Departamento Acadêmico de Ciências Gerenciais

Curso: Técnico em Administração

Disciplina: Administração Financeira

Prof. Eduardo Toledo de Souza

Operacional = PME(Mp)+PMF+PMV+PMC

Financeiro = Operacional – PMPF

Econômico = Operacional - PMC

PME(MP) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima

PMF = Prazo Médio de Fabricação
PMV = Prazo Médio de Venda
PMC = Prazo Médio de Cobrança
PMPF = Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores
 Indica quantas vezes, ao longo de um ano,
ocorre o revezamento do caixa da empresa.

 Considera-se 360 o número de dias de um ano.

O giro de caixa (GC) é calculado pela seguinte

forma:

GC = 360 :CF
 Quanto menor for o ciclo financeiro (CF), maior
será o giro de caixa.

 É desejável que a empresa tenha alto giro de

caixa, de modo que reduza sua necessidade de
capital de giro, como veremos no tópico
seguinte.
 Volume mínimo de recursos financeiros de que
uma empresa precisa para o giro de suas
operações.

 Representa o capital de giro mínimo necessário

a um volume de vendas.

 Para se calcular o caixa operacional é preciso

dividir o valor da projeção de desembolso anual
de caixa (DAC) pelo giro de caixa (GC).
O caixa operacional (CO) é calculado pela
seguinte forma:

CO = DAC : GC

A projeção de desembolso anual deve abranger

o pagamento a fornecedores e o desembolso
com custos operacionais.
A estrutura do capital de giro depende do setor
de atuação da empresa e do seu ciclo
operacional e financeiro.

 Para adequada compreensão do capital de giro

da empresa, é recomendável entender a
estrutura do balanço patrimonial.

O balanço patrimonial reflete a situação

patrimonial da empresa em determinado
momento.
 Passivo Circulante
Ativo Circulante

Passivo
Realizável a
Não-Circulante
Longo Prazo
Investimentos
Ativo Não
Circulante Patrimônio
Imobilizado
Líquido
Intangível
 Uma empresa utiliza para seu funcionamento
recursos materiais de renovação lenta e
recursos materiais de rápida renovação.

 Recursos materiais de renovação lenta:

instalações, equipamentos e imóveis (Ativo não
circulante).

 Recursos de materiais de rápida renovação:

estoques de matérias primas e produtos (Ativo
circulante).
 Osrecursos materiais de renovação rápida são
denominados capital de giro.

O capital de giro é representado pela ativo

circulante, que é composto pelas
disponibilidades financeiras, contas a receber e
estoques.
O capital de giro líquido (CGL) é igual ativo
circulante (AC) menos o passivo circulante (PC).

CGL = AC – PC
ou
CGL = (Passivo Não Circulante + PL) – Ativo
Não Circulante
 Saldo líquido de aplicações e fontes de curto
prazo.
 Sob a ótica de liquidez, quanto mais elevado
melhor.
 Se o saldo do CCL for positivo, significa a
existência de recursos de longo prazo aplicados
nas contas de curto prazo do ativo.

 Ou seja, corresponde ao volume de fundos de

longo prazo (empréstimos e recursos próprios)
aplicados no financiamento de estoques e
contas a receber.
 Passivo Circulante
Ativo Circulante $20
$35
CCL = $15 Passivo Não Circulante
$30

Ativo Não Circulante Patrimônio

$65 Líquido
$50
 Se o saldo do CCL for negativo (passivo
circulante maior do que ativo circulante),
significa a existência de aplicações de longo
prazo sendo financiadas por recursos de curto
prazo.

 Ou seja, a empresa está financiando seus

ativos não operacionais com recursos
financeiros de curto prazo, o que denota um
quadro de risco.
 Ativo Circulante
$70 Passivo Circulante
$110
CCL = -$40

Passivo Não Circulante

Ativo Não Circulante $40
$130
Patrimônio
Líquido
$50
 Assim como o ativo não circulante, o ativo
circulante ou capital de giro precisa de recursos
para seu financiamento.

 Quanto maior for o capital de giro, maior será a

necessidade de financiamento, seja com
recursos próprios ou de terceiros.
 A quantidade de capital de giro utilizado por
uma empresa depende de seu volume de
vendas, de sua política de crédito e do nível de
estoques que ela precisa manter.

 É a administração das contas que contêm

elementos essenciais para a viabilização das
ATIVIDADES OPERACIONAIS.
 Uma expansão de capital de giro em
decorrência do aumento de vendas é
considerada um fato normal.

 Provavelmente, o incremento de vendas

provoque crescimento dos estoques e de contas
a receber.

 O custo decorrente do aumento do capital de

giro é considerado como um dos investimentos
necessários à expansão das vendas.
 Capital de giro aumenta em virtude do
crescimento dos estoques ou das duplicatas a
receber sem o correspondente crescimento das
vendas

 Situação de administração inadequada.

 Objetivo principal: manutenção do equilíbrio

financeiro (liquidez) da empresa, como forma de
garantir a continuidade e o crescimento da
atividade operacional.
 Terminamos a Unidade 2!
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Referências:
 GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração
financeira. 12ª edição. São Paulo: Pearson Education do
Brasil, 2010.

 SANTOS, Edno Oliveira dos. Administração financeira da

pequena e média empresa. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2010.