Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Analise Tecnica
Analise Tecnica
a operar neste mercado e, proporcionalmente, mais tcnicas de anlise so apresentadas a eles. Estas
tcnicas variam das mais simples s mais elaboradas, e muitas vezes so objetos de critica de alguns
amadores do mercado, mas todas elas se resumem descrio matemtica dos dados histricos das
empresas e do comportamento psicolgico dos investidores nos diferentes perodos analisados.
Dentre os tipos de anlises podemos citar a anlise tcnica ou grfica e a anlise
fundamentalista como as principais ferramentas que subsidiam o investidor a entrar ou sair de uma
determinada operao no melhor momento possvel, de modo a maximizar seus lucros ou minimizar
seus prejuzos.
Neste contexto, este material vem nos trazer uma abordagem sobre os principais conceitos da
anlise grfica, fazendo com que o operador de mercado tenha em mos, no uma ferramenta mgica
que acertar sempre, mas um importante aliado em suas batalhas dirias com o mercado.
____________________________________________________________________________________
FORMAO DOS GRFICOS
Existem diversos tipos de grficos e conseqentemente diversas maneiras de representar o que
aconteceu no prego. importante que voc entenda como so formados os smbolos que formam os
grficos, pois esses smbolos so a prpria linguagem do mercado.
Conhecendo o Grfico de Barras
O grfico de barras um dos tipos mais populares na anlise tcnica. Conforme pode ser visto na
ilustrao ele utiliza o valor de abertura, mximo, mnimo e de fechamento.
A barra oferece uma srie de informaes sobre o que acontece no prego. O segmento de reta
para a esquerda a abertura, ou seja, o valor do primeiro negcio que ocorreu no dia. O segmento para a
direita o valor de fechamento, representando o preo do ltimo negcio no prego. O ponto mais alto
da barra coincide com o preo mximo praticado durante o prego, enquanto que a extremidade inferior
corresponde ao preo mnimo.
O tamanho da barra (distncia entre o mximo e o mnimo) nos oferece alguns dados, mostrando
um pouco sobre como foi a batalha entre compradores e vendedores. Uma barra pequena ou mdia,
normalmente, demonstra um mercado calmo, sem grandes conflitos. Mas, o que uma barra pequena?
Que tamanho uma barra mdia? Isso depende do mercado/ativo, o que se faz analisar o tamanho da
barra em relao ao tamanho mdio das outras barras do grfico, se, por exemplo, for metade do
tamanho da maioria, com certeza estamos falando de uma barra pequena.
O mesmo raciocnio vlido para identificar barras grandes, a interpretao, entretanto,
completamente oposta. Barras grandes normalmente so sinais de mercado voltil, com os preos
variando fortemente durante o dia. Em preges desse tipo, surgem vrias oportunidades de negcios (e
algumas armadilhas tambm).
Abaixo um grfico de barras do ndice Bovespa:
fonte: www.nelogica.com.br
Conhecendo o Grfico de Candles
Por volta do ano de 1700 dc, Homma vivia perto do centro de distribuio de arroz em Osaka,
Japo, onde ele comeou a negociar no mercado de "Cestas Vazias", que foi o precursor de nossos
atuais mercados de futuros. Foi de longe um Trader mais bem sucedido do que qualquer outro em sua
poca.Mas mantinha em segredo suas idias de como operar o mercado. Eventualmente foi promovido
ao "Bushi" vindo a se tornar um Samurai, e ento mudou se para Tkio, e comeou a operar no "Edo
Regional Exchange". Ele usou seu mtodo secreto para amealhar imensa fortuna.
Depois de longo tempo, as barras de Candles foram criadas para mostrar: A Abertura, o Maximo,
o Mnimo, e o Fechamento, com a cor da figura mostrando o movimento, ou a direo.
Certos padres formados pelos preos quando vistos sobre a tica dos Candles, podem nos dizer
quando o mercado est entrando em acumulao, ou nos do as pistas para notarmos um movimento
que o mercado est por fazer. Ou seja, Candlesticks nos apresenta uma profunda viso dos
movimentos dos preos.
