CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Economia

Aula 3

Como foram os estudos da aula 1 referente microeconomia? E a aula 2, referente Macroeconomia? Muito bem, iniciamos hoje a nossa aula 3, que traz no seu bojo parte da teoria econmica que fundamenta as decises de consumo dos indivduos. Esta matria de teoria do consumidor um pouco mais rida, mas nada que no posse ser bem administrada por meio da realizao de exerccios que visam fixar as frmulas e as forma de se resolver os exerccios. Outra coisa, poderamos ter uma aula de teoria do consumidor que fosse de 200 pginas, dado a quantidade de peculiaridades e abstraes feitas a respeito do tema. De todo modo, optei em ser o mais objetivo possvel, ou seja, abordando a parte da matria que sempre cai em prova. Finalmente, pequena a quantidade de questes cobrada pela

CESGRANRIO referentes teoria do consumidor, motivo pelo qual lanaremos mo de questes de outras bancas examinadoras. Postadas estas questes, vocs vero que grande a possibilidade de que as questes de microeconomia sobre teoria do consumidor, elaboradas pela prpria CESGRANRIO, sejam de grau de dificuldade mdio frente s elaboradas pelas outras bancas. Sendo assim, deixem qualquer bloqueio de lado e vamos em frente! Um grande abrao e uma tima aula, Francisco

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Teoria do Consumidor

Conceitos Iniciais A anlise microeconmica centra-se no estudo dos principais agentes presentes na economia, as famlias e as empresas. Neste primeiro momento nos voltamos anlise da chamada Teoria do Consumidor, que procura explicar como as preferncias destes consumidores, consubstanciadas por meio do conceito de Utilidade, ncias de cada que procura demonstrar o ordenamento de preferconsumidor de forma mais consistente possvel, influen-

ciam em suas decises de alocao de renda que ns trabalhadores ganhamos.

Preferncias Na conceituao das preferncias dos consumidores partimos do pressuposto de que os indivduos so racionais. O uso da racionalidade, neste modelo, refere-se ao exerccio de escolhas individuais baseadas to somente na economia ou otimizao dos recursos (renda) que cada indivduo possui. Imaginemos inicialmente que um determinado indivduo deve escolher a alocao de seus recursos entre dois bens, X e Y. A alocao dos recursos representada por cestas de bens, que aqui representaremos por cestas A, B ou C. As cestas mencionadas apresentam diferentes volumes para cada um dos bens X e Y. O chamado conceito da transitividade afirma que se determinado consumidor preferir a cesta B cesta C, preferindo ainda a cesta C cesta A, obrigatoriamente ele preferir a cesta B cesta A.

B f C f A B f A ; sendo f o smbolo de prefervel e o smbolo

de logo. www.pontodosconcursos.com.br

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A nunca poder ser prefervel B se for vlido o princpio da transitividade. Outro conceito bastante importante o da no saciedade, que representa o ditado de quanto mais, melhor, sempre levando em considerao que estamos analisando bem e servios que aumentam a satisfao dos seus consumidores.

Curva consumidores)

de

Indiferena

(Representao

das

preferncias

dos

Podemos representar as preferncias dos consumidores a partir das chamadas curvas de indiferena, que demonstram as diferentes combinaes de bens (X e Y), por meio das cestas (A, B e C). A cesta A escolhida pelo consumidor apresenta 10 unidades do bem X e 5 unidades do bem Y. A cesta B apresenta 7 unidades do bem X e 8 unidades do bem Y. Finalmente, a cesta C apresenta 5 unidades do bem X e 10 unidades do bem Y. Vejamos o formato da curva de indiferena em questo:

10 8 5

C B A I1

10

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Um outro aspecto importante das curvas de indiferena de que quanto mais distantes da origem dos eixos estas estiverem, maior o nvel de satisfao dos indivduos, pois mais bens X e Y este est consumindo.

Y Y
10 8 5 C D B A I1 I2

Veja como no ponto D, que um ponto constante da curva de indiferena I2, o consumidor consome mais tanto do bem X como do bem Y.

10

Cabe destacar que, obedecendo ao princpio da transitividade, as curvas de indiferena nunca podem se tocar, pois acabaramos por ter um mesmo nvel de satisfao (preferncia) para diferentes curvas de indiferena. Outro aspecto importante das curvas de indiferena de que estas apresentam inclinao negativa, sendo decrescentes da esquerda para a direita. Essa inclinao demonstra a troca (escolha) realizada entre os bens X e Y, sendo representada pelo que chamamos de Taxa Marginal de Substituio TMS. O mesmo formato das curvas de indiferena explicado segundo o conceito j visto por ns, aquele referente utilidade marginal decrescente, em que cada unidade adicional consumida representa para aquele indivduo uma satisfao (utilidade) inferior anterior.

A Taxa Marginal de Substituio TMS Conforme afirmamos anteriormente, a medida que os indivduos abrem mo de uma unidade do bem Y, eles requerem uma quantidade adicional do bem X, para www.pontodosconcursos.com.br

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que assim mantenham-se na mesma curva de indiferena. A substituio do bem Y pelo bem X representada pela Taxa Marginal de Substituio, conforme disposto no grfico que se segue:

Y1 Y2

A B X X1 X2

Conforme aprendemos na aula 1, a frmula matemtica de representao da variao da escolha de bens ao longo de uma curva feito por meio do uso da derivada. Dessa maneira, temos que a Taxa Marginal de Substituio ser definida como:

TMS =

Y = variao de Y dada a variao de X, que pode tambm ser X Y . X

expressa por

A restrio oramentria dos consumidores A restrio oramentria representa o limite do consumo de um indivduo. Os indivduos gostariam de consumir quantidades ilimitadas dos bens, mas, no entanto, isto no possvel devido renda limitada que cada um possui. A restrio oramentria composta da relao existente entre o preo dos bens que indivduo www.pontodosconcursos.com.br

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deseja comprar multiplicado pelo valor de cada destes bens. Cabe destacar que o montante gasto pelos consumidores deve ser no mximo igual ao valor da sua renda percebida, ou seja, partimos do pressuposto de que ele no pode tomar emprstimos. Vejamos um exemplo a seguir em que o indivduo consome apenas (2) dois bens, X e Y: Preo do bem X = 5; Quantidade consumida do bem X = 10; Preo do bem Y = 10; Quantidade consumida do bem Y = 10 A restrio oramentria do consumidor deve ser representada por:

P1 * Q1 + P2 * Q2 Re nda
10*10 + 5*10 = R Sendo a renda igual a R$ 150, o consumidor estar respeitando a sua restrio oramentria. A forma de estruturao da restrio oramentria do consumidor feita a partir da informao de quanto a quantidade mxima que o consumidor pode adquirir do bem X ou do bem Y a partir da sua renda. Para isso temos que caso o consumidor gaste toda a sua renda com o bem X, ele consumir o equivalente a 30 unidades, j que a sua renda de R$ 150. J se ele optar por consumir apenas o bem Y, poder assim faz-lo num total de 15 unidades. Com estes resultados podemos chegar a reta representativa da restrio oramentria deste consumidor:

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Grfico da restrio oramentria

Y
15

10 6

A B

X
10 18 30

As quantidades consumidas dos bens X e Y esto condicionadas a duas restries: Aos preos dos bens X e Y; A renda do consumidor.

Com isso podemos expressar a restrio oramentria do consumidor em questo com sendo igual a:

R = 5 X + 10Y
Os interceptos dos eixos da restrio oramentria que montamos acima, referentes s quantidades mximas consumidas dos bens X e Y so: Para a quantidade demandada do bem X:

5 X = R 10Y 1 X = R 2Y 5
Par a quantidade demandada do bem Y:

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10Y = R 5 X 1 1 Y = R X 10 2

Um aspecto muito importante na anlise da restrio oramentria representado pela inclinao da reta acima, pois esta que demonstra economicamente falando qual a relao de troca entre os bens X e Y. A forma de medio da inclinao da reta dada em razo dos preos dos bens, o que inclusive j calculamos por meio das expresses acima. A inclinao da restrio oramentria a nossa velha tangente, que medida atravs da relao existente entre os catetos oposto e adjacente. O ngulo que estamos analisado o ngulo em que Y o cateto oposto e X o cateto adjacente, para que assim no reste dvidas, ok? Dessa maneira, expressando Y (cateto oposto) em funo de X (cateto adjacente) temos a mesma equao j disposta acima:

10Y = R 5 X
Y=

1 1 R X , sendo: 10 2

1 o coeficiente linear e; 10
1 o coeficiente angular. 2
Perceba ainda que o coeficiente angular nada mais mede do que a relao de preos entre X e Y;

PX PY

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Para que no reste dvida deste resultado, experimente calcular o coeficiente angular da reta nos pontos A e B do grfico da restrio oramentria. O calculo da inclinao da restrio oramentria pode ser feito por meio do uso da derivada. Sendo assim, qual seria a variao da quantidade do bem Y dado a variao do bem X? A partir da frmula da restrio oramentria R = PX * X + PY * Y , e Isolando-se QY, temos:

PY * Y = R PX * X Y= R PX *X PY PY

Novamente levando em considerao o fato de que a ferramenta da derivada procura medir qual a variao (impacto) em uma varivel diante da variao de outra varivel, calculamos qual a derivada de Y em relao X . Veja que se derivarmos (

X . Y

R ) em relao X o resultado ser igual a PY

zero, uma vez que no existe nesta parte da expresso qualquer varivel X . J na segunda parte da expresso verifica-se a existncia da varivel X , sendo que

PX P * X ) em relao X igual X . O sinal de negativo na frente do PY PY

resultado devido primeiramente ao fato de este j est disposto na equao que foi derivada e segundo por que a restrio oramentria apresenta inclinao negativa.

P Y = X X PY

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Vale lembrar novamente que no existe diferena entre o clculo da inclinao seja pelo conceito de tangente, seja pelo conceito de derivada. Na verdade o resultado o mesmo. Vejamos assim uma questo extrada da prova de Economista da Petrobrs de 2005, elaborada pela CESGRANRIO: (ECONOMISTA/PETROBRS CESGRANRIO/2005) A funo de demanda do bem 1, substituto perfeito do bem 2, quando os preos de ambos os bens so iguais, ser dada por (onde m representa a restrio oramentria do consumidor): a) x1 = m/p1 b) x1 = 0 c) x1 = x2 d) x1 = 1 e) 0 x1 m/p1 Resoluo: Lembrando do conceito aprendido na aula 1, referente aos bens substitutos, sabemos que um pode ser trocado pelo outro, de forma no interferir na alocao de consumo dos consumidores. Nesta questo isto ainda mais vlido porque a mesma afirma que os preos dos bens so iguais, de tal forma que a repartio entre eles se d de maneira tima. Considerado estes pontos, temos assim que a restrio oramentria fica restrita ao preo de x1 multiplicada pela quantidade de x1. Como os bens so substitutos perfeitos e o preo dos bens o mesmo, podemos reduzir a expresso da restrio oramentria da seguinte forma:

p 1 * x1 = m
x1 = m ; p1
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Diante desta resoluo, marcaramos com certeza a letra a, resposta que, no entanto, nos levaria ao erro. Erro pelo fato de que a questo fala de dois bens, x1 e x2, de tal maneira que por mais que estes sejam substitutos perfeitos, o consumidor pode alocar o consumo entre os dois bens de maneira que melhor lhe convier, ou seja, consumindo x1 entre zero e m/p1, que representa o mximo de consumo dada a renda do consumidor. Caso ele consuma alguma frao de x1 menor do que m/p1, a outra frao do consumo ser representada m/p2. Sendo assim, a resposta correta ser a letra e. 0 x1 m/p1

O conceito de Utilidade do Consumidor A demanda por bens e servios ocorre porque estes trazem prazer ou satisfao aos indivduos. A teoria da utilidade possibilita medir o nvel de satisfao decorrente do consumo de uma mercadoria. De outra forma, a utilidade uma medida de prazer do consumidor ao consumir (ou demandar) um determinado bem ou servio. A utilidade total cresce a medida que aumentamos o consumo de uma mercadoria. Da mesma forma, conforme j vimos, a medida em que se aumenta o consumo por determinado bem, a utilidade adicional (marginal) do mesmo bem diminui, o que pode ser expresso pelo grfico abaixo.

Utilidade Total

Veja que a utilidade total cresce com o da aumento

quantidade consumida, mas cada vez a taxas menores. Quantidade consumida

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Utilidade Marginal

A utilidade de cada unidade consumida (utilidade marginal) e decrescente.

Quantidade consumida

A Otimizao do Consumidor (Maximizao da Utilidade)

O consumidor ir otimizar a sua renda no ponto em que a sua restrio oramentria tangncia a curva de indiferena mais alta possvel. Neste mesmo ponto a Taxa Marginal de Substituio TMS (

Y ) igual razo dos preos X

PX P Y

.
No grfico abaixo o ponto de maximizao da utilidade do consumidor

representado por A, com a alocao da cesta (X*,Y*).

O consumidor esta no seu maior nvel de satisfao ao escolher o ponto A, Y em que a restrio oramentria atinge a curva de indiferena mais alta. Este ponto chamado de ponto de tangncia. Neste ponto a TMS
A

Y*
I1 I2

I3

Y X PX P Y

igual razo dos preos

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A alterao na quantidade consumida do bem X deve ser compensada pelo aumento na quantidade consumida do bem Y, para que o consumidor se mantenha na mesma curva de indiferena, que assim lhe d o mesmo nvel de utilidade. Esta variao, medida por meio do conceito de derivada, chamada de Utilidade Marginal, que representada por

U = Umg x . X

A mesma relao vlida para Y, em que a variao marginal no consumo de Y representada por

U = Umg Y . Y

Pelos resultados acima, temos que:

U = Umg x U = X * Umg x X U = Umg Y U = Y * Umg Y Y

Para que os consumidores se mantenham na mesma curva de indiferena e, conseqentemente, no mesmo nvel de utilidade inicial maximizadora, tem-se que:

X * Umg x = Y * Umg Y , ou seja, uma variao positiva ou negativa em X,

multiplicado pela utilidade marginal de se consumir mais ou menos de X deve ser igual variao positiva ou negativa de Y, multiplicada pela utilidade marginal de se consumir mais ou menos de Y. Cabe ressaltar que a variao negativa em termos da quantidade X deve ser obrigatoriamente acompanhada da variao positiva em Y e vice-versa. Com a igualdade do pargrafo acima, temos que:

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X * Umg x = Y * Umg Y

Y Umg x = X Umg y

Cabe ressaltar que

Y o prprio clculo da Taxa Marginal de Substituio X

TMS, conforme visto na pgina 5. Destaca-se ainda que a mesma TMS igual razo dos preos X . Por conta destas informaes, verificam-se as seguintes P Y igualdades no ponto em que o consumidor maximiza a sua utilidade:

A TMS

P Y igual razo de preos X que igual razo das P X Y Umg x Umg y . .

utilidades marginais de X em relao Y

TMS =

Y PX Umg x = = X PY Umg y
No ponto onde o consumidor

maximiza a sua utilidade a TMS

Y X

igual razo do preo x em relao

A

Y*
I1

PX P Y

que igual a razo das

utilidades marginais de X em relao a X Y

Umg X Umg Y

X*

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI A funo utilidade do Consumidor

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A utilidade do consumidor pode ser representada por meio de funes matemticas. Estas funes partem do pressuposto de que o consumidor alcanar o mximo de satisfao com o seu consumo, restrito sua renda, sempre no ponto em que a Taxa Marginal de Substituio - TMS for igual razo dos preos dos bens que, conseqentemente, ser igual razo das utilidades marginais de X em relao Y. A tcnica chamada de Multiplicadores de Lagrange permite calcular a maximizao da utilidade do consumidor por meio da sua cesta de bens U = f(X,Y), estando o consumidor sempre sujeito restrio imposta pela sua renda

(PX * X + PY * Y Re nda ) .

Cabe ressaltar que cada funo utilidade, conforme

disposta acima, possui uma forma que normalmente varivel em cada tipo de questo de prova que aborda os contedos referentes Teoria do Consumidor. Vejamos um exemplo elucidativo e a sua forma de clculo. Ex: O consumidor deve maximizar a sua funo Utilidade U = ( XY ) sujeita a sua restrio oramentria R = PX * X + PY * Y . A frmula de Lagrange permite restringir a maximizao da utilidade do consumidor sua renda percebida, de modo que temos:

L = U ( X , Y ) (PX * X + PY * Y R )
De forma matemtica deve-se maximizar a utilidade (funo matemtica acima) sujeito alocao dos bens restritos renda do consumidor. Maximizar L = U ( X , Y ) (PX * X + PY * Y R ) ; O clculo de maximizao feito a partir das derivadas parciais (para o bem X, para o bem Y e para

( que representa a restrio)).

