Um investidor paga o prêmio de R$ 30,00 em uma opção de compra cujo preço de exercício é de R$

450,00. A partir de qual preço do ativo o investidor irá exercer a opção? Desenhe o fluxo financeiro da
operação para o comprador e para o lançador da opção.
Prêmio
Strike
Compra
 30
450
Opção de Compra
Preços do Ativo Exercício da opção Prêmio Resultado do Operação
R$ 410.00 não -R$ 30.00 R$ -
R$ 420.00 não -R$ 30.00 R$ -
R$ 430.00 não -R$ 30.00 R$ -
R$ 440.00 não -R$ 30.00 R$ -
R$ 450.00 não -R$ 30.00 R$ -
R$ 460.00 sim -R$ 30.00 R$ 10.00
R$ 470.00 sim -R$ 30.00 R$ 20.00
R$ 480.00 sim -R$ 30.00 R$ 30.00
R$ 490.00 sim -R$ 30.00 R$ 40.00
R$ 500.00 sim -R$ 30.00 R$ 50.00
R$ 510.00 sim -R$ 30.00 R$ 60.00
R$ 520.00 sim -R$ 30.00 R$ 70.00
R$ 530.00 sim -R$ 30.00 R$ 80.00
R$ 540.00 sim -R$ 30.00 R$ 90.00
Resultado Final
-R$ 30.00 Resultado Final
-R$ 30.00
R$80...
-R$ 30.00
-R$ 30.00
R$60...
-R$ 30.00
-R$ 20.00
R$40...
-R$ 10.00
R$ R$20...-
R$ 10.00
R$ 20.00
R$
R$ R$2... R$4... R$6... R$8... R$10... R$12... R$14... R$16...
R$ 30.00
R$ R$(20...
40.00
R$ 50.00
R$(40...
R$ 60.00
Suponha que uma opção de venda europeia tenha preço de exercício igual a R$ 80,00 e
prêmio de R$ 10,00. Essa opção é mantida até o vencimento. Se na data do vencimento o
ativo estiver cotado a R$ 60,00, qual o resultado para o comprador e vendedor da opção.

Opção de venda
Strike
Prêmio
Comprador
 Comprador opção de Venda
80 Preços do Ativo Exercício da opção Prêmio Resultado Resultado Final C
10 30 sim -10 50 40
40 sim -10 40 30
50 sim -10 30 20
60 sim -10 20 10
70 sim -10 10 0
80 não -10 0 -10
90 não -10 0 -10
100 não -10 0 -10
110 não -10 0 -10
120 não -10 0 -10
130 não -10 0 -10
140 não -10 0 -10

Resultado Final Comprador

50

40

30

20

10

0
0 2 4 6 8 10 12 14
-10

-20
 Vendedor
Resultado Final para o vendedor
-40
-30
-20
-10
0
10
10
10
10
10
10
10

Resultado Final para o vendedor

20

10

0
0 2 4 6 8 10 12 14
-10

-20

-30
14

-40

-50
Ativo: PETR4 – R$ 20,00
Lote: 1 de 100 ações.
Preço Operação: R$ 2.000,00
Opção: PETRK24 - R$ 2,00
Simulação: Preço Final: R$ 26,00 e R$ 22,00
Papel
PETR4 20 Compra Papel Total
Lote 100 PETRK24 2 18 R$ 1,800.00
Total R$ 2,000.00 Lote 100 19 R$ 1,900.00
20 R$ 2,000.00
21 R$ 2,100.00
22 R$ 2,200.00
23 R$ 2,300.00
24 R$ 2,400.00
25 R$ 2,500.00
26 R$ 2,600.00
27 R$ 2,700.00
28 R$ 2,800.00
29 R$ 2,900.00
30 R$ 3,000.00
31 R$ 3,100.00
 Total
R$700.00
R$600.00
R$500.00
R$400.00
R$300.00
R$200.00
R$100.00
R$-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

vendedor
Resultado Preços do Ativo Exercício da opção Prêmio
-R$ 200.00 -10.0% 18 não -200
-R$ 100.00 -5.0% 19 não -200
R$ - 0.0% 20 não -200
R$ 100.00 5.0% 21 não -200
R$ 200.00 10.0% 22 não -200
R$ 300.00 15.0% 23 não -200
R$ 400.00 20.0% 24 não -200
R$ 500.00 25.0% 25 sim -200
R$ 600.00 30.0% 26 sim -200
R$ 700.00 35.0% 27 sim -200
R$ 800.00 40.0% 28 sim -200
R$ 900.00 45.0% 29 sim -200
R$ 1,000.00 50.0% 30 sim -200
R$ 1,100.00 55.0% 31 sim -200
 Total

