MÉDIAS MÓVEIS

É evidente que as tendências nos preços de qualquer entidade livremente negociada podem ser
muito voláteis, quase que às vezes perigosas. Uma técnica para lidar com esse fenómeno é a
média móvel (MA). Uma MA tenta atenuar as flutuações dos preços das ações para uma
tendência suavizada, de modo que as distorções sejam reduzidas a um mínimo. Os três principais
tipos de MA utilizados na análise técnica são simples, ponderados e exponenciais. Quando os
termos “média móvel ou MAs” são usados neste livro, estamos nos referindo ao tipo simples.
MAs exponenciais (EMAs) e MAs ponderados (WMAs) sempre serão referenciados especificamente.
A construção e uso dessas médias são diferentes; portanto, cada tipo será tratado por sua vez.
Enquanto isso, é importante lembrar que as MAs, como as linhas de tendência, devem ser
considerados como níveis dinâmicos de suporte e resistência. Eles são dinâmicos porque, ao
contrário de níveis específicos, que por definição permanecem constantes, as MAs continuam
mudando seus valores. Se uma MA específica não funcionou bem no passado em um determinado
título, há poucos motivos para suspeitar que ela ocorrerá no futuro e vice-versa.

Princípio Técnico Fundamentos As médias móveis devem ser consideradas como um nível dinâmico de
suporte e resistência.

MA Simples
Uma MA simples (SMA) é, de longe, o mais amplamente utilizado. É construído somando um
conjunto de dados e dividindo a soma pelo número de observações. O número resultante é
conhecido como média ou média. Em ordem
para obter a média para “mover”, um novo item de dados é adicionado e o primeiro subtraído.
O novo total é então dividido pelo número de observações e o processo é repetido.

Por exemplo, o cálculo de uma MA de 10 semanas seguiria o método mostrado na Tabela 11.1.

Em 12 de março, o total das 10 semanas que terminavam naquela data era 966, e 966 dividido
por 10 resultados em uma média de 96,6. Em 19 de março, o número 90 é adicionado e a
observação de 101 em 8 de janeiro é excluída. O novo total de 955 é então dividido por 10. O
cálculo de uma MA de 13 semanas exigiria um total de 13 semanas de dados e dividir por 13.
Este processo é então repetido para fazer com que a média “se mova”. um aumento da MA indica
uma tendência crescente (força do mercado) e um declínio denota fraqueza.

Uma comparação do índice de preços com a MA de 13 semanas (Gráfico 11.1) mostra que a média
muda de direção bem após o pico ou o preço mínimo e, portanto, está “atrasada” na mudança de
direção. Isso ocorre porque a MA é plotada na décima terceira semana, enquanto o preço médio
de 13 semanas de observações ocorre na metade do período de tempo da semana, ou seja, na
sétima semana.
Princípio Técnico Fundamental Mudanças na tendência de preço são identificadas pelo preço que cruza
a MA, não por uma reversão na direção da MA.

Se é para refletir corretamente a tendência subjacente, a MA mais recente deve ser centralizada,
ou seja, plotada na sétima semana, conforme mostrado no Gráfico 11.1 para o NASDAQ 100.

O gráfico no painel inferior mostra uma MA que foi centrada. A boa notícia é que ela se aproxima
bastante do ponto de virada no preço. A má notícia é que é necessário esperar 6 semanas antes
que seja possível verificar se a média mudou de direção. Veja como o gráfico a MA centrada
termina 6 semanas antes do final do gráfico.

Um atraso de tempo, embora seja um irritante, não é particularmente crítico ao analisar outras
séries temporais, como dados econômicos. No entanto, dado o movimento relativamente rápido de
preços nos mercados financeiros e, consequentemente, perda de potencial de lucro, um atraso dessa
natureza é totalmente inaceitável. Os técnicos descobriram que, para o propósito de identificar as
reversões de tendência, os melhores resultados são obtidos plotando a MA na semana final.

