PROSPECTO

BNP PARIBAS ACE FUNDO DE INVESTIMENTO AES

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Base Legal
Os Fundos de Investimento so regidos pela Instruo CVM N 409 de 18 de Agosto de 2004 e alteraes posteriores.

CNPJ: 04.362.333 / 0001 - 11

Publicao do Fundo
Jornal Gazeta Mercantil

Converso / Liquidao
Aplicao: D1 Resgate: D1 / D4

Classificao CVM: Aes Classificao ANBID: Aes IBX Ativo

Regime de Cota: Fechamento

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IMPORTANTE
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS DISPOSIES DO CDIGO DE AUTO-REGULAO DA ANBID PARA A INDSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO AS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM). A CONCESSO DE REGISTRO PARA VENDA DE COTAS DESTE FUNDO NO IMPLICA, POR PARTE DA CVM E DA ANBID, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS OU ADEQUAO DO REGULAMENTO DO FUNDO OU DO SEU PROSPECTO LEGISLAO VIGENTE OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO OU DE SEU ADMINISTRADOR, GESTOR E DEMAIS PRESTADORES DE SERVIOS. O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO NO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA , DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS FGC A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS PARA COBRIR O PREJUZO DO FUNDO . O INVESTIMENTO NO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR . AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NO H GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR. AS INFORMAES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO, PORM NO O SUBSTITUI. RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DESTE PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO PARA AS CLUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, BEM COMO S DISPOSIES DO PROSPECTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE ESTE EST EXPOSTO.

01 de Agosto de 2005

Pblico Alvo
Investidores em geral, que conforme descrito no Objetivo de Investimento abaixo, tenham por objetivo buscar investimentos com rentabilidade superior ao ndice de Aes IbrX.

Objetivo de Investimento
O BNP Paribas Ace Fundo de Investimento Aes, doravante FUNDO, tem por objetivo superar a variao mdia do ndice de Aes IBrX calculado pela Bolsa de Valores de So Paulo. Embora o Gestor empregue toda a sua diligncia e tcnica no sentido de atingir estes objetivos, no h garantia de que o desempenho do FUNDO supere continuamente o IBrX.

Poltica de Investimento
O FUNDO, classificado como Aes, investe em ttulos e valores mobilirios, ativos financeiros e modalidades operacionais de renda varivel disponveis no mercado financeiro e de capitais. Alm disso, o FUNDO adota as seguintes polpiticas gerais: Investir parcela significativa em uma carteira diversificada de aes selecionadas de acordo com o julgamento do Gestor, com maior concentrao naquelas com potencial de valorizao superior ao IbrX, e menor concentrao nas demais; O FUNDO pode realizar operaes em valor superior ao seu patrimnio cujos nveis de exposio a risco em mercados de derivativos no gere exposio superior a uma vez o respectivo patrimnio. Ativos e faixas de alocao: Ativos 1 - Aes admitidas negociao no mercado vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado tendo como principal fator de risco a variao de preos das referidas aes. 2 - Cotas de fundos de investimento, inclusive naqueles administrados pelo prprio ADMINISTRADOR e geridos pelo gestor ou empresas a eles ligadas. (% por fundo investido, exceto no caso de investimentos em fundos classificados como dvida externa, que no se sujeitam ao limite aqui disposto). % do PL Mnimo 67% Mximo 100%

0%

10%

Riscos assumidos pelo fundo

Risco de Mercado: O FUNDO investe preponderantemente em aes negociadas em bolsa. O preo das aes depende de fatores especficos das companhias emissoras bem como de faores globais da economia brasileira e internacional. As aes brasileiras tem um histrico de volatilidade elevada e perodos longos de rentabilidade reduzida ou negativa, o que pode afetar a rentabilidade do FUNDO. Risco de Liquidez: caracterizado pela reduo acentuada ou mesmo pela falta de demanda pelos ativos componentes da carteira do FUNDO, dificultando a venda de posies pelo gestor ao preo e no momento desejados. Risco de Crdito: o risco de inadimplncia por parte dos emissores dos ttulos componentes da carteira do FUNDO, que pode resultar em perda dos rendimentos e do capital investido pelo FUNDO. Risco de Derivativos: Os derivativos podem apresentar, durante perodos de tempo indeterminado, comportamento diversos dos ativos nos quais so referenciados. Portanto, a exposio a esse ativo poder causar variao na rentabilidade do FUNDO. Adicionalmente, os derivativos so negociados em bolsas ou em mercado de balco, que significa para o FUNDO: - A necessidade de manter parte de sua carteira de ttulos depositada em margens de garantia, inclusive sujeito a chamadas adicionais de margens; - A vinvulao dos eventuais valores a receber destes contratos aos sistemas de garantias das bolsas ou dos contratps de balco em que o FUNDO for contraparte. Alm dos riscos acima, o FUNDO poder estar sujeito a outros riscos inerentes aplicao em ativos financeiros em geral que podem afetar adversamente o desempenho do FUNDO e suas caractersticas operacionais.

