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ESCOLA ESCOLA
KEYNESIANA KEYNESIANA
MACROECONOMIA COMO OBJETO DE MACROECONOMIA COMO OBJETO DE
ESTUDO SISTEMTICO ESTUDO SISTEMTICO
Origem Origem:: dcada dcada de de 1930 1930
Marco Marco terico terico::
A A Teoria Teoria Geral Geral do do Emprego Emprego do do Juro Juro ee da da Moeda Moeda
Autor Autor:: John John Maynard Maynard Keynes Keynes
Revoluo Revoluo Keynesiana Keynesiana::
-- Revoluo Revoluo contra contra oo qu? qu?
-- Qual Qual era era aa ortodoxia ortodoxia dominante? dominante?
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O SISTEMA KEYNESIANO E O PAPEL DA O SISTEMA KEYNESIANO E O PAPEL DA
DEMANDA AGREGADA DEMANDA AGREGADA
O marco da revoluo Keynesiana se deu com a publicao do livro A teoria
Geral do Emprego, do Juro e da Moeda pelo economista britnico John
Maynard Keynes, em 1936.
Para entender o carter revolucionrio da teoria Keynesiana til considerar
o estado do pensamento econmico com relao ao problema do
desemprego, enquanto uma questo de poltica econmica, poca do seu
desenvolvimento.
A teoria Keynesiana desenvolveu-se tendo como pano de fundo a Depresso
mundial da dcada de 1930.
A atividade econmica entrou em um declnio em extenso e gravidade sem
precedentes na poca.
A taxa de desemprego nos EUA subiu de 3,2% da fora de trabalho, em
1929, para 25,2% da fora de trabalho, em 1933, o ponto mais baixo da
atividade econmica durante a Depresso.
O desemprego permaneceu acima de 10% durante toda a dcada.
O PNB real caiu 30% entre 1929 e 1933, e no voltou a retornar ao nvel de
1929 antes de 1939.
O SISTEMA KEYNESIANO E O PAPEL DA O SISTEMA KEYNESIANO E O PAPEL DA
DEMANDA AGREGADA DEMANDA AGREGADA
De acordo com a teoria de Keynes, o alto desemprego nos pases
industrializados era resultado de uma insuficincia de demanda
agregada.
A teoria keynesiana forneceu a base das polticas econmicas de
combate ao desemprego.
As polticas econmicas deveriam ser delineada de forma a estimular
a demanda agregada.
Na poca da depresso, Keynes apoiou medidas de polticas fiscais
para estimular a demanda, principalmente, os gastos do governo em
obras pblicas.
De um modo geral, a teoria keynesiana defende o uso das polticas
monetrias e fiscais para regular o nvel de demanda agregada.
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O MERCADO DE BENS O MERCADO DE BENS
A interao entre as variveis produo, renda e demanda
agregada fundamental para as variaes observadas na
atividade econmica.
As variaes da demanda por bens provocam alteraes na
produo. Estas, por sua vez, conduzem a alteraes na renda
que, por seu turno, alteram a demanda por bens.
PRODUO RENDA
DEMANDA AGREGADA
A COMPOSIO DO PIB A COMPOSIO DO PIB
Em geral, costumeiro utilizar a seguinte decomposio para o PIB:
Consumo (C): constitudo por bens e servios comprados pelos
consumidores (alimentos, veculos, passagens areas, hotis,....). Esta
varivel representa o maior componente do PIB.
Investimentos (I): o investimento constitui a soma de dois
componentes:
O investimento no-residencial, refere-se compra, por parte das
empresas, de instalaes ou mquinas (turbinas,
computadores,...).
O investimento residencial, diz respeito compra, pelas pessoas,
de casas ou apartamentos.
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A COMPOSIO DO PIB A COMPOSIO DO PIB
Gastos do Governo (G): So constitudos pelos bens e servios
comprados pelo governo em suas trs esferas: municipal, estadual e
federal. Esses bens variam de avies, armamentos, a equipamentos
de escritrio.
Exportaes Lquidas ou balano comercial (X-M): este item
inclui duas componentes:
Importaes (M): representam as compras de bens e servios
estrangeiros pelos consumidores domsticos, pelas empresas e
pelo governo.
Exportaes (X): as compres de bens e servios domsticos
pelos estrangeiros.
Assim temos:
Se X > M = supervit comercial;
Se X < M = Dficit comercial.
O MODELO KEYNESIANO O MODELO KEYNESIANO
De acordo com o modelo keynesiano, para que o produto
esteja em equilbrio, necessrio que o produto seja igual
demanda agregada. Essa condio de equilbrio pode
ser expressa por:
Y = DA
Onde:
Y = representa o produto agregado; e,
DA = demanda agregada.
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A DEMANDA AGREGADA A DEMANDA AGREGADA
A demanda agregada constituda pela soma do consumo (C)
com o investimento (I), com os gastos do governo (G) e com o
saldo comercial (X-M) (Exportaes menos Importaes), e
representada do seguinte modo:
Essa equao, denominada identidade, estabelece uma relao
entre a produo a renda e a demanda agregada.
) ( M X G I C DA Y + + +
MODELO KEYNESIANO SIMPLES MODELO KEYNESIANO SIMPLES
Com Governo e Sem Comrcio Exterior Com Governo e Sem Comrcio Exterior
