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Origem: Wikipdia, a enciclopdia livre. Ir para: navegao, pesquisa O modelo Mundell-Fleming ou modelo IS-LM-BP, desenvolvido por Robert Mundell e pelo falecido Marcus Fleming, uma extenso do modelo IS/LM aplicado a uma economia aberta com governo, por meio da introduo da curva BP (Balana de Pagamentos). O modelo trata da relao de curto prazo entre a taxa de cmbio real e e o produto Y da economia. Foi desenvolvido nos anos subsequentes dcada de 40 principalmente por James Meade e a Jean Jaques Polak. Este modelo tem sido utilizado para argumentar que a macroeconomia no pode, simultaneamente, manter a taxa de cmbio fixa, livre fluxo de portflios com o estrangeiro e poltica monetria ativa - concluso: pases que fazem uso de cmbio fixo no podem acionar a conta de crdito interno como forma de validar as operaes de mercado aberto e disso os argentinos se aperceberam em 2001, quando o CENTRAL[necessrio esclarecer] no pode salvar o sistema financeiro do pas por conta da ncora cambial. S depois que o regime de cmbio fixo foi abandonado que o sistema financeiro do pas pode ser assistido pelo emprestador de ltima instncia. Este princpio frequentemente chamado de trilema de Mundell-Fleming, ou ainda a "Trade Impossvel"; j comprovado por inmeros estudos acadmicos. O Brasil, por exemplo, para fazer uso do sistema de metas de inflao dever, obrigatoriamente, manter o cmbio flutuando (livre). De fato, o Sistema de Metas passou a ser utilizado depois de 1999, quando a ncora cambial foi abandonada.
ndice
1 Hipteses 2 Mobilidade de capitais o 2.1 Mobilidade perfeita de capitais: curva BP horizontal o 2.2 Mobilidade imperfeita de capitais 2.2.1 Expanso monetria s eficaz no curto prazo para regimes com taxas de cmbio flutuantes 2.2.2 Expanso fiscal s eficaz no curto prazo para regimes com taxas de cmbio fixas 3 Referncias
Hipteses
O modelo trabalha com trs equaes :
Curva IS: Y= C + I + G + NX Curva LM: (M/P)= L(i,Y) Curva BP: BP=NX(e,Y,Yf)+ Kf(r-rf-z), onde
Sob condies ceteris paribus, considerar-se- que as exportaes lquidas NX(e,Y,Yf) respondem inversamente ao crescimento da renda agregada da economia domstica Y e respondem diretamente ao o crescimento da taxa de cmbio e (supondo vlida a Condio Marshall-Lerner) e/ou de Yf (o Efeito-Repercusso). No longo prazo, independentemente do regime cambial adotado, deve ser verdade que , onde Kf representa o fluxo de capitais financeiros diretos ou indiretos, r - rf representa o diferencial de juros internos e externos e z a expectativa de depreciao cambial. O equilbrio ocorrer quando NX()= Kf() (no havendo acumulao de reservas internacionais). Quando isso ocorrer a taxa de juros domstica ser igual taxa de juros externa mais a expectativa de movimento aleatrio da taxa de cmbio (que, de fato, aleatrio, por ser imprevisvel). A mdia da aleatoriedade nunca ser igual a zero, apesar do modelo encamp-la como hiptese (tratar-se- de uma simplificao como forma de torn-lo didtico). Por isso mesmo, a paridade dos juros no mundo real sempre ser descoberta, mesmo quando o sistema financeiro domstico muito integrado com o internacional. Esse fato, inclusive, transmite-se para a curva IS e, consequentemente, para o volume de emprego. por isso que as pequenas economias abertas no so muito adeptas a uma poltica de cmbio flutuante. Observe que elas vivem num dilema, da toda problemtica. Note que r-rf-z = 0 implica r = rf + z, validado as alegaes do pargrafo anterior. Se z = 0 por hiptese, a paridade ser dita coberta, hiptese essa utilizada pelo manual mas no encampada pela economia real.
Mobilidade de capitais
Mobilidade perfeita de capitais: curva BP horizontal
Taxa de juros domstica idntica taxa de juros do resto do mundo supondo z = 0.
um dficit ou um supervit, respectivamente, dependendo do grau de mobilidade do capital e da propenso marginal a importar. No longo prazo, ajustes monetrios tendem a mover a economia em direo a um saldo equilibrado no balano de pagamentos.
Referncias
RIVERA-BATIZ, Francisco L., e RIVERA-BATIZ, Luis A. International Finance and open Economy Macroeconomics. 2 ed. 1994