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GUSTAVO LOBO
Os 7 Pilares do
INVESTIDOR DE
GUSTAVO LOBO
SUCESSO
OS 7 PILARES DO INVESTIDOR DE SUCESSO

Os 7 Pilares do
INVESTIDOR DE
SUCESSO
2ª EDIÇÃO
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2ª EDIÇÃO
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GLOSSÁRIO
Gustavo a. a. Ao ano
Lobo
BaCen Banco Central
BC Banco Central
CDB Certificado de Depósito Bancário
CDI Certificado de Depósito Interbancário
CFP
CMN Conselho Monetário Nacional
Copom Comitê de Política Monetária
CPF Cadastro de Pessoa Física
CVM
DI Depósito Interbancário
ETF
FBCF Formação Bruta de Capital Fixo
FGC Fundo Garantidor de Crédito
FPSB Financial Planning Standards Board
IBCPF
IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
Sobre o autor INPS
INSS
IPCA Índice de Preços ao Consumidor Amplo
Formado em Administração pela Faculdade de Economia e LCI Letras de Crédito Imobiliário
Administração da Universidade Federal de Juiz de Fora (MG). LCA
LFT Letras Financeiras do Tesouro
Pós-graduado em Estatística pelo Instituto de Ciências Exatas da MBA
Universidade Federal de Juiz de Fora (MG). Selic Sistema Especial de Liquidação de Custódia
TR Taxa Referencial
Trabalhou na Prosper e Planner Corretoras e foi sócio da Appia VOL Volatilidade
Capital Asset.
É analista de ações certificado pela Apimec e fundador do site

http://gustavolobo.com.br.
É importante ressaltar que o autor não tem nenhum vínculo com as

pessoas, instituições financeiras e produtos citados neste e-book.
Utiliza-os, apenas, para fins ilustrativos.
SUMÁRIO
Capítulo 1 3
Introdução
Capítulo 2 6
1° Pilar - O que você faz com seu dinheiro é o que você faz com sua vida
Capítulo 3 24
2° Pilar - Realidades que nos tocam
Capítulo 4 45
3° Pilar - Investimento x Aplicação
Capítulo 5 50
4° Pilar - Conheça a si mesmo antes de se tornar investidor
Capítulo 6 57
5° Pilar - A arte de alocar recursos
CAPÍTULO 1
Capítulo 7 67
6° Pilar - Relação Risco x Retorno
Capítulo 8 73
7° Pilar - O investidor disciplinado
Capítulo 9 77
Introdução
Os 4 Cavaleiros do seu Patrimônio
Investir é uma tarefa extremamente dinâmica e racional.

Nos últimos anos, com o processo de globalização e
a evolução tecnológica, a velocidade na obtenção de
informações, por meio da internet, e o acesso a diversos
produtos financeiros tornaram-se mais fáceis.
Os 7 Pilares do
INVESTIDOR DE
SUCESSO
Quando eu comecei a investir, por volta de 1998, a situação era
bem diferente.
Hoje, basta uma conexão com a internet e qualquer um, do seu

computador, pode fazer investimentos nos mais diversos produtos
financeiros, seja por intermédio do seu home banking ou home
broker da sua corretora.
CAPÍTULO 1 A internet encurtou distâncias e colocou as notícias em tempo real

na frente de qualquer pessoa conectada. Com um computador
INTRODUÇÃO ou um simples smartphone, o que antes demorava dias para ser
de conhecimento de todos, hoje chega em questão de segundos.
Os números divulgados pela economia norte-americana são
conhecidos, instantaneamente, aqui no Brasil. Assim, os
investidores logo tomam decisões baseadas nesses indicadores.
O mesmo acontece, por exemplo, com a economia chinesa, grande

importadora de nossas matérias-primas nacionais. As notícias do
Oriente, do outro lado do mundo, são conhecidas em tempo real e
influenciam empresas dependentes daquele país imediatamente.
A leitura do jornal de papel, que, antes, era essencial, hoje,

para o mundo financeiro, é um retrocesso. Existem empresas
especializadas na difusão de notícias em tempo real.
Somado a essa agilidade no conhecimento da informação,

vivenciamos um processo de globalização que possibilitou um
“Nos dias de hoje, planejamento financeiro é essencial à vida. É a maior fluxo de capitais entre as economias. Os recursos dos
diferença entre ter nas mãos as rédeas de nossos objetivos ou ficar à investidores estrangeiros passeiam pelos países com maior rapidez
mercê dos acontecimentos”. em busca de rentabilidade - o chamado capital especulativo.
- Gloria Maria Pereira O Brasil, com sua alta taxa de juros - a chamada Selic - é um dos
paraísos para tais investidores. O fluxo de capital estrangeiro
movimenta, fortemente, nosso mercado, mexe com a bolsa de
valores, com o câmbio e traz volatilidade.
Este termo, em finanças, é um dado estatístico que mede a variação Não se trata de um livro teórico. Desta forma, um iniciante terá plenas
dos preços num curto espaço de tempo. Quanto maior, maior o risco condições de ler e assimilar o conteúdo e dar início à sua poupança.
de se ganhar ou perder dinheiro. Portanto, a volatilidade é uma medida Porém, ressalto que cada pilar deve ser aperfeiçoado ao longo do
de risco. tempo com a aquisição do conhecimento técnico necessário, levando
o investidor a uma evolução constante.
Essas mudanças alteraram o modo como se fazem investimentos.
Elas vieram para auxiliar os investidores na tomada de decisão, O processo de formação é longo e, de certa forma, lento. A absorção
dado que houve uma democratização das informações, que, antes, do conhecimento técnico é fundamental, mas a experiência adquirida
chegavam apenas a alguns poucos privilegiados. em participação em fóruns, leitura de blogs, relatórios de analistas,
entre outros, é fundamental para complementar a aprendizagem.
Porém, entrar nesse ambiente sem um prévio conhecimento dos
fatores que influenciam diretamente os produtos disponíveis, é se A essência de um bom investidor está baseada no estabelecimento
jogar ao risco e ficar à mercê da sorte. de competências que possibilitem uma visão completa do
mercado financeiro e seus produtos. Assim, abrangem-se aspectos
O procedimento correto para uma boa gestão de patrimônio passa pela comportamentais, fundamentos econômicos e timing das decisões
formação pedagógica do investidor, para que ele tenha condições de para que o participante possa agir com consciência, pragmatismo e
exibir qualidades e lidar com as expectativas e ansiedades envolvidas disciplina, sem amadorismo.
nos negócios. Aliada ao conhecimento técnico, todo interessado
necessita de uma boa base psicológica para tomar decisões racionais. Tudo, neste e-book, será abordado de forma prática e com linguagem
O primeiro investimento que todos devem fazer ao entrar no mundo simples, buscando sempre o aprendizado prático aliado ao cotidiano
financeiro é no conhecimento. do interessado.
Seguindo o investidor, durante todo o tempo, deve estar a disciplina. Todos esses fatores combinados trazem aos investimentos um maior
Ela o ajudará a se manter fiel à estratégia traçada e ao seu perfil. dinamismo e uma maior racionalidade. O investidor atual deve, antes
Desviar-se desses dois pontos é distanciar-se dos objetivos. Perder de tudo, entender onde coloca os pés, aprender, estudar, atualizar-se.
o foco nos objetivos é o maior erro que o investidor pode cometer. E
também o mais comum.
Esse e-book foi escrito tendo como base minha experiência de anos
atuando como analista de ações e investidor no mercado financeiro.
Ao longo do tempo, compilei várias características que devem
pertencer a todo interessado nesta área. São pontos fundamentais
reunidos em 7 pilares que o ajudarão a ter sucesso no mundo dos
investimentos.
CAPÍTULO 2
1°Pilar - O que você faz

com seu dinheiro é o que
você faz com sua vida
“Não existe investimento sem poupança!”
Durante toda a nossa vida acadêmica, aprendemos uma profis-

são. As universidades nos ensinam a ser médicos, advogados,
psicólogos, engenheiros, entre tantas outras.
Somos preparados para seguir com o conhecimento mínimo
necessário de forma que possamos ser autossuficientes pelo resto
de nossas vidas.
Mas sequer nos ensinam como investir o salário que receberemos

com nosso diploma. Não nos ensinam a “matemática financeira
doméstica”. Essa, sim, fará toda a diferença em nossas vidas.
CAPÍTULO 2 Vamos para o mercado de trabalho e ganhamos dinheiro advindo
1°Pilar - O que você faz com seu dinheiro é o do esforço dentro da profissão que escolhemos. Outros se tornam
empreendedores, ou mesmo buscam “ganhar a vida” em setores
que você faz com sua vida totalmente diferentes do que imaginavam anteriormente.
Em comum, todos têm sonhos e, na maioria das vezes, é a

realização plena profissional e pessoal. Em suma, a felicidade. Com
o tempo, ascendemos profissionalmente, adquirimos experiência e
“engordamos” nossa renda.
Porém, em momento nenhum dessa caminhada, buscamos aprender

sobre poupança, finanças pessoais e investimentos.
Pelo contrário, o mundo atual é repleto de armadilhas consumistas

que, a todo momento, estão prontas para capturar parte da renda que
você, com muito esforço, vem aumentando ao longo do tempo.
Tudo, absolutamente tudo, é montado no intuito de fisgar o consumidor.

Supermercados, shoppings são construídos seguindo teorias
consumistas. A indústria de marketing cresceu muito nos últimos
Ser livre, feliz e produtivo só pode ser conseguido por meio do tempos. O marketing de varejo, principalmente, se aperfeiçoou.
sacrifício de muitas coisas comuns, mas superestimadas.
A briga entre consumidor e consumo é realmente desleal para o
primeiro, que é bombardeado, o tempo todo, com técnicas sofisticadas
de estímulo à compra e acaba tornando-se, de certa forma, indefeso.
O primeiro pilar para ser vencedor nos investimentos é saber gastar o

dinheiro que ganhamos com tanto suor. Falando assim parece fácil,
mas não é.
É uma batalha diária contra o consumismo enlouquecido. Batalha Veja o exemplo da China que, hoje, supre o mundo com uma
esta desigual, mas que pode muito bem ser administrada. É preciso enormidade de produtos. A época é propícia para abrir as portas dos
pensar muito antes de consumir. depósitos de necessidades infinitas!
E este e-book tem como um dos objetivos ajudá-lo a consumir de É a versão moderna da Caixa de Pandora, e seus males estão lançados
forma consciente e que a sobra mensal seja real, deixando de ser um sobre o mundo.
objetivo materializado no final do seu mês.
Ser livre, feliz e produtivo só pode ser conseguido por meio do
O consumo consciente é um conceito bem amplo, mas, aos poucos, sacrifício de muitas coisas comuns, mas superestimadas.
deve ser integrado à sua vida, fazendo com que você deixe de ser
deficitário e passe a ser superavitário em suas finanças pessoais. Isso
fará com que sobrem recursos para a formação de sua poupança e
Necessidades de consumo
realização dos objetivos.
Para entender um pouco mais sobre essa máquina de consumo
que é o ser humano, um famoso psicólogo norte-americano já
O ser humano é uma máquina de consumo por natureza. Está no DNA.
havia identificado e estratificado as necessidades consumistas da
sociedade moderna: Abraham Maslow.
Ele possui a capacidade de aprender a querer quase todos os objetos
materiais concebíveis.
Ele se aprofundou no conhecimento desse comportamento humano.
De acordo com seus estudos, o homem é motivado segundo
Vou usar como exemplo minha filha: ela tem, hoje, sete anos de
necessidades que se manifestam em graus de importância, nas quais
idade e assiste somente a canais de desenho, mas conhece todas as
as fisiológicas são as iniciais e as de realização pessoal são as finais.
bonecas e produtos que são produzidos para a sua idade.
Nos intervalos daqueles programas, ela é bombardeada massivamente

com propaganda bem construída para convencer não só a criança,
mas também os pais.
Séries de desenhos infantis já são criadas em conjunto com os

bonecos, apps para tablet que vendem de tudo.
Desde pequenos, é preciso se educar e criar hábitos de consumo que

sejam sustentáveis.
Olhando pelo outro lado, o da produção e oferta de bens, existe uma

cultura consumista moderna, uma necessidade de criar uma indústria
capaz de produzir qualquer coisa. Figura 1 - Hierarquia de necessidades de Maslow
Conhecida como “Hierarquia de necessidades de Maslow”, ou, 1. Necessidades fisiológicas (básicas), tais como a fome, a sede, o
simplesmente, “Pirâmide de Maslow”, é uma divisão hierárquica sono, o abrigo. É impressionante como a indústria se aperfeiçoou
proposta por Abraham Maslow, em que as necessidades de nível nesse ponto. Daqui já decorrem variantes de consumo! O que deveria
mais baixo devem ser satisfeitas antes das de nível mais alto. Cada ser básico ganha contornos de sofisticação e acaba oferecendo
um de nós tem de “escalar”, um a um, cada um dos desses níveis para opções para todos os gostos;
atingir a nossa autorrealização. Cada necessidade humana influencia
na motivação e na realização do indivíduo, a qual o faz prosseguir 2. Necessidades de segurança, que vão desde sentir-se seguro dentro
para outras, marcando, assim, uma pirâmide hierárquica. de uma casa até a formas mais elaboradas, como um emprego estável
ou um plano de saúde. Daí, incorrem várias despesas de consumo
O ser humano busca sempre melhorias para sua vida. Dessa forma, adicionais, como, por exemplo, um seguro de vida;
quando uma necessidade é suprida, aparece outra em seu lugar.
Quando os desejos humanos não são supridos, sobrevêm sentimentos 3. Necessidades sociais ou de amor, afeto, afeição e sentimentos tais
de frustração, agressividade, nervosismo, insônia, desinteresse, como os de pertencer a um grupo ou fazer parte de um clube;
passividade, baixa autoestima, pessimismo, resistência a novidades,
insegurança e outros. 4. Após alcançar as necessidades fisiológicas, de segurança e de
associação, o ser humano passa a perseguir a necessidade de estima,
Tais sentimentos negativos podem ser recompensados por outros ou de ser respeitado em busca de autoestima e autorrespeito. As
tipos de realizações, o que, de certa forma, explica a autoimpulsividade primeiras passam por duas vertentes: o reconhecimento das nossas
para se consumir. As pessoas buscam satisfação e realização capacidades pessoais e o reconhecimento dos outros em face à
consumindo, possuindo bens dos quais, muitas vezes, nem precisam. nossa capacidade de adequação às funções que desempenhamos. A
estima é um desejo humano de ser aceito e valorizado por si e pelos
À medida em que subimos na pirâmide de Maslow, nossas ambições outros. Note que, neste caso, não é apenas a busca de uma aceitação
mudam de perspectiva. O consumismo aumenta a cada nível de um grupo mas, sim, do reconhecimento pessoal e pelo grupo da
hierárquico e um leque de opções de gastos se abre. Felizmente, para sua contribuição e importância dentro dele. Quando não se consegue
algumas pessoas, a necessidade de criar poupança também aparece. atingir esta necessidade, aparecem a baixa autoestima e o complexo
de inferioridade;
Maslow define um conjunto de cinco necessidades descritas na
pirâmide. Não vamos entrar nos conceitos, afinal, esse não é nosso 5. Por fim, no topo da pirâmide, temos as necessidades de
objetivo, mas vamos nos ater à hierarquia de necessidades para autorrealização. São as necessidades que cada pessoa tem de realizar
entendermos melhor como funciona nossas prioridades de consumo, o seu próprio potencial e de se autodesenvolver continuamente. As
muita das vezes impostas! pessoas com alto nível de necessidade de autorrealização apresentam
determinadas características de personalidade, tais como:
• Sempre dão o 1º passo; • Somente quando um nível inferior das necessidades está satisfeito
ou adequadamente atendido é que o nível imediatamente acima surge
• Confiança e autodeterminação; no comportamento (Princípio da Dominância);
• Gosto por assumir responsabilidades pessoais; • Nem todas as pessoas conseguem chegar ao topo da pirâmide;
• Participação ativa no trabalho; • Quando as necessidades mais baixas estão razoavelmente

satisfeitas, as necessidades localizadas nos níveis mais elevados
• Capacidade de iniciar um projeto; começam a dominar o comportamento. Contudo, quando uma de
nível mais baixo deixa de ser satisfeita, ela volta a predominar no
• Proativo; comportamento;
• Pessoa no sentido estrito da palavra, e não uma espécie de máquina • Cada pessoa possui, sempre, mais de uma motivação. Toda
que cumpre ordens; necessidade está intimamente ligada com o estado de satisfação ou
insatisfação pessoal referente às outras necessidades.
• Demonstração de capacidade para planejar e levar a cabo aquilo a Seu efeito sobre o organismo é sempre global e nunca de forma
que se propôs; isolada.
• Assumem as próprias decisões e, também, os seus erros; • Qualquer frustração passa a ser considerada ameaça psicológica.
Essa ameaça é que produz as reações gerais de emergência no
• Participação ativa nos projetos que lhe são propostos. comportamento do homem, desencadeando o consumo por impulso,
cuja função é substituir a frustração.
Este é o último patamar da pirâmide de Maslow. Para que as pessoas
atinjam este nível de motivação, é necessário que as outras etapas O que eu gostaria de demonstrar é que, com o aumento da renda de
tenham sido satisfeitas. qualquer cidadão, o seu nível de consumo tende a ser proporcional.
Esta necessidade se refere à motivação em realizar o potencial O menu de opções de consumo, na verdade, aumenta e se aperfeiçoa
máximo do ser, ou seja, o indivíduo procura tornar-se aquilo que ele a cada nível, e se torna cada vez mais caro. Existe, também, o
pode ser explorando todas as suas possibilidades. Esta pode ser aperfeiçoamento dos produtos para níveis mais baixos, denominados
considerada a motivação maior e a única verdadeiramente satisfatória “básicos”.
para a natureza humana.
Para ver o nível de especialização que as economias atingiram, não é
preciso subir na pirâmide de necessidades para constatar que até as
Objetivos do estudo da Teoria de Maslow necessidades básicas evoluíram nos dias atuais e podem ter preços
“premium”.
O estudo da teoria da hierarquia das necessidades de Maslow teve os
seguintes pressupostos e objetivos:
Outro dia, li, em algum lugar, que agora temos até pipoca “gourmet”! Por esse motivo, é essencial criar a curva em azul, a sua curva de
investimentos, para que, lá na frente, ela complemente sua renda.
Para matar a sede, temos uma enorme gama de diferentes tipos de
água, com pH diferenciado, deixando seu preço nas alturas... E por aí
vai.
O ponto chave é consumir de forma consciente

e sustentável.
Para que a rotina de poupar aflore, é necessário adquirir hábitos de
consumo mais conscientes e, com certeza, você não teve nenhuma
aula no ensino básico ou na faculdade sobre esse tema.
Eu me formei em Administração em uma universidade pública

federal e sequer tive a chance de aprender sobre investimentos,
empreendedorismo e poupança.
Com o tempo e avanço da idade, nossa curva de receita advinda do

trabalho toma uma tendência descendente. As oportunidades para Fonte: o autor
os mais velhos no mercado de trabalho são menores, os salários
exigidos pelos mais experientes tendem a ser maiores, o que, de certa
forma, dificulta uma recolocação em caso de demissão, forçando o
profissional a aceitar trabalhos com remuneração mais baixa. Clique e Assista ao Vídeo Exclusivo
sobre o Ciclo de Vida Financeiro
Esses e outros fatores fazem da criação de poupança, com o passar
dos anos, essencial para a manutenção da qualidade de vida do
cidadão.
No gráfico a seguir, você pode ver uma representação dessa realidade. É fundamental investir, desde já, em conhecimento e desenvolvimento
Com o tempo, o salário que recebemos do trabalho atinge a máxima de competências, para que você se torne um investidor e tome as
por volta dos 45 anos. Em seguida, assume uma tendência de queda. decisões de alocação dos próprios recursos.
Essa tendência foi estudada por Modigliani, que a chamou de “ciclo O tempo todo nos autossabotamos com desculpas para não
de vida financeiro”. reservarmos parte dos rendimentos para uma poupança.
Os motivos são variados e passam por desde um baixo salário até Pense nisso na próxima vez em que for adquirir algo.
as altas despesas com a casa, carro e lazer que consomem todo o
orçamento.
Mas o que é consumir de forma consciente?
Refletir sobre o consumo e torná-lo consciente e adequado às nossas
O consumidor consciente é aquele que leva em conta, além de
reais necessidades é a base para aumentarmos ou iniciarmos um
questões sócio-ambientais, a relação de preço e marca.
colchão de reservas que nos possibilite investir.
Por meio de cada ato de consumo, o consumidor consciente busca
Postergar o consumo, não assumindo financiamentos caros e
o equilíbrio entre a sua satisfação pessoal e a sustentabilidade,
desnecessários somente para colocar as mãos no bem que tanto
maximizando as consequências positivas e minimizando as negativas
desejamos, é um importante passo em nossa estratégia poupadora.
de suas escolhas.
A realidade é que compramos o que não precisamos e ainda
Essa relação de consumidor e produto pode parecer complicada e
financiamos esses caprichos, isso num país onde a taxa de juros é
difícil mas não é. Trata-se de parar e pensar se você realmente precisa
uma das maiores do mundo.
daquilo que está comprando.
Se você parar para olhar ao seu redor, vai perceber que grandes
O universo conspira contra e possuir é sinal de status e de bem-
empresas estão surgindo e mudando a forma como consumimos.
estar. Fato é que consumimos de forma errada e muito mais do que
realmente precisamos. As consequências são prestações eternas,
Estamos migrando do modelo de possuir bens para o modelo de
endividamentos e o constante pagamento de juros.
concessão de uso.
O consumo consciente inicia-se no conhecimento das reais
Vários exemplos estão à nossa disposição hoje em dia.
necessidades pessoais e a consciência voltada à sustentabilidade.
Ele também tem influência direta no planejamento financeiro
Veja o caso do Uber. Independentemente da briga pela sua implantação
pessoal. Somente quando acompanharmos de perto a relação entre
não só no Brasil, mas no mundo, percebemos uma migração do
orçamento e despesas é que teremos sucesso na tarefa de poupar.
modelo de compra de um veículo para a utilização do serviço.
Além de tomarmos ciência das principais despesas pessoais, é
A tecnologia possibilitou a redução do preço do quilômetro rodado que
importante adquirirmos alguns hábitos de consumo que ajudarão a
coloca em xeque a necessidade de posse de um carro na garagem.
reduzir despesas, tais como:
Mas não para por aí! A Netflix tirou sua necessidade de comprar um
DVD de filme, ou mesmo a de alugá-lo na locadora.
• procurar produtos similares a preços menores;
A própria Microsoft não vende mais o pacote Office. Você pode
• estruturar um planejamento financeiro para atingir objetivos,
comprar o direito de usá-lo.
levando em consideração nossa realidade financeira;
• evitar comprar por influência alheia ou por impulso; Por isso, aprender a utilizar o instrumento do consumo a nosso favor,
produzindo e consumindo produtos e serviços de maneira diferente
• manter um estilo de vida condizente com sua condição da atual, se torna cada dia mais necessário.
econômica e usar o cartão de crédito de forma cuidadosa.
É difícil resistir ao bombardeio de propagandas que vemos diariamente
Ser um consumidor consciente é consumir de forma diferente, levando nos dizendo o que fazer, como nos vestir, o que comer. Todos os dias,
em consideração aspectos como: as lojas têm uma novidade nos esperando, e, o que era lançamento há
alguns meses, hoje, é peça de museu.
• o gasto de energia dos produtos;
Ao comprar, faça uma análise atenta e criteriosa se aquilo é realmente
• as embalagens; necessário e se, dentro de algum tempo, ainda vai te servir. Comprar
por impulso é gastar o dinheiro de forma desnecessária e produzir
• a quantidade; mais lixo para o planeta.
• a necessidade, entre muitos outros. Alimente-se antes de ir ao supermercado:

um estudo mostra que pessoas com fome compram mais comida.
Você não vai deixar de comprar mas, sim, utilizar produtos Compras desnecessárias tendem
com a possibilidade de colaborar com o planeta. a gerar mais lixo e desperdício
financeiro. Por isso, não vá de
barriga vazia às compras.
Consumir não é apenas comprar Bem alimentado e com

a ajuda de uma lista
Esse ato, tão comum no nosso dia-a-dia, envolve um processo de compras, fica ainda
complexo de escolha do que comprar, por que fazê-lo, como e de mais fácil comprar
quem consumir, qual será o uso daquele produto ou serviço e as somente o que for
consequências do seu descarte. preciso, pôr em
prática o consumo
Do momento em que acordamos até a hora de dormir, nós consumimos consciente e evitar
água, eletricidade, pasta de dente, comida, sabonete, combustível, gastos desnecessários.
papel e mais uma infinidade de produtos. Por fim, e não menos importante,
leve uma sacola retornável.
Todo esse material causa grandes impactos no mundo. Seja em nível
pessoal, econômico, social ou ambiental, o consumo tem importância
fundamental no processo evolutivo da humanidade.
Corra de modismos Mas se alguma coisa não está muito clara para você, então é melhor
esperar um pouco e avaliar melhor se aquela compra é mesmo a
Diariamente, recebemos centenas de informações sobre o que vestir, melhor opção.
comer, qual a última novidade do mercado tecnológico, etc.
Ao fazer isso, você estará agindo como um consumidor consciente,
Tudo isso estimula o consumo, muitas vezes, desnecessário. Por isso, que preza pela qualidade do produto e que tenta minimizar todos os
fuja da tentação e não compre só porque está na moda. impactos que ele pode gerar.
Assim que ela passar, aquele produto estará obsoleto e poderá, Compre serviços em vez de produtos
facilmente, ir para o lixo. Além de agravar os problemas dos aterros
sanitários, a produção desses objetos requer a utilização de recursos Quando precisar de algum equipamento, alugue um em vez de comprá-
naturais, água e energia. lo. Assim, você sempre terá produtos atualizados e duráveis em vez de
equipamentos que estarão obsoletos em pouco tempo. Essa atitude
Seja um consumidor consciente e valorize suas compras. Adquira lhe economizará um bom dinheiro.
apenas aquilo que tenha utilidade, qualidade e que irá te servir por
muito tempo. Você já pensou em alugar um automóvel toda vez que precisar de um
em vez de comprá-lo?
Analise bem antes de comprar
Claro que essa atitude funcionará mais para quem não faz uso diário
Antes de sacar o cartão de crédito, pare um pouco e faça algumas do veículo, mas é uma ótima opção para quem apenas mantém um
perguntas a si mesmo: carro na garagem por comodidade.
• do que e em quais condições esse produto foi feito?; Prefira produtos e serviços de empresas
• como ele é embalado?; sustentáveis
• eu poderei reaproveitar ou reciclar todos esses materiais Na hora de escolher o que comprar, considere as ações de
depois?; sustentabilidade promovidas pelas empresas e dê preferência àquelas
que possuam políticas de responsabilidade social, preservação
• e, o mais importante, ele será realmente útil? ambiental ou comércio justo.
Se todas as respostas forem satisfatórias, então pode gastar seu Assim, você estará incentivando que outras empresas adotem esse
dinheiro com tranquilidade. tipo de prática, melhorando a vida de milhões de pessoas, ajudando a
preservar a natureza e promovendo uma economia mais justa.
Planeje suas compras Pense sempre na famosa relação custo x
Antes de ir ao shopping ou ao supermercado, planeje o que vai
benefício
comprar. Isso evita o consumo desnecessário e, consequentemente,
Essa definição é pessoal, é uma escolha individual. A relação de custo
os gastos extras, a geração de mais lixo e a produção de novos bens.
x benefício pode ser definida como o menor preço que você pode
Todo esse contexto gera economia no seu bolso.
pagar pelo melhor produto que você quer, ou seja, é o menor valor
pago por um produto da melhor qualidade baseado no seu interesse
O consumo consciente evita que toda a matéria-prima e energia
ou necessidade.
gastas na confecção, transporte, armazenamento, venda e descarte
de um produto sejam desperdiçadas.
Hábitos de consumo mais saudáveis levam em conta essa equação.
Por isso, em muitas das vezes, só percebemos o resultado da
Não compre produtos de má qualidade relação entre essas duas variáveis depois de já ter consumido. Daí a
necessidade de pararmos e pensarmos antes de comprar. Devemos
Produtos ruins costumam ter uma vida útil mais curta, tornando avaliar e decidir pela compra somente num segundo momento.
necessária a sua reposição em um curto período de tempo.
O que influencia sua decisão de consumo
O que isso irá significar?
Basicamente, tomamos decisões de consumo influenciados por dois
Mais matéria-prima, energia e recursos naturais que serão gastos motivos: desejo e necessidade.
na fabricação. Significa, também, mais custos de transporte,
comercialização e descarte de todo esse material. Some tudo isso Controlar o desejo é fundamental para passarmos de consumidor
e verá que acaba saindo mais caro ao seu bolso, pois o tempo de facilmente influenciável para consumidores seletivos, conscientes,
reposição será menor do que se você tivesse comprado um produto que prezam pelo nosso bolso.
de qualidade melhor.
Já a necessidade talvez seja mais difícil. Pois ela pode vir com
Além disso, esses produtos, que costumam ser mais baratos, podem urgência. Assim, não há muito o que fazer senão pagar o preço que
indicar uso de mão de obra desqualificada, mal remunerada e em encontramos nos produtos ou serviços.
péssimas condições de trabalho.
Porém, se a necessidade não vem acompanhada da urgência, ela
Por esses motivos, prefira juntar um pouco mais e pagar por um pode, sim, se tornar, também, seletiva, consciente e esperar.
produto mais confiável e que vá durar muito tempo.
Deixe-me exemplificar: digamos que você tenha um desejo de possuir
uma moto. Dentro de todo o leque que o mercado oferece, você pode
optar por um modelo que lhe dê conforto para guiar, afinal, é para
seus momentos de lazer.
Pode optar por uma com mais cilindradas caso vá usá-la em rodovias, Nossas escolhas de consumo devem ser racionais e buscar maximizar
isso lhe dará maior segurança e maior prazer também. essa relação de custo x benefício.
Porém, a necessidade de potência torna-se desnecessária se você Veja que, no nosso exemplo, inicialmente, objetivamos a necessidade,
vai utilizá-la somente dentro da cidade e sua utilização será restrita a identificamos a principal utilidade do produto. Com isso, tornamos a
passeios de fins de semana. escolha mais simples e restringimos as opções, chegando ao melhor
custo do produto para a necessidade.
Comprar uma moto potente para caso um dia você vá pegar
uma estrada será um desperdício de dinheiro e você não estará O erro ocorre quando fazemos o inverso.
maximizando seus recursos, ou seja, a relação custo x benefício
dessa escolha está totalmente desfavorável. Nós inflamos a real utilidade do produto de forma a encaixá-la nas
características do produto que desejamos, entendeu?
É o desejo falando mais alto e jogando maior peso em um dos lados Nós modificamos a real utilidade, acrescentamos coisas que não
da relação, nesse caso nos custos. faremos com o produto.
Você pode, simplesmente, comprar um modelo Jog e ser feliz Claro que gostaríamos de comprar a moto dos sonhos.
passeando nos fins de semana. Não precisa de uma Kawasaki de
1000cc. Então, definimos o produto de desejo e, depois, começamos a nos
enganar dizendo que iremos utilizar tudo que a moto dos sonhos nos
Digamos que sua necessidade seja comprar uma moto para utilizá- proporciona.
la para trabalhar ou para te levar ao trabalho. A preferência por um
modelo de manutenção mais barata, com cilindrada menor, porém Mas a realidade é que a moto ficará mais na garagem, não sairá da
suficiente para vencer o caótico trânsito dos centros urbanos, é a cidade.
escolha mais sensata.
Não se engane. Fique muito atento à relação custo x benefício na
Nesse caso, você tem um tempo menor para escolher, pois precisa hora de consumir.
logo do produto, principalmente se for para trabalhar com ela e ganhar
dinheiro.
Prefira produtos com menos embalagens
Ao limitar, inicialmente, suas opções de escolha – com uma cilindrada
Sempre que for comprar algo, opte pelos produtos com menos
mais baixa - sua pesquisa ficará bem mais restrita e o foco direcionado
embalagem. Uma alternativa ainda mais sustentável é levar suas
ao custo de manutenção.
próprias vasilhas e sacolas reutilizáveis para o mercado.
Isso fará você ganhar tempo e economizar um bom dinheiro.
Assim, você evita que toneladas de plásticos, bandejas de isopor e
outros materiais sejam utilizados e descartados logo após o uso.
Pegue emprestado Por meio de cada ato de consumo, o consumidor consciente sempre
busca o equilíbrio entre a sua satisfação pessoal e a sustentabilidade,
Imagine a seguinte situação: você precisa de um determinado material maximizando as consequências positivas e minimizando as negativas
ou equipamento para uma situação específica. Por exemplo, uma de suas escolhas de consumo.
furadeira. Mas sabe que, provavelmente, não irá utilizá-lo novamente
depois. O nosso primeiro pilar para se tornar um investidor de sucesso passa
inicialmente por aprender a consumir.
O que fazer?
Trata-se de saber o poder dos juros compostos embutidos nos
Nesses casos, prefira pegar emprestado em vez de comprar um novo. financiamentos e convocá-lo para jogar do nosso lado, assumindo
Essa atitude irá lhe proporcionar uma boa economia de dinheiro. uma postura de consumir apenas o que realmente precisamos,
sempre dando preferência ao pagamento à vista.
Por isso, antes de comprar, procure saber se algum amigo, parente ou
conhecido não pode lhe emprestar o que você está precisando. Se não tem o dinheiro para pagar tudo de uma vez, programe-se.
O mundo é preparado para fisgar você como consumidor. Não seja Essa atitude rígida e positiva em relação ao consumo certamente abrirá
uma presa fácil. Pense em suas reais necessidades. Seja seletivo ao espaço em seu orçamento para que uma parcela seja direcionada
comprar um item. Somente se for indispensável deve ser levado para para a poupança.
casa.
Ter ciência das principais despesas pessoais é fundamental. consumir
de forma consciente é levar a essas despesas pessoais um caráter
Quando comprar? mais restrito, mais seletivo. É saber o real valor das coisas, o real valor
dos produtos.
A resposta a essa pergunta tem a ver com o planejamento financeiro.
Ainda no nosso primeiro pilar, quero passar para você hábitos muito
Não é raro a ansiedade nos empurrar a fazer uma compra que não é saudáveis e importantes para fazer com que seu dinheiro seja
necessária. Por isso, antes de decidir consumir algo, pergunte-se se colocado em primeiro lugar.
você realmente precisa daquilo agora, se não é possível esperar outro
momento, quando o mercado disponibilizar um produto melhor e Devemos adquirir hábitos de consumo mais saudáveis que beneficiarão
mais barato (o que ocorre com muita frequência, especialmente com o nosso planejamento financeiro e nos farão viver melhor.
os eletroeletrônicos) ou aguardar uma mega liquidação.
Esse consumo, menor e seletivo, fará diferença em seu orçamento

doméstico deixando espaço para que haja sobra com destino certo:
poupança! Mudar hábitos de consumo não é tarefa fácil. É preciso
força de vontade, persistência e autocontrole.
Neste e-book, eu separei alguns hábitos de consumo que são Um caso típico é o consumo de frutas. Prefira comprar as frutas da
fundamentais para se atingir um consumo consciente e sustentável. estação, que têm seu preço menor em relação às demais.
São eles:
Outro exemplo é qual combustível escolher, dependendo da razão de
preços entre eles. Se o álcool estiver até 70% do preço da gasolina, é
O hábito de procurar produtos similares a mais vantajoso que ele seja o escolhido.
preços menores
Porém, o principal efeito econômico, no seu bolso, acontece quando
Mudar hábitos de consumo não é tarefa fácil. É preciso força de consumimos produtos similares de maior valor agregado.
vontade, persistência e autocontrole.
Dizemos que o valor é agregado ao produto na medida em que recebe
Porém, isso faz-se necessário para se atingir os objetivos e manter uma maior industrialização, ou seja, passa pelo sistema produtivo
uma boa administração financeira pessoal. dentro das empresas.
Um bom começo é procurar consumir produtos similares aos que A melhora econômica do país e, principalmente, na renda, vista nos
gostamos e já consumimos regularmente quando eles têm seu preço últimos anos, colocou o brasileiro como um consumidor de produtos
elevado por qualquer motivo. É o chamado consumo de substituição. de maior valor agregado, como a chamada linha branca: fogão,
geladeira, entre outros, e de produtos de tecnologia como, celulares,
notebooks, tabletes, etc.
Mas o consumo nacional, recentemente, não parou por aí.
Para termos uma ideia, o país já é o quarto maior mercado global

de carros, o terceiro de cosméticos e de cerveja, e lidera com folga
negócios tão diversos como produção de gravatas (que é resultado
direto do aumento da oferta de cargos executivos) e achocolatados
(com mais dinheiro, a classe C passou a consumir mais chocolate em
pó e em caixinha).
Estes dados foram retirados do Ibope Inteligência.
Os brasileiros estão comprando mais e gastando com qualidade.
A classe média, responsável por quase 80% do consumo das famílias,

trocou carros com motor 1.0 por veículos mais potentes, o frango por
carne nobre, o óleo de soja por azeite.
No Brasil, a revolução no consumo está ocorrendo de maneira mais Programar-se financeiramente para atingir
agressiva do que em outros lugares.
objetivos
Segundo um estudo do banco suíço Credit Suisse, a mobilidade social
não só está resultando em mudança no consumo, como gradualmente Quando falamos de objetivos financeiros, pensamos em algo a
em mais sofisticação nos padrões desse consumo. Ou seja, estão realizar.
sendo consumidos produtos e serviços de maior valor agregado, Pode ser uma viagem pela Europa, um curso fora do país, a compra
mais caros. de um imóvel ou talvez a aposentadoria.
O consumidor brasileiro compra não apenas mais aparelhos de TV ou São projetos com tempo de maturação distintos e requerem atitudes
refrigeradores, e sim produtos mais caros como televisores de telas financeiras também distintas.
grandes e com mais opções, refrigeradores duplex, etc.
Ninguém pretende esperar 20 anos para viajar pela Europa, é um
Diante desses fatos, o consumidor deve ser diligente e fazer uma projeto a se realizar em 1 ou 2 anos. Já um projeto de aposentadoria
avaliação correta do produto ou serviço antes de levá-lo para casa, o leva, claro, mais tempo.
qual deve se encaixar perfeitamente na sua necessidade ou desejo.
Para cada uma dessas etapas, uma programação financeira deve ser
Com o dinheiro sobrando, temos a tendência a consumir o mais posta em prática.
caro por associá-lo à melhor qualidade, ou comprar produtos com
mais recursos por achar que precisaremos de todos eles, quando, Digamos que você esteja com o projeto da viagem em andamento. A
na verdade, não vamos utilizar nem 30% do que tais produtos sugestão é que seus custos sejam reduzidos drasticamente e, a curto
proporcionam. Estamos gastando mais do que realmente precisamos prazo, as sobras sejam direcionadas para a poupança de forma mais
e consumir um similar, de boa procedência e qualidade, é uma opção intensa.
importante a ser considerada.
Devemos cortar todos os supérfluos, reduzir as despesas, não
Maximize a relação custo x benefício de que falamos anteriormente. somente as desnecessárias, mas possivelmente algum lazer que
absorva recursos substanciais, como restaurantes caros, etc.
A tecnologia trouxe TVs 3D, celulares 4G, notebooks e agora os
ultrabooks. Essas medidas visam aumentar consideravelmente o percentual dos
recursos destinados à poupança.
Acompanhar tudo isso exige recursos financeiros extras que
possivelmente poderiam ser direcionados para uma poupança. Essa vida mais comedida é por um período curto, até que sua poupança
destinada à viagem atinja o valor que lhe proporcione tranquilidade,
Toda vez que sair para comprar algum produto, tenha em mãos seu sem regrar despesas para aproveitar ao máximo o período em que
smartphone com a internet para pesquisar preços nos diversos sites. estiver fora.
É importante salientar que toda a viagem deve ser planejada Se o projeto é de longo prazo, como aposentar-se, correr maiores
antecipadamente. Essa programação vai fazer com que você evite riscos é um diferencial importante.
gastos desnecessários durante sua estada fora.
Quando o projeto é de curto prazo, como viajar ou cursar um MBA
A segunda parte da programação financeira diz respeito ao fora do país, por exemplo, correr maiores riscos em suas economias
direcionamento dos recursos. talvez não seja uma boa ideia. Isso poderá afetar negativamente o
valor futuro da sua poupança e você não terá tempo suficiente para
Como estamos falando de um projeto para daqui 1 ou 2 anos, essa se recuperar.
poupança deve correr pouco risco, você não terá tempo de recuperar
eventuais perdas decorrentes de investimentos arriscados. Quando eu falo em correr mais risco, não me refiro somente à chamada
renda variável, como investir em ações na Bolsa de Valores, mas
Então, a sugestão é direcionar-se para ativos de renda fixa e baixo também na renda fixa, comprando títulos privados que remuneram
risco. Não confunda com aplicar em ativos que remuneram pouco. A acima dos públicos, porém com períodos de carência maiores. Ou
busca pela melhor rentabilidade, seja em renda fixa ou variável, deve seja, você precisará ficar com ele um tempo maior e poderá resgatar
ser prioridade do investidor. somente no vencimento.
Você pode, por exemplo, abrir mão da liquidez da aplicação, casar o Títulos de dívida privados, de empresas, geralmente têm remunerações
vencimento e eventual resgate para próximo da viagem e conseguir bem interessantes, porém não têm o que chamamos de mercado
taxas melhores no mercado. secundário com liquidez. Traduzindo em miúdos, você não conseguirá
se desfazer deles a qualquer momento e, com isso, terá que carregá-
Se seu objetivo é programar uma aposentadoria, o tempo de maturação los até o vencimento para não perder dinheiro.
do projeto é muito maior do que o de uma viagem.
O segredo aqui é ajustar o vencimento e liquidar a aplicação pouco
Assim, não há necessidade de viver uma vida tão limitada, pois quanto antes de realizar seu projeto.
mais jovem a pessoa, maior o tempo para realizar o projeto, e todos
nós precisamos de lazer. Direcionar parte da receita para atividades
que nos dão prazer é fundamental para o nosso bem-estar.
Levar em consideração sua realidade
financeira para definir seus objetivos
Não estamos mais falando de um ou dois anos e sim de, pelo menos,
20 anos. Esse é o conselho de toda mãe!
Nesse tipo de projeto, é aconselhável correr um pouco mais de risco No caso das finanças pessoais, “ter o pé no chão” é não gastar mais
em sua poupança. do que se ganha. Ou, contabilmente falando, é manter as despesas
menores do que a receita.
Veja bem, o direcionamento das economias deve seguir a definição
do objetivo. Para isso, é importante ter ciência da sua condição financeira.
Existem pessoas que gastam além de suas receitas e acabam sendo Experimente contar até 10 quando sentir imensa vontade de adquirir
obrigadas a buscar financiamento para cobrir o caixa do mês. algo. Antes de terminar, saia da loja ou do site e pense na real
necessidade de se adquirir o bem.
Esse dinheiro de “socorro”, de curto prazo, tem alto custo.
Caso chegue à conclusão de que realmente precisa, compre somente
Estou falando do cheque especial, do crédito consignado ou do crédito no dia seguinte.
rotativo do cartão de crédito.
Nenhum item que está na promoção vai acabar ou terá seu preço
Os juros cobrados por esses produtos são extremamente altos e reajustado imediatamente. Caso isso ocorra no dia seguinte à sua
impactam substancialmente em sua conta de poupança, pois acabam decisão de compra, você tem um ótimo parâmetro de preço para
consumindo parte da receita que poderia ser destinada às aplicações comprar o produto. É só aguardar uma próxima promoção e você terá
ou investimentos. mais tempo para ter certeza da sua real necessidade.
Não adianta depois sair reclamando e dizendo que os juros dos A influência para consumo é pior ainda. Comprar algo porque alguém
bancos são um absurdo, muito altos! gostou e lhe indicou é uma furada.
Cada produto bancário tem juros correspondentes e eles são Não siga dicas de consumo. O que é bom para outras pessoas nem
determinados pela utilidade. Esse empréstimo - o do cheque especial, sempre é bom para você. Avalie primeiro para tomar a decisão depois.
cartão de crédito - é para suprir um descasamento eventual entre suas As necessidades dos outros não são as suas necessidades. Comprar
receitas e despesas e não para uso recorrente. por conselho é assumir que temos os mesmos objetivos, gostos,
desejos e ambições que os demais. E, claro, cada um tem seus
É um dinheiro para socorro e deve ser usado somente em casos próprios ideais financeiros e consumistas.
especiais e não mensalmente. O melhor seria assumir um empréstimo
a juros menores para liquidar essas dívidas e ajustar seu orçamento
familiar de forma a não cair mais no vermelho.
Manter um estilo de vida condizente com sua
condição econômica
Evitar comprar por influência alheia ou por Esse hábito é complementar ao “manter o pé no chão”.
impulso
Um orçamento equilibrado - receitas maiores do que as despesas -
Nunca compre por impulso ou por conselho dos outros. O que é bom depende do estilo de vida que se leva.
para os outros não necessariamente é bom para você!
Extrapolamos os gastos não somente por consumir além da conta,
O impulso consumista deve ser combatido a todo o momento. mas também ao consumir produtos mais caros do que nossa
condição econômica permite.
A solução aqui é adequar os produtos ao que sua condição permite Caso não consiga desconto para pagamento imediato, recuse-se a
pagar. levar o produto e deixe claro que a falta de desconto para compra
à vista foi determinante. Procure outro fornecedor e adquira dele
Você quer comprar um carro e, segundo suas contas, o ideal seria gastar mesmo que pelo preço idêntico ao do recusado. O importante é deixar
até R$ 30 mil. Mas, em vez de manter o modelo do carro adequado o recado para a empresa, que ela perdeu uma venda por não conceder
ao seu orçamento, você financia uma parte e acaba adquirindo um desconto.
veículo de R$ 50 mil. Assumiu assim uma dívida, passou a ser pagador
de juros e não pensou no seguro, IPVA e manutenção de um veículo
mais caro!
Como as classes sociais consomem - um estudo
Se não tem condição de fazer um tour pela Europa, procure destinos
mais baratos! importante para você entender como criar riqueza.
Compre somente o que se encaixa em seu orçamento e você tem

condições de pagar sem apertar seu orçamento doméstico.
Pesquisei no site do Ibope Inteligência como é o padrão de consumo
Dê preferência a gastos que lhe tragam alguma qualidade de vida hoje por classe social.
e no futuro. Nem sempre comprar é sinal de qualidade de vida.
Meu objetivo era mapear a diferença no comportamento de consumo
Ficar trocando de carro toda hora para manter o status social ou entre classes para identificar padrões que justificassem a geração de
consumir sem ter dinheiro e se endividar no cheque especial são riqueza.
estratégias equivocadas.
Observe atentamente os dados que eu retirei do mapa de consumo
Caso realmente necessite adquirir o bem, procure fazê-lo à vista, brasileiro fornecido por este site.
porque outro vilão são as parcelas intermináveis, que “cabem em
qualquer orçamento”, muito comum no chamado comércio de linha A classe B está praticamente empatada com a classe C, respondendo,
branca: geladeira, fogão, etc. cada uma, por 38% das compras efetuadas no Brasil.
A solução é pagar sempre à vista. Caso não tenha recurso, postergue Juntas, elas detêm 73,5% da massa salarial, que são os recursos
o consumo, poupe e, mais à frente, pague em dinheiro. Essa sempre recebidos pelos indivíduos, ou seja, os salários de cada um somados.
será a melhor opção.
A classe B tem mais dinheiro, 46,6% do total, enquanto a C tem 26,9%.
Crie a cultura de comprar à vista. Essa rotina é fundamental para gerar Porém, a classe C está mais disposta a gastar. Como eu disse, ela
poupança e deixar de ser um pagador de juros. representa 38% do consumo mas detendo apenas 26,9% da massa
salarial.
No alto da pirâmide, a classe A é representada pela minoria dos
domicílios no país, apenas 2,6%.
Enquanto o salário dessas famílias corresponde a 23,7% da renda

nacional, apenas 16,2% dela é convertida em bens de consumo.
Interessante esse dado!
Classes A e C detêm aproximadamente a mesma massa salarial, ok?
A classe A com 23,7% e a classe C com 26,9%.
A classe C é muito maior em número de pessoas, isso evidencia a

desproporcional distribuição de renda no país. Ou seja, é preciso
um número grande de pessoas da classe C para se atingir a massa
salarial da classe A.
O mapa mostra uma classe A menos populosa, com menos pessoas

a representando, porém com renda próxima à de uma classe muito
maior, com mais pessoas inseridas, que é a classe C.
A diferença a se observar é a representatividade no consumo.
Ela é muito maior na classe C do que na A, 38% contra 16,2%

respectivamente.
A explicação para a existência de mais dinheiro do que consumo na

classe A é que os ricos concentram suas ambições em investimentos
monetários.
Enquanto a classe C vai às compras, para a classe A a fórmula do

sucesso é investir.
CAPÍTULO 3
2°Pilar - Realidade que

nos tocam
Todo investidor tem a obrigação de conhecer os

produtos disponíveis no mercado, como a indústria
de fundos, títulos de dívida privados, etc. Entender
o funcionamento e especificidades, mesmo que
superficialmente, dos segmentos do mercado
financeiro, como bolsa de valores e o mercado de renda
fixa, fará muita diferença na tomada de decisão.
O conjunto desse conhecimento é um diferencial para a formação de
uma poupança robusta.
Entender os diversos produtos de investimento não é tão complicado

quanto parece. A tomada de decisão de alocação deve ser feita com
uma boa base sólida do ambiente macroeconômico, o que chamei de
“realidades que nos tocam”.
CAPÍTULO 3 Com o advento da globalização, o capital especulativo flui fácil e

rapidamente entre as economias. A informação, que antes era um
2°Pilar - Realidade que nos tocam bem altamente precioso, hoje virou commodity.
Fato é que esse entendimento do ambiente macro deve ser sempre

atualizado. Para isso, o investidor pode e deve sempre estar
sintonizado com as perspectivas macroeconômicas de forma a
balizar sua tomada de decisão.
Essa é uma lição importante! O ambiente macro, as perspectivas

econômicas futuras, ou dos principais fatores que afetam os produtos
financeiros, devem ser acompanhadas de perto pelo investidor.
O Brasil é um país emergente muito dependente e exposto a esse

capital que entra e sai regularmente, o que afeta os preços dos mais
variados ativos financeiros, como o dólar e a bolsa de valores, por
exemplo.
A tecnologia, que permitiu a difusão da informação em velocidade

instantânea, acelerou o ajuste de preços dos ativos no mercado, tanto
para cima quanto para baixo. Movimentos que antes demoravam
Para um investidor bem informado, não existe crise. Existe dias ou semanas para se completar, agora ocorrem em questão de
oportunidade para investir melhor! minutos, a partir da divulgação de uma notícia.
Essa velocidade com que a informação viaja sem sombra de dúvidas

tornou o mundo de hoje mais arriscado.
Fez se desenvolver uma indústria de derivativos, utilizados como Vivemos um período de excesso de liquidez mundial e a alta taxa
proteção para os investimentos e muito comum em diversas atividades básica de juros brasileira, a Selic, é a parte mais importante deste
empresariais. Investidores podem fazer uso desse mecanismo de cenário para esse capital.
proteção e melhorar o desempenho da conta de poupança.
O Brasil, tendo uma das maiores taxas de juros do planeta, é um dos
Derivativos são ativos financeiros cujo valor resulta (deriva), integral destinos preferidos dos recursos internacionais.
ou parcialmente, do valor de outro ativo financeiro ou mercadoria.
Esse fluxo de capital mexe sobremaneira com o mercado brasileiro,
Outro fator que tem influência direta em nossa vida é a inflação. seja de renda fixa, cambial ou de renda variável, dos quais os dois
Ela corrói o poder de compra do Real e a rentabilidade das nossas últimos são os mais afetados.
aplicações e/ou investimentos.
Quando o otimismo internacional com o Brasil melhora, esse capital
A inflação deve ser acompanhada de perto pelo investidor, pois, ao tende a migrar rapidamente para cá e fica propenso a correr maiores
corroer o valor de nossa moeda, ela não só reduz o seu poder de riscos. Essa migração puxa o preço das ações para cima, e elas se
compra, fazendo parecer que você ganha cada vez menos, como valorizam.
também deve ser descontada dos investimentos a fim de se apurar a
real rentabilidade do período. Com isso, a Bolsa de Valores sobe puxada pelas empresas com maior
visibilidade ou em melhor momento, e o Real se valoriza frente ao
Um investidor bem informado pode tirar proveito do aumento Dólar. A entrada de Dólares no país aumenta a oferta da moeda norte-
da inflação. O Governo Federal emite títulos de renda fixa com americana e faz seu preço cair.
remuneração atrelada ao IPCA, que é o índice oficial para mensuração
desse aumento. Esse cenário de entrada de capital estrangeiro gera oportunidades
para o investidor, pois, resumidamente, temos a Bolsa de Valores em
Desta forma, você passa a ter a inflação como um fator de correção alta e o Dólar em queda.
de suas aplicações e com isso consegue alguma proteção contra
esse vilão. Se o mundo passa a ficar mais pessimista como um todo, o excesso
de capital tende a migrar para investimentos menos arriscados e sai
Identificar o melhor momento de comprar esses títulos, bem como de economias emergentes e investimentos de maior risco. Com isso,
saber a expectativa dos economistas para a curva futura da inflação, vemos uma queda nos preços dos ativos negociados na Bolsa e uma
é um diferencial do investidor de sucesso. disparada do Dólar.
É importante o investidor ter ciência de outro fator que determina Quando esse cenário prevalece, o investidor deve se afastar de ativos
a dinâmica dos preços dos principais ativos financeiros no Brasil: a de maior risco, como ações, e buscar um porto mais seguro, como a
liquidez internacional. renda fixa, por exemplo.
O monitoramento do otimismo e pessimismo macro e o fluxo de O que você precisa dominar como investidor?
investimento estrangeiro direto colocarão o bom investidor um passo
à frente dos demais. Esse é um ponto importante. Para investir com sucesso, você deve
entender como o mercado reage a decisões políticas ou movimentos
Fará com que se consiga alocar seu patrimônio em renda variável, econômicos.
renda fixa ou qualquer outro ativo no melhor momento – o chamado
timing. Deve entender como esses movimentos afetam o comportamento de
cada variável que vou citar mais à frente.
Todo investidor de longo prazo tem um objetivo em comum: aposentar-
se com uma renda que possa sustentar seu padrão de vida. Vou abordar, passo a passo, cada um desses fatores que fazem o
preço dos diversos produtos financeiros e qual atitude tomar face à
No Brasil, convivemos com uma triste realidade para quem depende variação deles. O primeiro do qual falaremos é a Taxa Selic. Vamos a
do Estado para se aposentar e não estruturou, ao longo da vida, uma ela!
conta própria de aposentadoria.
Muitos trabalhadores passam a vida toda dedicados à sua profissão e Taxa Selic
contribuindo com sua aposentadoria pública. No final de sua carreira
profissional, porém, percebem que o salário a que terão direito pelo O que significa essa taxa e qual o efeito dela na sua vida?
resto da vida não será suficiente para manter suas necessidades
básicas. Primeiro, vamos entender como ela é formada. A Selic é uma taxa
referencial de juros, definida pelo Copom.
É nesse momento que a pessoa percebe que a criação de uma renda
paralela alimentada durante toda a sua vida, por meio do investimento Mas quem é esse Copom?
disciplinado, fez falta.
O Copom foi instituído em 20 de junho de 1996 com o objetivo de
A dependência exclusiva da previdência pública como fonte de estabelecer as diretrizes da política monetária para cumprir as metas
aposentadoria não é recomendável no Brasil. para a inflação, que são definidas pelo CMN, e definir a taxa de juros,
no caso, a Selic.
Deixar seu futuro nas mãos de decisões políticas é muito arriscado.
Formalmente, o Copom implementa a política monetária, define a meta
Não é função desse e-book discutir as características positivas ou da Taxa Selic e seu eventual viés, e analisa o Relatório de Inflação.
negativas da previdência pública, mas é meu dever alertá-lo sobre
o risco de se chegar ao final da vida como trabalhador e ter uma A taxa de juros fixada na reunião do Copom é a meta para a Taxa Selic,
surpresa porque as normas previdenciárias foram alteradas. a qual vigora por todo o período entre reuniões ordinárias do Comitê.
Se for o caso, o Copom também pode definir o viés – de alta ou de O mesmo acontece com as pessoas – quanto maior a taxa de juros,
baixa - que é a prerrogativa dada ao presidente do BC para alterar, na maior a rentabilidade dos investimentos e menor é o incentivo ao
direção do viés, a meta para a Taxa Selic a qualquer momento entre consumo.
as reuniões ordinárias. Eventualmente, uma decisão do Copom pode
vir sem viés. Nas duas situações, note que há desaquecimento da economia.
Quem participa da reunião que define a Selic e qual a periodicidade? Por outro lado, quanto menor a taxa de juros, maior o incentivo para que
as empresas invistam nas próprias atividades, buscando lucratividade
O colegiado é formado pelos oito membros da diretoria do BC mais maior do que a baixa rentabilidade obtida com aplicações financeiras,
o presidente do próprio BC. O calendário das reuniões é divulgado aumentando, consequentemente, o nível de emprego e a renda da
sempre ao final de cada ano. população.
Nos últimos anos, têm havido oito encontros, um a cada 40 dias. As Além do aumento do consumo pela elevação da renda, as pessoas
reuniões começam na terça-feira, quando são apresentados dados também tenderão a consumir mais, uma vez que aplicar o dinheiro
sobre a economia, e se prolongam até quarta-feira, dia em que o pode não ser tão atrativo em termos de rentabilidade.
Copom anuncia a decisão.
Neste caso, note que há aquecimento da economia. Porém, se
Na quinta-feira da semana posterior à reunião, o BC divulga um o crescimento da demanda for maior do que o da oferta, ocorrerá
documento em que apresenta os argumentos para a decisão sobre a aumento da inflação. Falaremos disso mais à frente.
taxa Selic. Esse documento é denominado Ata do Copom.
Portanto, por meio da definição da meta da taxa de juros, as
Agora que você já sabe quem é o Copom, vamos à Selic. autoridades monetárias buscam manter a inflação dentro dos limites
superior e inferior definidos pelo CMN.
A taxa Selic é a principal taxa de juros no Brasil, pois ela serve de
referência para praticamente todas as demais taxas de juros. Como Saiba que existem outros instrumentos de política monetária, a taxa
vimos, ela é definida pelo Copom para cumprir a política monetária de juros é apenas um deles, porém ela tem efeito direto sobre nós.
definida pelo CMN. Então, a taxa está diretamente ligada à política
econômica do Governo Federal. O que pouca gente sabe é o que a Selic significa exatamente, como
ela afeta o seu dia-a-dia e qual o seu efeito sobre as outras taxas de
Hoje, ela é o principal instrumento de combate à inflação utilizado juros da economia.
pelo governo, mas não o único.
O que o Copom determina é a meta da Selic
Quanto maior a taxa de juros definida, menor o incentivo para as
empresas investirem nas suas atividades, uma vez que o investimento Embora quase todo mundo acredite que o Copom determina
em títulos financeiros poderá ser muito mais rentável do que a própria efetivamente a Taxa Selic que remunera sua aplicação, no fundo o
atividade da empresa. colegiado está determinando a meta da Selic.
Para entender a diferença, vale a pena analisar em detalhe o que é a É importante entender que a Taxa que remunera, por exemplo, o
Selic. Tesouro Selic, é a Selic Diária e não a Selic Meta.
A Taxa Selic é a taxa de financiamento no mercado interbancário para Muitos investidores se confundem e, ao calcular uma possível
operações de um dia, ou overnight, que possuem lastro em títulos rentabilidade comparativa, o fazem usando uma taxa errada.
públicos federais, títulos estes que são listados e negociados no
Sistema Especial de Liquidação e Custódia. Por ser de curtíssimo prazo e por refletir o risco do governo, a Taxa
Selic acaba servindo de referência para todas as demais taxas da
Em outras palavras, esta taxa é usada para operações entre os bancos. economia, como o CDI.
Um banco que possua títulos públicos federais em carteira pode
vender seus títulos para outro banco interessado em comprá-los a O CDI é essa taxa que serve de referência para a remuneração de
um determinado valor. quase toda a indústria de fundos, além de títulos de renda fixa, como
CDB, LCI, entre outros.
A média do rendimento dos títulos negociados no dia define a Taxa
Selic do dia. Apenas instituições financeiras autorizadas a funcionar
pelo Banco Central participam dessas negociações.
Taxa CDI
Sigla para Certificado de Depósito Interbancário. É um documento de
Esta taxa não é fixa, como é a Selic Meta. Ela varia praticamente
empréstimo entre bancos com duração normalmente de um dia útil.
todos os dias, mas dentro de um intervalo muito, mas muito pequeno,
já que, na maioria das vezes, ela tende a se aproximar da Selic Meta.
Servem aos bancos para cobrir diferença de posição de saldo de um dia
para o outro. Ao final do dia, alguns bancos ficaram superavitários, ou
seja, receberam mais depósitos, enquanto outros ficaram deficitários,
tiveram mais saques.
Para fechar as contas, essas instituições recorrem ao mercado

repassando recursos, no caso de superávit, ou tomando recursos, no
caso de déficit. Essas operações são feitas de acordo com uma taxa
- o CDI.
Para diminuir o risco da operação, estes bancos oferecem como

garantia de pagamento os títulos públicos federais que possuem.
Assim, diz-se que o CDI é um empréstimo com lastro em títulos
públicos federais.
Fonte: Banco Central

A taxa CDI nasce do valor médio destes empréstimos no dia. Foi a Porém, esse efeito ao longo de toda a cadeia bancária é mais lento e
primeira taxa privada do país. demora até chegar ao consumidor final.
Empréstimos pessoais, financiamentos e até taxas de cartões de Em suma, uma alta da Selic irá encarecer empréstimos e remunerar
crédito são definidas a partir do valor do CDI corrente. melhor as aplicações de renda fixa. Uma queda na Selic tem efeito
inverso.
Resumindo, nós temos a Selic Meta, definida pelo Copom. Temos a
Selic com origem na negociação de títulos públicos federais entre Para o investidor, uma taxa de juros base elevada, como no caso do
instituições financeiras em ambiente de negociação próprio. E o CDI, Brasil, é excelente para direcionar uma parcela da poupança para
que é formada pela taxa de empréstimos entre os bancos. aplicações financeiras que remunerem a essa taxa.
Todas têm como referência a Selic Meta e trabalham bem próximos Como esse tipo de produto financeiro tem baixo risco, todo investidor
a ela. tem obrigação de compor uma parcela da poupança alocada nesse
tipo de ativo.
Qual o efeito dessas taxas no seu bolso?
Já para o pagador de juros, aquelas pessoas que não conseguem
O efeito de mudanças na Selic sobre o dia-a-dia das pessoas pode ser uma sobra no final do mês e ainda precisam completar o orçamento
sentido de forma direta ou indireta, dependendo do perfil financeiro com empréstimos, cheque especial, etc., uma alta na taxa é mais
de cada um. custosa, pois tende a encarecer os empréstimos.
Um dos efeitos imediatos é sobre quem aplica recursos em Tesouro Porém, os empréstimos não seguem a taxa Selic. Outras variáveis
Selic ou em fundos DI. estão envolvidas na determinação das taxas de empréstimos, tais
como as taxas de inadimplência, a margem de lucro dos bancos, a
Em linhas gerais, quem aplica dinheiro em produtos financeiros pós carga de impostos sobre operações financeiras, entre outros, de
fixados segue a rentabilidade da Selic. forma que os juros dos empréstimos são sempre maiores do que a
Selic.
Assim, um corte na Selic irá necessariamente reduzir a rentabilidade
dessas aplicações, enquanto um aumento na taxa Selic tem o efeito Veja que fato interessante: se você poupar e aplicar seu dinheiro,
contrário. você conseguirá uma remuneração perto da taxa base de juros da
economia. Porém, se você se tornar um pagador de juros por meio
Já o efeito sobre quem tomou dinheiro emprestado é indireto e de empréstimos e financiamentos, você não pagará a taxa base de
geralmente mais lento. juros e sim uma taxa muito maior, pois seu cálculo tem outros fatores
envolvidos.
Uma redução da Selic, em geral, leva a uma queda nas taxas de
captação dos bancos e demais instituições financeiras, que, assim, A distância entre a taxa que lhe remunera e a taxa que você pagará num
teriam condições de cobrar menos pelos seus empréstimos. empréstimo é imensa. Tornar-se superavitário então é fundamental.
Somente tome qualquer tipo de financiamento se o benefício do fixados).
dinheiro imediato puder ser sentido em grande medida. Por exemplo,
se o fato de tomar o dinheiro e tê-lo em mãos fará diferença num Já o Tesouro Pré e Tesouro IPCA têm seu preço determinado de
possível ganho numa negociação. acordo com as taxas de juros do mercado.
Por que o governo usa as taxas de juros como ferramenta Quanto maiores forem os juros de mercado, menor será o preço dos
para controlar a inflação? títulos (e vice-versa).
O Banco Central trabalha com uma meta para a inflação. Sempre que Aumentos na taxa Selic geralmente implicam em aumento dos juros
esse limite corre o risco de ser ultrapassado, o BC eleva os juros para de mercado. Portanto, aumentos da taxa Selic têm como efeito reduzir
tentar inibir o consumo e, com isso, diminuir a pressão de alta sobre o preço do Tesouro Pré e Tesouro IPCA.
os preços.
Já reduções na taxa Selic, por sua vez, têm o efeito de aumentar o
É importante saber que existe uma relação direta entre inflação e preço de tais títulos.
Selic.
Por esse motivo, é importante acompanhar a curva das expectativas
do mercado referente às decisões do Copom. Suas posições em
Alguma aplicação rende à taxa da Selic?
títulos públicos serão fortemente influenciadas pela evolução da
Selic.
Os títulos públicos em geral têm rendimentos próximos à Selic.
É importante que o investidor saiba que as taxas de mercado já
Mas é importante ressaltar que, para o investidor garantir a
refletem as expectativas de mercado.
remuneração prevista no momento da compra, é necessário que ele
fique com o título público até a data do vencimento, pois alterações
Um aumento ou uma queda da taxa Selic, que já seja aguardado
nos juros de mercado irão afetar o preço dos títulos públicos dia a
pelo mercado, não terá grande efeito nos juros de mercado e,
dia.
consequentemente, nos preços dos títulos públicos, exceto o Tesouro
Selic, cujo preço é determinado pela taxa Selic.
De forma prática, o único título público que tem ligação direta com a
taxa Selic é a antiga LFT, atual Tesouro Selic, justamente por ter sua
Para a pessoa física, o governo disponibiliza o Tesouro Direto, do qual
rentabilidade pós-fixada à variação da taxa Selic.
é possível comprar títulos diretamente do governo, no qual ele dá a
liquidez necessária para se comprar e vender diariamente.
Como a taxa Selic é sempre positiva, podemos dizer que o preço do
Tesouro Selic sempre sobe.
Mas saiba que comprar e vender títulos públicos é um misto de
técnica e arte.
Mas, antes de você sair correndo para comprar uma LFT, saiba que
a rentabilidade dela costuma, no médio e longo prazo, ser inferior à
rentabilidade dos demais títulos privados de mesma categoria (pós-
É impossível saber exatamente a dinâmica dos preços do momento exposição ao risco nos diversos mercados em que o fundo pode atuar.
da compra até o vencimento. Portanto, caso essa alocação possa ser
resgatada antes do vencimento do título, você correrá um risco maior. A rentabilidade desses fundos está mais ligada à qualidade da gestão
Poderá, em algum momento da curva, perder rentabilidade. Muita do que efetivamente à taxa de juros. Eles seguem um padrão de
atenção a isso: a maioria das pessoas acha que, por aplicar em títulos rentabilidade em linha com a capacidade do gestor em performar, e
públicos, a valorização está garantida. Isso não é verdade. Variações não necessariamente às variações na taxa de juros.
na taxa de juros afetam os títulos públicos.
De maneira genérica, esses fundos, os multimercados, são aqueles
E os fundos, como ficam com a variação da taxa? cujos gestores têm maior liberdade na alocação de sua carteira,
podendo atuar em diversas modalidades de investimento disponíveis
Nos fundos referenciados ao DI, o retorno tende a ser menor do que no mercado.
os títulos públicos, pois há a cobrança da taxa de administração, além
de uma pequena defasagem do DI em relação à Selic. Por exemplo, um fundo multimercado pode atuar no mercado de
flutuação de taxa de juros, de câmbio, de renda variável como ações
Mesmo prejudicados pelo descolamento do CDI em relação à Selic, e derivativos.
há fundos referenciados DI no mercado com boa rentabilidade e que
conseguem superar a poupança. Essa categoria de fundos é bastante ampla. Você pode encontrar
fundos multimercados de baixo risco e você pode encontrar fundos
O CDI é também o benchmark, ou simplesmente a referência, para toda multimercados de alto risco.
a indústria de fundos de renda fixa e os chamados multimercados.
Como você avalia o nível de risco de um fundo multimercado?
A alta da taxa de juros irá aumentar também a taxa CDI, gerando uma
reação em cadeia, impactando positivamente na rentabilidade dos A principal fonte para essa resposta é o regulamento do fundo.
fundos de renda fixa. Porém, a indústria de fundos multimercados
não necessariamente terá sua rentabilidade aumentada. Nele, estará especificado o nível de alavancagem e os fatores de risco
daquele fundo multimercado.
Essa classe de fundos busca proporcionar oportunidades de ganho
superiores ao CDI, independentemente da tendência de alta ou de Alavancagem num fundo, basicamente, é quantas vezes o gestor
baixa dos mercados. Assim, é possível investir nos mercados de juros pode usar o patrimônio do fundo para apostar em alguma operação
pré e pós-fixados, índices de preços, câmbio, dívida externa, ações e de risco.
seus derivativos.
Quanto mais o gestor colocar parte do patrimônio, ou, muitas
São destinados aos investidores que tenham tolerância ao risco, que vezes, o patrimônio, em operações que, em muitas das vezes, têm
aceitam as oscilações no valor da cota do fundo no curto e médio que ser zeradas com grande perda, maior será o risco deste fundo
prazo, bem como o risco de significativas perdas patrimoniais e, em multimercado.
alguns casos, até o aporte adicional de recursos em função da
É evidente que todo gestor não fica 100% do tempo com todo o Os investidores exigem um retorno maior para assumir um risco
patrimônio do fundo exposto a um mercado específico, como o de também maior na renda variável. Assim, quem procura ações busca
câmbio, ou taxa de juros, ou ações. um maior retorno para seus investimentos, pois, na renda fixa, ele já
obtém um bom resultado com a elevada taxa de juros. Esse cenário,
de certa forma, é negativo para a Bolsa de Valores.
Mas, potencialmente, o fundo que está alavancado cinco vezes poderá
sim vir a perder cinco vezes o patrimônio. Esse seria um exemplo de • Selic em queda ou tendência de queda: os títulos pré-fixados
fundo extremamente arriscado. de renda fixa passam a ficar mais atraentes. O custo do dinheiro cai e
fica mais barato tomar empréstimos;
Por outro lado, um fundo que arriscasse apenas uma vez, ou menos
vezes, o patrimônio, e em operações mais simples e menos arriscadas, • O custo do dinheiro para empresas se reduz, aumentando os
seria um fundo multimercado de risco mais baixo. investimentos, geração de emprego e renda da população.
Outra medida de risco de um fundo é a possibilidade do uso de Porém, existe uma variável muito importante nessa equação: a
derivativos como forma de investimento. inflação.
Um indicador que mede o risco destes fundos é a volatilidade ou,

