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Análises Rico

RICO3
Julho de 2021

CARTEIRA RICO
PREMIUM

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 3 Carteira do mês Setembro 2020
Julho 2021
A RICO3 é formada pelas ações favoritas do time, baseada em análise fundamentalista, com visão de
médio-longo prazo.

Acreditamos que a economia brasileira tem se mostrado mais resiliente e, por isso, as perspectivas para o
final de 2021 são mais positivas, principalmente com o avanço no ritmo da vacinação. Para julho,
diminuímos nossa exposição direta ao dólar retirando Johnson & Johnson, mas incluímos Klabin, empresa
tradicionalmente exportadora. Incluímos BB Seguridade, que deve se beneficiar do ciclo de alta de juros, e
Lojas Americanas, que tem presença física forte e está bem posicionada para a reabertura. Esses nomes
entram no lugar de Bradesco, que não está mais descontado, e Magazine Luiza. Essa lista é atualizada até
o 5º dia útil do mês. Veja o que esperamos para os mercados no De Olho no Mercado.

Vale lembrar que todas as ações também fazem parte das nossas Seleções Estrelas ou nossas baskets
temáticas, construídas a partir de análise quantitativa (veja mais detalhes abaixo).

Dúvidas frequentes:

1. Como posso saber o melhor momento para entrar ou sair de um papel no curto prazo?
Para o curto prazo, o melhor jeito de se posicionar é através das recomendações dos nossos analistas
técnicos. Inclusive, a própria seleção das Estrelas da Bolsa também traz essa visão técnica, com
atualizações toda segunda-feira.

2. Como posso saber sobre outros papeis interessantes neste momento?

Nós temos três seleções para te ajudar a trazer os melhores nomes do mercado brasileiro para a sua
carteira. A Estrelas da Bolsa é composta pelas ações “queridinhas” do mercado, e faz um raio-x do
mercado para reunir os papeis que os gestores possuem maior convicção em suas posições, as ações que
mais aparecem nos fundos (popularidade) e as que possuem as melhores recomendações (compra) dos
analistas do mercado.

A Estrelas Ascendentes traz as Small Caps com maior potencial da bolsa selecionadas unindo critérios
qualitativos das empresas a uma abordagem quantitativa, que possibilita olhar para o todo o mercado em
busca dos nomes mais promissores, as rising stars da bolsa.

Para diversificar internacionalmente, a seleção de Estrelas Globais traz os melhores BDRs (recibos de ações
estrangeiras negociadas na bolsa brasileira) disponíveis no mercado. Montamos nossa estratégia a partir
das informações tanto do BDR quando da ação estrangeira correspondente, trazendo também a visão do
mercado americano, e com a ajuda de métodos quantitativos, conseguimos analisar todos os BDRs na B3
para montar a lista final com os melhores nomes.

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Justificativa das recomendações

Vale (VALE3; 17,5%): A Vale é uma das maiores mineradoras do mundo, liderando a produção de níquel
e minério de ferro com alta qualidade (65% de ferro, contra o padrão de 62% no mercado internacional,
fazendo com que seu produto seja o favorito por empresas que visam redução de emissões de CO2 à
atmosfera), com grande parte da produção exportada para a China. Mesmo com a sinalização de que o
país pode desacelerar a produção de aço bruto como resultado de advertências emitidas pelas
autoridades para conter aumentos de preços “irracionais”, a empresa mantém forte geração de caixa.
Além disso, Vale é a empresa de commodities mais bem colocada na nossa seleção de Estrelas da Bolsa
há alguns meses.

Metalúrgica Gerdau (GOAU4, 10%): Metalúrgica Gerdau é a holding que detém 37% da Gerdau. As
perspectivas ainda são positivas para o setor siderúrgico: mesmo com a pandemia, vimos o mercado
pouco se abalar, com alta nos preços do aço e vendas de aços longos ainda fortes com a boa atividade da
construção civil. A maior demanda global por aço continua sendo da China, e vemos que o desequilíbrio
entre oferta e demanda de aço deve persistir.

