UNIDADE IV

Economia e Mercado

Prof. Maurício Manzalli

Temas da unidade

 Inflação: tipos e políticas.

 Considerações acerca de crescimento e desenvolvimento.

 Desenvolvimentismo no pensamento político brasileiro.

 Breve história da economia brasileira recente.

Inflação

O que vem a ser inflação?

 Caracteriza-se pelo generalizado e persistente crescimento nos níveis de preços,

ou seja, ocorre inflação em um período em que um elevado volume de
mercadorias têm seus preços majorados e sequencialmente, de forma que dia a
dia, mês a mês os preços sobem sem que, necessariamente, seus custos de
produção tenham apresentado também elevação.
Inflação

Tipos de inflação:

 Inflação de demanda.

 Inflação de oferta.

 Inflação inercial.
Regime de metas para inflação

 Compreende uma mudança de postura dos governos e, principalmente, da

autoridade monetária quanto à adoção da política monetária que passa a ser
pautada pela busca de estabilidade de preços bem como pela transparência de
todo o processo no sentido de buscar maior credibilidade por parte da autoridade
monetária junto à sociedade.
Regime de metas para inflação

Regime de metas para inflação: pressupostos

 O primeiro relacionado a não mais operacionalidade apresentada pelo

monetarismo de Friedman e à crença de que políticas monetárias ativas são fortes
o bastante para impactar variáveis reais da economia como aquele
teórico acreditava.

 A realidade econômica de agora revela efeitos inócuos

quando do uso de políticas monetárias expansionistas,
pois os agentes formam suas expectativas e não mais
são ingênuos como antes.
Regime de metas para inflação

Regime de metas para inflação: pressupostos

 O segundo compreende que a política monetária é ineficaz para afetar variáveis

reais da economia devido aos agentes econômicos formarem suas expectativas
com bases racionais, além de existir uma inconsistência temporal da política
monetária e o que se convenciona chamar de viés inflacionário.
Planos de estabilização da década de 1980

Plano Cruzado

 Identificação da inércia inflacionária.

 Mecanismos de indexação e correção monetária de preços e salários, taxa de

câmbio e ativos financeiros.
Planos de estabilização da década de 1980

Plano Cruzado

 Opção pelo choque heterodoxo.

 Reforma monetária e congelamento.
 Desindexação da economia.
 Índice de preços e cadernetas de poupança.
 Política salarial.
 Resultado: inflação de 14% ao mês para quase zero.
Planos de estabilização da década de 1980

Plano Cruzado

Reação da economia:
 Visão populista.
 Superaquecimento da economia.
 Descontrole inflacionário.

Motivos do fracasso do Plano:

 Concepção e condução.
 Política salarial e congelamento longo.
 Políticas monetária e fiscal brandas.
 Economia informal não congelada.
 Piora na situação fiscal do governo.
Planos de estabilização da década de 1980

Plano Bresser

 Plano heterodoxo de emergência.

Concebido como plano híbrido: medidas ortodoxas e heterodoxas:

 Congelamento de salários e preços.
 Uso do Índice de Preços ao Consumidor – IPC.
 Câmbio desvalorizado.
 Congelamento de aluguéis.
 Contratos financeiros pós-fixados.
 Criação da URP – Unidade Referencial de Preços para
correção de salários.
Planos de estabilização da década de 1980

Plano Verão

 Ministro Maílson da Nóbrega.

 Inicialmente, rejeição ao choque heterodoxo.
 Estabelecimento de metas para estabilização modesta.
 Manutenção da inflação abaixo de 20% ao mês.

Pressão inflacionária em função de:

 reajustes nos combustíveis, na energia elétrica
e nos alimentos;
 deterioração nas contas públicas como resultado da
Constituição de 1988.
 Mais um Plano fracassado: hiperinflação em dezembro
de 1988.
Interatividade

Ocorrerá inflação em um país quando:

I. O governo aumentar seus gastos.
II. O Banco Central diminui a taxa de recolhimento compulsório.
III. A taxa de câmbio for administrada de forma a incentivar exportações.
IV. Quando houver escassez de um fator de produção.

