Diretrizes de Investimento Regime Prprio de Previdncia Social de JUSSARA.

Dezembro 2012

Poltica de Investimento 2012

RPPS - (cidade)

ndice
Introduo 2 2.1 2.2 Objetivos Estrutura Organizacional para Tomada de Decises de 4 5 8 8 9 9 9 9 11 12 12 12 12 13 14 Configuram atribuies dos rgos mencionados nos subitens anteriores, 3 4

Investimentos e Competncias dentre outras contidas no Estatuto e demais normas da entidade 3 3.1 Modelo de Gesto Critrios para Contratao de Entidade Autorizada

4 Diretrizes de Alocao dos Recursos 4.1 4.2 4.3 4.4 Segmentos de Aplicao Objetivos da Gesto da Alocao Faixas de Alocao de Recursos Metodologia de Gesto da Alocao

5 Diretrizes para Gesto dos Segmentos 5.1 5.2 5.2 5.3 6 Metodologias de Seleo dos Investimentos Segmento de Renda Fixa Segmento de Renda Varivel Segmento de Imveis Limites por Emissor

Poltica de Investimento 2012 2

RPPS - (cidade)

Introduo Atendendo legislao pertinente aos investimentos dos Regimes Prprios de Previdncia Social RPPS, em especial Resoluo CMN n. 3922, de 25 de novembro de 2010, o FUNDO DE PREVIDNCIA DO MUNICIPIO DE JUSSARA - FUNPREJUS, por meio de seu Conselho Deliberativo, est apresentando a verso de sua Poltica de Investimentos para o ano de 2012, devidamente aprovada pelo rgo superior de superviso e deliberao. Trata-se de uma formalidade legal que fundamenta e norteia todo o processo de tomada de deciso relativa aos investimentos do Instituto de Previdncia utilizada como instrumento necessrio para garantir a consistncia da gesto dos recursos no decorrer do tempo, visando a manuteno do equilbrio econmico-financeiro entre os seus ativos e passivos. Algumas medidas fundamentam a confeco desta Poltica, sendo que a principal a ser adotada para que se trabalhe com parmetros consistentes refere-se anlise do fluxo atuarial da entidade, ou seja, o seu fluxo de caixa do passivo, levando-se em considerao as reservas tcnicas atuariais (ativos) e as reservas matemticas (passivo) projetadas pelo clculo atuarial.

Poltica de Investimento 2012 3

RPPS - (cidade) 2. Objetivos A Poltica de Investimentos tem o papel de delimitar os objetivos do RPPS em relao gesto de seus ativos, facilitando a sua comunicao com os rgos reguladores do Sistema e aos participantes. O presente busca se adequar s mudanas ocorridas no mbito do sistema de previdncia dos Regimes Prprios e s mudanas advindas do prprio mercado financeiro. um instrumento que proporciona Diretoria e aos demais rgos envolvidos na gesto dos recursos uma melhor definio das diretrizes bsicas e dos limites de risco a que sero expostos os conjuntos de investimentos. Tratar, ainda, da rentabilidade mnima a ser buscada pelos gestores, da adequao da Carteira aos ditames legais e da estratgia de alocao de recursos a vigorar no perodo de 01/01/2012 a 31/12/2012. No intuito de alcanar determinada taxa de rentabilidade real para a carteira do RPPS, a estratgia de investimento prima pela sua diversificao, tanto no nvel de classe de ativos (renda fixa, renda varivel, imveis), quanto na segmentao por subclasse de ativos, emissor, vencimentos diversos, indexadores etc; visando, igualmente, a otimizao da relao risco-retorno do montante total aplicado. Sero sempre considerados a preservao do capital, os nveis de risco adequados ao perfil do RPPS, a taxa esperada de retorno, os limites legais e operacionais e a liquidez adequada dos ativos, traando-se uma estratgia de investimentos, no s focada no curto e mdio prazo, mas, principalmente, no longo prazo.

