Fundamentos da Administrao Financeira

1 A ADMINISTRAO FINANCEIRA E O GESTOR FINANCEIRO

1.1 A administrao com a financeira possui e ligaes com a de

estreitas economia

cincia devido

econmica ao amplo

contabilidade, podendo ser vista como uma forma de aplicada, a leque conceitos econnomico de que se utiliza. Em relao a contabilidade, anlises. administrao financeira utiliza fortemente de dados contbeis na execuo das

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As ligaes que se estabelecem entre a cincia econmica e as teorias financeira podem ser mais bem compreendidas a partir das reas da macro e microeconomia, MACROECONOMIA: ocupa-se da estrutura e funcionamento do Sistema Financeiro, de seus intermedirios financeiros, das politicas econmicas de que o governo pode utilizar com vistas ao controle do nvel das atividades na economia, buscando a estabilizao das atividades, controle e reduo dos nveis de desemprego e as inter-relaes entre as naes, referente ao fluxo de capital no mercado Internacional.

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ATUAO DO GESTOR FINANCEIROS NA MACROECONOMIA - Como a empresa est inserida em amplo mercado econmico natural que gestor financeiro conhea a estrutura institucional da empresal atua. Nesse sentido, ele deve saber mensurar as consequncias nos diferentes nveis da atividade economica, assim como as politicas economica podem afetar as atividades da sua empresa. Ex: Poltica Monetria mais ou menos restritiva sobre a capacidade de obter recursos e gerar receitas.

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MICROECONOMIA: vem a estudar o comportamento economico individual das pessoas e dasempresas, assim como a distribuio da produo e dos rendimentos, que est reslacionada a OFERTA e DEMANDA para formulaes de estratgias de composio dos fatores produtivo, de determinado preo de produto e enfim da maximizao do lucro. 1.1.2 Administrao Financeira e a Contabilidade Algumas pessoas confundem funo financeira e contbil, essa bem mais entendida como suporte imprescindvel administrao financeira, na medida em que a contabilidade visa o tratamento dos fundos e a administrao financeira a tomada de deciso.

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Tratamento dos Fundos a funo bsica do contador desenvolver dados que se prestem avalio do desempenho da empresa. Tomada de Deciso o gestor financeiro analisa e desenvolve dados adicionais a partir daquelas informaes obtidas da contabilidade e toma as decises pertinentes.

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1.1.3 Estrutura e o Papel da Administrao Financeira na Empresa
Constatamos que a importncia da funo financeira estar relacionada ao tamanho da empresa, onde as micro e pequenas empresas so geridas financeiramente pelos seus proprietrios mantando o servio de contabilidade terceirizado. Com o crescimento dessas empresas temse a necessidade de estruturar um setor prprio, que caber ao Diretor pela ou Gerente Financeiro das a responsabilidade conduo atividades

planejamento de caixa, crditos a clientes, das contas a pagar, movimentaes bancrias, captao de recursos a

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1.1.4 Funes do Administrador Financeiro Previso e Planejamento interao com as outras reas da empresa para planejar o futuro;

Decises de investimento e financiamento; Coordenao e Controle; e Transaes com os mercados financeiros.

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2 ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO 2.1 Objetivo o de gerir cada um dos itens que constituem os ativos e passivos circulantes, de forma que se obtenha um nvel aceitvel de capital circulante lquido na empresa. Ao Adminitrador Financeiro cabe manter a solvncia da empresa e para tanto ele deve dispor de flexibilidade para trabalhar as informaes contbeis.

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2.2 Capital Circulante Liquido a diferena entre os ativos e os passivos circulantes. CCL= AC-PC , quanto > AC sobre PC se tm liquidez. Obs: quanto maior for participao dos estoques no ativo circulante, menor ser a liquidez seca da empresa. Devido ao tempo necessrio para venda e recebimento desse produto, que denomina-se CICLO DE CAIXA.

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Recebiment o dos clientes
CAIXA

Compra de matria prima

CONTAS A RECEBER

ESTOQUE MATERIAL

Produo Venda a prazo

PRODUTO ACABADO

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3 Administrao do Ciclo de Caixa. 3.1 Conceito Gitman (1997) perodo de tempo que vai do ponto em que a empresa faz um desenbolso para adquirir a matria prima, at o ponto que recebido o dinheiro da venda do produto acabado, feito com aquela matria prima. O GIRO DE CAIXA nmero mdio de vezes por ano, que o caixa da empresa se ronova. CC = PME + PMR PMP ; GC= 360/CC e PME = MP + PE + PA CC = ciclo de caixa ; PME = prazo mdia de estoque; PMR = prazo mdio de recebimento ; PMP = prazo mdio de pagamento

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Exemplo de ciclo de caixa: A empresa Cometa paga suas duplicatas em 15 dias e recebe de seus clientes no prazo de 45 dias. Ainda mais o tempo normalmente decorrido entre a entrada da matria prima e a venda do produto acabado de 25 dias. Determine o ciclo de caixa e o giro de caixa da empresa Cometa. CC= 25 + 45 15 = 55 dias GC = 360/CC : 360/55 = 6,55 vezes

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ORGANOGRAMA:

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3.2 Caixa Mnimo Operacional CMO: A manuteno de saldos de caixa implica necessariamente em que a empresa perdera oportunidades de investimento em outros ativos. CMO = Despesa Anual Prevista/ GC Ex: Calcule o caixa mnimo operacional da empresa Cometa com uma despesa anual prevista de R$ 350.000,00 e o giro de caixa de 6,55. CMO= 350.000/6,55 = R$ 53.435,15

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4 Anlise de Indicadores Contbeis: A chamada anlise tradicional basicamente calcada nos demonstrativos contbeis e serve para uma primeira avaliao da situao econmico-financeira da empresa, com vistas tomada de decises. a) Indicadores de Estrutura de Capitais b) Indicadores de Liquidez c) Indicadores de Rentabilidade d) Indicadores de Prazos Mdios e) Indicadores de Endividamento Oneroso

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4.1 Indicador de Estrutura de Capital: A empresa toma decises do uso de recursos, por exemplo repor um estoque, vender a prazo, manter recursos em caixa. Por isso necessita de recursos para as refridas aes, no entanto precisa de financiamento (dinheiro).

