INSTITUTO DE ECONOMIA

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO

ECONOMIA INTERNACIONAL

2014

Reinaldo Gonçalves

Professor Titular de Economia Internacional

Livre-Docente em Economia Internacional, Ph. D.

reinaldogoncalves1@gmail.com

Portal do professor:
http://www.ie.ufrj.br/hpp/mostra.php?idprof=77

http://reinaldogoncalves.blogspot.com/

Portal do curso de Comércio exterior e investimento: http://www.ie.ufrj.br/hpp/mostraArtigos.php?

idprof=77&cat=22

Portal do curso Economia Internacional I:

http://www.ie.ufrj.br/hpp/mostraArtigos.php?idprof=77&cat=8

ATENÇÃO

No IE-UFRJ o curso de Economia Internacional está divido em duas disciplinas:

COMÉRCIO E INVESTIMENTO INTERNACIONAL (que corresponde às UNIDADES 1-10 deste programa) e
ECONOMIA INTERNACIONAL I (que corresponde às UNIDADES 11-20).
Todos os manuais seguem esta sequência.

Na última revisão curricular, por razões desconhecidas, houve inversão da sequência convencional. O resultado
é que, no IE, a disciplina de Comércio e Investimento Internacional é oferecida no 5º período enquanto a
disciplina de Economia Internacional I é oferecida no 4º período.
PROGRAMA
0. Apresentação

1. Relações econômicas internacionais: escopo, enfoques e metodologia. Tendências

recentes da economia mundial. Globalização econômica: definição, determinantes e
conseqüências. Dimensões comercial, produtivo-real, tecnológica e monetário-
financeira. Vulnerabilidade externa. Globalização econômica e a vulnerabilidade externa
estrutural da economia brasileira. O Modelo Liberal Periférico no Brasil.

2. Teoria do comércio internacional. Teoria clássica. Vantagem comparativa e ganhos de

comércio. Teoria neoclássica e seus teoremas básicos. Paradoxo de Leontieff.
Enfoques neofatorial e neotecnológico. Hipóteses sobre a relação entre demanda e
comércio. Evidência empírica. Vantagem comparativa e vantagem competitiva. O
comércio exterior do Brasil.

3. Novos modelos de comércio internacional. Economias de escala. Concorrência

imperfeita. Diferenciação de produtos e comércio intra-setorial. Comércio intrafirma.
Vantagens comparativas dinâmicas. Evidência empírica. Política comercial estratégica.

4. Internacionalização da produção. Teoria dos determinantes da internacionalização da

produção. Vantagem específica à propriedade. Fatores locacionais específicos.
Estratégias internacionais das empresas transnacionais. O comércio internacional de
serviços: teoria, evidência empírica e negociações multilaterais. Empresas
transnacionais e desenvolvimento econômico. Globalização produtiva e
desnacionalização da economia brasileira.

5. Política comercial. Determinantes. Instrumentos, tarifas e medidas não-tarifárias.

Protecionismo e liberalização. Proteção efetiva. Equivalente tarifário da quota.
Argumento da indústria nascente. Economia política do protecionismo.

6. Integração regional. Fundamentos. Determinantes. Modalidades. Experiência histórica

Criação e desvio de comércio. Protecionismo e integração, substituição de países e de
bens. Proposições básicas. Integração e autonomia de política. Integração monetária.
União Européia, Mercosul, Nafta e Alca.

7. Crescimento econômico e comércio internacional. Padrão de crescimento e comércio.

Expansão da dotação de fatores e comércio. Progresso técnico e comércio. Comércio,
termos de troca e crescimento empobrecedor. Doença holandesa.

8. Comércio internacional e desenvolvimento. Fundamentos e conceitos. Visões e

experiências históricas comparadas. Benefícios do comércio. Custos do comércio.
Problemas das commodities. Progresso técnico e exportação de commodities. Sistema
Centro-Periferia. Substituição de importações. Modelo orientado para a exportação.
Experiências históricas comparadas. Dumping social e ambiental.

9. Globalização comercial e vulnerabilidade externa. Experiência brasileira: economia

primário-exportadora; substituição de importações e internacionalização da produção;

2
 comércio exterior, dotação de fatores e economias de escala; vulnerabilidade externa
comercial e produtiva. Financeirização do mercado de commodities.

10. Evolução do sistema mundial de comércio. Determinantes. Negociações comerciais

multilaterais, GATT e OMC. Rodada Doha. Cláusulas sociais e ambientais. A economia
política internacional das negociações comerciais, grupos de interesses e setores
dominantes. A inserção do Brasil no sistema mundial de comércio. A diplomacia
econômica brasileira.

11. Globalização financeira. Causas. Conseqüências. Globalização financeira: determinantes

específicos. Riscos financeiros. Causas da volatilidade financeira. Volatilidade financeira:
visões.

12. Balanço de pagamentos: estrutura básica, equilíbrio e desequilíbrio, determinantes de

curto prazo e contas nacionais. Posição do investimento internacional. Balanço de
pagamentos e posição do investimento internacional do Brasil.

13. Determinação da renda numa economia aberta. Multiplicadores de renda. Movimento

internacional de fatores: funções e taxonomia. Capital de curto prazo. Capital
especulativo. Nível ótimo de reservas.

14. Fluxos financeiros internacionais. Determinantes básicos dos fluxos financeiros

internacionais. Expectativas, risco e incerteza. Fronteira de eficiência do investimento.
Racionalidade limitada e custos de transação.

15. Regime e política cambial. Mercado de câmbio e taxa de câmbio nominal. Taxa de
câmbio de equilíbrio e desequilíbrio. Agentes. Regime cambial e política cambial.
Regime cambial: tipos básicos e taxonomia. Taxa de câmbio: cruzada (arbitragem),
efetiva, real e efetiva real. Câmbio real: apreciação/depreciação;
valorização/desvalorização. Paridade do poder de compra: absoluta e relativa. Paridade
coberta da taxa de juro. Paridade não coberta da taxa de juro. Igualdade das taxas de
juros reais. Prêmio de risco, risco-país, spread e rating. Mecanismos de hedge cambial.

16. Crises cambiais e ataques especulativos. Expectativas, juros e fluxos internacionais de

capitais. Especulação cambial. Especulação e câmbio flexível. Câmbio fixo e ataques
especulativos. Efeito contágio. Ataques especulativos e efeitos macroeconômicos.
Regime e política cambial no Brasil.

