Apresentação Institucional 2T18

1
Disclaimer

O conteúdo desta apresentação institucional pode incluir expectativas sobre eventos e

resultados futuros estimados pela Administração. Entretanto, tais projeções não são
garantias de materialização e/ou desempenho, tendo em vista os riscos e incertezas
inerentes ao ambiente de negócios. Tais quais, o desempenho econômico do país, a
economia global, o mercado de capitais, os aspectos regulatórios do setor, questões
governamentais e concorrenciais, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos
documentos de divulgação arquivados pela Azul, sujeitos a mudanças sem aviso prévio.

2
Visão Geral da Azul
A companhia aérea com maior malha, crescimento e rentabilidade do Brasil
Lisbon
Orlando
Ft. Lauderdale/Miami

#1 em destinos atendidos
(100+) Boa Vista
Cayenne

Macapá

Belém
Manaus Santarém

#1
São Luís Parnaíba
em 84% dos Tabatinga
Tefé
Parintins Altamira Jericoacoara
Fortaleza
mercados atendidos Marabá Teresina
Imperatriz
Fernando
de Noronha
Carajás Natal
Juazeiro do Norte João Pessoa
Porto Velho Campina Grande
Alta Floresta Petrolina Recife
Palmas

#1
Ji-Paraná Sinop Paulo Afonso Maceió
em decolagens domésticas Cacoal
Vilhena
Sorriso
Barreiras
Lençóis
Aracaju
Feira de Santana
(1/3 das decolagens) Cuiabá Barra do
Salvador
Valença
Garças Brasília
Vitória da Conquista Ilhéus
Rondonópolis Goiânia Montes Claros
Rio Verde
Caldas Novas Governador Porto Seguro
Corumbá Uberlândia Araxá Valadares Teixeira de Freitas

#1
Uberaba Ipatinga
em pontualidade e Campo Grande
Bonito
Três Lagoas
Araçatuba
Divinópolis
S. J. do Rio Preto Belo Horizonte (Confins)
Varginha Vitória
satisfação do cliente Presidente Prudente
Dourados Marília
Londrina Bauru
Ribeirão Preto
Campina
Zona da Mata
Campos dos Goytacazes
Cabo Frio
Maringá s
São Paulo (Guaruhos) (Santos de
São Paulo Rio Janeiro
Cascavel (Congonhas)
Dumont / Galeão)

Foz do IguaçuPonta Grossa Curitiba

Lages
Chapecó Joinville
Navegantes

#1
Passo Fundo
Santo Angelo
em rentabilidade e balanço Uruguaiana Caxias do Sul
Florianópolis
Jaguaruna
Santa Maria
Porto Alegre
Pelotas

Hub
Punta Del Este
Córdoba Montevidéu
Buenos Aires
Rosario
Bariloche

3
Destaques
Parceria com a TAP
e HNA
2011 2014
Transferência de 15
Introdução da frota Pedido de 63 A320neos aeronaves para a
de ATR e 33 Embraer E2s TAP durante a crise
2009
Inauguração de voos internacionais
Companhia aérea 2016
mais rápida a
alcançar um
milhão de
passageiros

2008
Investimento inicial de
US$ 250 milhões 2017
2012
Início das operações Aquisição da Trip, IPO
em 10 meses maior companhia aérea US$ 643 milhões
regional da América do
Sul
2015
Parceria com a United
Gestão dedicada do TudoAzul

4
Fundamentos Positivos para o Mercado Brasileiro de Aviação
Crescimento da classe média brasileira, apoiado pelo aumento da renda per capita,
levando ao maior número de passageiros e voos per capita no Brasil
Passageiros Doméstico por Ano no Brasil
Voos Domésticos Per Capita
(em milhões)