Poltica de Administrao de Risco

Risco de Mercado: O gerenciamento do risco de mercado assumido pelo FUNDO efetuado atravs da simulao dos efeitos produzidos na carteira frente a cenrios de mercado adversos (Stress Testing). Os referidos cenrios so definidos pelo Comit de Investimento realizado pelo gestor, e projetam oscilaes

mximas e mnimas para os mercados em que o FUNDO atua. Adicionalmente esse gerenciamento tambm efetuado atravs da utilizao de modelos estatsticos que visam projetar, em condies normais de mercado, a mxima perda provvel para o portfolio de investimentos do FUNDO, num dado horizonte de tempo, para um intervalo de confiana definido (VaR Value at Risk), e modelos estatsticos que visam mensurar o distanciamento dos retornos do FUNDO em relao ao seu indicador de desempenho (Tracking Error). Estas simulaes so efetuadas em base diria, de modo a projetar o risco assumido pelo FUNDO com base em sua carteira atualizada. O Gestor do FUNDO procura limitar a volatilidade da quota do fundo e este controle feito atravs de modelos economtricos de reconhecida eficcia, que no entanto no podem garantir sua acurcia em situaes excepcionais de mercado. Risco de Crdito: O Gestor utiliza uma poltica de atribuio de limites proporcionais sua avaliao da qualidade do crdito dos ttulos e emissores. Essa poltica contempla os seguintes critrios: - Limites (em percentual do patrimnio do FUNDO) por emissor ou ttulo; - Limite (em Reais) por emissor; - Limite (em percentual do patrimnio do FUNDO) por emissor ou ttulos na mesma categoria; - Limite (em percentual) do montante da emisso ou do patrimnio do emissor. O FUNDO no adota nenhuma poltica especfica para administrar os demais riscos. Independente do sistema de gerenciamento de riscos, no h garantia de completa eliminao da possibilidade de perdas para o FUNDO e para o investidor.

Poltica de Seleo de Intermedirios Financeiros

O ADMINISTRADOR, no processo de seleo de intermedirios, considera trs critrios especficos para a definio das contrapartes: Qualidade da pesquisa de aes; Qualidade da execuo das ordens; Qualidade da rea administrativa. Estes critrios so considerados quando da escolha dos intermedirios e revistos a cada seis meses pelo comit de seleo de intermedirios financeiros do gestor.

Poltica de Atuao em Distribuies Pblicas de Valores Mobilirios

O FUNDO participa de operaes pblicas de valores mobilirios, na medida que estes ativos sejam atrativos do ponto da qualidade do ativo a ser adquirido, bem como do preo deste ativo.

Percentual mximo de cotas que pode ser detido por um nico cotista
O FUNDO no possui restrio quanto ao limite de cotas que pode ser detido por um nico cotista.

Regras de Movimentao
As aplicaes podem ser efetuadas at as 15:30hs e sero convertidas utilizando o valor da quota apurado no fechamento do primeiro dia til subsequente ao da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor ao administrador. Os resgates sero convertidos no primeiro dia til aps a data de sua solicitao e o respectivo pagamento ocorrer no quarto dia til aps a data de solicitao (d+4), desde que requisitados at s 15:30 horas. No h prazo de carncia para resgate das quotas com rentabilidade. Valor mnimo de aplicao inicial : R$ 5.000,00 Valor mximo de aplicao: : no h Valor mnimo de movimentao : R$ 5.000,00 Saldo mnimo : R$ 5.000,00

Possibilidade de fechamento do FUNDO: facultado ao ADMINISTRADOR suspender, a qualquer momento, novas aplicaes no fundo, desde que tal suspenso se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais. Em casos excepcionais de iliquidez de ativos componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates imcompatveis com a liquidez existente, ou que possam implicar na alterao do tratamento tributrio do FUNDO ou do conjunto dos cotistas, em prejuzo destes ltimos, o ADMINISTRADOR poder declarar o fechamento do FUNDO para realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assemblia Geral Extraordinria.

Taxas
Taxa de administrao: O FUNDO tem taxa de administrao de 1,00% a.a., calculada de forma exponencial sobre o patrimnio lquido dirio (base 252). A taxa de administrao apropriada diariamente e o pagamento efetuado mensalmente pelo Fundo ao Administrador e demais prestadores de servios. Taxa de Performance: no h. Taxas de Ingresso e de Sada: no h

Constituiro encargos do FUNDO, alm das taxas acima, as seguintes despesas, que lhe podero ser debitadas pelo ADMINISTRADOR: Taxas, impostos ou contribuies federais, estaduais, municipais ou autrquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos, obrigaes e operaes dos FUNDO; Despesas com o registro de documentos em cartrio, impresso, expedio e publicao de relatrios, formulrios e informaes peridicas, previstas no Regulamento do FUNDO ou na legislao pertinente; Despesas com correspondncias de interesse do FUNDO, inclusive comunicaes aos condminos; Honorrios e despesas com auditores encarregados da reviso das demonstraes financeiras e contas do FUNDO, da anlise de sua situao e da atuao do ADMINISTRADOR; Emolumentos e comisses pagas sobre as operaes do FUNDO; Honorrios de advogados, custas e despesas processuais correlatas feitas em defesa dos interesses do FUNDO, em juzo ou fora dele, inclusive o valor da condenao caso o FUNDO venha a ser vencido; Parcela de prejuzos no coberta por aplices de seguro e no decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos servios de administrao no exerccio de suas respectivas funes; Despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exerccio de direito de voto do FUNDO pelo administrador ou por seus representates legalmente constitudos, em assemblias gerais das companhias nas quais o FUNDO detenha participao; Despesas com custdia e liquidao de operaes com ttulos mobilirios de demais ativos financeiros; Despesas com fechamento de cmbio, vinculadas s suas operaes ou com certificados ou recibos de depsito de valores imobilirios; As despesas acima relacionadas esto disponveis para todos os cotistas nas demonstraes financeiras do fundo e podero ser solicitadas ao administrador a qualquer momento. Diariamente divulgada a cota FUNDO, que j se encontra lquida da Taxa de Administrao e demais despesas.

