Demonstraes Financeiras

Natura Cosmticos S.A.

Demonstraes contbeis referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 e parecer dos auditores independentes

Em cumprimento das normas legais e estatutrias submetemos, apreciao de V.Sas., os balanos patrimoniais e as demonstraes financeiras relativas aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007. Alm das informaes contidas nas notas explicativas, a Administrao est inteiramente disposio dos Srs. Acionistas para quaisquer outros esclarecimentos.

Balanos Patrimoniais Demonstraes do Resultado Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido (Controladora) Demonstraes do Fluxo de Caixa Demonstraes do Valor Adicionado Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis

Balanos Patrimoniais
Levantados em 31 de dezembro de 2008 e 2007
(Em milhares de reais R$) ATIVO
Notas Explicativas CIRCULANTE Disponibilidades Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Partes relacionadas Imposto de renda e contribuio social diferidos Ganhos no realizados com operaes de derivativos Adiantamentos a colaboradores e fornecedores Crditos diversos Total do ativo circulante NO CIRCULANTE Realizvel a longo prazo: Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Adiantamento a colaboradores e fornecedores Aplicaes financeiras Adiantamento para futuro aumento de capital Investimentos Imobilizado Intangvel Total do ativo no circulante TOTAL DO ATIVO 5 6 7 8 10 9.a 22.d 2008 87.513 428.421 60.300 45.942 18.518 43.367 35.393 6.192 34.096 759.742 Controladora 2007
(Reapresentado)

2008 350.497 470.401 333.632 122.364 77.024 38.062 6.941 64.247 1.463.168

Consolidado 2007
(Reapresentado)

105.571 512.094 29.246 2.022 12.456 25.812 2.305 11.606 701.112

405.392 535.528 251.079 49.368 52.327 3.569 25.513 1.322.776

8 9.a 16 5 e 16.g 10 11 12 12

7.521 17.407 37.187 45 864.142 40.573 6.300 973.175 1.732.917

2.370 16.647 35.119 785 25 766.439 27.866 6.548 855.799 1.556.911

20.823 36.958 41.017 2.071 5.250 494.008 52.612 652.739 2.115.907

22.284 34.318 38.603 4.531 4.848 474.442 63.817 642.843 1.965.619

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Notas Explicativas 2008 Controladora 2007 2008 Consolidado 2007

CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros Fornecedores - partes relacionadas Salrios. participaes no lucro e encargos sociais Obrigaes tributrias Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar Fretes a pagar Provises para riscos tributrios. cveis e trabalhistas Proviso para perdas com operaes de derivativos Outras obrigaes Provises diversas Total do passivo circulante NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Proviso para riscos tributrios. cveis e trabalhistas Proviso para perdas em controladas Outras obrigaes Total do passivo no circulante PARTICIPAO DOS MINORITRIOS PATRIMNIO LQUIDO Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Aes em tesouraria Prejuzos acumulados Total do patrimnio lquido TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

14 10 15 10 e 19.b 16 22.d

5.293 51.066 148 250.555 55.062 64.361 311.854 24.963 15.791 23.364 802.457 177.972 33.592 701 7.020 219.285 -

120.785 43.092 148 145.037 33.776 85.141 237.898 17.231 3.813 19.456 835 707.212 116.847 33.270 10.060 5.401 165.578 390.618 154.403 170.318 (8.403) (2.701) (20.114) 684.121 1.556.911

190.550 182.617 3.571 130.706 177.802 311.854 25.560 15.791 29.085 1.067.536 289.480 51.144 9.324 349.948 1 391.423 140.470 161.736 5.161 (368) 698.422 2.115.907

288.959 173.574 2.076 87.068 118.511 237.898 18.044 13.420 6.351 21.436 888 968.225 259.992 51.021 7.342 318.355 1 390.618 154.403 165.235 (8.403) (2.701) (20.114) 679.038 1.965.619

14 16 11

19.a 19.e 19.f 19.c

391.423 140.470 174.489 5.161 (368) 711.175 1.732.917

Demonstraes do Resultado
Para os Exerccios Findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007
(Em milhares de reais R$, exceto o lucro lquido do exerccio por ao)
Notas Explicativas
VENDAS BRUTAS Mercado interno Mercado externo Outras vendas RECEITA OPERACIONAL BRUTA Impostos sobre vendas, devolues e abatimentos RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Com vendas Administrativas e gerais Participao dos colaboradores nos resultados Remunerao dos administradores Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais. lquidas LUCRO OPERACIONAL ANTES DOS EFEITOS FINANCEIROS Despesas financeiras Receitas financeiras LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de renda e contribuio social LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

2008
4.575.865 1 4.575.866 (744.927) 3.830.939 (1.597.855) 2.233.084 (1.017.117) (485.748) (20.332) (10.087) (9.125) 30.738 721.413 (84.111) 66.343 703.645 (177.864) 525.781 1.2254

Controladora 2007
(Reapresentada)

2008
4.635.665 275.274 1.294 4.912.233 (1.294.214) 3.618.019 (1.154.669) 2.463.350 (1.259.273) (404.529) (56.927) (13.853) 28.353 757.121 (119.149) 109.707 747.679 (229.568) 518.111 1.2075

Consolidado 2007
(Reapresentada)

4.083.301 56 4.083.357 (914.744) 3.168.613 (1.232.280) 1.936.333 (847.329) (469.632) (10.541) (6.414) (11.775) (4.081) 586.561 (31.876) 27.595 582.280 (122.210) 460.070 1.0730

4.111.505 188.884 1.225 4.301.614 (1.228.915) 3.072.699 (992.253) 2.080.446 (1.033.195) (383.745) (28.664) (9.539) 3.973 629.276 (58.279) 51.039 622.036 (156.627) 465.409 1.0855

18 11 24

23 23 9.b

Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido (Controladora)

Para os Exerccios Findos em 31 de Dezembro de 2008 e de 2007
(Em milhares de reais - R$. exceto dividendos e juros sobre capital por ao)
Reservas de capital Reserva de gio na incentivo fiscal Capital emisso/venda Subveno para adicional de aes investimentos integralizado

Nota explicativa SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2006 - CONFORME A LEI N 6.404/76 Aquisio de aes para manuteno em tesouraria Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes Amortizao de valores a receber de acionistas Aumento de capital por subscrio de aes Aumento de capital por capitalizao de reserva de reteno de lucros Incentivos fiscais Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Dividendos - R$0,8767 por ao em circulao no fim do exerccio Juros sobre o capital prprio - R$0,0778 por ao em circulao no fim do exerccio Reserva de reteno de lucros SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 - CONFORME A LEI N 6.404/76 Ajustes pela adoo inicial da Lei n 11.638/07 e Medida Provisria n 449/08: Ajuste a valor de mercado de instrumentos financeiros derivativos: Exerccios anteriores Exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 Ajuste cumulativo de converso das demonstraes contbeis das controladas no exteriorExerccio findo em 31 de dezembro de 2007 Planos de opo de compra de aes - outorga de opes de compra: Exerccios anteriores Exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 Planos de opo de compra de aes - exerccio de opes de compraExerccio findo em 31 de dezembro de 2007

Capital social

Reservas de lucros Legal Reteno

Ajustes de avaliao patrimonial

Aes em Prejuzos tesouraria acumulados

Total

233.862 19.c 19.a 19.f 2.817 153.939 -

120.770 (13.273) 92 -

14.587 2.791 -

18.650 -

263.830 (153.939) -

(724) (22.701) 20.724 -

456.914

650.975 (22.701) 7.451 92 2.817 2.791 456.914

19.b

- (375.890) (375.890)

19.b 19.h

390.618

107.589

17.378

18.650

41.777 151.668

- (39.247) - (41.777) (2.701) -

(39.247) 683.202

3 3

(18) 1.900

(18) 1.900

(8.403)

8.403

3 3

9.193 3.405

(9.193) (3.405)

9.145

(9.145)

Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido (Controladora)

continuao

Nota explicativa Equivalncia patrimonial: Exerccios anteriores Exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 Imposto de renda e contribuio social diferidos: Exerccios anteriores Exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 - CONFORME A LEI N 11.638/07 E MEDIDA PROVISRIA N 449/08 Absoro de prejuzos acumulados com reserva de reteno de lucros Aquisio de aes para manuteno em tesouraria Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes Aumento de capital por subscrio de aes Ajuste cumulativo de converso das demonstraes contbeis das controladas no exterior Movimentao dos planos de opo de compra de aes: Outorga de opes de compra Exerccio de opes de compra Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido do exerccio: Constituio de reserva de incentivo fiscal Antecipao de dividendos R$0,4382 por ao em circulao no fim do exerccio Dividendos propostos R$0,5934 por ao em circulao no fim do exerccio Juros sobre o capital prprio propostos - R$0,1138 por ao em circulao no fim do exerccio Reserva de reteno de lucros SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 - CONFORME A LEI N 11.638/07 E MEDIDA PROVISRIA N 449/08

Capital social

Reservas de capital Reserva de gio na incentivo fiscal Capital emisso/venda Subveno para adicional de aes investimentos integralizado

Reservas de lucros Legal Reteno

Ajustes de avaliao patrimonial

Aes em Prejuzos tesouraria acumulados

Total

3 3

12.845 3.993

- (14.066) (3.096)

(1.221) 897

3 3

390.618

116.734

17.378

20.291

18.650

151.668

(8.403)

7 (646)

7 (646) 684.121

(2.701) (20.114)

19.c -

(20.114) -

(21.124)

20.114 -

(21.124)

19.a 805

(20.837) -

23.457 -

2.620 805

11

13.564

13.564

20 20

5.956 -

5.088 (5.956) -

525.781

5.088 525.781

19.b 19.b 19.b 19.f -

1.816 -

24.285

(1.816)

- (188.000) (188.000) - (254.215) (254.215) - (57.465) - (24.285) (57.465) -

391.423

101.853

19.194

19.423

18.650

155.839

5.161

(368)

711.175

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Demonstraes do Fluxo de Caixa

Para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007
(Em milhares de reais R$)
Notas Explicativas
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro lquido do exerccio Ajustes para reconciliar o lucro lquido ao caixa lquido gerado pelas atividades operacionais: Depreciao e amortizao Variaes monetrias e cambiais, lquidas, dos itens no correntes, exceto de riscos tributrios, cveis e trabalhistas Proviso decorrente dos contratos de "swap" e "forward" Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas - inclui variaes monetrias sobre as provises Imposto de renda e contribuio social diferidos Valor do resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel Resultado de equivalncia patrimonial Juros sobre emprstimos Despesas com planos de outorga de opes de compra de aes Outros ajustes ao lucro - inclui proviso para perdas nos estoques Participao dos minoritrios (Aumento) reduo dos ativos: Circulante: Contas a receber Estoques Outros No circulante (realizvel a longo prazo): Depsitos judiciais Impostos a recuperar Outros Aumento (reduo) dos passivos: Circulante: Fornecedores Salrios, participaes no lucro e encargos sociais, lquidos Obrigaes tributrias, lquidas Pagamento de contingncias Outros No circulante Outros Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Adies de imobilizado e intangvel Investimentos Recebimento de dividendos de controladas Outros investimentos Caixa lquido utilizado nas atividades de investimento FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Pagamentos de emprstimos e financiamentos - principal Pagamentos de emprstimos e financiamentos - juros Captaes - emprstimos e financiamentos Pagamentos de contratos de "swap" e "forward" Pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio Aumento de capital Aquisio de aes para manuteno em tesouraria Venda de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes Amortizao de valores a receber de acionistas Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Efeitos de variao cambial sobre as disponibilidades AUMENTO (REDUO) NAS DISPONIBILIDADES Saldo inicial das disponibilidades Saldo final das disponibilidades AUMENTO (REDUO) NAS DISPONIBILIDADES INFORMAO SUPLEMENTAR SOBRE OS FLUXOS DE CAIXA Pagamento de imposto de renda e contribuio social
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Controladora 2008 2007

(Reapresentada)

Consolidado 2008 2007

(Reapresentada)

525.781 12 22 16 9.a 11 9.564 32.544 (35.393) 17.539 (17.843) 7.589 9.125 5.178 2.055 3.320 559.459 83.673 (31.054) (28.537) (16.821) (5.151) 764 2.874 113.477 17.399 (44.540) (1.012) 11.647 1.621 98.592 660.925 12 11 (25.428) (139.646) 34.800 (130.274) (380.800) (2.950) 283.485 (4.847) (425.898) 805 (21.124) 2.620 (548.709) (18.058) 105.571 87.513 (18.058) 179.044

460.070 8.523 (5.829) 22.935 (18.770) (3.900) 819 3.412 3.027 3.405 998 474.690 (155.913) (1.585) (8.482) (67.792) (380) 1.443 (232.709) (22.149) 22 51.176 (424) 4.037 2.181 34.843 276.824 (16.402) (64.495) (80.897) (393.964) (1.824) 596.596 (21.133) (391.052) 2.817 (22.701) 7.451 92 (223.718) (27.791) 133.362 105.571 (27.791) 122.010

518.111 89.608 46.217 (94.014) 5.633 (33.582) 7.729 30.363 5.088 1.506 576.659 65.127 (84.059) (26.110) (15.276) 1.461 2.465 (56.392) 9.029 35.364 59.291 (1.094) 17.784 2.532 122.906 643.173 (102.678) (102.678) (556.421) (18.053) 429.392 9.376 (425.898) 805 (21.124) 2.620 (579.303) (16.087) (54.895) 405.392 350.497 (54.895) 232.708

465.409 76.347 (15.909) 25.281 (4.776) (22.938) 8.190 23.586 7.399 9.630 (3) 572.216 (164.112) (28.107) (5.527) (68.144) (1.303) 878 (266.315) (31.141) (1.141) 64.049 (442) (551) 2.994 33.768 339.669 (124.131) 630 (123.501) (570.267) (14.241) 913.537 (21.790) (391.052) 2.817 (22.701) 7.451 92 (96.154) 10.222 130.236 275.156 405.392 130.236 156.527

22 19.b 19.a 19.c

Demonstraes do Valor Adicionado

(Em milhares de reais R$)

Para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007

Notas Explicativas RECEITAS Vendas de mercadorias. produtos e servios Proviso para devedores duvidosos - reverso (constituio) No operacionais INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Custo das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros VALOR ADICIONADO BRUTO RETENES Depreciao e amortizao VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras - inclui variaes monetrias e cambiais VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Pessoal e encargos sociais Impostos, taxas e contribuies Despesas financeiras e aluguis Dividendos Juros sobre o capital prprio Lucros retidos (*) (*) Est sendo eliminado o lucro no realizado com controladas. Informaes suplementares s demonstraes do valor adicionado Dos valores registrados na conta "Impostos, taxas e contribuies" em 2008 e 2007, os montantes de R$407.250 e R$506.085, respectivamente, referem-se ao Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas realizadas pelas Consultoras Natura para o consumidor final. Para a anlise desse impacto tributrio na demonstrao do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na conta "Vendas de mercadorias, produtos e servios" e da prpria conta "Impostos, taxas e contribuies", uma vez que os valores das receitas de vendas no incluem o lucro presumido das Consultoras na venda dos produtos, nos montantes de R$2.023.795 e R$1.722.090, em 2008 e 2007, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%.
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Controladora 2008 4.504.925 4.569.267 (64.159) (183) (3.004.808) (1.786.227) (1.218.581) 1.500.117 (9.564) (9.564) 1.490.553 57.218

Consolidado 2007 2008 4.827.346 4.897.396 (67.482) (2.568) (2.609.142) (1.543.018) (1.066.124) 2.218.204 (87.972) (87.972) 2.130.232 109.582 109.582 2.239.814 2007
(Reapresentada)

(Reapresentada)

4.022.979 4.075.403 (53.109) 685 (2.525.201) (1.431.092) (1.094.109) 1.497.778 (8.523) (8.523) 1.489.255 13.920 (11.775) 25.695 1.503.175

