Relatrio Trimestral 3T11

EBITDA de R$ 277 milhes no 3T11,

maior resultado trimestral desde 3T04
As demonstraes financeiras consolidadas da Klabin so apresentadas de acordo com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS), conforme determinam as instrues CVM 457/07 e CVM 485/10.

R$ milhes Volume de vendas (mil t)

% Mercado Interno

3T11 434
71%

2T11 435
66%

3T10 436
71%

3T11/2T11

3T11/3T10

9M11 1.306
66%

9M10 1.299
68%

9M11/9M10

0%
5 p.p.

0%
0 p.p.

1%
-2 p.p.

Receita lquida
% Mercado Interno

991
81%

947
78%

983
79%

5%
3 p.p.

1%
2 p.p.

2.895
78%

2.732
78%

6%
0 p.p.

Resultado Operacional (EBIT) EBITDA

Margem EBITDA

147 277
28%

177 190
20%

203 252
26%

-17% 46%
8 p.p.

-28% 10%
2 p.p.

527 717
25%

506 731
27%

4% -2%
-2 p.p.

Lucro (prejuzo) lquido Endividamento lquido

Endividamento lquido/EBITDA (UDM)

(243) 2.313
2,4 x

163 1.893
2,0 x

226 2.106
2,2 x

N/A 22% 3%

N/A 10% -12%

60 2.313
2,4 x

335 2.106
2,2 x

-82% 10% 23%

Investimentos
UDM - ltimos 12 meses / N/A - no aplicvel

96

93

109

305

248

Nota: Algumas cifras dos quadros e grficos apresentados podero no expressar um resultado preciso em razo de arredondamentos.

Destaques do 3T11
Participao do volume de vendas no mercado interno, que foi de 66% no 2T11, aumentou para 71%; Receita lquida: R$ 991 milhes, 5% maior que o 2T11. O mercado interno representou 81% da receita total; EBITDA: R$ 277 milhes, crescimento 46% em relao ao 2T11 e 10% em relao ao 3T10; melhor resultado desde o 3T04, quando o cmbio era de R$ 2,98 / US$. A margem EBITDA aumentou em 8 pontos percentuais em relao ao 2T11, atingindo 28%; Efeito negativo de R$ 501 milhes de variao cambial lquida no resultado financeiro devido ao aumento de 19% na taxa de cmbio, porm sem impacto no caixa. Aprovado em Reunio Extraordinria do Conselho da Administrao a reviso completa do sistema de remunerao dos executivos da Klabin S.A..

Destaques do 9M11
Receita lquida: R$ 2,9 bilhes, 6% maior que os 9M10; Lucro lquido: R$ 60 milhes, impactado pela variao cambial de setembro; Relao Dvida lquida / EBITDA que era de 2,2x em dezembro/10, passou para 2,4x em setembro/11, influenciada pela variao cambial.

Relaes com investidores Antonio Sergio Alfano Vinicius Campos Daniel Rosolen Lucia Reis +55 11 3046 -8401

Teleconferncia de resultados Portugus 02/08/11 Tera-feira, 01/11/11 10h00 (Bras lia) Tel: (11) 4688 -6331 Senha: Klabin Replay: (11) 4688 6312 Senha: 659952 1339305 Ingls Tera-feira, 02/08/11 01/11/11 11h00 (Bras lia) Tel: (11) 4688 -6331 Senha: Klabin Replay: (11) 4688 6312 Senha: 2621947 1131859

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Resumo do 3T11
A Klabin, maior produtora, exportadora e recicladora de papis do Brasil, e lder nos mercados de papis e cartes500 para embalagens, embalagens de papelo ondulado,450 400 sacos industriais e madeira em toras para serrarias e350 laminadoras, encerrou o terceiro trimestre de 2011 com300 EBITDA de R$ 277 milhes, com margem de 28%. O250 EBITDA, que corresponde ao lucro antes de juros,200 impostos, depreciaes e amortizaes, foi o maior150 100 registrado pela Companhia desde o terceiro trimestre de 50 2004, quando a taxa de cmbio mdia era de R$ 2,98 / US$ e representou crescimento de 46% em relao ao segundo trimestre de 2011. O EBITDA foi beneficiado pelo melhor mix de vendas e por reduo do custo caixa.
EBITDA e margem EBITDA
(R$ milhes)
28% 277 20% 190 26% 252
35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

3T11

2T11

3T10

O volume das vendas do terceiro trimestre atingiu 434 mil toneladas, excluindo madeira, e manteve o patamar registrado em igual perodo em 2010, em que o volume foi de 436 mil toneladas. No acumulado de nove meses, as vendas totalizaram 1.306 mil toneladas, o que 1% superior ao mesmo perodo de 2010. A participao das vendas no mercado interno representou 71% no 3T11, o que significa um aumento de 5 pontos percentuais em relao ao segundo trimestre. A Klabin fechou o terceiro trimestre de 2011 com uma receita lquida de R$ 991 milhes, 1% maior que o valor atingido no terceiro trimestre do ano anterior. Considerando o perodo de nove meses de 2011, a receita lquida somou R$ 2.895 milhes, valor que 6% superior ao igual perodo de 2010. No mercado interno, a receita lquida foi de R$ 803 milhes e as exportaes somaram R$ 188 milhes (US$ 115 milhes) no 3T11. Nos nove meses do ano, a receita lquida do mercado externo somou R$ 639 milhes (US$ 391 milhes), representando um crescimento de 4% em relao ao mesmo perodo de 2010.
Volume de vendas (excluindo madeira)
(mil toneladas)
991 434 ME 126 435 147
c

Receita lquida
(R$ milhes)
947 205 983 204

436 128

ME

188

MI

308

288

308

MI

803

742

779

3T11

2T11

3T10

3T11

2T11

3T10

Ao final de setembro, as aplicaes financeiras(1) da Klabin somavam R$ 3.030 milhes com um montante que supera em aproximadamente 3,3x o endividamento bruto de curto prazo. O endividamento lquido ao fim de setembro atingiu R$ 2.313 milhes, com aumento de R$ 185 milhes na comparao aos R$ 2.128 milhes ao final de dezembro de 2010, em resultado da influncia da variao cambial. A relao dvida lquida/EBITDA, que era de 2,2x em 31 de dezembro de 2010, encerrou setembro de 2011 em 2,4x. O lucro lquido contbil do trimestre foi afetado pelo efeito da variao cambial em setembro, com isso no perodo de nove meses reduziu-se a R$ 60 milhes. A exposio cambial da Klabin basicamente de pr-pagamento de exportaes de longo prazo e a receita do mercado externo mais do que compensa as amortizaes da dvida a vencer. A Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 22 de setembro de 2011 aprovou o pagamento de R$ 55 milhes em dividendos intermedirios, sendo R$ 58,22 por lote de mil aes ordinrias e R$ 64,04 por lote de mil aes preferenciais. Na mesma reunio, foi aprovada a reviso completa do sistema de remunerao dos executivos da Klabin S.A. visando moderniz-lo, tornando-o mais atrelado aos resultados e mais alinhado com os acionistas (vide pagina 15).
(1) Inclui caixa e equivalente de caixa.

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Mercados e Cmbio
O terceiro trimestre de 2011 apresentou extenso da crise econmica europia e queda na produo industrial mundial. Pases importantes para a Zona do Euro foram afetados pela crise da Grcia e tiveram suas economias questionadas. O programa de austeridade fiscal implantado pelo governo grego no surtiu o efeito esperado pelo Banco Central Europeu e no afastou o risco de moratria do pas. A produo industrial mundial recuou no 3T11, influenciada principalmente pelos resultados negativos dos pases da Zona do Euro, sinalizando uma retrao da economia mundial. A produo industrial chinesa apresentou uma desacelerao moderada no trimestre e reduziu a expectativa anterior de crescimento do PIB chins para 2011. O alto nvel de desemprego e o pessimismo em relao crise europia refletiram na economia Norte Americana no 3T11. No Brasil, a primeira metade do trimestre continuou apresentando um forte ingresso de moeda estrangeira. Esse cenrio se alterou no inicio do ms de setembro com a intensificao da crise europia, acarretando em uma forte alta da cotao da moeda norte americana, que voltou aos nveis histricos de julho de 2009. O recuo de 50bps na taxa Selic em agosto contribuiu para o aumento da cotao do dlar e deixou o mercado de capitais brasileiro menos atraente aos estrangeiros. A produo industrial brasileira seguiu a tendncia mundial e apresentou queda no ultimo trimestre. Os indicadores de inflao voltaram a subir no terceiro trimestre de 2011 chegando variao acumulada nos ltimos 12 meses de 7,3%, patamar mais elevado desde junho de 2005. A taxa de cmbio (final venda) que era de R$ 1,56/US$ em 30 de junho de 2011, apreciou 19% no trimestre alcanando R$ 1,85/US$ ao final de setembro de 2011. Em relao a 31 de dezembro de 2010, a apreciao do dlar foi de 11%. A taxa de cmbio mdia no 3T11 foi R$ 1,64/US$, 7% inferior ao 3T10 e 2% superior ao 2T11. Nos nove meses do ano, a reduo da taxa de cmbio mdia foi de 8%, comparado aos 9M10.
3T11 Dlar mdio Dlar final
Fonte: Bacen

2T11 1,67 1,63

3T10 1,79 1,80

3T11/2T11

3T11/3T10

9M11 1,63 1,56

9M10 1,80 1,80

9M11/9M10

1,60 1,56

-4% -4%

-11% -13%

-9% -13%

A demanda internacional de kraftliner se manteve estvel durante o trimestre, porm os preos internacionais continuaram em queda. Na Europa, segundo dados publicados pela FOEX, o preo de lista mdio do kraftliner brown 175 g/m caiu de 582/t em junho para 573/t em setembro. No Brasil, o preo de kraftliner e das aparas permaneceu estvel entre os meses de julho e setembro. O mercado interno de papis apresentou sazonalidade tpica e mostrou resultado mais forte do que os dois primeiros trimestres do ano. Conforme informaes divulgadas pela Bracelpa (Associao Brasileira de Celulose e Papel), a venda no mercado brasileiro de papelcarto, excluindo cartes para lquidos, apresentou aumento de 9% em relao ao 2T11 e atingiu 136 mil toneladas no 3T11. Em relao ao mesmo trimestre do ano anterior, a demanda nacional apresentou queda de 12%. No mesmo perodo, o mercado brasileiro de papelo ondulado apresentou crescimento quando comparado ao 2T11, influenciado pela sazonalidade do mercado. Segundo dados divulgados pela ABPO (Associao Brasileira de Papelo Ondulado) a expedio brasileira de caixas e chapas de papelo ondulado acumulou 828 mil toneladas de julho a setembro, crescimento de 2% em comparao ao segundo trimestre de 2011. Nos 9M11, a demanda interna de papelo ondulado permaneceu estvel crescendo 1% em relao aos 9M10, acumulando 2.397 mil toneladas. Dados preliminares do SNIC (Sindicato Nacional da Indstria do Cimento), que incluem expedies de cimento a granel e ensacado, mostram que as vendas acumuladas de cimento nos 9 meses cresceram 8% em relao aos nove meses do ano anterior. A Companhia permaneceu seletiva nas vendas de produtos convertidos durante o trimestre, visando melhor mix e mercados de melhores margens.

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Desempenho operacional e econmico-financeiro

Volume de vendas
O volume de vendas no 3T11, sem incluir madeira, foi de 434 mil toneladas. Nos 9 primeiros meses do ano, o volume de vendas totalizou 1.306 mil toneladas, 1% superior a igual perodo de 2010. No mercado interno, volume de vendas atingiu 308 mil toneladas, estvel em relao ao 3T10. Em comparao ao 2T11, o aumento de 7% (20 mil toneladas) foi influenciado pelo crescimento das vendas de papis (cartes e kraftliner), acompanhando a sazonalidade tpica no mercado brasileiro. Nos 9 meses de 2011 o volume vendido no Brasil foi de 865 mil toneladas, 2% inferior aos nove meses de 2010. O volume exportado no 3T11 totalizou 126 mil toneladas, 1% inferior ao 3T10. Nos 9 meses as exportaes atingiram 442 mil toneladas, 5% acima de 9M10.
Volume de vendas (excluindo madeira) (mil t) 1.306 1.299
32%

Volume de vendas por produto 9M11

Sac os Outros 2% Ind. 8%

34%

Kraftliner 24%

Cartes Revest. 37%

434
29% 71%

435
34% 66%

436
29% 71%

66%

68%

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10
no inclui madeira

Mercado Interno Total

Mercado Externo

Caixas de P.O. 29%

Receita Lquida
A receita lquida no 3T11, incluindo madeira, totalizou R$ 991 milhes, aumento de 1% em relao ao 3T10. Quando comparada ao 2T11, a receita apresentou crescimento de 5%, influenciada pela maior participao das vendas no mercado interno e pelo impacto da apreciao do dlar no volume exportado no ms de setembro. Nos nove meses de 2011, a receita lquida atingiu R$ 2.895 milhes, 6% superior a igual perodo de 2010.
Receita lquida (R$ milhes) 2.895
22% 22%

Receita lquida por produto 9M11

2.732
Madeira 7% Sacos Indust. 12% Outros 1% Cartes Revest. 34%

991
19% 81%

947
22% 78%

983
21% 79%

78%

78%

Kraftliner 14%

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10
inclui madeira

Mercado Interno Total

Mercado Externo

Caixas de P.O. 32%

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

No mercado interno a receita lquida foi de R$ 803 milhes, 3% e 8% superior ao 3T10 e ao 2T11 respectivamente. A participao do mercado interno na receita representou 81% no 3T11, versus 78% no trimestre passado. Nos 9M11 a receita lquida no mercado interno atingiu R$ 2.257 milhes, 6% superior aos 9 meses de 2010. As exportaes no 3T11 totalizaram R$ 188 milhes (US$ 115 milhes), 8% inferior ao 3T10 devido ao mix de produtos e taxa de cmbio. Nos 9M11 a receita lquida no mercado externo foi de R$ 639 milhes (US$ 391 milhes), 4% superior ao mesmo perodo de 2010. Exportaes Durante o 3T11 a sazonalidade do mercado brasileiro elevou o volume de vendas internas de papis. Desta forma a Companhia destinou menor volume ao mercado externo em relao ao trimestre passado. A participao do volume de vendas no mercado interno, que era de 66% no 3T11, subiu para 71%. A elevao de 17% da taxa de cmbio durante o ms de setembro, em relao ao final de agosto, refletiu em elevao de preos em reais e compensou parcialmente a queda do volume de vendas de 14% no mercado externo no 3T11. Com isso, a receita de exportao no trimestre apresentou reduo de 9% em relao ao 2T11. Em relao ao 3T10, as receitas de exportao da Klabin apresentaram queda devido ao dlar mdio 7% inferior na comparao dos perodos. O principal mercado para as exportaes da Klabin continua sendo a Amrica Latina, regio responsvel por 42% do volume de vendas e 41% da receita lquida de exportao dos nove meses do ano, seguida pela sia, onde se concentram as exportaes de cartes para lquidos.
Volume - 9M11 Amrica do Norte 4% frica 11% Amrica Latina 42% Europa 19% Receita lquida - 9M11

Amrica do Norte 5% frica 9%

Europa 19%

Amrica Latina 41%

sia 24%

sia 26%

Custos e Despesas Operacionais

O custo caixa unitrio considerando os custos fixos e variveis e as despesas operacionais, atingiu R$ 1.644/t no 3T11. O custo caixa do trimestre foi impactado por despesas no recorrentes referentes implementao de medidas para reduo de custos que envolveram desligamentos, pela parada programada para manuteno na planta de Correa Pinto (SC) em julho e pelo ganho com a venda de terras. Excluindo-se as despesas e receitas no recorrentes e os custos das paradas programadas para manuteno, o custo caixa unitrio do 3T11 foi de R$ 1.612/t, reduo de 2% e 1% em relao ao 3T10 e 2T11, respectivamente. Merece destaque que o efeito da reduo do custo caixa do trimestre esteve concentrado no ms de setembro, j refletindo o incio das medidas de reduo de custos que esto sendo implantados pela Companhia. O custo dos produtos vendidos no 3T11 foi de R$ 729 milhes, 6% inferior ao 2T11. Nos 9 meses do ano o CPV acumulou R$ 2.214 milhes, aumento de 3% em relao ao mesmo perodo do ano anterior.

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

As despesas com vendas foram de R$ 77 milhes, estvel em relao ao 3T10 e 2T11. No 3T11 os fretes corresponderam a R$ 47 milhes, aumento de R$ 2 milhes em relao ao 2T11, devido ao maior volume de vendas para o Nordeste em virtude do incio da safra de frutas em agosto. No ano, as despesas com vendas atingiram R$ 239 milhes, 7% superior aos nove meses de 2010. As despesas gerais e administrativas somaram R$ 64 milhes, 12% e 13% superior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente. O aumento explicado por maiores gastos com mo de obra, servios de terceiros voltados reorganizao de processos da Companhia e indenizaes. Nos 9 meses do ano as despesas gerais e administrativas foram de R$ 176 milhes, 11% superior a igual perodo de 2010, tambm impactado pelo dissdio coletivo. Outras receitas / despesas operacionais resultaram uma receita de R$ 7 milhes no 3T11, comparado a uma despesa de R$ 1 milho no 3T10. Essa receita foi impactada pelo ganho de R$ 8 milhes com a venda de terras em Mato Grosso do Sul. Nos nove meses, outras receitas / despesas totalizaram uma despesa de R$ 11 milhes, contra uma receita de R$ 3 milhes nos 9M10.

Efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos

O efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos foi positivo em R$ 19 milhes no 3T11, bastante inferior ao 3T10 e 2T11, devido estabilidade dos preos de madeira e menor contingente de florestas que passaram a ser reconhecidas por seu valor justo, comparativamente aos perodos anteriores. Nos nove meses, o mesmo efeito acumulou R$ 272 milhes, 10% inferior aos 9M10. J o efeito da exausto do valor justo dos ativos biolgicos no custo dos produtos vendidos foi de R$ 80 milhes no trimestre, 25% e 13% inferior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente. Nos 9M11, o efeito da exausto foi de R$ 257 milhes, 24% inferior aos 9M10. Logo, o efeito do valor justo dos ativos biolgicos no resultado operacional (EBIT) foi negativo em R$ 61 milhes no 3T11, comparado ao efeito positivo de R$ 53 milhes no 2T11 e efeito positivo de R$ 17 milhes no 3T10.

Resultado Operacional
O resultado operacional antes do resultado financeiro (EBIT) foi de R$ 147 milhes, 28% e 17% inferior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente, impactado pelo efeito do valor justo dos ativos biolgicos, conforme explicado acima. At o final de setembro o EBIT acumulou R$ 527 milhes, 4% superior aos 9M10.

Gerao operacional de caixa (EBITDA)

A gerao operacional de caixa (EBITDA) foi de R$ 277 milhes, 10% e 46% superior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente. A margem EBITDA foi de 28% no 3T11, comparada a 26% no 3T10 e 20% no 2T11. Nos 9 meses, o EBITDA totalizou R$ 717 milhes, com margem de 25%, versus R$ 730 milhes em 2010, com margem de 27%. O EBITDA do trimestre foi o maior desde o terceiro trimestre de 2004, quando a taxa de cmbio era de R$ 2,98 / US$ e seu crescimento foi influenciado principalmente pela maior participao do mercado interno no volume de vendas e reduo dos custos. As vendas destinadas ao mercado externo tambm foram impactadas positivamente pela valorizao do dlar frente ao real em setembro.

Composio do EBITDA R$ milhes Resultado operacional (aps financeiras) (+) Resultado financeiro (+) Depreciao, exausto e amortizao (-) Variao do valor justo dos ativos biolgicos EBITDA Margem EBITDA
N / A - No aplicvel

3T11 (371) 517 150 (19) 277 28%

2T11 246 (69) 159 (145) 190 20%

3T10 347 (144) 173 (124) 252 26%

3T11/2T11

3T11/3T10

9M11 113 414 462 (272) 717 25%

9M10 524 (18) 525 (301) 730 27%

9M11/9M10

N/A N/A -6% -87% 46% 8 p.p.

N/A N/A -13% -85% 10% 2 p.p.

-78% N/A -12% -10% -2% -2 p.p.

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Endividamento e aplicaes financeiras
O endividamento bruto em 30 de setembro de 2011 era de R$ 5.343 milhes, comparado com R$ 4.857 milhes em 31 de dezembro de 2010. Da dvida total, R$ 3.487 milhes, ou 65% (US$ 1.880 milhes) so denominados em moeda estrangeira, substancialmente pr-pagamentos de exportao. No final de setembro as aplicaes financeiras somavam R$ 3.030 milhes, superando em aproximadamente 3,3x o endividamento bruto de curto prazo. O endividamento lquido no final de setembro era de R$ 2.313 milhes, comparado R$ 2.128 milhes em dezembro de 2010, aumento de R$ 185 milhes, influenciado pela variao cambial. A relao Dvida Lquida / EBITDA, que em 31 de dezembro de 2010 era de 2,2x, encerrou setembro/11 em 2,4x. Dada a constituio de sua exposio cambial lquida de US$ 1.745 milhes, substancialmente prpagamentos de exportao com prazo mdio de vencimento superior a 4 anos, a Companhia ser beneficiada por uma desvalorizao cambial atravs de suas exportaes antes do desembolso da dvida. Portanto, o efeito da desvalorizao nos resultados do final de setembro exclusivamente contbil e no representa, de forma alguma, perda efetiva.
Dvida Lquida (R$ milhes)
5.500 4.500 3.500 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5 -2,0

4,4 3,7
3.192

3,6

3,1

2,8
2.462

2,2
2.106

2,2
2.128

2,1
2.002

2,0
1.893

2,4
2.313

2.676

1.500 500 (500)

jun-09 set-09 dez-09 mar- jun-10 set-10 dez-10 10

Endividamento Lquido

2.528

2.500

2.886

mar11

jun-11 set-11

Endividamento Liq. / EBITDA (UDM)

O prazo mdio de vencimento dos financiamentos era de 43 meses, sendo 30 meses para os financiamentos em moeda local e 50 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. A dvida de curto prazo no final de setembro respondia por 17% do total. O custo mdio dos financiamentos em moeda local era de 8,7% a.a. e 3,8% a.a. em moeda estrangeira.
Endividamento (R$ milhes) Curto prazo
Moeda local Moeda estrangeira

30/09/11 930
522 408 17% 10% 8% 83% 25% 58% 100% 35% 65%

31/12/10 842
496 346 17% 10% 7% 83% 31% 52% 100% 41% 59%

Longo prazo
Moeda local Moeda estrangeira

4.413
1.334 3.079

4.015
1.506 2.509

Endividamento bruto
Total moeda local Total moeda estrangeira

5.343
1.856 3.487

4.857
2.002 2.855

(-) Disponibilidades Endividamento lquido Dvida lquida / EBITDA

3.030 2.313 2,4 x

2.729 2.128 2,2 x

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Resultado Financeiro
As despesas financeiras totalizaram R$ 106 milhes no 3T11, 43% maior que o 3T10, devido ao aumento da dvida bruta em moeda estrangeira e pela variao monetria de parte dos financiamentos do BNDES em cesta de moedas. As receitas financeiras atingiram R$ 89 milhes no trimestre, aumento de 35% em relao ao mesmo trimestre do ano anterior, devido ao aumento da Selic em julho e agosto e maior volume de aplicaes financeiras. O efeito das variaes cambiais lquidas totalizou R$ 501 milhes e refletiu principalmente o impacto da valorizao do dlar nos financiamentos da Companhia. Esse efeito puramente contbil e, no implica em desembolso efetivo de caixa. Nesse contexto, o resultado financeiro no 3T11 foi negativo em R$ 517 milhes devido variao cambial, versus um resultado positivo de R$ 144 milhes no 3T10. Nos 9M11 o resultado financeiro foi negativo em R$ 414 milhes decorrente de receitas financeiras de R$ 242 milhes, mais do que compensadas por despesas financeiras de R$ 316 milhes e variaes cambiais lquidas negativas de R$ 340 milhes, tendo em vista a apreciao do dlar de 9%.

Resultado Lquido
No 3T11, o resultado lquido foi negativo em R$ 243 milhes impactado pela desvalorizao do real em setembro, cujo efeito foi negativo em R$ 331 milhes, comparado com lucro lquido de R$ 226 milhes, reportado no 3T10 e R$ 163 milhes no 2T11. Nos nove primeiros meses, o lucro lquido acumulou R$ 60 milhes.

Evoluo dos Negcios

Informaes consolidadas por segmento operacional nos 9M11
R$ milhes Vendas Lquidas
Mercado Interno Mercado Externo 213 825 575 1.219 63 2.257 638

Florestal

Papis

Converso

Eliminaes

Total

Receita de terceiros
Receitas entre segmentos

213
352

1.400
641

1.282
10

(1.003)

2.895
-

Vendas Lquidas Totais

Variao valor justo ativos biolgicos Custo dos Produtos Vendidos

565
272 (632)

2.041
(1.559)

1.292
(1.030)

(1.003)
1.008

2.895
272 (2.213)

Lucro Bruto
Despesas Operacionais

205
(40)

482
(223)

262
(144)

5
(20)

954
(427)

Resultado Oper. antes Desp. Fin.

165

259

118

(15)

527

Nota: Nesta tabela, as vendas lquidas totais incluem a comercializao de outros produtos.

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011 UNIDADE DE NEGCIO FLORESTAL

O volume de vendas de madeira para terceiros da Companhia cresceu 3% em relao ao 2T11 e atingiu 688 mil toneladas. O mercado brasileiro de madeira vem sofrendo retrao durante o 2011 e questes relacionadas a chuvas vm dificultando a colheita da Klabin em Santa Catarina. Nos 9M11 o volume de vendas de madeira totalizou 2.091 mil toneladas, 11% inferior a igual perodo de 2010. A receita lquida das vendas de toras de madeira para terceiros no 3T11 foi de R$ 69 milhes, 8% superior ao 2T11. A Companhia se beneficiou de um melhor mix de produtos e concentrou esforos na venda de produtos de maior valor agregado. Nos 9 meses a receita lquida atingiu R$ 201 milhes, 4% superior ao 9M10.
Volume de vendas (mil t) 2.352 2.091 Receita lquida (R$ milhes) 201

194

688

666

817

69

64

72

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

Ao final de setembro as reas plantadas, prprias e de terceiros, somavam 211 mil hectares, sendo 129 mil hectares plantados com pinus e 82 mil hectares plantados com eucalipto. Alm da rea de plantio, a Klabin possui 190 mil hectares de reas de preservao permanente e reserva legal.

UNIDADE DE NEGCIO PAPIS

O volume de vendas de papis e cartes revestidos (kraftliner, white top liner, testliner, sack kraft, folding box board, carrier board e liquid packaging board) para terceiros foi de 261 mil toneladas no 3T11. Nos 9 meses, o volume vendido totalizou 802 mil toneladas, 3% superior a igual perodo de 2010. No 9M11, o volume de vendas no mercado interno atingiu 380 mil toneladas, enquanto as exportaes somaram 422 mil toneladas. Em relao aos 9M10, o volume vendido no mercado interno apresentou estabilidade, enquanto as exportaes mostraram crescimento de 6%. A receita lquida de papis e cartes totalizou R$ 460 milhes no 3T11, 2% superior ao 3T10. Nos 9M11, a receita de papis totalizou R$ 1.371 milhes, 7% superior aos 9M10.

Kraftliner
O volume de vendas de kraftliner foi de 100 mil toneladas no 3T11, 18% superior ao 3T10. De janeiro at setembro, o volume vendido totalizou 314 mil toneladas, 13% superior a igual perodo de 2010. O aumento do volume de vendas est relacionado maior estabilidade operacional da fbrica de Monte Alegre. As vendas para o mercado interno atingiram 44 mil toneladas no 3T11 e responderam por 44% das vendas totais desse produto. Nos nove meses, as vendas de kraftliner no mercado interno atingiram 115 mil toneladas, 2 mil toneladas abaixo dos 9M10, quando houve formao de estoques. As exportaes atingiram 56 mil toneladas no 3T11, acumulando 200 mil toneladas nos nove meses do ano. O aumento em relao aos nove meses de 2010 foi de 38 mil toneladas (23% superior). A receita lquida de kraftliner atingiu R$ 132 milhes no 3T11, 8% e 4% maior que o 3T10 e o 2T11, respectivamente, em funo do melhor mix de vendas e tambm do aumento do dlar mdio em setembro. Nos 9M11 a receita lquida atingiu R$ 399 milhes, 17% superior a igual perodo de 2010.

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Volume de vendas (mil t) 314 279 Receita lquida (R$ milhes) 399 343

64%

58%

100
56% 44%

104
73% 37%

85
48% 52% 36% 42%

132

127

122

3T11

2T11

3T10

9M11 Mercado Externo

9M10

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

Mercado Interno Kraftliner

Segundo dados do FOEX, o preo lista mdio em euros do kraftliner brown 175g/m entregue na Europa apresentou reduo de 2% durante o terceiro trimestre, alcanando mdia de 577/t. O preo lista em reais atingiu mdia de R$ 1.332/t no 3T11, 1% inferior ao 2T11. J quando comparado ao 3T10, o preo lista de kraftliner em reais apresentou crescimento de 10%.

Preo lista de kraftliner brown 175 g/m (/t e R$/t) 1.459 1.217 1.392 1.162 1.029 1.038 1.207 1.079 1.089

1.364

1.373

1.352

1.332

487

486

462

411

385

404

433

478

533

592

602

588

577

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

Fonte: FOEX e BAC EN

Mdia trimestral

Kraftliner ( / t)

Kraftliner (R$ / t)

Cartes
O volume de vendas de cartes no 3T11 atingiu 161 mil toneladas, 6% inferior ao 3T10 em virtude da reduo das exportaes e 1% superior ao 2T11. Apesar de dados divulgados pela Bracelpa (Associao Brasileira de Celulose e Papel) indicarem queda da demanda no Brasil com relao ao 3T10, as vendas da Klabin apresentaram 5% de crescimento no mercado interno, principalmente devido maior diversificao da linha de cartes revestidos. Nos 9M11, o volume de vendas no mercado interno somou 266 mil toneladas, 1% superior a igual perodo de 2010. As exportaes de cartes somaram 63 mil toneladas no 3T11, 19% e 15% inferior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente, explicado pela busca de melhor mix de vendas. A receita lquida com a venda de cartes atingiu R$ 972 milhes nos nove meses, aumento de 3% em relao ao nove meses de 2010.

10

10

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Volume de vendas (mil t) 488

Receita lquida (R$ milhes) 499 972 941

46%

47%

161
39% 61%

159
47% 53%

171
46% 54% 54% 53%

328

312

330

3T11

2T11

3T10

9M11
Mercado Externo

9M10

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

Merc ado Interno Cartes Revestidos

Conforme informaes divulgadas pela Bracelpa, as vendas domsticas de papelcarto, excluindo cartes para lquidos, atingiram 136 mil toneladas no 3T11. Embora o nvel seja inferior ao ano passado, a demanda interna no trimestre apresentou crescimento de 9% em relao ao 2T11, acompanhando a sazonalidade tpica deste mercado. No ano, as vendas domsticas de cartes totalizaram 381 mil toneladas, 12% inferior aos nove meses de 2010.

UNIDADE DE NEGCIO CONVERSO

O volume de vendas de produtos convertidos (papelo ondulado e sacos industriais) foi de 163 mil toneladas no 3T11. At o final de setembro, o volume de vendas totalizou 480 mil toneladas, 3% inferior a igual perodo de 2010. No 3T11 a receita lquida de produtos convertidos totalizou R$ 446 milhes. Nos 9M11 a receita lquida atingiu R$ 1.278 milhes, 6% superior ao mesmo semestre de 2010.

Papelo ondulado
A expedio de caixas de papelo ondulado da Klabin atingiu 130 mil toneladas no 3T11, 2% inferior ao 3T10 e 1% superior ao 2T11. Nos nove meses o volume de vendas atingiu 379 mil toneladas, 2% inferior aos 9M10. A reduo em relao ao ano anterior se deve principalmente maior seletividade e busca de melhores margens neste segmento. A receita lquida do 3T11 totalizou R$ 323 milhes, 3% e 5% superior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente. Nos 9 meses de 2011 a receita lquida atingiu R$ 919 milhes, 8% superior ao mesmo perodo de 2010.

Volume de vendas (mil t)

Receita lquida (R$ milhes)

919 379 386 853

130

129

132

323

308

314

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

11

11

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

As informaes da Associao Brasileira do Papelo Ondulado ABPO indicam que a expedio de caixas e chapas de papelo ondulado no 3T11 foi de 828 mil toneladas, 3% e 2% superior em relao ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente. Nos primeiros nove meses, a expedio foi de 2.397 mil toneladas, 1% superior em relao aos mesmos meses de 2010.

Expedio brasileira de papelo ondulado

mil toneladas
265 251 232 212 232 271 249 268 266 270 253 276

249

3T08
Fonte: ABPO

4T08

1T09

2T09

3T09 4T09 1T10 Mdia trimestral

2T10

3T10 4T10 Volume mensal

1T11

2T11

3T11

Nota: Em junho de 2011 a ABPO revisou os valores referentes expedio de papelo ondulado divulgados anteriormente.

Sacos Industriais
O volume de vendas de sacos industriais do Brasil e Argentina, nos mercados interno e externo, no 3T11 foi de 34 mil toneladas, 11% e 1% inferior ao 3T10 e ao 2T11, respectivamente. Nos 9M11 o volume de vendas de sacos atingiu 101 mil toneladas, 6% inferior a igual perodo de 2010. Tambm durante o terceiro trimestre, a Companhia permaneceu seletiva nas vendas de sacos industriais, visando melhor mix e mercados de melhores margens.
Receita lquida (R$ milhes)

Volume de vendas (mil t)

101

108

359

356

34

34

38

123

121

128

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

3T11

2T11

3T10

9M11

9M10

A receita lquida no 3T11 foi de R$ 123 milhes, 4% inferior em relao ao 3T10 e 2% superior ao 2T11. Nos nove meses de 2011 a receita lquida totalizou R$ 359 milhes, 1% superior a igual perodo de 2010. Dados preliminares do SNIC (Sindicato Nacional da Indstria do Cimento), que incluem expedies de cimento a granel e ensacado, mostram que as vendas acumuladas de cimento nos 9 meses cresceram 8% em relao aos nove meses do ano anterior.

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12

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Consumo Nacional de Cimento milhes de toneladas
5,4 4,7 4,3 4,6 3,9 4,1 4,4 4,6 4,8 5,2 4,9 5,2 5,6

3T08
Fonte: SNIC

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

Mdia trimestral

Consumo mensal

Investimentos
Os investimentos realizados no trimestre foram distribudos pelas Unidades da seguinte forma:
R$ milhes Florestal Papis Converso Outros Total 3T11 31 43 20 2 96 93 2T11 30 51 12 3T10 31 68 11 109 9M11 98 167 36 3 305 9M10 84 129 34 1 248

Foram investidos R$ 96 milhes no trimestre com destaque para: Nova caldeira de biomassa para Correia Pinto (SC) prevista para entrar em operao no incio do segundo trimestre de 2012. As obras civis esto concludas e a montagem dos equipamentos j foi iniciada. Linha de transmisso em Monte Alegre (PR) com entrada em operao no 4T11. Desgargalamento na evaporao de Otaclio Costa (SC), com objetivo de reduzir o consumo de vapor, com entrada em operao tambm no 4T11. Instalao de sistema de fracionamento de fibras, para melhorias na qualidade, na produo do papel sack kraft em Correia Pinto (SC), com inicio de operao no primeiro semestre de 2012. Ampliao da capacidade de branqueamento em Monte Alegre (PR) com melhorias na caustificao, evaporao e no ptio de madeira para reduo de custos variveis. Entrada em operao programada para o segundo semestre de 2012. Instalao de duas novas onduladeiras nas fbricas de papelo ondulado de Goiana (PE) e JundiaDI (SP). Instalao de nova linha completa para a fabricao de sacos valvulados na fbrica de Lages (SC).

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13

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Mercado de capitais
Performance da ao
Em 30 de setembro de 2011 Aes preferenciais Preo por ao (KLBN4) Valor patrimonial da ao Volume mdio dirio 3T11 Valor de mercado 600,9 milhes R$ 5,20 R$ 5,27 R$ 12 milhes R$ 4,6 bilhes

No terceiro trimestre de 2011, as aes preferenciais da Klabin (KLBN4) apresentaram desvalorizao de 10% enquanto o IBOVESPA apresentou reduo de 16%. Nos ltimos doze meses, as aes preferenciais da Klabin (KLBN4) apresentaram valorizao de 11% e o IBOVESPA apresentou desvalorizao de 25%.
Performance KLBN4 x Ibovespa (base 100)

111 100 75

mar11

mai11

fev11

nov10

abr11

jul11

ago11
17 16

out10

jan11

jun11

set10

dez10

Klabin

ndice Ibovespa

No 3T11 as aes da Companhia foram negociadas em todos os preges da BM&FBovespa, registrando 298 mil operaes que envolveram 121 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 12 milhes, 9% superior ao mesmo trimestre de 2010 e 16% inferior ao 3T11.

Volume mdio dirio 22 (R$ milhes/dia)

17 15 14 12 9 10 9 9 8 9 10 8 7 12 14 14 13 12 12 11

set11

13

14

mar10

mar11

mai10

mai11

jul10

abr10

abr11

jan10

jan11

jun10

fev10

nov09

nov10

ago10

fev11

jun11

jul11

ago11

dez09

dez10

set09

set10

out09

14

out10

set11

14

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano. Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY. O capital social da Klabin representado por 918 milhes de aes, das quais 317 milhes de aes ordinrias e 601 milhes de aes preferenciais. At 30 de setembro de 2011 a Companhia possua 30 milhes de aes preferenciais em tesouraria.