Mudanças na tendência de preço são identificadas, não por uma reversão na direção da MA, mas
pelo próprio preço cruzando sua MA. Uma mudança de um mercado emergente para um
mercado em declínio é sinalizada quando o preço se move abaixo de sua MA. Um sinal de alta é
acionado quando o preço sobe acima da média. Como o uso de MAs fornece sinais claros de
compra e venda, ajuda a eliminar parte da subjetividade associada à construção e interpretação
de linhas de tendência.

Na maioria das vezes, vale a pena agir com base nos cruzamentos de MA, mas somente se você
puder olhar para trás e ver uma relação bastante consistente entre o preço e a MA. O grau de
precisão depende substancialmente da escolha da MA, conforme discutido mais adiante. Primeiro,
precisamos examinar algumas das características das MAs em maior detalhe.

Características Médicas Móveis (Moving Average )

1. Uma MA é uma versão suavizada de uma tendência, e a própria média é uma área de suporte e
resistência dinâmica. Em um mercado em alta, as reações de preço são freqüentemente revertidas à
medida que obtêm suporte na área da MA. Se o restante da evidência concordar, não é uma má ideia
esperar que o preço atinja a sua MA antes de fazer uma compra. Afinal, se a MA representa suporte,
você pode colocar um stop abaixo do suporte, isto é, a MA. Da mesma forma, um rally em um mercado
em declínio muitas vezes encontra resistência em uma MA e vira para baixo. Quanto mais vezes uma MA
tiver sido tocada, isto é,atuar como uma área de suporte ou resistência, maior será o significado quando
ela for violada.

2. uma MA cuidadosamente escolhida deve refletir a tendência subjacente;sua violação, portanto,

adverte que uma mudança na tendência já pode ter ocorrido. Se a MA estiver em aberto ou já tiver
mudado de direção,sua violação é prova bastante conclusiva de que a tendência anterior se inverteu.

3. Se a violação ocorrer enquanto a MA ainda estiver seguindo a tendência predominante, esse

desenvolvimento deve ser tratado como uma advertência preliminar de que ocorreu uma reversão de
tendência. A confirmação deve aguardar um acerto ou uma mudança de direção na própria MA, ou deve
ser buscada de fontes técnicas alternativas.

4. De um modo geral, quanto maior o período de tempo coberto por uma MA, maior é a significância de
um sinal de cruzamento. Por exemplo, a visão de uma MA de 18 meses é substancialmente mais
importante do que um cruzamento de uma MA de 30 dias.

5. As reversões na direção de uma MA são geralmente mais confiáveis do que cruzamento. Nos casos
em que uma mudança de direção ocorre perto de um ponto de virada do mercado, um sinal muito
poderoso e confiável é dado. No entanto, na maioria dos casos, uma média reverte bem após
uma nova tendência ter começado e, portanto, só é útil como confirmação.

Em suma, pense em uma média como um tipo de “linha de tendência em movimento” que,
assim como a linha de tendência real, obtém seu significado a partir de seu comprimento
(intervalo de tempo), o número de vezes que foi tocado ou abordado e seu ângulo de subida ou
descida.

O Que é Um Cruzamento Válido?

Um cruzamento é qualquer penetração de uma MA. No entanto, a observação atenta de qualquer
gráfico que contenha uma MA geralmente revelará uma série de sinais falsos ou verdadeiros .
Como podemos saber quais serão válidos? Infelizmente, não há como saber com certeza. De fato,
muitas besteiras não podem ser evitadas e devem ser consideradas como um fato da vida. No
entanto, é possível evitar algumas dessas chamadas de proximidade usando técnicas de filtragem.
O tipo de filtro a ser usado depende do período de tempo em questão e é muito mais uma questão
de experimentação individual. Por exemplo, podemos decidir tomar medidas em cruzamentos de
MA para os quais uma penetração de 3% ocorre e ignorar todos os outros. Violações de uma
MA de 40 semanas podem resultar em um movimento de preço médio de 15 a 20%. Nesse caso,
uma penetração de 3% seria um filtro razoável. Por outro lado, uma vez que 3% provavelmente
abrangeriam todo o movimento sinalizado por um cruzamento de MA de 10 horas, esse tipo de
filtro não teria qualquer utilidade.