4.237.900 4.291.770 (54.382) 512 (2.329.712) (1.362.574) (967.138) 1.908.188 (74.916) (74.916) 1.833.272 51.039 51.039 1.884.311

12

11

(9.125) 66.343 1.547.771

(1.547.771) 100% (1.503.175) 100% (167.807) 11% (141.485) 9% (764.649) 49% (877.065) 58% (91.350) 6% (27.711) 2% (442.215) 29% (375.890) 25% (57.465) 4% (39.247) 3% (24.285) 2% (41.777) 3%

(2.239.814) 100% (1.884.311) 100% (556.371) 25% (390.264) 21% (1.028.763) 46% (948.253) 50% (136.569) 6% (83.539) 4% (442.215) 20% (375.890) 20% (57.465) 3% (39.247) 2% (18.431) 1% (47.118) 3%

Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis

Para os Exerccios Findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007
(Valores expressos em milhares de reais R$, exceto se de outra forma indicado)

1. CONTEXTO OPERACIONAL As atividades da Natura Cosmticos S.A. (Sociedade) e de suas controladas compreendem o desenvolvimento, a industrializao, a distribuio e a comercializao, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelas Consultoras Natura, de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene pessoal, bem como a participao como scia ou acionista em outras sociedades no Brasil e no exterior. Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 31 de maro de 2008 foi deliberada a incorporao pela Sociedade do acervo lquido negativo da controlada Nova Flora Participaes Ltda. com base em avaliao contbil suportada por laudo emitido por peritos independentes. Tal incorporao no modificou as atividades operacionais descritas no pargrafo anterior. O valor do acervo lquido negativo da controlada Nova Flora Participaes Ltda. incorporado pela Sociedade, avaliado na data-base 31 de dezembro de 2007, foi de R$10.059 e composto como segue:
ATIVO CIRCULANTE Disponibilidades 27 Imposto de renda e contribuio social diferidos 4.563 Total do ativo circulante 4.590 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores nacionais Provises para riscos cveis Outras obrigaes Total do passivo circulante NO CIRCULANTE Provises para perdas com Investimentos Adiantamento para futuro aumento de capital Total do passivo no circulante 18 13.421 833 14.272

da melhor estimativa possvel por parte da Administrao da Sociedade e de suas controladas, relacionadas probabilidade de eventos futuros, podem eventualmente apresentar variaes em relao aos dados e valores reais. As principais prticas contbeis adotadas foram as seguintes: a) Disponibilidades Incluem dinheiro em caixa, depsitos bancrios, investimentos temporrios de curto prazo de liquidez imediata, registrados pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos at as datas dos balanos, que no excedem o seu valor de mercado ou de realizao. b) Instrumentos financeiros (i) Classificao e mensurao Os ativos e passivos financeiros mantidos pela Sociedade e suas controladas so classificados sob as seguintes categorias: (i) mensurados ao valor justo atravs do resultado; e (ii) ativos e passivos financeiros mantidos at o vencimento. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros foram adquiridos ou contratados. A Administrao da Sociedade e de suas controladas classificam seus ativos e passivos financeiros no momento inicial da contratao. Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado Nessa categoria incluem unicamente os instrumentos financeiros derivativos frequentes, os quais so classificados como mantidos para negociao. Os ativos dessa categoria so classificados no ativo circulante e os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo so registrados nas rubricas Receitas financeiras ou Despesas financeiras. Ativos e passivos financeiros mantidos at o vencimento No caso da Sociedade e suas controladas compreendem basicamente as aplicaes financeiras e os emprstimos e financiamentos bancrios.So mensurados ao custo de aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos de acordo com os prazos e condies contratuais, no caso das aplicaes financeiras e pelo custo amortizado considerando o mtodo da taxa efetiva de juros, no caso dos emprstimos e financiamentos bancrios, sendo registrados ao resultado dos exerccios de acordo com o perodo de competncia. (ii) Instrumentos financeiros derivativos Inicialmente, so reconhecidos pelo valor de custo de aquisio na data em que so contratados e so, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo de mercado, com as variaes registradas contra o resultado do exerccio. A avaliao a valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos feita normalmente pela tesouraria da Sociedade com base nas informaes de cada operao contratada e suas respectivas suas informaes de mercado nas datas de encerramento das demonstraes contbeis, tais como taxa de juros e cupom cambial. Nos casos aplicveis tais informaes so comparadas com as posies informadas pelas mesas de operao de cada instituio financeira envolvida. Embora a Sociedade e suas controladas faam uso de derivativos com o objetivo de proteo (hedge), ela no adota a prtica contbil de contabilizao de instrumentos de proteo (hedge accounting). Os valores justos de mercado dos instrumentos financeiros derivativos esto sendo divulgados na nota explicativa n 22. c) Contas a receber de clientes e crditos de liquidao duvidosa As contas a receber de clientes so registra as pelo valor presente e deduzidas da proviso para crditos de liquidao duvidosa, a qual constituda com base na anlise dos riscos de realizao dos crditos a receber, sendo considerada suficiente pela Administrao para cobrir eventuais perdas, conforme os valores demonstrados na nota explicativa n 6. Pelo fato das contas a receber serem liquidadas normalmente em um perodo inferior a 30 dias, os valores contbeis representam substancialmente os valores justos nas datas de encerramento dos balanos. d) Estoques Registrados pelo custo mdio de aquisio ou produo, ajustados ao valor de mercado e das eventuais perdas, quando aplicvel. Os detalhes esto divulgados na nota explicativa n 7.
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352 25 377

PASSIVO A DESCOBERTO Capital social 3.695 Prejuzos acumulados (13.754) Total do passivo a descoberto (10.059) TOTAL DO ATIVO 4.590 TOTAL DO PASSIVO 4.590

Na contabilizao dos ajustes da incorporao do acervo lquido negativo foram consideradas as eliminaes dos saldos a pagar e a receber existentes entre a empresa incorporada e a Sociedade, e o investimento societrio e o passivo a descoberto foram considerados de acordo com o requerido pelas prticas contbeis adotadas no Brasil. Adicionalmente, em 31 de maro de 2008, concomitantemente incorporao, os acionistas da Sociedade decidiram aprovar dois aumentos do capital social da controlada Nova Flora Participaes Ltda. no valor total de R$16.735, representado por 16.735 novas cotas, no valor nominal unitrio de R$1,00, que foram totalmente integralizadas em moeda corrente nacional. Dessa maneira, o capital social passou de R$3.695 para R$20.430. 2. APRESENTAO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS E PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS ADOTADAS As demonstraes contbeis foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as praticas contbeis adotadas no Brasil e as normas estabelecidas pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM, em consonncia com a Lei das Sociedades por aes, incluindo as alteraes promovidas pela Lei n 11.638/07 e pela Medida Provisria n 449/08, conforme demonstrado na nota explicativa n 3. Na elaborao das demonstraes contbeis, necessrio que a Administrao faa uso de estimativas e adote premissas para a contabilizao de certos ativos, passivos e outras transaes, entre elas a constituio de provises necessrias para riscos tributrios, cveis e trabalhistas, e perdas relacionadas a contas a receber e estoques, e a elaborao de projees para realizao de imposto de renda e contribuio social diferidos, as quais, apesar de refletirem o julgamento

e) Investimentos Representados por investimentos em empresas controladas, avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, cujos valores esto demonstrados na nota explicativa n 11. Os ganhos ou as perdas de variao cambial, quando da converso das demonstraes contbeis das controladas no exterior, para fins de apurao da equivalncia patrimonial e consolidao das demonstraes contbeis, so registrados na rubrica Ajustes de avaliao patrimonial no patrimnio lquido, sendo reclassificados para o resultado do exerccio, quando da alienao do investimento, quando aplicvel. f) Transaes em moeda estrangeira Convertidas para reais utilizando-se as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado. g) Imobilizado e intangvel Avaliados ao custo de aquisio e/ou construo, corrigidos monetariamente at 31 de dezembro de 1995 e acrescidos de juros capitalizados durante o perodo de construo, quando aplicvel. As depreciaes e amortizaes so calculadas pelo mtodo linear de acordo com as taxas demonstradas na nota explicativa n 12. Conforme dispensa prevista no pargrafo 54 do Pronunciamento CPC 13 Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e Medida Provisria n 449/08, a Sociedade e suas controladas efetuaro a primeira anlise peridica do prazo de vida til-econmica dos bens com efeitos a partir de 1 de janeiro de 2009. Os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operaes de arrendamento mercantil do tipo financeiro, so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo no incio de cada operao um ativo imobilizado e um passivo de financiamento, sendo os ativos submetidos s depreciaes calculadas de acordo com a vida til estimada. As licenas de programas de computador adquiridas so capitalizadas e amortizadas conforme as taxas descritas na nota explicativa n 12 e os gastos associados manuteno de softwares so reconhecidos como despesas quando incorridos. h) Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos Reconhecidos como despesas quando incorridos. i) Diferido Representado pelo gio gerado na incorporao das aes da Natura Empreendimentos S.A. pela Natura Par ticipaes S.A., deduzido da proviso para preser vao da capacidade de distribuio de dividendos futuros, conforme descrito na nota explicativa n 13. j) Avaliao do valor recupervel dos ativos Os bens do imobilizado, intangvel e outros ativos no circulantes so avaliados anualmente para identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou, ainda, sempre que eventos ou alteraes significativas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando aplicvel, quando houver perda, decorrente das situaes em que o valor contbil do ativo ultrapasse seu valor recupervel, definido pelo maior valor entre o valor em uso do ativo e o valor lquido de venda do ativo, esta reconhecida no resultado do exerccio. k) Passivos circulante e no circulante Demonstrados por valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas dos balanos. l) Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda calculado alquota de 15%, acrescida do adicional especfico de 10% sobre o lucro tributvel anual excedente a R$240. A contribuio social calculada alquota de 9% sobre o lucro tributvel. O imposto de renda e a contribuio social diferidos registrados nos ativos circulante e no circulante decorrem de diferenas temporrias representadas por despesas apropriadas ao resultado, entretanto, indedutveis temporariamente. Considerando as disposies da Deliberao CVM n 273/98 e Instruo CVM n 371/02, os impostos diferidos esto registrados pelos valores provveis de realizao. Os detalhes esto divulgados na nota explicativa n 9. m) Emprstimos e financiamentos Os emprstimos tomados so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos recursos, lquidos dos custos de transao. Em seguida, passam a ser mensurados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de en-

cargos, juros e variaes monetrias e cambiais conforme previstos contratualmente, incorridos at as datas dos balanos, conforme demonstrado na nota explicativa n 14. n) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas Atualizadas at as datas dos balanos pelo montante provvel de perda, observadas suas naturezas e apoiadas na opinio dos advogados da Sociedade e de suas controladas. Para fins de apresentao das demonstraes contbeis, esto demonstradas lquidas dos depsitos judiciais correlacionados. Os fundamentos e a natureza das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas esto descritos na nota explicativa n 16. o) Operaes com instrumentos financeiros derivativos (swap e forward) Os valores nominais das operaes de swap e forward no so registrados nos balanos patrimoniais. Os resultados lquidos no realizados dessas operaes, apurados pelos valores justos de mercado, so registrados pelo regime de competncia dos exerccios, conforme demonstrado nas notas explicativas n 22.b) e n 22.d). p) Receitas e despesas financeiras Representam juros e variaes monetrias e cambiais decorrentes de aplicaes financeiras, depsitos judiciais, emprstimos e financiamentos e operaes com instrumentos financeiros derivativos do tipo swap e forward, conforme demonstrado na nota explicativa n 23. q) Juros sobre o capital prprio Para fins societrios e contbeis, esto demonstrados como destinao do resultado diretamente no patrimnio lquido. r) Lucro lquido por ao Calculado com base na quantidade de aes, excluindo as aes em tesouraria, nas datas dos balanos. s) Planos de outorga de opes de compra de aes A Sociedade oferece a seus colaboradores e executivos planos de remunerao com base em aes, liquidados com as aes da Sociedade, segundo os quais a Sociedade recebe os servios como contraprestaes das opes de compra de aes. O valor justo das opes concedidas reconhecido como despesa no resultado do exerccio, durante o perodo no qual o direito adquirido, aps o atendimento de determinadas condies especficas. Nas datas dos balanos, a Administrao da Sociedade revisa as estimativas quanto quantidade de opes, cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies, e reconhece, quando aplicvel, no resultado do exerccio em contrapartida do patrimnio lquido o efeito decorrente da reviso dessas estimativas iniciais. t) Apurao do resultado O resultado apurado em conformidade com o regime contbil de competncia dos exerccios. A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetrio, reconhecida no resultado do exerccio quando recebida. No h condies estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que pudessem afetar o reconhecimento da receita no resultado do exerccio. 3. ADOO INICIAL DAS ALTERAES DAS PRTICAS CONTBEIS ADOTADAS NO BRASIL Com a promulgao da Lei n 11.638/07 e a edio da Medida Provisria n 449/08, foram alterados, revogados e introduzidos dispositivos na Lei das Sociedades por Aes (Lei n 6.404/76), notadamente em relao ao captulo XV, sobre matria contbil, em vigncia a partir do encerramento das demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 e aplicveis a todas as entidades constitudas na forma de sociedades annimas, incluindo companhias de capital aberto e sociedades de grande porte. Essas alteraes tm como objetivo principal atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de harmonizao das prticas contbeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contbeis sejam expedidos pelos rgos reguladores e pela CVM em consonncia com as normas internacionais de contabilidade. Adicionalmente, em decorrncia da promulgao das referidas Lei e Medida Provisria, durante 2008 foram editados pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC diversos pronunciamentos com aplicao obrigatria para o encerramento das demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008.
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As principais alteraes nas prticas contbeis promovidas pela Lei n 11.638/07 e pelos artigos 36 e 37 da Medida Provisria n 449/08 aplicveis Sociedade e s suas controladas e adotadas para a elaborao das demonstraes contbeis referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 foram as seguintes:
a) Substituio da demonstrao das origens e aplicaes de recursos pela demonstrao dos fluxos de caixa, elaborada conforme regulamentao do CPC 03 - Demonstrao dos Fluxos de Caixa. At 31 de dezembro de 2007, a Sociedade apresentou essa demonstrao como informao suplementar s demonstraes contbeis. b) Incluso da demonstrao do valor adicionado, elaborada conforme regula-

Considerando as alteraes promovidas pela Lei n 11.638/07 e pela Medida Provisria n 449/08, os efeitos sobre o resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2007 e de exerccios anteriores, classificados na conta Prejuzos acumulados no patrimnio lquido, apurados anteriormente em conformidade com as prticas contbeis emanadas da Lei n 6.404/76, so como segue:
Controladora Prejuzos acumulados Total 456.914

2007 Conforme prtica contbil - Lei n 6.404/76 Ajustes por alterao das prticas contbeis: Valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos Ajuste cumulativo de converso das demonstraes contbeis de controladas no exterior Planos de opo de compra de aes Despesas com outorga de opes Equivalncia patrimonial (*) Imposto de renda e contribuio social diferidos Total dos ajustes, lquido dos efeitos tributrios Conforme prtica contbil Lei n 11.638/07 e Medida Provisria n 449/08 456.914

mentao do CPC 09 - Demonstrao do Valor Adicionado. At 31 de dezembro de 2007, a Sociedade apresentou essa demonstrao como informao suplementar s demonstraes contbeis.
c) Criao de novo subgrupo de contas, Intangvel, que inclui gio, para fins de apresentao no balano patrimonial. A Sociedade j apresentava os saldos dos bens incorpreos classificados nessa conta. d) Obrigatoriedade de anlise peridica quanto capacidade de recuperao

1.900 8.403 (3.405) (3.096) (646) 3.156 460.070

(18) (9.193) (14.066) 7 (23.270) (23.270)