2.1

Estrutura Organizacional para Tomada de Decises de Investimentos e Competncias

A estrutura organizacional do RPPS compreende os seguintes rgos para tomada de decises de investimento: Poltica de Investimento 2012 4

RPPS - (cidade) Conselho Deliberativo; Diretoria Executiva e; Diretoria Administrativo-Financeira.

(Adaptvel, de acordo com a estrutura de cada RPPS)

2.2

Configuram atribuies dos rgos mencionados nos subitens anteriores, dentre outras contidas no Estatuto e demais normas da entidade: Do Conselho Deliberativo:

Decidir sobre a macro-alocao de ativos, tomando como base o modelo de alocao adotado;

Aprovar os limites operacionais e os intervalos de risco que podero ser assumidos no mbito da gesto dos recursos garantidores dos planos de benefcios;

Aprovar o percentual mximo (com relao ao total da carteira) a ser conferido aos administradores/gestores de recursos dos planos;

Determinar o percentual mximo do total de ativos dos planos a ser gerido como carteira prpria;

o o

Aprovar os planos de enquadramento s legislaes vigentes; Aprovar os critrios para seleo e avaliao de gestor(es) de recursos dos planos, bem como o limite mximo de remunerao dos referido(s) gestor(es);

Da Diretoria Executiva: o Definir os parmetros a serem utilizados para a macro-alocao; o Decidir acerca do nmero do(s) administrador(es)/gestor(es) externos de renda fixa e/ou varivel; o Propor o percentual mximo (com relao ao total da carteira) a ser conferido a cada administrador/gestor; Poltica de Investimento 2012 5

RPPS - (cidade) o Propor modificaes deste procedimento ao Conselho Deliberativo; o Propor modelo para atribuio de limite de crdito bancrio; o Assegurar o enquadramento dos ativos dos planos perante a legislao vigente e propor ao Conselho Deliberativo, quando necessrio, planos de enquadramento; o Determinar as caractersticas gerais dos ativos elegveis para a integrao e manuteno no mbito das carteiras; o Aprovar os procedimentos a serem utilizados na contratao ou troca de administrador(es)/gestor(es) de renda fixa e/ou varivel; o Avaliar o desempenho dos fundos em que o RPPS for cotista, comparando-os com os resultados obtidos, em mercado, por gestor(es) com semelhante perfil de carteira; o Propor ao Conselho Deliberativo os limites operacionais e os intervalos de risco que podero ser assumidos no mbito da gesto dos recursos garantidores, nas diversas modalidades de investimento e; o Aprovar os critrios a serem adotados para a seleo de gestor(es).

Da Diretoria Administrativo-Financeira: o Formular os mandatos e regulamentos, bem como as caractersticas de gesto dos fundos de investimento; o Determinar a adoo de regime contratual punitivo, refletido em poltica de consequncia, sempre que confirmada a existncia de infrao, sendo que a rea de controladoria e risco a responsvel pela observncia da aderncia dos fundos aos respectivos mandatos; o Zelar pela exata execuo da programao econmico-financeira do patrimnio dos planos, no que se refere aos valores mobilirios; o Avaliar propostas, desde que contidas na poltica de investimentos, submetendo-as quando favorvel, aos rgos competentes para deliberao; Poltica de Investimento 2012 6

RPPS - (cidade) Subsidiar a Diretoria Executiva das informaes necessrias sua tomada de decises, no mbito dos investimentos dos planos de benefcios administrados pelo RPPS, ouvindo-se o Comit de Investimentos para fins de: I analisar os cenrios macroeconmicos, poltico e as avaliaes de especialistas acerca dos principais mercados, observando os possveis reflexos no patrimnio dos planos de benefcios administrados pelo RPPS; II propor, com base nas anlises de cenrios, as estratgias de investimentos para um determinado perodo; III reavaliar as estratgias de investimentos, em decorrncia da previso ou ocorrncia de fatos conjunturais relevantes que venham, direta ou indiretamente, influenciar os mercados financeiros e de capitais; IV analisar os resultados da carteira de investimentos do RPPS; V fornecer subsdios para a elaborao ou alterao da poltica de investimentos do RPPS; VI - acompanhar a execuo da poltica de investimentos do RPPS;