Breve Histrico do Administrador e do Gestor

Administrador: Banco BNP Paribas Brasil S.A., filial do BNP Paribas S.A., instituio financeira internacional, maior banco privado da Frana e um dos maiores da Europa, presente em mais de oitenta pases, no Brasil h mais de 50 anos atravs de um escritrio de representao e desde 1996 como banco mltiplo. Gestor: BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda., empresa devidamente registrada na CVM, controlada pelo Banco BNP Paribas Brasil e pelo BNP Paribas Asset Management Group S.A.S., subsidiria do Grupo BNP Paribas para a gesto internacional de ativos. O BNP Paribas Asset Management Brasil iniciou suas atividades em meados de junho de 1998 e conta com equipe especializada com profundo conhecimento dos mercados externo e domstico.

Regras de Tributao - Tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas

A tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas ser aquela definida na legislao tributria em vigor no pas. Na data de publicao deste prospecto, a tributao aplicvel : Imposto de Renda Incide sobre o rendimento da aplicao no momento do resgate, a alquota de 15% .

Pode haver tratamento tributrio diferente de acordo com a natureza jurdica do cotista ou de acordo com a natureza da operao contratada pelo FUNDO. O cotista que de acordo com a legislao fiscal e tributria no estiver sujeito tributao do imposto de renda e do IOF por motivo de iseno, tributao pela alquota zero, imunidade e outros, dever apresentar ao Banco BNP Paribas documentao comprobatria da sua situao tributria conforme as determinaes da legislao.

Ressalvas Importantes sobre a Tributao:

Lembramos ao leitor deste prospecto que a legislao tributria brasileira tem sido modificada de modo muito frequente, inclusive atravs do uso de Medidas Provisrias. Embora seja nosso objetivo manter esta seco do Prospecto a mais atualizada possvel, no podemos garantir que o seu contedo permanea sempre atualizado.

As regras tributrias incidentes sobre Fundos de Investimentos so bastante complexas, e por mais que tenhamos tentado fazer uma sntese de suas principais caractersticas, por questes de espao e clareza, no incluimos neste Prospecto todos os detalhes da legislao aplicvel. Portanto, recomendamos ao leitor verificar em detalhe qual a tributao aplicvel antes de tomar a deciso sobre qual Fundo investir.

Prestadores de Servios
- Administrador: Banco BNP Paribas S/A; - Gestor: BNP Paribas Asset Management Brasil LTDA.; - Custodiante: Banco BNP Paribas S/A; - Controlador: Banco BNP Paribas S/A; - Distribuidor: O principal distribuidor do fundo o Banco BNP Paribas. Suas cotas tambm so distribudas por outras instituies*; - Responsvel pelo registro escritural de cotas: Banco BNP Paribas S/A; - Responsvel pelas atividades de tesouraria e de controle e processamneto dos ttulos e valores mobilirios: Banco BNP Paribas S/A; - Auditor Independente: Ernst & Young;
* Detalhes podem ser obtidos junto rea de atendimento, cujas referncias esto no final deste prospecto.

Poltica de Exerccio de Voto

O Administrador votar nas Assemblias Gerais das companhias nas quais o FUNDO detenha participao somente se, a seu exclusivo critrio, julgar conveniente.

Poltica de Distribuio de Resultados

Todos os rendimentos e amortizaes so incorporados no patrimnio lquido do FUNDO. No h previso para amortizao de cotas do FUNDO.

Exerccio Social
Os resultados do FUNDO em exerccios anteriores (resultados do fundo, demonstraes contbeis, relatrios do administrador e demais documentos), podem ser obtidos junto rea de atendimento, cujas referncias esto no final deste prospecto.

Poltica de Divulgao de Informaes

O ADMINISTRADOR do FUNDO est obrigado a: I divulgar, diariamente, o valor da cota e do patrimnio lquido do FUNDO; II remeter mensalmente aos cotistas extrato da conta, salvo se o cotista expressamente optar pelo no recebimento; III disponibilizar, de forma equnime entre todos os cotistas, as informaes do FUNDO, inclusive as relativas composio da carteira, mensalmente e em at 10 (dez) dias aps o encerramento do ms a que se referir; - Caso o FUNDO possua posies ou operaes em curso que possam vir a ser prejudicadas pela divulgao prevista no inciso III acima e no pargrafo terceiro abaixo, o demonstrativo da composio da carteira poder omitir a identificao e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira. - As operaes omitidas com base no pargrafo anterior devero ser colocadas disposio dos cotistas no prazo mximo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do ms. - As informaes sobre a composio detalhada da carteira do FUNDO so disponibilizados diariamente a todos os cotistas via meio eletrnico, facsmile, ou correspondncia mediante solicitao do cotista. Aos demais interessados a composio da carteira ser disponibilizada de forma sinttica, mensalmente, na sede do ADMINSTRADOR.