Alguns analistas, reconhecendo que os barulhos de um período são bastante comuns, exigem que
um cruzamento de MA seja mantido por pelo menos dois períodos. No caso de dados diários,
essa abordagem significaria esperar pelo segundo ou terceiro dia antes de concluir que a média
havia sido violada. Um método mais sensato é usar uma combinação do período e da
porcentagem de penetração para decidir se um cruzamento é válido.

Uma dica útil é esperar que um cruzamento de MA ocorra ao mesmo tempo em que uma linha de
tendência é violada ou um padrão de preço é completado. Tais sinais reforçam fortemente a linha
de tendência ou o sinal do padrão de preços e, portanto, precisam de menos na forma de um
requisito de filtro. Dois exemplos são mostrados no Gráfico 11.2 para o ETF iShares MSCI Brazil.

Princípio Técnico Fundamental Se um cruzamento de MA ocorre ao mesmo tempo em que uma

linha de tendência é violada ou um padrão de preço é completado, esses sinais reforçam
fortemente um ao outro e, portanto, precisam de menos na forma de um requisito de filtro.
Às vezes, é possível ver um cruzamento de MA acompanhado de volume excepcionalmente
pesado. Em tais circunstâncias, você poderia diminuir seus padrões do que representava uma fuga
decisiva, já que o volume em expansão enfatizaria o entusiasmo dos compradores ou o medo dos
vendedores, dependendo da direção do intervalo. Vemos isso no Gráfico 11.3 para uma queda de
início de agosto de 2012 no ETF iShares MSCI Emerging Markets.

A cruz foi acompanhada por um corte da linha de tendência com volume crescente. Dois outros
rompimentos também se desenvolveram na expansão da atividade, uma das quais

foi uma violação de cabeça, que também foi associada a um corte da linha de tendência.

O Gráfico 11.4 apresenta o Índice Eurotop juntamente com um MA de 40 semanas e duas bandas
que foram plotadas 3% acima e abaixo da média em si.

Os sinais de compra são gerados quando o preço cruza acima da linha superior e vende sinais
quando cruza abaixo do inferior. Isso tem o efeito de filtrar algumas das marcas, mas não desiste
muito em termos de tempo.
MAs são geralmente construídos a partir do fechamento de dados. Estes são mais confiáveis do
que os preços intrassessionais porque refletem as posições que os investidores estão dispostos a
transportar durante a noite ou, no caso dos gráficos semanais, no fim de semana. Além disso, os
gráficos de barras estão sujeitos a rumores intradiários e outros ruídos aleatórios. É certamente
verdade que os gráficos de barras são penetrados durante o dia e, portanto, oferecem sinais
mais oportunos. No entanto, há também um número muito maior de sinais sonoros ou sinais
enganosos. Isso ocorre porque a negociação intradiária pode estar sujeita a manipulação ou
distorcida por reações emocionais do joelho às ocorrências de notícias. Por esse motivo, geralmente é
melhor

esperar que o preço de fechamento penetre na média antes de concluir que um cruzamento ocorreu.

Uma exceção ao uso de gráficos somente próximos seria se a MA fosse tocada ou abordada
pelos altos ou baixos das barras em várias ocasiões. Neste caso, isso significaria que a MA
representava uma resistência ou nível de suporte extraordinariamente forte. Consequentemente,
sua penetração teria maior significância.

Durante uma faixa de negociação, os cruzamentos de MA têm uma forte tendência a serem
contraproducentes. Dois exemplos são mostrados no Gráfico 11.5 para Asian Paints, uma ação
indiana. Nessas situações, geralmente é melhor usar as extremidades externas da faixa de
negociação para o sinal em vez da MA.