simplesmente, VOL. Nas lâminas dos fundos, o administrador calcula
Inflação
e disponibiliza a VOL. Quanto menor a VOL, menor o risco do fundo.
Um índice que atormenta a vida do brasileiro há muitas décadas.
Você já percebeu que a taxa Selic baliza a maioria das aplicações de
renda fixa. Então, saber para que lado ela caminha é fundamental, e
Mas você realmente sabe o que é a inflação e qual seu efeito no seu
o efeito causado em toda a economia deve ser entendido de forma
bolso?
simples:
Inflação é o aumento geral e persistente dos preços. Estas duas
• Selic em alta ou em tendência de alta: os títulos de renda fixa
características são cruciais.
pós-fixados irão rentabilizar melhor o poupador. O custo do dinheiro
aumenta, portanto é imperativo não tomar empréstimos e consumir
Se apenas uns poucos preços aumentam, enquanto os demais
o máximo possível à vista. Jogue do lado que está vencendo, seja
permanecem estáveis, não há como caracterizar um processo
credor, ceda dinheiro para o mercado em troca dessa gorda taxa de
inflacionário, ainda que o índice de preços mostre valores positivos.  
juros;
Da mesma forma, se há um aumento de todos os preços num dado
• Uma Selic em alta encarece também financiamentos para
mês, por exemplo, por conta da imposição de algum tributo, mas
empresas em geral, aumentando o custo do capital, reduzindo os
há estabilidade em seguida, também não temos como caracterizar
investimentos e o crescimento;
inflação. Ela tem que ser generalizada e persistente.
O índice oficial de inflação utilizado pelo governo para medir esse São considerados nove grupos de produtos e serviços: alimentação
fenômeno econômico é o IPCA. e bebidas; artigos de residência; comunicação; despesas pessoais;
educação; habitação; saúde e cuidados pessoais; transportes;
O IPCA, medido mensalmente pelo IBGE, foi criado com o objetivo de vestuário. Eles são subdivididos em outros itens. Ao todo, são
oferecer a variação dos preços no comércio para o público final. O consideradas as variações de preços de 465 subitens.
IPCA é considerado o índice oficial de inflação do país.
O IPCA mede a inflação para que parcela da população?
Como é calculado o IPCA?
O indicador reflete o custo de vida de famílias com renda mensal de 1
O período de coleta do IPCA vai do dia 1º ao dia 30 ou 31, dependendo a 40 salários mínimos, residentes nas regiões metropolitanas de São
do mês. A pesquisa é realizada em estabelecimentos comerciais, Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre, Curitiba, Salvador,
prestadores de serviços, domicílios (para verificar valores de aluguel) Recife, Fortaleza e Belém, além do Distrito Federal e do município de
e concessionárias de serviços públicos. Os preços obtidos são os Goiânia.
efetivamente cobrados ao consumidor para pagamento à vista de
uma cesta de produtos. Para que é usado o IPCA?
Atualmente, essa cesta segue a seguinte composição: É utilizado pelo Banco Central como medidor oficial da inflação do
país.
O governo usa o IPCA como referência para verificar se a meta

estabelecida para a inflação está sendo cumprida.
Você se lembra das políticas econômicas de que falei anteriormente?

Elas são executadas, entre outros motivos, para controlar a inflação.
Assim, o IPCA é a referência para a equipe econômica verificar se

as metas inflacionárias definidas na política econômica estão sendo
cumpridas.
Quais os principais efeitos da inflação?
Quando os preços sobem, seu poder de compra cai. Quando a inflação

é superior ao aumento de salários, por exemplo, há perda de poder de
compra da população assalariada.
Fonte: IBGE
Outro efeito é que, para um determinado agente econômico, ou seja, e seu produto industrializado pode perder atratividade.
uma empresa, ou consumidor, justamente o que ele compra pode
ter subido mais do que a média, portanto, nem todo mundo sofre o Salários, por exemplo, são tipicamente fixados por um ano, de acordo
mesmo impacto. com a inflação esperada neste período. Caso a inflação seja mais alta
do que a esperada, o salário compra menos, isto é, os trabalhadores
Digamos que eu não coma carne, e justamente a carne tem subido perdem.
mais nos últimos cálculos do IPCA. Desta forma, eu vou sentir menos
os efeitos da inflação do que outra pessoa que tenha sua alimentação Na prática, trabalhadores sempre têm mecanismos mais fracos de
baseada na proteína animal. proteção e sofrem perdas em momentos de inflação alta ou em
elevação.
Esse é um dos principais motivos por que eu indico fortemente a
criação de uma planilha de acompanhamento de gastos. Com o tempo a moeda perde valor consistentemente.
Com o tempo, você consegue calcular a sua própria inflação e Quais as causas da inflação?
determinar quais produtos estão pesando mais no seu orçamento.
A inflação pode ter uma causa monetária (impressão de dinheiro
Esse acompanhamento é importante na hora de fazer um consumo pelo governo). Tipicamente, trata-se de um problema de excesso de
por substituição. moeda que chega às pessoas. Elas tentam usar a moeda excedente
para comprar bens e serviços, elevando seus preços de forma
A inflação cria ineficiência na economia, pois prejudica a tomada de generalizada e persistente.
decisão num ambiente de incerteza. Também afeta o comércio. É um
fator de risco adicional. A inflação também pode ter causas psicológicas (agentes ajustam
o preço porque acham que outro também vai ajustar) criando um
Tecnicamente, piora muito a distribuição de renda. O pobre fica mais “círculo vicioso”.
pobre. A pessoa não pode assumir crédito porque não sabe como
será sua renda no futuro, se ela cobrirá todos os custos, todas as E pode ter uma causa real (um desajuste entre a oferta e a demanda
suas necessidades básicas, como vimos na pirâmide de Maslow. por bens e serviços). Ocorre quando há expansão da demanda que
pode ser entendida como o consumo em ritmo mais forte do que a
A inflação gera vários efeitos negativos, em particular, quando atinge expansão da oferta. Ou seja, a oferta agregada não acompanha o
patamares mais elevados. crescimento do consumo.
Dificulta o planejamento familiar, o planejamento financeiro. Atrapalha O principal fator que causa esse descasamento é a oferta de moeda, ou
o crescimento do país porque traz muitos riscos e incertezas. seja, quando se injeta, na economia, mais moeda do que o necessário
para melhora da atividade econômica. Com isso, temos muito mais
Os empresários ficam mais cautelosos e isso não é bom para o país. gente querendo comprar do que produção na mesma intensidade.
Não há investimentos, pois, quando há inflação, o custo está subindo
Quais são mecanismos de controle? em infraestrutura e meios de produção.
Um instrumento de curto prazo é a chamada política monetária, a O mercado financeiro brasileiro vem se estruturando e fornecendo
política de juros do Banco Central. produtos que contemplam tanto a empresa, que busca recursos para
se financiar, como investidores, que querem correr um pouco mais de
Se o Banco Central quiser rapidamente sinalizar para o mercado que risco e financiam o crescimento. Podemos citar aqui, sem entrar em
não está gostando da remarcação de preços, ele sobe os juros – a detalhes, as debentures.
Selic de que falamos anteriormente.
Um indicador que mede os investimentos é a Formação Bruta de
O crédito fica mais caro para arrefecer a demanda e, com isso, não Capital Fixo (FBCF). Esse indicador mede o quanto as empresas
dá para ficar remarcando preço, porque o consumidor não está aumentaram os seus bens de capital, ou seja, aqueles bens que
comprando. servem para produzir outros bens.
Além disso, quando a inflação está mais alta, o governo deve gastar São, basicamente, máquinas, equipamentos e material de construção.
menos e não deve expandir a demanda. Ele é importante porque indica se a capacidade de produção do país
está crescendo e, também, se os empresários estão confiantes no
O Banco Central é o todo-poderoso nesse jogo porque é o dono do futuro.
dinheiro, então pode “tabelar” o preço.
A FBCF é calculada trimestralmente pelo IBGE. Abaixo, colocamos um
As ferramentas de controle da inflação são várias, a taxa de juros é gráfico com valores do FBCF no Brasil em relação a diversos países.
apenas uma delas, mas não é a única.
No longo prazo, o melhor remédio para a inflação é a expansão da

capacidade produtiva, que aumenta a oferta de produtos e reduz seus
preços. Porém, ela só aumenta quando há investimentos e, para isso,
é preciso confiança na política econômica e poupança.
Isso mesmo, poupança da população!
Ela é um aliado importante para financiar tal crescimento. Com a

cultura do investimento, o cidadão financia empresas em troca de
retornos maiores do que a taxa básica de juros.
O melhor remédio contra a inflação é investir em fatores produtivos.

Cabe aos governos incentivar tais investimentos. Criar o ambiente
favorável e com riscos menores para que sejam feitos investimentos
Veja que estamos juntos com países como Alemanha e Reino Unido, gastos públicos não seja reduzido.
sociedades desenvolvidas que não têm mais tanta necessidade de
investimentos em infraestrutura e produção. Nosso lugar deveria ser
ao lado de países como Chile e México.
Previdência pública
Previdência pública é um assunto muito delicado. Mas vamos
Em parte, a cultura perdulária da massa da população brasileira
esclarecer fatores importantes acerca da previdência.
contribui para esse posicionamento. Ao menor aumento da receita, a
população corre para consumir ao invés de pensar em poupar.
Você sabia que a Previdência Social é superavitária?
Se tivéssemos uma forte poupança por parte da população, teríamos,
O INSS é, há muitos anos, superavitário. O que ocorre é que o INSS
com absoluta certeza, uma fonte extra e mais barata de financiamento
também é responsável pelo pagamento de assistência social e, por
para as empresas. Deve ficar claro que essa má colocação não se
isso, precisa de aporte anual do Tesouro Nacional, hoje entre 45 e 55
deve, exclusivamente, ao baixo nível de poupança do brasileiro.
bilhões de reais. Se separassem a Assistência Social da Previdência
Social, que são coisas distintas, o INSS ficaria superavitário.
Em resumo, o governo tem alguns mecanismos para controlar a
inflação. No curto prazo, um instrumento é a política monetária, a
política de juros do Banco Central. Mas o que é a Assistência Social?
Se o Banco Central quiser, rapidamente, sinalizar para o mercado Assistência Social é a ajuda que o Governo Federal dá a quem precisa
que não está gostando da remarcação de preços, ele sobe os juros, e que esteja em condições definidas em lei para receber esses
para o crédito ficar mais caro, para arrefecer a demanda e, com isso, valores. Em especial, na nossa hipótese e nas condições atuais,
não dá para ficar remarcando preço, porque o consumidor não está nossa Assistência Social garante aposentadoria para milhões de
comprando. agricultores acima de 60 anos e que nunca contribuíram para o INSS,
muitas vezes sem saber que o INSS existe.
Além disso, quando a inflação está mais alta, o governo deve gastar
menos e não expandir a demanda. São os dois instrumentos. O mais Porém, isso não é previdência social, isto é assistência social, mas
usado no mundo e o mais rápido é a política de juros. está na conta do INSS, tornando deficitária a Previdência Social.
Quando o governo não assume políticas explícitas de combate à E a Previdência do Servidor Público?
inflação, este comportamento tende a gerar nos agentes econômicos
a percepção de leniência com inflação, levando a comportamentos Você sabia que grande parte do déficit vem de pagamento a militares
defensivos, como subir preços e salários antecipadamente, antes que e servidores?
a inflação mais alta os corroa.
São pensões a viúvas, filhas solteiras, etc., tudo na conta da
Desta forma, o comportamento do governo reflete o comportamento Previdência.
do consumidor, o que poderá gerar mais inflação caso o controle de
Por que a Previdência Social e a Previdência do Servidor são deficitárias gerando erro na informação sobre existência ou não de déficit e
hoje? Por que são necessárias alterações? prejudicando a verdadeira e definitiva forma de se solucionar este
problema.
O que ocorre é que, quando a Previdência Social foi criada, lá pelos
anos 40 do século passado, havia mais pessoas trabalhando do Podemos acrescentar algumas críticas mais fortes, como a
que recebendo benefício previdenciário. As contribuições recebidas Previdência ser um esquema de pirâmide, no qual os futuros
imediatamente podiam bancar os poucos benefícios pagos, aposentados precisam de novos entrantes para ser sustentados.
compreende? 
A sua aposentadoria será bancada pelos seus netos e hoje você banca
Depois que os institutos de previdência setoriais foram reunidos no a aposentadoria dos mais velhos.
INPS, manteve-se a lógica anterior de que todas as contribuições
recebidas no ano deveriam imediata e diretamente pagar os benefícios Dentro do sistema, temos salários públicos maiores e o servidor,
existentes naquele mesmo ano. ao se aposentar, recebe integralmente seus vencimentos, causando
distorção no sistema.
Com o crescimento e envelhecimento da sociedade, aqueles que
se aposentaram e passaram a receber benefícios aumentaram de Enquanto o contribuinte da iniciativa privada quase nunca receberá
número desproporcionalmente em relação àqueles que contribuíam integralmente por suas contribuições, sempre vendo seus vencimentos
enquanto trabalhavam. se achatarem ao aposentar.
Isso começou a gerar déficit previdenciário e perspectiva de piora Por fim, além de ineficiente, a Previdência Social é um verdadeiro
deste déficit no tempo, já que a população tem envelhecido e morrido antro de pessoas inescrupulosas ávidas por desviar recursos para fins
mais tarde pelos avanços na medicina e no tratamento de doenças e próprios. Provavelmente, é a instituição mais fraudulenta do Brasil.
condições de qualidade de vida.
Recorrentemente, funcionários do INSS descobrem que beneficiários
Isso sem falar na questão assistencialista que também cresceu no já faleceram e recebem por eles. Pessoas fantasmas também são
tempo. Por esses motivos, é importante alterar a forma de contribuir e inventadas junto ao sistema para fins de desvio, entre outras fraudes.
de receber o benefício, para tornar viável a previdência no longo prazo. E isso ocorre por um motivo muito simples:
Somente por isso você já pode ver que a questão não é simples, que Dinheiro que é de todos, no Brasil, é dinheiro de ninguém. Deixar sua
não será resolvida em poucos anos. A culpa não é do governo atual sorte futura por conta da previdência pública é o maior risco que você
nem do passado. É preciso projeto político e técnico de longo prazo. pode correr. Pense sempre nisso!
Veja que muita coisa que fazia sentido antigamente hoje não faz e
deve ser atualizada. Mostrei alguns pontos sobre a Previdência. São informações
coletadas em diversas fontes jurídicas, pois meu conhecimento sobre
E muita coisa que existe na conta do INSS, ou seja, na conta da a Previdência, claro, é restrito.
Previdência Social, não está relacionada ou organizada corretamente,
Procurei ser sintético e objetivo. Existem prós e contras à Previdência. o Real e o Dólar.
Porém, quando pensamos em constituir um fundo para nos
aposentarmos e sermos sustentados pelas nossas economias, é Em outras palavras, a taxa de câmbio determina quantos Reais são
muito claro, para mim, que a Previdência é o pior lugar. necessários para se obter um Dólar no mercado.
A taxa de câmbio afeta, principalmente, a inflação e os preços dentro

O que é câmbio? da economia nacional, e isso vale mesmo para bens de consumo
feitos dentro do país ou pequenos produtores rurais.
Câmbio é a operação de troca de moeda de um país pela moeda de
outro país.
Isto porque, além da quantidade de bens de consumo importados
aqui dentro, muitas máquinas e matérias-primas têm seus preços
Por exemplo, quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior
cotados na moeda dos Estados Unidos.
e precisa de moeda estrangeira, o agente autorizado pelo Banco
Central a operar no mercado de câmbio recebe do turista brasileiro a
Há, também, o fato de que as matérias-primas que são negociadas
moeda nacional e lhe entrega (vende) a moeda estrangeira.
em todo o mundo, como petróleo, milho, soja, arroz, café, por exemplo,
têm seus preços determinados em Dólar. Ou seja, se há pouca oferta
Já quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira
de algum destes produtos, o preço sobe internacionalmente e o
em Reais, o agente autorizado a operar no mercado de câmbio
supermercado brasileiro, mesmo que não afetado por esta queda na
compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro, entregando-lhe
oferta, vai reajustar seus valores também.
os Reais correspondentes.
É desse efeito direto da taxa de câmbio na inflação que o investidor
No Brasil, o mercado de câmbio é o ambiente onde se realizam as
poderá tirar o maior proveito.
operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo Banco
Central e entre eles e seus clientes, diretamente ou por meio de seus
Ao perceber forte variação cambial pela frente, é possível montar
correspondentes.
uma carteira de investimentos focada no benefício dessa mudança
na taxa de câmbio.
O mercado de câmbio é regulamentado e fiscalizado pelo Banco
Central. Compreende as operações de compra e de venda de moeda
E não fique restrito, imaginando que a única forma de levar para sua
estrangeira realizadas por intermédio das instituições autorizadas a
carteira um ganho pela variação cambial seja comprando fundos
operar no mercado de câmbio pelo Banco Central, diretamente ou por
cambiais ou Dólar em espécie. Você está enganado.
meio de seus correspondentes.
É possível se apropriar de movimentos cambiais investindo até em
Taxa de câmbio
ações de empresas com fortes receitas advindas da exportação.
A taxa de câmbio é o preço de troca entre as moedas de dois países.
E, indiretamente, o câmbio afetará o IPCA e, por conseguinte, a Selic.
Em Economia Internacional, utilizamos o Dólar como moeda de
Pois o BaCen será obrigado a ajustar a taxa para buscar o combate
referência. Então, no Brasil, a taxa de câmbio é a taxa de troca entre
inflacionário. CDB pré ou pós-fixado?
Nosso segundo pilar nos mostrou que devemos estar sempre atentos O rendimento pré-fixado é aquele no qual é possível saber quanto vai
aos principais fatores que influenciam a remuneração dos ativos para render o seu investimento até o vencimento do título, pois o percentual
investirmos ou aplicarmos. de remuneração (taxa de juros) é definido no momento da aplicação.
Ao investir num CDB pré-fixado, você acorda com o banco uma taxa
Fatores como taxa de câmbio, inflação, fluxo de investimento fixa (10% a. a., por exemplo) para rentabilizar a aplicação.
estrangeiro, bolsa de valores, não podem ser renegados caso o
investidor queira ser bem sucedido na formação de sua poupança. O CDB pré-fixado é ideal para quem deseja saber antecipadamente a
remuneração, que leva em consideração o valor que foi aplicado e o
A evolução da tecnologia encurtou distâncias e propiciou o acesso, prazo de vencimento do investimento. Esse produto se assemelha ao
pelo pequeno poupador, a produtos antes restritos a grandes Tesouro Pré.
investidores.
Hoje, é muito fácil encontrar bons produtos para se investir ou aplicar Esse tipo de produto financeiro, o pré-fixado, é utilizado parar casar
fora do ambiente dos grandes bancos. com as datas para as quais você programou seus objetivos. Por
exemplo, se você programou a compra de um bem para daqui a 2
No nosso próximo pilar, vou esclarecer melhor uma importante anos, casar suas aplicações com títulos pré que possuem vencimento
diferença entre investimento e aplicação. Algo determinante para nesse prazo é interessante.
você alcançar seus objetivos.
Isso tende a aumentar sua rentabilidade média da carteira, o que é
CDB essencial para atingir seus objetivos traçados com menor esforço.
Não confunda CDB com CDI. Já no rendimento pós-fixado, a remuneração é conhecida

posteriormente à aplicação, de acordo com a variação do indexador
O CDB é um título que os bancos emitem para se capitalizar - ou seja, do produto. O mais comum é o CDI. É a forma mais comum de CDB e
conseguir dinheiro para financiar suas atividades de crédito. é semelhante ao Tesouro Selic.
Ao adquirir um CDB, o aplicador está efetuando uma espécie de Ao comprar um CDB pós-fixado, você terá uma rentabilidade atrelada
“empréstimo” para a instituição bancária em troca de uma rentabilidade ao CDI (95% do CDI, por exemplo). Porém, o mais importante a saber
diária. Faz parte da modalidade de depósito a prazo, ou seja, é um quando se aplica em CDB é que o percentual que será pago do CDI
título de renda fixa emitido pelos bancos em que a remuneração e o não é fixo e varia entre os bancos e corretoras dependendo do valor
prazo são negociados no momento da aplicação. Funciona como um investido e da negociação efetuada.
depósito que permite receber o seu dinheiro mais os juros ao final do
prazo predeterminado. É uma aplicação considerado de baixo risco. Existem instituições que oferecem uma rentabilidade de 70% do CDI
enquanto outras chegam a pagar 120%, por exemplo. Por isso, a dica
é pesquisar antes de decidir por uma ou outra aplicação.
Como o risco de perda com o CDB está atrelado à saúde financeira Poupança
do emissor do título, instituições menores, de maior risco, tendem a
pagar mais para captar recursos por meio do CDB. Então, será nessas A poupança é o investimento mais popular e tradicional do país por
instituições que o aplicador encontrará as melhores remunerações. conta, principalmente, da sua simplicidade de aplicação e de resgate.
Se o banco quebrar ou não honrar o título, o aplicador incorrerá em É uma aplicação segura e suas regras de funcionamento são
perda. estipuladas pelo Banco Central. Por isso, existe uma padronização de
taxas e de funcionamento em todas as instituições financeiras.
Porém, nem tudo está perdido!
Pelas regras de remuneração atualizadas em maio de 2013, sempre
O CDB é garantido pelo FGC até o limite máximo de R$ 250 mil por que a taxa básica de juros (Selic) for igual ou inferior a 8,50% ao ano,
CPF, por instituição financeira. a poupança pagará 70% da Selic mais TR.
Desta forma, você poderá aplicar até R$ 250 mil por instituição Já se a Selic estiver acima de 8,50%, como é o caso agora, a poupança
financeira e, em caso de default do título – quebra do banco ou volta à remuneração fixa antiga, de 0,5% ao mês, mais TR.
inadimplência - o FGC garantirá e pagará sua aplicação (principal +
juros) até o limite de R$ 250 mil, reduzindo a zero seu risco. A TR é obtida a partir das taxas médias dos CDBs de 30 dias
negociados entre os maiores bancos do país. Sobre ela, aplica-se um
Outro ponto importante, relativo ao risco, é a liquidez do CDB. redutor definido pelo Banco Central.
Alguns bancos emitem o produto com liquidez diária, porém com No último ano, a TR foi de aproximadamente 0,56% ao ano, ou seja,
rentabilidade menor. sua influência para cálculo da poupança é quase zero.
Dependendo do seu poder de fogo em uma negociação, exija o De longe a poupança é uma das piores aplicações disponíveis hoje
máximo possível do percentual do CDI quando for comprar um CDB para o brasileiro. E, mesmo assim, é a que tem maior captação. É nela
de um banco. que a maior parte dos brasileiros deposita seu futuro ou o de algum
projeto.
CDBs com rentabilidade maior geralmente oferecem uma liquidez
menor, e seu resgate somente no vencimento. Fundos de renda fixa
Desta forma, ao comprar um produto como esse, é importante adequá- É uma classe de fundos que busca retorno por meio de investimentos
lo ao seu projeto, pois caso o saque antecipadamente, se houver essa em ativos de renda fixa.
possibilidade, provavelmente irá perder rentabilidade.
Excluem-se estratégias que impliquem exposição de moeda
estrangeira ou de renda variável (ações, etc.).
Esses fundos devem manter, no mínimo, 80% de sua carteira em

títulos públicos federais ou ativos classificados como baixo risco de média nacional.
crédito.
É uma classe de fundos de menor risco e acompanha de perto a Selic. A compra de um imóvel hoje deve ser muito bem projetada para não
Esses fundos não podem cobrar taxa de performance, que é a errar a mão.
diferença entre a rentabilidade do fundo e sua referência, no caso, o
CDI. Esse movimento de alta no preço dos imóveis fez a relação aluguel x
preço do imóvel cair bastante.
Podemos dizer que é uma aplicação bem conservadora. Com um
pouco mais de conhecimento, o aplicador pode ir direto à fonte e O que é a principal fonte de receita para quem investe no setor, com
colocar os recursos em ativos de renda fixa e, assim, conseguir uma a expectativa de rentabilizar seu investimento por meio do aluguel.
rentabilidade superior, por não incorrer em taxas de administração.
O gráfico a seguir mostra que, em 2008, um investidor que comprava
um imóvel e o colocava em locação, recebia como retorno algo entre
Imóveis 0,70% e 0,80% em São Paulo e 0,50% e 0,55% no Rio de Janeiro.
Certamente o investimento preferido do brasileiro.
Hoje, essa relação está em 0,45% aproximadamente em São Paulo e
0,40% no Rio de Janeiro.
Recentemente, com o aumento da renda e facilidade ao crédito, esse
tipo de investimento viu um boom. Muitos investidores compraram
Essas rentabilidades tornam o investimento em imóveis para locação
imóveis para alugar e garantir renda extra.
uma péssima ideia. Enquanto essa relação se mantiver baixa, o capital
empenhado na aquisição do ativo continuará sendo mal remunerado.
É cultural no país buscar o primeiro imóvel a todo custo. Somos
criados com esse mantra, trabalhar para conseguir comprar sua casa
própria.
Em parte pela sensação de segurança que possuir um imóvel traz

para qualquer investidor.
Por outro lado, existe uma cultura disseminada de que imóveis sempre
se valorizam. Isso fortalece o sentimento de segurança.
Mas é bom tomar cuidado, pois desconheço, em qualquer livro de

finanças do mundo, um ativo que suba sempre, sem nenhuma
correção em algum momento.
Até o ano de 2013, a valorização imobiliária atingiu seu ápice. Em

algumas regiões do país, esse movimento de alta foi maior do que a
Além da baixa remuneração do investimento em imóveis, chamo emissão e a negociação de ações ao portador ou endossáveis.
sua atenção para o risco da necessidade mais intensa de capital.
Afinal, com a elevação no preço desses ativos, para a compra de um Quando se compra uma ação, está-se investindo no crescimento
apartamento, loja ou outro ativo imobiliário, faz-se necessária uma daquela companhia. Espera-se que ela tenha lucros crescentes e
quantidade maior de dinheiro, e alguns investidores aumentam ainda que a ação se valorize no tempo. O investidor em ações também é
mais esse custo ao financiar a compra. remunerado pelos dividendos, que são a distribuição desse lucro aos
acionistas.
Ações Porém, um dos fatores que mais afasta o investidor brasileiro desse
tipo de produto é a volatilidade e a possibilidade de perda financeira,
Talvez o investimento de maior receio do brasileiro. Até hoje, o
seja por um mau momento do mercado acionário como um todo, seja
investimento em ações é tido como um cassino pela maioria dos
pelo mau desempenho específico da empresa ou mesmo sua quebra.
brasileiros.
Neste último caso, o investidor perde todo o seu capital.
A BM&FBovespa tem apenas cerca de 500 mil CPFs ativos
Negócio próprio
cadastrados, ou seja, pessoas que investem atualmente em ações. É
um nível extremamente baixo.
Empreender e ser bem sucedido sem sombra de dúvidas é o melhor
investimento que alguém pode fazer. Porém, a garantia do sucesso
Mas o que é uma ação? não existe, além de ser o maior risco que se pode correr.
Ação é a menor parcela do capital social das companhias ou Partir para o negócio próprio é praticamente apostar tudo o que se
sociedades anônimas. É, portanto, um título patrimonial e, como tal, tem. É colocar todas as forças num único objetivo de investimento e
concede aos seus titulares, os acionistas, todos os direitos e deveres fazer de tudo para que seja vencedor. O risco que se corre nesse caso
de um sócio, no limite das ações possuídas. é imenso. Não existe nenhuma diversificação.
Uma ação é um valor mobiliário. No entanto, apesar de todas as Em compensação, o sucesso é impagável. A sensação de alegria e
companhias ou sociedades anônimas terem o seu capital dividido de conquista de um negócio que você construiu e que tem o poder de
em ações, somente as ações emitidas por companhias registradas sustentar você e a sua família é uma experiência ímpar.
na CVM, chamadas companhias abertas, podem ser negociadas
publicamente no mercado de valores mobiliários. E o retorno de um negócio próprio bem sucedido é não ter limites e
poder lhe transformar em um milionário.
Atualmente, as ações são predominantemente escriturais, mantidas
em contas de depósito, em nome dos titulares, sem emissão de Pouquíssimas pessoas estão dispostas a correr esse risco e preferem
certificado, em que a propriedade é comprovada pelo Extrato de vender sua força de trabalho a empreender e constituir um negócio
Posição Acionária. próprio.
As ações devem ser sempre nominativas. Não é mais permitida a

Outras são limitadas pelos recursos escassos e falta de ideias.
A sabedoria das escolhas não está em buscar os maiores rendimentos

correndo riscos excessivos, mas em saber quais são seus limites de
exposição aos diversos ativos comentados.
Existem pessoas que compram ações, mas, ao menor sinal de

variação negativa, as vendem e assumem o prejuízo, e nunca mais
querem saber desse tipo de mercado.
Outras montam um negócio próprio e, na primeira dificuldade, acabam

com ele, sem nem procurar saber onde estão errando ou se realmente
têm vocação para o empreendedorismo.
CAPÍTULO 4
3°Pilar - Investimento ou
Aplicação
É importante que você entenda que investir e aplicar

são conceitos distintos, apesar de parecerem similares.
O perfeito entendimento dessa diferença determinará
o tamanho da sua conta de investimento e o risco
incorrido durante todo o tempo.
Embora, no dia-a-dia, tais palavras sejam muito usadas para expressar
a mesma ideia, elas correspondem a elementos completamente
diferentes e uma perfeita caracterização de ambos faz enorme
diferença no campo prático.
Uma das principais diferenças entre as duas definições diz respeito

ao risco envolvido em cada uma delas e, consequentemente, sua
remuneração, recebendo mais ou menos retorno.
CAPÍTULO 4
Veja, como exemplo, algumas situações:
3°Pilar - Realidade que nos tocam
• Fiz um investimento na caderneta de poupança, ou
• Fiz uma aplicação na caderneta de poupança?
Ou, ainda:
• Vou aplicar em ações, ou

• Vou investir em ações?
Veja, a seguir, o que caracteriza e o que diferencia os investimentos

das aplicações e vice-versa.
Quanto ao destino dos recursos:

• No investimento, o destino dos recursos vai para uma empresa ou
empreendimento – aqui, o investidor assume um risco maior. Ele
realmente faz uma aposta em determinada empresa ou em algum
empreendimento particular;
Não hesite em fazer investimentos na incerteza, desde que
• Na aplicação, os recursos vão para a compra de títulos – títulos
você domine as variáveis que controlam o negócio. são representativos de dívida, seja do setor público ou privado.
O risco, nesse caso, é bem menor, é um risco de crédito, bem
diferente do risco associado a uma empresa ou empreendimento.
Quanto à valorização: da locação. Abrir uma empresa, além da valorização da própria
empresa, o empreendedor pode fazer retiradas de lucros;
• Quando se investe, o retorno positivo se dá por meio de sua
valorização e de outros tipos de ganhos – como divisão de lucros, por • Essas possibilidades não existem numa aplicação. Ela se restringe
exemplo. Nesse caso, o maior risco que o poupador corre pode ser somente ao recebimento dos juros.
recompensado por uma valorização do investimento. Por exemplo,
uma ação que se valoriza ao longo dos anos aumentando o capital Essa diferença entre investir e aplicar é fundamental para o poupador
investido lá atrás. Uma casa comprada há alguns anos que sofre definir o direcionamento dos seus recursos.
valorização imobiliária e ganha preço;
O mercado financeiro está em crescimento quando o assunto é
• Já na aplicação, o poupador não terá nenhuma chance de produtos financeiros. Hoje, existe uma gama maior de produtos, tanto
valorização no preço do título. O retorno ao poupador é dado por de renda variável como de renda fixa, com diferentes níveis de risco.
meio dos juros pagos pela aplicação. Um título público pagará
uma taxa ao comprador. Alguns pagam cupons semestralmente, Adequar os diversos produtos do mercado aos objetivos é
outros em parcela única no vencimento. Enfim, cada um com sua relativamente simples, mas exige conhecimento não só dos produtos,
particularidade, mas em comum a remuneração por meio dos juros. mas também dos riscos individuais dos produtos, além da definição
clara das metas de cada poupador.
Quanto ao risco: O perfeito entendimento entre investimento e aplicação facilita a

alocação de recursos, auxilia também no risco que se corre em
• Fica claro que investir tem maior risco em relação às aplicações. Um cada tipo de produto e no chamado risco geral da sua carteira de
investimento também tem como característica prazos mais longos investimentos.
para maturação e busca dos retornos;
A alocação de recursos em cada uma dessas modalidades, aplicações
• Aplicações, em geral, têm risco menor e, geralmente, têm retorno em ou investimentos, é pessoal. Cada indivíduo terá uma maior ou menor
prazos menores – muito cuidado com a falsa ideia de que não existe propensão ao risco, uma vez que investir carrega um nível de risco
risco em uma aplicação. Existe risco, sim. Claro que menor do que bem maior do que somente aplicar. Porém, a possibilidade de retorno
em um investimento. Mas uma variação na taxa de juros é risco, a também é muito maior do que o retorno obtido em aplicações.
saúde financeira do emissor também é um fator importante de risco.
O que assusta muito o brasileiro é a possibilidade de perda de capital
Quanto ao retorno: quando se investe. É cultural a dificuldade de se aceitar ou incorporar
a cultura do investimento.
• Num investimento, o poupador tem a chance de ter retorno
em mais de uma forma. Em ações, por exemplo, além da possível Lembro-me bem quando comentei em casa que estava investindo em
valorização, existe o retorno por meio de dividendos, isenção fiscal, etc. ações. A reação da minha mãe foi a pior possível e até hoje acredito
Um imóvel, além da valorização, pode conceder retorno por meio que não aceite totalmente.
É normal vermos essa reação em pessoas mais velhas que viveram maior rentabilidade.
grande parte da vida com altas taxas de juros, que remuneravam suas
aplicações. Porém, o que ninguém coloca na conta é que existe uma grande
diferença entre os juros nominais e os juros reais.
Buscar risco e maiores retornos tende a ser mais difícil para essas
pessoas. A sensação, para elas, é de que a taxa básica de juros é Todo investidor ou aplicador deve saber calcular a rentabilidade real
suficiente e colocar parte do capital em produtos ou projetos com de sua poupança.
características de investimento não é necessário. Seja pela falta de
conhecimento, aptidão para empreender, medo - inclusive, esse é o Historicamente, o Brasil sempre foi um país de juros altos, mas
mais comum dos sentimentos quando falamos em investir. também de inflação alta. Assim, nossos juros reais, aqueles que
realmente fazem seu capital crescer, pois descontam a inflação,
Mas a tendência futura da nossa taxa de juros é cada vez mais tendem a ser bem menores do que a rentabilidade com que você
descendente, e deverá cair e permanecer em menos de dois dígitos. acredita estar sendo remunerado. Em suma, você deve saber qual o
Claro que existem várias forças no caminho, mas essa é a expectativa. verdadeiro ganho dos seus investimentos.
Esse cenário para aplicadores é cada vez pior. Ainda mais se a
estabilidade econômica se mantiver. Essa taxa ficará baixa por um
prazo bem mais longo.
O fato é que a maioria dos brasileiros são aplicadores e gostam de

receber juros. Depositam nesse tipo de produto financeiro o seu
futuro.
A falta de conhecimento, o medo exagerado e mitos negativos

cultivados ao longo de décadas contribuíram e contribuem para que
a busca por investimentos se torne algo pouco evidente.
Com a tendência de queda da taxa Selic, começa a se tornar imperativo

associar, ao longo prazo de nossas vidas financeiras, o elemento
“investimento”.
Somente com ele conseguimos uma rentabilidade real satisfatória do

nosso patrimônio.
Fonte: BaCen
Durante anos, o brasileiro não se preocupou em investir. Os altos
retornos dos juros pagos pelo governo em seus títulos faziam com O gráfico acima confirma a tendência de queda da taxa real de juros
que pouca gente ousasse correr algum risco a mais em busca de nas aplicações.
O Brasil vem passando por um bom período de estabilidade econômica, frente à taxa de inflação.
na qual os juros, apesar de ainda altos, estão nos menores patamares
de sua série histórica. Optamos por utilizar dados desde 1996, pós A atenção ao cenário macro é fundamental para a tomada de decisão
Plano Real, e maior controle inflacionário. na alocação dos recursos, assunto que abordaremos mais à frente no
nosso e-book.
Durante o início do Real, o Banco Central manteve a taxa de juros alta
para controlar a inflação. Essa política fez com que os juros reais, A perfeita distinção entre aplicação e investimento fará com que o
aqueles descontados da taxa de inflação, fossem muito atraentes poupador saiba o quanto está alocado em ativos que poderão lhe
entre 1996 e 2005. proporcionar uma rentabilidade maior e os riscos que incorrerão para
atingir seus objetivos.
Com maior nível de reservas e estabilidade econômica, foi possível a
redução gradativa da taxa Selic, como observamos de 2006 até 2014. Tomar essa decisão não é simples. É preciso investir no conhecimento
dos diversos produtos e oportunidades de investimento.
Porém, a inflação no período não sofreu queda na mesma proporção,
mantendo-se levemente abaixo da média do período anterior – de É totalmente desaconselhável entrar num investimento qualquer sem
1996 a 2005. a aquisição do conhecimento mínimo necessário para mensurar os
riscos que estão envolvidos.
Fica, então, a falsa sensação de que nossa carteira de poupança está
sendo bem rentabilizada. Inclusive, observa-se uma aceleração na Não compre um imóvel sem saber exatamente os riscos quanto à
queda dos juros reais nos últimos anos, apesar da alta recente de localização, idoneidade e saúde financeira da construtora, liquidez,
2016. qualidade da obra, etc.
Temos, sim, juros nominais muito altos, mas não são revertidos em
juros reais para as aplicações. O mesmo raciocínio vale para investimento em ações. Conheça as
peculiaridades da bolsa de valores, as formas de ganho e riscos.
Ser apenas um aplicador, ou seja, buscar somente produtos de renda E, fundamentalmente, os custos e impostos associados a cada tipo
fixa com baixo risco, pode não lhe trazer dor de cabeça, mas dificultará de investimento. Eles podem retirar boa parte da rentabilidade.
muito para atingir seus objetivos – e olha que nem descontei o
imposto de renda! Mas, antes de decidir o tamanho da fatia de sua conta de poupança
que será destinada para cada tipo de poupança, é importante passar
Para melhorar essa relação entre juros nominais e juros reais, devemos pelo nosso 4º pilar: conhecer a si mesmo!
buscar os melhores produtos de renda fixa disponíveis. Focar sempre
na rentabilidade líquida, seja dos fundos, dos títulos, etc. E, claro, se
proteger da inflação sempre que possível, como já dito anteriormente.
Mais do que nunca, é importante destinarmos uma parcela da nossa
conta de poupança para a renda variável a fim de melhorarmos a
rentabilidade total da nossa carteira de poupança e, assim, abrir
CAPÍTULO 5
4°Pilar - Conheça a si
Mesmo Antes de se
tornar Investidor
Você aceitaria assumir um pouco mais de risco em

seus investimentos para ganhar um pouco mais de
dinheiro?
Pela minha experiência, a maioria das pessoas que respondesse a
essa pergunta certamente diria que não, não estão dispostos a correr
mais riscos para obter um retorno maior.
Dos demais que respondessem “sim” – “eu toparia correr um pouco

mais de risco nos meus investimentos para ganhar um pouco mais
de dinheiro” –, pelo menos metade sairia de tais investimentos no
primeiro sinal de perigo (Bolsa em queda, cotas negativas em fundos
CAPÍTULO 5 de investimento, etc.), não aguentariam o tranco psicológico de perda
4°Pilar - Conheça a si Mesmo Antes de se momentânea de recursos e resgatariam todo o investimento.
tornar investidor Essa realidade brasileira de baixa assunção de risco pode, em parte,
ser explicada pela cultura dos juros altos, que perdurou durante muito
tempo em nossa economia.
Tal cultura produziu jargões clássicos como “A Bolsa de Valores é um

cassino”, “Investir é só para profissionais”, etc.
O Brasil sempre teve altas taxas de juros, o que não justificava uma
maior assunção de risco. O capital sempre foi muito bem remunerado
por aqui pela renda fixa.
Então, correr risco para quê?
Essa teoria explica em parte a baixa propensão a risco do brasileiro.
A questão aqui é que nem sempre temos o julgamento correto do

