INDICADORES DE ATIVIDADE: A SUA CONTRIBUIO NA GESTO EMPRESARIAL

MARTA NBIA DE JESUS BARROS

Graduanda de Cincias Contbeis da UFPA martanubia@bol.com.br

Heber Lavor Moreira

Professor Orientador
heber@peritocontador.com.br

Trabalho que serviu para Avaliao do CEF da Disciplina Anlise dos Demonstrativos Contbeis no 1 Semestre de 2003, do Curso de Cincias Contbeis da UFPA.

RESUMO Este estudo foi realizado com o objetivo de demonstrar a importncia dos indicadores de atividade na gesto empresarial com base na analise de balanos. Por entendermos que esta anlise de fundamental importncia em uma gesto eficiente na conjuntura atual.

Para uma boa gesto essencial que se conhea os fatos relevantes que ocorrem em uma empresa para se otimizar as tomadas de decises. Uma das ferramentas que auxiliam nestas decises a anlise de balanos. A anlise de balanos avalia as mutaes patrimoniais como um todo verificando as suas causas e conseqncias. Para queles que desejam compreender melhor o qu e como ocorre essas mutaes dever compreender a anlise de balanos.

Neste trabalho, nos deteremos na atividade empresarial demonstrando como ocorre o ciclo operacional, o ciclo financeiro e os indicadores de atividade.

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Os indicadores de atividade nos fornecem informaes valiosas a respeito das vendas efetuadas no perodo, compara os prazos mdio de pagamento e recebimento identificando se h incoerncia entre ambos, indica o retorno sobre o ativo, quantas vezes os estoques se renovaram. Essas informaes so de fundamental importncia para uma correta tomada de deciso e uma viso global do comportamento da produo que compreendem as vendas, compras , pagamentos e recebimentos.

PALAVRAS CHAVE:

Indicadores de atividade, Gesto, Produo, Ciclo operacional, Ciclo financeiro

INTRODUO O mercado produtor, atual, vive um novo cenrio. Cenrio este que a alguns anos atrs no existia. O cenrio da multiplicao de empresas produtoras dos mais variados produtos. Com o surgimento de novos empreendimentos, aumentando a concorrncia em larga escala. E para se manterem no mercado, essas empresas, tanto as tradicionais como as atuais, precisam realizar as mais diversas estratgias de gesto.

Alm desses fatores a analise desses indicadores muito importante para os interessados na operacionalidade de um empreendimento. Podendo ser seus scios, as financeiras, a administrao, o controle interno e aqueles que desejam investir os seus recursos no empreendimento.

Para auxiliar gesto empresarial a utilizao da anlise de balano torna-se uma ferramenta essencial. E para melhor direcionar as decises tomadas em relao a produo, a anlise dos indicadores de atividade evidencia de forma minuciosa os fatos ocorridos. Esses indicadores so representados por ndices obtidos atravs de frmulas e clculos matemticos que auxiliam o analista nas suas concluses em relao ao estudo em questo.

CONSIDERAES INICIAIS Atualmente os gestores empresariais enfrentam mltiplos desafios, que os obrigam a elevar a eficincia na administrao dos negcios. Esses desafios exigem esforos contnuos de adaptao as novas tendncias, buscando, cada vez mais, suprir as necessidades empresariais que a obteno do lucro. Esses esforos devero ser capazes de manter a sade do empreendimento e sua

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competitividade. Dessa forma muitos estudos vem sendo feitos para mensurar a viabilidade econmica de um empreendimento e as causas dos problemas envolvendo a produo e o mercado consumidor.

A contabilidade, dentro das empresas, se preocupa apenas com as obrigaes fiscais e contbeis, deixando de lado o seu poder de anlise. Por possuir uma viso global dos acontecimentos dentro de uma empresa a contabilidade tem o poder de saber sobre a situao financeira de um empreendimento atravs de suas anlises. Desse modo, pensamos em contribuir para a divulgao de um tema pouco utilizado na gesto empresarial, a anlise financeira do empreendimento atravs do balano patrimonial.

Neste trabalho, procuraremos abordar de que forma os gestores podero otimizar a sua administrao utilizando os indicadores de atividade na anlise do balano patrimonial, avaliando as decises tomadas e os efeitos que estas causaram ao patrimnio da empresa.

A GESTO E O EMPREENDIMENTO O mundo dos negcios parece ser simples, para a maioria das pessoas. A viso que se tem que necessrio, apenas, possuir capital para se iniciar uma certa atividade e que o mercado funciona com a produo, compra e venda de mercadorias e quem vende mais est auferindo um luro maior que aquele que vende menos. Na realidade essa viso de negcios totalmente falsa, pois necessrio saber a melhor forma de aplicar os recursos, descobrir a maneira mais eficaz de administra-los, alm disso nem sempre quem vende mais est auferindo um lucro maior que aquele que vende menos.

Uma boa gesto visa alocar da melhor forma possvel os recursos disponveis afim de se otimizar a administrao dos negcios e obter um retorno positivo. A falta de capacitao gerencial leva a decises errneas capazes de atingir profundamente e, talvez , irreversivelmente a operacionalizao do empreendimento. Por esse motivo e devido a concorrncia entre as empresas que est cada vez mais acirrada, necessrio avaliar, sempre, as decises tomadas, seus efeitos e as suas causas afim de se planejar as decises futuras, evitando dessa forma que a empresa trilhe um caminho sem volta.

Uma boa gesto , em geral, uma "arte" que exige ponderao e equilbrio entre fins e meios, mais do que receitas milagrosas de validade universal, podendo, algumas vezes, socorrer-se de determinadas tcnicas complementares (Emilio, Albi, 1997, p. 238) . Segundo Helder Farias em seu
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Revista Brasileira de Contabilidade, art. O setor pblico administrativo e a gesto pblica, 2002, pg.91. Marta Nbia de Jesus Barros - martanubia@bol.com.br

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artigo publicado na RBC gesto o ato de gerir o patrimnio sob a responsabilidade de uma determinada unidade.
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A IMPORTNCIA DA ANLISE DE BALANOS A anlise de balanos um estudo das contas patrimoniais, pois os elementos patrimoniais so representados por contas. Essas contas so agrupadas em ativas e passivas. A lei 6.404/76 define em seu Art. 178 as contas da seguinte forma: No balano as contas sero classificadas segundo elementos do patrimnio que registrem e agrupadas de modo a facilitar o conhecimento e a anlise da situao financeira da empresa.
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A anlise de balanos nos mostra a situao financeira da empresa, evidenciando sua capacidade de liquidez , ou seja, a capacidade que possui de honrar suas responsabilidades; a situao do capital prprio em relao ao total da riqueza patrimonial e o resultado produzido pela atividade econmica; a rentabilidade dos investimentos e de posse dos resultados a melhor maneira de gerir os recursos disponveis. A anlise de grande importncia para os responsveis por uma empresa, tornando possvel, mediante os resultados da anlise, o incremento ou a desacelerao da atividade e at mesmo, a sua paralisao. importante, inclusive, para aqueles que desejam investir seu capital nessas empresas, pois, o conhecimento da situao financeira poder diminuir os riscos de investimento.

Segundo o professor "Heber Lavor Moreira" : a Anlise de Balano representa a reunio de um conjunto de tcnicas das quais se utiliza a Cincia Contbil para atingir sua finalidade de possibilitar o controle patrimonial . Essas Tcnicas vem sendo desenvolvidas por estudiosos da anlise contbilfinanceira, e seus resultados presentes em diversas publicaes (ver bibliografia). So tcnicas baseadas em frmulas e clculos matemticos que nos ajudam a entender melhor os fatos ocorridos em relao as mutaes patrimoniais.
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INDICADORES DE ATIVIDADE Para se iniciar um estudo de anlise preciso obter as informaes necessrias no Balano Patrimonial, nas Demonstraes de Resultado e em Notas Explicativas. Essas informaes so as contas ali inseridas com seus valores e explicaes a respeito de alguma mudana ocorrida, ou algum fator externo ou interno que provocou as mudanas. No processo de analise dessas contas, de posse das frmulas matemticas utilizadas para se analisar o balano, observamos a capacidade que a empresa possui de saldar suas dividas de curto e de longo prazos, o volume de atividade da
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Revista Brasileira de contabilidade, art. Gesto estratgica de custos: anlise da metodologia da aeronutica,2002,pag.59. 3 Lei 6.406/76-Lei das Sociedades Annimas 4 Moreira, Heber Lavor - em seu Curso de Anlise dos Demonstrativos Financeiros Marta Nbia de Jesus Barros - martanubia@bol.com.br

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empresa e o resultado decorrente dessa atividade, que retorno o empreendimento est oferecendo aos investidores e aos prprios acionistas, como esto sendo distribudos os recursos e muitos outros dados de grande valia para aqueles que se interessam pela situao financeira do empreendimento.