Obviamente, ninguém liga para dizer que o preço entrou em uma faixa de negociação, mas
depois de alguns sinais falsos fica evidente. Esse é o momento em que uma linha de tendência
bem construída deve ser substituída por um cruzamento MA.
Escolha do Período de Tempo
As MAs podem ser construídas para qualquer período de tempo, seja alguns dias, várias semanas,
muitos meses ou mesmo anos. Ótima seleção de comprimento é muito

importante. Por exemplo, se for assumido que um ciclo completo de touros e ursos dura por 4
anos, uma MA construída ao longo de um período de tempo maior que 48 meses não refletirá o
ciclo de maneira alguma. Isso ocorre porque suaviza todas as flutuações que ocorrem durante o
período e aparecerá mais ou menos como uma linha reta atravessando o meio dos dados, a
menos que haja uma tendência linear particularmente nítida. Por outro lado, uma MA de 5 dias
irá capturar todos os movimentos menores no ciclo do mercado de ações e será inútil com o
propósito de identificar a parte superior e inferior real do ciclo geral. Mesmo se a média de 48
meses fosse reduzida para 24 meses, o uso dos sinais de cruzamento ainda faria com que a média
de 24 meses desse uma confirmação agonizantemente lenta de uma mudança na tendência. A
média de 4 semanas seria tão sensível que continuaria a fornecer sinais enganosos ou indiretos.
Somente uma MA que possa capturar o movimento do ciclo real fornecerá a compensação ideal
entre o atraso e a superestimatividade, como a MA de 10 meses na Figura 11.1.

A escolha da MA depende do tipo de tendência de mercado a ser identificada, ou seja, curta,

intermediária ou primária. Porque diferentes mercados
têm características diferentes e os mesmos mercados passam por fenómenos cíclicos diferentes,
não existe uma MA “perfeita”. Nos últimos anos, uma extensa pesquisa em informática foi feita
sobre o intervalo de tempo ótimo de MA. A conclusão de todas as fontes é que não há um
período de tempo perfeito.O que pode funcionar muito bem em um mercado em um período
específico de tempo provavelmente não será duplicado no futuro. Quando falamos sobre a
escolha do intervalo de tempo, estamos realmente tentando identificar uma MA que funcionará
na maior parte do tempo com um período de tempo específico, ou seja, curto, intermediário ou
longo.

Princípio Técnico Fundamental Tente por consistência, nunca pela perfeição.

A perfeição simplesmente não existe em mercados orientados psicologicamente. De um modo

geral, os períodos de tempo a longo prazo são menos influenciados pela manipulação e pelas
reações aleatórias do joelho às notícias inesperadas do que as de curto prazo. É por isso que os
intervalos de tempo longo geralmente dão os melhores resultados de teste; as médias diárias e
semanais funcionam melhor em ou acima de um período de 40 períodos. A pesquisa também
mostra que as médias simples geralmente superam
ponderadas e exponenciais.l Reconhecendo essas limitações, os períodos de tempo na Tabela 11.2 são
sugeridos.

O importante é lembrar que uma MA é uma ferramenta no arsenal técnico, que é usada com
outras técnicas como parte da arte de identificar reversões de tendência. Novamente, é importante
lembrar que estamos procurando por um período de tempo que funcione razoavelmente bem na
maioria dos títulos, ou seja, a ideia de consistência acima da perfeição. Afinal de contas, é sempre
possível encontrar o período de tempo perfeito com o backtesting e o ajuste dos dados de acordo.
No entanto, estamos interessados no passado apenas até o ponto em que ele possa nos apontar
na direção certa no futuro, e fixar deliberadamente os resultados passados não nos ajuda nessa
tarefa - muito pelo contrário.

Avanço de uma média móvel simples

Uma técnica que tem muito potencial, mas não é amplamente usada, é promover uma MA. No
caso de uma Ma de 25 dias, por exemplo, a parcela real não seria feita no vigésimo quinto dia,
mas avançaria para o vigésimo oitavo ou trigésimo, e assim por diante. A vantagem dessa
abordagem é que ela retarda o cruzamento e afasta sinais ocasionais ou sinais falsos. Em Profits
in the Stock Market (Publicação de Lambert Gann, 1935), H. M. Gartley calculou que durante o
período de 1919-1933, que cobriu quase todos os tipos de situação de mercado, o uso de um
cruzamento de MA simples de 25 dias resultou em 446 pontos Dow (um pouco melhor do que 433
pontos para a MA de 30 dias e muito melhor do que 316 e 216 para MA de 40 e 15 dias,
respectivamente). No entanto, quando a média de 25 dias foi plotada no vigésimo oitavo dia, os
cruzamentos resultaram em um aumento de 231 pontos para 677. A MA de 30 dias, quando avançada
em 3 dias, também produziu resultados superiores, com um ganho adicional de 204 pontos para um
total de 637. Embora a MA de 25 dias tenha avançado 3 dias, pode não se revelar.

