ITEM A

O caso IMBRA, se refere a uma empresa que oferecia tratamentos odontolgicos e causou um grande impacto devido a seu marketing agressivo. A empresa foi criada em 2006 por dois mdicos Fernando Soares e Rodrigo Martins e posteriormente vendida para a empresa de fundos de investimentos GP em 2008 por 140 milhes de dlares. Em 2010, somente 20 meses aps a compra, a GP vendeu sua participao na empresa para um fundo de investimentos brasileiro chamado ARBEIT, pelo valor simblico de 1 dlar. Porque isso aconteceu? A GP conhecida por utilizar o modelo arrasa-quarteiro, interferindo intensamente no dia-a-dia das empresas compradas, geralmente sendo bem sucedida. O fundo atua como empresa listada em bolsa, ou seja, mais visado e mais reconhecido por isso tem pressa para mostrar resultados, o que pode ter afetado o desenvolvimento de certas compras. No caso da IMBRA, teria havido falhas quanto auditoria fiscal e contbil e o fato da empresa agir de forma alavancada, alm do fato da crise mundial que quebrou os mercados na poca da gerncia da GP, diminuindo a demanda pelo produto oferecido. No mnimo a empresa perdeu 140 milhes de dlares, j que foi o investido na aquisio. Aps tantas tentativas de fazer o negcio engrenar e de gastar tanto sem ver o retorno, vender a empresa por um valor to pequeno pareceu ser a soluo mais simples. A compra no valor simblico de 1 dolar pela Arbeit (fundada por Oscar Muller) foi uma inovao para a empresa, que s comprava companhias por no mximo 1 real e com faturamento de no mximo 100 milhes por ano, no caso da IMBRA a empresa faturava 200 milhes por ano. A arbeit esta acostumada a comprar empresas por 1 real, assumir suas dvidas, investir com dinheiro novo e trocar o comando. Neste caso ele ainda conseguiu da GP um emprstimo de 40 milhes de reais para saldar parte das dvidas da empresa, estimadas em 50 milhes mesmo depois de o fundo j ter investido mais de 140 milhes de dlares desde que adquiriu a rede, em outubro de 2008. O objetivo era fazer a Imbra voltar a dar dinheiro, manter a rede de 26 clnicas

nos 13 estados resultavam em altos custos, acabando com o caixa da empresa. Por isso seu plano era no modelo de franquias, diluindo o custos das clinicas prprias. Ultimamente a Arbeit tem produzido mais fracassos do que sucessos. De 8 empresas compradas somente 3 do lucros e as outras no saram do vermelho ou nem comearam a operar. Por isso a deciso de declarar autofalncia da empresa IMBRA, com mais de 221 milhoes de dlares em dividas, fechando completamente as portas e arcando com diversos processos. A GP tambm tem tido grandes insucessos, caso das empresas Magnesita e San Antonio Internacional, todas com queda de demanda.

ITEM B
Private equity so fundos de investimentos, fundados na dcada de 80 nos EUA, com o objetivo de investir em empresas principalmente as que no esto listadas na bolsa de valores, para alavancar seu desenvolvimento, esses grupos ganham participao na empresa, influenciando em sua administrao, adicionando capital e agregando valor. So geralmente realizados em empresas emergentes de maior porte com grande potencial. Em sua maioria so constitudos em acordos contratuais privados entre investidores e gestores, no sendo oferecidos abertamente ao mercado e sim atravs de colocao privada. As principais formas de atuao so: Venture capital (investir na fundao ou no desenvolvimento de uma empresa); Buy-Out (aquisio de parte significativa ou at mesmo o controle de uma empresa mais madura em seu estgio de desenvolvimento) e Situaes Extraordinrias (investimento em empresas que passam por dificuldades financeiras ou sofrem mudanas impactantes, tais como mudanas regulatrias e de tendncias do mercado.) que o caso da GP e da Arbeit investindo na IMBRA. A LAEP (Latin American Equity Partners) um grupo fundado em 1994 para investir em private equity, eles focaram seus investimentos especialmente nos setores de alimentao, varejo e consumo, como exemplo tem as empresas:

Gomes da Costa Alimentos S.A., TendTudo Home Center, Camil Alimentos S.A., Unidas Rent a Car,

O grupo criou em 2007 uma empresa de investimentos conhecida por: LAEP Investments LTD, atuando especialmente no Brasil, tendo como meta principal desenvolver investimentos de private equity, focando em empresas em condies especiais, que haja possibilidade de consolidao ou reestruturao corporativa. A companhia uma sociedade de responsabilidade limitada, com aes negociadas em bolsa. Os BDRs da Laep, no momento, so negociados na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) sob o smbolo MILK11. A Companhia tambm est listada no mercado MTF da Bolsa de Valores de Luxemburgo. Outro exemplo de sucesso da LAEP a marca DASLU, comprada por 65 milhes de reais em 2010, A Daslu foi comprada pelo valor simblico de R$ 1 mil, alm do compromisso da Laep de saldar dvidas de R$ 65 milhes e aportar outros R$ 21 milhes. A companhia que enfrentava dificuldades financeiras dobrou o tamanho de sua loja no shopping Cidade Jardim, em So Paulo, abriu uma unidade no Fashion Mall no Rio de Janeiro e est prestes a inaugurar uma terceira no Iguatemi da av. Juscelino Kubitschek, tambm na capital paulista. Hoje, chovem interessados na empresa. O diretor da Laep, Rodrigo Ferraz, diz que j recebeu cinco propostas para revender a rede de varejo de luxo, entre compradores ou interessados em fazer a abertura de capital. As negociaes esto avanadas com trs deles, afirma Ferraz. No estamos fechados a nenhuma alternativa. A virada da Daslu s um dos resultados dos fundos de private equity especializados na reestruturao de empresas, que vm crescendo no Brasil. Na Daslu, por exemplo, a Laep, alm de conseguir um desconto na dvida de R$ 80 milhes, que era alvo de recuperao judicial, entrou de cabea na gesto. Colocamos uma equipe de confiana na empresa e implantamos um controle rgido de gastos e investimentos, afirma Ferraz.

Parmalat-LAEP/GP

A GP investimentos fundada em 1993, hoje a maior gestora de fundos de private equity do Brasil, e o maior fundo da Amrica Latina, controlando 13 empresas no momento (Fogo de Cho, Tempo Assist, BR Properties, Magnesita S.A., San Antonio, Hypermarcas S.A., Allis, Invest Tur, Estcio, Leitbom, Imbra e BRZ Investimentos). O negcio da GP, na definio de seus scios, vender companhias na alta. Para isso, foi preciso montar uma mquina de comprar na baixa. De certa forma, o grupo reconstruiu, atravs do negcio de Private Equity, o mundo dos negcios no Brasil, fez fama e a alegria dos seus acionistas. Captou mais de US$4 bilhes de investidores de private equity, concluindo 48 investimentos em 15 setores diferentes e 39 desinvestimentos.

ITEM C
Outros casos que podemos citar de fundos de private equity so: 3G Capital, empresa brasileira que tem em seu portifolio: Burger King, AmBev, Stella Artois, InBev, entre outros. A compra da rede de fast food Burger King, por 3,26 bilhes de dlares