2007-2017
2,6
PIB Brasileiro: +1,5% (CAGR)
Depreciação do Real: 64%

145

CAGR
+8%
21
91
131 1,2
22

47 0,7 0,7
68
0,5
47 69
0,3

2007 2017 2022E Brazil Brazil Colombia Mexico Chile US

2007 2017 2017 2017 2017 2017

Fonte: Azul, ANAC, IATA, CEBR, ABEAR, IBGE e Bloomberg

5
Modelo de negócio sustentável e resiliente

1 Maior malha com múltiplos hubs

2 Conectividade incomparável

Tabatinga
Tefé
Orlando
Ft. Lauderdale/Miami

Boa Vista

Manaus
Cayenne

Santarém
Parintins Altamira
Macapá

Marabá
Carajás
Belém

São Luís

Teresina
Imperatriz
Parnaíba
Jericoacoara
Lisbon

Fortaleza

Natal
Fernando
de Noronha

Juazeiro do Norte João Pessoa

Porto Velho Campina Grande
Alta Floresta Petrolina Recife
Palmas
Ji-Paraná Sinop Paulo Afonso Maceió
Cacoal Sorriso
Vilhena Barreiras Aracaju
Lençóis Feira de Santana
Salvador
Cuiabá Barra do Valença
Garças Brasília
Vitória da Conquista Ilhéus
Rondonópolis Goiânia Montes Claros
Rio Verde
Caldas Novas Governador Porto Seguro
Corumbá Valadares Teixeira de Freitas
Uberlândia Araxá
Uberaba Divinópolis Ipatinga
Campo Grande
Três Lagoas S. J. do Rio Preto Belo Horizonte (Confins )
Bonito Araçatuba Varginha Vitória
Presidente Prudente Ribeirão Preto
Zona da Mata
Dourados Marília Campina Campos dos Goytacazes
Londrina Bauru s Cabo Frio
Maringá Rio de Janeiro
São Paulo São Paulo
Cascavel (Congonhas)
(Guaruhos ) (Santos Dumont / Galeão)

Foz do IguaçuPonta Grossa Curitiba

Lages
Chapecó Joinville
Passo Fundo Navegantes
Santo Angelo Florianópolis
Uruguaiana Caxias do Sul
Jaguaruna
Santa Maria
Porto Alegre
Pelotas

Hub
Punta Del Este
Córdoba Montevidéu
Buenos Aires
Rosario
Bariloche

3 4
Frota diversificada Renomado atendimento ao cliente

6
Liderança no Mercado
Forte posicionamento no Brasil, com domínio de grande parte dos mercados

Companhia Aérea Mais Relevante por Cidade Posicionamento em Termos de Rotas

(Junho de 2018) (Domésticas, Junho 2018)

População
Cidades Cidades nas Cidades
Atendidas Onde #1* Onde #1
(milhões)
99

68 71

54
45
37

16 19

Azul Gol TAM Azul Gol TAM Azul Gol TAM

• Forte penetração em mercados pouco atendidos
• Hubs localizados em Campinas (VCP) e Belo Horizonte
(CNF), duas das maiores áreas metropolitanas do país Azul Gol LATAM

Fonte: Azul, ANAC e Companhias

* Considera liderança por número de decolagens 7
Sobreposição de Rotas Limitada com os Concorrentes
A menor sobreposição da Azul com outras companhias aéreas oferece uma
significativa vantagem de preço
Liderança de Rotas Azul
Sobreposição de Rotas dos Concorrentes
(2T18)

85% 84%
Única Liderança
Companhia 81%
Líder em % rotas 75%
Aérea 84%
Frequência
71% % ASKs
13% 78%

% Receita 81%
Outros
16%

Sobreposição com os Concorrentes

28%
23%
21%
12%

Azul-Gol Azul-LATAM Azul-Avianca LATAM-Gol Avianca-Gol Avianca-

LATAM

8
Líder em 8 dos 10 Principais Aeroportos da Companhia
…fazendo da Companhia a líder na maioria dos mercados que serve

Destinos Sem Escalas por Aeroporto

Voos por dia em Rotas Selecionadas
(Junho de 2018)

Azul LATAM Gol Ranking Ranking

por por
Decolagens Destinos Principais rotas por nº de
51 Azul Gol TAM
1
voos
1. Campinas 1 1º 1º
Campinas–Rio de Janeiro 15x 1x -
39
2. Belo 9
Horizonte 8 1º 1º Campinas-Belo Horizonte 11x - -
23
3. Recife 5 Belo Horizonte–Rio de Janeiro 7x 4x 3x
6 1º 1º
17 Campinas–Porto Alegre 9x - -
4. Cuiabá 2
2 1º 1º
14 Campinas–Curitiba 8x - -
5. Porto 6
Alegre 7 1º 1º
Campinas–Cuiabá 5x - -
13
6. Curitiba 6
8 1º 1º Belo Horizonte–Vitória 6x - 2x
12
7.Rio (SDU) 4 1º Campinas–Ribeirao Preto 5x - -
7 2º
12 Belo Horizonte-Montes Claros 4x 1x -
8. São 29
Paulo (GRU) 34 4º 4º
13
9. Goiânia 5 Maior frequência atrai maior número de
3 1º 1º
passageiros corporativos, que valorizam a
9
6 conveniência
10. Belém 8 1º 1º