Está correto apenas o que se afirma em:

a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II, III e IV.
e) IV.
Resposta

Ocorrerá inflação em um país quando:

I. O governo aumentar seus gastos.
II. O Banco Central diminui a taxa de recolhimento compulsório.
III. A taxa de câmbio for administrada de forma a incentivar exportações.
IV. Quando houver escassez de um fator de produção.

Está correto apenas o que se afirma em:

a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II, III e IV.
e) IV.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Características de uma economia subdesenvolvida

 Visão ideológica: mera classificação no tempo das condições sociais e econômicas

de um país comparado a outros, mesmo que de estruturas diferentes. Por esse
olhar, a caracterização se daria por análises conjunturais.

 Visão realista: ligada à estrutura econômica e social de

uma nação e que permita a classificação como
subdesenvolvida. Aos fatos concretos são atribuídos
fatores históricos, territoriais e regionalização; acesso aos
meios de produção e geração de renda, para citar alguns.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Características de uma economia subdesenvolvida

 A definição de subdesenvolvimento: crescimento demográfico superior

ao econômico.

 Requer considerar também instabilidade econômica e política.

 Relacionamento entre os setores de subsistência, de mercado interno e de

mercado externo.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Modelo de substituição de importações

 Conceito elaborado por economistas da Cepal para designar um processo interno

de desenvolvimento, estimulado por desequilíbrio externo e que resulta na
dinamização, no crescimento e na diversificação do setor industrial. Portanto, é
mais que a produção local de bens tradicionalmente importados.

 Nesse modelo de crescimento e desenvolvimento

econômicos, o elemento essencial da economia deixa de
ser majoritariamente a produção de bens primários para
atender à demanda externa, e passa a ser a atividade
industrial em que a produção e a oferta estão voltadas
para dentro.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Modelo de substituição de importações

 Parte significativa de bens de consumo industrializados visa a atender

ao mercado interno.

 Forte dependência de medidas protecionistas por parte do governo, a exemplo de:

 desvalorização cambial;
 elevação das tarifas de importações;
 forte presença do Estado na condução da
industrialização;
 criação, por parte do Estado, de infraestrutura, a exemplo
de energia, água, saneamento e estradas como forma de
escoamento da produção.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Características do desenvolvimento
 Há que se considerar o que vem a ser crescimento
e desenvolvimento.

Crescimento
 Medida quantitativa.
 Aumento da renda per capita.

Desenvolvimento
 Medida qualitativa.
 Implica em conhecer os beneficiários do aumento
da renda.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Características do desenvolvimento

Para uma economia ingressar no desenvolvimento, requer:

 Diversificação da produção.
 Melhoria na pauta de exportações.
 Empreendedorismo e inovações por parte do empresário.
 Melhoria no nível de escolaridade da população.
 Elevação da qualificação profissional.
 Elevação da taxa de poupança da economia.
 Estabilidade econômica e política.
Crescimento e desenvolvimento econômico

Desenvolvimento econômico no Brasil

 Ideologia econômica que sustenta um projeto de industrialização como forma de
superar entraves até então colocados pela economia agroexportadora, bem como
aqueles colocados pelo próprio modelo de substituição de importações: economia
fechada e baixa produtividade.

Pontos importantes do pensamento desenvolvimentista nacionalista:

 Defesa de intervenção estatal na economia.
 Políticas econômicas orientadas ao planejamento.
 Subordinação da política monetária à política
de desenvolvimento.
 Adoção, por parte do Estado, de medidas econômicas
de cunho social.
Interatividade

Os estudos relacionados com a classificação dos países em emergentes e

desenvolvidos têm levado em conta, por exemplo, vários aspectos econômicos,
financeiros e sociais, sobre o que pode ser dito que:

a) A renda per capita é considerada o principal fator de natureza social.

b) A renda per capita, nesse caso, é tratada em função de sua conotação
estritamente monetária.
c) A estabilidade da moeda e as condições de suprimentos de créditos
enquadram-se entre importantes indicadores de ordem financeira.
d) O tamanho e a composição do PIB dos países são
os mais significativos fatores de natureza social
nessa classificação.
e) Apenas melhorias nos índices de saúde permitem dizer
que uma sociedade é emergente.
Resposta