6 7 8 9 10 11 12 13 14

vendedor
Resultado do Operação Resultado Final Total
0 -200 200 R$ -
0 -200 200 R$ 100.00
0 -200 200 R$ 200.00
0 -200 200 R$ 300.00
0 -200 200 R$ 400.00
0 -200 200 R$ 500.00
0 -200 200 R$ 600.00
100 -100 100 R$ 600.00
200 0 0 R$ 600.00
300 100 -100 R$ 600.00
400 200 -200 R$ 600.00
500 300 -300 R$ 600.00
600 400 -400 R$ 600.00
700 500 -500 R$ 600.00
Lote 1000 Resultado Final
ABCD4 25 R$2,000.00
R$1,000.00
R$-
Total R$ 23,000.00 R$(1,000.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8
R$(2,000.00)
R$(3,000.00)
Vende opção de COMPRA R$(4,000.00)
STRIKE 24
Prêmio 2 Preço Resultado % Resultado Final
20 -R$ 5,000.00 -22% -R$ 3,000.00
21 -R$ 4,000.00 -17% -R$ 2,000.00
22 -R$ 3,000.00 -13% -R$ 1,000.00
23 -R$ 2,000.00 -9% R$ -
24 -R$ 1,000.00 -4% R$ 1,000.00
25 R$ - 0% R$ 1,000.00
26 R$ 1,000.00 4% R$ 1,000.00
27 R$ 2,000.00 9% R$ 1,000.00
28 R$ 3,000.00 13% R$ 1,000.00
 Resultado Final

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

vendedor
Preços do Exercício da opção Prêmio Resultado do Operação Resultado Final
-13.0% 20 não R$ 2,000.00 0 R$ 2,000.00
-8.7% 21 não R$ 2,000.00 0 R$ 2,000.00
-4.3% 22 não R$ 2,000.00 0 R$ 2,000.00
0.0% 23 não R$ 2,000.00 0 R$ 2,000.00
4.35% 24 não R$ 2,000.00 0 R$ 2,000.00
4.35% 25 sim R$ 2,000.00 -1000 R$ 1,000.00
4.35% 26 sim R$ 2,000.00 -2000 R$ -
4.35% 27 sim R$ 2,000.00 -3000 -R$ 1,000.00
4.35% 28 sim R$ 2,000.00 -4000 -R$ 2,000.00
-8.7% 24086.9565217391
1- Um investidor paga o prêmio de R$
12,00 em uma opção de compra cujo
preço de exercício é de R$ 150,00. A
partir de qual preço do ativo o
investidor irá exercer a opção?
Desenhe o fluxo financeiro da
operação para o comprador e para o
lançador da opção.

Preço do Ativo
Prêmio R$ 12.00 R$ 100.00
Preço de Exercício R$ 150.00 R$ 110.00
R$ 120.00
Comprador Pago R$ 12.00 R$ 130.00
lote 100 R$ 140.00
R$ 1,200.00 R$ 150.00
R$ 160.00
R$ 170.00
R$ 180.00
R$ 190.00
R$ 200.00

R$5,000.00

R$4,000.00

R$3,000.00

R$2,000.00

R$1,000.00

R$-
1 2 3 4
R$(1,000.00)

R$(2,000.00)

R$(3,000.00)

R$(4,000.00)

R$(5,000.00)

