 80,000 100,000 120,000
LAJI
 Plano Financeiro
4.00
3.00
2.00

LPA
Row 144
1.00 GAF: 1.5 1.29
0.00
60,000 80,000 100,000 120,000
LAJI

C: A: Dado: Arbitrário:
LAJI 67,500 100,000
Menos: Juros 22,500 22,500
LAIR: 45,000 77,500
Menos: IR (40%) 18,000 31,000
Lucro depois IR 27,000 46,500
Pagamento Dividendos 6,000.00 6,000.00
Lucro Líquido 21,000 40,500
LPA 1.31 2.53
GAF: 1.93 1.48