Antendimento ao Cotista
Central de Atendimento: Fone: 3049-2820 e-mail: mesadeatendimento@br.bnpparibas.com

REGULAMENTO DO BNP PARIBAS ACE FUNDO DE INVESTIMENTO AES CAPTULO I DO FUNDO ARTIGO 1 - O BNP PARIBAS ACE FUNDO DE INVESTIMENTO AES, doravante designado abreviadamente FUNDO, uma comunho de recursos constitudo sob forma de condomnio aberto com prazo indeterminado de durao, e regido pelo presente Regulamento bem como pelas disposies legais e regulamentares que lhe forem aplicveis. Pargrafo nico O FUNDO destinado ao pblico em geral. CAPTULO II DA ADMINISTRAO ARTIGO 2 - O FUNDO administrado pelo BANCO BNP PARIBAS BRASIL S.A., instituio financeira privada, com sede na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, na Av. Presidente Juscelino Kubitschek, n 510, 10 a 13 andares, inscrito no CNPJ/MF sob n 01.522.368/0001-82, devidamente autorizado a funcionar no pas atravs da Autorizao de Funcionamento n 96.00639119, datada de 16 de Outubro de 1996, doravante designado ADMINISTRADOR. ARTIGO 3 - da competncia do ADMINISTRADOR: I Diligenciar para que sejam mantidos, s suas expensas, atualizados e em perfeita ordem: (a) o registro de cotistas; (b) o livro de atas das assemblias gerais; (c) o livro ou lista de presena de cotistas; (d) os pareceres do auditor independente; (e) os registros contbeis referentes s operaes e ao patrimnio do fundo; e (f) a documentao relativa s operaes do fundo, pelo prazo de cinco anos. II No caso de instaurao de procedimento administrativo pela CVM, manter a documentao referida no inciso anterior at o trmino do mesmo; III Pagar a multa cominatria, nos termos da legislao vigente, por cada dia de atraso no cumprimento dos prazos previstos na regulamentao pertinente; IV Exercer, ou diligenciar para que sejam exercidos, todos os direitos decorrentes do patrimnio e das atividades do FUNDO, ressalvado o que dispuser o regulamento sobre a poltica relativa ao exerccio de direito de voto do FUNDO; V elaborar e divulgar as informaes previstas no Captulo VII da Instruo CVM n 409/04; VI manter atualizado junto CVM a lista de prestadores de servios contratados pelo FUNDO; VII empregar, na defesa dos direitos do cotista, a diligncia exigida pelas circunstncias, praticando todos os atos necessrios para assegur-los, e adotando as medidas judiciais cabveis; VIII exercer suas atividades buscando sempre as melhores condies para o FUNDO; IX custear as despesas de propaganda do FUNDO, inclusive com a elaborao do prospecto; X transferir ao FUNDO qualquer benefcio ou vantagem que possa alcanar em decorrncia de sua condio de administrador.

XI manter servio de atendimento ao cotista, responsvel pelo esclarecimento de dvidas e pelo recebimento de reclamaes; XII observar as disposies constantes do regulamento e do prospecto; XIII cumprir as deliberaes da assemblia geral; XIV fiscalizar os servios prestados por terceiros contratados pelo FUNDO. ARTIGO 4 - O ADMINISTRADOR tem poderes para praticar todos os atos necessrios administrao do FUNDO, bem assim para exercer todos os direitos inerentes aos ativos financeiros e s modalidades operacionais que integrem sua carteira, inclusive o de ao e o de comparecer e votar em assemblias gerais ou especiais. Poder, igualmente, abrir e movimentar contas bancrias, adquirir e alienar livremente ttulos e valores mobilirios, transigir e praticar, enfim, todos os atos necessrios administrao do FUNDO, de acordo com os interesses e objetivos sociais, observadas as limitaes legais deste Regulamento. ARTIGO 5 - O ADMINISTRADOR pode contratar, em nome do FUNDO, independente de qualquer outra formalidade, empresas para a prestao dos seguintes servios: (a) gesto da carteira do FUNDO; (b) consultoria de investimentos; (c) atividades de tesouraria, de controle e processamento dos ttulos e valores mobilirios; (d) distribuio de cotas; (e) escriturao da emisso e resgate de cotas; (f) agncia classificadora de risco; (g) custdia de ttulos e valores mobilirios e demais ativos financeiros e; (h) auditoria independente. ARTIGO 6 - A gesto da carteira do FUNDO ser realizada pela BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda., sociedade empresria, inscrita no CNPJ/MF sob n 02.562.663/0001-25, com sede na Capital do Estado de So Paulo, na Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, n 510, 13 andar, 04543-000, So Paulo, SP. ARTIGO 7 - A custdia dos ttulos e valores mobilirios e demais ativos financeiros do FUNDO ser realizada pelo prprio ADMINISTRADOR, j qualificado acima. ARTIGO 8 - O ADMINISTRADOR pode renunciar administrao do FUNDO mediante imediata convocao de assemblia geral para eleger seu substituto. O ADMINISTRADOR dever permanecer no exerccio de suas funes at sua efetiva substituio, que dever ocorrer no prazo mximo de 30 (trinta) dias, sob pena de liquidao do FUNDO pelo ADMINISTRADOR. CAPTULO III DA POLTICA DE INVESTIMENTO ARTIGO 9 - O objetivo precpuo do FUNDO atuar no sentido de proporcionar a seus cotistas valorizaes de suas cotas mediante aplicaes de recursos financeiros em carteira diversificada de ativos financeiros, valores mobilirios e demais modalidades disponveis no mbito do mercado financeiro, observadas as limitaes previstas neste Regulamento e na regulamentao em vigor. Pargrafo Primeiro - No obstante a diligncia do ADMINISTRADOR em colocar em prtica a poltica de investimento delineada neste Captulo, os investimentos do FUNDO, por sua prpria natureza, estaro sempre sujeitos a flutuaes do mercado e a riscos de crdito, no podendo o ADMINISTRADOR, em hiptese alguma, ser responsabilizado por eventual depreciao dos ativos da carteira ou prejuzo em caso de liquidao do FUNDO ou resgate de cotas. Pargrafo Segundo - As aplicaes realizadas no FUNDO no contam com garantia do ADMINISTRADOR, nem tampouco, do Fundo Garantidor de Crditos - FGC. Pargrafo Terceiro - Existe a possibilidade de realizao de operaes que coloquem em risco o patrimnio lquido do FUNDO, podendo ocorrer variaes negativas no valor da cota, perda do capital e eventual necessidade de aportes adicionais pelos cotistas.

