'",':

.. ,

I'

'..

-',

"

""',

":,,..

1. Finalidades dos estoques;

2. Giro de estoque; .
3. Gesto de estoques;
4. Sistema de reviso continua;
5. Sistema de reviso peridica;
6. Inflao. Diversos tipos de inflao;
7. Inflao e estoques. Efeito
sobre o LEC;
8. Compras antecipadas;
9. Inflao e estoque de reserva;
.
10. Crises e estoques;
11. Comportamento das empresas;
12. Concluso.

"

,'_",,"

.'

,.'"

Objetivamos, neste artigo, expor a influncia da nflao

sobre a administrao das compras e dos estoques. Pro- .
curaremos mostrar que a inflao e as crises decorrentes
dificultam a gesto racional das compras e dos estoques,
mas no impedem que se continuem aplicando os ensinamentos da teoria dos estoques nem que se usem os
conceitos de lote econmico de compras e de estoque de
segurana.
Apresentaremos inicialmente rudimentos da teoria
da gesto dos estoques; descreveremos a seguir dois tipos
de inflao," e analisaremos a maneira como afetam o
tamanho dos estoques.

1.

FINALIDADES DOS ESTOQUES

Admite-se, desde Keynes, que os estoques tm trs finalidades (Keynes, 1930):

1.
2.
3.

Operao (transao)
Precauo (reserva)
Especulao (proteo financeira)

Claude Machline*

* Professor do Departamento de
Administrao da Produo e de
Operaes Industriais, da EAESP/FGV.
Rev, Adm. Emp.,

Compras, estoque e inflao

Os estoques de operao so uma conseqncia natural das condies produtivas. Assim, por exemplo, o
lote econmico de compras dar origem constituio
de um estoque sempre que esse lote tiver sido maior que
as necessidades imediatas de consumo. Ningum ajusta
uma complexa mquina para produzir apenas uma pea;
se a encomenda recebida for pequena, aproveita-se o
ajuste da mquina para produzir um lote maior de peas,
deixando o saldo em estoque.
Da mesma forma, estoques sazonais formam-se em
decorrncia da prpria periodicidade das safras agrcolas;
e estoques sazonais comerciais decorrem da acumulao
de itens destinados s vendas natalinas.
~ fcil compreender a noo de lote econmico de
transporte, volume mnimo que convm transportar para
aproveitar a embalagem, o frete ou a conduo.
Enquanto os estoques operativos decorrem de causas naturais ou da necessidade de realizar economias de
escala nas compras, os estoques precautrios so reservas
destinadas a enfrentar eventualidades. H dois tipos de
imprevistos: aumento inesperado da demanda e atraso no
fornecimento. ~ bvio que o tamanho desse estoque de
reserva, tambm chamado estoque mnimo, depende do
nvel de servio que se quer proporcionar aos usurios,
ou seja, da percentagem de atendimento satisfatrio
freguesia.
Os estoques especulativos destinam-se a auferir vantagens econmicas em decorrncia de futuras oscilaes
de preos no produto estocado. Existem variedades legtimas de estoques especulativos. Assim, por exemplo, os
estoques reguladores que as autoridades formam para
evitarem baixas ruinosas em commodities agrcolas ou
minerais, ou os estoques resultantes de compras antecipadas, que empresas ou indivduos efetuam para se protegerem contra iminentes aumentos de preos.
Rio de Janeiro, 21(2): 7-15,

"'3,,',.,tr"-1*."=15#

abr./jun.1981

>

,"":'

',~

. "

Esses trs objetivos dos estoques no tm sido de

modo geral bem aceitos pelos empresrios, que os consideram como resultado da ineficincia nas operaes de
produo e compras. Os estoques no so vistos como
benficos, mas, no melhor dos casos, como um mal necessrio. Esse ponto de vista tem sido reforado pelos
relatos feitos sobre modernas fbricas norte-americanas e
japonesas, em que o estoque no mais sequer medido
em dias, mas, sim, em horas de uso, o que somente se
pode conseguir por' meio de perfeita sincronizao e
absoluta confiabilidade no planejamento, nos fornecedores e na projeo de vendas. As tcnicas de Materiais
requirement planning (Orlicky, 1975) destinam-se a atingir a meta de zero-estoque, nas indstrias de montagem.

2.

GIRO DE ESTOQUE

O critrio mais utilizado para se julgar a eficincia de um

setor de compras e suprimentos o giro do estoque.
Trata-se da relao entre custo da mercadoria vendida ou
consumida em um perodo e o estoque mdio no perodo. Tambm tem sido chamado rotatividade do estoque, alcance ou turno ver.

Giro do
estoque

Custo da mercadoria consumida no

perodo (CrS)
Estoque (a custo mdio) mdio no
perodo (CrS )

(1)

8
Tambm se pode utilizar unidades fsicas nesta frmula: essencial que o estoque, no denominador, seja
valorizado na mesma base que o custo da mercadoria
consumida, no numerador; ambos sem ICM, ou ambos
com ICM; ambos sem tributos de importao, ou ambos
com esses tributos; e ambos mesma taxa de cmbio.
Costuma-se utilizar a frmula (1) para comparar
entre si os giros de diversas empresas. Mas, antes de poder efetuar essa comparao, seria necessrio padronizar
o conceito de estoque. Para algumas empresas, limitado
ao estoque fsico existente nos almoxarifados; para
outras, inclui material em trnsito, encomendas e adiantamentos a fornecedores, depsitos para importaes ou
obras em andamento. Teremos, pois, ndices secos de
giro de estoque, baseados apenas sobre estoques fsicos;
e ndices lquidos, que incluem estoques financeiros, isto.
, adiantamentos e encomendas.
Nas empresas, deseja-se maximizar o giro dos estoques. O sistema de recompensas baseia-se nesse critrio,
o qual adverso existncia dos estoques. Mas a reduo
dos estoques favorece o aumento de faltas. Seria necessrio, pois, complementar o giro como ndice de faltas, a
fim de se conhecer os aspectos positivo e negativo da
conteno ds estoques. Portanto, deve haver faixas corretas de giro, por exemplo, de um a trs meses de estoque para cada tipo de material e de empresa.
Apesar de suas relevantes finalidades, os estoques
so em geral mal vistos nas empresas. So considerados
fruto de ineficincia. O desejo de muito empresrio ter

um nvel zero de estoque. Alguns motivos para essa atitude contra estoques so os seguintes:
Por falta de controles adequados, muitos itens de estoque, em mais de uma firma, tm estado desnecessariamente altos. Por reao, pensa-se que os estoques esto
sempre exagerados.
Os custos de manuteno de estoques, a saber, os
juros, os seguros e as despesas fsicas de armazenamento,
sem mencionar perecibilidade e obsolescncia, consttuem desembolsos efetivos. Em contrapartida, as faltas
geram custos de oportunidade, no desembolsos concretos, passando, por isso, despercebidos.
A inflao cria distores na economia; uma delas a
elevao nominal da taxa de juros, o que toma o dinheiro muito caro aos olhos do empresrio, levando-o a fugir
dos estoques.
O seguinte exemplo esclarece a natureza de algumas
incompreenses relativas aos estoques. Faltou recentemente nas reparties pblicas um formulrio de largo
emprego no Pas, utilizado para obteno de carteira do
trabalho. O tpico teve ampla divulgao, em vista dos
transtornos causados ao pblico. A autoridade responsvel assim explicou o ocorrido: "No que o item esteja
faltando. O que aconteceu que o consumo aumentou".
Mas o gestor de materiais no pode considerar que a
demanda futura ser igual passada. Ele. tem de prever
aumentos da demanda, bem como flutuaes da mesma
em volta da mdia, circunstncias que exigem a manuteno de um estoque de reserva.

3.

GESTO DE ESTOQUES

Existem dois sistemas clssicos de se gerir estoques:

1.
2.

O sistema de reviso contnua.

O sistema de reviso peridica.

O primeiro sistema sobretudo usado na indstria,

especialmente para os itens dos tipos B e C, que so as
categorias de menor incidncia no valor financeiro dos
estoques. O segundo sistema usado no comrcio, em
servios e nas empresas pblicas, para todos os itens, e,
na indstria, para itensA.

4.

SISTEMA DE REVISO CONTNUA .

o sistema

de reviso contnua associado aos conceitos

de lote econmico de compras, Q*; ponto de reencomenda, ou reabastecimento, R; e estoque mnimo, de
reserva ou de segurana, B. A figura 1 mostra o relacionamento grfico entre essas grandezas, bem como as
zonas dos estoques operativo, precaucional e especulativo. V-se na figura um parmetro importante do sistema,
a saber: o tempo L de reposio, tambm chamado
tempo de reabastecimento, ou de aviamento.

Revista de Administrao de Empresas

.1

Figura 1
Sistema de reviso contnua de gesto de estoques
Unidades em estoque
Regio de
transae-operao

:
lotei:
econmico I
decom~uQI

I
I

t Ponto
I

de reabastecimento
ponto de reposiio R

ou

r-----~~~----~.---4H~~~~tt----4r--~r_---------------------

~r__--+-~--~~;+--+-~--~~~--~~-------

Estoque mnimo ou de
segurana ou de reserva B

Tempo
de reabastecimento
ou de reposllo ,
~o~u~de~a~~===ni=o

Regilo de segurana
.~mpo

r-__

Regio de especulao

L-----~---------------------------------Frmula do LHC: Q* = ..; 2 DP/CI

Frmula do R: R = B + ii L
Frmula do B: B = 2 Ou
(para n{~1 de servio de 97,5%)
Se L for vari~1 a1eat6ria, ~m:

B = 2 ..; L ~ + d?

oi

Q*

LHC

Lote econmico de compra

estoque (% a.a)

(2)

onde:

D
P

C
I

=
=

demanda anual prevista (unidades);

custo administrativo de se efetuar uma compra
(Cr$)
custo de uma unidade comprada (Cr$);
taxa anual de se manter estoques (soma da taxa i
de juros e das taxas de seguros, armazenamento
fsico, obsolescncia e perecibilidade, que englobaremos sob a rubrica a, ou seja, I = i + a).

o ponto de reposio R est situado acima do estoque mnimo B em nvel que corresponda ao consumo
mdio esperado, , durante o tempo L de reposio, ou
seja, chamando do consumo mdio esperado dirio:
R=+B=Ld+B

Ou

C = custo da unidade comprada

I = taxa de armazenamento e de manuteno do

=PlF

= demanda m!dia durante L

= desvo-padro da dstrbuo da demanda durante
L = .,(T. 0d
ii = demanda diria m!dia
0L = desvio-padro de L (em dias)
0d = desvio-padro da distribuio diria da demanda
li

D = demanda anual prevista

P
= custo de fazer uma compra

o sistema ainda chamado de "sistema de estoque

de duas gavetas": uma gaveta contm o estoque correspondente ao consumo previsto durante o tempo de reposio, mais o estoque mnimo; a segunda gaveta contm
o que excede ao nvel do ponto de reposio. 1
Prova-se (Buffa, 1975) que o LEC, Q*, dado pela
frmula:
'
,
,
Q*

_.~mpo

estipul-lo, arbitrariamente, em termos de certo nmero

de dias de consumo, por exemplo, 30 dias para materiais
'nacionais, e 90 dias para materiais importados.
Uma segunda maneira (S Motta, 1979), j prefervel, seria estabelecer B de acordo com as eventualidades
a que se destina remediar. Se quisermos um nvel de
servio de 100%, devemos levar em conta as piores hipteses possveis! a saber, o mximo aumento possvel do
consumo dirioM, e mximo atraso possvel do fornecedor, boL,bem como a possvel combinao desses eventos, obtendo-se:
B

=L

bod

+ d . boL + txl. . bod

(4)

Na expresso (4), L o tempo mdio de abastecimento e da demanda mdia diria.

O terceiro mtodo (Hadley, 1963) depende de conceitos estatsticos avanados. O estoque mnimo
funo da variante o~ da distribuio da demanda durante O tempo de reposio e da varincia
da distribuio do tempo de reposio. Usando-se o teorema da
soma das varincias de distribuies independentes de
freqncia, prova-se que B igual expresso (5), para
um nvel de servio de 97,5%, isto ,, para um atendimento aproximado de 97,5% dos pedidos:

01

B=2v'0~+d2(1.1'

(3)

(5)

ou
Quanto ao estoque mnimo, h pelo menos quatro
maneiras de estabelec-lo: a mais simples consiste em

_I

B=2vL.od+d

2 '

,0L

(5')

'CompTrl8, eltoquer e inflilo

bilidade na gesto do estoque, em caso de variao da

demanda de um perodo para outro, o sistema sempre
tem sido usado no comrcio, onde se verificam flutuaes sazonas de venda. Na indstria, alm de ser empregado nas pequenas empresas, bem como para produtos a
granel, ele vem sendo popularizado na gesto dos produtos tipo A, isto , dos itens de maior peso financeiro. O
estoque mdio, nesse sistema, dado pela frmula seguinte (8):

Existe ainda uma quarta maneira, mais avanada, de

se estipular o estoque mnimo B. Pressupe o conhecimento do custo de uma falta. Difcil de se calcular, ele ,
no mnimo, igual margem bruta unitria do item;
porm, possvel que uma venda perdida afaste para
sempre o cliente, cuja insatisfao contagiaria outros.
Conhecido o custo de uma falta, podemos calcular o de
cada poltica de estoque mnimo e encontrar a poltica
de menor custo total.

5.

Estoque mdio
(sistema peridico)

SISTEMA DE REVISO PERIDICA

No sistema de reviso peridica, inexiste ficha de controle de estoque. Desconhece-se a situao do estoque
entre dois perodos consecutivos. O sistema consiste em
contar o estoque a intervalos regulares, digamos, no fim
de cada ms. A cada contagem, efetua-se uma encomenda
igual diferena entre o estoque desejado (chamado estoque mximo M) e o estoque existente ( mo e encomendado anteriormente). A frmula do estoque de reserva parecida com ado sistema de reviso contnua,
mas o perodo de proteo necessrio igual soma do
tempo mdio L de reposio e do tempo R de reviso
(Buffa, J 979).
B

10

J (L + R) a~+;P - ai

= (L +R)d

Estoque mdio
(sistema contnuo)

Estoque
atual

(7)

>

(9)

Estoque anterior

+ Entradas - Sadas, (10)

os estoques podem ser geridos sem a necessidade de.se

proceder a contagens fsicas.

As figuras 2 a 4 mostram o funcionamento desse

sistema em diversas circunstncias. Como permite flexiFigura 2
Sistema de reviso peridica de gesto de estoques, L

Q*

=-2-+B

O advento do computador tem contribudo para divulgar o sistema de gesto peridica. relativamente
fcil obter listagens mensais, semanais, ou mesmo dirias,
dos itens do estoque, facultando examinar a situao dos
estoques a intervalos regulares. Usando-se a equao
(10):

(6)

+B

(8)

podendo ser .substancalmente reduzido com a diminuio do tempo de reviso R. No sistema de reviso contnua, o estoque mdio dado pela frmula (9). determinado pelos parmetros que fixam a grandeza de Q*, e
sobre os quais o administrador no dispe de controle.

O estoque mximo igual ao estoque mnimo acrescido do consumo mdio durante a soma dos tempos de
reposio e reviso:
M

R -

Td+B,

Unidades em estoque
Bstoque mximo ou estoque desejado M

o
Perodo de reviso R

.j (L + R)

6
Tempo

Tempo de reabastecimento L

Frmula de B: B = 2 au
Frmula de M: M = (L + R) d + B
B = 2

a~+ d? ai + R

au = desvio-padro da distribuio da demanda durante L

d = demanda mdia diria prevista

Revista de Administrao de Empresas

_-,-,--,-~.-"J"

' :' '

-"-.. ,~._

___'_

+R

tAt.##Pl;;AP;:;;;W#4?YMt
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Figura 3
Sistema de reviso peridica de gesto de estoques, R
Unidades em estoque

>

""

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,;.

;,

-'

",

,.'

'

'"

"",

--------

Per odo de reviso R

"Review Perod"

Perodo de reabastecimento
"Lead time"

Figura 4
Sistema de reviso peridica de gesto de estoques, R

"

,"

',",

'~

Esta ue mxmo

-- -,

.......-. ...............

...

O~::::::::::::::il::::::::::::::;2.~:::::::::::::;3~ ~
.

Ath*tt.!-i;!$1FA~,#.~tB~,~~,,?~~~~,:c"")r~~;'
"~~:~T.,_:tK!t~~~~'::"';7"
'

4~__~

~5~~~

tempo

,_

Unidades em estoque

(Produto

sazonal ou promocional)

----- -

.Estoque mximo

""'"

11

""
"".~~~----~==~~~~--------~

2
Perodo de reviso

6.

INFLAO. DIVERSOS TIPOS DE INFLAO

inflao no-controlada;
Inflao controlada.

4
Tempo

Perodo de reabastecimento

A inflao afeta diretamente a poltica de estoques operacionais, de reserva e especulativos, por meio da elevao do custo da mercadoria e da taxa de juros. Ademais,
indiretamente, a influncia da inflao sobre os estoques
verifica-se por fora de crises e distores estruturais na
economia, que geram oscilaes capazes de perturbar
qualquer poltica racional de estoques.
H muitos tipos de inflao, dentro da definio
geralmente aceita da inflao como uma subida geral e
persistente dos preos (Bach, 1968)..
Levando-se em conta os fatores mais relevantes para
a poltica de. estoques, classificaremos as inflaes em
duas grandes variedades:
a)
b)

Como perodos tpicos, no Brasil, dessas duas espciesde inflao, temos as fases 1960-1963 e 1978-1980,
como exemplos da inflao no-controlada; e o perodo
1964-1967 como arqutipo de poca de inflao controlada.
O quadro 1 resume as caractersticas principais
desses dois tipos de inflao. A figura 5 mostra a evoluo da inflao durante os ltimos vinte anos,de 1960 a
1980, no Brasil.

6.1 Inflao no-controlada

A inflao sem controles marcada por subidas contnuas e violentas de preos; a taxa de juros, embora elevada em termos absolutos, relativamente baixa em
comparao com a elevao dos preos, porque existem
freios institucionais maiores sobre a taxa de juros, que'
'Compras,

estoques ~.inflao

contribuem para uma defasagem dessa taxa em relao

aos demais preos. A inflao descontrolada
de
1960-1963 verificou-se numa poca em que ainda no
tinham sido criados mecanismos de controle da inflao,
como o CIP - Conselho Interministerial de Preos,
nem existiam controles rgidos de salrios. Esses freios
deixaram de funcionar a partir de 1974, sob o impulso
da elevao dos preos do petrleo (inflao importada);
verificou-se a liberalizao progressiva dos preos, salrios e juros, de 1978 em diante, e a inflao galopante
voltou a predominar. A inflao descontrolada tende a

Quadro 1
Caractersticas principais dos dois tipos de inflao

12

Inflao nio-controlada

Inflao controlada

Preos livres
Inflao acelerada
Aumentos contnuos, grandes
Juros menores que inflao
Alta atividade econmica
Forte demanda
Escassez de oferta
Repulsa ao dinheiro
Investimentos em mercadorias
Aumento dos estoques

Preos controlados
Inflao declinante
Aumentos peridicos, pequenos
Juros maiores que inflao
Baixa atividade econmica
Demanda reprimida
Capacidade ociosa
Repulsa aos estoques
Investimentos financeiros
Reduo dos estoques

poca tpica:

poca tpica:

1960-1963

1964-1967

Fig.5
Vinte anos de inflao brasileira
Taxa de Inflalo
% a,a

liulice prol de pnoa. dJ,

Coluna 2 da Conjuntura Econmica

100-

90-

80-

L
I-

I-

60-

l-

I-

A inflao controlada caracteriza-se poi aumentos de

preos limitados em intensidade e freqncia. As autoridades tentam domar a. elevao de preos por meio de
restries e proibies, reprimindo a inflao. O papel da
taxa de juros ambguo: de um lado, uma taxa elevada
contribui para aumentar os custos, favorecendo a inflao; do outro, o alto custo do dinheiro freia a demanda, contribuindo para a deflao. Restringindo o crdito, o Governo, em perodos de inflao controlada, faz
, com que se eleve a taxa de juros, o que encarece a manuteno dos estoques. A escassez do numerrio desencadeia a sofreguido por dinheiro e a repulsa pelos estoques.

Em termos quantitativos, a frmula do LEC evolui da

seguinte forma sob a influncia da inflao, admitindo-se
linearidde dos aumentos de preos (Machline, 1971 ;
Machline, 1961; Naddor, 1966; Zacarelli, 1972).
2DP(l
Q*

1-1-

. I

4_J

+..2..)
2

(11)

Na frmula (11 ),

30

1\...

20

lJ~

li :s ~'~.:3 :s 10~. $ ~ ;:::{:! ~ ;t :c :e I=: I!!~ i

6.2 Inflo controlada

7. INFLAO E ESTOQUES.
EFEITO SOBRE O LEC

FGV

70-

SO-

acelerar-se, pelo fato de' possuir laos realmentadores,

espiralados, que reforam a perturbao inicial; o conhecido. crculo vicioso dos aumentos dos preos e dos
salrosium reajuste de salrios faz crescer a demanda e
subir os preos (inflao da demanda); a escalada dos
preos e dos prprios salrios afeta os custos e fora
novo aumento dos salrios (inflao dos custos). Nessa
situao, a moeda perde diariamente o seu poder aquisitivo; e, como os juros so relativamente baixos, verificase repulsa geral pelo dinheiro e forte atrao pelos estoques e' utros bens tangveis, tais como imveis, moedas
fortes e metais preciosos. H interesse em se aumentar os
estoques, comprando-se antes do prximo aumento dos
materiais e, mesmo, especulando, atravs de investimento eJll estoques, para posterior revenda.

Revi,'a de AdminlltTao de Empresas

'-

- 12 a taxa anual de aumento dos custos administrativos;

,
.
- i a taxa real anual dos juros;
- a a:taxa anual de armazenamento fsico dos estoques, nelundo-se nela os seguros, a obsolescncia e a
perecibiliaade;
- 13 a inflao dos juros, ou seja, a diferena entre a
taxa anual nominal e a taxa real dos juros;
- 11 a taxa anual de inflao do item do estoque em
foco.

Percebe-se, inicialmente, que, se no houver inflao

alguma, 11 I']. I 3 O, voltando-se frmula (2). Da
mesma forma, se tivermos uma inflao equilibrada, sem .
predominncia dos controles nem dos descontroles,'
11 =1']. =/3, e Q* no se altera apreciavelmen em re-

= =

(2), j que o termo

lao f~ula

1 +..!.L bem

2
menor que /1.
Em tempos de inflao descontrolada, 11 maior
que 13, o denominador de (11) tende a ficar menor, e Q*
se torna maior.
Com inflao controlada.T,
menor que 13, e o
denominador de (11) aumenta, e Q* tende a diminuir.
Ao observar a frmula (11), vemos que o tamanho
de Q* depende, no propriamente da existncia de inflao, mas, sim, das relaes entre 11 (elevaio dos
preos), I']. (elevao dos salrios) e 13 (elevao dos
juros). Conforme o tipo de inflao, poderemos ter aumento ou diminuio de Q*. Com uma inflao moderada, os efeitos das grandezas relativas de 11. 12 e 13
sero insignificantes, e a frmula (2) poder ser usada
sem erro aprecivel. Com os nveis acentuados de inflao que se tm verificado em alguns pases, o leitor
poder verificar que os efeitos sobre o lote econmico
so os seguintes, em funo dos valores 11' 12e 13 tomados como exemplos nos clculos abaixo, e supondo
sempre i + a = 50% a.a. Na tabela 1, LEC' = lote econmico com inflao; LEC o lote econmico sem inflao.
Tabela 1
Exemplos de LEC em stuao inflacionria
Exemplos
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

I,

12

I,

40
100
100

20
80
80
70
80
40
80

80
70
60
80
140
140
160

llO

120
100
100

Efeito sobre o LEC

LEC'"
LEC'
LEC':
LEC'=
LEC'"
LEC'=
LEC'=

0,85
1,87
2,65
1,83
LEC
0,82
0,80

LEC
LEC
LEC
LEC
LEC
LEC

Para ilustrar, consideremos a situao que prevalecia

entre ns em 1980:
- 11, a inflao dos preos, situava-se em 100% a.a. ;

- 1'2, a inflao dos salrios, podia ser estimada em 80%

a.a.;
- 13, a inflao dos juros, ou seja, a taxa de juros excedente taxa inormal de 10% a.a., estava controlada em,
aproximadamente,
60% a.a. (resultando numa taxa
nominal de 10% + 60% + 10% X 60% 76% a.a.).

LEC)

- 11

- I'].
- 13

= 100% a.a.
= 80%a.a.
= 160% a.a.

e
LEC' = LEC

, + 1,X60,\
- ,

0/,4

= LEC X 0,80,

aconselhando a leve reduo dos estoques.

8.

COMPRAS ANTECIPADAS

Em tempos de inflao, quer sem controle, quer controlada, comum o fornecedor avisar o comprador, com
antecedncia, da iminncia de um aumento, dando-lhe a
oportwdade de comprar ao preo anterior, at a entrada em vigor do preo novo.
,
Nessas condies, se chamarmos k o aumento percentual previsto do preo da mercadoria e i a taxa mensal aparente de juros (incluindo-se nela a taxa mensal de
armazenamento fsico e seguros), fcil provar ser
conveniente comprar antecipadamente a seguinte quantidadem:

=~

(l2)

(em meses de consumo)

..

Assim~ por exemplo, se houver um aumento previsto

de k = 25% e se a tua mensal nominal de juros (custo
do dinheiro) for de 6% a.m. O includo nessa taxa o
custo do armazenamento fsico, de 1% a.m.), convir
comprar antecipadamente:
m

25%'

6% ~ 4 meses

de consumo do produto.

A f6rmula (12), embora conhecida pelos nossos

administradores,
pouco usada, por falta de dinheiro
disponvel para investimentos em estoque.

9.

INFLAO E ESTOQUE DE RESERVA

O estoque de reserva, na maioria das empresas, determinado arbitrariamente,

conforme exposto anteriormente. O custo anual mdio de manuteno do estoque
mnimo

BC (i

+ a),

o qual passa a BC (1

I~ )

(i + a + 13) em condies inflacionrias. O custo de uma

falta cresce nas mesmas propores que C, isto , con-

Vem, de (11):
LEC'

Em 1981, a posio pende para os seguintes valores:

0,5

1,4 X 0,5

+ q,6 _

1,0

forme o fator (l
LEC X 2,65

Nota-se acentuada tendncia de aumento dos estoques.

+ I~ ). V-se

que, pelo menos aparen-

temente, maior o aumento do custo de manuteno

.dos estoques de reserva que o aumento de sua utilidade.
Compreende-se a tendncia de se cortar ou reduzir os
Compm, e.toque. e inflao

13

"}' .. -..ij.i'."":'

estoques mnimos em tempo de inflao, qualquer que

seja o tipo da mesma. Justifica-se certa reduo, na proi +a
d . .
poro indicada, isto , i + a + 13 ' o que po e stgruficar reduzir o estoque mnimo pela metade. Porm, no
se justifica nunca sua eliminao total.

10. CRISES E ESTOQUES '_

A instabilidade econmica, provocada pela inflao,
pelas distores que ela cria e pelo impacto das medidas
governamentais destinadas a combat-las, tais como restries creditcias, estmulos tributrios" maxidesvalorizaes cambiais e sobretaxas fiscais, torna difceis a formulao e a manuteno de uma poltica coerente de
estoques. De fato, freqentes e violentas oscilaes da
demanda causam ciclos de escassez e de abundncia.
(Forrester, 1961). Em tempos de euforia, falta matriaprima; o departamento de compras no tem condies
de fornecer ao de produo o que este precisa; quando
impera a recesso, existe excesso de materiais e o departamento de compras tem de conter o afluxo de fornecimento.

14

A Dinmica de Sistemas ensina que at mesmo uma

pequena flutuao na demanda - um salto de 5%, por
exemplo - causar grandes oscilaes nos estoques sucessivos picos e vales de 20%, por exemplo. A intensificao das ondulaes devida a atrasos de informao,
dificuldades de diagnstico, hesitaes na tomada de deciso e complexidade inerente dos sistemas de operao-suprimen to-logstica.

12. CONCLUSO
A inflao e as crises pelas quais passam a economia
mundial e, em particular, a do Pas, longe de desalentlos, devem estimular os setores de Suprimentos a contribuir para os programas de reduo de custos e aumento
de lucros das empresas.
A teoria clssica dos estoques fundamenta-se em
princpios matemticos, estatsticos e econmicos, que
pressupem um ambien-te previsvel, com estabilidade
monetria, regras do jogo conhecidas de antemo e relacionamentos racionais entre participantes. Examinamos
nestas pginas a validade dessa teoria em um ambiente de
inflao e crises.
Inflaes elevadas, alm de perverter o sistema econmico - impedindo, por exemplo, que se meam corretamente ocrscmento, os custos e os lucros das empresas - geram sobressaltos, alternaes de crises e euforias,
que dificultam a projeo da futura demanda e a elaborao de uma poltica de estoques.
Embora difcil, no impossvel continuar aplicando os ensinamentos da teoria dos estoques em perodos inflacionrios. Apresentamos, neste trabalho, alguns
dos mais importantes resultados da teoria dos estoques e
mostramos como se adaptam a situaes inflacionrias.
Outro fenmeno caracterstico da economia nacional recente a alternao, em rpida sucesso, de ciclos econmicos de prosperidade e crise. Para identificar essas perturbaes, recomendvel utilizar mtodos sistemticos
de projeo da demanda; intensificar a velocidade da informao no sistema logstico; e tomar decises rpidas.

11. COMPORTAMENTO DAS EMPRESAS

Procuramos aqui identificar dois tipos bem diversos de
, inflao, que o Brasil tem presenciado alternativamente
de 1955 para c. A inflao descontrolada tende a aumentar o lote econmico. de compras; a inflao controlada, ao contrrio, tende a diminuir esse lote. Ambas as
inflaes, mas sobretudo a descontrolada, favorecem a
prtica de comprar antecipadamente, na vspera dos aumentos. Os estoques de reserva tenderiam a diminuir sob
a influncia de qualquer tipo de inflao.
Como se tm comportado as empresas, nessas condies? No perodo 1960-1964, houve substancial investimento em estoques. De 1964 a 1979, as empresas tentaram reduzir (em demasia) seus estoques, abandonando
(abusivamente) o princpio de manter estoques de reserva. Em 1980, algumas empresas perceberam que seria
de novo vantajoso investir em estoques, pois os juros
estavam baixos em comparao com a elevao dos
demais preos. J em 1981, a liberao e conseqente
elevao da taxa de juros, muito acima da inflao, impeliram as empresas a reduzir novamente seus estoques. As
empresas que agiram desta forma estavam teoricamente
na direo certa.
Revista de Administrao de Empresas
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I comum a confuso entre os termos estoque mnimo e ponto

de reposio, o que deveria ser preliminarmente esclarecido em
qualquer estudo sobre estoques.

REFER~NcIAS

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Compras, estoques e inflao