Seja a melhor combinação, a técnica de avançar uma MA é claramente uma que poderia ser
utilmente incorporada na abordagem técnica. É sempre difícil saber quanto avançar uma MA.
Experimentação é a resposta. Uma possibilidade é avançar a média pela raiz quadrada do
intervalo de tempo; por exemplo, uma MA de 36 semanas seria adiantada em 6 dias (a raiz
quadrada de 36 = 6) .3 Nesse espírito, o Gráfico 11.6 apresenta o ETF iShares MSCI Hong Kong
com MA de 25 dias e MA de 25 dias. que foi avançado por 5 dias. Observe como a MA regular
(tracejada) passa a ser visto como marcado pelas setas sólidas, enquanto a MA avançada (sólido)
não. As setas tracejadas indicam onde ambos as MAs são penetradas em uma base de sinais falsos.
este

A abordagem parece vir para o seu próprio depois de uma forte tendência, como quando a
média regular foi temporariamente penetrada por dois pequenos rallies de volta que se
desenvolveram em novembro de 2008. É em situações como esta que o efeito retardador de
avançar a MA evita o sinal falso . É claro que há um trade-off e isso vem na forma de sinais
atrasados, mas na maioria das situações, a perda de tempo é compensada por menos sinais
enganosos.

Convergência de Médias
Um movimento brusco dos preços é frequentemente precedido por uma faixa de negociação
gradualmente estreito. Com efeito, as flutuações de preços decrescentes refletem um equilíbrio
muito bom entre compradores e vendedores. Quando a balança é inclinada de um jeito ou de
outro, o preço é então livre para embarcar em uma grande jogada. Esse tipo de situação pode
ser identificada frequentemente ao traçar várias MAs e observar quando elas estão todas
aproximadamente no mesmo ponto. O Gráfico 11.7, por exemplo, mostra o preço diário do
euroyen em dinheiro. Observe como as três MAs convergem quase completamente pouco antes de
o preço entrar em declínio acentuado.

A convergência das médias adverte que um grande movimento é provável, mas o sinal real vem da
violação da linha de tendência.

Múltiplas MAs Simples

Algumas técnicas de determinação de tendências envolvem mais de uma MA. Os sinais são dados
por uma MA de curto prazo cruzando acima ou abaixo de uma mais longa. Este procedimento
tem a vantagem de suavizar os dados duas vezes, o que reduz a possibilidade de um sinal falso,
mas avisa sobre as mudanças de tendência rapidamente após elas terem ocorrido. A este
respeito, o Gráfico 11.8 apresenta o ETF iShares MSCI Italian. Duas médias que tradicionalmente
têm sido usadas para identificar movimentos primários de tendência são os períodos de 10 e 30
semanas.

Os sinais são dados quando a média de 10 semanas (tracejada) se move abaixo da média de 30
semanas. Alguns técnicos preferem esperar até que a série de 30 semanas esteja se movendo na
direção da cruz, portanto, uma cruz negativa exigiria uma MA decrescente de 30 semanas. Sinais
negativos de qualquer variedade alertam que a tendência principal está em baixa. Não se supõe
que tenha sido revisado até que a MA de 10 semanas se mova mais do que a MA de 30 semanas ou
o faça quando

ambos estão subindo simultaneamente. Por definição, qualquer uma das metodologias faz com
que os sinais sejam acionados após o pico ou valor máximo do preço final. Portanto, eles servem
como confirmação de uma mudança na tendência, e não como pontos de junção reais em si
mesmos. Se o sinal se aproximar do ponto de virada final, ele pode ser acionado de maneira
oportuna e prática. Por outro lado, se for acionado a alguma distância do topo ou fundo
anterior, ele pode ser usado meramente como confirmação. Até mesmo essa informação pode ser
útil, porque se você tiver problemas, geralmente será quando você age com um sinal de
contratrend. Uma compreensão mais clara da direção da tendência principal por meio dessa
abordagem de média móvel dupla oferecerá menos chances de que as negociações de
contratempos sejam executadas.

