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4T04
DESTAQUES
O Sistema Usiminas alcanou neste exerccio um expressivo resultado, o melhor de sua histria, ao atingir um lucro lquido de R$ 3,02 bilhes e um EBITDA de R$ 5,6 bilhes, comprovando a eficcia de sua estratgia empresarial e consolidando sua posio de destaque no setor siderrgico nacional e internacional. O ano de 2004 foi marcado por fatores externos que influenciaram positivamente a atividade do setor. A produo mundial de ao avanou e cresceu 9% em relao a 2003 e os preos dos produtos siderrgicos internacionais alcanaram patamares histricos de alta ao longo do ano. No Brasil, a retomada do crescimento econmico e o aumento da demanda por produtos siderrgicos trouxeram significativos resultados para o Sistema Usiminas, que deu continuidade a sua poltica de priorizar e manter sua posio de liderana no mercado domstico. Assim, operando a plena capacidade e num contexto de estabilidade operacional, houve quebra de recordes de produo e vendas, tendo sido dada especial ateno ao controle e reduo dos custos. A conjuntura favorvel decorrente da somatria dos diversos fatores resultou numa slida gerao de caixa operacional que permitiu reduzir o endividamento do Sistema Usiminas, em U$ 621 milhes. Ao final do exerccio, estamos numa posio altamente confortvel e prontos para enfrentar novos desafios. A excelente performance nos enche de orgulho e, ao mesmo tempo, nos impulsiona na busca de melhores resultados. Os nmeros falam por si s. Rinaldo Campos Soares Diretor-Presidente Desempenho As vendas de produtos siderrgicos alcanaram 2.170 mil toneladas no 4T04 e totalizaram 8.062 mil toneladas em 2004. O crescimento de 5% no ano foi viabilizado pelo aumento da produo das duas usinas do Sistema, que operaram com estabilidade e plena carga. A receita lquida consolidada somou R$ 3,8 bilhes no 4T04 e atingiu R$ 12,2 bilhes no ano, com alta de 41% frente a 2003. A elevao dos preos mdios internacionais, acompanhada de um gradativo alinhamento dos preos domsticos, e a crescente oferta de produtos mais nobres, foram os principais determinantes da evoluo do faturamento. O lucro lquido consolidado atingiu R$ 1,1 bilho no 4T04, com crescimento de 214%. No exerccio de 2004, o lucro lquido alcanou a marca indita de R$ 3,02 bilhes, com expanso de 131% frente ao ano de 2003. Perspectivas Com a continuidade do cenrio positivo do setor, a slida gerao operacional de caixa alcanada nos ltimos trimestres dever ser mantida. Os recursos obtidos priorizaro o atendimento ao plano de investimentos do Sistema, que entra em nova fase e prosseguir agregando valor aos produtos. So tambm prioridades da Companhia, a remunerao dos acionistas e a continuidade da amortizao da dvida. No esto previstas redues substanciais dos preos internacionais no mdio prazo, em funo da demanda aquecida nos principais mercados e dos aumentos dos custos das matrias-primas previstos para 2005. O Sistema Usiminas tem como meta para o ano manter a comercializao no patamar de 8 milhes de toneladas de produtos siderrgicos, e conforme seu compromisso de dar prioridade para o mercado interno, destinar aproximadamente 75% do volume total comercializado para os clientes locais.