Neste trabalho iremos nos deter apenas nos indicadores de atividade. Que indicam as rotaes sofridas pelo capital e por valores empregados na produo, indicando quantas vezes foram empregados e recuperados. Sabemos que o lucro o principal objetivo de um empreendimento, assim sendo, imprescindvel que se saiba como esto fluindo os negcios, quanto tempo se leva para recuperar os investimentos, pagar os fornecedores e receber dos clientes. Se o seu ciclo operacional condiz com a sua realidade. Dessa forma, passaremos a estudar minuciosamente os indicadores de atividade que nos mostraram toda essa realidade.

Os principais indicadores financeiros que nos possibilitaram conhecer a evoluo da atividade operacional da empresa so os prazos de rotao dos estoques, recebimento das vendas, pagamentos das compras, ciclo operacional, ciclo financeiro e rotao de ativo. Esses indicadores indicam quantos dias em mdia a empresa leva para pagar suas compras, receber suas vendas, renovar seus estoques e recuperar seu ativo.

ROTAO DE ESTOQUES (RE)

Os estoques nas empresas comerciais so formados por mercadorias adquiridas para venda, j, nas empresas industriais por matria prima, produtos em processo de elaborao e produtos acabados. H tambm, outros materiais que compem os estoques como aqueles adquiridos para uso futuro. Os estoques permanecem na empresa at a sua venda. Seu volume indica o montante de recursos que a empresa compromete com os mesmos, pois, existem muitos gastos envolvendo a sua produo, estocagem e venda.

O prazo mdio de rotao dos estoques o perodo compreendido entre o tempo em que permanece armazenado at o momento da venda. O seu volume depende da poltica de estocagem e volume de vendas. Quanto maior o volume de vendas mais rpida ser a rotao dos estoques e em menos tempo o ativo ser recuperado. Pelas suas quantidades vendidas podemos identificar, tendo como base dois perodos consecutivos no mnimo e utilizando os clculos de anlise, quantas vezes os estoques se renovaram. A frmula utilizada para clculo do prazo mdio de rotao dos estoques :

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CPV EM

RE

Calculando a rotao dos estoques da empresa Columbia obtidos nos dois ltimos exerccios obtemos os seguintes resultados:

O estoque inicial era de R$ 2.415,00 e o final de R$ 6.832,00. Somando estoque inicial com estoque final e dividindo-se o resultado por dois obteremos o estoque mdio, que o utilizado na frmula. De posse do resultado dividimos por 360dias e teremos a renovao dos estoques em dias. No exemplo, o ano 2001 apresentou uma rotao de 6 dias (360/59,32) e no ano de 2002 ficou em 11 dias (360/32,78). Podemos observar que a rotao dos estoques apresentou um aumento em dias, ou seja, o estoque est demorando um pouco mais para ser renovado. Esta demora pode estar relacionada com a queda nas vendas, aumento de produo para formar reserva de produtos, aumento dos custos dos produtos, sem contudo, aumento de produo e de vendas. So vrios fatores que devem ser observados e minuciosamente analisados, pois, a falta de ateno em relao a essas variaes poder ser crucial para o empreendimento.

2002 RE = CPV EM = 151.552,00 = 4.623,50 32,78

2001 143.262,00 2.415,00 = 59,32

Existem empresas que possuem uma rotao de estoques bastante dinmica, como os supermercados e outras demasiadamente lento como revendedoras de caminhes de carga. Dessa forma, devemos levar em considerao em que tipo de atividade a empresa est enserida, a sua regio geogrfica, o nvel das empresas com o mesmo ramo de atividade para compararmos e descobrir se quele resultado satisfatrio. Sua anlise dever ser feita juntamente com os prazos mdios de recebimento e de pagamento.

PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO (PMR)

O prazo mdio de recebimento o perodo compreendido entre o momento em que foram efetuadas as vendas e o momento do pagamento dessas vendas. Indica quanto tempo em mdia a empresa leva para receber as suas vendas. Neste caso devemos estar atentos para a quantidade de vendas a prazo e os prazos concedidos. Quanto maior os prazos concedidos e maior a quantidade de vendas a prazo, pior para a empresa, pois os seu prazo de recebimento ser bastante dilatado,

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comprometendo dessa forma o seu capital de giro. A frmula utilizada para o clculo do prazo mdio de recebimento a seguinte:

PMR

DUPLICATAS A REC VENDAS

X 360

Vamos ver o seguinte exemplo:

PMR

CLIENTES*360 VENDAS

2002 8.151.120,00 = 175.189,00

46,53

2001 7.503.120,00 168.902,00

44,42

No exemplo mostrado observamos que houve uma pequena variao, passando de 8dias (360/44,42) para 7 dias (360/46,53). Esta variao no chega a causar nenhum impacto ao empreendimento.