Para entendermos esse padro, temos que compreender a formao dos corpos das figuras de
Candles. A diferena entre a abertura e o fechamento forma a caixa que chamamos de Corpo Real do
Candle. Um corpo vermelho significa que o fechamento deu-se abaixo do preo de abertura, e um
corpo verde, significa que o fechamento foi acima da abertura. Muitas vezes vemos linhas estendidas
acima e abaixo do corpo real, o que chamamos de pavio. Estas linhas representam o mximo e o
mnimo que os preos atingiram na formao daquela figura.
O Grfico de candles, tambm chamado grfico de velas ou candelabro japons popularizou-se
na dcada de 90, com os trabalhos de Steven Nison, autor do famoso livro Japanese Candlestick
Charting Techniques. Tambm utilizaremos as informaes de preo mximo, mnimo, abertura e
fechamento para o desenho do smbolo.
O grfico de candles composto por duas partes: corpo e sombras. O corpo a parte entre a
abertura e o fechamento (parte mais alargada da figura acima), caso a abertura tenha sido inferior ao
fechamento (um dia de alta) o corpo recebe, por exemplo, a cor branca. Se o fechamento foi menor que a
abertura (um dia de queda) o corpo recebe outra cor, preto, por exemplo: Assim, como pode ser visto na
figura, em um dia de alta a abertura delimita a parte inferior do corpo candle e em um dia de queda o
contrrio. Existe uma classe de candles, contudo, que no possuem corpo so os chamados doji. Um doji
formado quando a abertura e fechamento coincidem.
Exemplo:
Em grficos de candles podem ser utilizados todos os preceitos da teoria de Dow e padres
clssicos que veremos a seguir. Alm disso, os candles introduzem um novo conjunto de padres que
sero assunto de outro tutorial e de alguns artigos. O mesmo grfico de barras do Bovespa est sendo
representado com candles abaixo:
Uma outra classe, so os que mostram o que aconteceu durante a sesso, so os grficos intraday
(tambm chamados intra-dia). Em um grfico intraday o intervalo utilizado corresponde, normalmente,
a alguns minutos. Os mais comuns: 1, 5, 15, 30 e 60 minutos.
A maneira como o smbolo desenhado exatamente a mesma que no caso de uma barra ou
candle de 1 prego. Vamos pegar como exemplo um grfico semanal, cada semana ser representada por
um nico smbolo, assim, o valor de mnimo ser o menor entre todos os preos praticados na semana,
enquanto que o valor mximo ser o maior preo negociado no mesmo perodo. A abertura, nesse caso,
ser a abertura do primeiro dia de prego da semana (segunda-feira em nosso exemplo) e o fechamento
o valor de encerramento da sexta-feira.
O mesmo ocorre para os grficos intraday. Em um grfico de 15 minutos o primeiro e ltimo
minuto do intervalo (digamos entre 15h01min e 15h15min) so a abertura e o fechamento, enquanto que
o mximo/mnimo entre os minutos desse intervalo ser o mximo/mnimo do smbolo.
Um ponto importante que as tcnicas de anlises so vlidas em qualquer tempo grfico. As
teorias so sempre vlidas quando a formao do preo livre (oferta x demanda), o que acontece
algumas vezes que certas tcnicas se adaptam melhor a determinados perodos que outras.
TEORIA DOW
Teoria resultante de uma srie de artigos publicados por Charles Dow em The Wall Street
Journal entre 1900 e 1902, considerada como a precursora dos modernos princpios da anlise tcnica
(muito embora Dow no tivesse a pretenso de us-la para prever a evoluo do mercado). Os seis
princpios da teoria so:
1. Tudo se reflete no preo. medida que novas informaes chegam e so disseminadas,
os participantes do mercado concorrem para corrigir os preos de maneira adequada.
2. O mercado composto de trs tendncias. Em um dado instante, trs foras atuam no
mercado: Tendncia Primria, Tendncias Secundrias e Tendncias Menores. A
Tendncia Primria, que pode ser baixista ou altista, usualmente dura mais de um ano,
mas pode chegar a vrios anos. As Tendncias Secundrias so correes Tendncia
Primria e podem durar de um a trs meses. As Tendncias Menores so de curto prazo,
durando de um dia a trs semanas, e podem ser desconsideradas.
3. Tendncias Primrias tem trs fases. A primeira fase, que ocorre na retomada do
crescimento econmico, caracterizada por compras agressivas por parte de investidores
informados. Na segunda fase, quando os lucros das empresas comeam a aumentar,
ocorre a acumulao de aes. Finalmente, na terceira fase o crescimento do mercado
de conhecimento geral e o pblico tem a impresso de que as aes nunca mais pararo
de subir. Os investidores que compraram na primeira fase agora realizam os lucros.
4. Os ndices mdios setoriais devem se confirmar mutuamente. Para que uma tendncia
seja confirmada, os ndices de todos os setores (industrial, transportes, etc.) devem
apresentar o mesmo movimento.
5. O volume confirma a tendncia. Na Teoria de Dow o volume utilizado de maneira
secundria. O volume se expande na direo da Tendncia Primria.
Topo
Fundo
obs: um topo ou um fundo, geralmente significa o final de uma tendncia(de alta ou de baixa) e o incio
de outra
TOPO
Candle de
swing
referencia
RALLY
Fundo classico
GAP
Um GAP ("diferena" ou "intervalo") aparece quando o mercado de um ttulo, sofrendo uma
interrupo em sua negociao, provoca uma diferena entre o preo de fechamento e o preo de
abertura do ttulo. Um fato novo pode ter ocorrido neste intervalo, provocando uma reavaliao por
parte dos investidores acerca do valor do ttulo. Todo GAP necessariamente um perodo em que
nenhum negcio foi feito, ou seja, o preo saltou do fechamento para a abertura, deixando um buraco.
O GAP esse buraco no grfico. Os GAP esto relacionados a preos e no a tempo.
Os GAP so contados para a formao de Rallys e no de Swings.
Todos os GAP sero fechados, o que significa que em algum momento o Mercado ir negociar
contratos no valor daquele intervalo criado pelo GAP.
O suporte do GAP de fuga ser sempre a mxima verificada no candle que o antecede, e este
suporte muito significativo quando da analise em qualquer tempo grfico.
Quando aps um GAP, se verificar que o corpo ou parte do corpo de qualquer candle, rompe essa linha
do suporte, deve-se atentar para uma provvel queda no Mercado se o rally for de alta e vice versa se for
um rally de baixa.
TIPOS DE GAP
1- GAP DE FUGA Imagine o Mercado congestionado por certo tempo, e de repente os
preos saltam para cima ou para baixo de forma abrupta, isso um GAP DE FUGA.
4- GAP DE MEDIDA GAP que ocorre no meio dos grandes rallys(alta ou baixa), e indica
a metade de todo o movimento, quer seja de alta ou de baixa. Ele considerado como de
medida quando no h por parte dos candles sinal para sair nos momentos subseqentes a
ocorrncia de um GAP.
Em uma tendncia de alta ou de baixa teremos no mximo trs GAP para cima ou para baixo. Se
isso observado numa tendncia, em qualquer mercado e em qualquer tempo grfico, deve estar
acabando essa tendncia (preste ateno).
Uma forma de se antecipar ao incio de uma provvel nova tendncia, pode-se passar uma reta na
mxima do candle que antecede um GAP (Suporte) e aguardar que ele tenha essa linha rompida por um
corpo de um candle qualquer, se isso acontecer, vai-se para o grfico de 5e confirma essa tendncia,
atravs de um topo ou de um fundo, e dependendo do que ir fazer, compre ou venda.
Tentem marcar num calendrio anual, todas s quartas-feiras mais prximas do dia 15 de cada
ms, atentando para o que poder estar acontecendo no Mercado.
SUPORTES E RESISTNCIAS
Suportes e resistncias, de maneira simples, so zonas de preos na qual o movimento atual do
mercado tem grandes chances de parar e reverter. Definies:
Suporte: Regio na qual o interesse de comprar grande, superando a presso vendedora, o
movimento de queda tende a parar.
Resistncia:
resistncia
Suporte
Ns compramos Fundos e vendemos Topos
LINHAS DE TENDNCIA
Conforme mostrado anteriormente, o mercado no se movimenta em linha reta, mas com
impulsos e correes com a aparncia de um ziguezague. As tendncias sejam elas de alta ou de baixa
desenvolvem-se de acordo com esses formatos.