17. Ajuste automático do balanço de pagamentos. Preços externos, preços internos e

renda. Mecanismo fluxo espécie-preço. Dolarização (euroização). Multiplicadores e
balança comercial: economia aberta, repercussão bilateral e super-multiplicador.

18. Ajuste induzido do balanço de pagamentos. Composição dos gastos, nível dos gastos e
controles diretos. Enfoques: elasticidade, absorção, monetário, FMI e portfólio.
Desequilíbrio interno e externo. Modelo de equilíbrio simultâneo. Modelo de Mundell-
Fleming.

3
 19. Os sistemas monetário e financeiro internacional. Evolução e características. O padrão-
ouro. Bretton Woods e o padrão ouro-dólar. O Fundo Monetário Internacional, o Banco
Mundial e outras instituições financeiras. O mercado internacional de capitais. Área
monetária ótima. O sistema monetário europeu. As relações do Brasil com os sistemas
monetário e financeiro internacional.

20. Financiamento externo e desenvolvimento econômico. A nova arquitetura financeira

internacional. Globalização financeira, passivo externo e vulnerabilidade externa
financeira. Crises financeiras internacionais. Relações entre crise real, cambial e
financeira. A crise global de 2008-09. A crise global e a economia brasileira.

LIVRO-TEXTO
Recomenda-se a aquisição de um livro-texto. Há vários manuais no mercado (ver lista abaixo), inclusive traduções
de manuais estadunidenses. Os manuais em português, de autores brasileiros, oferecem três vantagens: mais
atualizados, exemplos mais adequados à realidade nacional e prosa mais fluida. Ademais, manuais de renomados
autores estrangeiros podem apresentar deficiências didático-pedagógicas e de tradução. Os principais manuais
disponíveis são:

Renato Baumann, Otaviano Canuto e Reinaldo Gonçalves, Economia Internacional. Teoria e Experiência
Brasileira, Rio de Janeiro, Elsevier, 2004. (está esgotado; os autores estão preparando nova edição).
Maria Auxiliadora de Carvalho e César Roberto Leite da Silva, Economia Internacional, São Paulo, Ed. Saraiva.
Dominick Salvatore, Economia Internacional, Rio de Janeiro, Ed. LTC.
Paul Krugman e M. Obstfeld, Economia Internacional. Teoria e Política. Makron Books.

Nota:
O livro de Krugman e Obstfeld está entre os mais usados. No entanto, é inferior em termos didáticos aos outros
manuais disponíveis. O melhor livro-texto estrangeiro é o de D. Salvatore (Economia Internacional, Rio de Janeiro,
LTC).

LIVROS DE APOIO: Análise especializada sobre as relações econômicas internacionais do Brasil, com dados e
informações mais recentes, e um enfoque mais crítico (autoria de R. Gonçalves): Globalização e Desnacionalização,
São Paulo, Ed. Paz e Terra, 1999; O Brasil e o Comércio Internacional. Transformações e Perspectivas, São Paulo, Ed.
Contexto; 2000; Vagão Descarrilhado. O Brasil e o futuro da economia global, Rio de Janeiro, Ed. Record, 2002; A
Herança e a Ruptura, Rio de Janeiro, Ed. Garamond, 2003; O Nó Econômico, Rio de Janeiro, Ed. Record. 2003;
Comércio e Investimento Externo: Aprofundando um Modelo Insustentável, Rio de Janeiro, Fase, 2004; e, A
Economia Política do Governo Lula (ed. Contraponto, 2007); e Desenvolvimento às Avessas (LTC, 2013).

OPERACIONAIS: Recomenda-se, ainda, um livro para questões mais práticas relacionadas ao comércio
internacional: Ratti, B., Comércio Internacional e Câmbio, São Paulo, Ed. Aduaneiras, (há edição mais recente). Há
ainda outros livros de comércio exterior que são mais específicos e abordam temas operacionais, ver:
www.aduaneiras.com.br. Ver, ainda, os manuais da Ed. Atlas (www.atlas.com.br).

ECONOMIA POLÍTICA INTERNACIONAL: Para os alunos interessados no método da Economia Política,

fundamentos teóricos e aplicação ao caso brasileiro, recomenda-se o manual (R. Gonçalves), Economia Política
Internacional. Fundamentos Teóricos e as Relações Internacionais do Brasil, Ed. Elsevier, 2005.

PERGUNTAS E RESPOSTAS: Para aqueles interessados em se preparar para concursos, recomenda-se: Rodrigo Luiz,
Relações Econômicas Internacionais. Ed. Campus.

Durante o curso alguns artigos e trabalhos serão recomendados como leitura de apoio (DOSSIER). Estão
disponíveis no portal do professor.

OS PRINCIPAIS MANUAIS DE ECONOMIA INTERNACIONAL USADOS MUNDIALMENTE (ALGUNS JÁ FORAM

TRADUZIDOS PARA O PORTUGUÊS E ESTÃO DESATUALIZADOS OU ESGOTADOS):

4
Caves, R. E., Frenkel, J. e Jones, R., Economia Internacional. Comércio e Transações Globais, São Paulo, Ed. Saraiva.
*Ethier, W. J., Modern International Economics, New York, Norton.
Guillochon, B., Economie Internationale, Paris, Dunod.
Hellier, J., Macroeconomie Ouverte, Paris, PUF.
Ingram, J.C., International Economics, John Wiley & Sons.
Kenen, P., The International Economy, Cambridge University Press.
Krugman, P. e Obsfeld, M., International Economics. Theory and Policy, Scott Foresman.
Markusen, J.R. e Melvin, J.R., The Theory of International Trade, Harper & Row.
Mucchielli, J-L., Principes d'Economie Internationale, Paris, Economica.
*Salvatore, D., Economia Internacional, Rio de Janeiro. LTC.

(*) Os mais didáticos.

OS LIVROS MAIS INTERESSANTES SOBRE A ECONOMIA POLÍTICA INTERNACIONAL SÃO (HÁ EDIÇÕES MAIS
RECENTES):
Balaam, D. N.; Veseth, E. M. Introduction to International Political Eonomy. Englewood, Prentice Hall, 2003.
Gilpin, R., The Political Economy of International Relations, Princeton University Press, 1987.
Jones, R. J. B., Globalisation and Interdependence in the International Political Economy, London, Pinter Publishers,
1995.
Spero, J.E., The Politics of International Economic Relations, London, Unwin Hyman Ltd, 1977.
Strange, S., States and Markets: An Introduction to Interantional Political Economy, New York, Basil Blackwell,
1988.
Jackson, Robert; Sorensen, G. Introdução às Relações Internacionais. Teoria e Abordagens. Ed. Jorge Zahar.