Partimos de um modelo keynesiano simples, considerando uma
economia fechada, sem relaes com o exterior, definida por:
Como Y corresponde renda nacional, podemos escrever:
A renda nacional paga s famlias, em troca dos servios de seus
fatores de produo, consumida (C), poupada (S) ou paga em
tributos (T). Assim temos que:
Ou, equivalentemente:
T S C Y + +
G I C DA Y + +
T S C Y G I C + + + +
G I Y T S + +
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MODELO KEYNESIANO SIMPLES MODELO KEYNESIANO SIMPLES
Sem Comrcio Exterior e sem Governo Sem Comrcio Exterior e sem Governo
Se considerarmos um modelo keynesiano, ainda mais simplificado, ou
seja, uma economia fechada, sem relaes com o exterior, e sem
governo, temos:
Como Y corresponde renda nacional, podemos escrever:
A renda nacional paga s famlias, em troca dos servios de seus
fatores de produo, consumida (C) ou poupada (S). Assim temos
que:
Ou, equivalentemente:
S C Y +
I C DA Y +
S C Y I C + +
I S =
MODELO KEYNESIANO SIMPLES MODELO KEYNESIANO SIMPLES
FAMLIAS
MERCADOS
FINANCEIROS
GOVERNO
Renda Nacional (Y)
Consumo (C)
Poupana (S)
Investimento (I)
Impostos (T) Gastos do
Governo (G)
FIRMAS
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SITUAES DE DESEQUILBRIO SITUAES DE DESEQUILBRIO
Escassez de Demanda Escassez de Demanda
Quando Quando oo nvel nvel de de produto produto produzido produzido (Y (Y == C+I C+I
rr
+G) +G) excede excede aa demanda demanda
agregada agregada (DA=C+I+G), (DA=C+I+G), temos temos::
Nesta Nesta situao, situao, temos temos que que::
(I (I
rr
--I)> I)>00,, representa representa oo valor valor em em que que oo produto produto excede excede aa demanda demanda
agregada, agregada, ou ou seja, seja, oo investimento investimento realizado realizado superior superior ao ao investimento investimento
efetivamente efetivamente planejado planejado..
Representa Representa aa produo produo produzida produzida ee no no vendida, vendida, que que ultrapassa ultrapassa oo valor valor
dos dos investimentos investimentos em em estoques estoques desejados desejados pela pela firma firma..
Esse Esse excesso excesso constitui constitui oo acmulo acmulo no no planejado planejado em em estoques estoques no no valor valor
correspondente correspondente aa (I (I
rr
--I) I)..
I I
G I C G I C
DA Y
r
r
>
+ + > + +
>
SITUAES DE DESEQUILBRIO SITUAES DE DESEQUILBRIO
Excesso de Demanda Excesso de Demanda
Quando Quando oo nvel nvel de de produto produto produzido produzido (Y (Y == C+I C+I
rr
+G) +G) for for inferior inferior aa demanda demanda
agregada agregada (DA=C+I+G), (DA=C+I+G), temos temos::
Nesta Nesta situao, situao, temos temos que que::
(I (I
rr
--I)< I)<00,, representa representa oo valor valor em em que que aa demanda demanda excede excede oo produto, produto, ou ou
seja, seja, oo investimento investimento realizado realizado inferior inferior ao ao investimento investimento efetivamente efetivamente
planejado planejado..
AA produo produo produzida produzida inferior inferior aa produo produo demandada, demandada, sendo sendo que, que, os os
estoques estoques acabam acabam ficando ficando abaixo abaixo do do nvel nvel efetivamente efetivamente desejado desejado..
Assim Assim ocorre ocorre uma uma escassez escassez de de estoques estoques no no planejada, planejada, no no valor valor de de (I (I
rr
--
I)< I)<00..
r
r
I I
G I C G I C
Y DA
>
+ + > + +
>
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CONDIES DE EQUILBRIO CONDIES DE EQUILBRIO
Para Para que que haja haja equilbrio equilbrio de de produto, produto, as as seguintes seguintes condies condies devem devem
prevalecer prevalecer::
OO ponto ponto de de equilbrio equilbrio (I (I
rr
--I)= I)=00 determinado determinado por por um um nvel nvel de de produto produto em em
que, que, aps aps todas todas as as vendas vendas terem terem sido sido efetuadas, efetuadas, deixa deixa oo nvel nvel de de estoques estoques
exatamente exatamente no no nvel nvel desejado desejado pelas pelas firmas firmas..
OO produto produto realizado realizado deve deve ser ser exatamente exatamente igual igual aa demanda demanda agregada agregada;;
OO investimento investimento realizado realizado deve deve ser ser exatamente exatamente igual igual ao ao investimento investimento
desejado desejado..
Nestas Nestas circunstncias, circunstncias, oo nvel nvel de de estoque estoque planejado planejado exatamente exatamente igual igual ao ao
nvel nvel de de estoque estoque realizado, realizado, no no havendo havendo nem nem acumulo acumulo indesejado, indesejado, nem nem
escassez escassez no no planejada planejada de de estoques estoques..
r
r
I I
G I C G I C
Y DA
=
+ + = + +
=
PRODUTO DE EQUILBRIO PRODUTO DE EQUILBRIO
G I C Y + + =
I I
r
>
DA
E
45
Y
500
500 600 400
I I
r

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A FUNO CONSUMO (C) A FUNO CONSUMO (C)
O principal determinante do consumo a renda ou, de maneira mais precisa,
a renda disponvel, isto , a renda que fica depois que os consumidores
receberam transferncias do governo e pagaram seus impostos.
Formalmente temos:
Essa forma funcional descreve o comportamento do consumidor.
Como pode-se verificar, a funo descreve uma relao linear entre o
consumo e a renda disponvel, onde:
C = o consumo agregado;
Yd = renda disponvel;
c
0
= (c
0
> 0) um parmetro que representa o consumo autnomo, ou
seja, aquele que independe da renda;
c = (0 < c < 0) um parmetro denominado propenso marginal a
consumir (PMgC) (mostra o efeito de uma unidade monetria adicional
de renda disponvel sobre o consumo).
T = impostos.
c Yd c Yd C + =
0
) (
) ( ) (
0
T Y c c Yd C + =
A FUNO CONSUMO (C) A FUNO CONSUMO (C)
ANLISE GRFICA ANLISE GRFICA
c Yd c Yd C + =
0
) (
1 0 c
C
c
o
c = inclinao da funo consumo
Yd
0
) (
> =
c
c
=
A
A
c
Yd
Yd C
Yd
C
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A FUNO POUPANA (S) A FUNO POUPANA (S)
AA partir partir da da definio definio de de renda renda nacional, nacional, temos temos::
OO qual qual podemos podemos reescrever reescrever::
Verificamos Verificamos que que aa renda renda disponvel disponvel igual igual ao ao consumo consumo somado somado
poupana poupana.. No No caso caso da da teoria teoria keynesiana keynesiana temos temos::
Onde, Onde,
SS == aa poupana poupana agregada agregada
SS == ((11--c) c) == propenso propenso marginal marginal aa poupar poupar ((PMgS PMgS)) (representa (representa oo
incremento incremento da da poupana poupana por por aumento aumento unitrio unitrio na na renda renda disponvel disponvel..
OBS OBS.: .: observa observa--se se que que aa poupana poupana uma uma funo funo crescente crescente do do nvel nvel de de renda renda
disponvel, disponvel, porque porque aa propenso propenso marginal marginal aa poupar poupar (s (s == 11--c) c) positiva positiva..
T S C Y + +
S C T Y Yd +
Yd c c S ) 1 (
0
+ =
sYd c S + =
0
A FUNO POUPANA (S) A FUNO POUPANA (S)
ANLISE GRFICA ANLISE GRFICA
1 0 c
S
-c
o
s = (1-c) = inclinao da funo poupana
Yd
Yd c c S ) 1 (
0
+ =
0 ) 1 (
) (
> =
c
c
=
A
A
c
Yd
Yd S
Yd
S
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POUPANA (S) E INVESTIMENTO (I) POUPANA (S) E INVESTIMENTO (I)
ANLISE GRFICA ANLISE GRFICA
S
-c
o
s = (1-c) = inclinao da funo poupana
Yd
Yd c c S ) 1 (
0
+ =
I
0
Y*
FUNO INVESTIMENTO (I) FUNO INVESTIMENTO (I)
Os gastos com investimentos so um dos principais fatores responsveis
pelas variaes no produto e, por conseguinte, na renda.
Para explicar as causas subjacentes aos movimentos da demanda
agregada e, por conseguinte, na renda, Keynes concentrou a ateno
nos componentes autnomos da demanda agregada, determinados,
independentemente da renda corrente.
Os investimentos so considerados o componente autnomo da
demanda agregada que exibe a maior variabilidade, portanto,
considerado a principal fonte de instabilidade no produto e na renda
agregada.
A funo investimento determinada pelos investimentos autnomos e
pela taxa de juros, conforme segue:
bi I I =
0
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FUNO INVESTIMENTO (I) FUNO INVESTIMENTO (I)
ANLISE GRFICA ANLISE GRFICA
bi I i I =
0
) (
0 > b
I
I
o
b = inclinao da funo investimento
i
0
) (
=
c
c
=
A
A
b
i
i I
i
I
AA poltica poltica de de gastos gastos do do governo governo (poltica (poltica fiscal) fiscal) preocupa preocupa--se, se,
especificamente especificamente:: com com as as compras compras do do governo, governo, com com oo nvel nvel de de
transferncias transferncias ee com com aa estrutura estrutura tributria tributria..
Supe Supe--se se que que oo governo governo realiza realiza gastos gastos autnomos autnomos (G (G
00
), ), que que efetua efetua
transferncias transferncias ((Tr Tr)) ee que que cobra cobra tributos tributos (T) (T) [os [os quais quais representam representam
uma uma frao frao constante constante da da renda renda ((tY tY)] )].. Temos Temos que que oo oramento oramento do do
governo governo pode pode ser ser representado representado por por::
ou ou
Assim Assim temos temos as as seguintes seguintes situaes situaes::
(T= (T=tY tY)>(G )>(G
00
++Tr Tr)) == BS> BS>00 == supervit supervit oramentrio oramentrio
(T= (T=tY tY)<(G )<(G
00
++Tr Tr)) == BS< BS<00 == dficit dficit oramentrio oramentrio
(T= (T=tY tY)=(G )=(G
00
++Tr Tr)) == BS= BS=00 == equilbrio equilbrio oramentrio oramentrio
GASTOS DO GOVERNO (G) GASTOS DO GOVERNO (G)
Tr G T BS =
0
Tr G tY BS =
0
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ORAMENTO DO GOVERNO ORAMENTO DO GOVERNO
BS
-(B
o
+Tr)
Y
tY Tr G BS
Tr G tY BS
+ + =
=
) (
0
0
0
DETERMINANDO A RENDA DE EQUILBRIO DETERMINANDO A RENDA DE EQUILBRIO
Considerando Considerando que que aa funo funo demanda demanda agregada agregada determinada determinada por por::
((11))
EE que que::
((22))
((33))
((44))
Substituindo Substituindo ((22), ), ((33)) ee ((44)) em em ((11)) obtemos obtemos::
((55))
) ( ) (
0
T Y c C Yd C + =
0
I I =
0
G G =
G I C Y DA + + = =
0 0 0
) ( G I T Y c C Y + + + =
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DETERMINANDO A RENDA DE EQUILBRIO DETERMINANDO A RENDA DE EQUILBRIO
Manipulando Manipulando algebricamente algebricamente aa equao equao ((55), ), temos temos::
0 0 0
G I c T c Y C Y + + + =
0 0 0
G I c T C c Y Y + + =
0 0 0
) 1 ( G I c T C Y c + + =
,
Autnomos
Gastos
0 0 0
Autnomos Gastos
dos
dor Multiplica
Equilbrio de Produto ou Renda
) 1 (
1
G I c T C
c
Y + +

=
DETERMINANDO A RENDA DE EQUILBRIO DETERMINANDO A RENDA DE EQUILBRIO
Fazendo Fazendo os os gastos gastos autnomos autnomos iguais iguais AA
00
=(C =(C
00
--cT cT+I +I
00
+G +G
00
), ), temos temos::
OO multiplicador multiplicador dos dos gastos gastos autnomos autnomos indica indica oo impacto impacto que que oo aumento aumento de de
uma uma unidade unidade monetria monetria nos nos gastos gastos autnomos autnomos causa causa sobre sobre oo produto produto (renda) (renda)
de de equilbrio equilbrio..
Representa Representa oo montante montante pelo pelo qual qual aa produo produo varia varia quando quando aa demanda demanda
agregada agregada autnoma autnoma aumenta aumenta uma uma unidade unidade..
Observe Observe que que c c representa representa aa Propenso Propenso Marginal Marginal aa Consumir Consumir ((PMgC PMgC)) da da
renda renda ((00 << cc << 11))..
Quanto Quanto maior maior c c maior maior ser ser oo efeito efeito multiplicador multiplicador sobre sobre aa renda renda..
..
Autnomos
Gastos
0
Autnomos Gastos
dos
dor Multiplica
Equilbrio de Produto ou Renda
) 1 (
1
A
c
Y

=
2
5 , 0
1
5 , 0 1
1
= =

= k 5
2 , 0
1
8 , 0 1
1
= =

= k 1 0
9 , 0
1
5 , 0 1
1
= =

= k
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PRODUTO DE EQUILBRIO PRODUTO DE EQUILBRIO
0
C Y =
DA
E
45
Y
Y2 Y3 Y1
0
C
0 0
I C Y + =
Yd
T Y c G I C Y ) (
0 0 0
+ + + =
0 0 0
G I C Y + + =
0
I
0
G
c Yd
Y*
VARIAES NA RENDA DE EQUILBRIO VARIAES NA RENDA DE EQUILBRIO
Variaes Variaes nos nos gastos gastos autnomos autnomos promovem promovem variaes variaes no no
produto produto de de equilbrio equilbrio em em 11/( /(11--c) c) unidades unidades..
Se Se considerarmos considerarmos aumentos aumentos sucessivos sucessivos de de gastos, gastos,
impulsionados impulsionados pelo pelo aumento aumento inicial inicial de de gastos gastos autnomos autnomos
temos temos::
A
c
Y A

= A
1
1
c A
Y

=
c
c
1
1
DA A
c
Y
c c c c A Y
A c A c A c A c A Y
n
n
A = A

= A
+ + + + + A = A
A + + A + A + A + A = A
1
1
) ..... 1 (
.....
3 2
3 2
PMgC A
Y

=
c
c
1
1
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EFEITO DE UM AUMENTO NOS GASTOS EFEITO DE UM AUMENTO NOS GASTOS
AUTNOMOS SOBRE A RENDA DE EQUILBRIO AUTNOMOS SOBRE A RENDA DE EQUILBRIO
DA
E
45
Y
Y
0
1
1
A
c
Y

=
Y
E
0
'
1
1
' A
c
Y

=
) ' (
0
A A A = A
) ' ( Y Y Y = A
) ' ( DA DA DA = A
EFEITO DE UMA ELEVAO NA PROPENSO MARGINAL A EFEITO DE UMA ELEVAO NA PROPENSO MARGINAL A
CONSUMIR SOBRE A RENDA DE EQUILBRIO CONSUMIR SOBRE A RENDA DE EQUILBRIO
DA
E
45
Y
Y
0
1
1
A
c
Y

=
Y
E
0
' 1
1
' A
c
Y

=
) ' ( Y Y Y = A
) ' ( DA DA DA = A
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Uma Uma elevao elevao nos nos gastos gastos autnomos autnomos (investimentos, (investimentos, gastos gastos do do
governo) governo) aumenta aumenta oo nvel nvel da da renda renda de de equilbrio equilbrio..
OO aumento aumento da da renda renda corresponde corresponde aa um um mltiplo mltiplo do do aumento aumento no no
gasto gasto autnomo, autnomo, este este mltiplo mltiplo corresponde corresponde ao ao multiplicador multiplicador da da
renda renda..
Quanto Quanto maior maior aa propenso propenso marginal marginal aa consumir consumir (ou, (ou,
equivalentemente, equivalentemente, menor menor aa propenso propenso marginal marginal aa poupar), poupar), maior maior oo
multiplicador multiplicador que que surge surge da da relao relao entre entre consumo consumo ee renda renda..
EFEITO MULTIPLICADOR EFEITO MULTIPLICADOR
OO governo governo afeta afeta oo nvel nvel de de renda renda de de equilbrio equilbrio de de duas duas formas formas
distintas distintas::
As As compras compras de de bens bens ee servios servios do do governo governo (G) (G) so so uma uma
componente componente da da demanda demanda agregada agregada..
Os Os impostos impostos (T= (T=tY tY)) ee as as transferncias transferncias afetam afetam aa relao relao
entre entre produo produo ee renda, renda, ee aa renda renda disponvel disponvel (Yd) (Yd) (renda (renda
disponvel disponvel para para oo consumo consumo ee para para aa poupana) poupana)..
Assim, Assim, necessrio necessrio entender entender como como funciona funciona aa poltica poltica fiscal, fiscal, aa qual qual
corresponde corresponde aa poltica poltica do do governo governo que que se se preocupa preocupa com com as as compras compras
do do governo, governo, com com oo nvel nvel de de transferncias transferncias ee com com aa estrutura estrutura
tributria tributria (fiscal) (fiscal)..
O SETOR GOVERNO O SETOR GOVERNO
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Supe Supe--se se que que as as compras compras do do governo governo correspondem correspondem aa um um volume volume
constante constante GG
00
,, que que viabiliza viabiliza um um volume volume de de transferncias transferncias tambm tambm
constantes constantes Tr Tr,, ee que que coleta coleta uma uma frao frao tt da da renda renda na na forma forma de de
impostos impostos::
Com Com essa essa especificao, especificao, pode pode--se se reescrever reescrever aa funo funo consumo consumo
como como::
O SETOR GOVERNO O SETOR GOVERNO
tY T ; Tr Tr ;
0 0
= = =G G
Y t c c Tr C C
c tY c Tr c Y C C
tY Tr Y c C C
) 1 (
) (
0 0
0 0
0 0
+ + =
+ + =
+ + =
Dada Dada aa funo funo consumo consumo anterior, anterior, aa funo funo demanda demanda agregada agregada pode pode
ser ser reescrita reescrita como como::
Resolvendo Resolvendo aa equao equao anterior anterior para para Y, Y, obtemos obtemos oo nvel nvel de de equilbrio equilbrio
da da renda, renda, como como segue segue::
Ou Ou
Constata Constata--se se que que aa introduo introduo do do governo governo no no modelo modelo promove promove uma uma
mudana mudana substancial, substancial, pois pois ele ele aumenta aumenta oo gasto gasto autnomo autnomo aa partir partir
do do volume volume de de compras compras que que realiza realiza (G (G
00
), ), ee pelo pelo volume volume de de gastos gastos
induzidos induzidos pelas pelas transferncias transferncias que que realiza realiza ((Tr Tr))..
O SETOR GOVERNO O SETOR GOVERNO
0 0 0 0
) 1 ( G I Y t c c Tr C Y DA + + + + = =
0 0 0 0
) 1 ( 1
1
G I c Tr C
t c
Y + + +

