Introduo

Em 07 de janeiro de 2002, o Tesouro Nacional, com o suporte tcnico e operacional da Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia -
CBLC, (incorporada pela BM&FBOVESPA em novembro de 2008) implementou o Tesouro Direto, que possibilita a aquisio de ttulos
pblicos por pessoas fsicas diretamente pela Internet. O Programa tem como objetivos democratizar o acesso para investimentos em
ttulos federais, incentivar a formao de poupana de longo prazo e fornecer informaes sobre a administrao e a estrutura da dvida
pblica federal brasileira.
Os ttulos pblicos federais so crditos emitidos pelo Tesouro Nacional ao pblico para financiamento do Dficit Oramentrio Geral da
Unio sob a forma escritural (meio eletrnico) e custodiados por Central Depositria especializada e habilitada.
Anteriormente, as pessoas fsicas compravam ttulos pblicos apenas indiretamente, atravs da aquisio de cotas de fundos de
investimento. Os recursos provenientes das aplicaes em fundos de investimento so utilizados pelas Instituies Financeiras para
adquirir ttulos pblicos no mercado primrio (leiles tradicionais do Tesouro Nacional) ou no mercado secundrio (negociaes com
outros agentes). A partir da implantao do Tesouro Direto, os poupadores ganham uma forma alternativa de aplicao dos seus
recursos com rentabilidade e segurana, sem a necessidade de intermediao financeira nas negociaes. Alm disso, os investidores se
beneficiam de poder administrar diretamente seus prprios recursos adequando os prazos e indexadores dos ttulos aos seus interesses.


1. Requisitos Bsicos


Esto aptos a adquirir ttulos pblicos no Tesouro Direto os investidores que possuam Cadastro de Pessoa Fsica - CPF e tenham
conta corrente em alguma instituio bancria.

2. Cadastramento para Compra de Ttulos Pblicos no Tesouro Direto


Os investidores que desejam adquirir ttulos pblicos no Tesouro Direto devem se cadastrar em algum dos Agentes de Custdia
habilitados (conforme lista anexa, tambm disponvel no site - www.tesourodireto.gov.br) e aguardar o recebimento de senha provisria
via e-mail, que lhe permite realizar compras diretamente no Tesouro Direto.
Aps o recebimento da senha provisria, o investidor deve acessar a rea restrita do site do Tesouro Direto com esta senha. O Login de
acesso ao sistema o prprio CPF do investidor. Neste primeiro acesso, o prprio sistema solicitar a digitao de nova senha, a critrio
do investidor, que ser a senha definitiva para operar no Tesouro Direto. .

O cadastramento do investidor junto a um Agente de Custdia necessrio porque esta instituio financeira responsvel pela guarda
dos ttulos pblicos junto a BM&FBOVESPA, repasse de recursos financeiros referentes aos eventos de custdia (pagamento de juros e
resgates) ao investidor e recolhimento de tributos (Imposto de Renda e IOF).

3. Horrio de Funcionamento

O site do Tesouro Direto fica disponvel para consulta 24 horas por dia, 7 dias por semana. Os investidores podem realizar compras no
Tesouro Direto todos os dias entre s 9 horas de um dia s 5 horas do dia seguinte. Nos fins de semana, possvel comprar no Tesouro
Direto entre s 9 horas de sexta-feira e s 5 horas de segunda-feira, ininterruptamente. Nos dias teis, entre s 5 horas e s 9 horas, o
Tesouro Direto fica fechado para compras para manuteno do sistema.
As compras podero ser suspensas ao longo do dia, por tempo indeterminado, caso o Tesouro Nacional julgue conveniente devido s
condies de mercado.

. Ttulos Pblicos Disponveis


O Tesouro Direto tem como objetivo disponibilizar s pessoas fsicas os mesmos ttulos pblicos ofertados s instituies financeiras nos
leiles tradicionais do Tesouro Nacional. Desta forma, so ofertados os seguintes ttulos:
- LTN - Letras do Tesouro Nacional: ttulos com rentabilidade definida (taxa fixa) no momento da compra. Forma de pagamento: no
vencimento;
- LFT - Letras Financeiras do Tesouro: ttulos com rentabilidade diria vinculada taxa de juros bsica da economia (taxa mdia das
operaes dirias com ttulos pblicos registrados no sistema SELIC, ou, simplesmente, taxa Selic) Forma de pagamento: no
vencimento;
- NTN-B - Nota do Tesouro Nacional - srie B: ttulo com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros definidos
no momento da compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal);
- NTN-B Principal - Nota do Tesouro Nacional - srie B: ttulo com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros
definidos no momento da compra. No h pagamento de cupom de juros semestral. Forma de Pagamento: no vencimento;
- NTN-F - Notas do Tesouro Nacional - srie F: ttulos com rentabilidade prefixada, acrescida de juros definidos no momento da
compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal).
Para obter informaes acerca da metodologia de clculo dos ttulos pblicos ofertados consulte o manual disponvel no site do Tesouro
Direto.