Preço do Ativo
R$ 100.00
R$ 110.00
R$ 120.00
R$ 130.00
R$ 140.00
R$ 150.00
R$ 160.00
R$ 170.00
R$ 180.00
R$ 190.00
R$ 200.00
 Montagem da operação Resultado da operação Resultado Final da Operação
-R$ 1,200.00 R$ - -R$ 1,200.00
-R$ 1,200.00 R$ - -R$ 1,200.00
-R$ 1,200.00 R$ - -R$ 1,200.00
-R$ 1,200.00 R$ - -R$ 1,200.00
-R$ 1,200.00 R$ - -R$ 1,200.00
-R$ 1,200.00 R$ - -R$ 1,200.00
-R$ 1,200.00 R$ 1,000.00 -R$ 200.00
-R$ 1,200.00 R$ 2,000.00 R$ 800.00
-R$ 1,200.00 R$ 3,000.00 R$ 1,800.00
-R$ 1,200.00 R$ 4,000.00 R$ 2,800.00
-R$ 1,200.00 R$ 5,000.00 R$ 3,800.00

R$5,000.00

R$4,000.00

R$3,000.00

R$2,000.00

R$1,000.00

R$-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
R$(1,000.00)

R$(2,000.00)

R$(3,000.00)

R$(4,000.00)

R$(5,000.00)

Montagem da operação Resultado da operação Resultado Final da Operação

R$ 1,200.00 R$ - R$ 1,200.00
R$ 1,200.00 R$ - R$ 1,200.00
R$ 1,200.00 R$ - R$ 1,200.00
R$ 1,200.00 R$ - R$ 1,200.00
R$ 1,200.00 R$ - R$ 1,200.00
R$ 1,200.00 R$ - R$ 1,200.00
R$ 1,200.00 -R$ 1,000.00 R$ 200.00
R$ 1,200.00 -R$ 2,000.00 -R$ 800.00
R$ 1,200.00 -R$ 3,000.00 -R$ 1,800.00
R$ 1,200.00 -R$ 4,000.00 -R$ 2,800.00
R$ 1,200.00 -R$ 5,000.00 -R$ 3,800.00
2 - Suponha que uma opção de venda
europeia tenha preço de exercício igual
a R$ 60,00 e prêmio de R$ 8,00. Essa
opção é mantida até o vencimento. Se
na data do vencimento o ativo estiver
cotado a R$ 60,00, qual o resultado
para o comprador e vendedor da opção.

Preço de Exercício 60 Preço do Ativo Montagem da operação

Prêmio 8 R$ 30.00 -R$ 800.00
Comprador lote 100 R$ 40.00 -R$ 800.00
800 R$ 50.00 -R$ 800.00
R$ 60.00 -R$ 800.00
R$ 70.00 -R$ 800.00
R$ 80.00 -R$ 800.00
R$ 90.00 -R$ 800.00
R$ 100.00 -R$ 800.00
R$ 110.00 -R$ 800.00
R$ 120.00 -R$ 800.00

R$2,500.00

R$2,000.00

R$1,500.00

R$1,000.00

R$500.00

R$-
1 2 3 4 5 6 7
R$(500.00)

R$(1,000.00)

R$(1,500.00)

R$(2,000.00)

R$(2,500.00)

Preço do Ativo Montagem da operação

R$ 30.00 R$ 800.00
R$ 40.00 R$ 800.00
R$ 50.00 R$ 800.00
R$ 60.00 R$ 800.00
R$ 70.00 R$ 800.00
R$ 80.00 R$ 800.00
R$ 90.00 R$ 800.00
R$ 100.00 R$ 800.00
R$ 110.00 R$ 800.00
R$ 120.00 R$ 800.00
 Resultado da operação Resultado Final da Operação
R$ 3,000.00 R$ 2,200.00
R$ 2,000.00 R$ 1,200.00
R$ 1,000.00 R$ 200.00
R$ - -R$ 800.00
R$ - -R$ 800.00
R$ - -R$ 800.00
R$ - -R$ 800.00
R$ - -R$ 800.00
R$ - -R$ 800.00
R$ - -R$ 800.00

4 5 6 7 8 9 10

Resultado da operação Resultado Final da Operação

-R$ 3,000.00 -R$ 2,200.00
-R$ 2,000.00 -R$ 1,200.00
-R$ 1,000.00 -R$ 200.00
R$ - R$ 800.00
R$ - R$ 800.00
R$ - R$ 800.00
R$ - R$ 800.00
R$ - R$ 800.00
R$ - R$ 800.00
R$ - R$ 800.00
4 - Faça as operações com os stikes mais curtos e depois com
os mais longos: Explique a diferença.