Poltica de Investimento 2012 7

RPPS - (cidade) 3 Modelo de Gesto O RPPS de JUSSARA, nos termos da Resoluo 3.922/10, far a gesto das aplicaes de seus recursos por meio de Gesto Prpria. 4 Estratgia de Alocao dos Recursos 4.1 Segmentos de Aplicao Esta poltica de investimentos se refere alocao dos recursos da entidade entre e em cada um dos seguintes segmentos de aplicao, conforme definidos na legislao: Segmento de Renda Fixa Segmento de Renda Varivel Segmento de Imveis

4.2

Objetivos da Gesto da Alocao A gesto da alocao entre os Segmentos tem o objetivo de garantir o

equilbrio de longo prazo entre os ativos e as obrigaes do RPPS, atravs da superao da taxa da meta atuarial (TMA), que igual variao do (varia de acordo com cada RPPS). Alm disso, ela complementa a alocao estratgica, fazendo as alteraes necessrias para adaptar a alocao de ativos s mudanas no mercado financeiro. As aplicaes dos recursos dos regimes prprios de previdncia social podero ter gesto prpria, por entidade credenciada ou mista. Considerando os critrios estabelecidos pela legislao vigente a entidade credenciada dever ter, no mnimo, solidez patrimonial, volume de recursos e experincia positiva no exerccio da atividade de administrao de recursos de terceiros.

Poltica de Investimento 2012 8

RPPS - (cidade) 4.3 Faixas de Alocao de Recursos Segmento de Renda Fixa: As aplicaes dos recursos do RPPS em ativos de renda fixa podero ser feitas por meio de carteira prpria e/ou fundos de investimentos. Os fundos de investimentos abertos, nos quais o RPPS de JUSSARA vier a adquirir cotas, devero seguir a legislao em vigor dos RPPS.
Limite Alocao RPPS
Ttulos Pblicos Federais (SELIC) FI e FIC 100% TPF Operaes Compromissadas somente em TPF registradas no SELIC FI e FIC Referenciado RF (IMA e IDkA) FI e FIC Referenciado RF Poupana em Instituio Financeira de Baixo Risco de Crdito FIDC em Condomnio Aberto FIDC em Condomnio fechado FI RF Crdito Privado Limite Cumulativo Limite do RPPS para Alocao dos Recursos
At 100%

Limite de alocao Limite de alocao por PL do do RPPS por Fundo Fundo/Emissor

no se aplica At 25% do PL do fundo (Art 14)

100%
100%

100% 15% 80% 30% 20% 15% 5% 5%

15% -

At 100%

At 15%

no se aplica At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art. 14) no se Aplica At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art 14) At 20% do PL do RPPS (Art. 13) At 20% do PL do RPPS (Art. 13)

80% 30% -

At 80% At 30% At 20% At 15% At 5% At 5%

(Definio das alocaes RPPS define porcentagens) Segmento de Renda Varivel:

Limite Alocao RPPS FIA com Benchmark Ibovespa, IBrX e IBrX-50 ETF - Referenciado em Ibovespa, IbrX e IBrX-50 FI Aes (o FIA pode alocar em ETF) FI Multimercado Limite Cumulativo 30% Limite do RPPS para Alocao dos Recursos
At 30% At 20% At 15% At 5%

Limite de alocao Limite de alocao por PL do do RPPS por Fundo Fundo/Emissor

At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art 14) At 20% do PL do RPPS (Art. 13)

30% 20% 15% 5%

Poltica de Investimento 2012 9

RPPS - (cidade)
FI em Participaes em Condomnio fechado FI Imobilirio com cotas negociadas em bolsa

5% 5%

At 5% At 5%

At 25% do PL do fundo (Art 14) At 25% do PL do fundo (Art 14)