1.882 8.403 (12.598) (17.162) (639) (20.114) 436.800

dos valores registrados no ativo imobilizado, intangvel e diferido (teste de impairment), conforme regulamentado pelo CPC 01 - Reduo ao Valor Recupervel dos Ativos (requerida somente para as demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008). Essa alterao no gerou efeitos a serem registrados nas demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008.
e) Obrigatoriedade de registro no ativo imobilizado dos direitos que tenham por

objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da Sociedade e de suas controladas, inclusive os decorrentes de operaes de arrendamento mercantil, classificados como leasing financeiro, conforme regulamentado pelo CPC 06 - Operaes de Arrendamento Mercantil.
f) Requerimentos de que as aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive de-

(*) Refere-se aos ajustes, lquidos dos efeitos tributrios, decorrentes das alteraes das prticas contbeis, trazidos via equivalncia patrimonial das controladas diretas e indiretas da Sociedade, referentes a: (a) valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos (aplicvel Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda.); (b) planos de opo de compra de aes (aplicvel Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura Logstica e Servios Ltda., Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e controladas no exterior); e (c) arrendamento mercantil financeiro (aplicvel somente Natura Logstica e Servios Ltda.).

rivativos, sejam registradas: (i) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicaes destinadas negociao ou disponveis para venda; e (ii) pelo valor de custo de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme disposies legais ou contratuais, ajustado ao valor provvel de realizao, quando este for inferior, quando se tratar de aplicaes que sero mantidas at a data de vencimento, conforme regulamentado pelo CPC 14 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensurao e Evidenciao. Entretanto, essa alterao produziu impactos somente na mensurao dos instrumentos financeiros derivativos, j que aplicaes financeiras mantidas pela Sociedade e por suas controladas so classificadas como Mantidas at a data de vencimento e, portanto, continuaram a ser mensuradas pelo custo amortizado, conforme mencionado na nota explicativa n 22.
g) As participaes de debntures, de empregados e administradores, mesmo

2007 Conforme prtica contbil - Lei n 6.404/76 Ajustes por alterao das prticas contbeis: Valor de mercado dos instrumentos financeiros derivativos Ajuste cumulativo de converso das demonstraes contbeis de controladas no exterior Planos de opo de compra de aes despesas com outorga de opes Arrendamento mercantil financeiro Imposto de renda e contribuio social diferidos Total dos ajustes, lquido dos efeitos tributrios Participao dos minoritrios Conforme prtica contbil Lei n 11.638/07 e Medida Provisria n 449/08 462.255

Consolidado Prejuzos acumulados Total 462.255

2.838 8.403 (7.399) 421 (1.107) 3.156 (2) 465.409

(675) (22.038) (1.194) 637 (23.270) (23.270)

2.163 8.403 (29.437) (773) (470) (20.114) (2) 442.139

na forma de instrumentos financeiros, e de instituies ou fundos de assistncia ou previdncia de empregados, que se caracterizam como despesas, devem ser registradas como despesas, de acordo com sua natureza. Essa alterao abrange, tambm, as condies de remunerao para administradores e empregados concedidas por meio de aes (remunerao baseada em aes), conforme regulamentado pelo CPC 10 - Pagamento Baseado em Aes.
h) Eliminao da apresentao da conta Resultado no operacional na

demonstrao do resultado, conforme regulamentado pela Medida Provisria n 449/08.

i) Revogao dos itens c e d do pargrafo 1 do artigo 182 da Lei n

6.404/76, que permitiam o registro de: (i) prmio recebido na emisso de debntures; e (ii) doaes e subvenes para investimento diretamente como reservas de capital em conta de patrimnio lquido. Alterao aplicvel Sociedade somente quanto ao registro dos incentivos fiscais, em que a Sociedade passou a registrar os valores de tais incentivos fiscais diretamente no resultado do exerccio, sendo posteriormente destinados conta de Reserva de incentivo fiscal - Subveno para investimentos no patrimnio lquido, conforme regulamentado pelo CPC 07 - Subvenes e Assistncias Governamentais.
j) Criao de um novo subgrupo de contas, Ajustes de avaliao patrimonial,

no patrimnio lquido, para permitir o registro de determinadas avaliaes de ativos a valores de mercado, principalmente instrumentos financeiros, e os ajustes dos ativos e passivos a valor de mercado, em razo de fuso e incorporao ocorrida entre partes no relacionadas que estiverem vinculadas efetiva transferncia de controle. Alterao aplicvel Sociedade somente quanto ao registro dos efeitos de variaes cambiais decorrentes da converso das demonstraes contbeis das controladas no exterior para fins de tomada de equivalncia patrimonial e consolidao das demonstraes contbeis.
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4. CRITRIOS DE CONSOLIDAO As demonstraes contbeis consolidadas foram elaboradas em conformidade com os critrios de consolidao previstos pelas prticas contbeis adotadas no Brasil e pelas normas da CVM, abrangendo as demonstraes contbeis da Sociedade e de suas controladas diretas e indiretas, conforme demonstrado a seguir:
Participao - % 2008 2007 Participao direta: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Natura Cosmticos S.A. - Chile Natura Cosmticos S.A. - Peru Natura Cosmticos S.A. - Argentina Natura Brasil Cosmtica Ltda. - Portugal Nova Flora Participaes Ltda. Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Europa SAS Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V. Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Cosmticos C.A. - Venezuela Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia Natura Cosmetics USA Co. Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Natura Cosmticos Espaa S.L. - Espanha Natura (Brasil) International B.V. - Holanda Participao indireta: Natura Logstica e Servios Ltda. Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Ybios S.A. (consolidao proporcional - controle conjunto) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana Natura Brasil Inc. (EUA Delaware) Natura International Inc (EUA NY) Natura Worlwide Trading Company (Costa Rica) 99,99 99,99 99,94 99,96 98,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 99,99 100,00 100,00 99,99 33,33 99,99 100,00 100,00 100,00 99,99 99,99 99,94 99,94 98,00 99,99 99,99 100,00 99,99 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 33,33 -

c) Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se em desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana, centro satlite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007, em Paris. d) Natura Europa SAS: suas atividades concentram-se na compra, venda, importao, exportao e distribuio de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene. e) Natura Cosmticos de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se

na importao e comercializao de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V
f) Natura Cosmticos y Servicios de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos s empresas Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. g) Natura Cosmticos Espaa S.L. - Espanha, Natura (Brasil) International B.V. -

Holanda, Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA Nova York) e Natura Worldwide Trading Company (Costa Rica): encontram-se em fase pr-operacional e suas atividades consistiro nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A.
h) Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda.: suas atividades referiam-se comercializao de produtos fitoterpicos e fitocosmticos de sua prpria marca. Desde o ano 2005 encontra-se sem atividades. Em 31 de maro de 2008, aps a incorporao da Nova Flora Participaes Ltda., passou a ser controlada direta da Natura Cosmticos S.A. i) Natura Logstica e Servios Ltda.: suas atividades concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos para as empresas do Grupo Natura sediadas no Brasil. Vide detalhes na nota explicativa n 10. j) Ybios S.A.: suas atividades concentram-se na pesquisa, na gesto, no de-

senvolvimento de projetos, produtos e servios voltados para rea de biotecnologia, podendo, inclusive, firmar acordos e parcerias com universidades, fundaes, empresas, cooperativas e associaes, entre outras entidades pblicas e privadas, na prestao de servios na rea de biotecnologia e na participao em outras sociedades.
k) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana: suas atividades concentram-se em pesquisas nas reas de testes in vitro, alternativos aos testes em animais, para estudo da segurana e eficcia de princpios ativos, tratamento de pele e novos materiais de embalagens.

Na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas, foram utilizadas demonstraes encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas contbeis descritas na nota explicativa n 2. Foram eliminados os investimentos na proporo da participao da investidora nos patrimnios lquidos e nos resultados das controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados no realizados, lquidos de imposto de renda e contribuio social, decorrentes de operaes entre as empresas. Nas empresas controladas pela Sociedade foram destacadas as participaes dos acionistas minoritrios. As demonstraes contbeis das controladas sediadas no exterior foram convertidas para reais com base nas taxas correntes das moedas estrangeiras vigentes na data das respectivas demonstraes contbeis. Os patrimnios lquidos apresentados em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, pela controladora, so diferentes em R$12.753 e R$5.083, respectivamente, daqueles apresentados nas demonstraes contbeis consolidadas, pela eliminao dos lucros no realizados nas controladas e na Sociedade. Pela mesma razo, os lucros lquidos apresentados em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, pela controladora, so diferentes em R$7.670 e R$5.339, respectivamente, daqueles apresentados nas demonstraes contbeis consolidadas. As atividades das controladas diretas e indiretas so como segue:
a) Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: suas atividades concen-

5. DISPONIBILIDADES
Controladora Caixa e bancos Aplicaes financeiras: Certificados de Depsitos Bancrios - CDBs Fundos de investimento 2008 19.785 2007 15.347 Consolidado 2008 54.123 2007 49.398

67.728 87.513

89.316 908 105.571 105.571 105.571

301.624 355.747 350.497 5.250 355.747

348.004 12.838 410.240 405.392 4.848 410.240

Circulante No circulante (nota explicativa n 16.(g) - riscos tributrios)

87.513 87.513

tram-se, preponderantemente, na industrializao e comercializao dos produtos da marca Natura para a Natura Cosmticos S.A. - Brasil, Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia, Natura Europa SAS, Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V. e Natura Cosmticos C.A. Venezuela, cujos montantes esto demonstrados na nota explicativa n 10.
b) Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos C.A. - Venezuela, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia, Natura Cosmetics USA Co. (em 31 de dezembro de 2008 encontra-se em fase pr-operacional) e Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V.: suas atividades so semelhantes s atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A. - Brasil.

Em 31 de dezembro de 2008, os CDBs so remunerados por taxas que variam entre 100,0% e 103,7% do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI (100,0% e 102,0% em 31 de dezembro de 2007). No consolidado, a participao no total dos CDBs na carteira de investimentos, em 31 de dezembro de 2008, de 100% (96,4% em 31 de dezembro de 2007). Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 foram resgatadas as aplicaes financeiras em fundos de investimento, cuja rentabilidade mdia ponderada durante o exerccio foi de 94,8% do CDI. Os CDBs so classificados na conta Disponibilidades, por serem ativos financeiros com possibilidade de resgate imediato, sem que haja penalidade quanto aos valores resgatveis.

11

6. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Controladora 2008 2007 467.868 546.372 (39.447) (34.278) 428.421 512.094 Consolidado 2008 2007 516.865 575.552 (46.464) (40.024) 470.401 535.528 Saldo da proviso para perdas nos estoques Saldo em 2007 (29.862) Saldo em 2007 Saldo da proviso para perdas nos estoques (1.144)

Controladora Adies lquidas(a) Baixas (b) (1.718) -

Saldo em 2008 (2.863)

Contas a receber de clientes Proviso para crditos de liquidao duvidosa

Consolidado Adies lquidas(a) Baixas (b) (18.004) 11.975

Saldo em 2008 (35.891)

A seguir, esto demonstrados os saldos de contas a receber por idade de vencimento:

Controladora 2008 2007 390.196 496.701 51.043 23.182 8.437 7.390 5.736 4.965 12.456 14.134 467.868 546.372 Consolidado 2008 2007 434.061 522.409 56.175 26.654 8.437 7.390 5.736 4.965 12.456 14.134 516.865 575.552

A vencer Vencidos at 30 dias Vencidos de 31 a 60 dias Vencidos de 61 a 90 dias Vencidos de 91 a 180 dias

(a) Refere-se basicamente constituio de proviso para perdas por descontinuidade, validade e qualidade, conforme a real necessidade para cobrir as perdas esperadas na realizao dos estoques, de acordo com a poltica estabelecida pela Sociedade e suas controladas. (b) Composta pelas baixas dos produtos descartados pela Sociedade e suas controladas. 8. IMPOSTOS A RECUPERAR
Controladora 2008 2007 ICMS a compensar sobre aquisio de insumos (b) ICMS a compensar sobre aquisio de ativos imobilizados COFINS a compensar sobre aquisio de ativos imobilizados ICMS - ST (a) PIS a compensar sobre aquisio de ativos imobilizados Impostos a compensar - operaes internacionais PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de insumos PIS/COFINS/CSLL - retidos na fonte IRPJ a compensar CSLL a compensar Outros Circulante No circulante 40.087 2.727 8.792 1.857 53.463 45.942 7.521 Consolidado 2008 2007

A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 est assim representada:
Controladora
2007 Adies (a) Reverses Saldo da proviso para crditos de liquidao duvidosa (34.278) (69.436) 21.772 Baixas (b) 2008

1.037 80.439 14.584 3.170 13.118 18.811 9.217 16.193 8.792 1.955 3.516

42.495 (39.447)

- 20.482 14.418 185 4.214 576 - 2.302 1.568 - 1.691 1.069 969 520 8 397 4.392 143.187 71.652 2.022 122.364 49.368 2.370 20.823 22.284

Consolidado
2007 Adies (a) Reverses Saldo da proviso para crditos de liquidao duvidosa (40.024) (75.170) 25.039 Baixas (b) 2008

43.691 (46.464)

(a) Proviso constituda conforme nota explicativa n 2.c). (b) Composta por ttulos vencidos h mais de 180 dias, baixados em virtude do no recebimento.

7. ESTOQUES
Controladora 2008 Produtos acabados Matrias-primas e materiais de embalagem Material promocional Produtos em elaborao Proviso para perdas na realizao dos estoques 2007 59.417 27.713 3.746 2.677 Consolidado 2008 2007 254.643 198.890 84.131 52.850 19.651 21.257 11.098 7.944 (35.891) (29.862) 333.632 251.079

(a) Refere-se aos crditos de Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria - ICMS - ST do Estado de Santa Catarina que eram objeto de discusso judicial e foram depositados em juzo no perodo de maro a dezembro de 2007. Em janeiro de 2008 a Sociedade firmou um Termo de Acordo com o Governo do Estado de Santa Catarina para aplicao da Margem de Valor Agregado - MVA de 30% para clculo do ICMS - ST sobre as vendas efetuadas pela Sociedade para aquele Estado. Em decorrncia do referido acordo, o total de R$29.938, depositado judicialmente at o ms de dezembro de 2007, foi convertido em renda do Estado, e, desse montante, R$11.436 esto sendo ressarcidos pelo Governo do Estado de Santa Catarina Sociedade em 24 parcelas mensais, atualizadas monetariamente, por meio de compensao com os valores de ICMS - ST, vincendos a partir da data-base abril de 2008. Em virtude dos danos sofridos pelo Estado de Santa Catarina por conta das enchentes, a Sociedade decidiu suspender, voluntariamente, essa compensao durante os meses de novembro de 2008 a janeiro de 2009 com a inteno de contribuir com a recuperao do Estado. Para manuteno do referido Termo de Acordo, alguns compromissos foram assumidos pela Sociedade, e, nas operaes realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura em Santa Catarina, aplicar-se-o os seguintes itens acordados: (i) no perodo de 1 de janeiro de 2007 a 30 de junho de 2008, MVA de 30%; (ii) a partir de outubro de 2008, aps a aprovao da Autoridade Fazendria do Estado de Santa Catarina, MVA de 35%, efetivamente apurada no estudo concludo pela Fundao Getulio Vargas - FGV; e (iii) promoo do aumento da arrecadao de ICMS em pelo menos 5% no ano 2008, em comparao com o ano 2007, estando a Sociedade adimplente com este ltimo compromisso assumido.
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(2.863) (1.144) 60.300 29.246

O aumento registrado nos saldos dos produtos acabados para 31 de dezembro de 2008 justificado substancialmente pela abertura durante 2008 de mais Centro de Distribuio na cidade de Canoas RS, o qual totalizava naquela data R$ 18.374. A movimentao da proviso para perdas na realizao dos estoques para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 est assim representada:

Em 10 de dezembro de 2008, o Estado de Santa Catarina publicou o Decreto n 1.985, determinando a aplicao, no perodo de julho de 2008 a junho de 2009, da MVA de 35% apurada conforme pesquisa realizada pela Fundao Getlio Vargas - FGV, contratada pela Associao Brasileira das Empresas de Venda Direta - ABEVD. (b) O aumento registrado em 31 de dezembro de 2008 refere-se substancialmente ao ICMS - ST que foi retido da Sociedade e de sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. nas operaes com mercadorias destinadas a clientes localizados em outras Unidades Federativas (Estados e Distrito Federal) que no o Estado de So Paulo. Da apurao do saldo mensal dos crditos de ICMS, a Sociedade e sua controlada vm compensando o equivalente a 75% do crdito apurado, ficando o restante a ser compensado em at seis meses, aps a averiguao administrativa por parte da Secretaria da Fazenda do Estado de So Paulo, conforme regime especial obtido pela Sociedade e sua controlada em setembro de 2008. O montante desses crditos de ICMS - ST, cujo saldo, em 31 de dezembro de 2008, de R$40.087, na controladora, e R$80.439, no consolidado, ser regularmente compensado conforme sistemtica descrita no pargrafo anterior. 9. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL a) Diferidos Os valores de imposto de renda (Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ) e contribuio social (Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL) diferidos so provenientes de diferenas temporrias na controladora e controladas. Esses crditos so mantidos nos ativos circulante e no circulante, considerando a expectativa de realizao. Os valores so demonstrados a seguir:
Controladora 2008 Circulante: CirculanteDiferenas temporrias: Proviso para crditos de liquidao duvidosa (nota explicativa n 6) Proviso para perdas nos estoques (nota explicativa n 7) No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da COFINS (nota explicativa n 15) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (nota explicativa n 16) Efeito dos resultados no eliminados nos estoques da Sociedade e de suas controladas Proviso para perdas em contratos de swap e forward (notas explicativas n 22.b) e n 22.d)) Efeitos no realizados dos contratos de arrendamento mercantil Lei n 11.638/07 Proviso ICMS - ST - Paran (nota explicativa n 15) Provises diversas Imposto de renda e contribuio social diferidos No Circulante: Diferenas temporrias: Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas (nota explicativa n 16) Provises diversas Imposto de renda e contribuio social diferidos 2007 Consolidado 2008 2007

2009 2010 2011 2012 em diante

Consolidado 2008 2007 - 21.557 24.539 8.768 8.695 3.690 3.724 303 36.958 34.318

b) Correntes Reconciliao do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido:

Controladora 2008 2007 Consolidado 2008 2007

Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social 703.645 582.280 747.679 622.036 Imposto de renda e contribuio social alquota de 34% (239.239)(197.975) (254.211)(211.492) Reverso de proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros (nota explicativa n 13) 49.933 49.933 49.933 49.933 Benefcio dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica Lei n 11.196/05 (*) 14.021 13.348 14.021 13.348 Incentivos fiscais (doaes) 2.516 2.871 3.495 4.134 Equivalncia patrimonial (nota explicativa n 11) (3.103) (4.004) Crdito fiscal no constitudo sobre prejuzos fiscais gerados pelas controladas no exterior - (43.314) (24.095) Benefcio fiscal dos juros sobre o capital prprio - 13.344 - 13.344 Regime Tributrio de Transio - RTT (Medida Provisria n 449/08) - ajuste da Lei n 11.638/07 (4.774) - (5.482) Outras diferenas permanentes (2.782) 273 5.990 (1.799) Despesa com imposto de renda e contribuio social (177.864)(122.210) (229.568)(156.627) Imposto de renda e contribuio social - correntes Imposto de renda e contribuio social - diferidos Taxa efetiva - % (190.804)(126.110) (254.581)(174.416) 12.940 25,3 3.900 21,0 25.013 17.789 30,7 25,2

13.412 11.655 973 431 5.369 5.305 5.216 12.661 389 701 1.297 1.931 9.839

13.412 11.655 11.173 11.344 5.369 7.038 5.213 (62) 9.382 4.780 4.563 3.087 2.160 263

(*) Refere-se ao benefcio fiscal institudo pela Lei n 11.196/05, que permite a deduo diretamente na apurao do lucro real e da base de clculo da contribuio social do valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica, observadas as regras estabelecidas na referida Lei.

10. PARTES RELACIONADAS Os saldos a receber e a pagar por transaes com partes relacionadas esto demonstrados a seguir:
Controladora 2008 2007 Ativo circulante: Partes relacionadas: Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) Natura Logstica e Servios Ltda. (b) Nova Flora Participaes Ltda. Adiantamento para futuro aumento de capital: Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. (c) Nova Flora Participaes Ltda. Passivo circulante: Fornecedores: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (d) Natura Logstica e Servios Ltda. (e) Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (f) Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar Consolidado 2008 2007

5.216 1.931 18.321 14.506 77.024 52.327

43.367 25.812

7.542 5.909 10.976 5.714 833 18.518 12.456

15.993 15.398 1.414 1.249 17.407 16.647

33.797 32.858 3.161 1.460 36.958 34.318

45 45

25 25

Em atendimento Deliberao CVM n 273/98 e Instruo CVM n 371/02, a Administrao, com base em suas projees de lucros tributveis futuros, estima que os crditos tributrios registrados sero integralmente realizados em at cinco exerccios. Os valores registrados no ativo no circulante possuem prazos estimados de realizao conforme demonstrado a seguir:

213.940 110.913 21.153 17.411 15.462 16.713 250.555 145.037 311.854 237.898

311.854 237.898

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As transaes efetuadas com partes relacionadas esto demonstradas a seguir:

Venda de produtos 2008 2007 Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 2.075.190 Natura Cosmticos S.A. Natura Cosmticos S.A. -Peru Natura Cosmticos S.A. - Argentina Natura Cosmticos S.A. - Chile Natura Cosmticos S.A. - Mxico Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia Natura Cosmticos C.A. - Venezuela Natura Europa SAS Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Logstica e Servios Ltda. Natura Cosmetics USA. 2.075.190 Compra de produtos 2008 2007

1.556.816 - 1.965.413 1.486.139 32.824 31.477 22.290 14.727 4.645 2.023 1.423 277 81 10 19.238 23.660

pesquisa de mercado. (i) Prestao de servios de pesquisas e testes in vitro. (j) Refere-se locao de parte do complexo industrial situado no municpio de Cajamar - SP e de prdios localizados no municpio de Itapecerica da Serra - SP. Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, bem como as transaes que influenciaram os resultados dos exerccios findos naquelas datas, relativos s operaes com partes relacionadas, decorrem somente de transaes mercantis entre a Sociedade e suas controladas. 11. INVESTIMENTOS
Controladora

11.988 10.145 1.408 1.872 1.545 817 4 Investimentos em controladas

2008 864.142

2007 766.439

1.556.816 2.075.190 1.556.816 Compra de servios 2008 2007 217.255 45.812 24.211 287.278 209.806 45.775 22.400 277.981

Venda de servios 2008 2007 Estrutura administrativa: (g) Natura Logstica e Servios Ltda. Natura Cosmticos S.A. - Brasil Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Pesquisa e desenvolvimento de produtos e tecnologias: (h) Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosmticos S.A. - Brasil 287.278 287.278 277.981 277.981

164.021 164.021

169.181 169.181

164.021 164.021

169.181 169.181

Pesquisas e testes in vitro: (i) Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Locao de imveis e encargos comuns: (j) Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Natura Logstica e Servios Ltda. Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. Natura Cosmticos S.A. - Brasil

3.606 3.606

3.331 3.331

3.606 3.606

3.331 3.331

6.126 6.126

5.728 5.728

3.559 1.430 1.137 6.126

3.319 1.334 1.075 5.728

Total da venda de produtos e contratao de servios

2.536.221

2.013.037 2.536.221 2.013.037

(a) Refere-se a adiantamentos concedidos para a prestao de servios de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de mercado. (b) Refere-se a adiantamentos concedidos para a prestao de servios de logstica e administrativos em geral. (c) Refere-se a remessas enviadas Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. pela Nova Flora Participaes Ltda., empresa incorporada pela Natura Cosmticos S.A. em 31 de maro de 2008 conforme mencionado na nota explicativa n 1. (d) Valores a pagar pela compra de produtos. (e) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (g). (f) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (h). (g) Prestao de servios de logstica e administrativos em geral. (h) Prestao de servios de desenvolvimento de produtos e tecnologias e
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Os investimentos nas controladas diretas esto demonstrados como segue:

Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. Capital social 526.155 Percentual de participao 99,99% Patrimnio lquido das controladas 753.185 Participao no patrimnio liquido 753.110 Lucro liquido (prejuzo) do exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, lquido dos efeitos de converso 95.219 Natura Cosmticos S.A.-Chile 83.509 99,99% Flora Natura Natura Natura Natura Nova Flora Medicinal Inovao e Natura Cosmticos Cosmticos Cosmticos Participaes J. Monteiro Tecnologia de Europa S.A.-Peru S.A.-Argentina C.A.-Venezuela Ltda. da Silva Ltda. Produtos Ltda. SAS 2.532 60.632 6.654 33.503 5.008 34.567 99,94% 99,96% 99,99% 100,00% 99,99% 99,99% 100,00% Natura Cosmticos (*) Mxico 87.066 99,99% Natura Brasil Natura Natura Natura Cosmtica Cosmticos Cosmticos Cosmticos Ltda.-Portugal Ltda. EUA Ltda. Colmbia Ltda. Holanda 105 32.755 17.011 98,00% 100,00% 99,99% 100,00% Natura Cosmticos Ltda. Espanha Total - 889.497 100,00% -

15.812 15.810

(4.374) (4.371)

26.077 26.067

2.908 2.908

(700) (700)

27.597 27.594

16.783 16.783

26.492 26.489

(1) (1)

(2.289) (2.289)

3.314 3.314

864.804 864.714

(9.519)

(5.392) (10.726)

(10.343)

(348)

6.040 (21.497)

(23.793)

(32.850)

(13.697)

- (26.906)

Valor contbil dos investimentos: Saldos em 31 de dezembro de 2007 691.999 Resultado da equivalncia patrimonial 95.911 Variao cambial e outros ajustes na converso dos investimentos das controladas no exterior Distribuio de dividendos (34.800) Aumento de capital Saldos em 31 de dezembro de 2008 Proviso para perdas: Saldos em 31 de dezembro de 2007 Incorporao da Nova Flora Participaes Ltda. Constituio de proviso para perdas Saldos em 31 de dezembro de 2008 753.110

5.835 (9.188)

1.206 (4.567)

14.193 (8.683)

3.552 (7.289)

(348)

19.934

12.074

15.738 (24.349)

526 (27.664)

1.382 (12.717)

766.439 (9.125)

7.660 (17.891)

992 18.171 15.810

(1.011) (4.372)

4.847 15.710 26.067

105 6.540 2.908

(348)

27.594

3.711 18.889 16.783

1.027 34.073 26.489

3.630 20.235 (3.273)

263 14.386 3.314

51 51

- 13.564 - (34.800) 9 128.064 9 864.142

753.110

15.810

(4.372)

26.067

2.908

(10.059) 10.059 -

(348) (352) (700) (700)

27.594

16.783

26.489

(1) (1) (1)

(3.273)

3.314

51

- (10.060) 9 9.711 (352) (701) 863.441

(*)Informaes consolidadas das seguintes empresas: Natura Cosmticos - Mxico: Natura Cosmeticos y Servicios de Mexico; S.A. de C.V; Natura Cosmeticos de Mexico, S.A. de C.V; Natura Distribuidora de Mexico, S.A. de C.V. Natura Europa SAS - Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana; Natura Brasil SAS

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12. IMOBILIZADO E INTANGVEL

Controladora Taxas anuais de depreciao - % 20 a 33 20 a 33 10 10 20 Custo corrigido 27.686 9.726 4.963 4.258 5.768 5.473 4.996 62.870 2008 Depreciao acumulada 11.317 3.860 1.119 2.178 3.823 22.297 Valor residual 16.369 5.866 3.844 2.080 1.945 5.473 4.996 40.573 Custo corrigido 22.716 9.263 4.136 4.011 5.064 40 45.230 2007 Depreciao acumulada 9.493 2.115 677 1.889 3.190 17.364 Valor Residual 13.223 7.148 3.459 2.122 1.874 40 27.866

IMOBILIZADO Veculos Benfeitorias em propriedade de terceiros Mquinas e equipamentos Mveis e utenslios Equipamentos de informtica Imobilizao em andamento Adiantamento a fornecedores

Controladora Taxas anuais de amortizao - % 20 Custo corrigido 12.215 2008 Amortizao acumulada 5.915 Valor residual 6.300 Custo corrigido 10.856 2007 Amortizao acumulada 4.308 Valor residual 6.548

INTANGVEL Softwares

Consolidado Taxas anuais de depreciao - % 10 4 10 a 33 33 20 a 33 20 10 20 a 33 0 Custo corrigido 246.849 144.685 97.903 33.662 76.911 45.010 62.674 25.760 25.134 45.934 9.564 7.970 822.056 2008 Depreciao acumulada 99.192 41.727 50.630 56.841 16.744 37.955 10.559 9.917 4.483 328.048 Valor residual 147.657 102.958 47.273 33.662 20.070 28.266 24.719 15.201 15.217 45.934 9.564 3.487 494.008 Custo corrigido 221.679 144.685 92.721 33.662 67.269 35.560 53.856 23.187 15.625 9.824 21.263 6.066 725.397 2007 Depreciao acumulada 74.967 36.018 42.238 40.626 13.315 28.652 8.115 4.173 2.851 250.955 Valor residual 146.712 108.667 50.483 33.662 26.643 22.245 25.204 15.072 11.452 9.824 21.263 3.215 474.442

IMOBILIZADO Mquinas e equipamentos Edifcios Instalaes Terrenos Moldes Veculos Equipamentos de informtica Mveis e utenslios Benfeitorias em propriedade de terceiros (b) Imobilizaes em andamento Adiantamento a fornecedores Outros

O aumento registrado nos saldos das imobilizaes em andamento esta distribudo em diversos projetos em execuo pela Sociedade e suas controladas, iniciados durante 2008, tias como melhorias em processos operacionais, benfeitorias em Centros de Distribuio, reformas de instalaes, entre outros. Consolidado Taxas anuais de amortizao - % 20 10 a 25 Custo corrigido 6.732 84.669 2.233 93.634 2008 Amortizao acumulada 39.475 1.547 41.022 Valor residual 6.732 45.194 686 52.612 Custo corrigido 5.420 82.893 1.967 90.280 2007 Amortizao acumulada 25.231 1.232 26.463 Valor residual 5.420 57.662 735 63.817

INTANGVEL Fundo de comrcio - Natura Europa SAS (a) Softwares Marcas e patentes

(a) O fundo de comrcio gerado na compra da Natura Europa SAS est fundamentado na existncia de ponto comercial onde esta se localiza, conforme laudo de avaliao emitido por peritos independentes com sustentao de se tratar de um ativo intangvel, comercializvel, que no sofre perda de valor em virtude da passagem do tempo. A variao ocorrida no saldo, entre 31 de dezembro de 2007 e de 2008, deve-se exclusivamente aos efeitos da variao cambial. (b) As taxas de amortizao consideram os prazos de aluguel dos imveis arrendados, os quais variam de trs a cinco anos.
16

A despesa de amortizao estimada para os prximos anos est assim representada:

Valor 2009 2010 2011 2012 em diante 14.559 14.559 14.300 2.462 45.880 Mutaes do imobilizado Controladora 2008 Saldos no incio do exerccio 2007 27.866 26.190 Consolidado 2008 2007

Mutaes do intangvel

Saldos no incio do exerccio Adies: Fundo de comrcio - Natura Europa SAS Softwares 1.544 981 Marcas e patentes Intangvel em desenvolvimento - 3.614 Total 1.544 4.595 (-) Baixas lquidas (128) (-) Amortizao (1.664) (1.597) Saldos no fim do exerccio 6.300 6.548

Controladora 2008 2007 6.548 3.550

Consolidado 2008 2007 63.817 51.389 7.593 13.414 - 11.924 7.593 25.338 (8.440) (10.358) (12.910) 52.612 63.817

13. DIFERIDO Em 5 de maro de 2004 a Sociedade incorporou a empresa Natura Participaes S.A. que possua gio sobre o investimento mantido na ento controlada Natura Empreendimentos S.A., no montante de R$1.028.041, e correspondente proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros no mesmo valor. Esse gio foi gerado pela incorporao das aes da Natura Empreendimentos S.A. na Natura Participaes S.A. em 27 de dezembro de 2000. A referida operao de incorporao das aes foi aprovada pela Assembleia Geral de Acionistas realizada naquela data, e os valores esto fundamentados por laudo de avaliao econmica emitido por peritos independentes. Os valores esto demonstrados como segue: Controladora 2008 2007 gio em investimentos 318.203 465.066 Proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros (318.203)(465.066) A proviso para preservao da distribuio de dividendos futuros, por ser integral, ter como consequncia a distribuio de benefcios fiscais da amortizao do gio a todos os acionistas. O valor do gio est sendo amortizado no prazo de sete anos a partir de maro de 2004, tendo sido amortizado o montante total de R$146.863 no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008.

474.442 445.546

Adies: Benfeitorias em propriedade de terceiros 459 Mquinas e equipamentos 502 Imobilizao em andamento/ adiantamento a fornecedores 10.215 Veculos 11.759 Moldes Instalaes Maquinas e equipamentos de informtica 665 Mveis e utenslios 284 Outros Total (-) Baixas lquidas (-) Depreciao Saldos no fim do exerccio

1.390 348 2.984 9.648 403 648 -

2.607 2.887 19.500 28.477 27.451 13.292 19.072 14.739 10.158 21.004 5.515 7.950 5.389 8.013 2.414 4.615 10.441 9.740 102.547 110.717 (3.731) (18.384) (79.250) (63.437) 494.008 474.442

23.884 15.421 (3.277) (6.820) (7.900) (6.925) 40.573 27.866

17

14. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Modalidade BNDES - EXIM (1) Controladora Consolidado 2008 2007 2008 2007 - 136.962 110.175 Vencimento Encargos Fevereiro de 2009, Juros de 2,57% a.a. + TJLP(2) para 80% janeiro de 2010, da dvida e juros de 9,76% a.a. + variao maio de 2010 e cambial (dlar) para 20% da dvida fevereiro de 2011 com vencimento em fevereiro de 2009. Juros de 2,39% a.a. + TJLP(2) para 80% da dvida e juros de 8,44% a.a. + variao cambial (dlar) para 20% da dvida com vencimento em janeiro de 2010. Juros de 2,60% a.a. + TJLP(2) para 80% da dvida e juros de 8,98% a.a. + variao cambial (dlar) para 20% da dvida com vencimento em maio de 2010. Juros de 2,43% a.a. + TJLP(2) para 80% da dvida e juros de 8,31% a.a. + variao cambial (dlar) para 20% da dvida com vencimento em fevereiro de 2011 Janeiro de 2010 Janeiro 2008 Abril 2008 Maro de 2013 Abril e junho de 2009 Abril de 2010 e julho de 2014 Variao cambial (YEN) + 2,11% a.a. Juros de 102,8% do CDI (3) Juros de 104,7% do CDI (3) TJLP(2) com vencimento para maro de 2013. Juros de 100,6% do CDI (3) + IOF (4) e TR (5) + 8,66% a.a. + IOF (4) Juros de 4,5% a.a. + TJLP (2) + UMBNDES(6) para vencimento em abril de 2010. Para a dvida com vencimento em julho de 2014: (i) TJLP(2) + juros de 2,8% a.a. para 85% da dvida; (ii) variao cambial (dlar) + juros de 8,54% a.a. para 9% da dvida; e (iii) TJLP(2) + juros de 2,3% a.a. para 6% da dvida. Juros de 4,5% a.a. + TJLP(2) Garantias Aval da Natura Cosmticos S.A.

Resoluo 2770 (1) Compror Nota de Crdito Exportao NCE FINEP (Financiadora e Projetos) Nota de Crdito Agroindustrial (1) BNDES

154.384 88.484 154.384 88.484 - 118.482 - 137.677

41.190 - 50.156 51.915 - 54.173 48.787

Aval da Indstria e Comrcio de. de Cosmticos Natura Ltda. Aval da Natura Cosmticos S.A. Nota promissria e aval da Natura Cosmticos S.A. Aval da Natura Cosmticos S.A. e fiana bancria. Aval da Natura Cosmticos S.A. Hipoteca (7) Fiana bancria

28.881 30.666 39.792 45.543

BNDES FINAME Operao Internacional Peru Banco do Brasil FAT Fomentar (Fundo de Amparo do Trabalhador)

- 11.126 14.246

Setembro de 2012

Alienao fiduciria, aval da Natura Cosmticos S.A. e notas promissrias

- 23.049

5.890

6.682

Fevereiro de 2014

Juros de 4,4% a.a. + TJLP (2) Juros de 99,5% a 102,99% da taxa DI

Arrendamento Mercantil - 3.880 4.252 Financiamento FINEP - Subveno 618 Total 183.265 237.632 480.030 548.951 Circulante No Circulante 5.293 120.785 190.550 288.959 177.972 116.847 289.480 259.992

Alienao fiduciria, aval da Natura Cosmticos S.A. e notas promissrias CETIP No h

Janeiro de 2011

No h

(a) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados swaps para CDI (b) TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo (c) CDI: Certificado de Depsito Interbancrio (d) IOF: Imposto sobre Operaes Financeiras (e) TR - Taxa Referencial (f) UMBNDES: Unidade Monetria do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES. Os financiamentos em moeda nacional oriundos do BNDES esto garantidos pela unidade de Cajamar (g) Hipotecas: referem-se s hipotecas dos imveis da unidade de Cajamar (h) DI-CETIP: ndice dirio calculado a partir da taxa mdia DI, divulgada pela CETIP Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos Taxa Mdia DI

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Consolidado 2008 2007 - 100.831 225.226 109.583 29.837 18.541 20.384 17.543 10.351 9.754 3.682 3.740
289.480 259.992

18

15. OBRIGAES TRIBUTRIAS

Controladora 2008 2007 108.738 109.959 1.268 2.061 9.155 8.439 3.907 3.794 5.269 3.863 2.842 3.696 127 119 217 214 29 26 131.552 132.171 (-) Depsitos judiciais (b) Total de obrigaes tributrias, lquidas dos depsitos judiciais (67.191) (47.030) Consolidado 2008 2007 164.774 109.892 33.365 14.060 17.483 10.478 5.771 4.534 8.861 7.335 3.821 4.784 3.229 4.458 5.072 5.313 903 2.285 1.077 983 637 947 472 244.993 165.541 (67.191) (47.030)

RISCOS TRIBUTRIOS Os riscos tributrios provisionados so compostos pelos processos a seguir relacionados: Controladora
2007 Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (c) Multas moratrias sobre tributos federais recolhidos em atraso (b) Correo UFIR sobre tributos federais (IRPJ/CSLL/ILL) (d) IPI - execuo fiscal (f) Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (h) Auto de infrao IRPJ-1990 (j) Auto de infrao IRPJ e CSLL - honorrios advocatcios (i) Honorrios advocatcios e outros Risco tributrio total provisionado Depsitos judiciais tributrios Risco tributrio total provisionado, lquido dos depsitos judiciais Adies Reverses Baixas Atualizao monetria 337 786 76 285 251 181 87 1.255 3.258 2008

ICMS prprio e ST (b) PIS/COFINS (liminar) (a) Imposto de renda Contribuio social IRRF PIS/COFINS/CSLL (Lei n 10.833/03) COFINS Impostos - operaes internacionais IPI ISS PIS Outras

6.670 6.065 5.001 4.423 3.862 2.862 2.860 6.607

16 16 -

(2.348) (11) (2.359) -

7.007 4.503 5.077 4.708 4.113 3.043 2.947 7.867 39.265

64.361 85.141

177.802 118.511

38.350 (15.296)

(a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. discutem judicialmente a no incluso do ICMS na base de clculo das contribuies para Programa de Integrao Social - PIS e Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS. Em junho de 2007, a Sociedade e sua controlada obtiveram autorizao judicial para efetuar o pagamento das contribuies para PIS e COFINS sem a incluso do ICMS em suas bases de clculo, a partir de abril de 2007. A proviso registrada em 31 de dezembro de 2008 refere-se aos valores no pagos de PIS e COFINS entre abril de 2007 e dezembro de 2008, acrescidos de atualizao pela taxa SELIC. (b) Destes saldos, o montante de R$ 67.191 em 31 de dezembro de 2008 (R$ 47.030 em 31 de dezembro de 2007) na controladora e no consolidado, refere-se ao ICMS - ST do Estado do Paran, que est sendo discutido judicialmente, conforme tambm mencionado na nota explicativa n 16.(a) - Contingncias passivas - risco possvel. A Sociedade vem efetuando depsitos judiciais mensais sobre os montantes no recolhidos. 16. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS A Sociedade e suas controladas so partes em aes judiciais de natureza tributria, trabalhista e cvel e em processos administrativos de natureza tributria. A Administrao acredita, apoiada na opinio e nas estimativas de seus advogados e consultores legais, que as provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas so suficientes para cobrir as eventuais perdas. Essas provises, lquidas dos depsitos judiciais, esto assim demonstradas:
Controladora 2008 2007 23.069 23.054 21.212 5.429 5.102 4.787 49.383 33.270 Circulante No circulante 15.791 33.592 33.270 Consolidado 2008 2007 37.712 40.312 22.300 17.903 6.923 6.226 66.935 64.441 15.791 13.420 51.144 51.021

(900) (16.196)

23.054

16

(2.359)

2.358

23.069

Consolidado
2007 IPI alquota zero (a) 31.034 Multas moratrias sobre tributos federais recolhidos em atraso (b) 7.207 Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (c) 6.670 Correo UFIR sobre tributos federais (IRPJ/CSLL/ILL) (d) 5.127 Auto de Infrao IPI honorrios advocatcios (e) 4.792 Crdito de IPI sobre aquisies de ativo imobilizado e material de uso e consumo (f) 4.433 IPI - execuo fiscal (g) 4.423 Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (h) 3.862 Auto de infrao IRPJ e CSLL - honorrios advocatcios (i) 2.866 Auto de infrao IRPJ-1990 (j) 2.862 No incluso do ICMS da Base de Clculo do PIS e da Cofins honorrios advocatcios (k) 2.291 PIS semestralidade Decretos-lei n 2.445/88 e n 2.449/88 (l) 1.836 Honorrios advocatcios e outros 10.517 Risco tributrio total provisionado 87.920 Depsitos judiciais tributrios (47.608) Risco tributrio total provisionado, lquido dos depsitos judiciais 40.312 Adies 1.176 Reverses (3.024) (4.846) Baixas Atualizao 2008 monetria 3.158 34.192 884 337 76 54 6.243 7.007 5.203 -

289 285 251 94 181

4.722 4.708 4.113 2.960 3.043

Tributrio Cvel Trabalhistas

10

(33)

185

2.453

6 1.192 1.192

(80) (7.983) (7.983)

134 2.400 8.328

1.970 12.843 89.457

(4.137) (51.745) 4.191 37.712

(a) Refere-se a crditos de Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI sobre matrias-primas e materiais de embalagem adquiridos com alquota zero e
19

iseno. A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. impetrou mandado de segurana e obteve liminar concedendo o direito ao crdito. Em 25 de setembro de 2006, a liminar foi cassada por sentena, que julgou o pedido improcedente. A Sociedade interps recurso de apelao para reapreciao do mrito e restabelecimento dos efeitos da liminar. Para suspender a exigibilidade do crdito tributrio, a Sociedade efetuou em outubro de 2006 depsito judicial do montante envolvido no processo. O total depositado judicialmente, atualizado at 31 dezembro de 2008, de R$34.192 (R$31.034 em 31 de dezembro de 2007). (b) Refere-se incidncia de multa moratria no recolhimento em atraso de tributos federais. As provises revertidas em dezembro de 2008 decorrem do atual entendimento do Superior Tribunal de Justia - STJ, previsto na Smula n 360. (c) Refere-se CSLL discutida em mandado de segurana que questiona a constitucionalidade da Lei n 9.316/96, que proibiu a dedutibilidade da CSLL da sua prpria base de clculo e da base de clculo do IRPJ. Parte da proviso, no montante atualizado de R$4.962 (R$4.601 em 31 de dezembro de 2007), encontra-se depositada judicialmente. (d) Refere-se incidncia da correo monetria pela Unidade Fiscal de Referncia - UFIR dos tributos federais (IRPJ/CSLL/ILL) do ano 1991, discutida em mandado de segurana. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. (e) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos autos de infrao lavrados contra a controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., em novembro de 2005, pela Receita Federal do Brasil, em que se discute a base de clculo do IPI nas operaes realizadas com empresas interdependentes. Em junho de 2006, a controlada foi notificada das decises de 1 instncia proferidas pela 2a Turma de Julgamento da Delegacia da Receita Federal em Ribeiro Preto, que cancelou, por unanimidade, as exigncias fiscais relativas ao IPI nessas operaes. Em 15 de agosto de 2007, o recurso de ofcio proposto pela Fazenda foi negado, por unanimidade de votos, mantendo a deciso de 1a instncia, que cancelou a exigncia fiscal. Aguarda-se a formalizao e publicao do acrdo. Em 18 de dezembro de 2007, a controlada foi intimada do acrdo que negou provimento ao recurso de ofcio referente a um dos autos de infrao que, a partir de ento, foi encerrado. (f) A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. discute, por meio de mandados de segurana, o direito ao crdito de IPI nas aquisies de bens para o ativo imobilizado e de materiais de consumo. (g) Refere-se execuo fiscal por meio da qual se pretende cobrar o IPI referente ao ms de julho de 1989, quando da equiparao dos estabelecimentos comerciais atacadistas a estabelecimento industrial pela Lei n 7.798/89. O processo encontra-se no Tribunal Regional Federal da 3a Regio (SP), para julgamento do recurso de apelao da executada. Os valores envolvidos nessa execuo fiscal encontram-se garantidos atravs de bloqueio de aplicao financeira da controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda., no montante atualizado em 31 de dezembro de 2008 de R$5.250 (R$4.848 em 31 de dezembro de 2007), o qual est registrado em conta especfica no ativo no circulante. (h) Refere-se contribuio previdenciria exigida em autos de infrao lavrados pelo Instituto Nacional do Seguro Social - INSS, em processo de fiscalizao, que exigiu da Sociedade, na qualidade de contribuinte solidria, valores de contribuio devidos na contratao de servios prestados por terceiros. Os valores so discutidos na ao anulatria de dbito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores exigidos no auto de infrao compreendem o perodo de janeiro de 1990 a outubro de 1999. Durante o exerccio de 2007, a Sociedade reverteu o montante de R$1.903, correspondente decadncia de parte do montante envolvido no processo referente ao perodo de janeiro de 1990 a outubro de 1994, conforme orientao da smula vinculante n 08 do Supremo Tribunal Federal - STF. (i) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos autos de infrao lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006 e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem crditos tributrios de IRPJ e CSLL relativamente dedutibilidade da remunerao das debntures emitidas pela Sociedade nos perodosbase 1999, 2001 e 2002, respectivamente. A opinio dos advogados de que a probabilidade de perda dos autos de infrao, do perodo-base de 1999 (CSLL de 2001 e de 2002), IRPJ e CSLL, remota. (j) Refere-se a auto de infrao lavrado pela Receita Federal do Brasil exigindo o pagamento de imposto de renda sobre o lucro decorrente de exportaes incentivadas, ocorridas no ano-base 1989, alquota de 18% (Lei n 7.988, de 29 de dezembro de 1989) e no 3% conforme era determinado pelo artigo 1 do Decreto-lei n 2.413/88, no qual a Sociedade se fundamentou para efetuar os recolhimentos na poca. (k) Refere-se aos honorrios advocatcios para propositura e acompanhamento

do processo administrativo de pedido de restituio da parcela do ICMS includa na base de clculo do PIS e da COFINS, no perodo de abril de 2002 a maro de 2007. A opinio dos advogados de que a probabilidade de perda remota. (l) Refere-se compensao do PIS pago na forma dos Decretos-lei n 2.445/88 e n 2.449/88, no perodo de 1988 a 1995, com impostos e contribuies federais devidos em 2003 e 2004. Durante o exerccio de 2007 a Sociedade efetuou a reverso no montante de R$14.910, devido deciso favorvel e definitiva Sociedade, proferida em agosto de 2007. A proviso remanescente refere-se parcela correspondente controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. que aguarda apreciao do processo pelo Conselho de Contribuintes. RISCOS CVEIS A movimentao, para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, da proviso para riscos cveis est assim representada:
2007 Diversas aes cveis (a) Honorrios advocatcios Ao cvel ambiental (d) Aes cveis e honorrios advocatcios - Nova Flora Participaes Ltda. (b) e (c) Risco cvel total provisionado Depsitos judiciais cveis Risco cvel total provisionado, lquido dos depsitos judiciais Circulante No circulante 5.146 Adies 4.044 1.013 Controladora Reverses Pgtos (5.259) (848) Atualizao 2008 monetria 1.439 4.522 28 1.041

485 5.631 (202) 5.429 5.429

14.821 19.878 19.878 -

(11) (5.270) (5.270) Consolidado Reverses Pgtos

(848) (848) -

560 15.855 2.027 21.418 (4) (206) 2.023 21.212 15.791 - 5.421

2007 Diversas aes cveis (a) 5.456 Honorrios advocatcios Ao cvel ambiental (d) Aes cveis e honorrios advocatcios - Nova Flora Participaes Ltda. (b) e (c) 15.649 Risco cvel total provisionado 21.105 Depsitos judiciais cveis (3.202) Risco cvel total provisionado, lquido dos depsitos judiciais 17.903 Circulante 13.420 No circulante 4.483

Adies 4.738 1.013

Atualizao 2008 monetria (5.622) (1.005) 1.418 4.985 28 1.041

14.421 20.172 (86) 20.086 -

(14.432)

2.304 17.942 3.750 23.968 (134) (1.668) 3.616 22.300 - 15.791 - 6.509

(20.054) (1.005) 1.754 (18.300) (1.005) -

(a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2008, so partes em 1.148 aes e procedimentos cveis (1.587 em 31 de dezembro de 2007), no mbito da justia cvel, do juizado especial cvel e do PROCON, movidos por Consultoras Natura, consumidores, fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenizao. (b) A Sociedade parte em aes cveis movidas por ex-cotista da controlada Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda., as quais tm por objeto a apurao de eventuais haveres e a satisfao de crditos alegadamente devidos por conta da retirada do ex-cotista. Em novembro de 2007, o Tribunal de Justia do Rio de Janeiro julgou os recursos de apelao interpostos contra a sentena proferida em 1 instncia, fixando o valor dos haveres. O acrdo proferido pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro foi objeto de embargos de declarao, negados em janeiro de 2008, ocasio em que a Sociedade interps recurso especial. (c) A par tir de 31 de maro de 2008, aps a incorporao da Nova Flora Par ticipaes Ltda., a Sociedade passou a responder pelas aes cveis da ex-controlada. A Sociedade parte em outras trs aes cveis movidas pelo ex-cotista da Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. cujas naturezas e probabilidade de xito esto descritas a seguir:
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 Ao de arbitramento de remunerao de capital: ao na qual o ex-cotista alega ter direito a crditos provenientes de sua excluso da Sociedade. Em janeiro de 2008, o ex-cotista interps perante o Superior Tribunal de Justia recurso especial contra o acrdo proferido pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro que, mantendo deciso de 1 instncia, negou procedncia ao pedido do ex-cotista. Os valores envolvidos ainda no puderam ser mensurados com segurana. A opinio dos advogados de que a probabilidade de perda remota. Ao de cobrana de business plan: ao na qual o ex-cotista alega ter direito a crditos provenientes de sua excluso da Sociedade. Os trabalhos do perito judicial foram iniciados em maro de 2008. A ao tramita na Comarca de So Paulo. Os valores envolvidos ainda no puderam ser mensurados com segurana. A opinio dos advogados de que a probabilidade de perda remota. Ao de consignao em pagamento: refere-se a crditos de ICMS depositados pelo ex-cotista por conta de parcelamento contrado pela Flora Medicinal J. Monteiro da Silva Ltda. Aguarda-se, desde setembro de 2007, o julgamento pelo STJ do agravo de instrumento interposto pelo ex-cotista contra a deciso que negou seguimento ao recurso especial por ele apresentado. O Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, reformando a deciso de 1 instncia, rejeitou o pedido do ex-cotista. A opinio dos advogados de que a probabilidade de perda possvel. (d) Refere-se aos honorrios advocatcios para defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ao Civil Pblica movida pelo Ministrio Pblico Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e outras instituies, sob a alegao de acesso ao conhecimento tradicional associado ao ativo murumuru. RISCOS TRABALHISTAS A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2008, so partes em 685 reclamaes trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (588 em 31 de dezembro de 2007), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisrias, adicionais salariais, horas extras e verbas devidas em razo da responsabilidade subsidiria. As provises so revisadas periodicamente com base na evoluo dos processos e no histrico de perdas das reclamaes trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente. A movimentao, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, da proviso para riscos trabalhistas est assim representada:
2007 Risco trabalhista total provisionado 5.604 Depsitos judiciais trabalhistas (817) Risco trabalhista total provisionado, lquido dos depsitos judiciais 4.787 2007 Risco trabalhista total provisionado 7.323 Depsitos judiciais trabalhistas (1.097) Risco trabalhista total provisionado, lquido dos depsitos judiciais 6.226 Adies 148 (521) (373) Adies 152 (538) (386) Controladora Reverses Pgtos (712) (54) Atualizao monetria 1.454 2008 6.440

Controladora 2008 2007 Tributrios Ao Declaratria - ICMS Substituio Tributria Paran (a) Ao Declaratria - ICMS Substituio Tributria Santa Catarina Compensao 1/3 da COFINS Lei n 9.718/98 (b) Ao anulatria de dbito fiscal de INSS (c) Auto de infrao - preo de transferncia, em contratos de mtuo com empresa ligada do exterior (d) Notificao fiscal de lanamento de dbito - GFIP (e) Auto de infrao de ICMS Substituio Tributria (f) Pedido de compensao de tributos de mesma espcie - IRPJ e IRRF (g) Auto de infrao IRPJ e CSLL - Debntures (h) Outras

Consolidado 2008 2007

14.670 10.715 4.713 4.235 9.965 4.466 3.976

14.670 10.715 4.713 4.235 9.965 4.466 3.976

1.127 825 703 490

1.047 718 593 450

1.127 825 703 490

1.047 718 593 450

11.949 19.360 2.602 58.072 34.532 5.666 6.077 34.044 30.927 97.782 71.536

11.949 21.943 4.797 60.655 36.727 18.351 18.283 51.647 46.115 130.653 101.125

Cveis Trabalhistas

(a) Ao movida pela Sociedade com o objetivo de discutir as alteraes na base de clculo do ICMS - ST promovido pelo Decreto Paranaense n 7.018/06. O valor discutido na ao, relativo aos meses de janeiro de 2007 a dezembro de 2008, est sendo integralmente depositado em juzo, conforme mencionado na nota explicativa n 15. (b) A Lei n 9.718/98 aumentou a alquota da COFINS de 2% para 3% e permitiu que esse diferencial de 1% fosse compensado, durante 1999, com a contribuio social a recolher do mesmo ano. A Sociedade e suas controladas, entretanto, impetraram, em 1999, mandado de segurana e obtiveram liminar suspendendo a exigibilidade do crdito tributrio (diferena de 1% da alquota) e autorizando o recolhimento da COFINS com base na Lei Complementar n 70/91, vigente at ento. Em dezembro de 2000, tendo em vista precedentes desfavorveis do Poder Judicirio, a Sociedade e suas controladas aderiram ao Programa de Recuperao Fiscal - REFIS, parcelando a dvida referente COFINS no recolhida no perodo. Com o recolhimento do tributo, a Sociedade e suas controladas passaram a ter direito compensao de 1% da COFINS com a contribuio social, que foi feita no primeiro semestre de 2001. A Receita Federal do Brasil, no entanto, entende que o prazo para a compensao estava restrito ao ano-base 1999. Em 11 de setembro de 2006, a Sociedade foi notificada do indeferimento das compensaes realizadas e tempestivamente entrou com o recurso cabvel. O processo aguarda apreciao pela Delegacia da Receita de Julgamento. (c) Ao movida pela Sociedade que pretende declarar a inexigibilidade do crdito fiscal cobrado pelo INSS, atravs de auto de infrao lavrado com o objetivo de exigir a contribuio previdenciria sobre a ajuda de custo para a manuteno de veculos, paga s Promotoras de Venda. Os valores so discutidos na ao anulatria de dbito fiscal e encontram-se depositados judicialmente. Os valores exigidos no auto de infrao compreendem o perodo de janeiro de 1995 a outubro de 1999. (d) Refere-se a auto de infrao lavrado contra a Sociedade no qual a Receita Federal do Brasil exige IRPJ e CSLL sobre diferena de juros em contratos de mtuo com pessoa jurdica vinculada no exterior. Em 12 de julho de 2004, foi apresentada a defesa administrativa, que foi julgada improcedente. No ms de junho de 2008, a Sociedade apresentou recurso da deciso desfavorvel perante o Conselho de Contribuintes, o qual est pendente de apreciao pelo rgo julgador. (e) Exigncia de multa pela falta de preenchimento na Guia de Recolhimento do FGTS e Informaes Previdncia Social - GFIP, obrigao acessria previdenciria, de contribuies previdencirias de autnomos e de verbas de carter indenizatrio. A Sociedade discute a cobrana na esfera administrativa. (f) Auto de infrao de cobrana de ICMS - ST, exigido pelo Estado de Gois, em razo de suposto recolhimento a menor pela Sociedade. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa e aguarda seu julgamento definitivo.
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- (1.338) 1.454 Atualizao monetria 5.102 2008

(712) (54) Consolidado Reverses Pgtos (767) (767) (54) (54)

1.904. 8.558 - (1.635) 1.904 6.923

Depsitos judiciais Os depsitos judiciais, que representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas, so relacionados a quantias depositadas e mantidas em juzo at a soluo dos litgios a que esto relacionadas. Os saldos dos depsitos judiciais para os quais no h proviso para risco constituda, em 31 de dezembro de 2008, totalizam R$37.187 na controladora e R$41.017 no consolidado (R$35.119 e R$38.603, respectivamente, em 31 de dezembro de 2007) e esto classificados na conta Depsitos judiciais no ativo no circulante. Contingncias passivas - risco possvel A Sociedade e suas controladas possuem aes de natureza tributria, cvel e trabalhista, que no esto provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administrao e seus advogados e consultores legais como possvel. As contingncias passivas esto assim representadas:

(g) Refere-se no homologao de compensao de dbitos de Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF do segundo trimestre de 2000 com crditos de IRPJ relativos ao quarto trimestre de 1999. A Sociedade apresentou defesa na esfera administrativa, que foi julgada parcialmente favorvel. Em 12 de julho de 2006, foi distribuda em juzo ao anulatria, com realizao de depsito judicial, a fim de discutir a cobrana relativa ao saldo da compensao no homologado pela Receita Federal do Brasil. (h) Auto de infrao lavrado contra a Sociedade, em agosto de 2003, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem crditos tributrios de IRPJ e CSLL relativamente dedutibilidade da remunerao das debntures emitidas pela Sociedade no perodo-base 1999. Ativos contingentes A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos rele antes: a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. questionam judicialmente a inconstitucionalidade e ilegalidade da majorao da base de clculo das contribuies ao PIS e COFINS institudas pela Lei n 9.718/98. Os valores envolvidos nas aes judiciais, atualizados at 31 de dezembro de 2008, so de R$19.170 (R$18.111 em 31 de dezembro de 2007). Os processos aguardam julgamento. A opinio dos advogados de que a probabilidade de xito provvel. b) A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda. pleiteiam administrativamente a restituio das parcelas do ICMS e Imposto Sobre Servios - ISS includas na base de clculo do PIS e da COFINS, e recolhida no perodo de abril de 2002 a maro de 2007. Os valores envolvidos nos pedidos de restituio, atualizados at 31 de dezembro de 2008, montam a R$112.534 (R$103.025 em 31 de dezembro de 2007). A opinio dos advogados de que a probabilidade de xito provvel. Como os processos mencionados no transitaram em julgado, a Sociedade e suas controladas no contabilizaram o crdito referente ao ativo contingente, conforme estabelecido pela Deliberao CVM n 489/05. 17. PARTICIPAO DOS COLABORADORES E ADMINISTRADORES NOS RESULTADOS A Sociedade e suas controladas concedem participao nos resultados a seus colaboradores e administradores, vinculada ao alcance de metas operacionais e objetivos especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio. Em 31 de dezembro de 2008, foram registrados, a ttulo de participao nos resultados, os montantes de R$25.539 (R$12.556 em 31 de dezembro de 2007) e R$64.158 (R$35.827 em 31 de dezembro de 2007), na controladora e no consolidado, respectivamente, na rubrica Salrios, participaes no lucro e encargos sociais, no passivo circulante, em contrapartida Participao dos colaboradores nos resultados e Remunerao dos administradores, na demonstrao do resultado dos exerccios.

18. REMUNERAO DOS ADMINISTRADORES

a) A remunerao total dos administradores da Sociedade e de suas controladas est assim composta: 2008 Outorga de opes Remunerao Varivel Fixa (a) Total Conselho de Administrao Diretores estatutrios Total Saldo das opes (quantidade) (b) Preo mdio de exerccio (c)

2.636 1.332 3.968 3.263 2.856 6.119 5.899 4.188 10.087 2007

391.827 391.827

19,58

Outorga de opes Remunerao Varivel Fixa (a) Total Conselho de Administrao Diretores estatutrios Total 2.498 (1.049) 1.449 3.598 1.367 4.965 6.096 318 6.414 Saldo das opes (quantidade) (b) 532.654 532.654 Preo mdio de exerccio (c) 21,57

b) A remunerao dos diretores no estatutrios da Sociedade e de suas controladas est assim composta: 2008 Outorga de opes

Remunerao Varivel Fixa (a) Total Diretores no estaturios 7.563 4.012 11.575

Saldo das opes (quantidade) (b) 717.656

Preo mdio de exerccio (c) 16,89

2007 Outorga de opes Remunerao Varivel Fixa (a) Total Diretores no estaturios 14.873 4.034 18.907 Saldo das opes (quantidade) (b) 2.702.650 Preo mdio de exerccio (c) 16,78

(a) Refere-se participao no lucro registrada na demonstrao do resultado dos exerccios. Os valores contemplam eventuais complementos e/ou reverses proviso efetuada no ano anterior, em virtude da apurao final das metas estabelecidas aos Conselheiros e Diretores, estatutrios e no estatutrios. (b)Refere-se ao saldo das opes maduras e no maduras, no exercidas, na data do balano. (c) Refere-se ao preo mdio ponderado de exerccio da opo poca dos planos de outorga, atualizado pela variao da inflao apurada pelo ndice de Preos ao Consumidor - Amplo - IPC-A, at a data do balano.