Uma abordagem alternativa é usar duas médias de intervalos de tempo semelhantes ou idênticos
e avançar o enredo de um deles ao longo das linhas discutidas anteriormente. O gráfico 11.9, que
novamente apresenta o ETF italiano, mostra essa configuração para uma MA de 25 semanas e uma
MA de 25 semanas adiantado em 5 semanas.

A vantagem desse método é que ele parece gerar menos serras-chicote; a desvantagem é que os
sinais tendem a ser menos oportunos. Estas duas múltiplas médias móveis não são oferecidas
como o Santo Graal, mas mais como
um ponto de partida porque tenho certeza de que o leitor habilidoso poderia encontrar uma
combinação melhor. Apenas lembre-se em tal experimentação que a coerência é muito preferida
à perfeição, o que não existe, é claro.

As MAs devem sempre ser usadas em conjunto com outros indicadores. Isso ocorre porque os
preços ocasionalmente flutuam em um amplo padrão lateral por um longo período de tempo,
resultando em uma série de sinais enganosos. A boa notícia é que essa ação frustrante de
negociação é freqüentemente seguida por uma tendência extremamente forte, na qual as perdas
incorridas pelo período sem tendências de sinais irrecuperáveis são mais do que compensadas. Isso
ocorre porque as falhas indicam confusão entre compradores e vendedores, e isso implica uma
grande batalha. Quando um ou outro ganha, o lado vitorioso é capaz de empurrar os preços de
maneira muito mais forte.

A Figura 11.2 mostra um exemplo de uma MA oferecendo inúmeros sinais falsos à medida que
ela se move através da faixa de negociação.

A princípio, não é óbvio que a ação do preço esteja em uma faixa de negociação. No entanto, no
ponto X, quando o preço cruzar abaixo da MA novamente, é possível construir duas linhas de
tendência que refletem essa ação abrangente. Nessa altura, faz muito mais sentido esperar o
veredicto, agindo numa quebra de linha de tendência, em vez de um cruzamento de MA, uma
vez que não há razão para suspeitar que o próximo cruzamento após X não se tornará um sinal falso.

MAs ponderadas
Uma média móvel simples (SMA) só pode representar corretamente uma tendência de um ponto
de vista estatístico se estiver centralizada, mas a centralização de uma média atrasa o sinal, como
discutido anteriormente. Uma técnica que tenta superar esse problema é ponderar os dados em
favor das observações mais recentes.

Uma MA construída dessa maneira (WMA) é capaz de “virar” ou inverter a direção muito mais
rapidamente do que uma simples MA, que é calculada tratando todos os dados igualmente.

Existem inúmeras maneiras pelas quais os dados podem ser ponderados, mas o método mais
amplamente usado é uma técnica pela qual o primeiro período de dados é multiplicado por 1, o
segundo por 2, o terceiro por 3 e assim por diante até o mais recente. 1. Os cálculos para cada
período são então somados. O divisor para uma MA simples é o número de períodos, mas para
essa forma de média ponderada, o divisor é a soma dos pesos; ou seja, 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6
= 21. Para uma MA ponderada de 10 semanas, a soma dos pesos seria 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 +
10 = 55. A Tabela 11.3 ilustra como os cálculos são feitos.

Outro método é calcular uma MA simples, mas, ao fazer isso, use a observação mais recente duas
vezes, o que dobra seu peso.

A interpretação de uma média ponderada é diferente daquela de uma média simples porque a
média ponderada é mais sensível. Uma advertência de uma reversão de tendência é dada por
uma mudança na direção da média, e não por um cruzamento.