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Os resultados parciais devero igualados a zero. Das igualdades tem-se o sistema de equaes. A partir destas equaes, calculadas por meio do estabelecimento de parmetros de preos dos bem X e Y e da renda, chegamos s quantidades de equilbrio que maximizam a utilidade do consumidor. Vejamos o exemplo em pauta: Considerando que U (X,Y) = XY, e estabelecendo os preos conforme disposto na pgina 120, Px = 5, Py = 10 e renda igual a 150, temos:

L = XY (5 * X + 10 * Y 150)
L XY (5 * X + 10 * Y 150 ) = = Y 5 = 0 Y = 5 X X X L XY (5 * X + 10 * Y 150) = = X 10 = 0 X = 10 Y Y Y L (5 * X + 10 * Y 150) = = 5 * X + 10 * Y 150 = 0 (***)
Substituindo os valores de Y e de X na equao (***), temos:

5 * 10 + 10 * 5 150 = 0 = 1,5 , e
X = 10 * 1,5 = 15 Y = 5 * 1,5 = 7,5
A cesta de consumo que maximiza a utilidade do consumidor ser U (15;7,5), sendo a utilidade total igual a U = X*Y = 15 * 7,5 = 112,5

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E a alunos (as), muita dificuldade com esta matria? Pois bem, posso dizer que esta uma das mais enroladas de se estudar durante um curso de economia. Pelo menos o que eu acho! De qualquer forma gostaria de dizer-lhes que muitas vezes nos deparamos com diferentes nveis de questes sobre o assunto, que vo desde a mera interpretao das perguntas at a necessidade de realizao de clculos matemticos bem chatinhos. Mas o seguinte, vou dar uma dica legal pra vocs, especialmente porque este tipo de questo a que regularmente cai em provas. Cabe ressaltar, no entanto, que ela vale para funes utilidades do tipo U (X;Y) = U = X.Y, independentemente se o expoente de X ou de Y igual, menor ou maior do que 1. Para se calcular a quantidade de X e Y que maximiza a utilidade do consumidor, podemos usar a seguinte frmula:

X=

R , sendo o expoente de X e o expoente de Y; Px R , sendo o expoente de X e o expoente de Y. PY

Y=

Procure resolver a questo acima com esta frmula e veja se voc chega ao resultado. Outra dica a ser dada a de que vocs procurem sempre se lembrar dos resultados em termos do timo do consumidor em que TMS =

Umg x Y PX = = . X PY Umg y

Lembre-se que quando feita a igualdade, tanto os preos Px e a utilidade marginal de x ficam no numerador, estando a derivada prova.
Y no numerador. Com estas

informaes e com o uso bsico da derivada vocs resolvero vrias questes de

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Observao:

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Vale destacar, conforme dissemos no incio da aula, e a agora repito, toda questo, independente do nvel de complexidade, vale a mesma coisa, sendo assim, s v para cima delas quando j tiver resolvido todas as outras. No perca tempo a toa, sabemos que temos em mdia 3 minutos por questo e estes mesmos minutos so preciosos! Bem pessoal, pelo exposto at agora s nos cabe fazermos alguns exerccios. No obstante, destaco em funo do nvel de algumas questes do ltimo certame, faremos um adendo ao material ao final da lista de exerccios, tratando do conceito de escolha do consumidor envolvendo risco. Um grande abrao Francisco

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Exerccios:

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1 (Fiscal de Rendas/ Sc. Fazenda FGV/2007) A teoria do consumidor modela a escolha tima de um consumidor face s diferentes cestas factveis de bens. Nesse contexto, a escolha tima do consumidor dever ser: a) a curva de indiferena que se situar no ponto mdio da restrio oramentria. b) a cesta de bens que conferir o maior nvel de utilidade ao consumidor e que estiver fora do conjunto oramentrio do consumidor. c) a cesta de bens, pertencente ao conjunto oramentrio do consumidor, que se situar na curva de indiferena mais alta. d) a curva de indiferena que estiver mais inclinada positivamente. e) a curva de indiferena que possuir o maior nmero de cestas indiferentes. 2 (ANALISTA/BACEN FCC/2006) As preferncias de um consumidor que adquire apenas dois bens so representadas pela funo de utilidade U(x,y) = x2/3 y1/3 . Caso a renda do consumidor seja igual a 300, o preo do bem X seja 5 e do bem Y igual a 10, no equilbrio o consumidor, a) a quantidade consumida do bem X corresponder a 40 unidades. b) a quantidade consumida do bem Y corresponder a 20 unidades. c) o dispndio efetuado pelo consumidor com o bem X ser 100. d) o dispndio efetuado pelo consumidor com o bem Y ser 200. e) o dispndio efetuado pelo consumidor com cada um dos dois bens ser igual. 3 (Questo proposta) Um individuo que consome apenas dois bens X e Y, tem uma funo utilidade dada por U(x,y) X + 46Y - 2Y2, onde x e y so as quantidades consumidas de X e Y. Sua renda 109 e os preos de X e Y so 1 e 10. A quantidade demandada de X a) 9 b) 14 c) 19 www.pontodosconcursos.com.br

CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI d) 29 e) 1

20

4 (AFC/STN ESAF/2005) Considere o seguinte problema de otimizao condicionada em Teoria do Consumidor: Maximizar U = X.Y Sujeito restrio 2.X + 4.Y = 10 Onde U = funo utilidade; X = quantidade consumida do bem X; Y = quantidade consumida do bem Y. Com base nessas informaes, as quantidades do bem X e Y que maximizam a utilidade do consumidor so, respectivamente: a) 8 e 0,5 b) 1 e 2 c) 2 e 1 d) 1,25 e 2,0 e) 2,5 e 1,25 5 (Fiscal de Rendas/ Sc. Fazenda FGV/2008) A respeito das curvas de indiferena com relao aos bens X e Y, analise as afirmativas a seguir: I Caso os consumidores prefiram ter mais dos bens X e Y ater menos, as curvas de indiferena mais afastadas da origem so preferveis s mais baixas. II As curvas de indiferena convexas em relao origem indicam uma preferncia dos consumidores com relao variedade de bens. III As curvas de indiferena possuem inclinao positiva indicando que o consumidor est disposto a substituir um bem pelo outro. Assinale:

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) se somente a alternativa I estiver correta. b) se somente as alternativas I e II estiverem corretas. c) se somente as alternativas I e III estiverem corretas. d) se somente as alternativas II e III estiverem corretas. e) se todas as alternativas estiverem corretas.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito Comentado:

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1 (Fiscal de Rendas/ Sc. Fazenda FGV/2007) A teoria do consumidor modela a escolha tima de um consumidor face s diferentes cestas factveis de bens. Nesse contexto, a escolha tima do consumidor dever ser:

Letra c a) a curva de indiferena que se situar no ponto mdio da restrio oramentria. b) a cesta de bens que conferir o maior nvel de utilidade ao consumidor e que estiver fora do conjunto oramentrio do consumidor. c) a cesta de bens, pertencente ao conjunto oramentrio do consumidor, que se situar na curva de indiferena mais alta. d) a curva de indiferena que estiver mais inclinada positivamente. e) a curva de indiferena que possuir o maior nmero de cestas indiferentes. Resposta: Conforme verificado, as curvas de indiferena demonstram as escolhas dos consumidores em termos das cestas de bens. Estas escolhas esto restritas ao oramento do consumidor, representado pela restrio oramentria que abordamos em aula, uma vez que os consumidores no podem tomar emprstimos. Sabe-se que o consumidor ir maximizar a sua utilidade (satisfao em termos de consumo) quando ele alcanar a curva de indiferena mais alta, restrito ao seu conjunto oramentrio. 2 - (ANALISTA/BACEN FCC/2006) As preferncias de um consumidor que adquire apenas dois bens so representadas pela funo de utilidade U(x,y) = X2/3 Y1/3. Caso a renda do consumidor seja igual a 300, o preo do bem X seja 5 e do bem Y igual a 10, no equilbrio o consumidor,

Letra a

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) a quantidade consumida do bem X corresponder a 40 unidades. b) a quantidade consumida do bem Y corresponder a 20 unidades. c) o dispndio efetuado pelo consumidor com o bem X ser 100. d) o dispndio efetuado pelo consumidor com o bem Y ser 200. e) o dispndio efetuado pelo consumidor com cada um dos dois bens ser igual. Resposta: Se utilizando da nossa dica, temos:

23

a) X =

R 2/3 300 * = X = = 40 2 / 3 + 1/ 3 5 Px R 1/ 3 300 * = 10 =Y= 2 / 3 + 1 / 3 10 PY

b) Y =

c) Dispndio com o bem X = 40*5 = 200 d) Dispndio com o bem Y = 10*10 = 100 e) resposta dada pelas letras a e b.

3 (Questo proposta) Um individuo que consome apenas dois bens X e Y, tem uma funo utilidade dada por U(x,y) X + 46Y - 2Y2, onde x e y so as quantidades consumidas de X e Y. Sua renda 109 e os preos de X e Y so 1 e 10. A quantidade demandada de X

Letra c a) 9 b) 14

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI c) 19 d) 29 e) 1 Resposta:

24

O ponto que o consumidor maximiza a sua utilidade aquele em que a Taxa Marginal de Substituio TMS =

Y igual razo dos preos, que representa a X

, que igual relao entre as

P inclinao da restrio oramentria = X P Y

utilidades marginais entre o bem X e o bem Y =

Umg x . Sendo assim, temos: Umg y

Calculando-se as utilidades marginais, temos:

Umg x =

U (X + 46Y - 2Y 2 ) = =1 X X U (X + 46Y - 2Y 2 ) = = 46 4Y Y Y

Umg y =

Igualando-se as utilidades marginais razo de preos, temos:

PX P Y Umg x 1 1 = Umg 10 = 46 4Y Y = 9 y

Partindo-se da restrio oramentria, temos:

R = PX * X + PY * Y
109 = 1 * X + 10 * 9 X = 19

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4 (AFC/STN ESAF/2005) Considere o seguinte problema de otimizao condicionada em Teoria do Consumidor: Maximizar U = X.Y Sujeito restrio 2.X + 4.Y = 10 Onde U = funo utilidade; X = quantidade consumida do bem X; Y = quantidade consumida do bem Y. Com base nessas informaes, as quantidades do bem X e Y que maximizam a utilidade do consumidor so, respectivamente:

Letra e a) 8 e 0,5 b) 1 e 2 c) 2 e 1 d) 1,25 e 2,0 e) 2,5 e 1,25 Resposta: Vamos resolver esta questo com base da frmula de Lagrange
L = XY (2 * X + 4 * Y 10 )

L (2 * X + 4 * Y 10) XY = = Y 2 = 0 Y = 2 X X X L XY (2 * X + 4 * Y 10) = = X 4 = 0 X = 4 Y Y Y

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L (2 * X + 4 * Y 10) = = 2 * X + 4 * Y 10 = 0 (***)
Substituindo os valores de Y e de X na equao (***), temos:

2 * 4 + 4 * 2 10 = 0 = 0,625 , e
X = 4 = 4 * 0,625 = 2,5 Y = 2 = 1,25

5 (Fiscal de Rendas/ Sc. Fazenda FGV/2008) A respeito das curvas de indiferena com relao aos bens X e Y, analise as afirmativas a seguir:

Letra b I Caso os consumidores prefiram ter mais dos bens X e Y a ter menos, as curvas de indiferena mais afastadas da origem so preferveis s mais baixas. Certo. conforme entendimento da aula II As curvas de indiferena convexas em relao origem indicam uma preferncia dos consumidores com relao variedade de bens. Certo. o formato das curvas de indiferena convexo em relao origem (como se a barriga fosse virado para a origem dos eixos). III As curvas de indiferena possuem inclinao positiva indicando que o consumidor est disposto a substituir um bem pelo outro. Errada. A inclinao negativa, ou seja, os consumidores esto dispostos a substituir um bem pelo outro. Assinale: a) se somente a alternativa I estiver correta. b) se somente as alternativas I e II estiverem corretas. c) se somente as alternativas I e III estiverem corretas. d) se somente as alternativas II e III estiverem corretas. e) se todas as alternativas estiverem corretas. www.pontodosconcursos.com.br

CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Escolha do Consumidor envolvendo Risco

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Nem todas as decises de consumo tomadas pelos consumidores so certas, ou seja, no envolvem risco na sua escolha. Uma das escolhas mais conhecidas aquela referente ao par ou mpar na hora de se decidir quem ganhar ou perder alguma coisa. Considerando o fato de que ou voc escolhe par ou voc escolhe mpar, e que o resultado ser um ou outro, a probabilidade que voc tem de ganhar ou perder ser na mdia igual a 50%. Destacamos um exemplo que melhor exemplifica a nossa anlise de risco e assim associa o conceito de utilidade esperada. Imaginemos que um determinado consumidor tenha R$ 10 nas suas mos e que esteja pensando em entrar em um jogo no qual ele tem uma probabilidade de 50% de ganhar R$ 15,00. J se ele perder, que neste caso tambm com uma probabilidade de 50%, ele receber apenas R$ 5. Assim temos que, em mdia, o consumidor ter o equivalente a R$ 10,00.
Valor esperado = (Prob. ganho X Valor do ganho) + (Prob. de no ganho X Valor da perda)

Valor esperado = (0,5 X 15) + (0,5 X 5) = 10 Considerando o fato de que o consumidor mede as suas preferncias a partir do conceito de utilidade, temos que a utilidade do valor esperado representada por

U (0,5 X R$ 15 + 0,5 X R$ 5) = U(10) Cabe destacar, no entanto que o consumidor atribui utilidade para a aposta que este est realizando e no somente para o valor esperado que este ir receber. A atribuio de utilidade esperada pode ser diferente da utilidade do valor esperado, dependendo de qual sejam as preferncias dos consumidores quanto ao risco nas apostas feitas. Perceba que a Utilidade do Valor Esperado

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simplesmente uma mdia, que assim no leva em considerao, implicitamente falando, o fato de o consumidor ganhar mais do que R$ 10, j que este pode chegar at o valor de R$ 15. A idia de Utilidade Esperada (e no de Utilidade do Valor Esperado) foi desenvolvida por dois importantes economistas, Von Neumann e O. Morgenstern, que procuraram demonstrar que desde que as preferncias do consumidor frente a escolhas de risco sejam razoveis, possvel construir uma funo utilidade esperada representativa das escolhas realizadas. A funo da Utilidade Esperada desenvolvida deve levar em considerao os possveis ganhos, x1 = 5 e x2 = 15, e as probabilidades de ocorrncia destes valores, p e 1 p, que so representadas por 0,5 e (1 0,5), de tal modo que teremos uma funo de utilidade esperada igual a:

U (X1,X2;p, 1- p) = p U(x1) + (1 p) U(x2)

U (X1,X2; O,5 , 0,5) = 0,5 U(5) + (1 0,5) U(15)

Para que a cabea de vocs no fique ainda mais confusa por no conseguirmos diferenciar a idia de utilidade do valor esperado e da utilidade esperada, pense que no caso do primeiro consumidor, ele tem a idia de que vai ter uma utilidade do valor esperado exatamente igual a 10. No caso da utilidade esperada, esta pode variar acima ou abaixo de 10, estando disposta no intervalo entre 5 e 15. Veja que apenas sabendo quais so as preferncias do consumidor que poderemos concluir se ele prefere ariscar mais de forma a obter uma utilidade esperada maior ou menor do que o valor esperado da utilidade, ou ser indiferente entre os dois.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Os consumidores Avessos, Amantes ou Neutro a riscos

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Conforme dissemos acima, o consumidor definir as suas preferncias ao participar de um jogo a partir da sua averso ou no aos jogos. Para isso, podemos nos valer de um exemplo1 retirado do livro texto intitulado Manual de Microeconomia, dos professores Marco Antonio Sandoval Vasconsellos e Roberto Guena de Oliveira.

Ex: Imaginemos um consumidor que deva escolher entre receber R$ 500,00 com certeza ou receber R$ 1.000,00 com 50% de chance. Se o consumidor possui uma riqueza inicial de R$ 1000,00, ento a primeira alternativa equivale a, simplesmente, aumentar essa riqueza para R$ 1.500,00, ou seja, R$ 1.000,00 que j possua mais R$ 500,00 que receber com certeza. A segunda alternativa a escolha da loteria, em que ele tem 50% de chance de receber R$ 1.000,00 e, conseqentemente, 50% de chance de no receber nada. Assim o conjunto de resultados e probabilidades disposto da seguinte forma (R$ 1000,00; R$ 2.000,00; 0,5 ; 0,5). O valor esperado ser igual a: (O,5 X 1.000) + (0,5 X 2.000) = 1.500 Dizemos que o consumidor ser avesso ao risco se ele escolher a primeira alternativa, ou seja, passar a ter uma riqueza de R$ 1.500,00 certamente, ou invs de tentar obter R$ 1.500,00 em mdia. Voltamos a ressaltar que, sendo uma mdia, ele pode tanto continuar com a riqueza inicial de R$ 1.000,00 como aumentar a sua riqueza para R$ 2.000,00, o que de fato o estimula a participar ou no do jogo. Neste caso acima, se conclui que a Utilidade do prmio (valor) esperado superior a Utilidade esperada da loteria, considerando que o consumidor avesso ao risco. Uma forma adicional e bastante elucidativa de se entender o conceito de utilidade do valor esperado e de utilidade esperada, por meio da anlise grfica,
1

Exemplo com pequenas alteraes.