Trava de Alta e Trava de Baixa

PETR4 R$ 32
CALL PETRF28 a R$ 2,00 2 28
CALL PETRF34 a R$ 0,06 0.06 34
CALL PETRF26 a R$ 2,50 2.5 26
CALL PETRF36 a R$ 0,04 0.04 36

Trava de Alta Lote Montagem Preços

Compra PETRF 28 100 R$ 22.00
Venda PETRF 34 100 - 194.00 R$ 24.00
R$ 26.00
R$ 28.00
R$ 30.00
R$ 32.00
R$ 34.00
R$ 36.00
R$ 38.00
R$ 40.00
R$ 42.00
R$ 44.00
R$ 46.00

Resultado Toral
R$500.00

R$400.00

R$300.00

R$200.00

R$100.00

R$-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
R$(100.00)

R$(200.00)

R$(300.00)
 C V
Montagem da operação Resultado da Operação PETRF28 Resultado da Operação PETRF34 Resultado Toral
-R$ 194.00 R$ - R$ - -R$ 194.00
-R$ 194.00 R$ - R$ - -R$ 194.00
-R$ 194.00 R$ - R$ - -R$ 194.00
-R$ 194.00 R$ - R$ - -R$ 194.00
-R$ 194.00 R$ 200.00 R$ - R$ 6.00
-R$ 194.00 R$ 400.00 R$ - R$ 206.00
-R$ 194.00 R$ 600.00 R$ - R$ 406.00
-R$ 194.00 R$ 800.00 -R$ 200.00 R$ 406.00
-R$ 194.00 R$ 1,000.00 -R$ 400.00 R$ 406.00
-R$ 194.00 R$ 1,200.00 -R$ 600.00 R$ 406.00
-R$ 194.00 R$ 1,400.00 -R$ 800.00 R$ 406.00
-R$ 194.00 R$ 1,600.00 -R$ 1,000.00 R$ 406.00
-R$ 194.00 R$ 1,800.00 -R$ 1,200.00 R$ 406.00

Resultado Toral
R$1,000.00

R$800.00

R$600.00

R$400.00

R$200.00

R$-
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
R$(200.00)

R$(400.00)
4 - Faça as operações com os stikes mais curtos e depois com
os mais longos: Explique a diferença.

Trava de Alta e Trava de Baixa

PETR4 R$ 32
CALL PETRF28 a R$ 2,00 2 28
CALL PETRF34 a R$ 0,06 0.06 34
CALL PETRF26 a R$ 2,50 2.5 26
CALL PETRF36 a R$ 0,04 0.04 36

Trava de Alta Lote Montagem Preços

Compra PETRF 26 100 R$ 22.00
Venda PETRF 36 100 - 246.00 R$ 24.00
R$ 26.00
R$ 28.00
R$1,000...
R$ 30.00
R$ 32.00
R$800...
R$ 34.00
R$600...
R$ 36.00
R$ 38.00
R$400... R$ 40.00
R$ 42.00
R$200... R$ 44.00
R$ 46.00
R$
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

R$(200...

R$(400...
 C V
Montagem da operação Resultado da Operação PETRF26 Resultado da Operação PETRF36 Resultado Toral
-R$ 246.00 R$ - R$ - -R$ 246.00
-R$ 246.00 R$ - R$ - -R$ 246.00
-R$ 246.00 R$ - R$ - -R$ 246.00
-R$ 246.00 R$ 200.00 R$ - -R$ 46.00
-R$ 246.00 R$ 400.00 R$ - R$ 154.00
-R$ 246.00 R$ 600.00 R$ - R$ 354.00
-R$ 246.00 R$ 800.00 R$ - R$ 554.00
-R$ 246.00 R$ 1,000.00 R$ - R$ 754.00
-R$ 246.00 R$ 1,200.00 -R$ 200.00 R$ 754.00
-R$ 246.00 R$ 1,400.00 -R$ 400.00 R$ 754.00
-R$ 246.00 R$ 1,600.00 -R$ 600.00 R$ 754.00
-R$ 246.00 R$ 1,800.00 -R$ 800.00 R$ 754.00
-R$ 246.00 R$ 2,000.00 -R$ 1,000.00 R$ 754.00