O interessante sobre tendncias (mesmo as de curta durao) que a anlise tcnica fornece
ferramentas para identificao de pontos de compra e venda. Para isso traamos as linhas de tendncia.
Tendncia de Alta: Caracteriza-se por topos e fundos ascendentes.
Para traar uma linha de tendncia de alta ligamos os pontos inferiores da srie de
preos em elevao. A linha formada pela unio desses fundos tende a ser uma linha de
suporte
Para traar a linha de tendncia de baixa ligamos os pontos superiores do movimento de preos
em queda. A linha formada pela unio desses topos tende a ser uma linha de resistncia.
Exemplos:
Linha de Tendncia de Alta
O Mercado possui trs ondas de alta e cinco ondas de baixa, assim definidas.
5
3
2
1
Na expanso
A onda 1 formada por 5 ondas;
A onda 2 formada por 3 ondas;
A onda 3 formada por 5 ondas;
A onda 4 formada por 3 ondas;
A onda 5 formada por 5 ondas;
Na retrao
A onda A formada por 5 ondas;
A onda B formada por 3 ondas;
A onda C formada por 5 ondas.
At num total de 144, que a seqncia de Fibonacci.
OS NMEROS DE FIBONACCI
Leonardo de Pisa (Fibonacci filius Bonacci) matemtico e comerciante da idade mdia escreveu
em 1202 um livro denominado Liber Abacci, que chegou a ns, graas sua segunda edio de 1228.
Este livro contm uma grande quantidade de assuntos relacionados com a Aritmtica e lgebra da poca
e realizou um papel importante no desenvolvimento matemtico na Europa nos sculos seguintes, pois
por este livro que os europeus vieram a conhecer os algarismos hindus, tambm denominados arbicos.
A teoria contida no livro Liber Abacci ilustrada com muitos problemas que representam uma grande
parte do livro.
Na realidade, surpreendente a maneira como esses nmeros aparecem na natureza. As relaes
de Fibonacci manifestam-se em inmeros fenmenos como na geometria de conchas, forma geral de
furaces e galxias, etc. O mercado financeiro decorrncia do comportamento humano e, portanto, tais
foras matemticas possuem uma grande influncia. Vamos ver agora um dos usos mais interessantes do
poder desses nmeros: Os Nmeros de Fibonacci.
Os nmeros de Fibonacci so uma seqncia de nmeros, onde cada elemento futuro, a soma
dos dois anteriores:
Assim tem-se que:
0 + 1 = 1 >>> 1 + 1 = 2 >>> 1 + 2 = 3 >>>2 + 3 = 5 >>> 3 + 5 = 8>>> 5 + 8 = 13 e assim por diante
A srie :
1; 1; 2; 3; 5; 8; 13; 21; 34; 55; 89; 144; etc.
Esta seqncia de nmeros tem uma caracterstica especial denominada recursividade:
68%
38%
68%
38%
68%
Suporte
obs: o home-broker possui as ferramentas especializadas para fornecer as linhas j calculadas.
62%.
MDIAS MVEIS
Existem diversos tipos de mdias como aritmtica (ou simples), exponencial, ponderada, etc.
Nosso foco neste treinamento estar na Mdia Mvel Simples, visto que a que dentro da nossa tcnica
produz timos resultados.
Uma mdia, como o nome diz, mostra o valor mdio de uma amostra de determinado dado. Mas,
por que mdia mvel? A palavra mvel est presente pelo fato de que quando uma cotao entra no
clculo outra cotao sai. Por exemplo, se estamos usando uma mdia de 20 barras e surge uma nova
cotao a ltima dessas 20 cotaes excluda do clculo, enquanto que a mais recente entra. Assim, a
mdia "movimenta-se" atravs do grfico. Abaixo temos com exemplo a frmula da mdia mvel
exponencial (MME). Preo representa o fechamento do dia de hoje e MME ontem o valor anterior da
mdia mvel exponencial e K uma varivel dependente do perodo N como pode ser visto.
Ao contrrio da mdia simples, na exponencial os dados mais novos possuem uma importncia
superior. Alm disso, os valores mais antigos no so diretamente descartados quando passam a constar
fora da janela de clculo. Eles mantm uma participao no valor da mdia exponencial que vai ficando
cada vez menor com o tempo.
Porm, dentro das tcnicas ensinadas neste treinamento, utilizaremos sempre a Mdia Mvel
Simples no valor de 89 ciclos.
Usando Mdias Mveis
Existem indicadores chamados seguidores de tendncias e as mdias mveis pertencem a esta
classe. Esses indicadores possuem uma inrcia natural, ou seja, no foram projetados para apontar
reverses rapidamente.
A primeira informao importante fornecida por uma mdia mvel sua inclinao. Uma mdia
mvel ascendente mostra um mercado comprador, enquanto que uma mdia descendente indica um
mercado vendedor. Posicione-se de acordo com o que a mdia indica, pois ela tende a refletir de maneira
adequada o comportamento dos investidores.
Por ser um indicador seguidor de tendncia existe um momento no qual no devemos usar as
mdias mveis. Que momento esse? O mercado seguidamente se coloca em acumulao, movendo-se
lateralmente entre limites de preo. Nesses movimentos, a aplicao das mdias s possvel em
perodos muito curtos e mesmo assim existe uma chance considervel de obteno de sinais errados,
pois no h uma tendncia definida a ser seguida.
Mdias Mveis Como Suporte e Resistncia
A mdia mvel uma representao suave da tendncia, uma vez que ela filtra oscilaes
menores. A mdia uma regio de suporte/resistncia natural e uma de suas principais tcnicas de
utilizao formao de posio nas proximidades da mdia em uma tendncia de alta.
Uma importante questo saber quando o cruzamento verdadeiro. Algumas vezes, os preos rompem
a mdia e em seguida retornam de volta ao lado original, gerando um sinal falso. Novamente, no existe
regra fixa para identificar a validade dos cruzamentos.
5 a 13 dias
14 a 25 dias
26 a 74 dias
75 a 200 dias
Os investidores tipicamente compram um ativo quando o preo deste sobe acima de sua mdia
mvel, e vendem-no quando o preo cai abaixo desta mesma mdia.
ndice de Fora Relativa IFR
O ndice de fora relativa foi desenvolvido por Welles Wilder que atravs deste estudo visava eliminar
duas distores existentes ao serem elaborados a maioria dos indicadores.
Conforme exposto por Wilder em seu livro de 1978, new Concepts in Technical Trading System , a
primeira destas distores consiste no movimento errtico que ocorre freqentemente na linha do
momento (quando usada a diferena entre dois preos), causado por mudanas acentuadas nos valores a
serem dispensados.
Um forte avano ou declnio h dez dias (no caso do momento de 10 dias) pode causar um movimento
brusco na linha do memento, mesmo que os preos recentes mostrem uma oscilao pequena ou
permaneam estveis. Um amortecimento seria ento necessrio para eliminar tais distores. O
segundo problema era a necessidade de uma faixa de oscilao padronizada para que se pudesse
determinar quo alto um ndice deveria ser considerado alto, e quo baixo este deveria ser considerado
baixo. A frmula de ndice de fora relativa alm de oferecer a suavizao necessria, soluciona o
segundo problema com a criao de uma escala padronizada de oscilao que vai de 0 a 100.
No caso de um perodo de 14 dias ser escolhido, calcula-se o valor da mdia de alta somando-se as
variaes de alta nestes dias e dividindo-se este total por 14. Faz-se o mesmo com os dias de baixa. Os
perodos mais utilizados so os de 14 dias e o de 9 dias, sendo que quanto menor o perodo adotado,
mais sensvel o indicador se torna e maior a sua amplitude.
INTERPRETAO
O ndice de fora relativa plotado em uma escala de 0 a 100. Movimentos acima de 70 so
considerados overbought (excessivamente comprado), sendo o mercado considerado oversold
(excessivamente vendido) quando o ndice penetra aos 30. Devido s maiores oscilaes causadas pelo
uso de um perodo menor no calculo das mdias, so freqentemente utilizados os valores de 80 e 20 em
vez de 70 e 30. Os nveis 80 e 20 so tambm respectivamente utilizados em mercados com tendncia de
alta ou baixa bem definida.
O ndice de fora relativa utilizado para assinalar, quando analisado de forma complementar ao grfico
de barras, formaes grficas, nveis e linhas de suporte e resistncia, assim como linhas de tendncia.
Os nveis de suporte e de resistncia prximos aos limites ou no interior das faixas oversold e
overbought, so de especial importncia pois em sendo alcanados, uma correo tcnica nos preos
deve ser esperada. Entre as informaes grficas de maior relevncia esto os topos e fundos duplos,
principalmente quando ocorrem dentro dos campos overbought (em forma de M) e oversold (em
forma de W), indicando que o mercado no teve fora suficiente para atingir novas altas (M) ou baixas
(W). Estas formaes so ainda mais significativas quando so constatadas divergncias entre as figuras
encontradas no indicador e as do grfico de barras.
Estocstico
O estocstico baseado na observao de que num processo de alta (baixa) os fechamentos tendem a
aproximar-se dos nveis mximos (mnimos) do perodo.
O indicador possui uma escala de 0 a 100% e composto por duas linhas: K e %D. O indicador possuir
duas linhas de referncia: em 20% e 80%, que convenientemente delimitam a faixa overbought (80% 100%) e a faixa oversold (20% -0%). Os valores das linhas podem ser obtidos a partir das seguintes
frmulas:
K = 100 (H3 / L3), onde
H3=(CLn)d1 +(C-Ln)d2+(CLn)d3
L3 = (Hn Ln) d1+ (Hn Ln) d2 + (Hn Ln) d3
d1, d2, d3 hoje, ontem e anteontem para d-C = fechamento
Ln = mnimo dos ltimos n dias
Hn = mximos dos ltimos n dias
n = nmero de dias escolhidos para o estudo (normalmente 9 dias).
%D = mdia dos ltimos 3 valores de K.
INTERPRETAO
Um sinal de venda apontado quando, aps ser constatada uma divergncia baixista dentro da faixa
overbought, a linha %D cruzada de cima para baixo pela linha K. Um cruzamento pelo lado direito
da linha %D (quando esta j infletiu) seria o mais desejvel. O inverso vlido para os sinais de compra.
O fato da linha K atingir o valor 100% ou 0%, no significa que a comodity atingiu o seu mximo ou
mnimo possvel, mas sim a pronunciada fora do movimento, que poder continuar.
O ombro-cabea-ombro
O ombro-cabea-ombro um dos mais importantes padres de reverso de tendncia. Vamos utilizar a
figura abaixo para analisar sua formao e seus componentes.
Uma das caractersticas mais interessantes do padro cabea e ombros o alvo de preos que a
formao sugere. Mede-se a altura da cabea at a linha de pescoo e projeta-se essa mesma altura a
partir da linha de pescoo na direo de rompimento. A linha vermelha na figura acima, mostra at onde
o OCO sugere que os preos subam.
No comeo de sua formao o tringulo est em seu ponto mais largo, medida que o tempo passa os
preos passam a oscilar entre duas linhas: a inferior de suporte e a superior de resistncia. No existe
verdade absoluta, mas a tendncia a continuao do movimento atual aps o rompimento, em especial
no que se refere a tringulos ascendentes e descendentes.
So formaes, em geral, de curta durao (1 a 3 semanas) que surgem com mais frequncia em fases de
subidas ou de quedas mais bruscas. O volume durante a formao tende a se reduzir, aumentando
novamente no ponto de corte.
exemplo de bandeira
As ordens stops
1 - Ordem do tipo start
uma ordem de compra de aes e opes enviada Bovespa (Bolsa de Valores de So Paulo),
vinculada a um preo mximo. Quando a ordem start solicitada, o papel em questo comprado
quando o preo no mercado atingir ou ultrapassar o preo pr-determinado pelo cliente (preo start). A
ordem start tem prazo de validade de 30 dias e, aps este perodo, o investidor deve voltar a registr-la
caso ela no tenha sido executada.
Exemplo: Se um investidor deseja comprar uma ao apenas aps a confirmao do rompimento de uma
resistncia, ele poder determinar o valor de disparo da ordem e o preo limite a ser pago pela ao.
Suponha que uma ao esteja sendo negociada a R$ 20,00, sua resistncia R$ 21,50 e o investidor
queira comprar a ao apenas se conseguir o negcio acima dessa resistncia. Neste caso, poder ser
colocada uma ordem com o preo de start a R$ 21,51 e o preo limite a R$ 21,60.
2 - Ordem do tipo Stop
uma ordem de venda de aes ou opes enviada Bovespa (Bolsa de Valores de So Paulo) cujos
critrios de validao so previamente estabelecidos pelo cliente. A ordem stop tem prazo de validade de
30 dias e, aps este perodo, o investidor deve voltar a registr-la caso ela no tenha sido executada.
A ordem do tipo stop pode ser usada como proteo para o investidor, j que a ordem de venda
enviada Bovespa quando o preo da ao ficar abaixo do limite determinado pelo investidor.
Exemplo: Se um investidor comprar uma ao a R$ 2,00 e quiser limitar sua perda a 10%, ele pode
determinar uma ordem stop limitada a R$ 1,80. Quando o preo do ltimo negcio for igual ou menor a
R$ 1,81 (preo stop), ser disparada uma ordem de venda limitada a R$ 1,80 (preo limite).
Este mecanismo permite ainda que o preo de disparo seja diferente do preo limite de execuo. O
investidor pode estabelecer o preo de disparo da ordem em R$ 1,80 (preo stop), mas com execuo
limitada a R$ 1,70 (preo limite). Vale lembrar que mesmo que a ordem esteja limitada a uma venda de
at R$ 1,70 o preo de execuo poder ser superior caso haja um comprador a preo melhor no
momento da execuo.
3 - Ordem Stop Simultneo
uma ordem de venda enviada Bovespa (Bolsa de Valores de So Paulo) cujo disparo definido por
dois parmetros diferentes. Neste caso, a ordem pode "stopar" um prejuzo ou "stopar" um lucro, vlida
por 30 dias.
Exemplo: Um investidor que tenha comprado uma ao a R$ 20,00 pode limitar seu prejuzo a R$ 19,00
por ativo e seu lucro a R$ 22,00 por papel. Neste caso, ele colocar a ordem de stop simultneo com
estes dois preos limites para disparo da ordem. Ao ser atingido um dos dois parmetros, a ordem segue
apenas uma vez para a Bovespa. Ou seja, mesmo que o segundo parmetro venha a ser atingido
futuramente, este no ser realizado, visto que a ordem j ter sido executada de acordo com o primeiro
parmetro.
4 - Ordem do tipo Stop Mvel
uma ordem que acompanha uma possvel alta do mercado ajustando o preo limite para cima e o preo
stop conforme determinao do cliente. Esta ordem, muito utilizada em mercados mais desenvolvidos,
tambm chamada de Trailling Stop (stop de pico).
Ao enviar a ordem stop mvel, o cliente deve preencher quatro campos de preo: stop, limite, incio
mvel (preo "gatilho, sempre acima do mercado, que iniciar o processo de mobilidade dos preos
stop e limite) e ajuste inicial (acrscimo sobre o valor dos preos limite e stop quando o incio mvel for
atingido)
No envio da ordem pelo Home Broker, os valores stop e limite sero corrigidos pelo valor financeiro, e
no por percentual (usados em outros mercado).
Exemplo: Um investidor envia uma ordem stop mvel para o papel PETR4, cuja cotao hipottica est
em R$ 100,00. O preo stop ser registrado em R$ 95,00 e o limite, em R$ 94,00. Caso o preo caia para
R$ 95,00, o sistema enviar ordem a 94,00.
Caso o cliente deseja que o preo stop suba caso PETR4 tenha alta, por exemplo, atinja o valor de R$
105,00, ele precisa definir que stop seja ajustado para R$ 98,00 (acrscimo de R$ 3,00). Neste caso o
incio mvel passar a ser R$ 105,00. O limite aps ajuste tambm ser acrescido de R$ 3,00, passando
para R$ 97,00.