NotreDame Intermédica (GNDI3, 15%): Uma das maiores empresas de assistência à saúde do Brasil, a
GNDI está bem posicionada para capturar o crescimento orgânico do setor no país, consolidando sua
posição no mercado. A fusão com a Hapvida, que provavelmente vai ser aprovada, também fortalece seu
potencial de crescimento, gerando sinergias entre os negócios das empresas e agregando ainda mais
valor a uma história que já é atrativa. Acreditamos que a pressão de curto prazo sobre os resultados é
transitória, e reflete uma demanda reprimida por procedimentos eletivos e taxas de ocupação mais altas
relacionadas à Covid-19. Esperamos que as margens voltem ao nível “normal” no segundo semestre.

Natura (NTCO3; 7,5%): A Natura é uma empresa do segmento de beleza e cuidados pessoais muito
focada em princípios ESG (em inglês, ambiental, social e governança). Conhecida no passado pelo
modelo de vendas diretas, a empresa investe na diversificação do negócio e recentemente comprou a
gigante de beleza Avon, o que a coloca entre as top empresas do setor globalmente. As iniciativas de
investimento no digital da companhia são positivas, e o crescimento internacional pode ser um
diferencial puxando os números da empresa para cima. As perspectivas de crescimento do lucro por
ação da empresa são positivas, de cerca de +30% ao final de 2021 vs. 2019 no consenso de mercado,
principalmente pela visão de que existe forte sinergia entre as marcas da companhia — além de Natura e
Avon, Aesop e The Body Shop.

Lojas Americanas (LAME4; 7,5%): A Lojas Americanas, na nossa opinião, é uma das melhores posições
para aproveitar a reabertura da economia em curso. A companhia tem boa exposição ao e-commerce e,
ao mesmo tempo, bastante presença física, com lojas "de fluxo", ou seja, que atraem transeuntes (e não
necessariamente pessoas que saem de casa para comprar nelas). Com isso, a evolução da vacinação
tende a beneficiar diretamente o papel. Além disso, acreditamos que a efetivação da fusão com a B2W
em meados do mês pode ser um gatilho positivo para a ação. O crédito das ações AMER3 para acionistas
LAME4 ocorrerá no dia 21 de julho.

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Justificativa das recomendações

BB Seguridade (BBSE3; 15%): Na nossa visão, a companhia também é uma boa oportunidade para surfar
o processo de reabertura aqui no Brasil, ou seja, é uma das empresas que está descontada (barata em
relação ao seu histórico) e que pode fechar essa assimetria com esse movimento. Além disso, a
seguradora foi afetada pelo momento de mínima histórica de juros (Selic), com o Banco Central seguindo
no caminho da elevação da Selic, devemos observar uma melhora nos resultados financeiros da empresa
nos próximos trimestres de 2021.

Klabin (KLBN11; 10%): Continuamos positivos com os preços das commodities. Para os produtos da
companhia em si, acreditamos que continuarão se beneficiando do crescimento do e-commerce no país
e da forte demanda da China. A Klabin sofreu em 2020 com uma forte alta dos custos decorrentes da
pandemia, mas essa situação tem tendência de melhora em 2021 com repasse nos preços. Vale lembrar
que o papel é uma proteção contra eventuais altas do dólar, dado que o negócio é muito voltado a
exportações, portanto se torna uma exposição interessante frente aos riscos que ainda observamos no
Brasil.

Alphabet (GOGL34; 10%): A Alphabet é a empresa-mãe do Google, provavelmente uma das companhias
mais presentes no nosso dia a dia, e está consistentemente na nossa seleção de Estrelas Globais desde
seu lançamento em novembro. A Alphabet tem liquidez corrente alta e endividamento negativo, o que
indica que a empresa tem mais caixa do que dívida, fazendo boa gestão de garantias e financeira. Os
executivos da companhia atribuem os bons resultados à onda de compras online da pandemia, hábito
que deve continua mesmo com o avanço da vacinação, principalmente com crescimento de publicidade,
que representa atualmente 91% do faturamento da Alphabet (incluindo YouTube).

Home Depot (HOME34, 7,5%): Home Depot é uma varejista de materiais de construção e itens para a
casa, líder global no segmento. A inclusão da empresa na RICO3 traz exposição ao setor chamado home
improvement, que foi muito impactado pela pandemia em 2020, e acreditamos que a Home Depot está
bem posicionada para surfar a onda do novo normal e da forte retomada econômica que os EUA
ensaiam. Com a mudança no estilo de vida se tornando mais permanente e com as pessoas passando
mais tempo dentro de casa, os investimentos em pequenas e grandes reformas do lar serão maiores e
mais frequentes, o que constitui um cenário positivo para a empresa. O histórico financeiro da Home
Depot é prova de sua capacidade de execução e de melhoria dos processos: desde 2009, foram 10 anos
seguidos de expansão e em 2020, mesmo com a pandemia, conseguiram manter o lucro líquido no
mesmo patamar de 2019 e tem sólida margem de lucro.

