Maldio dos recursos naturais

Luiz Carlos Bresser-Pereira Folha de S.Paulo, 06.06.05 Estamos vendo a taxa de cmbio declinar perigosamente todos os dias, impulsionada pela altssima taxa de juros real. Conforme procurei mostrar em artigo anterior, essa taxa o preo macroeconmico mais estratgico da economia brasileira e deve permanecer sempre relativamente depreciada para que haja desenvolvimento. Entretanto ela s se deprecia no Brasil nos momentos de crise cambial. Fora disso, valoriza-se de forma implacvel, seja porque os juros altos atraem os capitais especulativos, seja porque o carter absurdamente oneroso desses juros impede que o governo faa o que fazem os pases asiticos quando so invadidos por fluxos de capitais que ameaam apreciar seu cmbio: emitem dvida pblica interna e, com os recursos, compram e transformam em reservas as divisas que esto entrando e pressionando o cmbio para baixo. Existe, porm, uma razo estrutural para a apreciao artificial do cmbio no Brasil: a "maldio dos recursos naturais", tambm conhecida na teoria econmica com o nome de "Dutch disease". O Brasil no exportador de petrleo, e, por isso, essa maldio ou essa doena no tem aqui a gravidade com que se apresenta em pases como a Venezuela ou a Arbia Saudita. Mas, como possui recursos naturais abundantes, que possibilitam a produo agrcola e agroindstria a custos muito baixos, o problema da maldio dos recursos naturais no pode ser subestimado. A "doena holandesa" que atinge um pas resulta da apreciao artificial do cmbio em conseqncia do baixo custo de produtos exportados que utilizam recursos naturais baratos. A diferena entre o preo em dlares desse produto no mercado internacional (que determinado pelos produtores menos eficientes) e o seu custo uma "renda econmica", ou seja, um ganho que no tem relao com a produtividade. Se, alm disso, esses produtos forem produzidos de forma moderna e eficiente, como o caso do agronegcio no Brasil, a probabilidade de que a taxa de cmbio seja artificialmente rebaixada, ou seja, valorizada em relao "taxa de cmbio necessria", muito grande. Usarei de um modelo simples para explicar a maldio. Vamos imaginar que a taxa de cmbio necessria de um pas em relao a uma cesta de moedas refletindo suas exportaes seja um ndice 100. Por taxa necessria eu entendo aquela taxa de cmbio que torna competitivos, no plano internacional, bens industriais que o pas produz com aproximadamente a mesma eficincia que seus concorrentes. No caso do Brasil, precisaramos, por exemplo, dessa taxa-ndice 100 para exportar avies ou automveis. Suponhamos, porm, que o pas descubra petrleo em grande quantidade. Para exportar petrleo, dadas as imensas rendas econmicas envolvidas, a taxa de cmbio
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ndice ser, facilmente, 30, e, se o governo no intervir administrando a taxa de cmbio ou impondo um imposto elevado sobre o petrleo, com o aumento das exportaes de petrleo ela gradualmente convergir para 30. Em conseqncia, tudo o mais que produzido no pas fica inviabilizado. O pas se desindustrializa e se torna uma Venezuela. Se, em vez de petrleo, o pas comear a exportar soja, laranja, madeira, celulose, nos quais as rendas econmicas no so to grandes, a taxa de cmbio ndice que torna sua exportao para os produtores ser, digamos, 70. Novamente, se o governo no tratar de administrar a taxa de cmbio, ela gradualmente convergir para esse valor. Nesse caso, nem toda a indstria ser sucateada, mas uma boa parte dela o ser. O neoliberalismo impenitente, do tipo que hoje administra a economia brasileira, alinhado aos interesses de nossos concorrentes externos, argir que no h problema nessa mudana estrutural da economia do pas. Afinal, estaria-se apenas "premiando a eficincia". Na verdade, esse tipo de raciocnio, prprio dos fundamentalistas de mercado, esquece duas coisas elementares. Primeiro, que, ao deixar apreciar a moeda, estar-se transferindo a renda econmica do recurso natural para os consumidores custa do desenvolvimento econmico do pas. O segundo "esquecimento" o de que o desenvolvimento econmico o aumento da renda por habitante ou o aumento do valor agregado por habitante. A produtividade aumenta no apenas em cada setor mas com a transferncia de mo-de-obra para setores mais nobres, com maior valor agregado per capita. Nesses termos, ao tendermos a ser meros exportadores de produtos agrcolas e de matrias-primas, cujo valor agregado por habitante muito menor do que o dos produtos industriais e dos servios tcnico-intensivos, estaremos diminuindo nossa renda por habitante. Nossos competidores no Norte, porm, jamais esquecem esse fato elementar quando formulam suas polticas econmicas, quando defendem ferozmente sua propriedade intelectual e, principalmente, quando dizem e repetem que devemos nos esquecer de tudo isso e deixar nossa taxa de cmbio ser regulada pelas sagradas foras do mercado.