5. Preos de Compra e Venda


O preo de compra dos ttulos pblicos calculado com base nas taxas praticadas pelo mercado, apuradas para a data de liquidao da
compra. O preo de venda pelo investidor ao Tesouro Direto calculado pelo Tesouro Nacional com a aplicao de um spread sobre o
preo de compra.

6. Modalidades de Compras do Tesouro Direto


Os investidores podem efetuar suas compras no Tesouro Direto por trs formas distintas:
- Diretamente no site do Tesouro Direto: o prprio investidor, com sua senha individual, acessa o ambiente restrito do site Tesouro
Direto (www.tesourodireto.gov.br) e realiza diretamente as negociaes com ttulos pblicos;
- Via um Agente de Custdia: o investidor autoriza o Agente de Custdia a negociar ttulos pblicos em seu nome no site do
Tesouro Direto (www.tesourodireto.gov.br), da mesma forma como ocorre no mercado de aes;
- Diretamente no site do Agente de Custdia : alguns bancos e corretoras habilitados integraram seus sites ao do Tesouro Direto,
possibilitando aos investidores a realizao das negociaes no prprio site da instituio financeira. Desta forma, as compras so
realizadas somente no site da instituio financeira, cujos ttulos, preos e taxas refletem os mesmos do site do Tesouro Direto em
tempo real.

7. Limites de Compra


O limite mnimo de compra por investidor a frao de 0,2 ttulo (aproximadamente R$ 200,00) e o mximo de R$ 400.000,00 por ms.
No h limites quanto manuteno de estoque de ttulos pblicos, ou seja, o investidor pode acumular o valor referente aquisio do
limite mximo de R$ 400.000 todos os meses. Nos meses de pagamento de juros e resgate dos ttulos pblicos adquiridos no Tesouro
Direto, o valor resgatado ou pago em juros somado ao limite mximo mensal de R$ 400.000,00.
Exemplo: O investidor B possua LTN 020403 em sua carteira, cujo valor nominal na data de vencimento (02/04/2003) totalizava R$
100.000,00. Desta forma, durante o ms de abril (entre os dias 02/04/03 e 30/04/03) o limite mximo disponvel para o Investidor B foi
de R$ 500.000,00, equivalente ao limite mximo padro acrescido do valor bruto resgatado. Cabe ressaltar que, no ms seguinte, o
limite de compra do investidor B voltou a ser de R$ 400.000,00, independentemente dele ter utilizado o acrscimo ao seu limite em abril.

8. Quantidade de Ttulos Pblicos


Os ttulos pblicos so ofertados no Tesouro Direto em fraes de 0,2 ttulo, ou seja, o investidor pode comprar 0,2 ttulo, 0,4 ttulo, 0,6
ttulo, 0,8 ttulo, 1,0 ttulo, 1,2 ttulo e assim por diante. No possvel comprar, por exemplo, 0,1 ttulo ou 4,3 ttulos

9. Compra por Valor Financeiro ou Quantidade de Ttulos Pblicos


Ao comprar os ttulos pblicos o investidor tem a opo de definir o valor da compra que deseja efetuar ou a quantidade de ttulos que
deseja adquirir.
9.1 Compra por Valor Financeiro
Caso o investidor opte por definir o valor da compra, o prprio sistema ajustar a quantidade de ttulos pblicos de forma que seja

respeitado o fracionamento dos ttulos.

Exemplo: O investidor A em 22/05/2003 desejou comprar R$ 800,00 de LTN com vencimento em 07/01/2004.
- Preo unitrio da LTN070104 em 22/05/2003: R$ 871,66
- Aplicao desejada: R$ 800,00
- Preo da frao de 0,2 ttulo: R$ 174,33
- Frao de ttulos equivalente a R$ 800,00: 0,92 ttulo, o que no vivel.
- Aplicao ajustada p/ menos: R$ 697,32 (equivale a 0,8 LTN070104)
9.2 Compra por Quantidade de Ttulos Pblicos
Caso o investidor opte por definir a quantidade de ttulos pblicos que deseja comprar, o prprio sistema ajustar o valor financeiro da
compra de forma que seja respeitado o fracionamento dos ttulos.
Exemplo: O investidor B em 22/05/2003 desejou comprar 1,2 LTN com vencimento em 07/01/2004.
- Preo unitrio da LTN070104 em 22/05/2003: R$ 871,66
- Aplicao desejada: 1,2 LTN
- Preo da frao de 0,2 ttulo: R$ 174,33
- Aplicao ajustada para compra de 1,2 LTN: R$ 1045,99

10. Forma de Pagamento das Compras de Ttulos Pblicos


Para adquirir ttulos pblicos no site do Tesouro Direto, o investidor deve acessar o ambiente de negociaes do Tesouro Direto ou o
endereo eletrnico do seu Agente de Custdia Integrado, observar os ttulos pblicos disponveis (caractersticas, vencimentos, preos e
taxas) e montar a sua carteira. Basta escolher os ttulos e confirmar a compra. Aps a confirmao da compra, no h como cancelar a
negociao dos ttulos.

O pagamento das compras ser efetuado pelo Agente de Custdia e para isso, o Investidor dever possuir recursos suficientes, no valor
total da operao, junto ao seu Agente de Custdia de acordo com os prazos e regras definidos por este ltimo e comunicados
previamente ao Investidor. O investidor dever entrar em contato com o seu Agente de Custdia para saber os dados da conta, na qual
deve ter disponveis os recursos.

Em 1 de outubro de 2004, passou a vigorar a Conta Investimento, criada pela Lei n 10.892, de 13/07/2004, com o intuito de permitir
ao poupador remanejar suas aplicaes financeiras, sem a incidncia da CPMF. De acordo com a lei, todas as aplicaes financeiras em
instrumentos de renda fixa deveriam ser realizadas obrigatoriamente com recursos da Conta Investimento. A incidncia da CPMF
somente ocorria quando havia dbito de recursos da conta corrente do investidor para crdito na Conta Investimento. Com a extino da
CPMF, no existe mais diferenas entre a Conta Corrente e a Investimento.

O Agente de custdia cadastra somente uma das contas (Corrente ou Investimento), para as transaes necessrias a operaes com o
Tesouro Direto. por intermdio dessa conta que os recursos so capturados e depositados.

Caso os recursos no estejam disponveis na conta do Agente de Custdia at a data limite, o investidor ser considerado inadimplente e
ser suspenso para a realizao de compras de ttulos no Tesouro Direto, conforme o disposto no Regulamento do Tesouro Direto.

11. Prazos de Liquidao


11.1 Compra
Os ttulos adquiridos no Tesouro Direto estaro disponveis na conta de custdia do investidor dois dias teis aps o pagamento. Entre a
data de compra e a data em que os ttulos tornam-se disponveis, o investidor poder consultar o estgio do processo de liquidao da
compra nas consultas de protocolos no Tesouro Direto.
11.2 Venda
Os recursos financeiros referentes ao pagamento de cupom de juros e ao resgate do ttulo, por ocasio de seu vencimento, estaro
disponveis na sua Instituio Financeira (Agente de Custdia), a partir de 13h00 do mesmo dia de seu pagamento. J os recursos
resultantes de venda antecipada de ttulos estaro disponveis na Instituio Financeira (Agente de Custdia), a partir de 13h00 de D+1,
onde D o dia da venda, que se estende de 9h00 de D at s 5h00 de D+1.

Em todos os casos, a data e horrio de depsito em sua conta dependero dos procedimentos operacionais de sua Instituio Financeira
(Agente de Custdia).

12. Recompra de Ttulos pelo Tesouro Nacional

A fim de conceder liquidez aos ttulos pblicos adquiridos no Tesouro Direto, o Tesouro Nacional realiza recompras semanais, entre 9
horas das quartas-feiras e 5 horas das quintas-feiras. Excepcionalmente, nas semanas em que houver reunio do Comit de Poltica
Monetria (COPOM), a recompra de todos os ttulos tambm ser realizada entre 9 horas de quinta-feira e 5 horas de sexta-feira. A
negociao dos ttulos prefixados (LTN e NTN-F) ficar suspensa entre 17 horas da quarta-feira e 9 horas de quinta-feira, incio do
mercado, para evitar que as decises do COPOM acerca da meta da taxa SELIC possam afetar as negociaes no Tesouro Direto sem que

haja um correspondente efeito no mercado secundrio.

Alm disso, a recompra de ttulos que possuem cupons de juros (NTN-B, NTN-C e NTN-F) ser suspensa prximo ao seu pagamento por
questes operacionais. A compra de desses ttulos pelo investidor ser suspensa 3 (trs) dias teis antes do vencimento do cupom,
enquanto que a venda pelo investidor (recompra ) ser suspensa 2 (dois) dias teis antes. As negociaes sero retomadas na data do
vencimento do cupom, visto que a precificao feita para D+1 e j contempla o pagamento do mesmo.
No h prazo de carncia para o investidor revender os ttulos ao Tesouro Direto, nem limite do valor da recompra. Ressaltamos que os
ttulos pblicos so recomprados aos preos de mercado na referida data.

13. Taxas


As compras de ttulos realizadas no Tesouro Direto esto sujeitas ao pagamento de taxas referentes aos servios prestados.
As compras de ttulos realizadas no Tesouro Direto esto sujeitas ao pagamento de taxas de servios. So 3 as taxas cobradas no
Tesouro Direto. No momento da compra do ttulo, cobrada uma taxa de negociao de 0,10% sobre o valor da operao. H tambm
uma taxa de custdia da BM&FBOVESPA de 0,30% ao ano sobre o valor dos ttulos, referente aos servios de guarda dos ttulos e s
informaes e movimentaes dos saldos, que cobrada semestralmente, no primeiro dia til de janeiro ou de julho, ou na ocorrncia de
um evento de custdia (pagamento de juros, venda ou vencimento do ttulo), o que ocorrer primeiro. Essa taxa cobrada
proporcionalmente ao perodo em que o investidor mantiver o ttulo, e calculada at o saldo de R$1.500.000,00 por conta de custdia.
No caso em que, no semestre, a soma do valor da taxa de custdia da BM&FBOVESPA e da taxa do Agente de Custdia for inferior a
R$10,00, o valor das taxas ser acumulado para a cobrana no semestre seguinte, no primeiro dia til de janeiro ou de julho, ou na
ocorrncia de um evento de custdia (pagamento de juros, venda ou vencimento do ttulo), o que ocorrer primeiro.
Os agentes de custdia tambm cobram taxas de servios livremente acordadas com os investidores. As taxas cobradas pelas
instituies esto disponveis para consulta no site do Tesouro Direto. O investidor deve confirm-las no momento da contratao.
Assim, no momento da operao de compra o investidor pagar o valor da transao (preo unitrio do ttulo vezes a quantidade
adquirida) mais 0,10% sobre o valor da transao (taxa de negociao BM&FBOVESPA) mais a taxa do Agente de Custdia referente ao
primeiro ano de custdia. Caso o ttulo tenha vencimento inferior a um ano, a taxa do agente de custdia ser proporcional ao prazo do
ttulo. A taxa de custdia da BM&FBOVESPA (0,3% ao ano) ser provisionada diariamente a partir da liquidao da operao de compra
(D+2).
As compras feitas antes de 06/0/2009 continuam com a regra anterior de cobrana das taxas, ou seja, na venda, ou no pagamento
de juros, ou no encerramento da posio do investidor. Porm, a partir dessa data, o investidor tambm ser beneficiado com a reduo
da taxa utilizada no clculo dirio sobre compras feitas h mais de um ano, que passa de 0,40% para 0,30% ao ano.

1. Tributao


A Lei n 11.033, de 21 de dezembro de 2004, alterou a tributao incidente sobre as operaes do mercado financeiro e de capitais,
incluindo as alquotas de Imposto de Renda na fonte incidentes sobre os rendimentos do Tesouro Direto. De acordo com a redao legal,
as alquotas vlidas a partir de 1 de janeiro de 2005 so as seguintes:
I - 22,5% (vinte e dois inteiros e cinco dcimos por cento), em aplicaes com prazo de at 180 (cento e oitenta) dias;
II - 20% (vinte por cento), em aplicaes com prazo de 181 (cento e oitenta e um) dias at 360 (trezentos e sessenta) dias;
III - 17,5% (dezessete inteiros e cinco dcimos por cento), em aplicaes com prazo de 361 (trezentos e sessenta e um) dias at 720
(setecentos e vinte) dias;
IV - 15% (quinze por cento), em aplicaes com prazo acima de 720 (setecentos e vinte) dias.
No caso de aplicaes existentes em 31 de dezembro de 2004:
I - os rendimentos produzidos at essa data sero tributados alquota de 20% sobre o ganho de capital;
II - em relao aos rendimentos produzidos em 2005, os prazos a que se referem as alquotas decrescentes sero contados a partir:
a) de 1 de julho de 2004, no caso de aplicao efetuada at 22/12/2004; e
b) da data da aplicao, no caso de aplicao efetuada aps 22/12/2004.
Com relao aos cupons de juros das Notas do Tesouro Nacional, sero aplicadas as alquotas do Imposto de Renda previstas, com o
prazo contado a partir da data de incio da aplicao.

15. Saldos e Extratos do Investidor


O investidor do Tesouro Direto pode obter extratos e consultar saldos a qualquer tempo. Para faz-lo basta acessar o ambiente
restrito do site do Tesouro Direto (aps incluso de CPF e senha) e clicar na opo CONSULTAS do MENU DO INVESTIDOR
esquerda da tela.
Como os ttulos pblicos so marcados a mercado, o extrato/saldo do investidor reflete o preo de mercado dos ttulos. Desta forma,
havendo queda nos preos negociados no mercado, o saldo do investidor cair. Por outro lado, se houver valorizao do ttulo, o

saldo do investidor ir se elevar.

O Tesouro Nacional no pode afirmar se haver ganho ou perda financeira no caso de venda antecipada, depender das condies
de mercado na referida data. Cabe ressaltar que se o investidor "carregar" os ttulos de sua carteira at a data de vencimento,
receber exatamente a rentabilidade bruta informada no momento da compra.
Preos e taxas dos ttulos pblicos disponveis para compra
Ttulo Vencimento
Taxa(a.a.) Preo Unitrio Dia
Compra Venda Compra Venda
Indexados ao IGP-M
NTNC
01071
7
01/07/2017 0,00% 5,56% R$ 0,00 R$ 2.666,50

NTNC
0102
1
01/04/2021 0,00% 5,81% R$ 0,00 R$ 2.611,89

NTNC
01013
1
01/01/2031 0,00% 5,82% R$ 0,00 R$ 4.419,03

Indexados ao IPCA
NTNB
15081
2
15/08/2012 0,00% 4,09% R$ 0,00 R$ 2.135,87

NTNB
15051
3
15/05/2013 0,00% 4,49% R$ 0,00 R$ 2.183,32

NTNB
15051
5
15/05/2015 5,16% 5,20% R$ 2.192,26 R$ 2.189,62

NTNB
Princip
al
15051
5
15/05/2015 5,20% 5,24% R$ 1.739,45 R$ 1.737,11

NTNB
15051
7
15/05/2017 5,48% 5,54% R$ 2.188,59 R$ 2.182,77

NTNB
15082
0
15/08/2020 5,75% 5,81% R$ 2.142,69 R$ 2.134,31

NTNB
Princip
al
15/08/2024 5,81% 5,89% R$ 1.012,80 R$ 1.003,09

15082

NTNB
15082

15/08/2024 5,75% 5,83% R$ 2.154,93 R$ 2.140,21

NTNB
15053
5
15/05/2035 5,75% 5,85% R$ 2.207,46 R$ 2.180,98

NTNB
Princip
al
15053
5
15/05/2035 5,78% 5,88% R$ 556,83 R$ 544,62

NTNB
1505
5
15/05/2045 5,75% 5,85% R$ 2.218,35 R$ 2.187,58

Prefixados
LTN
01011
2
01/01/2012 0,00% 11,22% R$ 0,00 R$ 981,18

LTN
01011
3
01/01/2013 10,42% 10,46% R$ 890,09 R$ 889,71

LTN
01011

01/01/2014 10,78% 10,84% R$ 800,08 R$ 799,14

LTN
01011
5
01/01/2015 11,10% 11,16% R$ 715,34 R$ 714,11

NTNF
01011
2
01/01/2012 0,00% 11,22% R$ 0,00 R$ 1.029,08

NTNF
01011
3
01/01/2013 0,00% 10,49% R$ 0,00 R$ 1.026,42

NTNF
01011

01/01/2014 0,00% 10,83% R$ 0,00 R$ 1.016,16

NTNF
01011
7
01/01/2017 11,42% 11,48% R$ 979,75 R$ 977,64

NTNF
01012
1
01/01/2021 11,53% 11,59% R$ 950,95 R$ 947,94

Indexados Taxa Selic

LFT
07031
2
07/03/2012 0,00% 0,01% R$ 0,00 R$ 4.928,39

LFT
07031
3
07/03/2013 0,00% 0,02% R$ 0,00 R$ 4.927,24

LFT
07031

07/03/2014 0,00% 0,03% R$ 0,00 R$ 4.925,09

LFT
07031
5
07/03/2015 0,00% 0,04% R$ 4.928,57 R$ 4.921,96

LFT
07031
7
07/03/2017 0,00% 0,04% R$ 4.928,57 R$ 4.918,04

Atualizado em: 26-10-2011 1:36:12