Médias Móveis Exponenciais

As MAs ponderadas são úteis para identificar os saldos de tendência reversa. No passado, os
cálculos demorados necessários para construir e manter tais médias prejudicavam enormemente
sua utilidade. O uso generalizado de computadores nas últimas décadas superou amplamente essa
desvantagem. Uma média móvel exponencial (EMA) é um atalho para obter uma forma de MA
ponderada. Um cálculo para uma MME de 20 semanas é mostrado na Tabela 11.4.

Para construir uma MME de 20 semanas, é necessário calcular uma MA de 20 semanas simples,
ou seja, o total de 20 semanas de observações divididas por 20. Na Tabela 11.4, isso foi feito
para as 20 semanas que terminam em janeiro. 1, e o resultado aparece como 99,00 na coluna 6.

A média de 20 semanas torna-se o ponto de partida para a EMA. É transferido para a coluna 2
para a semana seguinte. Em seguida, a entrada para a vigésima primeira semana (8 de janeiro no
exemplo anterior) é comparada com a
EMA, e a diferença é adicionada ou subtraída e postada na coluna 3; isto é, 100 - 99 = 1,00. Essa
diferença é então multiplicada pelo expoente, que para um EMA de 20 semanas é 0,1. Essa
diferença tratada exponencialmente, 1,00 × 0,1, é adicionada à MME da semana anterior e o
cálculo é repetido a cada semana seguinte. No exemplo, a diferença tratada exponencialmente
para 8 de janeiro é 0,1, que é adicionada à média da semana anterior, 99,00, para obter uma
MME para 8 de janeiro de 99,10. Esta figura na coluna 6 é então plotada.

Se a diferença entre a nova observação semanal e a MME da semana anterior for negativa, como na
leitura 99,00 versus 99,64 para 29 de janeiro, a diferença exponencialmente tratada é subtraída
da MME da semana anterior.

O expoente usado varia com o intervalo de tempo da MA. Os expoentes corretos para vários
períodos de tempo são mostrados na Tabela 11.5, onde os períodos de tempo foram descritos como
semanais.

Com efeito, no entanto, o componente 0.1 pode ser usado para qualquer medida de 20 dias,
semanas, meses, anos ou um período ainda mais longo.
Os expoentes para períodos de tempo diferentes dos mostrados na tabela podem ser facilmente
calculados dividindo 2 pelo intervalo de tempo. Por exemplo, uma média de 5 semanas precisará
ser duas vezes mais sensível que a média de 10 semanas; assim, 2 dividido por 5 dá um
expoente de 0,4. Por outro lado, como uma média de 20 semanas deve ser metade da sensibilidade de
um período de 10 semanas (0,2), seu expoente é reduzido para 0,1.

Se uma EMA for muito sensível à tendência que está sendo monitorada, uma solução é estender
seu período de tempo. Outra é suavizar a EMA por outra EMA. Esse método usa uma EMA,
conforme calculado anteriormente, e repete o processo usando outro expoente. Não há razão para que
uma terceira ou quarta suavização não possa ser tentada, mas a EMA resultante, embora mais
suave, seria muito menos sensível.

Princípio Técnico Fundamental Todas as formas de MAss representam um compromisso entre

oportunidade e sensibilidade.

Por definição, os cruzamentos e reversões de EMA ocorrem simultaneamente. Comprar e vender

os sinais são, portanto, acionados por cruzamento, como uma média móvel simples..

Tipos de MA Comparadas
O Gráfico 11.10 mostra os três tipos de cálculos traçados no mesmo gráfico do índice popular do
mercado indiano, o Nifty.

Você pode ver que, essencialmente, todas as vezes a média ponderada (WMA) é a mais sensível,
pois abraça os pontos de virada mais de perto. A alternativa simples (SMA) e exponencial (EMA),
dependendo de como os dados caem. Minha experiência é que na maioria das situações a SMA
funciona melhor, embora eu tenha que admitir que, a menos que eu esteja contando com um
período de tempo mais longo, como uma média de 200 dias / 9 meses, raramente coloco muita
ênfase nos cruzamentos. a menos que outras evidências, como um corte da linha de tendência,
sugiram que a tendência se reverteu
Tempo útil de MA
A Tabela 11.2 já listou alguns prazos sugeridos para médias móveis simples. Esta seção expandirá
um pouco a discussão aplicando algumas dessas ideias aos mercados.