Vale ressaltar que, assim que o incio do mvel for atingido, os valores stop e limite se ajustaro a cada
variao (centavos) caso a alta da PETR4 persista. Ou seja, se aps o incio do mvel a PETR4 suba
mais e atinja a cotao de R$ 107,53, o preo stop subir na mesma proporo, indo para R$ 100,53 (R$
98,00 + R$ 2,53). Neste caso, o o preo limite vai pra R$ 99,53 (R$ 97,00 + R$ 2,53). importante
lembrar que o preo stop nunca se move para baixo, ou seja, se PETR4 voltar a cair a ordem ser
enviada a R$ 99,53, assim que o preo atingir R$ 100,53.
5 - Ordem limitada
um tipo de ordem que, obrigatoriamente, ter um preo mximo de compra e um preo mnimo de
venda. As ordens inseridas pelo Home Broker so sempre do tipo limitada, por exigncia da Bovespa
(Bolsa de Valores de So Paulo).
Lembramos que uma operao pode ser executada a um preo mais favorvel, caso a contraparte tenha
inserido uma ordem a um preo superior ao determinado como limite para a venda, ou a um preo
inferior no caso da compra.
Como proteger seu capital: Todo investidor sabe que, eventualmente, ter prejuzo com um trade.
Perder dinheiro sempre desagradvel, entretanto o trader disciplinado sabe que uma tima
oportunidade para aprender. Algumas perguntas que devem ser feitas nesse momento so:
O importante melhorar sempre detectando os pontos falhos. Mas, para continuar investindo preciso
tomar cuidado para no comprometer todo ou a maior parte do capital em um trade perdedor. Para isso,
existem algumas tcnicas de limitao de perdas que podem ser utilizadas.
Sistema de Proteo
Um sistema de proteo simples, mas funcional definir, antes da realizao dos trades, um mximo
valor de perda aceitvel em determinado perodo de tempo. Assim, ao atingir esse valor a pessoa deve
de maneira mecnica, sem hesitaes, encerrar suas posies perdedoras. Os usurios de ordens Stop,
normalmente, tm mais facilidade em aplicar esse tipo de estratgia do que os investidores que utilizam
apenas ordens de mercado.
A regra de 2%
Muitos livros e artigos referem-se regra de 2%. Essa regra diz que 2% da sua conta de investimentos
em renda varivel o mximo que deve ser arriscado em cada trade individual. Seguindo essa estratgia,
quando a diferena entre os valores de compra e venda no trade perdedor atingirem 2% do montante da
carteira o melhor a fazer zerar a posio. Dependendo do perfil, alguns investidores podem achar esse
valor pequeno, uma vez que excluiria oportunidades de trades com uma recompensa potencial alta e
consequentemente com um risco maior. Cada investidor deve analisar sua situao, de seu mercado e
taxas de corretagem antes de determinar um nmero com o qual se sinta confortvel. Os defensores da
regra de 2%, no entanto, lembram que muitos profissionais acham 2% um valor muito elevado e
utilizam percentuais bastante inferiores como 0,5%.
A regra de 6%
Uma vez tendo determinado o percentual mximo de prejuzo por trade, necessrio identificar o total
de perdas admitido dentro de um perodo de tempo. O intervalo normalmente utilizado de um ms.
Isso necessrio, pois mesmo sabendo qual o limite de perdas aceitvel por investimento, preciso
considerar que as perdas podem ocorrer em seqncia e ter uma ao devastadora no capital de
investimentos. Dessa maneira, uma regra utilizada a regra de 6%. Se as perdas de um ms atingirem
6% da carteira de investimentos as posies devem ser zeradas e novos trades no devem ser realizados
(no ms inteiro). No importa se estamos na primeira ou ltima semana.
Regras de limitao de perdas so muito importantes. Os traders que possuem um alto envolvimento
emocional com suas carteiras devem, especialmente, determinar claramente quais so os valores
aceitveis. tambm importante que uma vez criada a poltica de proteo ela seja, efetivamente,
cumprida. Deve-se evitar pensamentos e atitudes do tipo: "Tudo bem, aceito uma perda de 15%, mas s
este ms".
BIBLIOGRAFIA
Agora corretora. Ferramentas para investir. Disponvel em
https://www.agorainvest.com.br/learning/interna_02.asp?sid=3&infoid=54 . Acesso em 16/04/2008.
Nelogica. Introduo anlise tcnica. Disponvel em
http://www.nelogica.com.br/tutoriais/introtec/index.php . Acesso em 16/04/2008