PRAZO MDIO DE PAGAMENTO (PMP)

O prazo mdio de pagamento o perodo compreendido entre o momento em que foram efetuadas as compras e o momento de seu pagamento. Para esse clculo utilizaremos a seguinte frmula:

PMP

FORNECEDORES COMPRAS

X 360

Vejamos a seguir o nosso exemplo:

PMP

FORNEC*360 COMPRAS

2002 3.462.840,00 = 155.969,00

22,20

2001 3.107.160,00 145.677,00

21,33

Neste caso o prazo mdio de pagamento das compras de 16 dias (360/22,20) em ambos os casos. Esse prazo condizente com os demais indicadores.

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! QUOCIENTE DE POSICIONAMENTO RELATIVO (QPR)

O quociente de posicionamento relativo compara os indicadores de recebimento e pagamento, revelando se esto equiparados.

O exemplo evidencia que h equilbrio entre os anos analisados.

QPR

PMR PMP

2002 46,53 = 22,20

2,10

2001 44,42 21,33

2,08

CICLO OPERACIONAL

O ciclo operacional compreende desde a aquisio da matria prima, sua transformao em produto acabado, sua estocagem at que seja vendido, o perodo em que so efetuados os pagamentos aos fornecedores e o perodo do recebimento das vendas. O ciclo operacional compara os prazos de pagamento e de recebimento e a rotao dos estoques. Essa comparao de fundamental importncia para o empreendimento, pois, evidencia a atividade principal da empresa, sua evoluo, seu retorno e sua eficincia.

CICLO FINANCEIRO

O ciclo financeiro o perodo compreendido entre a efetivao dos pagamentos e o recebimento dos clientes. o perodo em que a empresa financia o ciclo operacional. Este intervalo de tempo no deve ser muito grande, pois, tornaria o ciclo operacional muito oneroso.

ROTAO DE ATIVO

Este indicador evidencia quantas vezes o ativo foi recuperado mediante as vendas efetuadas no perodo. Este ndice quanto maior melhor. H empresas que tem um giro de ativo lento, pelas suas prprias caractersticas, outras, por sua vez apresentam um giro mais dinmico. Devemos sempre observar o ramo de atividade do empreendimento. A frmula para se calcular o giro do ativo a seguinte:

RA

VENDAS LQUIDAS ATIVO MDIO

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A CONTRIBUIO DOS INDICADORES DE ATIVIDADE NA GESTO EMPRESARIAL

Uma das principais contribuies dos indicadores de atividade levar ao conhecimento dos interessados a situao operacional da empresa. Mostrando se est com estoques vultuosos demais, se as vendas condizem com a estrutura de produo, se os prazos de pagamento esto equivalentes aos prazos de recebimento. H uma srie de informaes fornecidas por esta anlise capazes de otimizar a gesto do empreendimento. Outra, seria , a comparao com empresa no mesmo ramo de atividade. E a mais importante, seria, o controle interno dos estoques, das vendas, dos pagamentos e dos recebimentos. Vejamos o exemplo a seguir:

Imaginemos que uma empresa apresenta-se, no seu primeiro ano de atividade, um prazo de rotao dos estoques de 50 dias, prazo mdio de recebimento de 30dias, prazo mdio de pagamento das compras de 95 dias. Com um ciclo operacional de 95 dias e um ciclo financeiro que permite que a empresa trabalhe 15 dias.com capital alheio.

RE 50 DIAS

PMR 30 DIAS CICLO FIN -15 DIAS PMP 95 DIAS CICLO OPER. 95 DIAS

Podemos observar que a empresa apresenta prazos excelentes. Primeiramente recebe de seus clientes para posteriormente pagar suas compras o que lhe permite trabalhar 15 dias com o dinheiro do fornecedor, no precisando financiar, com recursos prprios, sua atividade operacional. A maioria das empresas comerciais apresentam este padro. Como exemplo deste tipo de atividade podemos citar os supermercados, que vendem a vista e tem uma rotatividade de estoque bastante elevada.