=
0
) 1 ( 1
1
A
t c
Y

=
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AUMENTO NOS GASTOS AUTNOMOS DO GOVERNO AUMENTO NOS GASTOS AUTNOMOS DO GOVERNO
DA
E
45
Y
Y
Y
E
) ' (
) 1 ( 1
1
'
0 0 0 0
I c Tr C G
t c
Y + + +

=
) ' (
0 0 0
G G G = A
) ' ( Y Y Y = A
) ' ( DA DA DA = A ) (
) 1 ( 1
1
0 0 0 0
I c Tr C G
t c
Y + + +

=
REDUO NOS IMPOSTOS REDUO NOS IMPOSTOS
DA
E
45
Y
Y Y
E
) ' ( Y Y Y = A
) ' ( DA DA DA = A
) (
) ' 1 ( 1
1
'
0 0 0
I c Tr G
t c
Y + +

=
) (
) 1 ( 1
1
0 0 0
I c Tr G
t c
Y + +

=
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EFEITO DOS IMPOSTOS SOBRE O MULTIPLICADOR EFEITO DOS IMPOSTOS SOBRE O MULTIPLICADOR
E SOBRE O PRODUTO DE EQUILBRIO E SOBRE O PRODUTO DE EQUILBRIO
Considere Considere oo efeito efeito de de alteraes alteraes nos nos impostos impostos sobre sobre oo multiplicador multiplicador da da renda renda::
Suponha Suponha que que aa PMgc PMgc == 00,,88 ee t= t=00,,25 25.. Assim, Assim, temos temos::
Efeito Efeito de de reduo reduo nos nos impostos impostos:: Se Se PMgc PMgc == 00,,88 ee t= t=00,,11,, temos temos::
Efeito Efeito do do aumento aumento nos nos impostos impostos:: Se Se PMgc PMgc == 00,,88 ee t= t=00,,44,, temos temos::
Como Como pode pode--se se verificar, verificar, aumento aumento na na alquota alquota de de impostos impostos reduz reduz oo efeito efeito
multiplicador multiplicador dos dos gastos gastos autnomos autnomos sobre sobre aa renda renda de de equilbrio equilbrio.. Enquanto, Enquanto,
redues redues nos nos impostos impostos aumentam aumentam oo efeito efeito multiplicador multiplicador dos dos gastos gastos
autnomos autnomos sobre sobre aa renda renda de de equilbrio equilbrio..
5 , 2
4 , 0
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1
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1
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k
92 , 1
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1
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1
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1
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t c
k
As As compras compras do do governo governo ee os os pagamentos pagamentos de de transferncias transferncias so so
componentes componentes autnomos autnomos da da demanda demanda agregada, agregada, atuando atuando sobre sobre aa
renda renda de de equilbrio equilbrio..
Mudanas Mudanas nos nos gastos gastos do do governo governo ee nos nos impostos impostos afetam afetam oo nvel nvel de de
renda renda de de equilbrio equilbrio.. Isso Isso sugere sugere que que aa poltica poltica fiscal fiscal possa possa ser ser
utilizada utilizada como como um um estabilizador estabilizador da da atividade atividade econmica econmica..
Quando Quando aa economia economia est est em em recesso, recesso, corte corte nos nos impostos impostos ee
aumentos aumentos nos nos gastos gastos do do governo governo podem podem ser ser utilizados utilizados para para
estimular estimular aa atividade atividade econmica econmica ee elevar elevar oo nvel nvel de de equilbrio equilbrio
da da renda renda..
Quando Quando aa economia economia est est crescendo crescendo num num ritmo ritmo muito muito
acelerado, acelerado, os os impostos impostos podem podem ser ser elevados elevados ee os os gastos gastos
reduzidos reduzidos como como forma forma de de evitar evitar uma uma presso presso excessiva excessiva sobre sobre
oo nvel nvel de de renda renda de de equilbrio equilbrio
IMPLICAES DA POLTICA FISCAL IMPLICAES DA POLTICA FISCAL