(Definio das alocaes RPPS define porcentagens) As aplicaes dos recursos do RPPS em ativos de renda varivel podero ser feitas por meio de carteira prpria e/ou fundos de investimentos. Segmento de Imveis: De acordo com art. 9, as alocaes no segmento de imveis sero efetuadas exclusivamente os imveis vinculados por lei ao regime prprio de previdncia social. 4.4 Metodologia de Gesto da Alocao A definio estratgica da alocao de recursos nos segmentos acima identificados foi feita com base nas expectativas de retorno de cada segmento de ativos para os prximos 12 meses, em cenrios alternativos. Os cenrios de investimento foram traados a partir das perspectivas para o quadro nacional e internacional, da anlise do panorama poltico e da viso para a conduo da poltica econmica e do comportamento das principais variveis econmicas. As premissas sero revisadas periodicamente e sero atribudas probabilidades para a ocorrncia de cada um dos cenrios. Para as estratgias de curto prazo, a anlise se concentrou na averso a risco dos RPPS, em eventos especficos do quadro poltico e nas projees para inflao, taxa de juros, atividade econmica e contas externas. A viso de mdio prazo procurou dar maior peso s perspectivas para o crescimento da economia brasileira e mundial, para a situao geopoltica global, para a estabilidade do cenrio poltico e para a solidez na conduo da poltica econmica. Dadas tais expectativas de retorno dos diversos ativos em cada um dos cenrios alternativos, a varivel chave para a deciso de alocao a probabilidade de Poltica de Investimento 2012 10

RPPS - (cidade) satisfao da meta atuarial no perodo de 12 meses, aliada avaliao qualitativa do cenrio de curto prazo.

Poltica de Investimento 2012 11

RPPS - (cidade) 5 5.1 Diretrizes para Gesto dos Segmentos Metodologias de Seleo dos Investimentos As estratgias e carteiras dos segmentos de Renda Fixa e Renda Varivel sero definidas, periodicamente, pelo(s) gestor(es) externo(s), no caso dos recursos geridos por meio de aplicao em Fundos e/ou carteiras administradas, e pela Diretoria Executiva, no caso da carteira prpria. Ressalte-se que as informaes utilizadas para a construo dos cenrios e modelos so obtidas de fontes pblicas (bases de dados pblicas e de consultorias).

5.2

Segmento de Renda Fixa Tipo de Gesto O RPPS optou por uma gesto com perfil mais conservador, no se expondo

a altos nveis de risco, mas tambm, buscando prmios em relao ao benchmark adotado para a carteira. Ativos Autorizados No segmento de Renda Fixa, esto autorizados todos os ativos permitidos pela legislao vigente. A alocao dos recursos dos planos de benefcios do RPPS no segmento de Renda Fixa dever restringir-se aos ativos e limites indicados anteriormente.

5.3

Segmento de Renda Varivel

Tipo de Gesto O RPPS optou por uma gesto com perfil mais conservador, observando os ndices da BM&F Bovespa mais tradicionais, no se expondo a altos nveis de risco, mas tambm, buscando diversificao da sua Carteira, visando proporcionar melhores condies para o atingimento da meta atuarial.

Poltica de Investimento 2012 12

RPPS - (cidade) Ativos Autorizados No segmento de Renda Varivel, esto autorizados todos os ativos permitidos pela legislao vigente, devendo-se observar a classificao de risco dos ativos e das instituies financeiras vinculadas. A alocao dos recursos dos planos de benefcios do RPPS no segmento de Renda Varivel dever restringir-se aos ativos e limites indicados anteriormente.

5.4

Segmento de Imveis: At 100% desde que respeitada a regra de alocao dos recursos neste

segmento. (artigo 9).

Poltica de Investimento 2012 13

RPPS - (cidade) 6 Limites por Emissor O RPPS limitar seus investimentos em ttulos e valores mobilirios de um mesmo emissor, assim considerados uma mesma pessoa jurdica, sua controladora, entidade por ela direta ou indiretamente controlada e de coligada ou quaisquer outras sociedades sob controle comum, em 20% (vinte por cento) (limite legal que pode ser reduzido a critrio do RPPS). A limitao acima no se aplica a Ttulos Pblicos Federais, em operao final ou compromissada.

Local, data Assinaturas

Poltica de Investimento 2012 14