Discutimos a importância da tendência primária e a necessidade de identificar sua direção

anteriormente. Isso nos leva ao assunto da SMA de 12 meses. Este intervalo de tempo tem sido
muito útil para identificar reversões em tais tendências, assim como o período de 9 meses (200 dias /
39 semanas). Realmente não importa muito o que você escolhe, embora o período de 12 meses
seja preferido, uma vez que contém todos os meses do ano civil e, portanto, é ajustado por via
marítima. O Gráfico 11.11mostra o Índice de Ações Mundiais do Morgan Stanley
CapitalInternational (MSCI).

Se você estiver indo para monitorar tendências primárias, uma MA de 12 meses para esta série
de ações globais não é um mau lugar para começar. As setas sólidas indicam onde a MA de 12
meses agiu como uma boa zona de suporte/resistência. As tracejadas mostram alguns sinais falsos,
que enfatizam o ponto de que estamos buscando consistência acima da perfeição. A maior parte
do período analisado experimentou os principais mercados em alta, mas as áreas sombreadas
indicam os ursos primários, conforme definido pela relação entre o índice e sua MA.
O Gráfico 11.12 apresenta um SMA de 200 dias para o preço do ouro (baseado em dólares).
Mais uma vez, ele recebe sua parcela de sinais irracionais, mas, em geral, funciona razoavelmente
bem.

Além disso, subjaz ao ponto de que os cruzamentos de MA não devem ser usados isoladamente,
mas em conjunto com outros indicadores para formar uma abordagem de peso-da-evidência.

Por fim, o Gráfico 11.13 mostra uma MME de 65 semanas para o dólar canadense / EUA. Cruz do
dólar. Este intervalo de tempo parece ser muito útil para a incorporação com gráficos de longo
prazo. As flechas sólidas observam os locais onde a média serve como uma zona de
suporte/resistência efetiva, enquanto as tracejadas apontam para cima algumas hastes.

Você não deve esperar que todos os mercados se comportem bem, mas se for possível analisar vários
anos de dados e ver um relacionamento tão bom, é razoável esperar que ele funcione
razoavelmente bem no futuro. Se não, diminua a importância da média em sua análise.

Você pode estar se perguntando por que não incluímos muitas MAs de curto prazo em nossa
explicação. A razão é que quanto mais breve o período de tempo
Em consideração, quanto maior o efeito do ruído aleatório e menos confiável se torna a técnica de
cruzamento de MA.

Resumo
1. Um dos pressupostos básicos da análise técnica é que as ações se movem em tendências. Uma vez
que as principais tendências incluem muitas flutuações menores nos preços, uma MA é construída para
ajudar a suavizar os dados, de modo que a tendência subjacente seja mais claramente visível.

2. Idealmente, uma MA simples (SMA) deve ser plotada na metade do período de tempo monitorado
(um processo conhecido como centralização), mas isso envolveria um intervalo de tempo durante o qual
os preços das ações poderiam mudar rapidamente e perder muito do lucro potencial de um movimento,
é plotado no final do período em questão.

3. Este inconveniente foi amplamente superado pelo uso de cruzamentos de MA, que fornecem avisos
de uma reversão na tendência, e pelo uso de WMAs ou EMAs, que são mais sensíveis a mudanças na
tendência predominante, uma vez que eles ponderam dados em favor dos períodos mais recentes.

4. Não existe uma média perfeita. A escolha do intervalo de tempo sempre representa um trade-off
entre a pontualidade - capturando a tendência em um estágio inicial - e a sensibilidade - pegando a
tendência muito cedo e causando uma quantidade indevida de serradura. Para tendências de curto
prazo, 30 e Vãos de 50 dias são sugeridos, mas para períodos de tempo mais longos, as médias de 40e 45
semanas são recomendadas. Um período de tempo útil para ouso de dados mensais é de 12 meses.