Destaques Consolidados
milhes de R$ Vendas Fsicas (mil t.) Receita Lquida Lucro Bruto Lucro Operacional (EBIT) a Resultado Financeiro Lucro Lquido EBITDA b EBITDA (R$/t) Ativos Totais Endividamento Lquido Patrimnio Lquido
4T 2004
2.170 3.809 1.752 1.589 (81) 1.127 1.816 837 16.981 3.495 5.949
4T 2003
2.120 2.442 779 650 (383) 359 763 360 15.573 6.744 3.999
3T 2004
2.011 3.285 1.572 1.451 (96) 1.005 1.602 796 16.682 4.975 5.621
Var.% 4T/4T
2 56 125 145 -79 214 138 133 9 -48 49
2004
8.062 12.230 5.572 4.959 (769) 3.019 5.624 698 16.981 3.495 5.949
2003
7.710 8.660 3.067 2.526 (851) 1.306 3.072 398 15.573 6.744 3.999
Var.%
5 41 82 96 -10 131 83 75 9 -48 49
(a) Antes do resultado financeiro e participaes. (b) Resultado operacional antes dos juros, impostos, depreciaes, amortizaes e participaes.
4T04
1.178 1.051 2.229
4T03
1.074 1.064 2.138
3T04
1.211 1.067 2.278
Var.% 4T/4T
10 -1 4
Var.% 4T/3T
-3 -1 -2
2004
4.738 4.213 8.951
2003
4.524 4.097 8.621
Var.%
5 3 4
1.890 1.736
78%
1T02
69%
2T02
67%
3T02
67%
4T02
75%
1T03
74%
2T03
65%
3T03
64%
4T03
72%
1T04
73%
2T04
71%
3T04
71%
4T04
Mercado Interno
Mercado Externo
Entre produtos siderrgicos laminados e beneficiados (incluindo placas), o Sistema Usiminas comercializou 2,2 milhes de toneladas no 4T04 e 8,1 milhes de toneladas no ano, com aumento de 5% frente a 2003.
O mix das vendas fsicas anuais apresentou aumento da participao de chapas grossas, que representou 21% do volume comercializado. Esse comportamento foi conseqncia da significativa evoluo da demanda pelo produto, que apresentou a maior elevao dos preos mdios dentre todos aos ofertados. 2/18
No 4T04, o Sistema manteve a mesma distribuio das vendas fsicas do trimestre anterior, destinando 71% para o mercado interno e 29% para exportaes. Com isso, a relao mercado interno / mercado externo ficou em 72/28 em 2004. Acompanhando a evoluo da demanda verificada em 2004, o Sistema Usiminas comercializou 5,8 milhes de toneladas no mercado interno, superando em 8% o volume de vendas de 2003. Boa parcela desse desempenho reflexo das vendas em nveis acima da mdia para os setores automotivo, mquinas agrcolas e rodovirias, equipamentos eletrnicos, relaminao, tubos de grande dimetro e indstria naval. Mesmo com a entrada de novos concorrentes no mercado interno, o Sistema Usiminas se manteve como o principal fornecedor de laminandos planos, encerrando o ano com participao de 55% da demanda brasileira. No plano externo, as vendas consolidadas da Usiminas acumularam 2,3 milhes de toneladas, com retrao de 4%. Essa reduo est em linha com o planejamento estratgico da Companhia de priorizar o atendimento ao mercado local, investindo na estabilidade das relaes comerciais e na manuteno da rentabilidade dos negcios a longo prazo.
Vendas
Milhares de toneladas
Usiminas Mercado Interno Mercado Externo Total Cosipa Mercado Interno Mercado Externo Total Sistema Mercado Interno Mercado Externo Total 1.542 627 2.170 71 29 100 1.361 759 2.120 64 36 100 1.434 577 2.011 71 29 100 13% -17% 2% 5.784 2.278 8.062 72 28 100 5.343 2.368 7.710 69 31 100 8% -4% 5% 617 443 1.060 58 42 100 560 464 1.024 55 45 100 603 286 889 68 32 100 10% -5% 3% 2.331 1.436 3.767 62 38 100 2.159 1.507 3.666 59 41 100 8% -5% 3% 925 185 1.110 83 17 100 801 295 1.096 73 27 100 831 291 1.122 74 26 100 16% -37% 1% 3.453 842 4.295 80 20 100 3.183 861 4.044 79 21 100 8% -2% 6%
4T04
4T03
3T04
Var. 4T/4T
2004
2003
Var.