Nota: Gilpin foi traduzido e publicado pela UnB.

OS DADOS E AS ANÁLISES MAIS RECENTES SÃO ENCONTRADOS NOS RELATÓRIOS DE ORGANIZAÇÕES

INTERNACIONAIS:
BIS, Annual Report, Basle, Bank for International Settlements, Junho.
CEPAL, La Inversión Extranjera en América Latina y el Caribe, Informe, Santiago, Comisión Económica para América
Latina y el Caribe, anual.
CEPAL, Panorama de la Inserción Internacional de América Latina y el Caribe, Santiago, Comisión Económica para
América Latina y el Caribe, anual.
IMF, Direction of Trade Statistics, Washington D.C., International Monetary Fund, mensal/anual.
IMF, World Economic Outlook, Washington DC, maio e setembro.
OECD, OECD Economic Outlook, Paris, Organization for Economic Cooperation and Development, junho e
dezembro.
OMC, Annual Report, anual.
UNCTAD, Trade and Development Report, Geneva, United Nations Conference on Trade and Development, anual.
UNCTAD, World Investment Report, Geneva, United Nations Conference on Trade and Development, anual.
USTR, Foreign Trade Barriers, Washington D.C., United States Trade Representative, anual.
USTR, Trade Policy Agenda and 1995 Annual Report of the President of the United States on the Trade Agreements
Program, Washington D.C., United States Trade Representative, anual.
World Bank, World Development Report, Washington DC, World Bank, anual.
World Bank, World Development Indicators, The World Bank, Washington D.C., anual.

Nota: Alguns desses relatórios estão disponíveis em portais das próprias instituições.
Ainda que as análises do FMI e do Banco Mundial sejam, geralmente, enviesados, os dados publicados por essas
duas organizações são os melhores para fins de comparação internacional. No caso do FMI e do Banco Mundial, a
regra é simples: desprezar a análise e reter os dados.

NO CASO BRASILEIRO, OS DADOS E AS ANÁLISES SÃO ENCONTRADOS EM:

Revista Brasileira de Comércio Exterior, da FUNCEX
Contexto Internacional, IRI/PUC.
Revista Brasileira de Política Internacional

5
Revista de Economia Política
Revista da Sociedade Brasileira de Economia Política
Revista Oikos: http://www.revistaoikos.org/seer/index.php/oikos

REVISTAS RECOMENDADAS:
The Economist
Euromoney
Finance and Development

VER TAMBÉM OS PORTAIS:

Banco Central do Brasil, boletim: http://www.bcb.gov.br/?BOLETIM
Banco Central do Brasil, setor externo: http://www.bcb.gov.br/htms/infecon/notas.asp?idioma=p&id=ecoimphist
Banco Central do Brasil: http://www.bcb.gov.br/
Banco Mundial: http://data.worldbank.org/
Banco Mundial, governança:
http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/WBI/EXTWBIGOVANTCOR/0,,menuPK:1740542~pagePK:64168427~
piPK:64168435~theSitePK:1740530,00.html
Banco Mundial: https://publications.worldbank.org/register/WDI?return_url=/extop/subscriptions/WDI/
Biblioteca virtual: http://www.bibvirtuais.ufrj.br/economia/asp/SaidaCat.asp?cod=0&id=port
Bibliotecas, UFRJ:http://www.minerva.ufrj.br/
BIS: http://www.bis.org/
Capes, periódicos: http://www.periodicos.capes.gov.br/portugues/index.jsp
Cepal: http://www.eclac.cl/
CIA, dados recentes sobre países: https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/
Ciências Sociais, clássicos (download grátis): http://classiques.uqac.ca/
Clacso: http://www.biblioteca.clacso.edu.ar/
Corecon-RJ, jornal: http://www.corecon-rj.org.br/jornal.asp
Davos, Fórum, relatório sobre competitividade: http://www.weforum.org/en/initiatives/gcp/index.htm
Domínio público (download grátis):
http://www.dominiopublico.gov.br/pesquisa/PesquisaObraForm.jsp;jsessionid=920BEDC97199AA9BFCBA9EF18B6
A6290
EUA, Banco St Louis: http://stlouisfed.org/default.cfm
EUA, contas externas: http://www.bea.gov/international/index.htm#iip
EUA, Depto. de Agricultura: http://www.ers.usda.gov/data/exchangerates/
EUA, estatísticas: http://www.bea.gov/
EUA, estatísticas: http://www.census.gov/foreign-trade/index.html
FMI, manual de balanço de pagamentos: http://www.imf.org/external/pubs/ft/bopman/bopman.pdf
FMI: http://www.imf.org/external/data.htm
FMI, preço das commodities: http://www.imf.org/external/np/res/commod/index.asp
Fraser Institute, Índice de Liberdade (liberalização) Econômica: http://www.freetheworld.com/index.html
Google acadêmico: http://scholar.google.com.br/
Google, livros: http://books.google.com/
Google: http://www.google.com.br/
Gutenberg, projeto (download grátis): http://www.gutenberg.org/wiki/Main_Page
Heritage Foundation, Index of Economic Freedom: http://www.heritage.org/index/
Ibge: http://www.ibge.gov.br/home/
Ibge, estatísticas históricas: http://www.ibge.gov.br/seculoxx/default.shtm
Ideas: http://www.networkideas.org/wbrs/wbrs.htm
Ipeadata: http://www.ipeadata.gov.br/ipeaweb.dll/ipeadata?162137968
Nações Unidas: http://unstats.un.org/unsd/databases.htm
OMC: http://www.wto.org/
Secex, Secretaria de Comércio Exterior: http://www.mdic.gov.br
Sistema ALICE, acesso a dados detalhados sobre comércio exterior do Brasil (produto, país, mês, etc). Basta se
inscrever para obter a senha de acesso. http://aliceweb.desenvolvimento.gov.br/
Taxas de câmbio: http://www.oanda.com/convert/fxhistory?
date_fmt=normal&date=24/10/08&date1=01/07/08&exch=USD&exch2=USD&expr=BRL&expr2=BRL&format=HT
ML&lang=en&margin_fixed=0 (Taxa de câmbio)
Unctad, handbook: http://stats.unctad.org/Handbook/ReportFolders/ReportFolders.aspx
Unctad, investimento externo direto: http://www.unctad.org/Templates/Page.asp?intItemID=4979&lang=1

6
Unctad: http://www.unctad.org/Templates/StartPage.asp?intItemID=2068
Unctad, dados sobre commodities: http://stats.unctad.org/CPB/ReportFolders/ReportFolders.aspx?
CS_referer=&CS_ChosenLang=en
Wikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/Wikipedia

RESENHAS:
Comércio:
Gonçalves, R. "Relações econômicas internacionais". In: R. Gonçalves, Economia Política Internacional.
Fundamentos Teóricos e as Relações Internacionais do Brasil, Ed. Elsevier, 2005, cap. 4.
Greenaway, D. e Winters, L., Surveys in International Trade, Oxford, Blackwell, 1994.

Investimento externo direto:

Gonçalves, R., “A empresa transnacional”, em D. Kupfer e L. Hasenclever e (orgs.), Economia Industrial, Rio de
Janeiro, Ed. Campus, 2002, p. 389-411.
Pitelis, C. e Sugden, R., The Nature of the Transnational Firm, Londres, Routledge, 2ª edição, 2000 (principalmente
os capítulos 1 e 2).

Câmbio e balanço de pagamentos:

Isard, P., Exchange Rate Economics, Cambridge, CUP, 1995.
Zini, A., Taxa de Câmbio e Política Cambial no Brasil, São Paulo, Edusp, 1993.

Sistemas monetário e financeiro internacional:

Ocampo, J., La Reforma del Sistema Financiero Internacional: Um debate em marcha, Santiago, CEPAL, 1999.
Bello, W., Bullard, N. e Malhotra, K. (org.), Global Finance, Londres, Zed Books, 2000.

BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:

ABREU, Marcelo de P. (org.). A Ordem do Progresso. Cem Anos de Política Econômica Republicana, 1889-1989. Rio
de Janeiro: Editora Campus, 1990.
ABREU, Marcelo de P. Crise, crescimento e modernização autoritária: 1930-1945. In: ABREU, Marcelo de P. (org.).
A Ordem do Progresso. Cem Anos de Política Econômica Republicana, 1889-1989. Rio de Janeiro: Editora
Campus, p. 73-104, 1990.
ABREU, Marcelo de P. O Brasil e a economia mundial (1929-1945). In: BUARQUE DE HOLANDA, Sergio (org.)
História Geral da Civilização Brasileira. O Brasil Republicano. Economia e Cultura (1930-1964). Rio de
Janeiro: Bertrand Brasil, p. 9-49, 1995.
AIZENMAN, Joshua; LEE, Jaewoo. International reserves: precautionary versus mercantilist view: theory and
evidence. National Bureau of Economic Research, NBER WP 11366, maio 2005.
Almeida, Rodrigo de. Dos interesses. Revista Insight Inteligência, Ano IX, No. 36, 1º trimestre 2007, p. 56-70.
ANDIMA (1999), Brasil para Investidores Estrangeiros, Rio de Janeiro, Associação Nacional das Instituições do
Mercado Aberto.
Appy, B., Coutinho, L. e Sampaio, F. Correndo contra o relógio: condições de sustentabilidade cambial e fiscal da
economia brasileira. In: Leite e Velloso (orgs.) 2002, p. 193-222.
ARRIGHI, Giovanni. O Longo Século XX. Rio de Janeiro: Contraponto; São Paulo: Editora UNESP, 1996.
Arruda, Marcos; Araújo, P. Q. Governo Lula e o acordo com o FMI: Existem alternativas. Rio de Janeiro, PACS, 2003.
Athukorala, P., Crisis and Recovery in Malaysia. The Role of Capital Controls. Cheltenham, United Kingdom, Edward
Elgar, 2001.
Averburg, A. (1999), “O Brasil no contexto da integração hemisférica: Controvérsias em torno da Alca”, Revista do
BNDES, volume 6, Nº 11, junho, p. 49-78.
Ávila, Rodrigo Vieira. Uma Programa de Atendimento aos Credores. Jornal dos Economistas, CORECON-RJ, abril
2007, p. 3-5.
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7
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BAUMANN, Renato. O Brasil e a Economia Global. Rio de Janeiro: Editora Campus, 1996.
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BECKFORD, George. Persistent Poverty. Underdevelopment in Plantation Economies of the Third World. Oxford:
Oxford University Press, 1972.
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Boito Jr, Armando. A reunião de Cancún e o nacionalismo de fazendeiro. setembro, 2003, mimeo.
Boito Jr., Armando. A burguesia no Governo Lula. In: Basualdo, Eduardo M.; Arceo, Enrique. Neoliberalismo y
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para Discussão n. 708, 2000.
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12, junho, 2003, p. 7-27.
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BOSCHETTI, Ivanete et al. Capitalismo em Crise. Política Social e Direitos. São Paulo: Editora Cortez, 2010.
Bosco, J. (2000), Mercosul: Processo de Integração, São Paulo, Edições Aduaneiras.
BRAUDEL, Fernand. La Dynamique du Capitalisme. Paris: Flammarion, 1985.
BRESSER PEREIRA, Luiz Carlos. Globalização e Competição. Rio de Janeiro: Ed. Elsevier, 2009.
Brigagão, C. (org.), Estratégias de Negociações Internacionais, Rio de Janeiro, Ed. Aeroplano/Faperj, 2001.
Bruno, Miguel. Lucro, acumulação de capital e crescimento econômico sob finanças liberalizadas: o caso brasileiro.
In: Luiz Fernando de Paula et al. Perspectivas para a Economia Brasileira. Inserção Internacional e Políticas
Públicas. Rio de Janeiro: Ed; UERJ, 2006, p. 91-116.
BUARQUE DE HOLANDA, Sergio (org.) História Geral da Civilização Brasileira. O Brasil Republicano. Economia e
Cultura (1930-1964). Rio de Janeiro: Bertrand Brasil, 1995.
CACCIAMALI, Maria Cristina. Brasil. Um caso reciente de crecimiento económico com distribución de renta. Revista
de Estudios Empresariales, No. 1, p. 46-64, 2011.
Cano, Wilson. Soberania e Política Econômica na América Latina. São Paulo: Editora da UNESP, 1999.
CARCANHOLO, Marcelo. A Vulnerabilidade Econômica do Brasil. Abertura Externa a partir dos anos 90. São Paulo:
Ideias & Letras, 2005.
CARCANHOLO, Marcelo. Inserção externa e vulnerabilidade da economia brasileira no governo Lula. In: CORECON-
RJ. Os Anos Lula. Contribuições para um Balanço Crítico 2003-2010. Rio de Janeiro: Editora Garamond, p.
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Baumann, Canuto e Gonçalves Salvatore Carvalho e Silva Krugman e Obstfeld

1. O objeto, a metodologia e a importância

1. Introdução 1. Teoria clássica do comércio internacional 1. Introdução
da Economia Internacional

O objeto da Economia Internacional
O método de análise da Economia
Internacional
A importância da Economia Internacional
2. A teoria “pura” do comércio
internacional
O mercantilismo
A visão clássica
A teoria do valor-trabalho
Vantagens absolutas
A importância da Economia Internacional
Comércio internacional e o padrão de vida
da nação
O objeto de estudo da Economia
Internacional
Objetivo das teorias e políticas econômicas
internacionais
Problemas econômicos internacionais
atuais
Organização e metodologia do livro
2 A lei das vantagens comparativas
A visão dos mercantilistas sobre o comércio Hipóteses da teoria de Heckscher-Ohin
Mercantilismo
Teoria das vantagens absolutas
Teoria das vantagens comparativas
Fronteira de possibilidades de produção e
preços relativos
Fronteira de possibilidades de consumo e
ganhos de comércio
2. Teoria da dotação relativa dos fatores
1.      O que é economia internacional
2.      Economia internacional: comércio e
moeda
2. Comércio mundial
1. Quem comercializa com quem
2. A evolução da estrutura do comércio
mundial
3. A produtividade do trabalho e as
vantagens comparativas: o modelo
ricardiano
1. O princípio das vantagens
comparativas
2. Economia com um fator

O comércio fundamentado em vantagens 3. O comércio internacional em um

Vantagens comparativas Fronteira de possibilidades de produção
absolutas: Adam Smith mundo com um fator

Questionamento da noção de vantagens O comércio fundamentando nas vantagens 4. Três idéias sobre vantagem
Teorema de Heckscher-Ohin
comparativas comparativas: David Ricardo comparativa
Teoria neoclássica Vantagens comparativas e custos de Teorema da equalização do preço dos 5. Vantagem comparativa com muitos

Teorema de Heckscher-Ohin
Os ganhos com o comércio no modelo
neoclássico
Teoria de equalização de preços
Teorema de Stolper-Samuelson
Equilíbrio internacional
Testes empíricos
Explicações alternativas para os fluxos de
comércio
Enfoque da “disponibilidade”
Modelos baseados na demanda interna
Modelos baseados na tecnologia de
produção
3. Economias de escala e concorrência
imperfeita
Economias de escala
Concorrência imperfeita
oportunidade
A base do comércio e os ganhos com ele
obtidos sob custos constantes
Testes empíricos do modelo ricardiano
3. A Teoria padrão do comércio
internacional
A fronteira de produção sob custos
crescentes
Curvas de indiferença das comunidades
Equilíbrio sem comércio
As bases do comércio e os ganhos com
custos crescentes
O comércio com base nas diferenças de
gostos
4. Demanda e oferta, curvas de demanda
recíproca e termos de troca
O preço relativo de equilíbrio das
commodities com comércio – análise do
equilíbrio parcial
Curvas de demanda recíproca
O preço relativo de equilíbrio das
commodities com comércio – análise do
equilíbrio geral e parcial
Os termos de troca
fatores de produção (ou Teorema de
Heckscher-Ohin-Samuelson)
Teorema de Stolper-Samuelson
3. Modelo dos fatores de produção
específicos
Pressupostos do modelo e suas implicações
Efeitos da abertura ao comércio
Ganhos de comércio e distribuição de
renda
4. Teoria da Política comercial
Tarifas
Subsídios
Outras formas de proteção
Medidas do grau de proteção
Anexo: Excedentes do consumidor e do
produtor
5. Política comercial na prática
Instituições reguladoras do protecionismo
bens
6. Introdução aos custos de transporte e
aos bens não comercializáveis
7. Validação empírica do modelo
ricardiano
4. As dotações de fatores, as vantagens
comparativas e a distribuição de rendas
1. Um modelo com dois fatores
2. O comércio internacional entre duas
economias com dois fatores
3. A economia política do comércio: uma
primeira abordagem
5. O modelo padrão
1. O modelo padrão na economia aberta
2. O crescimento econômico: um
deslocamento da curva OR
3. As transferências internacionais de
renda: um deslocamento da curva DR
4. Os direitos alfandegários e os subsídios
à exportação: movimentos simultâneos das
curvas OR e DR
6. As economias de escala, a concorrência
imperfeita e o comércio internacional
1. Economias de escala e comércio
internacional: visão geral
23

Diferenciação de produtos
Comércio intra-setorial
Comércio intra-firma
4. Teoria da proteção
Equilíbrio externo e intervenções
comerciais
Teoria positiva da proteção
A análise em equilíbrio parcial – o caso
do “país pequeno”
Medição dos efeitos de uma tarifa
Equivalência entre tarifa e subsídio à
exportação
Equivalência entre tarifa e quota
O caso do “país não-pequeno”
Pequeno glossário em relação às tarifas
Teoria normativa da proteção
A economia política da proteção
5. Crescimento econômico e comércio
internacional
Comércio e crescimento
5. Dotações dos fatores e a teoria de
Heckscher-Ohlin
Hipóteses da teoria
Intensidade dos fatores, abundância dos
fatores e a forma d fronteira de produção
Dotações dos fatores e a Teoria de
Heckscher-Ohlin
Equalização dos preços dos fatores e
distribuição de renda
Testes empíricos do modelo de Heckscher-
Ohlin
6. Economias de escala, concorrência
imperfeita e comércio internacional
O modelo de Heckscher-Ohlin e novas
teorias de comércio
Economias de escala e comércio
internacional
Concorrência imperfeita e comércio
internacional
Comércio com base em diferenças
tecnológicas dinâmicas e síntese das
teorias do comércio
Custos de transporte, padrões ambientais e Implicações do déficit em transações
comércio internacional
7. Crescimento econômico e comércio
internacional
Crescimento dos fatores de produção
Progresso técnico
Crescimento e comércio: o caso do país
Argumentos a favor do protecionismo
Anexo: Grau de abertura comercial
6. Balanço de pagamentos: conceitos e
contabilização
Conceitos básicos e estrutura do balanço
de pagamentos
Contabilização do balanço de pagamentos
O balanço de pagamentos do Brasil
Anexo: O Fundo Monetário
Internacional (FMI)
7. Transações correntes: abordagem
macroeconômica
Variação da dívida externa
Abordagem da absorção
Investimento, poupança e transações
correntes
correntes
Ajuste do balanço de pagamentos
8. Pagamentos internacionais e taxa de
câmbio
Pagamentos internacionais
Regimes cambiais
2. Economias de escala e estrutura de
mercado
3. Concorrência imperfeita: elementos
teóricos
4. Comércio internacional em
concorrência monopolística
5. Dumping
6. Economias de escala externas
7. Os movimentos internacionais de fatores
1. Mobilidade internacional do trabalho
2. Empréstimos e financiamentos
internacionais
3. Investimento externo direto e
empresas multinacionais
8. Instrumentos de política comercial
1. Uma análise simples dos direitos
alfandegários
2. Custos e benefícios do direito
alfandegário
3. Outros instrumentos de política
comercial
4. Síntese dos efeitos das políticas
comerciais
9. Economia política do protecionismo
1. Vantagens do livre comércio
24

Efeitos do crescimento econômico sobre
o perfil de especialização comercial de um
país
Crescimento via aumento na dotação de Crescimento, mudanças de gostos e
fatores – o teorema de Rybczynski
Aumento no estoque de ambos os
fatores
Crescimento via progresso técnico
A economia “não-pequena” e a
possibilidade de crescimento
“empobrecedor”
Comércio e desenvolvimento
Estratégias de substituição de
importações de promoção de exportações
Intervenções ótimas e viés da política
comercial externa
6. Integração regional
Teoria da integração – os diversos níveis
de integração
Avaliação de um esquema de integração
A análise básica – criação e desvio de
comércio
Considerações sobre os ganhos
Argumentos para a relação entre
integração e desenvolvimento –
considerações sobre a América Latina
pequeno
Crescimento e comércio: o caso da nação
grande
comércio em ambas as nações
8. Restrições comerciais: Tarifas
Análise de equilíbrio parcial de uma tarifa
A teoria da estrutura tarifária
Análise de equilíbrio geral de uma tarifa em
Mercado de câmbio a termo
um país pequeno
Análise de equilíbrio geral de uma tarifa em
Câmbio como ativo
um país grande
A tarifa ótima
9. Barreiras comerciais não-tarifárias e o
novo protecionismo
Quotas de importação
Outras barreiras não-tarifárias e o novo
protecionismo
A economia política do protecionismo
Políticas comerciais e industriais
estratégicas
História das políticas comerciais dos
Estados Unidos
Paridade do poder de compra da moeda
Taxas de câmbio nominal e real
Taxas cruzadas de câmbio
9. Mercado cambial
Arbitragem de câmbio
Equilíbrio no mercado cambial
10. Comércio internacional e renda
Determinação do nível de renda em uma
economia fechada com governo
Determinação do nível de renda em uma
economia aberta com governo
Equilíbrio interno versus equilíbrio externo
11. Política macroeconômica em uma
economia aberta
Modelo IS-LM-BP
2. O livre comércio versus o bem-estar
nacional
3. Ganhadores e perdedores da política
comercial
4. Negociações comerciais
10. A política comercial nos países em
desenvolvimento
1. Industrialização via substituição de
importações
2. Os resultados das políticas de
substituição de importações
3. A liberalização do comércio depois de
1985
4. Industrialização vai exportações: o
milagre do Leste da Ásia
11. A contestação do livre comércio nos
países desenvolvidos
1. Argumentos a favor das políticas
comerciais intervencionistas
2. A mundialização frente às questões
sociais e ambientais
12. As contas nacionais e o balanço de
pagamentos
1. As contas nacionais
2. O balanço de pagamentos
25

A economia política da integração
Um tema associado – integração monetária
7. Negociações internacionais
O cenário de regulação internacional
O GATT
As rodadas de negociação multilaterais
A criação da OMC
Temas controversos na OMC, da
perspectiva dos países em
desenvolvimento
Agricultura
Produtos têxteis e vestuário
Serviços
Trips
Trims
Solução de controvérsias
A Rodada Uruguai e problemas comerciais
pendentes
10. Integração econômica: Uniões
aduaneiras e área de livre comércio
Uniões aduaneiras criadoras de comércio
Uniões aduaneiras que desviam o comércio Fases da integração
A teoria do segundo melhor e outros
efeitos estáticos das uniões aduaneiras
sobre o bem-estar
Benefícios dinâmicos obtidos das uniões
aduaneira
História das tentativas de integração
econômica
11. Comércio internacional e
desenvolvimento econômico
A importância do comércio para o
desenvolvimento
Os termos de troca e o desenvolvimento
econômico
Instabilidade das exportações e
desenvolvimento econômico
Substituição de importações em
contraposição à orientação para as
exportações
Problemas atuais com que se deparam os
países em desenvolvimento
12. Mobilidade internacional de fatores e
corporações multinacionais
Política macroeconômica com taxas de
câmbio fixas
Política macroeconômica com taxas de
câmbio flexíveis
12. Integração econômica
Criação e desvio de comércio
Integração e protecionismo
A experiência latino-americana
Mercosul
13. Economia global: investimentos diretos
O processo de globalização
Empresas transnacionais e investimentos
diretos
Por que as empresas realizam
investimentos diretos no exterior?
Benefícios e inconvenientes dos
investimentos diretos ao país hospedeiro
Preço transferência e evasão fiscal
13. Taxas de câmbio e mercado cambial
1. Taxa de câmbio e transações
internacionais
2. O mercado cambial
3. A demanda de ativos em moeda
estrangeira
4. Equilíbrio no mercado cambial
5. Taxa de juros, expectativas e equilíbrio
14. Moeda, taxa de juro e taxa de câmbio
1. Definição e funções da moeda
2. Demanda individual de moeda
3. Demanda global de moeda
4. Taxa de juros de equilíbrio: interação
entre oferta e demanda de moeda
5. Oferta de moeda e taxa de câmbio de
curto prazo
6. Moeda, nível geral de preços e taxa de
câmbio de longo prazo
7. Inflação e dinâmica das taxas de
câmbio
26

Subsídios às exportações
Risco de graduação
A agenda de Doha
8. A experiência brasileira com comércio
internacional e com política comercial
externa
Evolução do comércio internacional do país
Crescimento e composição dos fluxos de
comércio
Distribuição geográfica das exportações
brasileiras
Os testes de composição fatorial da
pauta de comércio
Características do setor exportador
Transações intra-setoriais
A política comercial externa
Perspectiva histórica
As reformas recentes
A economia política da política de
importações
Os mecanismos de defesa comercial
Experiência com integração regional
Alguns dados sobre o fluxo internacional
do capital
Motivos dos fluxos internacionais do
capital
Efeitos dos fluxos internacionais do capital
sobre o bem-estar
As corporações multinacionais
Motivos da migração internacional da mão-
de-obra e seus efeitos sobre o bem-estar
13. Balanço de pagamentos
Princípios contáveis do balanço de
pagamentos
As transações internacionais dos Estados
Unidos
Saldos contáveis e desequilíbrio nas
transações internacionais
O balanço de pagamentos dos Estados
Unidos no Pós-Guerra
A posição dos investimentos internacionais
dos Estados Unidos
14. Mercados de câmbio e taxas de câmbio
Funções dos mercados de câmbio
Taxas de câmbio
Taxas à vista e a termo, convenções de
moedas, mercados futuros e de opções
Riscos do câmbio, proteção (hedging) e
14. Economia global: interdependência 15. Nível geral de preços e taxa de câmbio
financeira de longo prazo
1. Lei do preço único
Histórico da globalização financeira
Situação atual 2. Paridade do poder de compra
3. Modelo de longo prazo das taxas de
Ataque especulativo
câmbio baseadas na PPC
4. Resultados empíricos sobre a PPC e
sobre a lei do preço único
5. Explicação dos problemas relativos à
PPC
6. Além da PPC: um modelo geral da taxa
de câmbio de longo prazo
7. Diferenças internacionais da taxa de
juros e da taxa de câmbio real
8. Paridade das taxas de juros reais
16. Produto interno e taxa de câmbio de
curto prazo
1. Determinantes da demanda global na
economia aberta
2. A equação de demanda global
3. A determinação do produto interno a
curto prazo
4. Equilíbrio de curto prazo do mercado
de bens e de serviços: a curva DD
5. Equilíbrio de curto prazo dos mercados
de ativos: a curva AA
6. Equilíbrio de curto prazo na economia
27

O Brasil e o GATT/OMC
Experiência recente
9. Fluxos de capitais e reservas
internacionais
Movimento internacional de fatores
Fluxos internacionais de capitais e balanço
de pagamentos
Reservas internacionais e fluxos de capitais
Nível ótimo de reservas
Tipos de capitais
Investimento internacional e capital de
curto prazo
10. Teorias do investimento internacional
Investimento de portfólio
Investimento externo direto
Teoria da internacionalização da produção
Problema da transferência
especulação
Arbitragem de juros e a eficiência dos
mercados de câmbio
Mercados de euromoedas
15. Determinação das taxas de câmbio
Teoria da paridade do poder de compra
Abordagem monetária do balanço de
pagamentos e das taxas de câmbio
Modelo do mercado de ativos e taxas de
câmbio
A dinâmica das taxas de câmbio
Testes empíricos dos modelos monetário e
do mercado de ativos e previsão das taxas
de câmbio
16. O mecanismo de ajuste de preço com
taxas de câmbio fixas e flexíveis
O ajuste com taxas de câmbio flexíveis
Efeitos de mudanças nas taxas de câmbio
sobre os preços domésticos e os termos de
troca
A estabilidade dos mercados de câmbio
Elasticidades no mundo real
Ajuste sob o padrão ouro
aberta: as curvas AA e DD
7. Os efeitos de mudança temporária da
política monetária
8. Viés inflacionário e outros problemas
de política econômica
9. Os efeitos de mudança permanente da
política monetária ou fiscal
10. Políticas macroeconômicas e saldo de
transações correntes
11. Ajuste gradual dos fluxos comerciais e
dinâmica da conta de transações correntes
17. Taxa de câmbio fixa e intervenções no
mercado cambial
1. Por que estudar as taxas de câmbio
fixas?
2. Como o Banco Central atua sobre a
oferta de moeda
3. Como o Banco Central fixa a taxa de
câmbio
4. Política de estabilização com câmbio
fixo
5. Crises de balanço de pagamentos e
fuga de capitais
6. Flutuação administrada e esterilização
7. Regimes cambiais fixos e o sistema
monetário internacional
18. O sistema monetário internacional de
1870 a 1913
28
Impacto do IED e das empresas
transnacionais
11. Globalização financeira e globalização
produtiva
Globalização financeira
Definição
Determinantes
Globalização produtiva
Volatilidade e vulnerabilidade
Riscos e volatilidade do investimento
internacional
Vulnerabilidade das economias nacionais
Volatilidade e vulnerabilidade: diferentes
visões
12 O Brasil e o investimento internacional
Brasil: ima economia internacionalizada
Empresas transnacionais no Brasil
Instabilidade macroeconômica e
investimento internacional
17. O mecanismo de ajuste da renda e a
síntese dos ajustes automáticos
Determinação da renda em uma economia
fechada
Determinação da renda em uma pequena
economia aberta
Repercussões externas
Abordagem da absorção
Ajustes monetários e síntese dos ajustes
automáticos
18. Macroeconomia da economia aberta:
políticas de ajuste
Equilíbrio interno e externo com políticas
de mudanças nos gastos e política cambial
O equilíbrio nos mercados de bens e de
moedas e no balanço de pagamentos
Políticas fiscais e monetárias para equilíbrio
interno e externo com taxas de juros fixas
O modelo IS-LM-BP com taxas de câmbio
flexíveis
A combinação de políticas e mudanças nos
preços
Controles diretos
19. Os preços e a produção em uma
economia aberta: demanda agregada e
oferta agregada
1. Objetivos da política macroeconômica
em economia aberta
2. Padrão-ouro (1870-1914)
3. O entre-guerras (1918-1939)
4. O sistema de Bretton Woods e o Fundo
Monetário Internacional
5. Análise das opções de política
econômica sob o sistema de Bretton
Woods
6. O problema do déficit comercial dos
Estados Unidos
7. Declínio e queda do sistema de Bretton
Woods
8. Inflação mundial e regime de câmbio
flutuante
19. Política macroeconômica e
coordenação no câmbio flutuante
1. Os argumentos a favor do câmbio
flutuante
2. Os argumentos contra o câmbio
flutuante
3. Interdependência macroeconômica no
câmbio flutuante
4. O que aprendemos depois de 1973?
5. A taxa de câmbio fixa é uma opção?
29
Globalização produtiva e financeira da
economia brasileira
Desnacionalização econômica: antigos
problemas
Desnacionalização econômica: novos
problemas
13. O balanço de pagamentos e o mercado
cambial
O balanço de pagamentos
Transações correntes, passivo externo
líquido e absorção
A taxa de câmbio
O mercado cambial e a cobertura do risco
cambial
Fundamentos da taxa de câmbio: uma
primeira aproximação
Movimento de capitais e a paridade
não-coberta das taxas de juros
A “paridade do poder de compra”
Demanda agregada, oferta agregada e
6. Algumas vias de reformas
equilíbrio em uma economia fechada
A demanda agregada em uma economia 20. O Euro e a teoria das zonas monetárias
aberta com taxas de câmbio fixas e flexíveis ótimas
Os efeitos de choques econômicos e de
políticas macroeconômicas sobre a
1. O processo de unificação monetária
demanda agregada nas economias abertas
com preços flexíveis
Efeitos das políticas fiscais e monetárias 2. Euro e política econômica da zona do
nas economias abertas com preços flexíveis euro
Políticas macroeconômicas para estimular
o crescimento e promover o ajuste aos 3. A teoria das zonas monetárias ótimas
choques da oferta
20. Taxas de câmbio flexíveis em
contraposição a taxas de câmbio fixas, o
Sistema Monetário Europeu e a 4. O futuro da UME
coordenação das políticas
macroeconômicas
A argumentação favorável às taxas de
21. O mercado internacional de capitais
câmbio fixas
Áreas de moeda ótimas e o sistema 1. O mercado internacional de capitais e
monetário europeu os ganhos de comércio
2. As atividades bancárias internacionais e
Bandas cambiais, paridade ajustável, o mercado internacional de capitais
paridade administrada e flutuação
administrada 3. A regulação da atividade bancária
internacional
Coordenação internacional das políticas 4. O desempenho do mercado
macroeconômicas internacional de capitais em questão
30
14. Políticas de ajustamento 21. O sistema monetário internacional: 22. Os países em desenvolvimento:
macroeconômico passado, presente e futuro crescimento, crises e reformas

Balança comercial, taxa de câmbio e

O padrão ouro e a experiência no período
determinação da renda: o modelo 1. Renda, riqueza e crescimento
entre guerras
keynesiano simples aberto
O enfoque pelas elasticidades e a curva
O sistema de Bretton Woods 2.Características estruturais dos PED
em J
Déficits no balanço de pagamentos dos
3. Empréstimos e dívida dos países em
O enfoque de absorção EUA e colapso do sistema de Bretton
desenvolvimento
Woods
Mobilidade de capital e ajustamento
O sistema monetário internacional: atual e
macroeconômico: o modelo Mundell- 4. A América Latina: crises recorrentes
futuro
Fleming
As curvas IS-LM e a curva BP 5. Sudeste da Ásia: sucesso e crise
6. As lições a tirar das crises nos países
Taxas fixas de câmbio
em desenvolvimento
7. Reformar a arquitetura financeira
Taxas flexíveis de câmbio
internacional
Ajustamento macroeconômico com preços 8. Podemos falar de determinismo
flexíveis geográfico?
15. Mercados financeiros e
macroeconomia aberta
O enfoque monetário do balanço de
pagamentos e da taxa de câmbio
Taxas fixas de câmbio e balanço de
pagamentos
Taxas flexíveis de câmbio
O enfoque pelo equilíbrio de portfólios
Dinâmica do endividamento, risco cambial
e risco país

31
16. Regimes monetários e crises cambiais

Expectativas e fundamentos dos ativos

Expectativas cambiais, de inflação e de
taxa de juros
Especulação, ultrapassagem
(overshooting), bolhas especulativas e
heterogeneidade de comportamentos

Âncoras nominais e regimes monetário-

cambiais
Regimes de metas cambiais
Regimes de metas monetárias
Regimes de metas de inflação (inflation
targeting)
Crises gêmeas, ataques especulativos e
contágio
Crises gêmeas
Gestão macroeconômica e ataques
especulativos
Contágio e pânico financeiro
Regimes cambiais e crises gêmeas no Brasil

17. Do padrão-ouro a Bretton Woods

Sistemas monetários internacionais

Os fundamentos da moeda internacional

A questão básica da confiança
O problema da consistência
O Padrão-ouro
Origens do padrão-ouro
Funcionamento do modelo básico: a
versão de Hume

32
 Aspectos controversos
A tentativa de retorno ao padrão-ouro
nos anos 20
O sistema de Bretton Woods
A etapa bilateral: 1945-49
Convertibilidade e ajuste: 1958-71
A institucionalidade criada em Bretton
Woods
O Fundo Monetário Internacional
O Banco Mundial
O GATT
Relações institucionais
Os problemas no sistema de Bretton
Woods
A falta de mecanismos de ajuste
adequados
Problemas com a liquidez internacional:
o “dilema de Triffin”
Os anos 60: a criação dos Direitos
Especiais de Saque
A questão das reservas internacionais

O fim do sistema de Bretton Woods

18. A experiência européia com unificação

monetária e a evolução recente do sistema
monetário internacional
A experiência européia
O euro
Principais características
Efeitos do euro sobre o mercado financeiro
europeu

33
O atual regime internacional de taxas de
câmbio
Volatilidade e acesso ao capital (a taxa
Tobin)
Meta monetária global: a proposta
McKinnon
Proposta de área-objetivo para as taxas
de câmbio
Novas tentativas de coordenação
A percepção dos países em
desenvolvimento
A expansão e a integração dos mercados
financeiros internacionais
O período recente
A discussão sobre a nova arquitetura
financeira internacional
19. O Brasil e o sistema monetário
internacional
O Brasil no padrão-ouro
O Brasil no sistema de Bretton Woods
As relações do Brasil com as instituições
multilaterais
A dívida externa
A fuga de capitais
O Brasil e o mercado financeiro
internacional nos anos 90
O Brasil e o euro
A União Européia como fonte de
investimentos
A União Européia como parceira
comercial
A atratividade do mercado de capitais da
   
União Européia  

34
35