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sendo que no eixo das abscissas (X) encontra-se a riqueza do consumidor enquanto no eixo das ordenadas (Y) encontra-se a utilidade associada riqueza gerada. A curva que define o consumidor avesso ao risco a curva padro de utilidade que aprendemos ao abordarmos os conceitos iniciais sobre a matria, em que a utilidade adicional da renda, neste caso, positiva, mas decrescente a medida que aumenta a mesma renda (riqueza). De outra forma podemos dizer que a curva cncava, conforme disposto abaixo.

U
U (2000) Utilidade do Valor Esperado U (1500) Utilidade Esperada 0,5 U (2000) + 0,5 U (1000) U (1000)

1.000

1.500

2.000

Riqueza

Quando analisamos um consumidor amante do risco, ou seja, que no se importa de correr riscos com o objetivo de maximizar a sua riqueza, este ter como resultado uma utilidade esperada superior a utilidade do valor esperado. De outro modo o consumidor aceita a probabilidade de no ganhar nada (perder R$ 500,00 certos) em troca de ganhar R$ 1.000,00 e atingir uma riqueza igual a R$ 2.000,00. O grfico do consumidor amante do risco inverso ao do consumidor avesso, sendo a sua curva de utilidade convexa.

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U U

U (2000) Utilidade Esperada 0,5 U (2000) + 0,5 U (1000) Utilidade do Valor Esperado U (1500) U (1000)

1.000

1.500

2.000

Riqueza

Ressalta-se ainda o chamado consumidor neutro ou indiferente ao risco, consumidor este que no faz diferenciao entre receber R$ 500,00 certos ou entrar na loteria e poder ganhar R$ 1.000,00 ou no ganhar nada. Na verdade este consumidor o que realmente acredita que em mdia ele ganhar R$ 500,00, fazendo dessa forma com que a utilidade do valor esperado seja exatamente igual a sua utilidade esperada.

U U
U (2000) Utilidade Esperada 0,5 U (2000) + 0,5 U (1000) = Utilidade do Valor Esperado U (1500) U (1000)

1.000

1.500

2.000

Riqueza

Logicamente que podemos perceber que para calcularmos a utilidade esperada necessria a existncia de uma funo utilidade que reflita as www.pontodosconcursos.com.br

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preferncias dos consumidores. Devido a isto podemos ento lanar mo de uma cobrada em prova para o concurso de Fiscal de Rendas do Estado do Rio de Janeiro, nos moldes do que poder ser cobrada (acho muito pouco provvel) para o concurso do BACEN. Trata-se de um exemplo bastante adequado, com uma nica diferena de que na questo em foco no trabalharemos com apostas no sentido de ter ou no ganhos, mas sim de minimizar ou no as perdas fruto do crivo da arrecadao tributria. Vamos ao exemplo: (Fiscal de Rendas/Sc. Fazenda FGV/2007) Considere o problema de um indivduo que possui uma renda exgena Y = 100 e deve decidir quanto dessa renda declarar ao fisco. Suponha que o indivduo possa declarar um valor entre 0 e 100, inclusive. Para qualquer valor declarado menor do que 100, o indivduo estaria mentindo e, portanto, tentando sonegar imposto. A tarifa de imposto de renda t = 20%. As preferncias desse indivduo, definidas sobre sua renda final disponvel, so dadas pela seguinte funo utilidade: U (Y ) = Y . Suponha que esse indivduo vise a maximizar sua utilidade esperada. Aps declarar sua renda, ele ser fiscalizado com probabilidade p = 35%. Caso seja apanhado tentando sonegar imposto, ter de pagar o valor devido mais uma multa equivalente ao montante que tentou sonegar. Com isso, possvel afirmar que o indivduo declarar uma renda igual a: a) 0 b) 25 c) 50 d) 75 e) 100 Vejam que estamos trabalhando com a hiptese de que o consumidor visa minimizar o pagamento da tributao. Para isso ele pode ou no declarar a sua renda a valor menor do que realmente recebe. Por conta deste fato, caso ele no declare nada, ter a sua renda igual a integralidade, ou seja, 100. No obstante ele corre um risco, risco este mensurado na probabilidade de ser ou no fiscalizado.

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Devido a este fato, devemos verificar, partindo-se da funo utilidade do consumidor, qual seria a renda a ser declarada pelo consumidor de forma a maximizar a sua utilidade esperada. A funo utilidade aps ele declarar a renda ser: Primeiramente para a declarao e no sendo fiscalizado: Probabilidade de 65% = 0,65 Com a declarao:

U = 100 0,2Vd

100 = valor da renda Vd = valor declarado da renda

Sem realizar a declarao e ser fiscalizado: Com Probabilidade de (1 65%) de ser fiscalizado = 0,35% Sendo assim, caso o consumidor no declare e seja fiscalizado, ele ter a seguinte funo utilidade:

U = 100 0,2Vd 0,2Vnd 0,2Vnd

Sendo:

100 o valor da renda; 0,2Vd o montante que ele recolheu mesmo informando uma renda menor do que a que efetivamente recebeu; 0,2Vnd o imposto devido sobre a parcela no declarada da renda; e www.pontodosconcursos.com.br

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0,2Vnd a multa de igual valor parcela no declarada da renda.