Se esta mesma empresa apresenta-se um prazo mdio de recebimento de 60 dias, prazo mdio de pagamento das compras de 30 dias, seu ciclo operacional seria de 110 dias e seu ciclo financeiro de 80 dias. Podemos notar que h uma grande mudana em relao ao primeiro exemplo. Neste caso a empresa est primeiro pagando suas compras para depois receber de seus clientes, o que no o ideal. Segundo est financiando 80 dias do seu ciclo operacional. Para uma empresa comercial estes prazos quanto mais dilatados pior para a empresa. Se a rotao dos estoques for demorada a situao financeira torna-se ainda mais complicada.

PMR 60 DIAS RE 50 DIAS PMP 30 DIAS CICLO FIN 80 DIAS CICLO OPERACIONAL 110 DIAS

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No caso das empresas industriais esses prazos apresentam-se mais dilatados, sem, contudo apresentar riscos para o empreendimento. Suponhamos que uma empresa industrial apresente os seguintes indicadores: prazo mdio de rotao dos estoques 225 dias, prazo mdio de recebimento das vendas 130 dias, prazo mdio de pagamento das compras 86 dias.

PMR130 DIAS RE 225 DIAS PMP 86 DIAS CICLO FIN 269 DIAS CICLO OPERACIONAL 355 DIAS

Observamos que a empresa apresenta um ciclo operacional de 355 dias, e um ciclo financeiro de 269 dias. Para suportar um ciclo financeiro desta magnitude preciso elevadas aplicaes de recursos. preciso observar o montante de duplicatas a receber e os seus prazos de pagamento.

FATORES A SEREM OBSERVADOS NA ANLISE DOS INDICADORES DE ATIVIDADE

Em relao ao aumento dos estoques devemos atentar para o comportamento do mercado consumidor. Observando a diminuio do poder aquisitivo por elevao dos ndices inflacionrios ou por a concorrncia oferecer o mesmo produto com um valor inferior ao praticado pela empresa. O que acarretar um aumento dos estoques e diminuio das vendas. Este aumento pode indicar que a empresa est aplicando recursos demais em ativos que, naquele momento, podero ser de difcil conversibilidade em numerrio, alm disso, estoques vultuosos consomem capital com a sua manuteno. Mas, poder ser que a empresa esteja praticando Uma poltica de estocagem. No mundo moderno essa poltica no favorvel, j que pela ao da natureza e obsoletismo, os estoques podero perder seu poder de lucro.

Os prazos mdios de pagamento devem ser sempre comparados com os prazos mdios de recebimento. Quando a empresa paga seus fornecedores muito antes de receber de seus clientes, ela est comprometendo a sua operacionalidade, pois, passa a financiar suas operaes at receber as suas vendas. Este fator bastante comprometedor para o empreendimento no caso das empresas comerciais. necessrio, tambm, avaliar os prazos e vencimentos das duplicatas para identificar se os pagamentos esto vencendo muito antes das duplicatas serem recebidas. Ora, se a empresa paga seus fornecedores a cada 30 dias e somente ir comear a receber suas duplicatas com 180 dias, podemos concluir que ter que bancar as suas despesas por 6 meses.

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Sabemos que o objetivo principal de uma empresa comercial o lucro, assim sendo, quanto mais condizentes com a realidade do empreendimento estiverem estes indicadores melhor ser para empresa e para os investidores, pois evidenciar a sua sade e a competncia de sua gesto.

Com o incremento das vendas a recuperao do ativo ser mais veloz e o empreendimento mais rentvel. Mas devemos observar que investimentos exagerados em ativos de difcil ou demorada conversibilidade poder tornar este retorno muito demorado. E caso as vendas tenham sido efetuadas com pagamentos a longo prazo e alguns desses pagamentos se tornem incobrveis este retorno poder se tornar fictcio. necessrio conhecer bem os clientes e a natureza das operaes de vendas para no ocorrer equvocos.

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CONCLUSO

A eficincia da gesto empresarial decorre de decises acertivas. E estas decises devem ser tomadas com base em subsdios concretos, palpveis, capazes de demonstrar a fotografia da empresa. Os indicadores de atividade mostram, atravs de clculos matemticos, esta fotografia, fornecendo informaes essenciais para a tomada de deciso.

A busca da perfeio est inserida, inclusive, na gesto empresarial e a anlise dos indicadores de atividade que vieram somar subsdios para a busca desta perfeio. Dessa forma, a sua compreenso e utilizao imprescindvel para uma boa anlise de atividade e uma correta tomada de deciso.

Os indicadores de atividade vieram somente somar informaes para uma gesto eficiente e condizente com o contexto atual e a realidade em que vivemos. Realidade esta em que somente os melhores tornam-se competitivos e permanecem no mercado.

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BIBLIOGRAFIA

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