Pargrafo Quarto O FUNDO pode realizar operaes em valor superior ao seu patrimnio cujos nveis de exposio em mercados de risco no gerem depsito de margem superior a 20% do referido patrimnio. CAPTULO IV DA DIVERSIFICAO DA CARTEIRA ARTIGO 10 - As aplicaes do FUNDO devero ser representadas por ttulos e valores mobilirios, ativos financeiros e modalidades operacionais disponveis no mercado financeiro e de capitais. Pargrafo Primeiro O FUNDO dever possuir, no mnimo, 67% (sessenta e sete por cento) da carteira em aes admitidas negociao no mercado vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado e tem como principal fator de risco a variao de preos das referidas aes. Pargrafo Segundo Os ttulos e valores mobilirios, bem como outros ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO, devem estar devidamente custodiados, registrados em contas de depsitos especficas, abertas diretamente em nome do FUNDO, em sistemas de registro e de liquidao financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil ou em instituies autorizadas prestao de servios de custdia pela Comisso de Valores Mobilirios CVM. Pargrafo Terceiro Excetuam-se do disposto no pargrafo anterior as aplicaes em cotas de fundos de investimento e aquelas realizadas no Mercosul. Pargrafo Quarto As aplicaes do FUNDO em ouro somente so facultadas quando as respectivas operaes forem realizadas em bolsas de mercadorias e de futuros. Pargrafo Quinto As aplicaes do FUNDO em warrantse em contratos mercantis de compra e venda de produtos, mercadorias ou servios para entrega ou prestao futura, bem como em ttulos ou certificados representativos desses contratos, sem prejuzo do disposto no Pargrafo Terceiro acima, e na Resoluo CMN n 2.801/00, devem contar com garantia da instituio financeira ou de sociedade seguradora, observada, neste ltimo caso, regulamentao especfica da Superintendncia de Seguros Privados SUSEP. Pargafo Sexto As operaes do FUNDO em mercados de derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados por bolsas de valores ou bolsas de mercadorias e de futuros, quanto nos de balco, neste caso desde que devidamente registradas em sistemas de registro e de liquidao financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela Comisso de Valores Mobilirios CVM. Pargrafo Stimo O FUNDO poder investir em cotas de fundos de investimento, inclusive naqueles administrados pelo prprio ADMINISTRADOR e geridos pelo gestor ou empresas a eles ligadas, observado o limite de 10% (dez por cento) do patrimnio lquido por fundo investido, exceto no caso de investimentos em fundos classificados como dvida externa, que no se sujeitam a tal limite. ARTIGO 11 - Os percentuais referidos no Artigo 10 sero cumpridos diariamente, com base no patrimnio lquido do FUNDO do dia til imediatamente anterior. CAPTULO V DA REMUNERAO AO ADMINISTRADOR ARTIGO 12 - O ADMINISTRADOR receber a ttulo de taxa de administrao, pela prestao de seus servios de administrao, valor equivalente a 1% (um por cento) ao ano sobre o valor do patrimnio lquido do FUNDO (base 252 dias), independente do resultado deste e que dever remunerar tambm os prestadores de servios relacionados no Artigo 5, alneas (a) a (f) deste Regulamento, eventualmente contratados em nome do FUNDO.