Os estudos relacionados com a classificação dos países em emergentes e

desenvolvidos têm levado em conta, por exemplo, vários aspectos econômicos,
financeiros e sociais, sobre o que pode ser dito que:

a) A renda per capita é considerada o principal fator de natureza social.

b) A renda per capita, nesse caso, é tratada em função de sua conotação
estritamente monetária.
c) A estabilidade da moeda e as condições de suprimentos de créditos
enquadram-se entre importantes indicadores de ordem financeira.
d) O tamanho e a composição do PIB dos países são
os mais significativos fatores de natureza social
nessa classificação.
e) Apenas melhorias nos índices de saúde permitem dizer
que uma sociedade é emergente.
Breve história da economia brasileira

Fernando Affonso Collor de Mello

 Vence eleições de 1989 contra Luiz Inácio Lula da Silva.

 Declarações, em campanha, de que seguiria o receituário do Consenso
de Washington.

Suas intenções:
 Abertura da economia.
 Desenvolvimento com apoio do capital estrangeiro.
 Combate à hiperinflação.
 Privatizações.
 Redefinição do papel do Estado.
Breve história da economia brasileira

Plano Brasil Novo

 Conhecido como Plano Collor I.

 Ajustamento fiscal.
 Política tributária.
 Política de comércio exterior.
 Política de rendas com congelamento moderado.
 Reintrodução do cruzeiro como padrão monetário.
 Principal medida: sequestro de liquidez.
Breve história da economia brasileira

Plano Collor II

 Janeiro de 1991.
 Combate à inflação, via:
 racionalização dos gastos públicos;
 cortes de despesas;
 aceleração do processo de modernização do parque industrial;
 reforma financeira e eliminação do overnight;
 utilização da TR – Taxa de Referência (expectativas de
inflação futura) como mecanismo de correção.
Breve história da economia brasileira

 Denúncia por crime de responsabilidade.

 Excesso no uso de marketing político.

 Instauração da CPI do Caso PC Farias, ex-tesoureiro de campanha.

 Falta de amparo parlamentar gera crise de ingovernabilidade.

 Renúncia em dezembro de 1992 como forma de evitar

o impeachment.
Breve história da economia brasileira

De Collor a Itamar Franco e Fernando Henrique Cardoso

 Renúncia de Collor.
 Governo de transição: Itamar Franco (1992-1994).

O que há de importante?
 Plebiscito e constituinte.
 Hiperinflação: 2.851,3% em 1993.
 Nome forte no Ministério da Economia: Fernando
Henrique Cardoso.
 Lançamento do Programa de Estabilização Econômica ou
chamado de Plano Real.
Contexto histórico para o Real

Primeira fase

 Ajuste fiscal: PAI – Programa de Ação Imediata.

 Reorganização das contas públicas como condição necessária à estabilidade.

 Reforço na queda de gastos e recuperação de receitas via combate à sonegação.

 Novo relacionamento entre governo federal,

estados e municípios.
Contexto histórico para o Real

Segunda fase

 Criação de um padrão monetário estável.

 Retorno às funções da moeda.

 Surgimento da URV: Unidade Real de Valor.

 URV como parâmetro para formação de preços.

Contexto histórico para o Real

Terceira fase

 Introdução da nova moeda, o Real.

 Extinção da URV.

 Nova moeda: lastreada nas reservas internacionais e regime de câmbio fixo.

 Âncora cambial de paridade valorizada.

 Adoção de medidas monetárias restritivas.

Primeiro mandato FHC – 1995-1998

 Eleito em um momento de crise, externa e interna.

 Pressão inflacionária.

 Expansão do crédito, inadimplência e socorro

a bancos: PROER.

 Intervenção do Governo na manutenção das condições ao mercado externo gera

novo período de credibilidade.
Primeiro mandato FHC – 1995-1998

 Novo acordo com FMI diante de declarações da forma de seu pagamento.