Com estas informaes teremos a seguinte funo utilidade do consumidor:

U ( 100 0,2Vd ; 100 0,2Vd 0,2Vnd 0,2Vnd ; 0,65 ; 0,35) = 0,65 U ( 100 0,2Vd ) + 0,35 U ( 100 0,2Vd 0,2Vnd 0,2Vnd )

A partir da funo utilidade acima pode-se atribuir valores, de acordo com as opes que vo da letra a letra e da questo, verificando qual o valor da renda declarada que efetivamente maximizar a opo de escolha de declarao feita pelo consumidor. Cabe mencionar, para que no fique dvida, que o valor da renda no declarada Vnd sempre o resultado da substrao da renda total, do valor da renda declarada Vd. Aplicando-se as opes de letras disponveis, verifica-se que a declarao de uma renda igual a zero maximiza a utilidade do consumidor, alcanando um valor de 9,21. Caso o consumidor declare 100% da sua renda, ou seja, R$ 100, ele teria uma utilidade igual a U = 8,94. O resultado desta questo demonstra claramente como importante para a fiscalizao de tributos, uma transmisso efetiva de informao de que o consumidor ser fiscalizado com grande probabilidade, minimizando o risco de sonegao. Para encerrar a nossa aula, passemos a resoluo de alguns exerccios, ressaltando que deixei uma boa dica para vocs logo a seguir.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Dica:

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Uma dica importante para se resolver questes que envolvam risco e utilidade sempre realizar a igualdade entre as utilidades, de forma a que o consumidor esteja indiferente ao realizar suas escolhas.

Um grande abrao, Francisco

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Exerccios:

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6 (ECONOMISTA/PETROBRS CESGRANRIO/2008) Uma pessoa com riqueza inicial igual a R$ 100,00 avessa a risco. Sua funo utilidade U = R 2 , onde R 0 a sua riqueza. Algum lhe prope o jogo em que pode ganhar R$ X, com probabilidade de 50%, ou pode perder R$ 100,00, com probabilidade de 50%. Qual o valor de R$X que tornaria indiferente jogar ou no? a) 80 b) 100 c) 100 ( 2 - 1) d) 100 ( 3 - 1) e) 127, aproximadamente 7 (FISCAL DE RENDAS/ICMS-RJ FGV/2008) Um vendedor possui a seguinte preferncia: U(w) = w0,5 . Esse Voc vendedor ir de que vender o R$ recebe um 10% 3.000 a seguinte de as a tem e uma sobre oferta R$ 100 suas probabilidade (1 de trabalho: mais p um = p) vendas. receber salrio

percentual Sabendo-se 0,5 de

vendedor

probabilidade

de vender R$ 8.000, assinale a alternativa correta. a) b) c) Essa O Esse oferta vendedor tipo d s de uma aceitaria contrato utilidade essa ao oferta nunca vendedor caso atrairia de seu um

U = 10 + 5500,5. atual salrio fixo fosse menor que R$ 650. vendedor com salrio fixo superior a R$ 600.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI d) que O vendedor R$ acharia 200 mais mais vantajoso 5%, pois um

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contrato o

pagasse

reduziria

seu risco. e) O vendedor estaria indiferente entre essa e um salrio de 625.

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CURSO ON-LINE ECONOMIA P/ ANALISTA DO BACEN PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito Comentado:

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6 (ECONOMISTA/PETROBRS CESGRANRIO/2008) Uma pessoa com riqueza inicial igual a R$ 100,00 avessa a risco. Sua funo utilidade U = R2 , onde R 0 a sua riqueza. Algum lhe prope o jogo em que pode ganhar R$ X, com probabilidade de 50%, ou pode perder R$ 100,00, com probabilidade de 50%. Qual o valor de R$X que tornaria indiferente jogar ou no?

Letra c a) 80 b) 100 c) 100 ( 2 - 1) d) 100 ( 3 - 1) e) 127, aproximadamente Resposta: Vejamos a resoluo e dois passos. O primeiro referente ao ganho do jogo: Sendo a probabilidade de ganho do jogo igual a 0,5, temos:

U 1 = 0,5 x( X + 100) 2
Se a probabilidade de ganho do jogo igual a 0,5, temos:

U 2 = 0,5 x(100 100) 2 = 0

Para que uma pessoa seja indiferente entre jogar ou no, o somatrio das utilidades U1 e U2 deve ser igual funo utilidade do consumidor U = R2. Sendo assim, temos:

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0,5 x( X + 100) 2 = 100 2 ( X + 100) 2 = 20000

X = 100 * ( 2 1)

7 (FISCAL DE RENDAS/ICMS-RJ FGV/2008) Um vendedor possui a seguinte preferncia:

Letra e U(w) = w0,5 . Esse Voc vendedor ir de que vender o R$ recebe um 10% 3.000 a seguinte de as a tem e uma sobre oferta R$ 100 suas probabilidade (1 de trabalho: mais p um = p) vendas. receber salrio

percentual Sabendo-se 0,5 de

vendedor

probabilidade

de vender R$ 8.000, assinale a alternativa correta. a) b) c) d) que Essa O Esse O oferta vendedor tipo vendedor R$ d s de acharia 200 uma aceitaria contrato mais mais utilidade essa ao oferta nunca vantajoso 5%, pois vendedor caso atrairia um de seu um contrato o

U = 10 + 5500,5. atual salrio fixo fosse menor que R$ 650. vendedor com salrio fixo superior a R$ 600. pagasse reduziria

seu risco. e) O vendedor estaria indiferente entre essa e um salrio de 625. Resposta:

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Antes de qualquer coisa, devemos calcular o valor o quanto ele dever receber em funo das suas vendas:

Situao 1: 100 + 0,1(3000) = 400

Situao 2: 100 + 0,1(8000) = 900 A partir deste contexto, podemos calcular a utilidade esperada deste vendedor dado a distribuio de probabilidade, se utilizando para isso da igualdade utilizada no prprio exerccio anterior: Utilidade Esperada = 0,5(400)0,5 + (1- 0,5)(900)0,5 = W0,5 25 = W0,5 W = 625 Sendo assim, o vendedor est indiferente caso ganhe um salrio de 625.

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