nosso perfil ou da nossa capacidade de assumir riscos.
Pelo menos quatro fatores nos ajudam a mensurar, de uma Existe uma grande diferença entre o que acreditamos ser nosso grau
forma mais objetiva, a aversão pessoal ao risco. de aversão a risco e a realidade que aceitamos enfrentar. A essa
realidade damos o nome de volatilidade. Vamos definir volatilidade
no mercado financeiro.
Na linguagem financeira, o chamado “grau de aversão ao risco” indica 1. Idade: sem dúvida é o mais importante deles, mas pode ser deixado
quanto de volatilidade um investidor é capaz de suportar a partir das de lado caso algum outro fator assuma importância maior. Quanto
variações no valor dos investimentos causadas pelas oscilações do mais jovem o investidor, mais risco ele poderá assumir. Uma pessoa
mercado. de 25 anos tem mais tempo para se recuperar de eventuais perdas do
que outra de 70 anos. Portanto, em tese, o jovem é mais propenso a
O termo é utilizado para designar a sensibilidade de um determinado riscos. Com o tempo ou com o envelhecimento desse jovem, ele acaba
ativo às variações dos preços nos mercados financeiros. Em outras perdendo a afeição a riscos e acaba migrando recursos da renda
palavras, é quanto um ativo sobe ou desce ao sabor do otimismo variável (ações, fundos de ações, etc.) para a chamada renda fixa
ou medo do mercado. Quanto maior essa variação, maior o risco (títulos públicos, fundos de renda fixa, etc.). Essa migração se dá pelo
associado ao ativo. fato do próprio envelhecimento e a necessidade de retirar volatilidade
ou risco da carteira de poupança, uma vez que o investidor começa
Esse tipo de risco não se vê nos títulos de renda fixa, a curva de a não ter tanto tempo para se recuperar de eventuais perdas. Esse
crescimento das aplicações em renda fixa é sempre ascendente. processo de migração é natural e acontece com a evolução na vida
do investidor. O casamento, filhos, maiores responsabilidades, etc.,
Mas tome cuidado. Porque o histórico recente pode esconder a retiram aos poucos a afeição e a capacidade de suportar riscos por
verdadeira essência de um investimento. parte do cidadão investidor. Esse primeiro fator atua de forma direta
no investidor: quanto mais velho, menor a propensão a riscos; quanto
Como, por exemplo, o mercado imobiliário. Devido a um crescimento mais jovem, mais riscos as pessoas estarão dispostas a correr;
de renda e expansão do crédito muito recente, esse mercado não
sofreu grande desvalorização, ou mesmo um reajuste de preço. 2. Ciclo de vida ou o horizonte de investimento: todo investimento tem
um horizonte de vida ou maturação. Passa por um ciclo de crescimento,
Desta forma, o brasileiro tem a sensação de segurança e valorização amadurecimento e encerramento. O investidor deve empregar seu
imobiliária acima dos demais produtos. capital já com o objetivo definido e adequar o investimento correto
ao propósito. Tomemos como exemplo um jovem de 25 que deseja
Lembre-se: nenhum ativo de renda variável tem esse comportamento cursar um MBA nos Estados Unidos daqui a dois anos. Esse rapaz
de crescimento constante eternamente. Tome muito cuidado com precisa acumular recursos para serem utilizados daqui a dois anos.
essa inverdade disseminada. Seu propósito será consumido em Dólar e, durante os dois anos de
investimentos, ele deverá tentar se proteger contra a variação da
A volatilidade passa a ser muito mais evidente e importante quando moeda norte-americana.
investimos em fundos de ações, em ações diretamente ou mesmo Aqui fica óbvio que a agressividade inerente à baixa idade tende a
no negócio próprio. Ela é a principal vilã que afasta investidores de desaparecer nesse período, pois o foco desse investidor é moldado
mercados ditos mais arriscados. pelo ciclo de vida e horizonte de investimento. Seu objetivo é estudar
no exterior como prioridade número um.
Podemos eleger pelo menos quatro fatores que nos ajudam a
mensurar a aversão individual ao risco. Já a poupança de um aposentado de 70 anos deve ser direcionada
para uma fase mais tranquila, sem maiores riscos, quando os ganhos propenso ao risco do que um jovem de 25 que não goze de recursos
acumulados poderão ser utilizados e, finalmente, desfrutados, financeiros abundantes.
complementando sua aposentadoria, gerando maior tranquilidade.
Para esse investidor, são aconselhadas aplicações em renda fixa com 4. Personalidade ligada a riscos: de todos os fatores, sem dúvida este
retiradas mensais e boa liquidez. é o mais subjetivo. Como falei anteriormente, o termômetro desses
investidores é o “estômago”, são movidos pela adrenalina do sobe-
Liquidez financeira é a facilidade e a rapidez com que se converte um e-desce da volatilidade. Tais pessoas não hesitam em abandonar
bem em espécie, em dinheiro. O bem mais líquido que se pode ter é posições perdedoras e partir para outro investimento de risco. O
o próprio dinheiro, mas mantê-lo guardado é um péssimo negócio, perfil dessas pessoas é totalmente diferente do das demais. No lugar
pois será corroído pela inflação. Todo ativo tem um prazo para ser da razão, eles preferem o risco constante na expectativa de lucros
transformado em dinheiro. Uma casa ao ser colocada à venda tem astronômicos.
um prazo até aparecer uma oferta e o negócio ser fechado. Uma ação
para ser transformada em dinheiro precisa ser vendida e, após três Em minha vida profissional, conheci empresários do setor de
dias, o dinheiro estará disponível. Veja que o detentor de uma ação investimentos que sequer compravam ações. Em seu portfólio, era
possui uma liquidez maior do que o detentor de um imóvel, afinal, é possível ver somente títulos de renda fixa, emitidos pelo Governo
quase impossível colocar um imóvel à venda e, em três dias, já estar Federal, cujo risco é o menor.
com o dinheiro disponível em conta. Um título público tem um prazo
para ser convertido em dinheiro. Quem aplica em Tesouro Direto Apesar dos recursos abundantes, sua propensão a assumir maiores
tem, todas as quartas-feiras, recompra pelo governo e pode efetuar a riscos investindo em ações estava fora de questão.
venda, tendo seus recursos disponíveis no dia seguinte.
Por outro lado, não é incomum correr pelas sedes das corretoras,
Existem fundos cujo resgate se dá também no chamado D+1, ou seja, bancos com salas de ações ou mesmo na sede da Bovespa em
um dia após a solicitação. Outros fundos, porém, têm resgate em São Paulo, e ver senhores de mais de 60 ou 70 anos participando
D+30. Tudo depende do objetivo de cada fundo. Esses prazos são ativamente do pregão da Bovespa, aplicando até mais de 30% do seu
determinantes para a liquidez de cada investimento ou aplicação. patrimônio em ações.
3. A condição financeira: esse fator, por si só, já condiciona o investidor Participar do mercado acionário é a grande paixão dessas pessoas e
a correr ou não mais riscos. Se a conta de investimento é gorda e as tirar isso delas pode significar o encurtamento da vida ou redução da
receitas advindas de outras atividades profissionais jorram, o cidadão sua qualidade de vida. Esses exemplos são de fatos objetivos sendo
naturalmente terá maior propensão a riscos, isso é um fato. Qualquer sobrepujados por um só elemento subjetivo – o perfil do investidor.
prejuízo nos investimentos afeta uma parcela não significativa desse
investidor, ou seja, o seu excedente, mantendo suas necessidades O motivo de se estabelecer o perfil do investidor não se restringe em
básicas sem risco. É muito diferente da maioria das pessoas que maximizar o lucro ou a composição de um portfólio ideal. O perfil deve
constituem uma poupança, um colchão financeiro bem restrito, o que não somente maximizar o lucro, mas também ser feito respeitando
limita sua exposição ao risco. A condição financeira pode fazer com o ciclo de vida das pessoas, seus horizontes de investimentos ou
que um senhor milionário de 70 anos seja mais objetivos de vida, suas condições financeiras e as características de
personalidade. Conhecer a si mesmo como investidor e ter uma definição correta
do seu perfil de risco é o primeiro passo para se obter sucesso no
Os 4 fatores são alguns dos pontos principais que podemos levantar mundo financeiro.
e balizam a aversão natural ao risco de todo investidor. Saiba que o
melhor investimento é aquele que se encaixa perfeitamente no perfil É o primeiro passo para determinar, de forma eficaz, a alocação dos
e nos objetivos de cada investidor. recursos nos diversos segmentos financeiros.
Quando falamos de perfil, estamos sendo mais específicos do que Descobrir seu perfil pode ajudá-lo na escolha da aplicação mais
simplesmente nos encaixar nos fatores que levantei anteriormente. adequada, desde que esta informação seja utilizada apenas como
orientação (e não como verdade absoluta) e que sejam tomadas as
O mercado dispõe de uma ampla variedade de opções de investimentos, precauções necessárias, antes e ao longo do investimento.
que vão oferecer menor ou maior rentabilidade, com maior ou menor
risco associado ao investidor, permitindo que exista um investimento Vou levantar alguns exemplos de precauções que você pode tomar:
ideal para cada pessoa.
• Você, como investidor, deve, antes de tudo, conhecer muito bem
Com base em um conjunto de variáveis específicas a cada pessoa, o tipo de aplicação ou investimento em que você está alocando
determina-se o perfil do investidor com a finalidade de selecionar seus recursos;
quais são as alocações mais adequadas para cada cliente. • Leia atentamente o regulamento e o prospecto do fundo do qual
você está adquirindo cotas;
Não é possível afirmar que uma alocação ou uma carteira de • Informe-se sobre os custos incidentes em cada tipo de aplicação
investimentos predeterminada seja a melhor opção para todos os e investimento, bem como o custo de outros bancos e corretoras;
investidores, já que as pessoas possuem objetivos e horizonte de • Conheça e entenda as estratégias de investimento que o gestor
investimentos diferentes, além de divergirem na disposição a correr do fundo pratica, bem como os riscos que ele assume;
riscos. • Pesquise a reputação do gestor do fundo e da instituição financeira
envolvida no investimento;
Pessoas com interesses e objetivos diferentes procuram por • Certifique-se, no site do FGC, se o emissor do título é uma
investimentos diferentes. Portanto, o conhecimento do seu perfil instituição associada.
pessoal é o melhor caminho para identificar o produto de investimento
que mais combina com você. A título de orientação, podemos dizer que investimentos como
poupança, LCI, LCA, Títulos Públicos e Fundos de Renda Fixa são
Não há uma forma padrão para classificar o investidor ao perfil. A mais compatíveis com investidores de perfil conservador.
decisão de quanto você deve investir em cada mercado deve vir de
dentro de você, é impossível estabelecer um padrão. Sua carteira de No outro extremo, os Fundos Multimercados são exemplos de
poupança não deverá tirar seu sono, pelo contrário, deverá lhe trazer investimento mais compatíveis com investidores de perfil arrojado,
tranquilidade e proporcionar noites mais bem dormidas. uma vez que há muita liberdade na composição de suas carteiras e
mais exposição ao risco em busca de maior rentabilidade.
No entanto, alguns investimentos, tais como Fundos Cambiais, Ações Selic.
e Debêntures, poderão ser considerados moderados ou arrojados
dependendo, entre outros fatores, da política de investimento Por outro lado, suponha que seu objetivo esteja em comprar uma
constante do regulamento e do risco do emissor do título. casa. Neste exemplo, como provavelmente se trata de um montante
alto e de um tempo de aplicação longo, é mais sensato escolher
O mais importante é que, antes de qualquer aplicação, você verifique um investimento de longo prazo, no qual é provável obter maior
a solidez das instituições envolvidas (emissor do título, administrador, rentabilidade com menor risco, abrindo mão, por exemplo, da liquidez.
gestor, custodiante) e pesquise nos documentos correspondentes
(Regulamento do Fundo, Prospecto da Oferta Pública, etc.) qual o Para esse projeto, é viável uma composição com Letras de Câmbio,
perfil de risco assumido. Tesouro Pré com vencimentos mais alongados, CDBs longos com
boa taxa.
E lembre-se também que, qualquer que seja o investimento escolhido,
é preciso ter sempre em mente estas duas afirmações: Para o objetivo da casa, pode-se usar uma pequena parcela da
carteira alocada em ações, porém, é necessário cuidado redobrado,
• Aplicações em valores mobiliários sempre têm risco de perda do ninguém vai querer correr riscos desnecessários e perder dinheiro
capital investido; nos investimentos. Desta forma, a renda variável deve ser muito bem
• Se a quantia a ser investida é parte essencial do seu patrimônio, medida na composição do portfólio.
não arrisque;
Pelo fato de a expectativa de resgate para o projeto da casa estar
Uma vez que você conheça seu perfil de risco e defina seus objetivos, distante no tempo, isso faz com que seja necessário o constante
poderá se informar sobre os investimentos disponíveis no mercado e acompanhamento dos investimentos e sua permanente reavaliação
verificar o mais adequado às suas necessidades. para verificar a necessidade de mudança em alguma alocação, caso
Vejamos mais alguns exemplos: o cenário que foi tomado por base para a aplicação mude.
Digamos que seu objetivo ao investir seja juntar recursos para uma Cuide de cada posição da sua carteira de investimentos como se
viagem de férias. Suponha que, neste exemplo, o valor aplicado tenha fosse seu próprio filho.
que ser resgatado em dois anos.
Digamos que seu projeto da compra da casa tenha uma alocação
Neste caso, faz mais sentido escolher uma aplicação de curto prazo e de apenas 5% em renda variável, e acabou evoluindo, atingindo 10%.
baixo risco pois, além do resgate ter que ser feito em breve, qualquer Nessa hora, migrar recursos para ativos de risco menor é fundamental.
perda pode causar grande dano, uma vez que não há tempo suficiente
para sua recuperação. É preciso realocar suas posições para as posições que foram
determinadas inicialmente para esse objetivo de investimento.
Para esse exemplo, seriam justificáveis títulos pré-fixados, tais como
CDBs e Tesouro Pré, com vencimento próximo dos dois anos. Uma Isso somente será possível com um acompanhamento constante do
parcela em títulos pós-fixados, como CDBs, LCIs, LCAs e Tesouro portfólio.
Já a formação de poupança para utilização futura, pelo fato de o
objetivo não estar claramente determinado (definindo quando e onde
será utilizada a quantia investida), o mais indicado pode ser uma
maior diversificação das aplicações e investimentos.
Com essa estratégia, o investidor poderá escolher aplicações de

diferentes riscos, rentabilidades e prazos, permitindo que tenha
sempre quantias disponíveis para eventuais gastos, ao mesmo tempo
em que maximiza seu lucro, além de poder compensar as perdas em
uma aplicação com os ganhos em outra.
Lembre-se que, seja no curto ou longo prazo, seus investimentos se

destinam a financiar seus planos para o futuro e, consequentemente,
terão que ser modificados ou adaptados à medida em que tanto os
planos como o contexto (político, econômico, etc.) forem mudando.
Por isso, para ter certeza de que seus objetivos serão realmente
atingidos, acompanhe sempre o desempenho de suas aplicações.
Tente se manter permanentemente informado e, de tempos em
tempos, reavalie suas decisões de investimento para ver se continuam
coerentes em relação aos seus planos e ao ambiente que o cerca.
CAPÍTULO 6
5°Pilar - A Arte de Alocar

Recursos
A alocação de recursos dentro do portfólio disponível

de investimentos corresponde à parcela mais relevante
do desempenho final (positivo ou negativo) obtido por
uma carteira, ao contrário do que indica o senso co-
mum, em que prevalece a intuição de que o mais impor-
tante é o resultado em cada segmento específico.
O que é alocação de ativos?
Alocação de ativos é uma estratégia de investimentos que busca
melhorar a relação risco x retorno por meio do tamanho da posição,
ou seja, o quanto o investidor investe em cada ativo de acordo com a
sua tolerância ao risco, metas e horizonte de tempo.
Como a alocação de ativos está relacionada a investimentos?

CAPÍTULO 6
5°Pilar - A Arte de Alocar Recursos Em essência, investimento é crescimento de capital ao longo do
tempo.
Mas o desempenho futuro de qualquer investimento é incerto e
passível de flutuações de preço e valor de tempos em tempos.
Tais riscos potenciais são mais comuns no mercado acionário e, para

atenuar um determinado tipo de incerteza ou risco de um investimento,
a alocação de ativos entra em cena.
A alocação de ativos é uma forma de proteção da sua carteira

de investimentos contra as oscilações de preços nos mercados
financeiros, tanto no mercado de renda fixa como no mercado de
renda variável.
Cada classe de investimento serve como proteção para outra classe

de investimento. Como resultado, quando um investimento perde,
outros ganham e o resultado do investimento como um todo do
portfólio é suavizado para atingir o nível de lucro esperado.
Distribuir recursos para cada tipo de investimento ou aplica- Por que alocação de ativos é importante?
ção é o ponto chave para o sucesso.
O principal destaque no uso da alocação de ativos é a sensível
diminuição do risco na sua carteira de investimentos. Muitos
investidores caem na ilusão de atentar-se somente para o retorno de
um ativo isoladamente, porém, se esquecem que maiores retornos
estão ligados a maiores riscos.
A correta alocação determinará o desempenho final, seja positivo
ou negativo, da sua conta de poupança. A alocação se sobrepõe ao Fundo de ações A: +180% no ano.
desempenho individual de cada ativo ou segmento específico dentro Fundo de renda fixa A: +23% no ano.
do seu portfólio de investimentos. Performance da carteira como um todo:
(0,8 x 23%) + (0,2 x 180%) = 54,4%.
Para a maioria, o mais importante é olhar cada item individualmente Desconsiderando os impostos, o rendimento bruto do investidor A
e acompanhá-lo. seria de 54,4% no ano.
O senso comum indica que devemos olhar para cada ativo de nossa
carteira de forma isolada e buscar o melhor resultado. Já um investidor “B” foi mais agressivo e aplicou 40% dos recursos
em Bolsa e outros 60% em renda fixa. Porém, os fundos escolhidos
Claro que o resultado individual é importante, mas ele deve estar pelo investidor atingiram desempenho muito inferior frente à média
sempre em segundo plano. O mais importante é o conjunto dos da indústria.
investimentos e aplicações. O mais importante é o todo da sua
carteira e como cada Real está alocado.
Fundo de ações B: +120% no ano.
Distribuir recursos para cada tipo de investimento ou aplicação é Fundo de renda fixa B: +17% no ano.
o ponto chave para o sucesso. Tudo parte de uma visão macro de Performance da carteira como um todo:
alocação. (0,6 x 17%) + (0,4 x 120%) = 58,2%.
Desconsiderando os impostos, o rendimento bruto do investidor B
A alocação macro – distribuição de recursos por cada tipo de seria de 58,2% no ano.
investimento – é o diferencial para o sucesso de todo investidor. Ela
é o ponto mais importante para o investidor. Não troque uma boa
alocação macro de sua carteira por três, quatro ou cinco ótimos A conclusão que tiramos do exemplo é que a decisão de alocação
segmentos específicos. macro do investidor, nesse caso o B, foi fundamental e suficiente para
superar a má performance relativa em cada segmento individual.
Vamos a um exemplo prático para ilustrar:
Já o investidor A conseguiu ampla vantagem na escolha dos fundos
Imagine um caso no qual a Bolsa tenha subido 150% no ano (média individualmente, mas sua alocação macro não foi perfeita e acabou
dos fundos de ações) contra 20% de rendimento da renda fixa no com um desempenho da carteira abaixo do B.
mesmo ano (média dos fundos DI).
Fica evidente que o fator de alocação definiu o desempenho das
Um investidor “A” aplicou 20% em fundos de ações e 80% em fundos carteiras.
de renda fixa. Nesse caso, os fundos escolhidos pelo investidor, em
ambos os mercados, obtiveram desempenho muito acima da média Claro que o objetivo maior do investidor é obter desempenho máximo
da indústria. em cada um dos segmentos alocados, mas a distribuição dos recursos
por cada tipo de investimento supera em muito o desempenho Para que você entenda perfeitamente a característica cíclica do
específico em cada nicho. mercado, eu separei alguns exemplos.
Para isso, o investidor deve buscar o melhor momento para se investir Exemplos práticos dos principais índices que afetam sua vida e seus
em cada segmento a fim de obter sempre o melhor retorno, uma vez investimentos.
que sabemos que os mercados são cíclicos, alternando momentos de
melhor desempenho em renda fixa, superando o mercado de ações, No gráfico a seguir, eu separei o comportamento da Selic entre 2007
ou momentos nos quais o mercado acionário é imbatível. e início de 2017.
A distribuição dos recursos por cada tipo de investimento supera em

muito o desempenho específico em cada nicho.
Atenção ao que eu disse. Saber o melhor momento de alocar em cada

segmento é fundamental para um bom resultado futuro.
O caráter cíclico dos mercados financeiros
Quem é de mercado ou tem experiência com ele sabe que os mercados

são cíclicos. Eles alternam momentos de melhor performance em
renda fixa superando o mercado de ações ou momentos nos quais o
mercado acionário é imbatível.
Por exemplo, quando o Banco Central vem num crescente aumento

da taxa Selic, consequentemente ele eleva a remuneração dos títulos
de renda fixa, pois eles são atrelados à taxa básica da economia.
Esse cenário, de alta na taxa da renda fixa, tende a superar a

performance da renda variável. Aí o investidor disciplinado se
pergunta: “para que correr maiores riscos se tenho uma boa taxa Fonte: BaCen
com mais segurança?” Nesse momento, ele destina maior parte da
poupança para renda fixa. Repare nos períodos em verde claro e amarelo claro.
Períodos destacados em verde:
Porém, há momentos em que o otimismo mundial melhora, a
propensão a risco aumenta e o fluxo para renda variável flui de forma • Alta de 2007 a 2008;
intensa, resultando numa performance significativa para a bolsa de • Alta de 2010 a 2011;
valores. • Alta de 2013 a 2016;
Períodos destacados em amarelo: Períodos destacados em verde:
• Queda de 2008 a início de 2009; • De 2006 a 2008: alta entre 40 mil e 70 mil pontos;
• Queda de 2011 a 2013; • De 2008 a 2009: forte queda com Ibovespa vindo abaixo dos 40
• Queda iniciada em 2016; mil pontos;
• A partir de 2009 até inicio de 2011: Ibovespa se recupera, sai de
A correta aplicação de uma simples estratégia de alocação de menos de 40 mil pontos para novamente bater 70 mil pontos;
ativos seria suficiente para maximizar um retorno de uma carteira de • De 2011 a 2016: temos um período de queda no longo prazo,
investimento em renda fixa. saindo de 70 mil pontos para, novamente, 40 mil pontos;
• Entre 2011 a 2016: apesar da queda ocorrida no índice, houve
Para cada período de variação na taxa, seus recursos migrariam para períodos de recuperação de alta, alternados por períodos de mais
títulos pré e pós-fixados, alcançando assim um retorno acima da queda;
média da Selic nesse mesmo período.
Para um investidor preparado e ciente das técnicas de alocação de
O próximo gráfico diz respeito ao comportamento do Ibovespa na ativos, esses movimentos são na verdade oportunidades.
mesma janela de tempo.
Existem alguns fatores determinantes para a alocação macro de uma
Assim como a Selic, o Ibovespa se alterna, ao longo dos anos, entre carteira de investimentos. Abordamos os principais:
períodos de otimismo e pessimismo.
Fator 1 – como principal balizador da alocação, está o cenário
macroeconômico. Podemos entender como a perspectiva futura de
cada segmento de mercado (renda fixa, Bolsa, câmbio, entre outros)
em relação ao risco.
O investidor deve procurar esclarecer quais as perspectivas para a

renda fixa, Bolsa, câmbio, entre outros, em relação ao risco de se
manter a posição.
Deve definir as probabilidades que cada setor do mercado tem para

gerar um retorno.
Se o investidor não consegue estimar essa probabilidade, não tem

conhecimento suficiente ou informação que possa auxiliá-lo na
estimativa do retorno para cada segmento, e, mesmo assim, alocar
recursos nesse segmento, ele não está mais investindo e, sim,
Fonte: BMFBovespa apostando.
A maior temeridade que um você pode fazer é passar de investidor siderúrgicas!
para apostador e, com isso, aumentar substancialmente o risco da
sua conta de investimentos e, claro, o futuro do seu patrimônio. Então, tivemos, no início, um boom tanto para mineração como para
siderurgia. Em seguida, a China passou a ser concorrente brasileira na
Vamos voltar ao nosso gráfico de desempenho do Ibovespa! produção mundial de aço e, como sabemos, a preços bem menores,
mas o cenário para o minério se manteve.
A partir de 2001, a China passou por um forte crescimento econômico
demandando matéria-prima de todo o mundo. O Brasil foi um dos Usei esse exemplo para ilustrar como a visão macroeconômica de um
beneficiados, melhorando em muito suas exportações para aquele único setor estabelece os parâmetros para tomada de decisão nos
país. investimentos.
Várias empresas aproveitaram esse movimento, como a Vale, por Para se chegar a conclusões ou perspectivas sobre determinado setor,
exemplo, e tiveram suas ações muito valorizadas em Bolsa. é essencial o exercício da leitura e acompanhamento do mercado.
Vamos ao segundo fator determinante na alocação macro de uma
A própria Bolsa, como um todo, se valorizou bem nesse período, que poupança.
durou até 2008 com a chegada da crise financeira do subprime.
Fator 2 - a partir da definição do cenário macro, o perfil do investidor
O investidor que aproveitou esse cenário de expansão mundial torna-se de extrema importância para a alocação de forma correta
conseguiu ótimos resultados em suas alocações. dos investimentos.
Para entender melhor a dinâmica ocorrida nesse período, vejamos o Esse fator vai definir também a liquidez de uma parcela do investimento.
seguinte: Se o percentual destinado à renda fixa puder ser alocada em papéis
com menor liquidez, porém com rentabilidade superior à média, se
A Vale é uma das maiores produtoras de minério de ferro, matéria- o perfil permitir exposição direta em ações ou via fundos, ou se o
prima básica para o aço. A China demandou muito minério nesse objetivo for compor a carteira exposta a câmbio.
período, e ainda demanda, principalmente pela sua crescente indústria
siderúrgica e para investimentos em infraestrutura, como construção Direcionar seu patrimônio para a liquidez é indicado para quem pode
de pontes, de cidades, etc. precisar dos recursos rapidamente. Mesmo investidores com conta
grande de poupança podem necessitar alocar recursos em ativos
Nesse período, as siderúrgicas brasileiras também se beneficiaram, com liquidez e baixa volatilidade.
pois exportavam o próprio aço pronto para a China, movimento que
se arrefeceu com o crescimento e aumento na produção de aço pela Por mais controlado que você seja, não tem como precisar se você
China. precisará de recursos no curto prazo. Ou mesmo nunca se sabe
quando uma boa oportunidade aparecerá.
Mas a demanda por minério não, esse continuou, agora com a China
precisando da commodity para sua nova indústria de aço, suas novas
Desta forma, parte dos recursos do investidor devem ser alocados Esse produto aqui no Brasil é muito diferente daquele nos EUA, onde
em renda fixa com liquidez, o que certamente pagará as piores taxas a liquidez é gigante.
do mercado.
Os ETFs são, sim, uma forma mais fácil para um poupador investir
Já se a liquidez não for um problema para o seu perfil de investidor, indiretamente em ações e de uma forma mais barata.
títulos mais longos tornam-se uma boa opção para poupança, porque
eles tendem a pagar taxas bem maiores. Se você preferir desenvolver mais sua inteligência financeira, ou tiver
uma boa assessoria, você pode escolher ações individualmente.
A alocação de ativos e a sua idade
Sem dúvidas, o mercado acionário é o local onde você poderá ver suas
Se estamos falamos do perfil de um jovem de 25 anos ou da minha economias se multiplicarem de forma bem mais acelerada, mas, para
filha de 7 anos, alocar parte da poupança em ações é sem dúvida isso, é preciso que dedique mais tempo estudando, acompanhando o
uma excelente opção. mercado ou tendo o apoio de uma boa equipe de análise - seja na sua
corretora ou de algum analista independente.
Se o seu conhecimento sobre as empresas lhe restringe investir
diretamente na compra desse tipo de ativo, talvez uma opção possa Por outro lado, se estamos falando de um investidor de 80 anos, o
ser os fundos de ações ou os chamados ETFs. mercado acionário já não é mais recomendado.
Aqui uma importante dica! Suas economias devem estar em produtos com menor volatilidade e
com função apenas de suprir com recursos suas despesas mensais.
A liquidez desses ativos deve ser levada em consideração na hora Chegou a hora de esse investidor colher os louros de anos de
da tomada de decisão. Alguns fundos de ações, principalmente os construção desse patrimônio.
voltados para ações de empresas menores, as chamadas small caps,
têm prazos para resgates alongados, ou seja, do ponto de vista do Durante toda a construção de um patrimônio de investimentos, a
investidor, eles possuem baixa liquidez caso seja necessário efetuar alocação de ativos atua diretamente com a percepção do melhor
algum resgate. É bom ficar atento a isso. momento para se expor a segmentos específicos do mercado
financeiro.
Os ETFs, relativamente novos no nosso mercado, ainda engatinham
em termos de liquidez. Esse “melhor momento” exige do investidor um maior acompanhamento
dos setores. O mercado financeiro, em todos os seus segmentos, tem
Se você procura uma exposição ao índice Bovespa, até temos um ETF uma característica extremamente favorável ao investidor disciplinado:
com liquidez, que é o BOVA11; mas se você procura um investimento o caráter cíclico, como mostrei anteriormente.
mais segmentado, por setor, como imobiliário, energia, ou por tamanho
de companhias, como as small caps, terá alguma dificuldade com a Enquanto muitos reclamam do sobe-e-desce das ações e das taxas,
liquidez. os investidores preparados tiram proveito delas.
A hierarquia na hora de escolher onde investir seu dinheiro Veja que são perguntas simples e de abordagem macroeconômica.
O objetivo nesse momento é estabelecer um cenário base para
Observe a figura a seguir. Nela, hierarquizei a tomada de decisão de qualquer tomada de decisão, pois sabemos que os demais ativos
investimento. serão influenciados pelo desempenho de tais economias.
Primeiramente, deve-se observar o mercado internacional. A economia dos Estados Unidos é determinante para a cotação do
Dólar no Brasil. Sabemos que o Dólar é fator importante para inflação,
Nessa fase, o investidor deve tentar responder a perguntas como: pois uma alta na moeda norte-americana pressiona os custos de
forma geral, elevando a inflação.
Como está a economia norte-americana?
Por outro lado, um Dólar mais caro é favorável aos exportadores.
A Europa apresentou crescimento?
Uma mudança na taxa de juros norte-americana tem um poder imenso
A China mantém altas taxas de crescimento ou deverá passar por na precificação de ativos por aqui.
uma desaceleração?
A China, por sua vez, é um grande cliente de várias empresas nacionais,
Quais os riscos globais que podem afetar quaisquer dos mercados e uma desaceleração daquela economia afetará preços das principais
internos? commodities, como o minério de ferro, por exemplo.
A Europa também exerce certa influência na economia brasileira,

mais restrita do que a dos Estados Unidos, mas é um grande mercado
consumidor para algumas empresas nacionais, principalmente as do
setor automobilístico.
Uma aquecimento econômico por lá pode ser uma oportunidade de

melhoria na lucratividade dessas companhias.
Após a definição do cenário macro, o investidor coloca os olhos no

mercado nacional e ele passa a responder a perguntas como:
Qual a expectativa para o Dólar e a inflação?
O mercado de Bolsa está depreciado ou apreciado? Existe alguma

oportunidade na Bolsa?
Fonte: o autor
Qual a expectativa para a Selic na próxima reunião do Copom?
Para responder a essas questões, o investidor deve recorrer à sua alocação.
corretora e buscar relatório de economistas e analistas. Ter a
assessoria de um bom profissional de investimento pode ajudar. Sua Nunca se esquecendo do seu perfil. Caso ele não permita alocação em
busca agora é mais específica. Os cadernos de economia não terão ativos de maiores riscos (Dólar e Bolsa), o investidor descarta essas
as respostas, mas os blogs dos economistas desses jornais poderão opções e fica restrito a ativos de renda fixa, nos quais a definição da
ajudar. inflação e Selic passa a ter maior peso para tomada de decisão.
Muitas casas de análise independentes, que não têm vínculo nenhum E, por fim, o ativo a comprar. O investidor chegou à conclusão de que
com bancos e corretoras, têm surgido no mercado brasileiro. Elas a Bolsa de valores está num excelente momento para se investir.
emitem relatórios que podem ser de grande ajuda na hora de tomar Ele deverá então determinar se o fará por meio de fundo de ações,
uma decisão de investimento. diretamente comprando ações na Bolsa, ou por meio de fundos de
índices (ETFs).
Se a conclusão é que vamos passar por um ciclo de baixa na taxa

Clique e Assista ao Vídeo Exclusivo Selic, o investidor deve dar mais peso na alocação de seus recursos
sobre Alocação de Ativos em títulos pré-fixados.
Se o ciclo da Selic é de alta, os títulos pós-fixados ganham a preferência.
A hierarquia no processo de precificação dos ativos Escolher o ativo é o final do processo.
Caso o mercado nacional não esteja favorável para, por exemplo, uma Deve ser feito após o investidor ter total certeza do momento e
desvalorização cambial e alta da Bolsa, se o mercado internacional convicção de que há uma oportunidade que lhe proporcionará um
estiver disposto a correr maiores riscos, esse cenário irá acontecer. bom retorno.
Após esses dois parâmetros definidos, mercado internacional e Pode parecer complicado, trabalhoso e difícil adquirir a habilidade de
mercado nacional, o investidor parte para a definição de alocação em determinar cenários macro e chegar aos ativos a compor sua carteira.
cada segmento. Realmente não é tarefa simples, mas hoje em dia, com as ferramentas
que a internet disponibiliza, não é mais tão trabalhoso.
Se a expectativa é de apreciação cambial, ele destina uma parcela
dos recursos para compra de Dólar. Com o tempo, adquire-se a prática e a análise passa a ser quase que
automática, relacionando cada variável política e econômica a uma
Se a Bolsa encontra-se descontada e há uma oportunidade, ela entra valorização ou não dos produtos financeiros disponíveis.
na composição do seu patrimônio.
Se você não tem nenhuma intimidade com a economia, a solução é
Selic, inflação, Ibovespa, cada um desses fatores determinará sua buscar ajuda de profissionais.
Porém, a vontade de aprender supera qualquer adversidade. O
mínimo de conhecimento é importante até mesmo para discutir com
os profissionais que lhe aconselham.
Não sinta a necessidade de aprender tudo de uma só vez. O

conhecimento no mercado financeiro está relacionado com o tempo.
O aprendizado é lento e constante, assim como o retorno de uma boa
carteira de investimentos.
Muitos investidores entram em Bolsa, compram Dólar, ou mesmo

título público, e não fazem ideia do que adquiriram nem do risco que
estão correndo.
Não contabilizam o imposto que cada produto lhe cobrará nem

descontam a inflação. Com isso, acreditam estar tendo um retorno
maior do que o real.
Clique e Assista ao Vídeo Exclusivo

sobre Aplicação Prática
da Alocação de Ativos
CAPÍTULO 7
6°Pilar - Relação
Risco x Retorno
A tomada de decisão de investimento tem uma premis-

sa básica, que é a relação entre o risco que se correrá
ao investir em um ativo frente ao retorno potencial des-
se investimento. Essa relação baliza toda tomada de
decisão de investir, seja para formação de poupança,
seja um grande projeto de uma empresa.
Imagine uma empresa de construção civil que planeje o lançamento
de um novo projeto imobiliário.
A aprovação ou não do projeto levará em consideração os custos para

execução frente ao sucesso de vendas do empreendimento.
Se o lucro esperado do projeto não for, digamos, acima da taxa básica

da economia, não seria melhor não executar o projeto e deixar o
CAPÍTULO 7 dinheiro aplicado a juros referenciados à própria taxa com risco muito
menor?
6°Pilar - Relação Risco x Retorno
E, se no momento em que a empresa planeja tal empreendimento, as
vendas de imóveis como um todo sofrem queda substancial? Ainda
vale investir num projeto, mesmo que lucrativo, mas com risco maior
em relação ao retorno?
O mesmo raciocínio deve ser utilizado por um investidor.
Ao comprar qualquer ativo, seja de renda fixa ou renda variável, todos

os riscos que envolvem o investimento devem ser levantados e
levados em conta para tomada de decisão.
Em seguida, você deve comparar esse risco total aos retornos

esperados para cada um dos ativos adquiridos. Caso haja uma
desproporção entre essas variáveis, a decisão de investimento deve
ser negada.
Em resumo, você deve procurar se cercar de maior certeza ao investir

Não hesite em fazer investimentos na incerteza, desde que seu dinheiro, levantando todos os riscos e os potenciais retornos.
você domine as variáveis que controlam o negócio.
Buscando ajuda para investir
Para isso, você pode fazer uso de relatórios emitidos por analistas,
compilando a opinião de economistas. Isso encurtará seu caminho e
fará você ganhar tempo. Sem falar que você não terá a necessidade
de estudar e acompanhar todos os ativos do mercado, afinal uma boa
equipe de análise fará isso por você. e relação nenhuma com bancos e corretoras, faz com que seu único
objetivo seja fazer seus clientes ganharem dinheiro e, com isso,
Para ter acesso a essas informações, analistas, economistas, você manterem-se clientes fiéis.
deve entrar em contato com o gerente do seu banco, caso você invista
somente por meio de um banco. Vejo com muito bons olhos esse mercado e encorajo você a conhecer
essas empresas e buscar por seus relatórios.
Todo banco tem seu braço de investimento e dispõe de equipe
econômica. E está nascendo uma profissão que é o planejador financeiro ou CFP.
Esse profissional, certificado, tem competência para lhe dar uma
Se você investe por meio de uma corretora, peça para ela os relatórios. consultoria.
Melhor, antes mesmo de abrir conta em uma, pesquise os relatórios
da equipe econômica e veja a qualidade. Essa atividade de CFP requer profissionais adequadamente
qualificados capazes de avaliar as expectativas e necessidades de
Busque por relatórios antigos, inclusive essa é uma dica importante, cada cliente, fornecendo a melhor orientação na escolha de opções
veja o grau de acerto dessa equipe. Peque um relatório de um ano para investir seus recursos ou pagar suas dívidas.
atrás e veja se o que a equipe escreveu está de acordo com o realizado
pela economia. Fazer orçamento doméstico, assegurar o futuro dos filhos, garantir
recursos para uma aposentadoria tranquila - com a estabilização
Imagine que o gerente do seu banco lhe ofereça um excelente fundo econômica, planejar a médio e longo prazos passou a fazer parte da
de renda fixa ou multimercado para que você aplique. rotina do brasileiro.
Você sabe, como investidor, que a taxa básica da economia, a Selic, A profissão de planejador financeiro certificado surgiu nos Estados
definida pelo Copom, é a base para remuneração de todos os ativos de Unidos na década de 1980. Em 2004, com o crescimento da
renda fixa no mercado. Assim, você deve ter a Selic como uma proxy certificação CFP®, foi criado o Financial Planning Standards Board -
do rendimento dos demais produtos. Quanto mais próximo da Selic o FPSB, responsável pela divulgação, gerenciamento e controle do uso
fundo estiver retornando, melhor será para você como poupador. das marcas CFP fora dos Estados Unidos.
Ao receber a oferta de aplicação do seu gerente, seu papel é comparar Hoje, o FPSB congrega e supervisiona entidades afiliadas de
a rentabilidade histórica do fundo e sua proximidade com o que planejamento financeiro em 24 países, com cerca de 150 mil
chamamos no mercado de benchmark ou referência de rentabilidade, profissionais certificados. No Brasil, o IBCPF é a única entidade
que, nesse caso, é a Selic. afiliada ao FPSB e autorizada a conceder a certificação CFP® para
profissionais que atendam aos padrões mundiais desta certificação.
Hoje, estamos vendo surgir um serviço muito importante para auxiliar
o investidor. São as casas de análise que oferecem relatórios. A relação risco x retorno nos diversos ativos
O fato de essas casas serem independentes, ou seja, não ter vínculo A figura a seguir mostra de forma bem objetiva a relação entre
investimentos e aplicações, associados ao risco x retorno que eles Porém, ainda existe o risco de mercado, que é a variação na taxa de
proporcionam. Observe com atenção. juros ou inflação, caso seu título tenha remuneração com base em
índice de inflação.
Uma variação na taxa básica de juros reprecifica toda a cadeia

de títulos e pode, sim, haver alguma perda financeira por parte do
aplicador.
Seguindo pelo eixo do risco, vemos, em seguida, os imóveis. Essa

modalidade de investimento tem agradado ao brasileiro nos últimos
anos. A política de crédito imobiliário facilitou a compra de imóveis
e fez a procura aumentar. Os preços seguiram a mesma tendência e
explodiram nos últimos anos.
A percepção de segurança e valorização constante dos

empreendimentos imobiliários faz com que o brasileiro compre
imóveis na expectativa de sempre se valorizarem e ainda obter renda
por meio do aluguel.
Além desses fatores, somos criados com o mantra de que precisamos

de uma casa própria, tornando-a um objetivo comum, “o sonho da
Na base do eixo de baixo risco, temos a renda fixa representada, por casa própria”.
exemplo, pela poupança, títulos públicos, CDBs, LCIs, LCAs, etc.
Em função da valorização recente no preço dos imóveis, os aluguéis
São aplicações que remuneram com base nos juros que são não o acompanharam na mesma proporção. Com isso, investir em
determinados previamente antes de efetuarmos a aplicação. O imóveis para obter renda advinda do aluguel não é uma boa opção,
principal, ou seja, os recursos aplicados, raramente sofrem variação pois o retorno vem perdendo constantemente para demais aplicações
negativa e a curva da aplicação é sempre positiva e lenta, pois o e, inclusive, para a inflação, fazendo da compra de imóvel para locação
montante cresce ao sabor da taxa de juros que remunera a aplicação. um dos piores investimentos.
O retorno da renda fixa é constante, e o risco desse tipo de aplicação Essa questão é um forte argumento, inclusive, para desmistificar “o
é baixo, geralmente associado ao emissor do título. sonho da casa própria”, uma vez que pagar um aluguel e aplicar o
valor do imóvel tem sido uma vantagem para o poupador.
Se for um título público federal, por exemplo, o risco de não pagamento
de juros ou do principal é baixo. Esse risco é chamado de risco de Porém, ser dono da própria casa é uma questão tão pessoal quanto o
crédito. perfil de cada investidor.
Decisões como essa não devem ser totalmente baseadas em Mas o conhecimento do investidor fará toda a diferença, inclusive a
números e sim no bem-estar que cada um sente ao entrar numa casa disciplina ao longo do tempo.
que é sua.
Principais riscos que você corre ao comprar um ativo
Voltando ao preço dos imóveis, lembre-se, os mercados são cíclicos
e a base de todo e qualquer investimento tem na relação preço e valor Risco de mercado
seu principal fundamento.
É a possibilidade de perdas financeiras decorrentes das oscilações
Hoje, na maioria das localidades brasileira, a relação entre o preço dos dos preços de mercado (juros, taxas de câmbio, cotações de ações e
imóveis e o valor está desproporcional, inviável para um investimento índices, imóveis, etc.).
saudável.
O risco de mercado é proveniente de variações imprevistas nos
A relação entre o risco e o retorno não é favorável ao investidor. níveis de preços dos ativos de mercado, devido a fatores políticos,
Entenda risco não somente como a possibilidade de queda no preço econômicos, geográficos, dentre outros.
e possível prejuízo, mas também o investimento que poderá perder
para outras modalidades, inclusive com retorno inferior à inflação. O risco de mercado é comum a todos os ativos e existe para quaisquer
períodos de tempo.
Seguindo nosso eixo de risco, chegamos aos investimentos em
ações. São classificados como alto risco por desconhecermos o valor Vejamos, por exemplo, o mercado imobiliário do Rio. Durante o
futuro dos preços das ações, bem como pela possibilidade de perda domínio do tráfico de drogas, os imóveis localizados próximos às
do principal. Este é um assunto bem complexo e deve ser abordado comunidades mais violentas tiveram seus preços reduzidos pelo
separadamente. próprio mercado em função do risco.
Resumimos as modalidades de investimento e aplicação no eixo de Com a execução do projeto de pacificação, esses imóveis voltaram a
risco. Claro que existem outras, como negócio próprio, em que o risco se valorizar e, nos últimos anos, subiram assustadoramente.
é muito maior, e podemos subdividir cada modalidade e aumentar e
reduzir o risco em cada uma delas. As ações, negociadas em Bolsa, são o exemplo mais marcante do
risco de mercado. Como elas têm seu preço calculado diariamente em
Meu objetivo com esse e-book é esclarecer, apontar os prós e contras função das expectativas em relação ao desempenho das economias
de cada tipo de aplicação e investimento. Desta forma, o investidor ou das empresas, o risco de altas e baixas é constante.
pode tomar a própria decisão de onde alocar seus recursos, tendo o
gerente do banco ou seu assessor de investimentos apenas como a Assim como o valor dos ativos negociados é determinado pelas
pessoa que apresentará o leque de opções, como um garçom num expectativas dos agentes de mercado, a incerteza em relação ao
restaurante. valor futuro desses ativos (cuja oscilação pode representar perdas ou
ganhos) caracteriza o que chamamos de risco de mercado.
Claro que esses profissionais terão papel muito importante no auxílio
quanto ao melhor risco associado ao perfil do seu cliente.
Risco de crédito lo em dinheiro. Esse risco é chamado de risco de liquidez.
É a possibilidade de o investidor não receber os juros, remunerações Um investidor em ações pode ter dificuldade em vender seus papéis
ou o valor investido (principal) nos instrumentos financeiros por a um preço justo caso os mercados sejam atingidos por uma crise,
motivo de inadimplência ou falhas de pagamentos do emissor desses como ocorreu em 2008. Serão, portanto, forçados a vender a preços
ativos. bem menores do que a média praticada.
Também classificamos como risco de crédito a inadimplência da O risco de liquidez não aparece somente em crises. Existem ativos
contraparte no pagamento de quaisquer negócios. que são difíceis de negociar em função da baixa procura, ou pela
inexistência de um mercado chamado secundário, no qual se possa
Nos mercados de Bolsa, esse risco é eliminado pela cadeia de renegociar o título.
responsabilidades na liquidação, por um mecanismo de entrega
contra pagamento e pela prestação de garantias. Façamos um paralelo com o mercado de automóveis.
Mas se você aplica em ativos de renda fixa de crédito privado, CDBs de Existem certas marcas e modelos que são bem mais fáceis de
bancos, títulos de dívida de empresas, Letras de Câmbio, por exemplo, revender, enquanto para outras encontramos maiores dificuldades.
deve pesquisar bem o emissor, pois esse risco torna-se mais latente. Esses automóveis com maior procura podemos dizer que possuem
liquidez melhor e isso afeta nossa decisão de compra quando
Risco de liquidez procuramos uma concessionária para adquirir um automóvel zero.
Ocorre quando o cliente não consegue negociar um instrumento Risco operacional

rapidamente a um preço justo devido à falta de oferta ou demanda
do mercado. Representa as possíveis perdas ocasionadas por falhas do cliente na
transmissão das ordens à corretora. O cliente pode, equivocadamente,
A necessidade por recursos pode fazer com que o cliente necessite enviar uma ordem de compra quando seu real desejo era uma venda.
desfazer-se de suas posições a um preço inferior ao seu valor justo,
ocasionando perda. Também é possível haver falha na quantidade ou volume informado.
A reversão dessas operações pode resultar em perdas ao cliente.
Imóveis possuem liquidez menor do que ações. Porém, eles têm Esse tipo de risco é mais evidente para quem está diretamente
variação no preço bem menor. envolvido no dia-a-dia do mercado financeiro.
A liquidez diz respeito somente à possibilidade de se transformar o Um investidor não profissional, ou seja, aquele que busca entender
ativo em dinheiro ao melhor preço de mercado. para destinar uma parcela da renda para os investimentos, correrá
esse risco somente nas execuções de suas ordens de compra dos
Digamos que o mercado imobiliário não esteja bom e, para se desfazer ativos, tanto de renda fixa como de renda variável.
de um imóvel, o investidor necessite abaixar o preço para transformá-
CAPÍTULO 8
7°Pilar - O “Investidor
Disciplinado”
Tornar-se investidor não é uma tarefa simples.

Tornar-se poupador já é difícil, exercer um rígido
controle financeiro, separar uma parcela para a
poupança, controlar a ansiedade e postergar o
consumo, são tarefas muito difíceis.
Investir ou até mesmo aplicar é um pouco mais complexo. Envolve
conhecimento que somente é adquirido com a experiência e, claro,
com estudo.
Independentemente do perfil de investidor ou do tamanho da sua

poupança, existe um fator que é determinante para o sucesso: a
disciplina.
CAPÍTULO 8 Ela deve estar presente em tudo o que projetamos, mas nos
investimentos ela é um dos pontos mais importantes.
7°Pilar - O “Investidor Disciplinado”
Não é balela! É um ponto crucial - como já falei anteriormente -, tem
o poder de transformar você num investidor extremamente bem
sucedido. Pode fazer muita diferença no seu patrimônio no longo
prazo.
Seja disciplinado no planejamento financeiro pessoal. Defina regras,

mesmo que mentalmente. O melhor mesmo é escrevê-las e guardá-
las, sempre recorrendo a elas para refrescar sua memória. Seja fiel a
elas. Esse é um bom início para exercitar a disciplina.
Aplique o mesmo modelo para os investimentos. Anote os projetos e

os objetivos que deseja atingir nos prazos que definiu. Desta forma,
é possível reavaliar periodicamente a execução e, se for necessário,
ajustar o rumo.
Entenda o seu perfil de investidor, aqui começa a disciplina.
A boa administração do dinheiro ajuda, pelo menos em nossas vidas

Entenda o seu perfil de investidor, aqui começa a particulares, a evitar dissabores. Ganhar dinheiro não é – ou pelo
disciplina. menos não deveria ser – um fim em si.
Quem sou eu como investidor? Antes de aplicar recursos em qualquer

ativo, seja o seu próprio psicólogo.
O bom equilíbrio financeiro pessoal deve ser definido por cada um

e ajuda a garantir que outros objetivos pessoais, certamente mais poupança no final.
importantes, sejam atingidos.
Não existe um modelo pronto para essa disciplina. Mas podemos
É fato que uma parcela pequena da população acumula poupança levantar alguns pontos básicos que, sem dúvida, são essenciais
e pensa em investir. Para essas pessoas, existe um fator comum para atingir suas metas:
e fundamental para o sucesso no mundo dos investimentos,
independentemente do perfil e tamanho das economias: a disciplina
como investidor. 1. Estabeleça seus objetivos para o ciclo de vida que você vive
nesse momento, lembrando que a poupança é um pressuposto
A disciplina em investimentos não é somente mais um conceito importante para que as etapas desse caminho sejam alcançadas.
abstrato trazido para o mercado. Ela é o ponto chave entre um Muito importante é a consciência do seu poder de consumo. Se os
investidor de sucesso e um investidor comum, podendo significar recursos não são fartos, opte por um celular mais barato, que atenda
uma maior acumulação de recursos no médio e longo prazo. às suas necessidades em vez de um iPhone de última geração. A
diferença de preço pode ser destinada à poupança.
O mundo consumista de hoje, com muitas opções para um jovem de
20 anos, faz com que ele nem pense no acúmulo de recursos para 2. Busque sempre a melhor estratégia de investimentos, que passa
uma possível aposentadoria. Caso ele se convença do contrário, já pela alocação mais eficiente para os seus recursos excedentes, a
será uma grande vitória. fim de que o objetivo desse ciclo seja cumprido. Se você não tem
conhecimento suficiente para tomar essa decisão, não hesite em
Aos 30 anos, sua realidade é um pouco diferente. Provavelmente ele procurar a ajuda de um profissional de mercado para auxiliá-lo. Não
já ganhe algum dinheiro, mas suas opções passam a ser mais caras pergunte ao seu gerente do banco, ele não é especialista nesse
também. É um automóvel, possivelmente um imóvel, o casamento quesito.
e filhos. Surge então a educação dos filhos e a necessidade de uma
reserva para eventualidades. Esse indivíduo, com absoluta certeza, 3. Seja disciplinado ao extremo em sua estratégia, independentemente
já pensa mais no futuro, mas talvez as obrigações não o deixem das condições de mercado que você encontrar (crises financeiras ou
com recursos para investir. momentos de expansão). Sem nenhum auxílio de um profissional,
seu maior amigo é sua disciplina. E saiba que, geralmente, durante
Esse dilema acompanha qualquer cidadão durante sua vida e uma as crises, temos as melhores opções para investir e assumir um
boa consultoria pessoal de investimentos deve orientar e guiar o pouco mais de risco.
investidor na constituição de uma poupança. Mas como é possível
sua construção nesse mundo complexo? 4. Estabeleça sempre uma nova estratégia para sua nova fase de
vida. Redistribua seu estoque de investimentos e os novos fluxos de
A resposta para uma questão tão pessoal é simples. Seja disciplinado poupança. Lute diariamente contra a natureza humana de privilegiar
no planejamento de sua vida atual. sempre o curto prazo e exercite sua experiência na difícil busca de
antever os próximos ciclos de sua vida.
Quanto antes o investidor estiver atento a isso, maior será sua
A disciplina em um exemplo prático A palavra que define o sucesso nos investimentos é a disciplina. Ela
livra você da velha tendência da maioria dos investidores em vender
Para ilustrarmos um pouco mais, vamos partir do princípio de que ações quando o mercado está extremamente depreciado, passando
você aloque 80% de sua poupança em renda fixa e 20% em renda por um período de baixa, e lhe obrigando a vender e realizar lucros
variável. quando o mercado de ações vive momentos de euforia e pratica
preços além do que seria o justo para o momento. A disciplina retira
Durante certo período, você fez também os aportes mensais seguindo o caráter emocional da compra e venda dos ativos dos mercados de
essa proporção. Porém, nesse mesmo espaço de tempo, a renda fixa renda fixa e variável.
superou a renda variável e seus investimentos acabaram ficando
desproporcionais, com 90% em renda fixa e apenas 10% em renda O investidor de sucesso tem a disciplina ao seu lado todo o tempo.
variável. Ela se inicia nos aportes mensais, como um imposto a recolher sobre
seus ganhos. O investidor retira dos rendimentos a parcela destinada
Isso aconteceu porque a parcela de renda fixa em sua carteira de à poupança.
investimentos teve desempenho superior e acabou ganhando
participação maior. A disciplina atua sistematicamente junto à carteira de investimentos.
Uma vez definidos os percentuais de alocação entre os diversos tipos
Independentemente do desempenho pior da renda variável e do de riscos que se quer correr, ela rebalanceia periodicamente a carteira
momento de baixa, o investidor disciplinado realoca os recursos, e retira o caráter emocional da tomada de decisão, muitas das vezes
transferindo da renda fixa para a renda variável a fim de equilibrar o culpado por erros estratégicos de investimento.
novamente os 80% em renda fixa e 20% em renda variável.
A atitude tradicional da maioria dos investidores consiste em aplicar
Essa disciplina sistemática de realocação e equilíbrio da carteira o seu dinheiro sem observar critérios de risco e retorno. A partir daí,
deverá ser feita no menor espaço de tempo possível. torna-se um mero expectador do comportamento dos mercados e
dos seus investimentos.
Se você tem condições de acompanhar seus investimentos mais de
perto, a sugestão é que esse procedimento seja feito mensalmente; Muitos deles apresentam o péssimo hábito de, após investir seus
caso tenha maior dificuldade, o acompanhamento semestral é uma recursos, simplesmente passar a torcedores.
saída.
A atitude desse investidor é muito mais contemplativa do que proativa
Minha experiência mostra que uma estratégia de rebalanceamento e, quando a proatividade aparece, normalmente é reflexo de uma
mensal proporciona uma vantagem maior, pois, “realizar lucros” perigosa reação emocional.
em momentos de alta exagerada em um dos mercados e “comprar
na baixa” em ocasiões de depressão excessiva de preços, leva a Essa reação emocional leva o investidor a aumentar sua posição em
resultados melhores no longo prazo, aproveitando sobremaneira as ativos do segmento que apresentaram a melhor performance, o que
oscilações características do mercado financeiro. não necessariamente é a melhor escolha.
CAPÍTULO 9
Os 4 Cavaleiros do
seu Patrimônio
Tornar-se um investidor de sucesso é passar a ter foco

no seu patrimônio líquido, independentemente dos
seus rendimentos mensais. O seu patrimônio líquido,
e somente ele, vai realmente medir a sua riqueza, seu
crescimento financeiro.
Existem pessoas que ganham bem, muito bem, mas não conseguem
fazer com que seu patrimônio líquido cresça com o tempo.
Na outra ponta, pessoas com vencimentos mais modestos conseguem

acumular ativos e fazem com que seu patrimônio tenha uma curva
crescente.
Para entender melhor, o patrimônio líquido é o valor de tudo que uma

CAPÍTULO 9 pessoa tem.
Os 4 Cavaleiros do seu Patrimônio Para determinar seu patrimônio líquido, você deve somar todo o seu
dinheiro, ações, títulos, sejam de renda fixa pública, renda fixa privada,
sua casa, seu negócio se você for um empreendedor, e por aí vai.
Detalhe: automóvel não é ativo.
Todos esses ativos entram no cômputo do patrimônio. No fim,

desconte suas dívidas e terá seu patrimônio líquido. Por isso, é muito
importante manter o foco da construção do seu patrimônio em ativos
e não no consumo ou na criação de dívidas.
As dívidas, além de reduzirem seu patrimônio líquido, fazem de

você um pagador de juros. E pagar juros aqui no Brasil é um suicídio
financeiro.
O patrimônio líquido é uma medida de riqueza porque, no final das

contas, você pode liquidar todos os seus ativos e convertê-los em
dinheiro.
A formação de poupança deve ser o principal objetivo do Os investidores de sucesso sabem exatamente a diferença entre
cidadão para se lançar no mundo dos investimentos. rendimentos e patrimônio líquido.
Claro que os rendimentos são importantes e toda pessoa deve

buscar sempre aumentá-los. São eles que alimentam seu patrimônio,
mas constituem apenas um dos quatro fatores que determinam o
crescimento do seu patrimônio líquido.
São eles: Você pode ganhar rios de dinheiro e não conseguir conservar nada.
Desta forma, não fará com que seu patrimônio cresça e não atinja a
1. Rendimentos; independência financeira.
2. Poupança;
3. Investimentos; Muitas pessoas têm uma programação interna para gastar. Quanto
4. Mindset poupador. mais ganham, mais gastam. São pessoas que optam pela gratificação
imediata em detrimento do longo prazo.
A construção de um patrimônio líquido substancial resulta de uma
combinação desses quatro elementos. Todos são essenciais, não E, para agir desta forma, arrumam uma série de desculpas.
descarte nenhum deles em sua busca pela independência financeira.
Os rendimentos, tanto passivo como ativo, são essenciais para suprir
Rendimentos o patrimônio líquido de recursos.
Existem dois tipos de rendimentos: ativos e passivos. Após aprender a poupar e direcionar rendimentos para uma conta
específica de poupança, chega a hora de o investidor de sucesso
O rendimento ativo é aquele que advém do seu salário, ou, no caso de aprender a investir.
um empresário, dos lucros obtidos com seu negócio.
Investimentos
Ele é importante porque é ele que lhe dá a base para desenvolver os
demais fatores, além de suprir de recursos seu patrimônio. Nesse e-book, eu falei sobre a diferença entre aplicar e investir.
Quanto maior o seu rendimento ativo, maior será a sua condição de As aplicações têm papel importante no patrimônio líquido, pois
poupar e investir. Embora seja fundamental buscar maximização dos asseguram rentabilidade fixa com risco menor.
rendimentos ativos, ele é somente parte do conjunto do patrimônio
líquido. Uma boa aplicação tem a função, no patrimônio investidor, de não
somente garantir uma certa rentabilidade da carteira, mas também
Já o rendimento passivo é o dinheiro que recebemos sem trabalhar de deixar o risco mais baixo.
ativamente.
Porém, é somente nos investimentos que o crescimento do patrimônio
Ele também tem papel importante no crescimento do seu patrimônio é acelerado.
líquido e poderá ser utilizado para realizar seus objetivos, sonhos, ou
reinvestido no próprio patrimônio líquido. Quanto melhores forem seus investimentos, quanto mais você
aprender a comprar ativos que se valorizem, mais rápido e mais longe
Poupança o montante do seu patrimônio líquido chegará.
Nesse contexto, aprender a poupar é indispensável. O investidor de sucesso ocupará mais o seu tempo e despenderá
mais energia aprendendo a investir, buscando sempre a excelência • Beber dos melhores vinhos?;
como investidor. • Comer caviar e beber champagne?;
Ou encontrará bons profissionais que possam auxiliá-lo e ajudá-lo Tudo isso é o que preenche a sua vida?
nessa tarefa.
Se a resposta for “sim”, saiba que, para ter todos esses “mimos”, você
Investir não é prerrogativa apenas de pessoas ricas e mais abastadas. estará colocando seu padrão de vida num patamar extremamente
Qualquer pessoa, hoje em dia, pode compor seu patrimônio com elevado e irá, com certeza, precisará de um tempo enorme para
ações, cotas de Fundos Imobiliários, entre outros. alcançá-lo, além de rendimentos bem elevados.
Parte do seu patrimônio deve estar sendo remunerada com base na Mas se você não faz questão de todos esses “mimos” para ser feliz,
valorização do preço do ativo e não somente no recebimento dos é provável que conquiste seus objetivos financeiros bem mais cedo.
juros.
Para construir um patrimônio líquido substancial, ao contrário da
Mindset poupador imaginação popular, não é ganhando rios de dinheiro.
O quarto cavaleiro do seu patrimônio, eu o chamei de mindset O foco da construção de um patrimônio de investimentos está nas
poupador, e está diretamente relacionado com nosso 1º pilar. despesas, independentemente dos rendimentos.
Adquirir esse mindset certo é estabelecer um estilo de vida em que Aumentar rendimentos e, ao mesmo tempo, aumentar as despesas
você dependa menos do dinheiro e possa cada vez mais dar mais comprando mais um carro, viajando mais uma vez, comprando roupas
importância à poupança em sua vida. além do necessário e mais caras, não levará ninguém a aumentar o
patrimônio.
Isso só é possível com a redução do seu custo de vida.
Por isso que os rendimentos sozinhos não levarão ninguém a criar
Com a prática do desapego e de uma vida minimalista. riqueza.
Aprenda a consumir mais serviços em detrimento da posse do bem. Lembre-se, os mais ricos investem muito mais do que as demais
Para reduzir seu custo de vida, o investidor deve tomar uma importante classes, como a B ou a C.
decisão. Deve ter as respostas para questões como:
Você sente necessidade de Não preciso nem dizer que acompanhar seu patrimônio líquido
regularmente é essencial. Falei sobre isso no sétimo pilar, a disciplina.
• Morar numa casa maior?; Lembre-se, o patrimônio líquido desconta suas dívidas, portanto o
• Ter dois ou três carros na garagem?; foco não é somente em aumentar o patrimônio, mas também em
• Ter uma casa na praia?; reduzir ou não produzir dívidas e, quando ela for necessária, saber
• Viajar pelo mundo duas ou mais vezes ao ano?; exatamente quanto ela lhe custará.
Aprenda a colocar seu dinheiro para trabalhar para você e não dê duro O fator por trás dessa atitude é o medo. Medo advindo de um
pelo seu dinheiro. despreparo, e uma característica importante do investidor de sucesso
é como ele lida com o medo.
Alcançar a liberdade financeira é substituir a energia do seu trabalho
para ganhar dinheiro e passar a usufruir do seu capital investido para O medo, a dúvida e a preocupação são alguns dos maiores obstáculos
ganhar esse dinheiro por você. para o sucesso de qualquer pessoa como investidora.
Tornar-se um investidor de sucesso é buscar a construção de um O investidor de sucesso está sempre disposto a agir, apesar do medo,
rendimento passivo que dê para pagar pelo seu estilo de vida. enquanto os demais se paralisam diante de uma situação de risco.
Você é financeiramente livre quando esse rendimento passivo Uma importante dica para controlar o medo, ainda mais se você é um
excede suas despesas. Nesse momento, você atinge um ápice como investidor iniciante, é reduzir o tamanho da posição do investimento.
investidor.
Comece pequeno. Adquira uma posição menor de determinado ativo.
Longo prazo e curto prazo nos investimentos Aprenda a controlar seu medo. Adquira familiaridade com o tipo de
investimento que está adicionando ao seu patrimônio.
O investidor de sucesso leva todo o seu patrimônio líquido para
aplicações e investimentos que privilegiem o longo prazo. Aos poucos, você vai perceber que tem condições de aumentar suas
posições de maior risco, porque aquele ativo passou a fazer parte da
O motivo mais óbvio é que aplicações e investimentos de longo prazo sua zona de conforto.
tendem a ter retornos maiores.
E, se você é especialista, ou tem facilidade em entender determinado
Ganhos rápidos, de curto prazo, geralmente são para pessoas que tipo de investimento, ações, imóveis, empreendedorismo, foque nele.
pensam pequeno, querem suprir necessidades imediatas. Essas Aprenda sobre esse investimento que mais lhe agrada.
pessoas continuam com um mindset de consumo alto.
Eu sei que é difícil o aprendizado do investimento, mas se estiver
O investidor de sucesso compra ativos que provavelmente se disposto a realizar o que é difícil, será fácil aumentar seu patrimônio
valorizaram e tem a paciência necessária para ver sua maturação. líquido.
Os investidores mal sucedidos adquirem passivos (carros por Ao contrário, se você somente estiver disposto a realizar o que é fácil,
exemplo), adquirem custos e não esperam a maturação de um bom aumentar seu patrimônio líquido será difícil.
investimento. A vida é assim!
Já escutei várias vezes investidores relatando: “Nossa! Eu saí dessa É muito importante sair da sua zona de conforto. Se você chegou a
ação e depois ela disparou. Eu comprei a 1x e hoje vale 3x”. esse e-book, é porque está disposto a se movimentar.
Confortável é o lugar onde você está agora e seu objetivo é chegar água.
num patamar de vida superior. Sair da zona de conforto e praticar
ações desconfortáveis. Se sua meta de vida é se manter confortável, eu lhe garanto, você
nunca será um investidor de sucesso.
Conforto é algo supervalorizado, faz com que sintamos mais
segurança, porém não nos permite crescer. Ser um investidor de sucesso é estar sempre focado nos resultados,
cutucar sempre os limites da sua zona de conforto e estar sempre
O investidor de sucesso sabe que, para alcançar objetivos, é preciso num estado natural de crescimento. Sempre buscar o conhecimento
sair da sua zona de conforto. Só é possível expandir seu patrimônio como forma de ampliação da sua zona de conforto.
líquido se estiver fora dessa zona.
Siga sempre no caminho da aprendizagem e não tenha receio de
O lado bom é que, com o tempo, esse algo novo passa a fazer parte realocar constantemente seu estoque de economias, adicionar novos
da sua rotina, da sua zona de conforto, e entra para seu conhecimento riscos ou retirá-los de acordo com seu ciclo de vida ou momento
comum. econômico.
Tudo é desconfortável no começo. Porém, se você se mantiver firme e E, lembre-se, seus objetivos mudam de acordo com seu momento e,
insistente, acabará superando esse desconforto e vencerá seu medo. nesse sentido, sua carteira de investimentos deve acompanhá-lo.
Então, sua zona de conforto é ampliada.
Lembro-me quando comprei minha primeira ação. Tudo era novo. Eu Gosto muito de uma citação de Benjamin Franklin:
olhava a cotação a todo minuto.
Hoje é natural para mim comprar ou vender uma ação.

“Se você acha que a instrução é cara, experimente a ignorância”.
Digamos que você nunca investiu em ações e morre de medo de Conhecimento é poder.
perder dinheiro.
Começar a aprender sobre esse tipo de investimento é fundamental

para ampliar sua zona de conforto.
Com o tempo, estudo, aquisição do conhecimento aliado com a

prática, todo o medo será superado e você passará a investir em
ações de forma natural.
Foi assim comigo, desde a minha primeira compra de uma ação. Hoje,
ter ações em meu portfólio de investimentos é tão natural como beber
Muito obrigado!
Espero que você tenha apreciado este e-book
tanto quanto eu gostei de escrevê-lo.
Obrigado por todo o suporte contínuo no site Os 7 Pilares do

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SUCESSO
e nos projetos a que me dedico.
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GUSTAVO LOBO

OS 7 PILARES DO INVESTIDOR DE SUCESSO

É analista de ações certificado pela Apimec e fundador do site

É importante ressaltar que o autor não tem nenhum vínculo com as

Investir é uma tarefa extremamente dinâmica e racional.

Hoje, basta uma conexão com a internet e qualquer um, do seu

CAPÍTULO 1 A internet encurtou distâncias e colocou as notícias em tempo real

O mesmo acontece, por exemplo, com a economia chinesa, grande

A leitura do jornal de papel, que, antes, era essencial, hoje,

Somado a essa agilidade no conhecimento da informação,

1°Pilar - O que você faz

“Não existe investimento sem poupança!”

Durante toda a nossa vida acadêmica, aprendemos uma profis-

Mas sequer nos ensinam como investir o salário que receberemos

Em comum, todos têm sonhos e, na maioria das vezes, é a

Porém, em momento nenhum dessa caminhada, buscamos aprender

Pelo contrário, o mundo atual é repleto de armadilhas consumistas

Tudo, absolutamente tudo, é montado no intuito de fisgar o consumidor.

O primeiro pilar para ser vencedor nos investimentos é saber gastar o

Nos intervalos daqueles programas, ela é bombardeada massivamente

Séries de desenhos infantis já são criadas em conjunto com os

Desde pequenos, é preciso se educar e criar hábitos de consumo que

Olhando pelo outro lado, o da produção e oferta de bens, existe uma

• Participação ativa no trabalho; • Quando as necessidades mais baixas estão razoavelmente

O ponto chave é consumir de forma consciente

Eu me formei em Administração em uma universidade pública

Com o tempo e avanço da idade, nossa curva de receita advinda do

• a necessidade, entre muitos outros. Alimente-se antes de ir ao supermercado:

Consumir não é apenas comprar Bem alimentado e com

Esse consumo, menor e seletivo, fará diferença em seu orçamento

Mas o consumo nacional, recentemente, não parou por aí.

Para termos uma ideia, o país já é o quarto maior mercado global

Estes dados foram retirados do Ibope Inteligência.

Os brasileiros estão comprando mais e gastando com qualidade.

A classe média, responsável por quase 80% do consumo das famílias,

Compre somente o que se encaixa em seu orçamento e você tem

Enquanto o salário dessas famílias corresponde a 23,7% da renda

Classes A e C detêm aproximadamente a mesma massa salarial, ok?

A classe A com 23,7% e a classe C com 26,9%.

A classe C é muito maior em número de pessoas, isso evidencia a

O mapa mostra uma classe A menos populosa, com menos pessoas

A diferença a se observar é a representatividade no consumo.

Ela é muito maior na classe C do que na A, 38% contra 16,2%

A explicação para a existência de mais dinheiro do que consumo na

Enquanto a classe C vai às compras, para a classe A a fórmula do

2°Pilar - Realidade que

Todo investidor tem a obrigação de conhecer os

Entender os diversos produtos de investimento não é tão complicado

CAPÍTULO 3 Com o advento da globalização, o capital especulativo flui fácil e

Fato é que esse entendimento do ambiente macro deve ser sempre

Essa é uma lição importante! O ambiente macro, as perspectivas

O Brasil é um país emergente muito dependente e exposto a esse

A tecnologia, que permitiu a difusão da informação em velocidade

Essa velocidade com que a informação viaja sem sombra de dúvidas

Para fechar as contas, essas instituições recorrem ao mercado

Para diminuir o risco da operação, estes bancos oferecem como

Fonte: Banco Central

Um indicador que mede o risco destes fundos é a volatilidade ou,

O governo usa o IPCA como referência para verificar se a meta

Você se lembra das políticas econômicas de que falei anteriormente?

Assim, o IPCA é a referência para a equipe econômica verificar se

Quais os principais efeitos da inflação?

Quando os preços sobem, seu poder de compra cai. Quando a inflação