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19. PATRIMNIO LQUIDO a) Capital social Em 31 de dezembro de 2007, o capital social da Sociedade era de R$390.618. Em 7 de maro de 2008, foram subscritas 100.000 aes ordinrias sem valor nominal, ao preo de R$3,30 (R$330). Em 31 de dezembro de 2008 foram subscritas 55.698 aes ordinrias sem valor nominal, ao preo mdio de R$8,52 (R$475). Consequentemente, o capital social passou de R$390.618, correspondente a 428.929.051 aes ordinrias subscritas e integralizadas, em 31 de dezembro de 2007, para os atuais R$391.423, correspondente a 429.084.749 aes ordinrias subscritas e integralizadas. O capital autorizado de 12.381.074 aes ordinrias permaneceu inalterado. b) Poltica de distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio Os acionistas tero direito a receber, em cada exerccio social, a ttulo de dividendos, um percentual mnimo obrigatrio de 30% sobre o lucro lquido, considerando, principalmente, os seguintes ajustes: Acrscimo das importncias resultantes da reverso, no exerccio, de reservas para contingncias, anteriormente formadas. Decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da reserva legal e de reservas para contingncias. O Estatuto Social faculta Sociedade o direito de levantar balanos semestrais ou intermedirios e, com base neles, o Conselho de Administrao poder aprovar a distribuio de dividendos intermedirios. Em 10 de agosto de 2007, a Sociedade pagou dividendos e juros sobre o capital prprio nos montantes de R$138.138 e R$39.247, respectivamente, referentes aos resultados auferidos no primeiro trimestre de 2007, conforme aprovado no Conselho de Administrao de 25 de julho de 2007, e, em 8 de abril de 2008, pagou dividendos no montante de R$237.752, referentes ao saldo remanescente do exerccio de 2007, conforme aprovado na Assembleia Geral Ordinria de 31 de maro de 2008, totalizando R$375.890. Em 12 de agosto de 2008, a Sociedade pagou dividendos no montante de R$188.000, referentes aos resultados auferidos no primeiro semestre de 2008, conforme aprovado no Conselho de Administrao de 23 de julho de 2008, ad referendum da Assembleia Geral Ordinria destinada a apreciar as demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008. Adicionalmente, em 18 de fevereiro de 2009, o Conselho de Administrao apreciou proposta a ser submetida Assembleia Geral Ordinria, que ser realizada em 31 de maro de 2009, para pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio - bruto, referentes aos resultados auferidos no exerccio de 2008, nos montantes totais de R$254.215 e R$57.465, respectivamente, que somados aos R$188.000 pagos em agosto de 2008, correspondem a 95,4% do lucro lquido consolidado de 2008. Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir: Controladora 2008 2007 Lucro lquido do exerccio (*) 525.781 456.914 Reserva para incentivos fiscais subveno para investimentos (1.816) Base de clculo para os dividendos mnimos 523.965 456.914 Dividendos mnimos obrigatrios 30% 30% Dividendo anual mnimo 157.190 137.074 Dividendos propostos 442.215 375.890 Juros sobre o capital prprio 57.465 39.247 IRRF sobre os juros sobre o capital prprio (8.620) (5.887) Total de dividendos e juros sobre o capital prprio, lquidos do IRRF 491.060 409.250 Valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio 333.870 272.176 Dividendos por ao - R$ 1,0316 0,8767 Juros sobre o capital prprio por ao - lquido - R$ 0,1138 0,0778 Remunerao total por ao - lquida - R$ 1,1454 0,9545
(*) Em 2007 apurado conforme as prticas contbeis emanadas da Lei n 6.404/76.

c) Aes em tesouraria Em 31 de dezembro de 2008, as aes ordinrias em tesouraria, que tm sido utilizadas nos exerccios de opes referentes aos programas de outorga de opes de compra ou subscrio de aes, totalizavam 20.955 (161.303 em 31 de dezembro de 2007), a um custo mdio unitrio de R$17,5426 (R$13,6705 em 31 de dezembro de 2007). A diminuio ocorrida na quantidade de aes em tesouraria em relao a dezembro de 2007 deve-se ao exerccio de 801.338 opes referentes aos programas de outorga de opes de aes. d) gio na emisso de aes Refere-se ao gio gerado na emisso das 3.299 aes ordinrias, decorrente da capitalizao das debntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de maro de 2004. e) Reserva legal Em face de o saldo da reserva legal, somado s reservas de capital de que trata o pargrafo primeiro do artigo 182 da Lei n 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma lei, decidiu por no constituir a reserva legal sobre o lucro lquido auferido nos exerccios de 2006, 2007 e 2008. f) Reserva de reteno de lucros Em 31 de dezembro de 2008 a reserva de reteno de lucros foi constituda nos termos do artigo 196 da Lei n 6.404/76, com o objetivo de aplicao em futuros investimentos, no montante de R$24.285. A reteno referente ao exerccio de 2008 est fundamentada em oramento de capital, que ser submetido aprovao dos acionistas em Assembleia Geral Ordinria a ser realizada em 23 de maro de 2009. Conforme determina o artigo 199 da Lei n 6.404/76, o saldo das reservas de lucros, exceto para as reservas de contingncias e de lucros a realizar, no poder ultrapassar o capital social. Dessa forma, em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 2 de abril de 2007, foi deliberada a capitalizao do montante de R$153.939, referente s reservas de lucros constitudas nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004 e de 2005, que foram integralmente utilizadas para investimentos no ativo imobilizado e capital de giro, durante os exerccios de 2005 e 2006. 20. PLANOS DE OUTORGA DE OPES DE COMPRA DE AES O Conselho de Administrao rene-se anualmente para, dentro das bases do programa, estabelecer o plano, indicando os diretores e gerentes que recebero as opes e a quantidade total a ser distribuda. Os planos possuem prazo de quatro anos para elegibilidade ao exerccio das opes, sendo 50% ao final do terceiro ano e 50% ao final do quarto ano, havendo ainda um prazo mximo de dois anos para o exerccio das opes aps o trmino do quarto ano de elegibilidade. As variaes na quantidade de opes de compra de aes em circulao e seus correspondentes preos mdios ponderados do exerccio esto apresentados a seguir: 2008 2007 Preo mdio Opes Preo mdio Opes de exerccio por (Milhares) de exerccio por (Milhares) ao em R$ ao em R$ Em 1. de janeiro 15,46 5.476 9,89 6.701 Concedidas 19,33 1.800 23,64 1.305 Canceladas 16,77 (1.077) 19,64 (297) Exercidas 18,33 (1.466) 21,66 (2.253)
Em 31 de dezembro 19,24 4.733 15,46 5.456

Das 4.733 mil opes em circulao em 31 de dezembro de 2008 (5.456 mil opes em 2007), 1.276 mil opes (1.815 mil opes em 2007) so exercveis. As opes exercidas em 2008 resultaram na emisso de 1.466 mil aes, gerando um impacto no patrimnio lquido de R$ 5.956 (2.253 mil aes em 2007, gerando um impacto no patrimnio lquido de R$ 9.145) na controladora. A despesa referente ao valor justo das opes concedidas, reconhecida no resultado dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, de acordo com o prazo transcorrido para aquisio do direito ao exerccio das opes foi de R$ 2.055 e R$ 3.405, respectivamente, na controladora e R$ 5.088 e R$ 7.399, respectivamente, no consolidado. As opes de compra de aes em circulao no final do exerccio tm as seguintes datas de vencimento e preos de exerccio: Em 31 de dezembro de 2008:
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22. INSTRUMENTOS FINANCEIROS

Opes em circulao Data da outorga 10 de abril de 2003 10 de abril de 2004 16 de maro de 2005 29 de maro de 2006 24 de abril de 2007 22 de abril de 2008 Preo de Opes exerccio em R$ circulao 3,47 8,54 18,33 27,31 25,76 19,01 203.772 764.606 615.049 731.485 979.940 1.437.866 4.732.718 Vida (anos) remanescente contratual 0,28 1,28 2,21 3,24 4,32 5,31 Preo de exerccio R$ 3,47 8,54 18,33 27,31 25,76 19,01 Opes exercveis Opes em circulao 203.772 764.606 307.525 1.275.903 Preo de exerccio R$ 3,47 8,54 18,33 -

a) Consideraes gerais A Sociedade e suas controladas contratam operaes envolvendo instrumentos financeiros, todos registrados em contas patrimoniais, com o objetivo de reduzir sua exposio a riscos de moeda e de taxa de juros, bem como de manter sua capacidade de investimentos e estratgia de crescimento. So contratadas aplicaes financeiras, emprstimos e financiamentos, como tambm instrumentos derivativos. A administrao dos riscos e a gesto dos instrumentos financeiros so realizadas por meio de polticas, definio de estratgias e implementao de sistemas de controle, definidos pelo Comit de Finanas e aprovados pelo Conselho de Administrao da Sociedade, os quais estabelecem limites de exposio cambial e alocao de recursos em instituies financeiras. A aderncia das posies de tesouraria em instrumentos financeiros, incluindo os derivativos, em relao a estas polticas apresentada e avaliada mensalmente pelo Comit de Finanas da Sociedade e posteriormente submetidos a apreciao dos Comits de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administrao. Dentre os procedimentos de tesouraria definidos pela poltica vigente, incluem rotinas mensais de projeo e avaliao da exposio cambial consolidada da Sociedade e suas controladas, sobre as quais se baseiam as decises tomadas pela Administrao. Aplicaes financeiras As aplicaes financeiras refletem as condies de mercado nas datas dos balanos. A Poltica de Aplicaes Financeiras estabelecida pela Administrao da Sociedade elege as instituies financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados, alm de definir limites quanto aos percentuais de alocao de recursos e valores absolutos a serem aplicados em cada uma delas. Emprstimos e financiamentos Os emprstimos e financiamentos so registrados com base nos juros contratuais de cada operao, conforme demonstrado na nota explicativa n 14. Na sua quase totalidade, 97,6% em 30 de dezembro de 2008 e 96,3% em 30 de dezembro de 2007, os emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira so protegidos das oscilaes do cmbio desde as suas respectivas contrataes. Polticas para contratao de derivativos

Em 31 de dezembro de 2007: Opes em circulao Data da outorga 10 de abril de 2002 10 de abril de 2003 10 de maro de 2004 16 de maro de 2005 29 de maro de 2006 24 de abril de 2007 Preo de Opes exerccio em R$ circulao 5,85 3,28 8,06 17,31 25,79 24,33 238.940 1.016.810 1.117.810 831.670 981.660 1.269.955 5.456.845 Vida (anos) remanescente contratual 0,28 1,28 2,28 3,21 4,23 5,32 Preo de exerccio R$ 5,85 3,28 8,06 17,31 25,79 24,33 Opes exercveis Opes em circulao 238.940 1.016.810 558.905 1.814.655 Preo de exerccio R$ 5,85 3,28 8,06 -

O valor justo mdio ponderado das opes concedidas durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, determinado com base no modelo de avaliao Binomial, era de R$6,57 (R$9,73 em 2007) por opo. Os dados significativos includos no modelo foram: preo mdio ponderado da ao de R$18,66 (R$24,60 em 2007) na data da outorga, preo do exerccio apresentado na tabela anterior, volatilidade de 43,22% (42,82% em 2007), rendimento de dividendos de 4,27% (3,70% em 2007), uma vida esperada da opo correspondente a trs e quatro anos, conforme o caso, e uma taxa de juros livre de risco anual de 10,98% (11,64% em 2007). Em 31 de dezembro de 2008, o preo de mercado unitrio era de R$18,99 (R$17,00 em 2007) por ao. 21. PLANO DE PENSO A par tir de 1 de agosto de 2004, a Sociedade implantou um plano de previdncia complementar na modalidade de contribuio definida, para todos os colaboradores admitidos pela Sociedade e suas controladas no Brasil. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio paritrio, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo colaborador de acordo com uma escala de contribuio embasada em faixas salariais, que variam de 1% a 5% da remunerao do colaborador. O plano est sendo administrado pela Brasilprev Seguros e Previdncia S.A. e as contribuies realizadas pela Sociedade e suas controladas totalizaram R$3.076 no exerccio findo em 31 de dezembro de 2008 (R$3.808 em 2007).

1) Riscos cambiais Em virtude das obrigaes financeiras de diversas naturezas assumidas pela Sociedade e suas controladas em moedas estrangeiras, foi implantada uma Poltica de Proteo Cambial, que estabelece nveis de exposio vinculados a esses riscos. Consideram-se os valores em moeda estrangeira dos saldos a receber e a pagar de compromissos j assumidos e registrados nas demonstraes contbeis oriundos das operaes da Sociedade e de suas controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo mdio de seis meses, ainda no registrados no balano patrimonial decorrentes de: (i) compra de insumos para a produo; (ii) importao de mquinas e equipamentos; e (iii) contribuies ao resultado de cada controlada no exterior em suas respectivas moedas. As operaes com derivativos visam exclusivamente mitigar os riscos cambiais associados a posies no balano patrimonial mais os fluxos de caixa projetados em moedas estrangeiras. A Sociedade e suas controladas contratam para exposies cambiais operaes com derivativos denominadas swap e compra a termo de moeda denominada NDF - Non Deliverable Forward (forward). 2) Riscos de taxa de juros A Administrao da Sociedade e de suas controladas tem como poltica manter os indexadores de suas exposies taxa de juros ativas e passivas atrelados a taxas ps-fixadas. As aplicaes financeiras e os emprstimos e financiamentos, exceto os contratados em TJLP, so corrigidos pelo CDI ps-fixado. A Sociedade e suas controladas contratam derivativos denominados swap, com o objetivo de mitigar os riscos das operaes de emprstimos e financiamentos contratadas com indexador distinto do CDI ps-fixado. A Sociedade e suas controladas no operam com instrumentos financeiros derivativos com propsitos de especulao. b) Exposio cambial Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, os principais grupos de contas atrelados moeda estrangeira esto relacionados a seguir:

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Consolidado 2008 2007 Posies Ativas: Contas a receber (1) Instrumentos derivativos (2) Total do ativo Posies Passivas: Emprstimos e financiamentos (3) Fornecedores (4) Total do passivo Total da exposio (5) 2.887 236.432 239.319 629 154.916 155.545

(192.092) (112.248) (3.571) (2.076) (195.663) (114.324) 43.616 41.221

(1) Contas a receber: correspondem aos saldos a receber referentes s exportaes da Sociedade, no considerando suas controladas no exterior. (2) Instrumentos derivativos: os contratos em aberto, demonstrados a seguir, de swap e forward, tm vencimentos entre janeiro de 2009 e fevereiro de 2011 e foram celebrados com contrapartes representadas pelos bancos Alfa (3%), Banco do Brasil (31%), ABN AMRO Real (65%) e UBS Pactual (1%) e esto assim compostos:
Consolidado Valor contratado Saldo Ativo/ atualizado (Passivo) 2008 2007 2008 2007 173.359 108.233 14.022 49.051 46.683 236.432 154.916 37.695 (6.244) (112) 479 (107) 38.062 (6.351)

CDBs ps-fixados. O saldo em 31 de dezembro de 2007 continha 3,6% aplicados em fundos de investimento. (2) Emprstimos e financiamentos: saldos das operaes contratadas com o mercado financeiro atreladas diretamente ao CDI ps-fixado. (3) Swap e forward cambiais: saldo das operaes de emprstimos e financiamentos denominados em moedas estrangeiras com operaes de derivativos correspondentes conforme item b)(2)(2.1). (4) Swap de TR: a Sociedade e suas controladas possuem operaes de swap, que visam proteo da exposio dos passivos atrelados variao da TR, relativas ao montante de R$28.310, que representam parte dos contratos da linha de crdito denominada Nota de Crdito Agroindustrial. Em 31 de dezembro de 2008, conforme demonstrado na nota explicativa n 14, a Sociedade tem contratado R$54.173 em Notas de Crdito Agroindustrial. Os contratos de swap de TR em aberto tm vencimentos em junho e julho de 2009, foram celebrados com a contraparte representada pelo Banco Bradesco e esto assim compostos:
Consolidado Valor contratado Saldo Ativo/ atualizado (Passivo) 2008 2007 2008 2007 25.827 23.402 (378) (231)

Modalidade da operao Swaps financeiros - TR

Modalidade da operao Swaps financeiros (2.1) Forwards financeiros (2.1) Forwards operacionais (2.2)

Os saldos ativo (passivo) referem-se ao ajuste lquido a receber e a pagar, calculado a valor de mercado em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 dos instrumentos financeiros derivativos ainda em aberto contratados pela Sociedade e suas controladas vigentes nos respectivos perodos. (2.1) Para as exposies cambiais identificadas aqui como financeiras, geradas pelos emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira, a Sociedade e suas controladas tm contratado operaes de swap e forward com o objetivo de mitigar os riscos cambiais a que esses emprstimos e financiamentos esto sujeitos. As operaes de swap consistem na troca da variao cambial por uma correo relacionada a um percentual da variao do CDI ps-fixado. As operaes de forward estabelecem uma paridade futura entre o real e a moeda estrangeira tomando-se como base a paridade do momento da contratao corrigida por uma determinada taxa de juros prefixada. (2.2) Para as exposies cambiais denominadas operacionais, que esto relacionadas aos fluxos futuros, so contratadas operaes de forward. (3) Emprstimos e financiamentos: referem-se aos saldos a pagar de emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Em 31 de dezembro de 2008, do montante de R$192.092, R$154.384 esto denominados em yen (Yen$5.807.729) e R$37.708 esto denominados em dlar norte-americano (US$16.136.000). (4) Fornecedores: referem-se aos saldos a pagar em moedas estrangeiras devidos aos fornecedores. (5) Total da exposio: em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Sociedade apresenta exposies ativas em moedas estrangeiras nos montantes de R$43.616 e R$41.221, respectivamente. c) Exposio taxa de juros Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, as exposies ativas/(passivas) da Sociedade a taxas de juros esto demonstradas a seguir:
Consolidado 2008 2007 301.624 360.841 (28.310) (204.135) (187.529) (108.115) (25.827) (23.402) 59.958 25.189 (206.833) (204.898)

Os saldos passivos demonstrados referem-se ao ajuste lquido a pagar, calculado a valor de mercado em 31 de dezembro de 2008 e de 2007 dos instrumentos financeiros derivativos em aberto contratados pela Sociedade e suas controladas vigentes nos respectivos perodos. (5) Exposio lquida em CDI: em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Sociedade apresenta exposies ativas em relao ao CDI ps-fixado nos montantes de R$59.958 e R$25.189, respectivamente. (6) Emprstimos e financiamentos em TJLP: correspondem aos saldos dos emprstimos e financiamentos contratados com o BNDES, FINEP, FINAME e FAT Fomentar, demonstrados na nota explicativa n 14. exceo da TJLP, as exposies ativas e passivas da Sociedade esto atreladas a uma mesma taxa de juros ps-fixada, no havendo descasamento. A Administrao da Sociedade considera baixo o risco de exposio TJLP, que monta a R$206.833 e R$204.898 em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, respectivamente. Os saldos lquidos a receber e a pagar decorrentes das operaes de swap cambial e de taxa de juros e forward esto registrados nas contas Ganhos no realizados com operaes de derivativos e Proviso para perdas com operaes de derivativos, respectivamente, no ativo e passivo circulantes. As operaes de derivativos financeiros contratadas pela Sociedade e suas controladas no demandam margens em garantia.. d) Valores de mercado Aplicaes financeiras Os valores das aplicaes financeiras registrados nas demonstraes contbeis aproximam-se dos valores de realizao em virtude de as operaes serem efetuadas a juros ps-fixados e apresentarem disponibilizao imediata. Emprstimos e financiamentos Os valores dos emprstimos e financiamentos registrados nas demonstraes contbeis, exceto aqueles atrelados TJLP, aproximam-se dos valores de exigibilidade, pois esto atrelados a uma taxa de juros ps-fixada, no caso, a variao do CDI. Os valores dos financiamentos atrelados TJLP aproximam-se dos valores de exigibilidade registrados nas demonstraes contbeis em virtude de a TJLP ter correlao com o CDI e ser uma taxa ps-fixada. Os valores dos emprstimos e financiamentos registrados nas demonstraes contbeis, exceto aqueles atrelados TJLP, aproximam-se dos valores de exigibilidade, pois esto atrelados a uma taxa de juros ps-fixada, no caso, a variao do CDI. Os valores dos financiamentos atrelados TJLP aproximam-se dos valores de exigibilidade registrados nas demonstraes contbeis em virtude de a TJLP ter correlao com o CDI e ser uma taxa ps-fixada. Instrumentos financeiros derivativos Com relao s operaes com instrumentos financeiros derivativos de swap e forward em aberto em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, os ganhos e as perdas, considerando-se os valores contbeis e de mercado, esto assim demonstrados:
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Aplicaes financeiras em CDI (1) Emprstimos e financiamentos em CDI (2) Swaps e Forward cambiais para CDI (3) Swaps de TR para CDI (4) Exposio lquida em CDI (5) Emprstimos e financiamentos em TJLP (6)

(1) Aplicaes financeiras: correspondem aos saldos aplicados em

Ganhos (Perdas) com operaes de swap e forward Swaps financeiros Swaps financeiros TR Forwards financeiros Forwards operacionais

Consolidado 2008 2007 Valor Valor de Valor Valor contbil mercado contbil mercado 51.669 38.073 (264) (378) (52) (112) 649 479 52.002 38.062 (8.170) (6.013) (40) (231) (304) (107) (8.514) (6.351)

Conforme mencionado nas notas explicativas n 2.b)(ii) e n 2.o), os instrumentos financeiros derivativos passaram a ser mensurados a valores de mercado, cujo saldo dos ganhos no realizados em 31 de dezembro de 2008, no montante de R$38.062, difere significativamente do saldo dos ganhos auferidos at aquela data, no montante de R$52.002, conforme a mensurao efetuada de acordo com a curva do papel. Considerando que os swaps financeiros consistem substancialmente em operaes de proteo cambial (hedge), cujos valores nocionais so iguais aos valores dos passivos financeiros indexados em moedas estrangeiras, e o fato de a Administrao da Sociedade pretender levar esses instrumentos, tanto de dvida quanto o derivativo, at as suas datas de vencimento, a diferena apresentada classificada como meramente temporal, at o prazo final das operaes em questo, no devendo registrar perdas financeiras decorrentes dessas operaes. A Sociedade e suas controladas, no encerramento de cada balano, consultam as instituies financeiras nas quais os instrumentos foram contratados e atualizam os respectivos valores com base nas condies correntes de mercado dos instrumentos financeiros derivativos. e) Detalhamento das operaes com derivativos (1) Instrumentos derivativos financeiros As informaes sobre os instrumentos derivativos financeiros em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, contratados pela Sociedade e suas controladas decorrentes dos emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira, esto demonstradas a seguir: Efeito acumulado at 31/12/2008 a mercado Valor de referncia Valor de valor a Valor a nacional mercado receber/ pagar/ Descrio 2008 2007 2008 2007 (recebido) (pago)
Contratos de swapPosio ativa: Posio comprada dlar 22.899 21.802 19.675 20.356 Posio comprada Yen 90.000 90.000 141.284 90.993 Taxa Referencial 22.313 23.313 25.608 22.903 135.212 135.115 186.567 Posio passivaTaxa CDI ps-fixada: Posio comprada dlar 22.899 21.802 16.517 Posio comprada Yen 90.000 90.000 106.370 Taxa Referencial 22.313 23.313 25.986 134.252

(2) Instrumentos financeiros derivativos operacionais As informaes sobre os instrumentos derivativos operacionais em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, contratados pela Sociedade e suas controladas para proteo da exposio decorrente dos fluxos de caixa futuros, esto demonstradas a seguir: Efeito acumulado at 31/12/2008 a mercado Valor de referncia Valor de valor a Valor a nacional mercado receber/ pagar/ Descrio 2008 2007 2008 2007 (recebido) (pago) Contratos a termo (Forward): Posio comprada dlar 45.314 21.554 46.687 25.522 14 Posio comprada euros 1.777 25.562 2.292 21.256 465 47.091 47.116 48.979 46.778 479 Posio passivaTaxa pr-fixada: Posio comprada dlar Posio comprada euros

45.314 21.554 46.673 21.380 1.777 25.562 1.827 25.505 47.091 47.116 48.500 46.885

f) Anlise de sensibilidade Para os instrumentos derivativos financeiros demonstrados no item e)(1), a Administrao da Sociedade entende que no se aplica a anlise de sensibilidade, pois h passivos equivalentes registrados no balano patrimonial, tornando as operaes atreladas, conforme demonstrado no quadro a seguir:
Total dos emprstimos e financiamentos em moeda estrangeira Valor dos derivativos financeiros contratados atualizados Exposio cambial 192.092 (187.381) 4.711

Da mesma forma, a Sociedade considera que os instrumentos financeiros derivativos operacionais demonstrados no item e)(2) no devem ser considerados na anlise de sensibilidade, pois foram liquidados no dia 6 de janeiro de 2009. Portanto, a anlise de sensibilidade no ser aplicada para a posio de instrumentos derivativos cambiais contratados em 31 de dezembro de 2008 pela Sociedade e suas controladas. A Sociedade e suas controladas no operam com instrumentos financeiros derivativos com propsitos de especulao. g) Risco de crdito

3.159 34.914 38.073

(378) (378)

22.662 94.700 23.134

135.212 135.115 148.873 140.496 Contratos a termo (Forward)Posio comprada dlar Posio passivaTaxa prefixada

As vendas da Sociedade e de suas controladas so efetuadas para um grande nmero de Consultoras de Vendas e esse risco administrado por meio de um rigoroso processo de concesso de crdito. O resultado dessa gesto est refletido na conta Proviso para crditos de liquidao duvidosa conforme demonstrado na nota explicativa n 6. A Sociedade e suas controladas esto sujeitas tambm a riscos de crdito relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gesto de seus negcios. Consideram baixo o risco de no liquidao das operaes que mantm em instituies financeiras com as quais operam, que so consideradas pelo mercado como de primeira linha.

13.594

- 14.006

13.594

- 14.118

(112)

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23. RESULTADO FINANCEIRO

Controladora 2008 2007 Receitas financeiras: Juros com aplicaes financeiras Ganhos com variaes monetrias e cambiais (a) Ganhos com operaes de swap e forward (b) Outras receitas financeiras 7.985 7.911 Consolidado 2008 2007 35.912 27.330 5.247 15.241 55.952 12.596 348 8.120

442 13.561 48.279 9.637 2.205 3.918

24. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Controladora 2008 2007 Outras receitas operacionais: Lucro na venda de imobilizado 722 685 Crditos extemporneos de PIS e Cofins (a) 30.921 Outras Outras despesas operacionais: Outras - (4.766) Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 30.738 (4.081)

Consolidado 2008 2007 281 30.921 (2.849) 28.353 512 3.461 3.973

66.343 27.595 Despesas financeiras: Juros com financiamentos Perdas com variaes monetrias e cambiais (a) Perdas com operaes de swap e forward (b) Outras despesas financeiras

109.707 51.039

(14.581) (5.731) (63.945) (57)

(37.958) (26.454) (71.463) (2.727) - (26.812) (9.728) (2.286)

- (25.140) (5.585) (948)

(*) No segundo trimestre de 2008 a Sociedade contabilizou crditos extemporneos relativos ao PIS e COFINS, decorrentes de despesas, custos e encargos vinculados a suas receitas, incorridos entre maio de 2004 e dezembro de 2007, nos montantes de R$5.516 e R$25.405, respectivamente, de PIS e de COFINS, totalizando R$30.921. Tais crditos foram gerados a partir da nova interpretao dada pela Sociedade, de determinados dispositivos da Lei n 10.865/04, que alterou definitivamente o regime de tributao das referidas contribuies sobre as receitas auferidas pela Sociedade. O montante dos crditos extemporneos de PIS e de COFINS foi integralmente compensado com outros tributos federais nos meses de julho e agosto de 2008. 25. COBERTURA DE SEGUROS A Sociedade e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera, principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, contratados por montantes considerados suficientes pela Administrao, levando-se em considerao a natureza de suas atividades e a orientao de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2008, assim demonstrada:
Itens Complexo industrial/ estoques Veculos Lucros cessantes Tipo de cobertura Importncia segurada Quaisquer danos materiais a edificaes, instalaes 688.519 e mquinas e equipamentos Incndio, roubo e coliso para 51.728 1.529 veculos No realizao de lucros decorrentes de danos materiais em instalaes, 925.121 edificaes e mquinas e equipamentos de produo

(84.111) (31.876) (119.149) (58.279)

As aberturas a seguir tm o objetivo de explicar melhor os resultados das operaes de proteo cambial contratadas pela Sociedade, bem como suas respectivas contrapartidas registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior: Consolidado 2008 2007 (a) Ganhos com variaes monetrias e cambiais 5.247 15.241 Perdas com variaes monetrias e cambiais (71.463) (2.727) (66.216) 12.514 (a) Abertura Variaes cambiais dos emprstimos e financiamentos (72.387) 14.451 Variaes monetrias dos financiamentos (796) (1.125) Variaes cambiais das importaes (919) (28) Variaes cambiais das contas a pagar nas controladas no exterior (6.399) 1.112 Variao cambial dos recebveis de exportao 14.285 (1.896) (66.216) 12.514 (b) Ganhos com operaes de swap e forward 55.952 348 Perdas com operaes de swap e forward - (26.812) 55.952 (26.464) (b) Abertura Variaes cambiais dos instrumentos de swap 71.577 (14.926) Variaes cambiais dos instrumentos de forward 13.160 (3.337) Ajuste a valor de mercado de derivativos swap e forward (13.942) 2.101 Receitas dos cupons cambiais dos swaps 4.415 1.601 Custos financeiros dos instrumentos de swap (16.140) (11.498) Custos financeiros dos instrumentos de forward (3.118) (405) 55.952 (26.464)

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Parecer dos Auditores Independentes

Aos Administradores e Acionistas da Natura Cosmticos S.A. So Paulo (SP)

1. Examinamos os balanos patrimoniais (controladora e consolidado) da Natura Cosmticos S.A. (Sociedade), levantados em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido (controladora), dos fluxos de caixa e do valor adicionado, correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Sociedade e de suas controladas; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Sociedade e de suas controladas, bem como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira (controladora e consolidado) da Natura Cosmticos S.A. em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, o resultado de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido (controladora), os seus fluxos de caixa e os valores adicionados nas operaes referentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Conforme mencionado na nota explicativa n 3, em decorrncia das mudanas nas prticas contbeis adotados no Brasil, vigentes a partir do exerccio de 2008, as demonstraes contbeis (controladora e consolidado) referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas para fins de comparao, foram ajustadas e esto sendo reapresentadas como previsto na NPC 12 Prticas Contbeis, Mudanas nas Estimativas Contbeis e Correo de Erros.

So Paulo, 18 de fevereiro de 2009

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC n 2 SP 011609/O-8

Altair Tadeu Rossato

Contador - CRC n 1 SP 182515/O-5

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