Fonte: Azul, ANAC e Companhias

9
Operador Exclusivo em Rotas-Chave
Número limitado de passageiros locais impede a rentabilidade de novos entrantes

Exemplo: Ribeirão Preto-Campinas

Connection Breakdown
Local
7%

Conexões
93%

Destinos Exclusivos Destinos Não Exclusivos

Exemplo de Hub-to-Hub: Cuiabá-Campinas

Connection Breakdown

Local
11%

Conexões
89%

Fonte: Azul
10
Presença Dominante no Aeroporto de Campinas
O Aeroporto de Campinas (VCP) fica a cerca de uma hora de São Paulo, em uma
das regiões mais ricas e populosas do Brasil
Área de Influência do Aeroporto de Campinas Área de Captação do Aeroporto de Campinas

Campinas Metropolitan Region

 VCP é o principal aeroporto que atende a região
metropolitana de Campinas
 População: 3,1 milhões; PIB: R$ 139B

Área de Captação de Campinas

 Conveniente e rápido acesso rodoviário a VCP
 População: 5,2 milhões; PIB: R$ 187B
VCP
Airport Região Metropolitana de São Paulo
 São Paulo: maior cidade e polo econômico do Brasil
 População 17,6 milhões; PIB: R$ 662B

Competição VCP vs. GRU

 Apenas 4% dos passageiros da VCP residem na cidade de
São Paulo
 Fácil acesso através de estradas rodoviárias com alta
capacidade :
̶ VCP: 60-75 minutos de carro de São Paulo durante o
horário de pico
• População total na região: 26 milhões ̶ GRU: até 180 minutos para GRU
• Produção econômica total da região: R$ 988B

Fonte: Azul e IBGE 11

Presença Dominante no Aeroporto de Campinas

12
Forte Conectividade em Múltiplos Hubs
Voos Cidades Conexão de
Diários Atendidas Passageiros
Campinas
Forte demanda local, capacidade
de pista e terminal, foco no tráfego
entre norte-sul do país e em
144 51 54%
cidades secundárias de São Paulo

Belo Horizonte
Hub centro-oeste, forte demanda
local das cidades secundárias de 86 39 46%
Minas Gerais, menor tempo de voo
para o Nordeste

Recife
O mais novo hub que conecta todas as
capitais do Nordeste, a demanda local 55 23 50%
e corporativa mais forte da região,
ponto de partida conveniente para os
EUA e Europa

 Belém é o mais novo “mini-hub”

“Mini-hubs”:  Cuiabá serve a região do agronegócio do centro-oeste, onde a Azul é
Belém, Cuiabá, Porto campeã
Alegre, Curitiba  Curitiba e Porto Alegre conectam cidades secundárias menores no
sul

13
Aeronaves de Tamanho Ideal para o Mercado Brasileiro
Com uma frota diversificada que possui de 70 a 174 assentos, a Azul é a
companhia aérea melhor posicionada para adequar capacidade à demanda

Passageiros por voo doméstico no Brasil

(2017)

65% dos voos no Brasil

têm menos de 120 26% 27%
passageiros a bordo
20%
% Voos

15%

7%
3%
1% 0%

1-29 30-59 60-89 90-119 120-149 150-179 180-209 210-240

Passageiros

33 ATRs
70 assentos

66 E-Jets
96-118 assentos

14 A320neo
174 assentos

Fonte: Azul, ANAC e Companhias

14
Projeção de Frota Operacional da Azul

160
146 17 Embraer E2
131 9 A320 neo family
122 124 2
A330
12 37 46
20 27 ATRs
7
8 11 E-Jets
12 12
33
33
36 38 36

70 63 55 50 49

2017 2018 2019 2020 2021

15
Expansão de Margem com A320neo
Adição de A320neos à frota da Azul aumenta a rentabilidade nos mercados de
longa distância
Comparação de Custo: A320neo vs. E195
Destaques do A320neo
(Campinas–Salvador)*

Custo por viagem (R$) Custo por assento (R$)

 20 A320neos até o final de 2018
+5% -29%  Redução estimada de 15% na
queima de combustível comparado
com a versão anterior do A320

 Suporta o crescimento do TudoAzul,

E195 A320neo E195 A320neo Azul Viagens e Azul Cargo
Assentos 118 174

Mapa de Assentos A320neo

DE F

WC
WC

ABC
WC

WC
A320neo
12
01

02

03

04

05

06
07
08
09
10

11

13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
Exit

Exit

Exit

Exit
 Em comparação com a aeronave até então utilizada em longas distâncias, o A320neo oferece 56 assentos adicionais
praticamente sem custo adicional por voo, resultando em um custo por assento significativamente menor

* Assume voo de 1.458 km de distância entre Campinas e Salvador

16
Transformação da frota
A adição de aeronaves de última geração é a base da estratégia de expansão de
margens para os próximos anos

Vantagem de CASK Vantagem no Custo por Viagem

+5%

-26%
-29%
-14%

E195 E2 A320neo E195 E2 A320neo

118 assentos 136 assentos 174 assentos 118 assentos 136 assentos 174 assentos

17
Aeronaves de Nova Geração: Aumento da Rentabilidade
Substituição das aeronaves menores por aeronaves maiores de última geração
fortalece as margens da Azul

Percentual de ASKs com

Aeronaves de Nova Geração

E2 A320neo
47%
6%
38%
3%

27%

41%
35%
14%

2017 2018E 2019E 2020E

18
Aeronaves de Tamanho Ideal para o Mercado Brasileiro
... permitindo que a Azul voe para mercados que seus concorrentes não podem
atender de forma sustentável

Rotas Segmentadas por Tipo de Frota

ATR
70 assentos
Autonomia Média: 422 km
Custo Por Viagem (R$ 000): 13,9
Campinas–Ribeirão Preto
Belo Horizonte–Ipatinga
Recife–João Pessoa

E-Jets
106-118 assentos
Autonomia Média: 793 km
Custo Por Viagem (R$ 000): 25,8
Campinas–Curitiba
Campinas–Porto Alegre
Rio de Janeiro–Campinas

A320neo
174 assentos
Autonomia Média : 1.487 km
Custo Por Viagem (R$ 000): 43,2
Campinas–Manaus
Campinas–Recife
Belo Horizonte–Campinas

Fonte: Azul 19
O Efeito do A320neo: Fortalecendo a Malha

Campinas–Recife
(Substituindo E-Jet com A320neo
a partir de dez. 2016)

4T16 vs. 4T17

Assentos por semana +56%

Voos diários +33%

Taxa de ocupação +2,0 p.p.

Contribuição receita
+68%
voos conexão

Passageiros locais +26%

Passageiros em
+77%
A320neo conexão
E-Jets Taxa de ocupação voos
ATRs +3,0 p.p.
ex-A320neo

20
Participação no Mercado Corporativo
#1 em receita corporativa no mercado interno

Participação em RPK e Receitas Corporativas Preço Médio da Passagem Corporativa

(1T18) (ida e voltap, 1T18)

+15%
R$
765
18%
32%

13% 665

614
9%
Azul
Avianca 33%
Latam
27%
Gol 496

36%
31%

RPK Shares Corporate Revenue Avianca Latam Gol Azul

Fonte: Abracorp (Associação Brasileira de Viagens Corporativas) 21

Expansão Internacional Disciplinada
Voos de nossos hubs para os hubs de nossos parceiros, visando maximizar o
tráfego de passageiros

22
Serviço ao Cliente de Alta Qualidade
Cultura voltada ao cliente e serviços inovadores proporcionam uma experiência
agradável ao cliente
Novo Interior da Cabine
(A330s)

23
Cultura Focada no Serviço ao Cliente
Força de trabalho altamente produtiva de pessoas apaixonadas e amigáveis que
proporcionam aos nossos clientes a melhor experiência de voo

Tripulantes por aeronave¹ Prêmios

Best airline in Brazil

130 133
Best Loyalty
Program in Brazil

92 3rd Best Airline in the World

Best Regional Carrier in South America

Most on-time LCC in the Best Staff in

Americas and most on-time South America
airline in Brazil

Fastest Check-in
in Brazil

Fonte: release de resultados do 2T18 da Azul, Gol e Latam

1 Considera frota operacional 24
Forte Reconhecimento da Marca
Produto de alta qualidade e serviço excepcional aumentam significativamente a
fidelidade do cliente e o reconhecimento da marca
Pontualidade 2018
Net Promoter Score
(A15*)

68%
64%
61% 86,4%
55% 85,2%
83,5%

79,0%

Netflix Azul Amazon Iphone

Azul Airline 1 Airline 2 Airline 3

 89% dos clientes recomendam fortemente a Azul

para um amigo ou familiar
* Considera chegada dentro de 15 minutos do horário programado (FlightStats)

Fonte: Azul NPS data, www.npsbenchmarks.com

25
TudoAzul: O Programa de Fidelidade que mais Cresce
Ganhando rapidamente participação em uma indústria em crescimento

Membros TudoAzul
Faturamento Bruto
(milhões)

37,8%
9.7
9.0
TudoAzul

2T17 2T18
7.0

+38% 5.9
15,7%

4.5

3.1

2.2
1.8 2T17 2T18
1.2
0.7
-5,6%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2Q18

CAGR 2009-2017: 38%

2Q17 2Q18

Fonte: Azul, Smiles e Multiplus

26
Grande Potencial de Crescimento
O TudoAzul ganhou uma participação significativa, mas ainda tem amplo espaço
para crescer
Market Share
Potencial de Crescimento do Tudo Azul
(Faturamento Bruto ex-aérea)

Participação de mercado* por Participação de mercado por

Multiplus Smiles TudoAzul faturamento bruto ex-aérea
receita de passageiros
(2T18) (2T18)

2T17
31%
14% 18%

38%

47%

Eleito o Melhor Programa de Fidelidade do Brasil

2T18

18%

41% Eleito pelo “Melhores

Destinos” o Melhor Programa
1º de Fidelidade
41% do Brasil
em 2016, 2017 e 2018

Fonte: Azul, Smiles e Multiplus

*Considera apenas Azul, Gol e LATAM 27
Potencial Crescimento da Azul Cargo Express
Único provedor de logística no Brasil com serviço aéreo para mais de 100 destinos

Receita de Cargas
(R$ milhões)

 Serviço aéreo para 100 destinos e 200 lojas +64%

em todo o país:
– Modelo de franquia baseado em comissões
– Entregas porta a porta
– Itens menores com alto valor agregado
2T17 2T18

 Aumento na participação de volume de 10%

para 14% em relação ao ano Volume
(toneladas, 000)
 E-commerce no Brasil deve crescer 15%
44%
 Possível JV com os Correios (aguardando
aprovação do governo)

 Adição de duas aeronaves cargueiras

dedicadas para suportar a crescente
demanda por serviços paletizados 2T17 2T18

28
Cumprindo Nossas Promessas
Execução diligente de expansão de margem, com mais espaço para melhorias

Crescimento da Margem Operacional

Ambiente
Macroeconômico
Receitas
Auxiliares
TudoAzul
A320neo / E2

 Melhoria do
crescimento do PIB
 Bagagem e outras  Juros baixos
 Reduzir ainda mais taxas  Inflação controlada
a distância entre os
 Tarifas para famílias
concorrentes
 Expansão adicional
 CASK menor  Produtos adicionais
da Azul Cargo e
 Frota mais eficiente  Preços mais Azul Viagens
eficientes
 Capacidade
adicional para
fidelidade, carga e
entregas

2017 2019

Fonte: Azul
29
Destaques da Tese de Investimento

 Malha única
1 – Maior malha no país (100+ destinos)
– Única companhia aérea em 71% das rotas atendidas
– Estratégia de gerenciamento de receita diferenciada

 Forte cultura com foco no cliente

2 – Alta satisfação do cliente
– Líder em pontualidade

 Plano de expansão de margem para os próximos anos

3 – Eficiência no consumo do combustível dos A320neos e E2s
com menor CASK
– Alto potencial das receitas auxiliares

 Balanço sólido
4 – Proteção contra a flutuação do câmbio
– Alavancagem mais baixa no país

 Ativos estratégicos
5 – TudoAzul
– Bond conversível da TAP
– Depósitos e reserva de manutenção

30
Destaques do 2T18

ASK Receita Líquida Ajustada EBITDAR Ajustado Margem Operacional Lucro Líquido Ajustado
(milhões) (R$ milhões) (R$ milhões) Ajustada (R$ milhões)

