RELEASE DE RESULTADOS 4T17

EBITDA DO SEGMENTO CELULOSE

Segmento Celulose 4T17 4T16 Δ Y-o-Y 3T17 Δ Q-o-Q 2017 2016 Δ Y-o-Y

EBITDA Ajustado (R$ mil) 1.164.386 649.136 79,4% 902.816 29,0% 3.675.465 2.745.777 33,9%
Volume Vendido (ton) 953.004 957.446 -0,5% 829.943 14,8% 3.614.865 3.530.116 2,4%
EBITDA Ajustado Celulose/Ton
1.222 678 80,2% 1.088 12,3% 1.017 778 30,7%
(R$/ton)

O desempenho do EBITDA Ajustado da celulose nos períodos destacados acima reflete a valorização do
preço lista da celulose e a disciplina de custos, efeitos parcialmente impactados pela variação cambial.

EBITDA Ajustado (R$ milhões) e Margem EBITDA Ajustada (%) de Celulose

55,5%
5.000

55,1% 53,3% 60,0%

4.500

4.000

42,7% 44,7% 50,0%

3.500

40,0%

3.000

30,0%

2.500

2.000 20,0%

3.675
1.500

2.746 10,0%

1.000

1.164
0,0%

500

649 903
0 -10,0%

4T16 3T17 4T17 2016 2017

GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL E ROIC DO SEGMENTO CELULOSE

A rentabilidade do negócio de celulose apresentou melhora durante o ano de 2017 pelo preço da celulose e
pela substancial redução dos custos, resultado parcialmente impactado pela variação cambial.

Segmento de Celulose (R$ mil) 4T17 4T16 Δ Y-o-Y 3T17 Δ Q-o-Q 2017 2016 Δ Y-o-Y

EBITDA Ajustado 1.164.386 649.136 79,4% 902.816 29,0% 3.675.466 2.745.777 33,9%
Capex Manutenção (266.910) (228.249) 16,9% (231.038) 15,5% (890.372) (958.449) -7,1%
Geração de Caixa Operacional 897.475 420.887 113,2% 671.778 33,6% 2.785.094 1.787.328 55,8%
IR/CSLL Caixa (13.290) (4.082) 225,6%
Capital Empregado 18.264.042 16.949.840 7,8%
Ativo 18.901.493 17.765.172 6,4%
Passivo 637.451 815.332 -21,8%
ROIC1 (%) 15,2% 10,5% 4,7 p.p.
1
ROIC = (Geração de Caixa Operacional – Tributos caixa) / Capital Empregado (ativo – passivo).

Geração de Caixa Operacional de Celulose por tonelada (R$/ton)

+114,2%

+16,3% +52,2%

809 942 770

440 506

4T16 3T17 4T17 2016 2017

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