Como as empresas conseguem recursos? Fonte Prpria Recursos dos scios e acionistas Fonte de Terceiros Ligados sua Atividade Fontes de Terceiros do Mercado Finance

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4.1.1 Participao de Capitais de Terceiros: Esse ndice estabelece uma relao de proporcionalidade ente as duas grandes fontes de recursos: os capitais de terceiros e os capitais prprios (PL), aplicados na empresa. um indicador de risco ou de dependncia de capitais de terceiros. Por isso tambm conhecido como GE - Grau de Endividamento. Do ponto de vista financeiro, quando maior a relao Capital de Terceiros / Patrimnio Lquido maior a dependncia da empresa em relao a esses recursos e menor liberdade financeira. Assim, quanto menor a PCT mais capitalizada e, conseqentemente, mais tranqila a situao da empresa.

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4.2

Indicador de liquidez:

Evidencia quanto a empresa dispe de bens e direitos em relao s obrigaes assumidas no mesmo perodo. A comparao de pelo menos trs exerccios, da capacidade de pagamento da empresa e sua relao com as demais que atuam no setor, permitir avaliar a sua performance e tendncias nesses termos. Um alto ndice de liquidez no representa, necessariamente, boa sade financeira, ele somente ter valor se for constatada a boa qualidade dos ativos e a segurana de que sero realizados nos prazos previstos e dentro de uma adequada administrao dos prazos de recebimento e pagamento.

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4.2.1

Liquidez Geral:

A LG uma medida da capacidade de pagamento de todo o passivo exigvel da empresa. O ndice indica o quanto a empresa poder dispor de recursos circulantes e de longo prazo para honrar todos os seus compromissos.

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4.2.2

Liquidez Corrente:

um dos ndices mais conhecidos e utilizados na anlise de balanos tradicional. Indica o quanto a empresa poder dispor em recursos de curto prazo disponvel, clientes, estoques, etc.) para pagar suas dvidas circulantes (fornecedores, emprstimos e financiamentos de curto prazo, contas a pagar, etc.).

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4.2.3

Liquidez Seca:

Este ndice uma medida mais rigorosa para avaliao da liquidez da empresa. Indica o quanto poder dispor de recursos circulantes, sem vender seus estoques, para fazer frente a suas obrigaes de curto prazo.

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4.3

Indicador de Rentabilidade:

Avalia a performance da empresa em funo das decises tomadas, ou seja, avaliar o desempenho final da empresa. A rentabilidade , ento, o reflexo das decises adotadas pelos administradores, expressando objetivamente o nvel de eficincia e o grau do xito econmico-financeiro atingido. Obs: todos os ndices de rentabilidade devem ser considerados: Quanto Maior, Melhor.

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4.3.1

Rotao do Ativo:

O ndice indica quantas vezes girou o Ativo Total da empresa, comparando o faturamento com o investimento total indica quantas vezes a empresa conseguiu vender o seu Ativo no perodo.

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4.3.2

Margem Liquida de Lucro:

Esta relao mostra o resultado lquido das vendas da empresa quanto administrao de receitas, custos e despesas. Reflete o ganho lquido da empresa em cada unidade de venda, ou o percentual de lucro que a empresa est obtendo em relao ao seu faturamento..

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Margem Operacional do Lucro: uma medida da lucratividade das vendas. Esta, no entanto, avalia o ganho operacional da empresa (resultado antes das receitas e despesas no operacionais) em ralao ao seu faturamento.
4.3.3

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4.3.4

Rentabilidade dos Investimentos:

Este ndice reflete o quanto a empresa est obtendo de resultado operacional (resultado antes das receitas e despesas no operacionais) em relao ao seu investimento total.

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4.3.5

Retorno sobre o Ativo:

O ndice de Retorno sobre o Ativo revela o quanto a empresa est obtendo de resultados em relao ao seu investimento total. Difere do anterior por incluir o resultado no operacional na anlise.

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4.3.6

Rentabilidade do Patrimnio Lquido:

O ndice de RPL mede a remunerao dos capitais prprios investidos na empresa. Indica quanto de prmio os acionistas ou proprietrios da empresa esto obtendo em relao aos seus investimentos no empreendimento. Do ponto de vista de quem investe numa empresa este deve ser o ndice mais importante.

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Indicadores Oneroso:
4.4

de

Endividamento

Possibilita avaliao das decises da empresa na captao de fontes de financiamento. Os indicadores de rentabilidade so afetados por essas decises, que tambm esto refletidas na anlise da Demonstrao do Resultado do Exerccio, no item Despesas/Receitas Financeiras.

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4.4.1

Passivo Oneroso sobre o Ativo -

POSA:
Este ndice mostra a participao das fontes onerosas de capital no financiamento dos investimentos totais da empresa, revelando sua dependncia a instituies financeiras. Deve-se observar que, quanto maior for esse ndice, maiores sero as despesas financeiras incorridas, influenciando o resultado do exerccio.