Dividendos
A Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada no dia 22 de setembro de 2011 aprovou o pagamento de R$ 55 milhes em dividendos intermedirios que foram pagos a partir de 11 de outubro de 2011, sendo R$ 58,22 por lote de mil aes ordinrias e R$ 64,04 por lote de mil aes preferenciais. At a data de publicao deste release j tinham sido pagos R$ 207 milhes em dividendos durante 2011.

Aquisio de aes
Do dia 5 ao dia 10 de agosto de 2011 a Companhia efetuou a compra de 2.803.200 aes preferenciais ao valor de R$ 13,1 milhes. Desde ento, a Companhia mantm 30.000.000 aes preferenciais de sua prpria emisso em tesouraria Em reunio extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 13 de outubro de 2011, foi aprovada a recompra de at 41.954.318 aes preferenciais de prpria emisso (correspondente a 10% das aes desta classe em circulao no mercado na data em questo) pelo prazo de 365 dias, para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento, sem reduo de capital social.

Remunerao varivel dos executivos

Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao em 22 de setembro de 2011, foi aprovada a reviso completa do sistema de remunerao dos executivos da Klabin S.A. visando moderniz-lo, tornando-o mais atrelado aos resultados e alinhado com os acionistas. O novo sistema de remunerao varivel condicionado a metas de desempenho e passa a ter maior peso sobre a remunerao total do executivo. Foi criado um sistema de matching onde parte da remunerao varivel poder ser destinada compra de aes da prpria Companhia, que por sua vez ir igualar o valor em beneficio do executivo, condicionado a um perodo de lock up de 3 anos. Este plano encontra-se em anlise na Comisso de Valores Mobilirios para aprovao.

15

15

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Teleconferncia
Portugus Tera-feira, 01 de novembro de 2011 10h00 (Braslia). Senha: Klabin Telefone: (11) 4688-6331 Replay: (11) 46886312 Senha: 5659952 Ingls Tuesday, November 1st, 2011 9:00 a.m. (EDT). Password: Klabin Phone: U.S. participants: 1-888-700-0802 International participants: 1-786-924-6977 Brazilian participants: (55 11) 4688-6331 Replay: (55 11) 46886312 Password: 1131859 Webcast O udio da Teleconferncia tambm ser transmitido pela internet. The conference call will also be broadcasted by internet. Acesso/Access: www.ccall.com.br/klabin

Com uma receita bruta de R$ 4,4 bilhes, em 2010, a Klabin a maior produtora integrada, exportadora e recicladora de papel para embalagem do Brasil, com capacidade de produo de 1,9 milho de toneladas anuais de produtos. A Companhia definiu como enfoque estratgico a atuao nos seguintes negcios: papis e cartes revestidos para embalagens, caixas de papelo ondulado, sacos industriais e madeira em toras. Lidera todos os mercados em que atua.
Declaraes contidas neste comunicado relativas perspectiva dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e, ao potencial de crescimento da Companhia constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao futuro da Companhia. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, no desempenho econmico geral do Brasil, na indstria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas mudana.

16

16

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Anexo 1 Demonstrao do Resultado Consolidado (R$ mil)

3T11
Receita Bruta Receita Lquida Variao valor justo dos ativos biolgicos Custo dos Produtos Vendidos Lucro Bruto Vendas Gerais & Administrativas Outras Rec. (Desp.) Oper. Total Despesas Operacionais Resultado Oper. antes Desp. Fin. Despesas Financeiras Receitas Financeiras Variaes Cambiais Lquidas Financeiras Lquidas Lucro antes I.R. Cont. Social Prov. IR e Contrib. Social Lucro (Prejuzo) Lquido . Atribuido aos acionistas controladores . Atribuido aos acionistas no controladores Depreciao/Amortizao/Exausto Variao valor justo dos ativos biolgicos EBITDA 1.199.418 990.623 19.255 (729.482) 280.396 (76.594) (64.311) 7.359 (133.546) 146.850 (105.533) 89.135 (500.955) (517.353) (370.503) 134.487 (236.016) (243.055) 7.039 149.811 (19.255) 277.406

2T11
1.145.202 947.447 145.084 (772.704) 319.827 (76.652) (56.715) (9.603) (142.970) 176.857 (116.888) 84.090 102.273 69.475 246.332 (76.956) 169.376 163.143 6.233 158.630 (145.084) 190.403

3T10
1.187.347 982.593 124.461 (767.347) 339.707 (77.427) (57.494) (1.490) (136.411) 203.296 (73.666) 66.203 151.385 143.922 347.218 (115.664) 231.554 225.706 5.848 173.271 (124.461) 252.106

9M11
3.489.050 2.895.075 272.146 (2.213.520) 953.701 (238.996) (176.367) (11.368) (426.731) 526.970 (316.344) 241.978 (339.954) (414.320) 112.650 (30.311) 82.339 60.290 22.049 462.335 (272.146) 717.159

9M10
3.305.865 2.732.377 301.013 (2.149.524) 883.866 (222.718) (158.334) 3.235 (377.817) 506.049 (231.591) 167.416 81.786 17.611 523.660 (175.767) 347.893 334.634 13.259 525.337 (301.013) 730.373

% da receita lquida
3T11 2T11 3T10 9M11

100,0%

100,0%

100,0%

100,0%

73,6% 28,3% 7,7% 6,5% 0,7% 13,5% 14,8% 10,7% 9,0% 50,6% 52,2% 37,4% 13,6% 23,8% 24,5% 0,7% 15,1%

81,6% 33,8% 8,1% 6,0% 1,0% 15,1% 18,7% 12,3% 8,9% 10,8% 7,3% 26,0% 8,1% 17,9% 17,2% 0,7% 16,7%

78,1% 34,6% 7,9% 5,9% 0,2% 13,9% 20,7% 7,5% 6,7% 15,4% 14,6% 35,3% 11,8% 23,6% 23,0% 0,6% 17,6%

76,5% 32,9% 8,3% 6,1% 0,4% 14,7% 18,2% 10,9% 8,4% 11,7% 14,3% 3,9% 1,0% 2,8% 2,1% 0,8% 16,0%

28,0%

20,1%

25,7%

24,8%

17

17

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Anexo 2 Balano Patrimonial Consolidado (R$ mil)

Ativo
Ativo Circulante Caixa e bancos Aplicaes financeiras Ttulos e valores mobilirios Clientes Estoques Impostos e contribuies a recuperar Outros

set-11
4.477.746 72.284 2.742.413 215.486 781.517 495.520 137.054 33.472

dez-10
4.127.147 39.880 2.491.225 198.222 753.961 460.128 131.102 52.629

Passivo e Patrimnio Lquido

Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Fornecedores Imposto de renda e contribuio social Impostos a recolher Salrios e encargos sociais Dividendos a pagar Dividendos a pagar - minoritrios Proviso REFIS Outros No Circulante Emprstimos e Financiamentos Imp Renda e C.social diferidos

set-11
1.938.569 929.709 234.335 76.729 50.529 101.324 55.003,00

dez-10
1.690.913 842.121 269.839 37.013 40.669 93.542 2.584

431.700 59.240 5.714.699 4.413.882 1.136.755 164.062 4.836.228 1.500.000 84.491 50.871 2.256.941 1.085.401 (141.476) 193.845 12.683.341

349.340 55.805 5.415.828 4.014.976 1.235.635 165.217 4.994.085 1.500.000 84.491 51.404 2.365.900 1.120.643 (128.353) 160.417 12.261.243

No Circulante Realizvel a Longo Prazo Impostos a compensar Depsitos judiciais Outros Investimentos Imobilizado Ativos biolgicos Intangvel

8.205.595 134.772 102.330 155.034 11.542 4.993.181 2.801.374 7.362

8.134.096 131.621 90.698 125.678 11.542 5.004.023 2.762.879 7.655

Outros Patrim.Lquido - acionistas controladores Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Reservas de Lucros Ajustes de avaliao Patrimonial Aes em Tesouraria Patrim.Lquido - atribuido aos no controladores

Ativo Total

12.683.341

12.261.243

Passivo Total

18

18

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Anexo 3 Cronograma de Resgate dos Financiamentos 30/09/11

R$ milhes Bndes Outros Moeda Nacional Pr Pagamento Financ. de Ativo Fixo Outros Moeda Estrang. End. Bruto 4T11 244 12 256 122 3 11 136 392 2012 336 17 353 451 9 45 505 858 2013 311 18 329 512 9 70 591 920
R$ milhes 920 858 778 737
Moeda Local Moeda Estrangeira Dvida Bruta 8,7 % a.a. 3,8 % a.a. 30 meses 50 meses 43 meses

2014 304 21 325 375 7 70 453 778

2015 338 31 369 292 7 68 367 737

2016 65 25 90 114 4 132 251 340

2017 31 12 43 185 5 190 233

2018 41 12 53 222 8 230 283

2019 22 8 29 317 5 46 367 397

Custo Mdio

Depois de 2020

Total 1.694 162 1.856 2.898 58 531 3.487 5.343

3 6 9 309 1 88 397 406

Prazo Mdio

505

591 453 367

392 340
136

397 283 233

353 369 251 190 90 43
2017

406

367 230 53
2018

397

256

329

325

29
2019

9
Depois de 2020

4T11

2012

2013

2014

2015

2016

Moeda Nacional

Moeda Estrang.

19

19

Resultados 3T11 31 de outubro de 2011

Anexo 4 Demonstrao do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ mil)

3T11
Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Lucro lquido do perodo atribuido aos controladores Lucro lquido do perodo atrib. aos acionistas no controladores Depreciao e amortizao Exausto de ativos biolgicos Variao Valor justo - ativos biolgicos Resultado na alienao de ativos Imp de renda e contrib social diferidos Imp de renda e contrib social pagos Juros e var cambial sobre financiamentos Proviso de juros - REFIS Pagamento de juros de emprstimos e financiamentos Outras Variaes nos Ativos e Passivos Clientes Estoques Impostos a recuperar Ttulos e valores mobilirios Despesas antecipadas Demais contas a receber Fornecedores Obrigaes fiscais Salrios, frias e encargos sociais Demais contas a pagar Caixa Lquido Atividades de Investimento Aquisio de bens do ativo imobilizado,liq de impostos Aquisio de ativos biolgicos,lquidos de impostos Aquisio de ativo intangvel Venda de ativos Caixa Lquido Atividades Financiamento Captao de financiamentos Amortizao de financiamentos Integ.de capital em controladas por no controladores Aquisio de participao capital de no controladores Dividendos pagos aos acionistas controladores Aquisio de aes para tesouraria Aumento(Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes 241.901 257.986 (243.055) 7.039 59.567 90.244 (19.255) (11.115) (183.514) (2.230) 621.727 12.758 (64.745) (9.435) (16.085) (20.332) (489) (14.047) (6.306) 7.191 (2.133) (39.336) 47.106 13.271 (1.010) (16.430) (38.369) (27.644) 49.583 107.176 363.055 (160.422) 350 (686) (81.998) (13.123) 332.647 2.482.050 2.814.697

9M11
543.967 533.160 60.290 22.049 175.887 286.448 (272.146) (11.116) (105.193) (84.780) 562.529 86.806 (192.455) 4.841 10.807 (29.378) (2.907) 91.904 (17.264) 13.191 (35.022) (65.408) 49.576 7.782 (1.667) (223.051) (186.430) (88.403) 51.782 (37.324) 577.453 (461.033) 13.002 (1.623) (152.000) (13.123) 283.592 2.531.105 2.814.697

3T10
273.058 176.884 225.706 5.848 57.736 113.901 (124.460) 2.645 80.879 (12.228) (112.816) 7.802 (64.608) (3.521) 96.174 (42.310) (17.065) 52.584 (4.929) 9.120 (10.933) 18.257 58.843 21.601 11.006 (104.865) (74.592) (30.273)

9M10
724.446 527.202 334.634 13.259 165.359 358.346 (301.012) 2.751 97.828 (22.485) 92.633 13.161 (219.881) (7.391) 197.244 (137.413) (15.046) 163.716 16.612 7.772 (8.930) 79.186 99.636 25.368 (33.657) (247.725) (169.296) (76.049) (3.013) 633 219.662 759.162 (509.585) 80.261 (2.436) (107.740) 696.383 1.841.652 2.538.035

188.043 300.524 (118.389) 58.510 (1.864) (50.738) 356.236 2.181.799 2.538.035

20