Os embarques do Sistema tiveram distribuio geogrfica mais equilibrada em 2004, com desconcentrao das vendas para a China e elevao das exportaes para os Estados Unidos e Mxico, dentre outros pases. A Amrica do Norte e a Amrica Latina representaram juntas 57% do volume exportado pelo Sistema Usiminas em 2004, contra 29% em 2003. J as vendas para a sia, passaram de 59% para 34% em 2004.
Usiminas
ME 17% MI 83%
Cosipa
Sistema
ME 42%
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Receita Lquida
A receita lquida consolidada cresceu 56% no 4T04 e atingiu R$ 3,8 bilhes. No ano, a evoluo foi de 41%, com total de R$ 12,2 bilhes. A receita lquida por tonelada evoluiu de R$ 1.080 em 2003 para R$ 1.463 em 2004, uma elevao de 35%. O desempenho positivo da receita decorreu da alta dos preos internacionais dos produtos siderrgicos, beneficiando especialmente as exportaes de chapas grossas e de placas. No ambiente domstico, a diminuio da defasagem dos preos praticados em relao aos valores alcanados no mercado internacional, como conseqncia da forte demanda, contribuiu para o alcance desse resultado.
Lucro Bruto
O lucro bruto foi de R$ 1,8 bilho no 4T04, com alta de 125%. Em 2004, acumulou R$ 5,6 bilhes, com expanso de 82%. O custo dos produtos vendidos (CPV) elevou-se em 19% em 2004, em funo de um maior volume de venda e de presso de custo dos insumos siderrgicos, principalmente carvo e minrio de ferro, entre outros. A margem bruta saltou de 35% em 2003 para 46% em 2004, evidenciando o ciclo positivo da siderurgia, a capacidade da Companhia de absorver os custos ascendentes das matrias-primas e o forte controle dos custos operacionais.
O lucro operacional antes das despesas financeiras (EBIT) cresceu 145% e atingiu R$ 1,6 bilho no 4T04. Em 2004, o EBIT cresceu 96% e acumulou R$ 5,0 bilhes. No comparativo anual, a margem EBIT saltou de 29% para 41%, apesar das maiores despesas com vendas, proporcionais ao aumento das receitas de exportaes, e tambm de maiores despesas gerais e administrativas. O EBITDA atingiu R$ 1,8 bilho no 4T04, com elevao de 138%. Com isso, o EBITDA cresceu 83% no ano e ultrapassou R$ 5,6 bilhes. Essa forte gerao de caixa alcanada no exerccio sintetizou a conjuntura favorvel da siderurgia e a eficincia operacional, comercial e financeira do Sistema Usiminas.
Lucro Operacional
48%
3,6 2,7
31%
27%
2,0
1,7
1,1
1.285
1.602
10,1
1.019
889
349
621
660
440
7,4
7,4
7,4
6,7
1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 4T04
8,8
6,1
1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 2T04 3T04 4T04
DLC/EBITDA
760
6,3
5,0
3,5
O perfil da dvida foi ajustado com alongamento dos vencimentos. Os compromissos financeiros de longo prazo passaram a representar 74% dos emprstimos e financiamentos, contra 63% no ano anterior, e a dvida consolidada est compatvel com a capacidade de gerao de caixa do Sistema. A slida situao financeira refletida pela relao dvida lquida consolidada/EBITDA, que passou de 2,2x no final de 2003 para 0,6x em dezembro de 2004. 4/18
763
8,5
Margem EBITDA
921
8,1
1.816
0,6
Lucro Lquido
O lucro lquido consolidado atingiu R$ 1,1 bilho no 4T04, com crescimento de 214%. No exerccio de 2004, o lucro lquido consolidado da Usiminas alcanou a marca de R$ 3,02 bilhes, com expanso de 131% frente ao ano de 2003. Adicionalmente s condies presentes do setor siderrgico, o lucro lquido conquistado pela Usiminas constituiu o merecido prmio pela sua viso de longo prazo, pela sua fidelidade e foco no mercado domstico, pela gesto financeira e pela reconhecida estabilidade das suas operaes nos mais distintos cenrios.