 Continuidade do regime cambial, da abertura econômica, das privatizações, do

ajuste fiscal e superávits orçamentários.

 Sociedade não vê com bons olhos as condições do novo acordo e o congresso

rejeita a cobrança de contribuição previdenciária dos servidores públicos inativos.

 Novo pessimismo externo em função do interno.

 Perda de divisas internacionais.

Interatividade

No final de 1993, Fernando Henrique Cardoso anunciou um processo de

estabilização econômica que se estenderia pelos próximos meses.
Sobre esse período, indique a alternativa incorreta.

a) No Plano Real não houve congelamento de preços e salários.

b) No Plano Real foi adotado um gatilho inflacionário para garantir os salários reais.
c) O Plano Real contava com superávit primário.
d) No Plano Real, a política monetária foi empregada
em companhia de altas taxas de juros reais.
e) No Plano Real, as altas taxas de juros foram
empregadas para combater a demanda excessiva.
Resposta

No final de 1993, Fernando Henrique Cardoso anunciou um processo de

estabilização econômica que se estenderia pelos próximos meses.
Sobre esse período, indique a alternativa incorreta.

a) No Plano Real não houve congelamento de preços e salários.

b) No Plano Real foi adotado um gatilho inflacionário para garantir os salários reais.
c) O Plano Real contava com superávit primário.
d) No Plano Real, a política monetária foi empregada
em companhia de altas taxas de juros reais.
e) No Plano Real, as altas taxas de juros foram
empregadas para combater a demanda excessiva.
Segundo mandato FHC – 1999-2002

Primeiras medidas.

 Troca de presidência do Banco Central: sai Gustavo Franco, entra Armínio Fraga
Neto.
 Elevação da taxa de juros.
 Estímulos à adoção de regime de metas para inflação.

 Mudança de âncora estabilizadora: de câmbio para juros.

O que rege o segundo mandato?

 Câmbio flutuante.
 Metas inflacionárias.
 Metas para superávits primários.
Segundo mandato FHC – 1999-2002

 Abandono do câmbio fixo como maior marca.

 Uso do câmbio flutuante exercido pelas forças de mercado.

 1999 – reforma parcial da Previdência: aumento do tempo de contribuição

do trabalhador.

 2000 – aprovação da Lei de Responsabilidade Fiscal:

dentre os limites, gastos com pessoal e estoque de dívida
pública para União, Estados e Municípios.

 Instrumentos de controle da Lei: PPA, LDO, LOA.

Panorama político 2001-2002

 Desgaste da política econômica do segundo mandato FHC.

 Crises internacionais e apagão interrompendo trajetória de crescimento.

 Proximidades das eleições presidenciais em 2002.

 Lula novamente concorrendo à posição presidencial.

 Mudança de discurso do candidato da esquerda.

 Novas interpretações da comunidade internacional

acerca dos discursos do presidenciável.

 O que contribuiu para novo entendimento?

Panorama político 2001-2002

 Carta de Princípios do PT em 1979.

 Manifesto em 1980.
 O Socialismo petista em 1999.
 A ruptura necessária em 2001.
 Carta ao povo brasileiro em 2002.
 Nessas últimas, “apegos neoliberais”.

 Mesmo assim, certeza ou incerteza?

 Qual a movimentação dos especuladores?
 O que esperar de um novo governo?
 Retorno às declarações anteriores ou manutenção
da palavra atual?
Primeiro mandato Lula – 2003-2006

 Experiência petista na presidência.

Principais programas:

 Fome Zero: Programa Bolsa Família.

 Política de continuidade com o Plano Real.
 Principais nomes do governo: Guido Mantega (Fazenda) e Henrique Meirelles
(Banco Central).
 Manutenção do regime de metas para inflação.
 Manutenção do regime cambial flexível.
 Manutenção das metas superavitárias.
Primeiro mandato Lula – 2003-2006

 Resultados alcançados

 Contas públicas organizadas.

 Crescimento econômico em trajetória.

 Controle inflacionário.

 Queda de câmbio.

 Renovação do acordo com o FMI: linha de crédito aberta.

Segundo mandato Lula – 2007-2010

 Novo mandato iniciado em meio a denúncias de envolvimento em processos

de corrupção.

 Contou com o apoio popular derivado, em parte, do programa Bolsa Família.

 Período de bons ventos comandado pelo excelente desempenho das

economias internacionais.

 Crescimento das exportações de commodities como fonte

de oferta de divisas.

 2007: interrupção do momento de euforia devido à crise

no mercado de títulos imobiliários nos Estados Unidos.
Segundo mandato Lula – 2007-2010

 Contração da demanda externa se faz perceber na economia doméstica.

 Pressão cambial e inflacionária novamente.

 Intervenção do Banco Central com elevação da taxa básica de juros para 8,75%
a.a.

 Adoção de política fiscal expansionista para setores selecionados.

 Relaxamento das metas fiscais.

 Segundo o presidente, a crise passaria pelo Brasil como

“uma marolinha”.
Segundo mandato Lula – 2007-2010

Ainda sobre esse governo, cabe destacar:

 Plano de Desenvolvimento da Educação: educação básica, alfabetização e

educação continuada, ensino profissional e tecnológico, ensino superior.

 PAC – Programa de Aceleração do Crescimento: investimentos em áreas

infraestruturais.

 PDP – Política de Desenvolvimento Produtivo: chamado PAC da indústria.

Primeiro mandato Dilma – 2011-2014

 Continuidade da experiência petista na presidência.

 Dilma Vana Rousseff.

 Conhecida da mídia, pois havia sido Ministra de Minas e Energia e Ministra-chefe

da Casa Civil do Governo Lula.

 Promessas de campanha: continuidade com as propostas

e as políticas implementadas pelo Governo Lula.
 PAC.
 Energia: Programa Luz para Todos.
 Ampliação do Bolsa Família.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014

Equipe econômica:

 Alexandre Tombini: Banco Central.

 Guido Mantega: Ministério da Fazenda.

Medidas:
 Metas para inflação.
 Superávit fiscal.
 Câmbio flutuante.
 Objetivos: taxas elevadas de crescimento econômico.
Primeiro mandato Dilma – 2011-2014

Principais destaques:

 Projeto Nacional de Desenvolvimento.

 Erradicação da pobreza extrema.
 Melhorias em ciência, tecnologia e inovação.
 Conhecimento, educação e cultura.
 Saúde, previdência e assistência.
 Cidadania.
 Democracia e segurança pública.
 Aperfeiçoamento da gestão pública.
Interatividade

Dilma Roussef assumuiu a presidência do Brasil em janeiro de 2011, sendo a

primeira presidente mulher do país. Sobre os primeiros meses de seu governo,
indique a alternativa incorreta.

a) Existe claramente uma decisão de governo de aumentar os juros nominais da

economia em que a mensagem é a de realizar a estabilidade definitiva do Real.

b) Uma mudança do governo Dilma foi a adoção de

medidas protecionistas para proteger a indústria em
função dos crescentes aumentos de seus custos internos
em dólares.
Interatividade

c) A Presidente Dilma mudou a política cambial, deixando de lado o que se chama

de flutuação suja e se fixando na busca de uma taxa de câmbio mais
desvalorizada com a utilização de medidas de intervenção como o IOF.

d) No governo de Dilma, um dos objetivos da política de aumento da proteção da

indústria é claramente o de permitir aumentos salariais superiores ao de nossos
concorrentes externos, em que o caso do IPI de carros e caminhões é exemplar.

e) Em janeiro de 2011, primeiro mês do governo Dilma, o

índice de inflação registrou uma alta maior desde 2005.
Resposta

Dilma Roussef assumuiu a presidência do Brasil em janeiro de 2011, sendo a

primeira presidente mulher do país. Sobre os primeiros meses de seu governo,
indique a alternativa incorreta.

a) Existe claramente uma decisão de governo de aumentar os juros nominais da

economia em que a mensagem é a de realizar a estabilidade definitiva do Real.
ATÉ A PRÓXIMA!