ARTIGO 13 - A taxa de administrao ser calculada e provisionada diariamente, sendo paga mensalmente, at o quinto dia til do ms subsequente ao vencido. CAPTULO VI DOS ENCARGOS DO FUNDO ARTIGO 14 - Constituiro encargos do FUNDO, alm das remuneraes previstas no Captulo V, as seguintes despesas, que lhe podero ser debitadas diretamente: I - taxas, impostos ou contribuies federais, estaduais, municipais ou autrquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigaes do FUNDO; II - despesas com o registro de documentos em cartrio, impresso, expedio e publicao de relatrios, formulrios e informaes peridicas, inclusive extrato mensal; III - despesas com correspondncia de interesse do FUNDO, inclusive comunicaes aos cotistas; IV - honorrios e despesas do auditor independente; V - emolumentos e comisses pagas por operaes do FUNDO; VI - honorrios de advogados, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razo de defesa dos interesses do FUNDO, em juzo ou fora dele, inclusive o valor da condenao imputada ao FUNDO, se for o caso; VII parcela de prejuzos no coberta por aplices de seguro e no decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores de servios de administrao no exerccio de suas respectivas funes; VIII despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exerccio de direito de voto do FUNDO pelo ADMINISTRADOR ou por seus representantes legalmente constitudos, em assemblias gerais das companhias nas quais o FUNDO detenha participao; IX despesas com custdia e liquidao de operaes com ttulos e valores mobilirios, ativos financeiros e modalidades operacionais; X despesas com fechamento de cmbio, vinculadas s suas operaes ou com certificados ou recibos de depsito de valores mobilirios; XI - quaisquer despesas inerentes constituio ou liquidao do FUNDO ou realizao de Assemblia Geral de Condminos;e; Pargrafo nico - Outras despesas no previstas como encargos do FUNDO, correro por conta do ADMINISTRADOR. CAPTULO VII DA EMISSO E COLOCAO DE COTAS ARTIGO 15 - Na emisso das cotas utilizado o valor da cota em vigor no primeiro dia til subsequente ao da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo cotista ao ADMINISTRADOR em sua sede ou dependncias. Pargrafo Primeiro - O ADMINISTRADOR poder, a seu exclusivo critrio, inclusive em feriados municipais e estaduais na sede do ADMINISTRADOR, suspender ou recusar a admisso de novos condminos e/ou o recebimento de novos depsitos, no todo ou em parte, em defesa dos interesses do FUNDO, sem que para tanto necessite apresentar qualquer tipo de justificativa e desde que a suspenso se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais.

Pargrafo Segundo A suspenso do recebimento de novas aplicaes em um dia no impede a reabertura posterior do FUNDO para aplicaes. ARTIGO 16 - As cotas do FUNDO tero seu valor calculado diariamente, considerando-se somente os dias teis, com base em avaliao patrimonial que considere o valor de mercado dos ativos financeiros integrantes da carteira, de acordo com o contido na legislao e regulamentao vigentes. Pargrafo nico O valor da cota do dia resultante da diviso do valor do patrimnio lquido pelo nmero de cotas do FUNDO, apurados, ambos, no encerramento do dia, assim entendido como o horrio do fechamento dos mercados em que o FUNDO atue. ARTIGO 17 - O ingresso do condmino no FUNDO caracteriza-se pela inscrio do nome do titular no registro de cotistas do FUNDO, sendo indispensvel sua adeso aos termos deste Regulamento. ARTIGO 18 - As cotas do FUNDO, que correspondem a fraes ideais do mesmo, assumem a forma escritural e so mantidas em contas de depsito em nome de seus titulares, sem emisso de certificado, alm de serem registradas no Sistema de Quotas de Fundos SCF da Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos - Cetip Pargrafo nico A cota do FUNDO no pode ser objeto de cesso ou transferncia, salvo por deciso judicial, execuo de garantia ou sucesso universal. ARTIGO 19 - A aplicao em cotas do FUNDO ser efetuada atravs de dbito em conta de investimento, transferncia eletrnica disponvel TED ou atravs de qualquer outra modalidade admitida pela entidade reguladora. CAPTULO VIII DA CARNCIA E DO RESGATE DE COTAS ARTIGO 20 - Para fins de resgate, as cotas do FUNDO tero seu valor diariamente atualizado, contado da data da emisso das cotas. Pargrafo Primeiro - No obstante as regras contidas no Artigo 21 fica desde j estabelecido que, nas hipteses de ocorrncia de solicitaes de resgates que (i) venham a ser feitas em momentos em que o mercado esteja operando sob condies adversas ou sofrendo distrbios de qualquer natureza que, na oportunidade, tenham resultado em um aumento de volatilidade de preos dos ativos nele negociados e/ou implicado na impossibilidade de negociao de todos ou de alguns desses ativos e, conseqentemente, que tenham alterado, direta ou indiretamente, o valor dos ativos integrantes da carteira do FUNDO; ou, (ii) impliquem na liquidao e/ou resgate de volumes expressivos de ativos integrantes da carteira do FUNDO, liquidao esta que, por problemas de liquidez ou demanda de mercado, ou por qualquer outro motivo fora de controle do ADMINISTRADOR, possam eventualmente redundar na apurao de valores diferentes daqueles que seriam obtidos nos casos de liquidao e/ou resgate de volumes de ativos compatveis com a demanda histrica de mercado; poder o ADMINISTRADOR nos termos da regulamentao aplicvel, processar a solicitao de resgate em questo parceladamente, at o 5 (quinto) dia til subseqente ao seu recebimento, ficando desde logo estabelecido que, neste caso, os valores dos resgates complementares tomaro por base os valores das cotas que estiverem em vigor nos dias dos respectivos pagamentos. Pargrafo Segundo - Quando a data da atualizao do valor da cota ocorrer em dia no til, o resgate deve ser efetivado pelo valor em vigor no primeiro dia til subseqente.

Pargrafo Terceiro - Quando a solicitao, converso ou liquidao de resgate coincidir com feriado estadual e/ou municipal onde estiver sediado o ADMINISTRADOR, as mesmas podero ser efetivadas no primeiro dia til subseqente. ARTIGO 21 Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alterao do tratamento tributrio do FUNDO ou do conjunto de cotistas, em prejuzo destes ltimos, o ADMINISTRADOR poder declarar o fechamento do FUNDO para a realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assemblia Geral Extraordinria, dentro dos prazos regulamentares, para a deliberao das seguintes possibilidades: I substituio do ADMINISTRADOR, do gestor ou de ambos; II reabertura ou manuteno do fechamento do FUNDO para resgate; III possibilidade do pagamento de resgate em ttulos e valores mobilirios; IV ciso do FUNDO; e V liquidao do FUNDO. ARTIGO 22 - O resgate de cotas no se sujeita a prazo de carncia e ser efetivado no quarto dia til subseqente ao da respectiva solicitao pelo condmino, devendo ser utilizado no resgate o valor da cota em vigor no primeiro dia til subsequente solicitao. Pargrafo nico - No caso do FUNDO realizar aplicaes em fundos de investimento cuja liquidao financeira do resgate no coincida com o disposto no caput deste Artigo, o pagamento do resgate poder obedecer a carncia determinada no regulamento do fundo de investimento aplicado. ARTIGO 23 - Na hiptese de, em decorrncia de solicitao de resgate de cotas, existir saldo remanescente na respectiva conta de depsito, saldo este que seja inferior ao valor mnimo estabelecido pelo ADMINISTRADOR, fica autorizado o ADMINISTRADOR a proceder ao resgate automtico da totalidade das cotas da aludida conta. ARTIGO 24 - O resgate de cotas do FUNDO ser efetuado atravs de crdito em conta de investimento, transferncia eletrnica disponvel TED ou atravs de qualquer outra modalidade admitida pela entidade reguladora. CAPTULO IX DA DIVULGAO DE INFORMAES E DE RESULTADOS ARTIGO 25 - O ADMINISTRADOR do FUNDO est obrigado a: I divulgar, diariamente, o valor da cota e do patrimnio lquido do FUNDO; II remeter mensalmente aos cotistas extrato da conta, salvo se o cotista expressamente optar pelo no recebimento; III disponibilizar, de forma equnime entre todos os cotistas, as informaes do FUNDO, inclusive as relativas composio da carteira, mensalmente e em at 10 (dez) dias aps o encerramento do ms a que se referir; Pargrafo Primeiro Caso o FUNDO possua posies ou operaes em curso que possam vir a ser prejudicadas pela divulgao prevista no inciso III acima e no pargrafo terceiro abaixo, o demonstrativo da composio da carteira poder omitir a identificao e quantidade das mesmas, registrando somente o valor e sua percentagem sobre o total da carteira. Pargrafo Segundo As operaes omitidas com base no pargrafo anterior devero ser colocadas disposio dos cotistas no prazo mximo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do ms. Pargrafo Terceiro As informaes sobre a composio detalhada da carteira do FUNDO so disponibilizados diariamente a todos os cotistas via meio eletrnico, facsmile, ou

correspondncia mediante solicitao do cotista. Aos demais interessados a composio da carteira ser disponibilizada de forma sinttica, mensalmente, na sede do ADMINSTRADOR. Pargrafo Quarto A composio detalhada da carteira do FUNDO ser disponibilizada mediante assinatura pelo cotista de termo de confidencialidade podendo, o ADMINISTRADOR, a seu critrio, dispensar a assinatura do presente termo. ARTIGO 26 - O ADMINISTRADOR votar nas Assemblias Gerais das companhias nas quais o FUNDO detenha participao somente se, a seu exclusivo critrio, julgar conveniente. ARTIGO 27 O ADMINISTRADOR obrigado a divulgar imediatamente, atravs de correspondncia a todos os cotistas, qualquer ato ou fato relevante, de modo a garantir a todos os cotistas, o acesso a informaes que possam, direta ou indiretamente, influenciar suas decises quanto permanncia no FUNDO. CAPTULO X DA ASSEMBLIA GERAL ARTIGO 28 Compete privativamente assemblia geral deliberar sobre: I as demonstraes contbeis apresentadas pelo ADMINISTRADOR; II a substituio do ADMINISTRADOR, do gestor ou do custodiante do FUNDO; III a fuso, a incorporao, a ciso, a transformao ou a liquidao do FUNDO; IV o aumento da taxa de administrao; V a alterao da poltica de investimentos do FUNDO; VI a alterao do regulamento. ARTIGO 29 A convocao da assemblia geral deve ser feita por correspondncia encaminhada a cada cotista com, no mnimo, 10 (dez) dias de antecedncia, da data de sua realizao. Pargrafo Primeiro A correspondncia de convocao deve conter obrigatriamente, dia, hora e local em que ser realizada a assemblia geral bem como o local onde o cotista pode examinar os documentos pertinentes proposta a ser submetida apreciao da assemblia. Pargrafo Segundo A presena da totalidade dos cotistas supre a falta de convocao e a instalao da assemblia poder ocorrer com a presena de qualquer nmero de cotistas. Pargrafo Terceiro O ADMINISTRADOR, gestor, custodiante, cotista ou grupo de cotistas que detenham, no mnimo, 5% (cinco por cento) do total de cotas emitidas, podero convocar a qualquer tempo assemblia geral para deliberar sobre ordem do dia de interesse do FUNDO ou dos cotistas. ARTIGO 30 As deliberaes da assemblia geral sero tomadas por maioria de votos, cabendo a cada cota 1 (um) voto. Pargrafo Primeiro Somente podem votar na assemblia geral os cotistas do FUNDO inscritos no registro de cotistas na data da convocao da assemblia, seus representantes legais ou procuradores legalmente constitudos h menos de 1 (um) ano. Pargrafo Segundo As deliberaes da assemblia podero ser tomadas mediante processo de consulta formal aos cotistas do FUNDO, dispensando-se neste caso a necessidade de reunio do cotistas. Pargrafo Terceiro Os cotistas tambm podero votar por meio de comunicao escrita ou eletrnica, desde que recebida pelo ADMINISTRADOR antes do incio da assemblia.

