FINANCIAMENTO DE

CAPITAIS

DIVERSIFICAO

Os novos mercados criados a partir da dcada de 90

reduziram as despesas financeiras envolvidas com os
financiamentos para as companhias.

Se uma empresa utiliza apenas o mercado local para

obter recursos e concentra a captao de recursos junto
ao SF, o risco de crdito ser maior os bancos locais
percebero esse risco e exigiro maiores taxas para
continuar financiando a empresa.

Quando a empresa procura novas fontes de

financiamento, dividindo o risco de crdito entre
terceiros e acionistas, tanto domstico quanto
estrangeiros o risco pulverizado entre os agentes,
diminuindo os custos.

Alocao de Capital
Possibilidade de diversificao dos investimentos.

Fundos mais agressivos buscam maior

rentabilidade. Alocaro um % de seus recursos em
ativos de naes que possuam maior taxa de riscopas;

Fundos mais conservadores aplicaro uma

maior parte em ativos de pases desenvolvidos ou
em desenvolvimento que tenham Investment Grade.

No Brasil

Fundos de investimentos - tipo de aplicao financeira que rene

recursos de um conjunto de investidores (cotistas), com o objetivo
de obter lucro ao investir na aquisio de ttulos e valores
mobilirios, de cotas de outros fundos ou de bens imobilirios.

CDI- Certificados de Depsito

Interbancrio so os ttulos de
emisso
das
instituies
financeiras, que lastreiam as
operaes
do
mercado
interbancrio.
Sua funo , transferir recursos
de uma instituio financeira para
outra. Para que o sistema seja
mais fluido, quem tem dinheiro
sobrando empresta para quem no
tem.
Fonte: PortaBrasil; InfoMoney

 OS FUNDO SMAIS RENTVEIS DO

BRASIL

Fonte:
InfoMoney

CAPITAL PRPRIO

 Exemplo 3
Suponha que uma empresa domstica localizada nos
Estados Unidos possua um risco de 0,5 associado. E,
uma empresa Multinacional que possua um risco de 0,7,
pois ela atua em mercados emergentes. Considere
ainda que o retorno Dow Jones para os ltimos trs
anos de 8% e que a taxa de retorno dos treasuries
de 3% a.a. Qual o custo de capital prprio para as duas
empresas?

CUSTO MDIO PONDERADO DE CAPITAL

(CMPC)

Exemplo 6: Agora suponha que a mesma Cia. ir

diversificar sua fonte de financiamento e lanar bnus
no mercado global (eurobnus). A emisso do
eurobnus ocorrer taxa de 14,75% e o beta
associado de 0,65, tudo j convertido em R$. O
retorno desse mercado de 20%, todos os outros dados
do exemplo 5 continuam valendo. Qual ser o novo
CMPC? Explique o que aconteceu.

Exemplo 7: Suponha que uma empresa domstica

localizada nos Estados Unidos que possua um risco de
0,5 associado e um custo de emprstimo de 5% a.a. E,
uma empresa Multinacional que possua um risco de 0,7
associado porque ela atua em mercados emergentes,
mas devido a sua diversificao de mercado consegue
emprstimo ao custo de 4% a.a. Considere ainda que o
retorno Dow Jones para os ltimos trs anos de 8% e
que a taxa de retorno dos treasuries de 3% a.a. a
proporo de endividamento junto a terceiros de 50%
para as Cias, a alquota de IR de 25% nos EUA.
Encontre o CMPC de ambas e faa uma comparao.

FIM