+18,6%
+20,5%
238
+10,9%
7.062
5.956 2.069 5,8%
1.717 521
470
3,7%

-39
2T17 2T18 2T17 2T18 2T17 2T18 2T17 2T18 2T17 2T18

 Lucro líquido ajustado de R$ 238 milhões

 Resultado operacional ajustado no 2T de R$ 76 milhões

– Crescimento de 1,6% do RASK comparado com o 2T17, com aumento de 18,6% na capacidade (crescimento de 8,1% ajustado
pela etapa média)
– CASK ex-combustível aumenta 0,3% principalmente devido a depreciação de 12,2% do real
– Ao considerar o câmbio estável, o CASK reduziria 4,5%

 Crescimento de 10,9% do EBITDAR ajustado vs. 2T17, totalizando R$ 521 milhões

 Redução de despesa financeira líquida de 26,9% vs. 2T17, totalizando R$ 82 milhões

Nota: Exclui itens não-recorrentes relacionados à greve dos caminhoneiros e venda de seis E-Jets
31
Destaques de Receita 2T18

Tarifa Média Taxa de Ocupação

(R$) (%)

+15,5%
80,9%
355 80,1%

308

2T17 2T18 2T17 2T18

RASK1 Etapa Média

(R$ centavos) (Km)

+1,6% +13,1%

28,8 29,3 987

872

2T17 2T18 2T17 2T18

+8,1% ajustado2 pela etapa média

1 Ajustado para itens não-recorrentes de receita perdida devido à greve dos caminhoneiros
2 Calculado pela multiplicação do RASK pela raiz quadrada da etapa média dividido por 1000 quilômetros (etapa média normalizada) 32
Evolução da Margem Operacional – 2T18 vs. 2T17
Como resultado da estratégia de expansão de margens e da capacidade de
capturar receita, a maior parte do impacto da volatilidade cambial e do combustível
foi compensada
R$ milhões

Margem operacional

5,8%

3,7%

99
76

158

Resultado operacional 2T17 Câmbio e combustível Captura de receita Expansão de margem Resultado operacional
-3.1%
-7.8%
- A320neo ajustado 2T18
- TudoAzul
- Receitas auxiliares

Nota: Exclui itens não-recorrentes relacionados à greve dos caminhoneiros e venda de seis E-Jets
33
Forte Liquidez
Azul manteve uma forte posição de caixa, ao mesmo tempo em que protege da
exposição cambial todas as suas dívidas não relacionadas a aeronave
Caixa Dívida Total
(R$ milhões) (R$ milhões)

Contas a receber 45% de receita Ajustado

dos últimos pelo hedge
Caixa¹ cambial
12 meses

3.841 3,6 3,6

3,4
3.443
3.025 1.176
1.166
778

2.666
2.247 2.277

2T17 1T18 2T18 2T17 1T18 2T18

4,5 4,0 4,0

Alavancagem (Dívida Líquida Ajustada² / EBITDAR)

¹ Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras circulantes e não circulantes

² Dívida líquida ajustada = dívida bruta (+) aluguel dos últimos 12 meses (x)7 (-) caixa 34
Azul vs. Pares – Liquidez

Caixa1 + Contas a Receber Alavancagem

(% da receita UDM. 2T18) (Dívida Líquida Ajustada / EBITDAR, 2T18)

45%

6.0
36%
35% 5.3

4.5
27% 4.3
27% 4.0

20%

1.6

Azul Copa Volaris Gol Latam Avianca Copa Azul Latam Gol Volaris Avianca
2T18 2T18 2T18 2T18 1T18 1T18 1T18 2T18 1T18 2T18 2T18 1T18

21.0% 25.2% 21.9% 16.2% 16.9% 19.4%

EBITDAR Margin

Fonte: Documentos públicos das Companhias

1 Caixa inclui caixa, equivalentes de caixa, investimentos de curto e longo prazo
35
Exposição Cambial Limitada
Azul tem a menor exposição cambial no balanço entre as outras operadoras
brasileiras
Ativos e Passivos em Moeda Estrangeira
(R$ milhões, 2T18)

5.656

Aeronave¹ 2.788

Reserva de
manutenção
1.542

1.232

TAP 1.091
Caixa em US$
235
Ativos Passivos²

¹ Inclui aeronaves, motores e peças de reposição

2 Exclui dívidas em moeda estrangeira com hedges para reais no valor de R$1.646,2 milhões 36
Menor Exposição Cambial
Vantagem competitiva da nossa eficiente força de trabalho e exposição cambial
reduzida
Exposição em Moeda Estrangeira
Emissão bem Sucedida de Bônus no Exterior
(2T18)

Dívida Total R$ US$

 US$ 400 milhões de bônus sem colateral

 Hedge do principal e juros a 99% do CDI

com um teto de 4,75 R$/US$
32%

Rating
68% Ba3 Moody’s (BB-) / B+ S&P
corporativo
Rating
B1 Moody’s (B+) / B+ S&P
emissão

Tamanho US$400 milhões

Dívida ex-Aeronaves

Vencimento Outubro 2024

1%

Emissão Outubro 2017

Yield 6,000%
99%
Coupon 5,875%

37
Política de Proteção – Câmbio e Combustível
Três linhas de defesa:
Correlação entre Petróleo e Câmbio
(WTI e R$/US$)
 Forte correlação negativa entre
1
câmbio e petróleo
0.8

0.6
 Política de hedge de combustível e
0.4
câmbio:
– Até 50% do próximo trimestre, depois 0.2

35%, 25% e 15% dos trimestres 0

seguintes -0.2
– Proteção de até 100% da exposição
-0.4
de despesa financeira em moeda
estrangeira dos próximos doze meses -0.6

-0.8

 Capacidade de recuperar receita: -1

– Única em 71% dos mercados

– Estratégia de gestão de receita
dinâmica

38
Ativos Diferenciados
Além das margens superiores e balanço robusto, a Azul tem ativos diferenciados

R$ Milhões
Título
conversível
(até 41% do valor
econômico da
Pagamento TAP)
antecipado de
despesa de
manutenção 1.091

Programa de
fidelidade 100%
próprio 1.569

TudoAzul Depósitos e reservas Título da TAP

de manutenção

39
Parceria TAP
Investimento nos bonds conversíveis da TAP e sua conectividade dentro da Europa
impulsiona ainda mais os resultados da Azul

Bonds Conversiveis da TAP

 Líder na capacidade Brasil-Europa com 31%  Azul tem um investimento estratégico de €

90M em bonds da TAP conversíveis em
 Frota de 88 aeronaves 41,25% de seu interesse econômico
 TAP atende 10 cidades no Brasil  Vencimento em 2025 com juros de 7,5% p.a.
 Diretoria executiva atual formada por antigos executivos  Garantido pelo programa de fidelidade,
da Azul Victoria

Receita EBIT EBITDAR Interesse Econômico da TAP Após

(€ milhões) (€ milhões) (€ milhões) a Conversão do Bond

+27%
Parpública
107 374
2.978 & Employees
21%
2.338
Azul
41%
189

13
38%
Atlantic
2016 2017 2016 2017 2016 2017 Gateway

40
Conclusão com Sucesso do IPO e da Oferta Secundária da Azul
Com os recursos do IPO, a Azul fortalece ainda mais o seu balanço

Azul IPO Summary

 Oferta total de R$2.021 milhões (US$644 milhões):

– R$ 1.288 milhões (US$406 milhões) de recursos líquidos para a Azul
– R$ 21 por ação preferencial, US$20.06 por ADS*
 Oferta Secundária de R$ 1.250 milhões (US$400 milhões):
‒ Maior liquidez diária
 Oferta Secundária das ações da HNA de US$ 313 milhões:
‒ US$ 16,15 por ADS*

Preferenciais Interesse
Em 30 de Junho de 2018 Ordinárias Preferenciais
Ajustadas** Econômico

David Neeleman 622.406.638 9.694.459 17.993.214 5,3%

Trip former shareholders 306.558.420 25.231.040 29.318.486 8,7%

United Airlines, Inc. (Calfinco) 26.995.316 26.995.316 8,0%

Others 263.571.930 263.571.930 77,9%

Treasury 500.000 500.000 0,0%

Total 928.965.058 325.992.745 338.378.946 100,0%

* Cada ADS corresponde a três ações preferenciais

** Assumindo a taxa de conversão de ações ordinárias em ações preferenciais de 75:1 41
Projeções 2018

Anterior Revisado 1S18 Realizado

Crescimento ASKs 17% a 20% 16% a 18% 15,3%

Doméstico 8% a 10% 7% a 9% 3,2%

Internacional 55% a 60% 50% a 55% 76,6%

Decolagens 3% a 4% 2% a 3% -2%

CASK ex-combustível -2% a -4% -1% a -3% 0,6%

Margem operacional 11% a 13% 9% a 11% 8,2%

Nota: CASK ex-combustível e margem operacional ajustados para itens não recorrentes
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Relações com Investidores
+55 11 4831 2880
invest@voeazul.com.br

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