Mercado de Capitais
Em novembro de 2004, a Usiminas apresentou CVM pedido de Oferta Pblica para aquisio da totalidade das aes de emisso da Cosipa, com a finalidade de cancelar o seu registro de companhia aberta. O edital da operao foi publicado no dia 15 de fevereiro, marcando o leilo para a aquisio das aes no dia 18 de maro. Com a operao, a Usiminas avanar no processo de integrao do Sistema, otimizando o aproveitamento das sinergias entre as Empresas. Em reunio realizada no dia 24 de fevereiro de 2005, o Conselho de Administrao da Usiminas deliberou distribuir aos acionistas dividendos complementares aos juros sobre o capital prprio, referentes ao exerccio de 2004, de R$ 2,93208 por ao ordinria e R$ 3,22529 por ao preferencial. Somando as distribuies de juros sobre o capital e os dividendos complementares referentes ao exerccio de 2004, a Usiminas destinou R$ 1,1 bilho aos seus acionistas, significando um pay-out de 35% sobre o lucro lquido da controladora e um dividend yield de 9,5% para as aes preferenciais, tomando por base a cotao de encerramento de 2004. Na mesma reunio, o Conselho autorizou o incio dos procedimentos para futura listagem da Usiminas na Latibex (Bolsa Internacional de Valores Latino-Americanos) em Madri, visando maior aproximao junto aos investidores europeus.
Investimentos
Os investimentos consolidados totalizaram R$ 333 milhes em 2004 e respeitaram o cronograma estabelecido pela Administrao. Na Usina Intendente Cmara, os investimentos focaram basicamente o plano de manuteno preventiva e somaram desembolsos de R$ 161 milhes no ano. Na Usina Jos Bonifcio de Andrada e Silva, os investimentos tambm se concentraram na manuteno de equipamentos e pequenas reformas na Usina, com destinao de R$ 152 milhes. O Sistema Usiminas se prepara para uma nova fase de investimentos. Para 2005 e 2006 esto inicialmente previstos investimentos aproximados de US$ 230 milhes e US$ 350 milhes, respectivamente, incluindo desembolsos com manuteno e atualizao tecnolgica. Na Usina Intendente Cmara, uma nova coqueria ser construda, tornando o Sistema autosuficiente na produo de coque. Alm deste, investimentos para maior gerao interna de energia sero feitos (uma nova termoeltrica para 60 MW na Usiminas e a instalao de uma turbina de topo na Cosipa para 12 MW). Ao final, o Sistema ter expandido sua capacidade interna de gerao de energia dos atuais 16% para 33%. Ainda, a remodelao de uma das mquinas de lingotamento contnuo da Cosipa possibilitar o enobrecimento de seus produtos, alm do aumento marginal de sua capacidade de produo de aos.
Perspectivas
O Sistema Usiminas acredita na continuidade do crescimento econmico do pas ao longo de 2005, trabalhando com uma expectativa de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) da ordem de 3,5%. Para o mercado brasileiro de aos planos, a expectativa preliminar do IBS (Instituto Brasileiro de Siderurgia) de crescimento de aproximadamente 9%, impulsionado principalmente pela expectativa de demanda daqueles setores ligados infraestrutura. No so previstas redues substanciais dos preos internacionais no mdio prazo, em funo da demanda aquecida nos principais mercados e dos aumentos dos custos das matrias-primas previstos para 2005. Admitindo esse provvel cenrio, a slida gerao operacional de caixa alcanada nos ltimos trimestres dever ser mantida. Os recursos obtidos, atendendo ao planejamento estratgico da Companhia, sero direcionados para o atendimento ao plano de investimentos do Sistema, para a remunerao dos acionistas e para a continuidade da amortizao da dvida. O Sistema Usiminas tem como meta para o ano manter a comercializao no patamar de 8 milhes de toneladas de produtos siderrgicos, e conforme seu compromisso de dar prioridade para o mercado interno, destinar aproximadamente 75% desse volume para os clientes locais.
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O udio da teleconferncia ser transmitido ao vivo pela internet, acompanhado por uma apresentao de slides no website: www.usiminas.com.br
Declaraes contidas nesse comunicado relativas s perspectivas dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e referncias ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao seu desempenho futuro. Essas expectativas so altamente dependentes do comportamento do mercado, da situao econmica do Brasil, da indstria e dos mercados internacionais, portanto sujeitas a mudanas.
### Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS uma companhia siderrgica integrada, com receita lquida consolidada de R$ 12,2 bilhes em 2004. O Sistema USIMINAS, formado por USIMINAS e Cosipa, possui capacidade de produo anual de 9,5 milhes de ao bruto e ocupa posio de liderana no mercado interno de laminados planos, que atende aos setores automobilstico, de autopeas, mquinas agrcolas e rodovirias, equipamentos eletro-eletrnicos e tubos de grande dimetro.
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4T 2004
2.028.584 1.684.435 344.149 (1.066.700) 961.884 47% (97.827) (24.988) (33.623) (39.216) 864.057 43% (65.107) (3.903) (61.204) 676.979 1.475.929 4.391 1.480.320 (333.185) 1.147.135 1.147.135 5,22904 994.304 49,0% 64.198 66.049
4T 2003
1.285.084 980.587 304.497 (852.233) 432.851 34% (115.046) (24.643) (33.738) (56.665) 317.805 25% (108.337) 14.055 (122.392) 155.109 364.577 (27.722) 336.855 21.350 358.205 358.205 1,63282 446.049 34,7% 65.839 62.405
3T 2004
1.846.190 1.332.055 514.135 (976.090) 870.100 47% (63.610) (23.303) (34.642) (5.665) 806.490 44% (59.863) (17.423) (42.440) 429.585 1.176.212 (10.314) 1.165.898 (160.149) 1.005.749 1.005.749 4,58456 892.570 48,3% 63.723 22.357
Var.% 4T/4T
58 72 13 25 122 + 13 p.p. -15 1 0 -31 172 + 18 p.p.
220
7/18
2004
6.683.127 5.323.142 1.359.985 (3.585.897) 3.097.230 46% (304.670) (97.650) (118.865) (88.155) 2.792.560 42% (298.973) 58.605 (357.578) 1.383.822 3.877.409 (12.628) 3.864.781 (811.057) 3.053.724 3.053.724 13,91994 3.138.322 47,0% 252.764 92.998
2003
4.808.759 3.878.889 929.870 (3.012.755) 1.796.004 37% (318.792) (69.201) (99.312) (150.279) 1.477.212 31% (360.748) (34.869) (325.879) 461.240 1.577.704 (23.951) 1.553.753 (241.066) 1.312.687 1.312.687 5,98369 1.818.879 37,8% 246.459 95.208
Var.%
39 37 46 19 72 + 9 p.p. -4 41 20 -41 89 + 11 p.p.
133
73 + 9,2 p.p. 3 -2
8/18
4T 2004
3.808.981 2.747.365 1.061.616 (2.056.945) 1.752.036 46% (163.015) (67.337) (66.114) (29.564) 1.589.021 42% (81.091) 18.526 (99.617) 236.985 1.744.915 (85.443) 1.659.472 (494.283) 1.165.189 (37.948) 1.127.241 5,13836 1.816.063 47,7% 133.215 111.988
4T 2003
2.442.111 1.745.488 696.623 (1.663.415) 778.696 32% (129.172) (61.174) (68.414) 416 649.524 27% (382.584) 41.961 (424.545) 112.754 379.694 (29.592) 350.102 9.815 359.917 (1.156) 358.761 1,63536 763.219 31,3% 137.928 (24.233)
3T 2004
3.284.712 2.245.545 1.039.167 (1.712.510) 1.572.202 48% (121.608) (55.975) (65.895) 262 1.450.594 44% (95.788) (52.839) (42.949) 69.071 1.423.877 (14.167) 1.409.710 (371.102) 1.038.608 (33.685) 1.004.923 4,58079 1.601.561 48,8% 138.195 12.772
Var.% 4T/4T
56 57 52 24 125 +14 p.p. 26 10 -3 -7207 145 + 15 p.p.
214
9/18
2004
12.229.873 8.663.428 3.566.445 (6.657.821) 5.572.052 46% (613.287) (241.393) (245.668) (126.226) 4.958.765 41% (768.868) 131.182 (900.050) 327.065 4.516.962 (111.719) 4.405.243 (1.294.656) 3.110.587 (91.721) 3.018.866 13,76105 5.623.894 46,0% 543.331 121.798
2003
8.659.909 6.399.645 2.260.264 (5.592.873) 3.067.036 35% (541.508) (180.262) (225.643) (135.603) 2.525.528 29% (851.445) (14.762) (836.683) 115.711 1.789.794 (33.812) 1.755.982 (422.414) 1.333.568 (27.396) 1.306.172 6,07252 3.072.426 35,5% 502.746 44.152
Var.%
41 35 58 19 82 + 11 p.p. 13 34 9 -7 96 +12 p.p.
131
10/18
Controladora 4T 2003
358.205 112.969 60.548 (7.736) (155.109) 3.972 (21.350) 52.922 0 404.421
2004
3.053.724 312.169 252.764 22.734 (1.383.822) 0 811.057 18.112 0 3.086.738
2003
1.312.687 285.960 241.167 57 (461.240) 3.972 241.066 77.743 1.701.412
11/18
Resgate de Operaes de Swap Dividendos / Juros sobre Capital Prprio Pagos Fluxo de Caixa das Atividades Financeiras Atividades de Investimentos (Adies) Baixa de Investimentos (Adies) p/ Imobilizado, excl. Encargos Capitalizados Baixa de ativo permanente Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos Variao Cambial sobre Disponibilidades Variao no Saldo do Caixa No Incio do Perodo No Final do Perodo
12/18
Realizvel a Longo Prazo Impostos Diferidos Crditos com Controladas Depsitos Judiciais Outros
Total do Ativo
11.271.122
9.341.603
16.981.474
15.572.812
13/18
14/18
4T 2004
2.170 447 553 553 61 95 102 359 1.542 347 523 434 60 78 64 36 627 100 30 119 1 17 38 323 100% 21% 25% 25% 3% 4% 5% 17% 71% 16% 23% 20% 3% 4% 3% 2% 29% 5% 1% 5% 0% 1% 2% 15%
4T 2003
2.120 438 523 523 66 100 92 378 1.361
317 459 357 47 79 63 40
3T 2004
100% 21% 25% 25% 3% 5% 4% 17% 64% 15% 21% 17% 2% 4% 3% 2% 36% 6% 3% 8% 1% 1% 1% 16% 2.011 414 503 471 63 109 110 342 1.434 319 477 381 58 70 64 66 577 96 26 90 5 39 45 276 100% 21% 26% 23% 3% 5% 5% 17% 71% 16% 24% 19% 3% 3% 3% 3% 29% 5% 1% 4% 0% 2% 2% 15%
Var. 4T/4T
2% 2% 6% 6% -6% -6% 10% -5% 13% 9% 14% 21% 30% -1% 2% -8% -17% -17% -52% -28% -94% -22% 29% -5%
759
121 64 166 19 21 29 339
4T 2004
1.542 174 197 22 108 102 33 37 117 62 429 39 222 100% 11% 13% 1% 7% 7% 2% 2% 8% 4% 28% 3% 14%
4T 2003
1.361
132 154 13 79 120 21 32 112 54 390 38 216
3T 2004
100% 10% 11% 1% 6% 9% 2% 2% 8% 4% 28% 3% 16% 1.434 155 189 14 79 104 30 30 98 60 397 35 243 100% 11% 13% 1% 6% 7% 2% 2% 7% 4% 28% 2% 17%
Var. 4T/4T
13% 32% 28% 69% 37% -15% 57% 16% 4% 15% 10% 3% 3%
15/18
2004
8.062 1.712 2.124 1.999 252 381 419 1.174 5.784 1.252 1.984 1.568 221 290 257 213 2.278 461 140 431 31 91 162 962 100% 21% 26% 25% 3% 5% 5% 15% 72% 16% 24% 19% 3% 4% 3% 3% 28% 6% 2% 5% 0% 1% 2% 12%
2003
7.710 1.568 2.070 1.913 218 371 416 1.155 5.343
1.164 1.864 1.431 172 315 279 118
Var.
100% 20% 27% 25% 3% 5% 5% 15% 69% 15% 23% 19% 2% 4% 4% 2% 31% 5% 3% 6% 1% 1% 2% 13% 5% 9% 3% 5% 16% 3% 1% 2% 8% 8% 6% 10% 28% -8% -8% 81% -4% 14% -32% -11% -31% 60% 19% -7%
2.368
405 206 481 46 57 136 1.037
2004
5.784 624 739 84 337 444 113 124 418 233 1.578 164 926 100% 11% 13% 1% 6% 8% 2% 2% 7% 4% 27% 3% 16%
2003
5.343
490 629 31 305 504 61 191 476 177 1.572 105 802
Var.
100% 9% 12% 1% 6% 9% 1% 4% 9% 3% 30% 2% 14% 8% 27% 17% 171% 10% -12% 85% -35% -12% 32% 0% 56% 15%
16/18
2003(**)
60% 62% 67% 100% 58% 44% 95% 68% 16% 58% 59%
2002(**)
62% 62% 73% 100% 54% 44% 100% 80% 14% 54% 62%
2001(*)
59% 66% 69% 100% 64% 47% 100% 77% 12% 45% 66%
(*) Definida pelos mercados de USIMINAS, Cosipa, CSN . (**) Definida pelos mercados de USIMINAS, Cosipa, CSN, Acesita e a partir de set. a CST. Fonte: Sistema de Informaes-IBS
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Anexo 12 - Financiamentos
Emprstimos e Financiamentos por Indexador - Consolidado
R$ milhes ENDIVIDAMENTO TOTAL Moeda Estrangeira (*) IGP-M TJLP Outros Sub-Total Debntures Sub-Total Tributos Parcelados TOTAL FEMCO TOTAL 972 115 224 47 1.358 0 1.358 20 1.378 11 1.390 2.874 216 360 57 3.508 0 3.508 161 3.670 337 4.007 3.846 331 584 105 4.866 0 4.866 182 5.048 349 5.397 4.460 320 641 100 5.521 243 5.764 178 5.943 357 6.299 5.401 393 747 295 6.835 257 7.092 133 7.225 362 7.587 -14% 4% -9% 5% -12% -100% -16% 2% -15% -2% -14% 31/12/04 Curto Prazo 31/12/04 Longo Prazo 31/12/04 Total 30/09/04 Total 31/12/03 Total Var. 4T04/3T04
4T 2004
(21) 229 (225) (97) 62 (30) (81)
4T 2003
(117) 39 (192) (169) 52 3 (383)
2004
(161) 223 (423) (497) 191 (102) (769)
2003
(288) 1.042 (993) (658) 140 (94) (851)
18/18