Desde o seu início, no dia 6 de outubro, a RICO3 acumula alta de 9,9%.

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como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os
prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para
resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os
investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de
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derivativos são de ações, a um
preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo
consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas
o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos
superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste
juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de
tipo de produto.
garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de
O investimento
perdas em termos
patrimoniais é indicado epara
significativos, porinvestidores
isso é indicado de perfil
paraagressivo, de acordo
investidores com a política
de perfil agressivo, de suitability
de acordopraticada pela Rico.deSão
com a política suitability
contratos
praticada para pelacompra ou a venda édeum
Rico. Commodity uma determinada
objeto quantidadededepreço
ou determinante ações,dea um
um preço
contrato fixado, paraou
futuro liquidação em prazo determinado.
outro instrumento O prazo
derivativo, podendo
do contrato a Termo
consubstanciar um éíndice,
livremente
uma escolhido
taxa, um pelos valorinvestidores,
mobiliário ou obedecendo
produto ofísico.
prazoÉmínimo de 16 dias e máximo
um investimento de riscode 999 dias
muito corridos.
alto, O preço a
que contempla
será o valor da de
possibilidade ação adicionado
oscilação de de uma devido
preço parcela àcorrespondente
utilização de aos juros – quefinanceira.
alavancagem são fixados Alivremente
duração em mercado, em
recomendada função
para do prazo do é de
o investimento
contrato.
curto prazo Todae transação
o patrimônio a termo do requer
clienteum depósito
não de garantia.
está garantido Essastipo
neste garantias são prestadas
de produto. em duas de
As condições formas: cobertura
mercado, ou margem.
mudanças climáticas e o
O investimento
cenário em Mercados
macroeconômico Futuros
podem embute
afetar riscos de perdas
o desempenho patrimoniais significativos,
do investimento. Analistas: Thiagoe por isso é indicado
Salomão para investidores
– CNPI-P: EM 1399; Matheusde perfil Soares –
CNPI EM1969.
agressivo, Responsável
de acordo pela Análise
com a política da Rico
de suitability CTVM S.A
praticada pela(Instrução CVM n°483):
Rico. Commodity Roberto
é um objeto ou Indech
determinante– CNPIde EM1426
preço de/ um analises@rico.com.vc
contrato futuro ou
/outro
11-2505-1900
instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco
Em atendimento
muito à Instrução
alto, que contempla CVM nº 598,
a possibilidade dede 3 de maio
oscilação de 2018,
de preço devidoinformamos
à utilizaçãoque a XP Investimentos
de alavancagem financeira.CCTVM S.A. e/ou
A duração suas afiliadas
recomendada para o(“XP
Investimentos”
investimento é deoucurto “XP”)
prazomantém relacionamento
e o patrimônio do clientecomercial com as neste
não está garantido sociedades
tipo de(PETRÓLEO
produto. As BRASILEIRO
condições de S.A. – PETROBRAS,
mercado, JBS S.A.),
mudanças climáticas
inclusive
e o cenárioprestando
macroeconômicoserviçospodem de assessoria com interesses
afetar o desempenho financeiros e comerciais relevantes. Assim, o leitor deve ter ciência de tal
do investimento.
informação e fazer sua própria análise e julgamento sobre eventual existência de conflito de interesses ou sobre a imparcialidade deste
relatório. Cabe ressaltar que, opiniões emitidas anteriormente sobre a sociedade não estão abarcadas pelo posicionamento vigente, a
cobertura da companhia emissora está suspensa por ora, mas o que foi publicado até então não perde sua validade ou eficácia. A XP
Investimentos, expressamente, se limita e reserva o direito de recusar-se a atender qualquer solicitação baseada no conteúdo de
informações especulativas sobre o relacionamento comercial com a referida sociedade.
Elaborado por Betina Roxo, CNPI 1493 e Paula Zogbi, CNPI 2545
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