A Anlise Grfica

At o final dos anos 70 a anlise grfica era vista com ceticismo por muitos investidores, mesmo atualmente muita gente acha que se trata de algo muito mgico para ser verdade. claro que a anlise grfica somente uma ferramenta, no uma receita para ser sempre um vencedor, alis no h uma ferramenta que possa prever os movimentos do mercado e se isso existisse no haveria especulao e o prprio mercado perderia o porqu de existir. A anlise grfica, ou as anlises grficas como veremos adiante so um importante instrumental que aliado anlise fundamentalista, stops bem posicionados, ao desapego pelas posies compradas e/ou vendidas e disciplina podem fazer qualquer pessoa a ser um trader de sucesso. fcil? No. seguro? No. um trabalho de anos, trabalho duro como todos os trabalhos que trazem resultados. No espere ganhos fceis no mercado, algumas pessoas se iludem com ganhos fceis acreditam que encontraram a pedra filosofal, no . O mercado vira de tendncia muito rpido. Se voc quer ganhos fceis e rpidos busque alguma outra coisa para isso, pois a verdade que o mercado exige dedicao e empenho como qualquer outro trabalho. Voc pode se comportar como um apostador? Pode claro, o dinheiro seu e voc faz com ele o que bem entender, mas no a maneira mais racional de se operar em um mercado, muito menos a mais segura e certamente no a maneira mais prazerosa de gastar o seu dinheiro ficar diante de uma tela de computador perdendo seu tempo e seu dinheiro. Qualquer pessoa pode ganhar com um mercado eufrico e de tendncia de alta absoluta, a coisa complica em dias de urso, quando os mercados esto pessimistas e complica ainda mais quando ele no apresenta uma tendncia definida e fica andando de lado por horas. Mercados indefinidos so frustrantes, pois testam a nossa pacincia, ao mesmo tempo costumam serem os mais rentveis, pois o rompimento para cima ou para baixo costuma ser bastante forte. O mesmo vale para os mercados de urso, pois as quedas abruptas costumam serem muito mais fortes do que os movimentos altistas e operar vendido nesses mercados muitas vezes muito mais rentvel do que comprado em mercados do touro. Mas o que a anlise grfica? A anlise grfica o estudo de como os mercados se comportaram para tentar prever como se comportaro no futuro. uma tentativa, mesmo os melhores grafistas se enganam muitas vezes, como veremos so muitos os indicadores, muitas as formas de ver os grficos e no podemos afirmar que h uma maneira certa e outra errada, no mercado certo aquilo que d dinheiro.

A Teoria de DOW
A teoria de Dow foi desenvolvida por Charles Dow (1851-1902), que tambm o criador do ndice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Dow fundou junto com Edward Jones e Charles Bergstresser a Dow Jones & Company e fundou o Wall Street Journal. Essa teoria foi melhorada por William Hamilton e S. A. Nelson e Robert Rhea. Nelson escreveu The ABC of Stock Speculation e foi o primeiro a realmente usar o termo "teoria Dow". Hamilton deixou seus ensinamentos em uma srie de artigos no The Wall Street Journal, de 1902 a 1929 e procurou explicar a teoria em seu livro: The Stock Market Barometer de 1922. Devemos ter em mente que essa teoria foi elaborada para ser aplicada no em um s papel, mas em um ndice ou grupo de papis, assim possvel que um ativo isoladamente se comporte de maneira totalmente alheia teoria. Existem alguns axiomas que devemos fazer para fazer para a teoria de Dow e que devem ser aceitas sem reservas:

1) Manipulao
A manipulao de uma tendncia primria no uma possibilidade mesmo para investidores com muito dinheiro. Somente o Intraday, o Day to day e os movimentos secundrios podem ser manipulados por grandes instituies e grandes especuladores. Como a teoria foi feita para ser aplicada principalmente aos ndices realmente improvvel que algum consiga manipular os mercados dessa maneira, precisaria de muito dinheiro e esse dinheiro seria literalmente torrado s para isso.

2) O mercado precifica tudo

Os preos de mercado refletem todas as informaes e tudo o que h para saber j est embutido nos preos dos ativos. Os preos representam a soma de todas as expectativas, todos os medos e todas as esperanas dos investidores. Hamilton destacou que muitas vezes o mercado reage de maneira negativa para boas notcias, segundo ele por uma razo muito simples: o mercado v adiante. E quando a notcia chega j est embutida no preo. Isso explica o velho axioma de Wall Street "buy the rumor, sell the news"

Um exemplo de como os preos so precificados pelo mercado foi o comportamento verificado pelas aes do Yahoo no ano de 1999 quando foram lanados trs balanos que excediam a expectativa do mercado. Os dias dos lanamentos dos balanos (marcados em azul no grfico) e que representam exatamente o incio dos movimentos de baixa.

3) O movimento dos preos no totalmente randmico

Se os preos fossem totalmente randmicos seria muito difcil, seno impossvel, fazer algum tipo de anlise tcnica. No livro "Schwager on Futures: Technical Analysis" Jack Schwager destaca: "One way of viewing it is that markets may witness extended periods of random fluctuation, interspersed with shorter periods of nonrandom behavior. The goal of the chartist is to identify those periods (major trends)."

A anlise tcnica uma ferramenta de identificao de tendncias, nesse grfico da IBM Schwager demonstra que mesmo com a tendncia altista do papel possvel que as tendncias secundrias tenham altas mais fortes do que a tendncia de longo prazo.

4) A Teoria no perfeita
Hamilton e Dow admitem em seus postulados que a teoria no perfeita e no h certeza de nada. Ela serve como um guia, como princpios para o investimento e que ajudam a remover parte das incertezas inerentes ao mercado. Hamilton alerta em seu livro para os investidores no sejam influenciarem pelos seus prprios desejos e que devemos olhar o mercado com frieza como aquilo que , e no como aquilo que queremos que seja. Quando estamos analizando um mercado devemos colocar de lado nossas vontades. Um investidor de longo prazo no deve se preocupar com movimentos altistas de curto prazo. A teoria de Dow nos oferece uma maneira de ajudar a tomar decises que mais objetiva e a identificao de uma tendncia primria bastante bvia.

5) "O qu" mais importante do que "Porqu"

Tony Plummer faz em seu livro "A Psicologia da Anlise Tcnica" uma parfrase de Oscar Wilde:"Um analista tcnico sabe o preo de tudo, mas o valor de nada". Os analistas trcnicos s esto preocupados com duas coisas: o preo atual e como os preos chegaram aos patamares atuais. Enquanto os fundamentalistas esto preocupados com o preo porque o que , e para isso analisam os resultados da empresa, os tcnicos no se preocupam com isso, para eles melhor se concentrar no que. Por que o preo vai subir? simples, mais compradores (demanda) do que vendedores (oferta). Afinal o valor de qualquer ativo apenas aquilo que algum est disposto a pagar por ele. Quem precisa saber por qu?

Movimentos do Mercado
Dow e Hamilton identificaram trs tipos de movimentos que o antigo Dow Jones Industrial and Rail averages faziam: os movimentos primrios, os secundrios e as flutuaes dirias. Movimentos primrios duram de alguns meses at muitos anos e representam a tendncia geral daquele mercado. Os movimentos secundrios duram de algumas semanas at meses em sentido contrrio ao movimento primrio. J as flutuaes dirias podem ir contra ou a favor do movimento primrio e, ao contrrio do que o nome indica, durar mais de um dia.

Movimento primrio
Representam a ampla tendncia subjacente do mercado so normalmente chamados como mercados do touro (alta) e do urso (baixa). Quando a tendncia primria identificada, ela permanecer em vigor at que se prove o contrrio. Hamilton acreditava que o comprimento e a durao da tendncia eram indeterminveis, ele estudou as mdias e deu diretrizes gerais para o comprimento e durao, mas advertiu contra a tentativa de aplicar essas diretrizes como regras para a previso. Muitos investidores ficam presos em objetivos de preos e tempo. A realidade da situao que ningum sabe onde e quando a tendncia primria vai acabar. O objetivo da teoria de Dow utilizar o que sabemos, e descartar tudo aquilo que no sabemos. Atravs de um conjunto de regras, a teoria de Dow permite aos investidores identificar a tendncia principal e investir conforme ela. Tentar prever o tamanho e a durao da tendncia um exerccio intil. Hamilton e Dow eram principalmente interessados na captura dos grandes movimentos da tendncia primria. O sucesso para eles medido pela capacidade de identificar a tendncia primria e focar nela.

Movimentos secundrios
Movimentos secundrios ocorrem contra a tendncia primria, so uma reao. Em um mercado de touro um movimento secundrio considerado uma correo, enquanto em um

mercado de urso so chamados de rally. Abaixo est um grfico ilustrando uma correo dentro dos limites de uma tendncia de subida primria.

Em setembro-96, o DJIA registrou uma nova alta e estabeleceu uma tendncia primria de alta. Do fundo ao pico foram 1988 pontos. Durante o avano de setembro-96 de Mar-97 o no caiu mais do que duas semanas consecutivas. No final de maro, aps trs semanas consecutivas de queda, ficou claro que este movimento no estava na categoria de flutuaes dirias e pode ser considerado um movimento secundrio.

Hamilton observou algumas caractersticas comuns dos movimentos secundrios em ambos os mercados (touro ou urso). Estas caractersticas no devem ser interpretados como regras, mas sim como orientaes para serem usadas em conjunto com outras tcnicas de anlise. As primeiras trs caractersticas se aplicam no exemplo acima, so elas: 1) Baseado na observao histrica Hamilton estimou que os movimentos secundrios de retrao so de 1/3 a 2/3 do movimento primrio, com 50% sendo a quantidade tpica. Na realidade, o movimento secundrio no incio de 1997 refez cerca de 42,35% do movimento principal. 2) Hamilton tambm notou que movimentos secundrios tendem a serem mais rpidos e penetrantes do que o movimento anterior primrio. Apenas com uma comparao visual, podemos ver que o movimento secundrio foi mais acentuada que o avano anterior primrio. A medida primria avanou 38% (1988/5170 = 38%) e durou de julho de 96 a Maro de 97, cerca de 8 meses, enquanto o movimento secundrio assistiu a uma correo de 11,7% (842/7158 = 11,7%) em apenas cinco semanas.

3) No final do movimento secundrio, h geralmente um perodo de monotonia pouco antes da virada, pouca oscilao dos preos, um declnio no volume ou uma combinao dos dois pode marcar esta virada.

De 07 de abril at o dia 10 marcou o ponto de reverso (linha vermelha no grfico de volume). Havia oscilao de preos, mas o volume foi o menor desde o declnio comeou. Aps a abertura para baixo, houve um dia de reverso e o DJIA prosseguiu com uma abertura para cima e uma reao de alta em volume crescente (linha verde no volume). A alta combinada com o aumento do volume indica que o movimento secundrio acabou e a tendncia primria voltou a mandar.

4) Quedas so muitas vezes acompanhadas por um dia de grande volume. Os pontos baixos de Setembro / Outubro de 1998 foram acompanhados por nveis de volume recorde. O dia primeiro de setembro presenciou o maior volume j registrado e dia 8 de outubro um volume ainda maior. Embora esses pontos baixos de alto volume no fossem um sinal isoladamente, eles ajudaram a formar um padro que precedeu um avano histrico e que levou o DJIA de menos de 8000 para mais de 11.000 em menos de um ano. Uma confirmao adicional da mudana de tendncia veio sob a forma de uma nova reao de altura com um volume elevado no dia 15 de Outubro.

Flutuaes dirias
Flutuaes dirias so importantes quando vistas como um grupo, mas so perigosas e no so confiveis individualmente. Devido aleatoriedade dos movimentos do dia a dia, o valor de previso de flutuaes dirias limitado e na pior das hipteses a nfase na flutuao diria pode levar a erros de previso e conseqentes perdas se levarem a decises precipitadas e baseadas na emoo. Pense nas peas de um quebra-cabea que individualmente so sem sentido e em grupo so essenciais para completar o quadro. Movimentos de preos dirios so importantes, mas somente quando agrupado com outros dias para formar um padro para anlise. Hamilton no fala para desconsiderar flutuaes dirias, muito pelo contrrio. O estudo dos movimentos dirios da ao pode adicionar informaes valiosas, mas s quando tomadas no contexto de um quadro maior. H pouca estrutura no valor de um, dois ou mesmo trs dias de ao do preo. No entanto, quando uma srie de dias vista em conjunto que uma estrutura comear a emergir e as anlises tem algum valor.

Os 3 estgios dos movimentos primrios

Hamilton identificou trs estgios para as tendncias primrias para ambos os tipos de tendncia, urso e touro. Um mercado em alta primria aquele definido como um avano sustentado de longo prazo e marcado pela melhoria das condies de negcio que provocam aumento da especulao e demanda por aes. Um mercado de urso primrio definido como um longo declnio sustentado pela deteriorao nas condies de negcios e diminuio da demanda por aes.

Primria Bull Market Fase 1 Acumulao

Hamilton observou que a primeira etapa de um mercado de touro em grande parte indistinguvel do rali ltima reao de um mercado de urso. O pessimismo, que foi excessivo no final do mercado urso, ainda reina no incio de um mercado em alta. um perodo onde as notcias ainda so ruins entretanto, os analistas mandam vender, nesta fase que o chamado "smart money" comea a acumular aes.

Este o estgio que aqueles com pacincia compram aes visando o longo prazo. Esta a fase em que Warren Buffet compra. No vero de 1974, que agora era o momento para comprar aes e se tornar rico. Todo mundo achava que ele era louco. Ele fez o mesmo em outubro de 2008, e assim ele faz sempre que os preos atingem nveis baixos em relao aos dividendos. Na primeira etapa de um mercado primrio de alta, as aes comeam a encontrar o fundo e quando o mercado comea a subir, h a descrena generalizada de que um mercado de touro comeou. Aps os primeiros picos comea a voltar para baixo e os ursos continuam proclamando que o bear market ainda no acabou. nesta fase que a anlise cuidadosa necessria para determinar se o declnio um movimento secundrio (a correo da primeira perna para cima). Se um movimento secundrio, em seguida, as formas de baixo custo acima da baixa anterior, um perodo de silncio seguir como as empresas de mercado e, em seguida, um avano comear. Quando o pico anterior for ultrapassado, o incio da segunda etapa e um mercado primrio de touro ser confirmado.

Bull Market Fase 2 - Big Move

A segunda etapa de um mercado de touro primria normalmente a mais longa, e a que tem o maior avano nos preos. um perodo marcado pela melhoria das condies de negcios e avaliaes de aumento dos ativos. Resultados comeam a ser novamente positivos e a confiana comea a voltar.

Esta considerada a poca mais fcil de ganhar dinheiro, a fase da participao ampla, nessa fase e os seguidores de tendncias comeam a participar novamente do mercado. Os analistas costumam comeam a mandar comprar.

Bull Market - Fase 3 Excesso

A terceira fase de um mercado de touro marcada pela especulao excessiva e o aparecimento de presses inflacionrias. Dow formulou os teoremas cerca de 100 anos atrs, mas esse cenrio certamente familiar. Durante a terceira e ltima fase, o pblico est completamente envolvido no mercado, as avaliaes so excessivas e a confiana extraordinariamente alta. Esta a imagem invertida de espelho da primeira fase do mercado de alta.

H um axioma de Wall Street que diz: "Quando os motoristas de txi de txi comeam a oferecer dicas, o topo no pode estar longe." Posso lembrar de fases assim quando j estava no mercado como o Nasdaq no comeo do ano 2000, quando sa a tempo porque no me entrava na cabea que empresas que eu nem via utilidade valiam mais que mineradoras gigantescas, e a Bovespa em 2008 que j tinha sado por considerar um ano antes que as condies j haviam se deteriorado.

Bear Market - Fase 1 - Distribuio

A distribuio marca o incio de um mercado de urso. O "smart money" comea a perceber que as condies de negcios no so to boas quanto se pensava, e comeam a vender aes. O pblico ainda est envolvido no mercado e tornam-se compradores dispostos. H pouco nas manchetes para indicar que um mercado de urso est a caminho e as condies gerais dos negcios continuam boas. No entanto, as aes comeam a perder um pouco do seu brilho e o declnio comea. As quedas nos mercados no desfazem as crenas de que o perodo de altas acabou e a maioria dos analistas permanece otimista. Depois de um declnio moderado, h uma manifestao de reao (movimento secundrio) que reconstitui uma poro do declnio. Hamilton observou que os rallys de reao durante os mercados de urso so bastante rpidos. Tal como acontece com a sua anlise de movimentos secundrios em geral. Ele observou que uma grande porcentagem das perdas recuperada em questo de dias, no mximo semanas. No entanto, a reaco de alta do movimento secundrio normalmente so inferiores alta anterior. Depois de fazer uma alta menor temos uma quebra abaixo e confirmado um mercado de urso.

Bear Market - Fase 2 - Big Move

Assim como acontece com o mercado de touro primrio o segundo estgio o que oferece o maior movimento. quando a tendncia identificada como para baixo e as condies de negcios comeam a se deteriorar. Ganhos estimados so reduzidos, quebras ocorrem, as margens de lucro encolhem e as receitas caem. Como as condies de negcios piorar, o selloff continua.

Bear Market - Fase 3 - Desespero

No estgio final de um mercado de urso, toda esperana est perdida e as aes so malvistas. Os analistas falam que as quedas continuaro, os preos so baixos, mas a venda continua e os participantes procuram vender, no importa o qu. As notcias da Amrica corporativa so ruins, panorama econmico sombrio e difcil encontrar um comprador. E at que o "smart-money" comea a se posicionar e o ciclo comea novamente.

A Evoluo dos Grficos

No incio eram apenas grficos de fechamento do mercado (a), com o tempo foram desenvolvidos os grficos de polos que diziam a amplitude do intraday (b) e os grficos que alm da amplitude davam o fechamento (c). Mas foi com o Grfico de ncora surgido nas Bolsas de arroz de Kyoto que os grficos passaram a indicar todos os movimentos dos ativos.

Cercados de mistrios os candlesticks provavelmente surgiram durante a era Meiji, por volta de 1868. Sua diferena para os grficos de ncora est no fato de indicarem as altas e baixas por meio de cores.

A diferena entre a abertura e o fechamento forma a caixa que chamamos de Corpo Real do Candle. Um corpo negro significa que o fechamento deu-se abaixo do preo de abertura, e um corpo branco, significa que o fechamento foi acima da abertura.Muitas vezes vemos linhas estendidas acima e abaixo do corpo real, o que chamamos de sombras.Estas linhas representam o maximo e o mnimo que os preos atingiram na formao daquela figura.

Tipos de Candlesticks
Long days

O Candle chamado de "Longo" indica que houve uma grande diferena, entre o preo de abertura e o de fechamento, naquele dia. As sombras so mais curtas que o corpo real.

Short days

Os Candles short day indicam que houve uma diferena pequena entre o preo de abertura e o de fechamento. A sombra, e o corpo, so muito pequenos, geralmente indicam continuao da tendncia.

Spinning Tops

Os Spinning Tops significam indeciso entre os comprados e vendidos e possuem longas sombras acima e abaixo do corpo real. A cor do corpo real no to importante.

Doji
So figuras que tem os mesmos preos de abertura e fechamento e se dividem em:

Long Legged Doji - tem longas sombras para cima e para baixo, e os preos de abertura e fechamento se do ao meio dos preos alcanados como mximo e mnimo. Isto indica indeciso entre comprados e vendidos.

Doji Dragonfly tem uma longa sombra formada abaixo dos preos de abertura e fechamento e nenhuma sombra acima destes preos. um timo indicador de reverso em um trade de baixa, ou seja indica que iremos iniciar uma alta nos preos.

Gravestone Doji (Doji Lpide) tem uma longa sombra acima dos preos de abertura e fechamento e nenhuma sombra abaixo destes preos. um timo indicador de reverso em um trade de alta,ou seja, indica que iremos iniciar uma queda nos preos.

O Four Prices Doji (Doji de Quatro Preos) tem todos os preos, abertura , fechamento, maximo e mnimo em um s preo. Indica grande indeciso no mercado ou um mercado muito quieto, a espera de noticias, e grande falta de liquidez.

Marobuzu
Significam que no h sombras no corpo, um bloco que inicia na baixa e fecha na mxima quando so brancos e o contrrio quando so negros.

Quando vemos um Marubuzu podemos esperar mudanas, um marubuzu branco em trade de baixa significa que a queda est chegando ao fim, o mesmo acontece quando vemos um marubuzu negro em um trade de alta. O contrrio tambm acontece e se vemos um marubuzu branco em trade de alta sinal de que o touro perde fora, j um marubozu negro em trade de queda significa o fim da queda.

Guarda Chuva

O guarda chuva tambm chamado um corpo pequeno com uma longa sombra abaixo. Este um forte sinal de reverso quando aparece em um mercado em queda chamamos de Martelo quando aparece em um mercado de alta chamamos de Enforcado.

Estrelas

Figuras de Reverso
Figuras de reverso so as mais importantes de acharmos, pois demonstram o ponto que comear a cuidar das tendncias do mercado. O termo "figura de reverso" no bastante preciso, j que raramente uma tendncia abruptamente reverte para uma nova tendncia. Uma figura de reverso significa que a tendncia mudar, mas no necessariamente far o movimento contrrio. Steve Nison, o homem que trouxe os candlesticks para o ocidente, d o exemplo de um carro que est andando, a figura de reverso seria a luz de freio e o carro vai parar, mas no possvel saber se ele s vai parar e voltar a andar para a frente ou se vai engatar a marcha r. Reconhecer um padro de reverso um conhecimento valioso pois eles nada mais so que alertas grficos de que teremos mudanas nos trades e os grficos de candlesticks oferecem uma maneira de visualizar reverses em poucos dias, o que permite entrar no mercado mais rpido e com maior acurcia. Na anlise tcnica ocidental as figuras de reverso so os fundos duplos e triplos, os ombros cabea ombros, os cup handles e as ilhas de topo e de fundo. Temos sempre que ter em mente que enquanto os ciclos de altas e baixas possuem picos e vales as tendncias dificilmente mudam de um dia para o outro. Um velho ditado do mercado diz que: "The trend is your friend". E um trader de sucesso aquele que permanece quase sempre na tendncia correta. Se vemos um sinal de reverso s devemos considerar uma nova posio se aquele sinal na direo da tendncia maior,por exemplo, o ativo vem de uma forte alta e comea a andar de lado por alguns dias ou mesmo volta at o primeiro suporte quando aparece um candle de alta. Como a tendncia altista podemos nos posicionar comprados. J quando o mesmo padro de alta aparece em um mercado de baixa pode ser usado como um alerta de que est para comear um rally e melhor fechar as posies vendidas, mas ainda no possvel comprar com segurana porque a tendncia principal continua sendo de baixa.

Martelo de alta e Enforcado de baixa

So figuras com grandes corpos e pequenas sombras que podem ter corpo negro ou branco. A figura 4.5 mostra bem o martelo mostrando uma reverso de tendncia, o nome japons para essa linha takuri, que significa o ato de tentar descobrir a profundidade da gua com os ps. E se qualquer uma das figuras exibidas no grfico 4.3 aparece depois de um movimento altista temos um enforcado, ou seja, assim como as ilhas de topo ou de fundo na anlise grfica ocidental as mesmas figuras podem ter significados opostos.

O martelo e o enforcado podem ser reconhecidos por trs critrios: 1) O corpo est no topo do range do trade. Sua cor no importante. 2) Uma sombra longa que deve ser pelo menos o dobro do corpo. 3) No deve ter sombra superior, ou ela deve ser insignificante.

Quanto maior a sombra inferior, menor a sombra superior e menor for o corpo do candlestick mais significativo o martelo de alta ou o enforcado de baixa. E apesar do fato da cor nesse caso no importar o martelo de alta mais forte se for branco, pois isso significa que o mercado vendeu durante o perodo enforcado mais forte se for negro. Com o enforcado extremamente importante que se espere a confirmao do movimento de baixa, normal que nesse cenrio o mercado esteja cheio de energia altista, at que o enforcado aparece. No dia do enforcado o mercado abre na mxima prximo dela e comea a ficar vendido e s depois faz o movimento contrrio para fechar o dia perto da assim como o

mxima, o que no parece ser um movimento de reverso. Se no dia seguinte o mercado abrir mais barato que no dia anterior aqueles que compraram prximo da abertura ou fechamento do dia anterior estaro "enforcados" com prejuzos e tendero a fechar suas posies alimentando o movimento de baixa.

leo de Soja Dezembro de 1990

Esse grfico um bom exemplo da mesma figura agindo em dois momentos, na primeira como padro de baixa e na segunda como padro de queda, notamos ainda que o enforcado que aparece no s negro como est no que a anlise ocidental chama de uma ilha de topo.

Outra demonstrao da natureza dualstica dessas figuras pode ser vista no prximo grfico onde aps um enforcado de baixa em meados de abril deu fim ao rally iniciado no dia dois de abril. Notamos tambm que um enforcado j tinha aparecido em meados de maro, sua sombra inferior era longa, mas no era de duas vezes o corpo da figura.

Dow Jones Industrials, 1990

Como j vimos existem padres que amplificam o significado dessas figuras, mas algumas as invalidam por completo, o caso do primeiro enforcado da figura anterior, que no tem pelo menos duas vezes o corpo. Mas claro que como toda forma de anlise tcnica o reconhecimento de padres possui linhas mestras que de forma alguma podem ser encaradas como regras rgidas.

O prximo grfico um exemplo dos motivos que devemos ter em mente para no levarmos os padres grficos como leis, nela vemos 4 martelos, sendo um deles, o terceiro um martelo mais fraco por causa de sua sombra pequena.

Cobre semanal 1989-1990

O interessante desse grfico o sinal de compra do primeiro martelo que do incio de 1990 e que no se confirmou, pois novos suportes foram testados nos martelos 3 e 4, os ursos tiveram sua chance mas no aproveitaram. E exatamente por esse motivo que no devemos ver os padres grficos como determinantes, s o conhecimento do mercado em questo que aliado s figuras dos candles pode dar mais segurana para o especulador.

Grandes candles brancos

So figures muito fortes e representam que em toda a durao do perodo a ponta compradora venceu

Grande candle branco em nveis de preos baixos- figura que indica fim do movimento de Baixa, e um forte suporte, os vendedores vo comprando at que ficam sem fora, muitas vezes ocorre por diversas vezes em grficos de tempo mais curtos, como 10 ou 15 min. podemos ter da dois movimentos, o retorno do papel para cima ou a QUEBRA DA RESISTNCIA que somada ao grande candle ir at o prximo suporte.