Captulo 15:

Da Crise ao Milagre
Profa. Dra. Claudia Regina Rosal Carvalho
Incio dos anos 60

forte reverso da situao econmica com:

queda dos investimentos, queda da taxa de crescimento da renda acelerao da inflao

Em parte estes problemas refletem os desequilbrios do Plano de Metas do governo J.K.

A crise dos anos 60 e suas explicaes

Instabilidade poltica do incio dos anos 60:

O Presidente Jnio Quadros renuncia depois de 8 meses de mandato e o vice Joo Goulart enfrenta dificuldades para assumir. Jango assume em um perodo de grandes turbulncias. O Brasil passa para o regime parlamentarista, que dura apenas trs anos. As trocas de presidentes e ministrios impediam a adoo de uma poltica consistente, dificultando o clculo econmico e diminuindo os investimentos no pas.

A crise dos anos 60 e suas explicaes

B. a chamada Crise do populismo est na raiz da instabilidade

poltica e da crise econmica, alm de explicar tambm o golpe militar de maro de 1964.
Os governos populistas desde a revoluo de 1930 deviam incorporar as massas urbanas como base de apoio poltico sem que as concesses fossem exageradas do ponto de vista patronal e sem estender estas concesses para o campo nem alterar a estrutura agrria do pas.

A Crise dos anos 60 e suas explicaes

C. a Poltica econmica restritiva que foi adotada at 1967 como forma de combate inflao ps Plano de Metas levam diminuio da atividade econmica.

Pode-se destacar dois planos de estabilizao: Trienal e PAEG

Tais planos de estabilizao adotam medidas como o controle dos gastos pblicos, a diminuio do crdito e o combate aos excessos da poltica monetria.

A Crise dos anos 60 e suas explicaes

D. Viso estagnacionista
a reduo nas taxas de crescimento do produto se devem ao esgotamento do dinamismo do PSI exigindo cada vez mais recursos financeiros e tecnolgicos com retorno cada vez menor.

Pelo lado da demanda, os novos setores a serem substitudos possuem ganhos de escala cada vez maiores, exigindo uma demanda tambm cada vez maior.

Como o PSI concentrador, o crescimento do mercado no se faz a taxas suficientes para viabilizar os novos investimentos.

A Crise dos anos 60 e suas explicaes

E. Crise cclica endgena
tpica de uma economia industrial ou capitalista. A crise dos anos 60 se deve a uma desacelerao dos investimentos em bens de capital que repercute sobre o restante da economia.

A queda destes investimentos se deve ao fato que o Plano de Metas representara um grande bloco de investimentos que acabou por gerar excesso de capacidade produtiva.

A Crise dos anos 60 e suas explicaes

F. Reformas institucionais
eram necessrias reformas institucionais para a retomada dos investimentos;

Sem as reformas no havia mecanismos de financiamento adequados, tanto para o setor pblico como para o setor privado;

Outros problemas: estrutura fundiria, acesso educao, legislao incompatvel com as taxas de inflao etc.

Os Governos Militares e o PAEG

O Golpe militar impe de forma autoritria uma soluo para a crise poltica. Castelo Branco lana o PAEG (Plano de Ao Econmica do Governo), tendo como ministros Roberto Campos e Octavio Gouva de Bulhes. O governo possui duas linhas de atuao: Polticas conjunturais de combate inflao. Reformas estruturais. O controle inflacionrio e as formas de conviver com a inflao eram vistos como pr-condies para a retomada do desenvolvimento.

Medidas de combate inflao do PAEG

O diagnstico da inflao: Excesso de demanda

dficit pblico; poltica salarial frouxa; falta de controle sobre a expanso do crdito.

As principais medidas estabilizadoras do PAEG:

Reduo do dficit pblico novas formas de financiamento e aumento das tarifas pblicas - inflao corretiva; Restrio do crdito e aperto monetrio - aumento das taxas de juros, melhora dos mecanismos de controle; iii. poltica salarial - arrocho salarial.

Uma nova atitude frente inflao

Os governantes do regime militar implementaram uma forma peculiar de lidar com a inflao: deve-se aprender a conviver com a inflao. Surge a noo de correo monetria e indexao. Adota-se uma atitude gradualista no combate inflao. Deixa-se de lado os tratamentos de choque reduz-se assim a inflao.

Reformas institucionais do incio dos governos militares

As principais reformas institudas pelo PAEG foram:

A. Reforma tributria. B. Reforma monetria-financeira. C. Reforma do setor externo.

A Reforma Tributria
Os principais elementos desta reforma foram: i. introduo da correo monetria no sistema tributrio. ii. Transformao dos impostos em cascata em impostos sobre valor adicionado, como o IPI e o ICM. iii. redefinio do espao tributrio entre as diversas esferas do governo. Unio - IPI, IR, ITR. Estados - ICM. Municpios - ISS e IPTU. Foram criados os fundos de transferncia intergovernamentais: os Fundo de Participao dos Estados e o dos Municpios

A Reforma Tributria
Ainda quanto questo da arrecadao, devem-se destacar:

i. o surgimento de vrios fundos parafiscais, como o FGTS e o PIS (importantes fontes de poupana compulsria). ii. a chamada inflao corretiva, uma poltica de realismo tarifrio.

Principais conseqncias da reforma tributria:

Aumento da arrecadao; Centralizao da arrecadao e das decises de poltica tributria Crtica: sistema injusto

A Reforma Monetria Financeira

Objetivos:
criar condies de conduo independente da poltica monetria e direcionar os recursos s atividades econmicas

Esta reforma divide-se em 4 grupos de medidas

Instituio da correo monetria (taxas de juros positivas) e da ORTN (Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional) busca-se desenvolver o mercado de ttulos pblicos e novos instrumento de financiamento no inflacionrios do dficit pblico

A Reforma Monetria Financeira

2. criao do CMN e do Bacen

CMN: rgo normativo da poltica monetria Bacen: rgo executor da poltica monetria, fiscalizador do sistema financeiro Procurava-se criar condies de independncia da poltica monetria, mas vrios problemas permaneciam:
a. ingerncia poltica na atuao do Bacen; b. Conta Movimento, permitia ao BB expandir sem limites suas operaes de crdito; c.Oramento Monetrio que passou a receber vrios gastos de origem fiscal, com a criao de vrios fundos e programas

A Reforma Monetria Financeira

3. criao do SFH (Sistema Financeiro da Habitao) e do BNH (Banco Nacional da Habitao).

objetivo: eliminar dficit habitacional atribudo falta de financiamento

4. reforma do sistema financeiro e do mercado de capitais

baseado no modelo financeiro norte-americano caracterizado pela especializao e segmentao do mercado

A Reforma do Setor Externo

Objetivos:

estimular o desenvolvimento evitando as presses sobre o Balano de Pagamentos. Melhorar o comrcio externo e atrair o capital estrangeiro.

Comrcio externo.

Exportaes: incentivos fiscais e modernizao dos rgos ligados ao comrcio internacional. Importaes: eliminar os limites quantitativos Unificao do sistema cambial e adoo do sistema de minidesvalorizaes (1968)

Atrao do capital estrangeiro:

Renegociao da dvida externa e Acordo de Garantias para o capital estrangeiro.

O milagre econmico
Perodo 1968-73: maiores taxas de crescimento do produto brasileiro na histria recente - taxa mdia acima de 10% a.a.). Esta performance foi decorrncia:

reformas institucionais anteriores, capacidade ociosa na indstria

crescimento da economia mundial. mudana no diagnstico da inflao: inflao de custos : afrouxam-se as polticas de conteno da demanda (monetria, fiscal e creditcia).

As principais fontes de crescimento

retomada do investimento pblico em infra-estrutura e das empresas estatais; demanda por bens durveis expanso do crdito ao consumidor; iii. construo civil - aumento dos investimentos pblicos e pela expanso do crdito do SFH; iv. crescimento das exportaes - expanso do comrcio mundial, melhora nos termos de troca e incentivos fiscais Quanto aos demais setores econmicos:

i. bens de consumo e agricultura - desempenhos mais modestos. ii. setor de bens de capital duas fases:

O incio do endividamento externo

Assistiu-se neste perodo primeira onda de endividamento externo.

1 : at 1970 - com menor crescimento - ocupao de capacidade ociosa 2 : 1971/73 - a Formao Bruta de Capital Fixo supera os 20% do PIB.

A dvida externa, no perodo, cresceu em torno de US$ 9 bilhes, sendo que aproximadamente US$ 6,5 bilhes se transformaram em reservas sobre endividamento e endividamento interno

Estmulo ao endividamento externo brasileiro:

Elevada demanda por crdito, taxas de juros internas elevadas (reforma de 64/66), grande liquidez no sistema financeiro internacional (Euromercado) e ausncia de mecanismos de financiamento de longo prazo na economia brasileira, exceto as linhas oficiais.

Principais tomadores de recursos externos,

nesta fase: setor privado especialmente estrangeiro

Participao do setor pblico na economia

Outro ponto que merece destaque nesse perodo a elevada participao e interveno do setor pblico na economia:
i. o Estado controlava os principais preos da economia cmbio, salrio, juros, tarifas e uma poltica de preos administrados via CIP;

ii. o Estado respondia pela maior parte das decises de investimento: investimentos da administrao pblica, empresas estatais, captao de recursos financeiros como fundos de poupana compulsria, ttulos pblicos, cadernetas de poupana etc.

Concentrao da Renda
Principal crtica ao Milagre: Acentuou a concentrao de renda. Uma explicao que se dava era que a concentrao da renda era uma tendncia de um pas que se desenvolvia e que demandava mo-de-obra qualificada escassa Outra justificativa pela concentrao de renda que se fazia no perodo est baseada na famosa Teoria do Bolo (crescer para depois repartir).

A modernizao agrcola
Aps o movimento militar de 1964, buscou-se promover a modernizao agrcola do pas, com o crescimento da produtividade do setor. Dentro do arcabouo institucional criado, destacam-se:
i. o Sistema Nacional de Crdito Rural (SNCR): busca propiciar aos agricultores linhas de crdito acessveis e baratas. ii. as polticas de garantias de preos mnimos (PGPM) com dois mecanismos bsicos:
a. AGF (Aquisio do Governo Federal) so compras feitas pelo governo de produtos com preos prefixados visa estocar e vender em momentos de escassez do produto no mercado; b. EGF (Emprstimo do Governo Federal) que financia a estocagem do produto pelo agricultor.

Caractersticas da modernizao agrcola

i. aumento do grau de mecanizao e quimificao das fazendas - aumento de produtividade no setor. ii. aumento na produo, no incio, de bens exportveis (soja e laranja), e depois tambm de produtos destinados ao mercado domstico (cana-deacar - lcool). iii. expanso da fronteira agrcola na direo da regio Centro-Oeste. A rea cultivada passou de 29 milhes de ha, em 1960, para 50 milhes em 1980. iv. crescimento da agroindstria; maior interligao entre o setor agrcola, seus fornecedores e consumidores v. aumento da concentrao fundiria e da utilizao de mo-de-obra temporria (bia fria): modernizao dolorosa