ARTIGO 31 O ADMINISTRADOR dever encaminhar a cada um dos cotistas do FUNDO, resumo das decises da assemblia geral no prazo de 30 (trinta) dias aps a data de sua realizao, podendo ser utilizado com forma o extrato de conta. Pargrafo nico Caso a assemblia geral seja realizada nos ltimos dez dias do ms, a comunicao de que trata o caput poder ser efetuada no extrato de conta relativo ao ms seguinte. CAPTULO XI DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ARTIGO 32 - O ADMINISTRADOR. FUNDO ter escriturao contbil destacada da relativa ao

ARTIGO 33 - O exerccio social do FUNDO tem durao de 12 (doze) meses, com inicio em 01 de abril e trmino em 31 de maro de cada ano. ARTIGO 34 As demonstraes contbeis devem ser colocadas disposio de qualquer interessado que as solicitar ao ADMINISTRADOR, no prazo mximo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do perodo. Pargrafo nico - As demonstraes financeiras anuais do FUNDO sero auditadas por auditor independente registrado na Comisso de Valores Mobilirios. CAPTULO XII DA TRIBUTAO ARTIGO 35 A tributao aplicvel aos cotistas do FUNDO e ao FUNDO ser aquela definida pela legislao tributria brasileira. CAPTULO XIII DAS DISPOSIES GERAIS ARTIGO 36 - O ADMINISTRADOR e qualquer empresa pertencente ao mesmo grupo econmico do ADMINISTRADOR, bem como seus diretores, gerentes e funcionrios, podero ter posies em, ou subscrever, ou operar com um ou mais ttulos e valores mobilirios com os quais o FUNDO opere ou venha operar. ARTIGO 37 - O FUNDO realizar as operaes atravs de instituies autorizadas a operar no mercado de ttulos e valores mobilirios, ligadas ou no a empresas que pertencem ao mesmo grupo econmico do ADMINISTRADOR, podendo adquirir, inclusive, ttulos em novos lanamentos registrados para oferta pblica ou privada que sejam coordenados, liberados ou de que participem as referidas empresas. ARTIGO 38 - Fica eleito o foro da Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, com renncia expressa a qualquer outro, por mais privilegiado que seja, para dirimir quaisquer dvidas ou controvrsias relativas ao FUNDO, bem como questes decorrentes deste Regulamento.

TERMO DE ADESO E RECEBIMENTO DE REGULAMENTO E PROSPECTO DO BNP PARIBAS ACE FUNDO DE INVESTIMENTO AES CNPJ/MF N 04.362.333/0001-11

A(s) pessoa(s) ao final identificada(s), doravante denominada(s) simplesmente COTISTA(S), pelo presente instrumento, decide(m) ingressar como cotista(s) do fundo de investimento acima identificado, doravante denominado simplesmente FUNDO, pelo que firma(m) o presente Termo de Adeso e Recebimento de Regulamento e Prospecto, declarando expressamente conhecer(em) as normas contidas na legislao pertinente, bem como no regulamento do FUNDO, aderindo formalmente s suas disposies atravs do presente ato. Por oportuno, o(s) COTISTA(S) declara(m): a) b) c) ter(em) recebido, lido atentamente, tomado conhecimento do significado dos termos tcnicos, constantes do Regulamento e Prospecto, no tendo, portanto, dvidas a respeito; ter(em) sido sanadas suas eventuais dvidas; consequentemente que compreendeu(deram) e aceitou(taram) o Regulamento e Prospecto do FUNDO.

Por tais motivos e em atendimento s determinaes da Comisso de Valores Mobilirios, o(s) COTISTA(S) firma(m) o presente termo, tambm declara(m)-se ciente(s) de que: d) e) f) as aplicaes realizadas no FUNDO no contam com garantia da instituio administradora, do gestor, do Fundo Garantidor de Crditos FGC ou qualquer mecanismo de seguro, a rentabilidade obtida no passado no representa garantia de resultados futuros; e poder ocorrer a perda do capital investido, em decorrncia da poltica de investimentos adotada pela instituio administradora.

, . de . de . COTISTA (Titular): __________________________________________________ Razo Social / Nome: CNPJ / CPF: COTISTA (Co-Titular): ___________________________________________________ Razo Social / Nome: CNPJ / CPF: