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Exames: ATPS Administrao Financeira E Oramentria
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Enviado por: CleitonArmelindo 19 maio 2014
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Palavras: 3965 | Pginas: 16
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Etapa 1
Passo 1
O que Administrao Financeira?
Projeto das necessidades de caixa, estabelecimento de diretrizes para
controle de custos, estabelecimento das vendas futuras e das metas de lucro,
deciso sobre a melhor destinao aos recursos escassos e criao de
estratgias alternativas para o caso de os planos existentes falharem.
O mercado atual ainda mais eficiente porque os investidores esto mais
bem informados e os administradores utilizam mtodos melhores e
estratgias mais eficazes para evidenciar o seu desempenho.
O conhecimento de finanas no deve se restringir aos tesoureiros,
controladores e planejadores financeiros. Em qualquer empresa, se
contadores, estatsticos e profissionais de marketing possurem uma
avaliao e um entendimento dos princpios de finanas, podero participar
mais efetivamente do processo decisrio. Diferentes departamentos devem
participar da finalizao dos planos elaborados pela rea financeira.
A responsabilidade da empresa com os acionistas criar a melhor imagem
possvel.
A incerteza e o risco so aspectos que devem ser considerados no processo de
deciso sobre investimentos. importante que os administradores
financeiros adotem uma poltica de financiamento balanceada, de forma que
os investidores tenham segurana.
A meta de um administrador maximizar o valor da empresa ou de suas
aes. Os administradores financeiros trabalham bem quando entendem
como reagir eficazmente s mudanas na oferta, na demanda e nos preos.
Tomar decises no momento adequado em funo das mudanas dos fatores
microeconmicos e macroeconmicos mantm equilibrado o valor da
empresa.
Firma Individual
Constituda por uma nica pessoa que dar seu nome firma por todos os
atos da empresa.
Este tipo de empresa se aplica a atividades de indstria e/ou comrcio. No
possvel abrir firma individual, cujo objetivo seja prestao de servios, os
que pretenderem, devero faz-lo como autnomos.
Na firma individual, o ativo (Bens e Direitos) e o passivo (Obrigaes e
Patrimnio), podem ser transferidos outra empresa; porm a empresa em
si, por ser firma individual, intransfervel, ou seja, no se transfere a Razo
Social.
Vantagens Custos :iniciais para abertura so relativamente pequenos;
O empresrio possui total autonomia administrativa;
A empresa usufrui de vantagens fiscais; Facilidade para dissoluo da
empresa; Participao integral nos lucros;
Pode se enquadrar no SIMPLES.
Desvantagens: As obrigaes so eliminadas; Existncia de restries por
parte dos fornecedores, para a concesso de prazo para faturamento, e das
Instituies Financeiras para obteno de recursos;
|Os clientes com maior poder de compra no depositam na capacidade da
firma individual, para aquisies dos produtos ou servios; Possibilidade de
divergncias.
Sociedade Comercial por Quotas de Responsabilidade (LTDA)
Com essa forma jurdica, a empresa dever ser constituda por no mnimo
dois scios, e, dependendo de sua atividade poder ser |uma Sociedade Civil
(S/C), ou Sociedade Comercial.
Vantagens : A sociedade civil dedica-se exclusivamente prestao de
servios, e, tem seus documentos registrados no cartrio de Ttulos e
Documentos.
As sociedades Civis so reguladas pelo cdigo civil, e no esto sujeitas a
falncia. A Sociedade Comercial pratica a venda mercantil compra e venda
enfim o Comrcio.
As quotas representam a participao de cada scio no capital social da
empresa. Custos iniciais relativamente baixos;
VP = D = VP = 6,00___
(Ks g) (Ks 0,06)
Temos que encontrar o valor de Ks p/ calcular VP
Ks = Rf + (Rm Rf)
Ks = 0,0975 + 1,5 (0,14 0,0975)
Ks = 0,0975 + 1,5 (0,04250)
Ks= 0,0975 + 1,5425 = 1,64 x 100 = 164% a.a.
Ento, voltando a calcular o Valor atual da ao
VP = 6,00 = 6,00 __= R$ 3,80
(1,64 0,06) (1,58)
Valor atual da ao : R$ 3,80
Companhia Z
VP = D = VP = 8,00___
(Ks g) (Ks 0,05)
Temos que encontrar o valor de Ks p/ calcular VP
Ks = Rf + (Rm Rf)
Ks = 0,0975 + 0,9 (0,14 0,0975)
Ks = 0,0975 + 0,9 (0,04250)
Ks= 0,0975 + 0,9425 = 1,04 x 100 = 104% a.a.
Ento, voltando a calcular o Valor atual da ao
VP = 8,00 = 8,00 __= R$ 8,08
(1,04 0,05) (0,99)
Valor atual da ao : R$. 8,08
Passo 3
LIVRE DE RISCO
Os investidores geralmente, consideram as letras do tesouro,
emitidas pelo governo norte-americano, como um investimento livre de risco
sobretudo porque tm retornos certos e garantidos.
CERTEZA
a de separar a durao dos fluxos de caixa de seu risco.
Os fluxos de caixa so convertidos em fluxos de caixa sem risco ( certos ), que
so descontados, ento, pela taxa livre de rico.
SENSIBILIDADE
um estudo de HIPTESES ou SUPOSIES
Voc pode estudar interessado em saber o que acontece ao VPL de um
projeto se o fluxo de caixa crescer 10%, 20% ou 30% cada ano. Esses so os
tipos de perguntas que o analista financeira elabora quando quer mensurar o
risco de um projeto utilizando anlise de sensibilidade.
CAPM
O seu calculo muito simples se o retorno sobre um ativo livre de risco, o
beta, ( ) da ao ou da carteira, e o retorno sobre a carteira do mercado
forem conhecidos.
Esse mtodo considera um projeto como sendo uma ao, argumentando
que o retorno de um projeto est ligado ao retorno dos ativos totais da
companhia, ou ao retorno de todo um setor.
SIMULAO
Como os fluxos de caixa ou taxa de desconto que existiro de fato no futuro
no so conhecidos, admitem-se vrios fluxos de caixa e taxas de desconto, e
os resultados so estudados. Esses casos baseados em hipteses so
chamados eventos simulados. So usados para estudar os VPLs e as TIRs de
um projeto para diferentes fluxos de caixa com diferentes taxas de
reinvestimento.
INFLAO
Quando a inflao aumenta, o valor real dos fluxos de caixa esperados
diminui. Se o analista no ajustar os fluxos de caixa ao risco da inflao, o
VPL ou a TIR podem ficar artificialmente altos.
Passo 3.
Calcular a Viabilidade que a Companhia Doce Sabor traou para cinco
simulaes sobre os projetos X, Y, e Z.
Projetos da Companhia Doce Sabor
Projeto X Projeto Y Projeto Z
Ano VPL Desvio Padro VPL Desvio Padro VPL Desvio Padro
1 R$ 200,00 12 R$ 150,00 34 R$ 250,00 10
2 R$ 300,00 17 R$ 300,00 41 R$ 380,00 35
3 R$ 400,00 21 R$ 450,00 27 R$ 430,00 54
4 R$ 500,00 20 R$ 550,00 30 R$ 640,00 68
5 R$ 600,00 33 R$ 670,00 20 R$ 720,00 62
Projeto VPLMS DPMS COEF
X R$ 400,00 20,6 5%
Y R$ 424,00 30,4 7%
Z R$ 484,00 45,8 9%
Bibliografia
Groppelli, A. A.
Administrao financeira / A. A. Groppelli & Ehsan
www.portal-gestao.com/slideshow/management/item/6414-qual-e-arelao-risco-e-retorno?.html
ANDIMA (Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro), So
Paulo,
endereo eletrnico: www.andima.com.br, acesso 25 de agosto de 2006
ASHBAUGH; Hollis, COLLINS; Daniel W.; LAFOND, Ryan. Corporate
Governance and the Cost of Equity Capital. December, 2004. Disponvel em
SSRN: